Смягчение политики ФРС меняет правила игры для инвесторов в ценные бумаги с фиксированным доходом

Экономический

Центральный банк

Краткое содержание:

ФРС не обуславливает свои прогнозы по ставкам рецессией, а скорее мнением о том, что реальный рост ВВП и инфляция будут находиться на уровне около 2%.

ФРС решила положить конец монументальному напряжению по поводу «25 или 50» базисных пунктов для своего первого снижения ставки в цикле смягчения более решительными действиями. Мудро, что она решила не заставлять нас ждать весь год «скудных 25».

Независимо от решения ФРС, дальнейшее снижение процентных ставок в США всегда было лишь вопросом времени. Неужели неопределенность ФРС уже полностью ушла с дороги? Решительность ФРС на самом деле сделала рынки менее ясными в некоторых отношениях. Краткосрочные рынки с фиксированным доходом сейчас примерно разделены 50/50 на вероятность снижения ставок на 25 или 50 базисных пунктов как на ноябрьском, так и на декабрьском заседаниях FOMC. Агония «25 или 50» продолжится.

К концу следующего года рынки облигаций оценивают снижение ставки по федеральным фондам с пикового значения в 5,5% до 3,0% (это представляет собой «верхнюю границу» целевого диапазона ФРС).

Конечно, доходность казначейских облигаций все еще может снизиться, особенно когда ослабнут рынки акций и кредитов. Вот почему мы считаем, что инвесторам следует рассмотреть возможность размещения хотя бы части своего инвестиционного портфеля в казначейских ценных бумагах в качестве основного актива, чтобы обеспечить некий «балласт» на случай неожиданного ослабления экономики.

Соображения относительно портфеля

Инвесторам с фиксированным доходом необходимо переключить свое внимание на разумное управление кредитными рисками. Существуют выдающиеся доходности, доступные по всему спектру риска, от государственных ипотечных ценных бумаг до высокодоходных кредитов. Мы считаем, что диверсифицированные портфели не должны исключать казначейские облигации США, даже если доходность значительно снизилась. Но казначейские векселя сами по себе не являются портфелем.

Fed Easing Changes the Game for Fixed Income Investors_1

Ставка рефинансирования ФРС, вероятно, снизится до 3,4% к концу 2025 года

Стремясь спроектировать полную нормализацию и «мягкую посадку» экономики США, в прошлую среду FOMC снизил ставку по федеральным фондам на 50 базисных пунктов, доведя ставку до 5%. Это было первое снижение ставки после пандемического шока 2020 года. FOMC также опубликовал свой «точечный график» — оценку того, где, по мнению ФРС, может быть ставка по федеральным фондам в ближайшие несколько лет. Хотя этот точечный график часто оказывается неточным, он дает представление о текущих ожиданиях ФРС. На данный момент ФРС указывает на возможность еще шести снижений ставки на 25 базисных пунктов до конца 2025 года, вплоть до максимальной ставки по федеральным фондам в 3,50%. В 2026 году ФРС указывает на возможность еще нескольких снижений, примерно до 3%. Фьючерсные рынки немного более агрессивны в отношении темпов снижения ставки ФРС, но не глубины. В настоящее время рынок оценивает снижение примерно на 2% до 3% в 2025 году, а затем, возможно, еще одно снижение до 2,75% в 2026 году.

Если посмотреть и на точечный график ФРС, и на фьючерсный рынок, то они оба объединяются вокруг конечной «нейтральной ставки» около 2,75–3% для федеральных фондов в какой-то момент в конце 2025 или начале 2026 года. Рынок казначейских облигаций США уже заложил в цены большую часть этого потенциального сдвига доходности вниз, поэтому с момента предыдущего точечного графика ФРС в середине июня кривая доходности значительно снизилась. Большая часть снижения произошла в «промежуточной» части кривой доходности (2–7 лет), области, которую мы давно предпочитаем для инвесторов. Например, доходность 2-летних облигаций снизилась более чем на 100 базисных пунктов, в то время как доходность 5-летних облигаций снизилась почти на 80 базисных пунктов, а 10-летних — примерно на 50 базисных пунктов.

