Энергетика – заводы по производству сжиженного природного газа в США сокращают потребление газа.

Вчера цены на природный газ в США продолжили свой рост: цена на Henry Hub с поставкой в ​​следующем месяце выросла почти на 29% до 6,80 долл./MMBtu. Таким образом, общий прирост с 19 января составил почти 120%. Однако движение цен на природный газ в США еще более поразительно, если посмотреть на спотовую цену Henry Hub, которая в последние дни ненадолго превысила 30 долл./MMBtu. Это вызвано сильным зимним штормом, прошедшим по всей территории США. Он влияет на добычу природного газа и увеличивает спрос на отопление. По оценкам, шторм затронул около 11% добычи природного газа в США. Ключевой вопрос для прогноза, очевидно, заключается в том, как долго продлится этот сбой. Есть некоторые признаки того, что добыча уже восстанавливается: по оценкам, вчера добыча газа в Пермском бассейне выросла на 11% по сравнению с предыдущим днем. Если эта тенденция сохранится, это говорит о том, что цены, вероятно, достигли своего пика.

Развитие ситуации на рынке природного газа США по-прежнему вызывает опасения у европейского рынка, поскольку перебои в поставках могут негативно сказаться на экспорте СПГ из США в Европу. В последние дни американские заводы по производству СПГ значительно сократили объемы потребления газа, оцениваемые примерно в 48%, что приведет к снижению экспорта СПГ с этих заводов. Акции TTF продолжают торговаться со значительной премией по отношению к азиатскому СПГ, чтобы обеспечить поставки СПГ в Европу, где уровень заполнения хранилищ сейчас упал ниже 45%. Все более вероятным представляется, что к концу отопительного сезона 2025/2026 годов уровень заполнения хранилищ будет ниже 25%. Это также будет ниже уровня 2022 года. Разница между 2022 и 2026 годами заключается в том, что в настоящее время мы наблюдаем значительное увеличение поставок СПГ, что должно в некоторой степени смягчить опасения по поводу поставок.

Цены на нефть вчера снизились, при этом цена на нефть марки Brent упала более чем на 0,4%. Зимний шторм в США также должен поддержать спрос на топливо для отопления, что отразилось на коэффициенте слияния цен на мазут. Морозная погода нарушит добычу нефти в США. Погода также повлияла на работу нефтеперерабатывающих заводов. Поэтому в последние дни объемы переработки нефти снизились.

Также появились признаки того, что медовый месяц между США и новым венесуэльским лидером, возможно, подходит к концу: президент Дельси Родригес заявила, что Венесуэла устала от вмешательства США. Хотя эти комментарии, возможно, предназначены в основном для внутреннего потребления, за ними, безусловно, стоит следить, поскольку они могут изменить перспективы поставок нефти в Венесуэлу.

Добыча нефти в Казахстане должна восстановиться благодаря возобновлению электроснабжения на месторождении Тенгиз компании «Тенгизчевройл». Работа на месторождениях Тенгиз и Королев, где в течение первых трех кварталов 2025 года добывалось около 890 тыс. баррелей в сутки, была приостановлена ​​на прошлой неделе из-за проблем с электроснабжением. Тем временем завершение ремонтных работ на терминале CPC также должно способствовать восстановлению экспортных потоков. Восстановление этих потоков должно улучшить доступность нефти на рынке срочных поставок, что окажет некоторое давление на спред Brent, который значительно укрепился в январе. Рост спредов по времени противоречит прогнозам о значительном избытке нефти.

Металлы - Серебро побило очередной рекорд, превысив отметку в 110 долларов за унцию.

Цена на серебро подскочила более чем на 12%, показав самый большой однодневный скачок с 2008 года, достигнув нового рекорда выше 110 долларов за унцию, прежде чем частично скорректироваться. Рост отражает как привлекательность этого драгоценного металла, так и ужесточение условий на рынке: запасы остаются низкими, ставки аренды высоки, и рынок вступил в очередной год дефицита предложения. Цены с начала года выросли примерно на 60% после почти 150-процентного скачка в 2025 году. Тем не менее, риски сохраняются: высокие цены потенциально могут спровоцировать сокращение промышленного спроса, а склонность серебра к переоценке поддерживает высокую волатильность. Соотношение золота и серебра сейчас опустилось ниже 50, достигнув самого низкого уровня с 2011 года, что подчеркивает впечатляющий рост цен на серебро.

Вчера золото также в какой-то момент продолжило свой рост, превысив отметку в 5100 долларов за унцию. Этому способствовали ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы, ослабление доллара и сохраняющиеся геополитические риски. Учитывая активные покупки со стороны центрального банка и вероятное снижение реальных процентных ставок, среднесрочные перспективы остаются благоприятными. В условиях растущей политической неопределенности, от неожиданных политических решений президента Трампа до назначения нового председателя ФРС и предстоящих в этом году промежуточных выборов в США, золото должно продолжать находить поддержку инвесторов.

Источник: ING