Рецессия в США может еще больше повлиять на ставки

Конечно, более важным вопросом для большинства инвесторов является то, чего добьется ФРС. Прогнозы ФРС по росту и инфляции стабильны и почти не изменились. Согласно обновленным данным с июня, прогноз по уровню безработицы немного выше. Но ФРС примерно удвоила скорость ожидаемого снижения ставок. Это гораздо ближе к ценообразованию на рынке облигаций, чем предыдущий прогноз ФРС, и ближе к историческому опыту.

Хотя мы действительно ожидаем, что рынок труда США продолжит замедляться, наиболее примечательно, что данные по выпуску продолжают оставаться стабильными. В годовом исчислении реальный рост ВВП США превысил 3% в первой половине 2024 года, а данные отслеживания указывают на темпы примерно в 2,5% в этом квартале. Сильные рынки труда не означали сильные корпоративные прибыли в 2023 году. Аналогичным образом, более медленный рынок труда не помешал расширению восстановления прибылей в 2024 году.

Продолжается рост акций

Между тем, политика США является критически важным вопросом для мира. Как показала эта неделя, ФРС решительно двинулась в более дружественном направлении для мировых цен на активы. Внешняя политика, фискальная политика США и тарифная политика могли бы быть другой историей. Там вопрос в том, «насколько разрушительной может быть политика США?»

Эти вопросы тяготили наш Глобальный инвестиционный комитет, поскольку на этой неделе мы сохраняли наши ассигнования стабильными. Мы сохранили избыточные веса в акциях, сосредоточенных на «стратегиях расширения» США, направленных на смягчение риска концентрации технологий. В долгосрочной перспективе нам нужно будет тщательно оценить любые изменения в факторах опережающего роста США, который был существенным за последние 15 лет. Потенциальная политика будущей администрации США может потенциально шокировать, усилить или ослабить эту тенденцию.

Мы также сохранили избыточный вес в американских облигациях, в то время как недооценили мировые облигации, учитывая преимущество доходности США. Тем не менее, снижение доходности казначейских облигаций США по всем срокам погашения представляет собой новый вызов для инвесторов. Это требует от нас сосредоточиться на сегментах рынка облигаций, где доходность осталась высокой с поправкой на риск.

Но мы считаем, что инвесторы могут извлечь выгоду из дифференцированных типов кредита в основной части фиксированного дохода своего инвестиционного портфеля (в зависимости от их знаний о продуктах, их толерантности к риску и других факторов пригодности). Исходя из нашего мнения, что реальный рост ВВП в этом и следующем году составит около 2,4%, мы оцениваем, что кредитные спреды — доходность, которую можно получить по доходности казначейских облигаций — останутся относительно ограниченными.

Мы считаем, что инвесторам следует рассматривать корпоративные облигации инвестиционного класса со средним сроком погашения как основной актив с фиксированным доходом. Кредитные спреды остаются очень узкими, снизившись с примерно 150 базисных пунктов год назад до примерно 80 базисных пунктов в настоящее время. Хотя этот спред не особенно высок по сравнению с историческими уровнями, он все еще является дополнительной доходностью в дополнение к доходности казначейских облигаций и должен обеспечить некоторый дополнительный доход.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Глава ФРС Куглер: поддержит дополнительное снижение ставок, если инфляция замедлится, как ожидается

КОРМИЛИ

Замечания официальных лиц

Центральный банк

25 сентября глава ФРС Адриана Куглер высказала свое последнее мнение относительно инфляции и рынка труда:

Инфляция, основанная на личных потребительских расходах (PCE), снизилась с пикового значения в 7,1 процента в годовом исчислении до 2,5 процента в июле. Базовая инфляция PCE снизилась с пикового значения в 5,6 процента до нынешних 2,6 процента. Ожидается, что общая и базовая инфляция PCE в августе составят около 2,2 и 2,7 процента соответственно, что соответствует продолжающемуся прогрессу в достижении целевого показателя FOMC в 2 процента.

Инфляция товаров вернулась к своей долгосрочной модели, поскольку спрос умерился, а проблемы в цепочке поставок смягчились. Инфляция продуктов питания и энергоносителей замедлилась за последние два года и теперь составляет 12-месячные темпы 1,4% и 1,9% соответственно. Цены на жилищные услуги замедлились до 5,3% в июле. Но теперь инфляция на услуги, за исключением жилья, снижается после временного подъема в первом квартале этого года, который, вероятно, был отчасти обусловлен остаточной сезонностью. Подводя итог, можно сказать, что инфляция в целом замедлилась, поскольку предложение товаров и услуг улучшилось, а производители и потребители приспособились к последствиям более высоких цен.

Рынок труда показал признаки охлаждения. В результате улучшения предложения и ослабления спроса на рабочую силу рынок труда восстановил равновесие. После очень низкого уровня безработица в этом году выросла до 4,2% в августе, что все еще довольно низко по историческим меркам. Создание рабочих мест в среднем составляет 116 000 за три месяца, заканчивающихся в августе, а соотношение вакансий к числу людей, ищущих работу, также упало почти до уровня, существовавшего до пандемии.

Сочетание значительного продолжающегося прогресса в снижении инфляции и охлаждения на рынке труда означает, что пришло время начать смягчение денежно-кредитной политики, в то время как обсуждение рынков труда в последнее время стало более важным направлением денежно-кредитной политики. Важно избегать ненужной боли и слабости в экономике, поскольку дезинфляция продолжается в правильном направлении. Я решительно поддержал решение прошлой недели, и если прогресс в борьбе с инфляцией продолжится, как я ожидаю, я поддержу дополнительное снижение ставки по федеральным фондам в будущем.

Речь Куглера

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

26 сентября Финансовые новости

FastBull Рекомендуемые

Ежедневные новости

[Краткие факты]

1. Куглер поддерживает дальнейшее снижение ставок, если инфляция продолжит снижаться, как ожидается.

2. Продажи новых домов в США снизились в августе на фоне падения цен на жилье.

3. В протоколах июльского заседания Банка Японии отмечается бдительность в отношении рисков повышения инфляции.

4. Конгресс США принимает законопроект о временном финансировании, предотвращая остановку работы правительства.

[Подробности новостей]

Куглер поддерживает дальнейшее снижение ставок, если инфляция продолжит снижаться, как ожидается

В своем выступлении в среду (по местному времени) член Совета управляющих Федеральной резервной системы Куглер выразил твердую поддержку решению ФРС снизить ставки на 50 базисных пунктов, подчеркнув обеспокоенность рынком труда. Теперь ФРС уместно сосредоточиться на занятости, учитывая признаки охлаждения, но устойчивые условия труда. FOMC должен сбалансировать опасения, чтобы продвинуться в обуздании инфляции, не вызывая неоправданных трудностей или ослабления экономики. Если инфляция будет расти, как ожидается, Куглер поддержит дополнительное снижение ставок.

Продажи новых домов в США снижаются в августе на фоне падения цен на жилье

Данные, опубликованные Министерством торговли США, показали, что годовой объем продаж новых домов в августе достиг 716 000 единиц, что выше прогнозируемых 700 000, но ниже июльских 739 000. Продажи новых домов упали на 4,7% в месячном исчислении после роста на 10,6% в июле. Средние цены на жилье снизились на 4,6% в годовом исчислении до 420 600 долларов, что стало седьмым ежемесячным снижением подряд. После значительного роста в июле падение продаж новых домов в августе отражает терпение покупателей на фоне снижения ставок по ипотеке, несмотря на улучшение настроений на рынке.

Протоколы июльских заседаний B OJ отмечают бдительность в отношении рисков повышения инфляции

Протоколы июльской встречи по политике Банка Японии (BOJ) показали, что политики BOJ выступают за постепенное и своевременное повышение процентных ставок. Члены единогласно согласились оставаться бдительными в отношении риска превышения прогнозов инфляцией. Некоторые отметили, что корректировка в сторону повышения до 0,25%, сдерживающая денежно-кредитную политику, была уместной. Некоторые предложили постепенно отменять крайне низкие ставки, чтобы избежать резких будущих повышений ставок.

Конгресс США принимает законопроект о временном финансировании , предотвращая остановку работы правительства

В среду Конгресс одобрил законопроект о временных расходах, чтобы предотвратить частичное прекращение работы федерального правительства на следующей неделе, несмотря на недовольство многих республиканцев в Палате представителей неспособностью руководства договориться о новых сокращениях федерального бюджета.

Продлевая текущие дискреционные расходы примерно в $1,2 трлн ежегодно до 20 декабря, законопроект избегает обязательных отпусков для тысяч федеральных служащих. Он предотвращает сбои в работе основных государственных служб за несколько недель до выборов 5 ноября.

Многочисленные республиканцы в Палате представителей бросили вызов своим лидерам, проголосовав против временной меры, что отражает более раннюю поддержку президентом Трампом приостановки работы правительства, если к законопроекту о расходах не будут добавлены спорные положения, запрещающие негражданам голосовать на федеральных выборах, что и без того незаконно.

[Сегодняшний фокус]

UTC+8 15:30 Решение SNB по процентной ставке (сентябрь)

UTC+8 16:00 Пресс-конференция председателя SNB Джордана

UTC+8 20:30 Предварительные заказы на товары длительного пользования в США (август)

UTC+8 21:20 Председатель ФРС Пауэлл выступает с предварительно записанным видеообращением на открытии мероприятия

UTC+8 21:25 Выступление президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильямса

UTC+8 21:30 Президент ЕЦБ Лагард, вице-президент Гиндос и председатель наблюдательного совета Бух выступают

UTC+8 22:00 Продажи на вторичном рынке жилья в США (SA) (авг.)

22:30 Выступление губернатора ФРС Барра

01:00 Следующий день: Беседа у камина между президентом Федерального резервного банка Миннеаполиса Кашкари и губернатором Федерального резервного банка Барром

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Краткий обзор мирового рынка Азии. Краткий обзор: Азия – 26 сентября 2024 г.

САКСО

Экономический

Quick Take Asia Global Market Quick Take: Asia – September 26, 2024_1

Макрос:

Продажи новых домов в США упали на 4,7% в августе до 716 тыс. с 739 тыс., но выше ожидаемых 700 тыс., при этом предложение новых домов составило 7,8 месячного объема (предыдущий показатель составил 7,3 месячного объема).

Центральный банк Швеции, Riksbank , сохранил голубиный уклон на сентябрьском заседании, снизив ставки в третий раз еще на 25 базисных пунктов до 3,25% и наметив дальнейшее снижение ставок на двух оставшихся заседаниях в этом году, чтобы достичь 2,75% к концу года. Сегодня следующим будет

Швейцарский национальный банк , как ожидается, также снизит ставки, но ключевым моментом будет наблюдение за языком валютного рынка, поскольку центральный банк может не слишком приветствовать укрепление франка теперь, когда возобновилась дезинфляция.

Макрособытия: объявление о политике SNB, товары длительного пользования в США (август), окончательный ВВП (2-й квартал), окончательные цены на потребительские товары (2-й квартал), первичные заявки на пособие по безработице (не позднее 21 сентября)

Доходы: Costco, Accenture и Jabil

Акции: В среду американские акции показали смешанную динамику, поскольку инвесторы оценивали траекторию снижения ставки Федеральной резервной системы. S&P 500 и Dow снизились на 0,2% и 0,7% соответственно, отступив от предыдущих максимумов, при этом акции энергетических компаний, таких как Chevron (-2,4%) и Exxon Mobil (-2%), лидируют в потерях. Напротив, технологические акции, включая Nvidia (+2,2%), Intel (+3,2%) и AMD (+2,3%), оказали некоторую поддержку, помогая Nasdaq закрыться без изменений. Micron вырос на 13% после выхода на рынок после сообщения о выручке и прибыли, которые превзошли оценки, и, кроме того, прогнозируя выручку за этот квартал в размере от $8,5 до $8,9 млрд, что выше оценок в $8,5 млрд. Заглядывая вперед, инвесторы теперь сосредоточены на предстоящих ключевых экономических данных, включая отчет по ВВП сегодня вечером и индекс инфляции PCE в пятницу.

Фиксированный доход : казначейские облигации закончили торги слабее по всей кривой, поскольку рынок поглотил аукцион по 5-летним облигациям на $70 млрд и всплеск предложения корпоративных облигаций. Доходность по США снизилась на 4–5 базисных пунктов по всей кривой, при этом спреды оставались в узком внутридневном диапазоне. Доходность по 10-летним облигациям установилась на уровне 3,77%, снизившись на 5 базисных пунктов за день. При отсутствии серьезных ценовых катализаторов фокус рынка сместился на события дюрации. Напряженный график корпоративных выпусков возглавлял четырехчастное предложение Oracle, при этом ожидается, что общая сумма дня превысит верхнюю границу прогнозов дилеров в $25 млрд за неделю. Аукцион по 5-летним облигациям на $70 млрд прошел уверенно, что привело к минимальному движению цен и остановке на винтах. Кроме того, министр финансов Джанет Йеллен должна выступить на конференции по рынку казначейских облигаций США в 11:15 утра по восточному времени. Глава Федеральной резервной системы Адриана Куглер выразила решительную поддержку недавнему решению центрального банка снизить стоимость заимствований на полпункта на прошлой неделе, отметив, что дальнейшее снижение ставок было бы целесообразным, если инфляция продолжит снижаться, как и ожидалось.

Товары: Нефть стабилизировалась после самого большого падения за две недели, так как противоборствующие фракции Ливии договорились о новом руководстве центрального банка, что потенциально позволяет возобновить некоторую добычу сырой нефти. West Texas Intermediate осталась ниже $70 за баррель после снижения на 2,6% в среду, в то время как нефть марки Brent колебалась около $73. Восточная и западная администрации Ливии «парафировали соглашение» о совете центрального банка, церемония подписания запланирована на четверг, согласно данным ООН. Более сильный доллар также оказал давление на товары, оцененные в валюте, включая нефть. Спотовое золото достигло рекордных $2670,57 за унцию, прежде чем сократить рост, поднявшись на 29% в этом году, в то время как серебро выросло на 34%. Ожидается, что спрос на золото в Индии будет высоким из-за снижения импортной пошлины и ожидаемого активного сезона фестивалей и свадеб. Базовые металлы стабилизировались, поскольку инвесторы оценили влияние китайского пакета стимулов на крупнейшего в мире потребителя металлов.

FX: Доллар США снова вырос из-за своей привлекательности как убежища после значительной эскалации на Ближнем Востоке, и сегодня внимание снова немного вернется к ФРС, поскольку председатель Пауэлл и Уильямс из ФРС Нью-Йорка возьмутся за дело вместе с другими членами комитета. Фокус на рынке труда также делает ключевым наблюдение за еженедельным отчетом о заявках на пособие по безработице в США, который будет опубликован сегодня. Валюты активности возглавили потери по отношению к доллару США: новозеландский доллар упал ниже 63 центов, а австралийский доллар упал до 69 центов и снова ниже 0,6850. Японская иена и швейцарский франк также были в минусе, несмотря на то, что были убежищами, причем первая достигла трехнедельного минимума по отношению к доллару США. Офшорный китайский юань также отступил после того, как вчера в течение короткого периода торговался ниже ключевого уровня 7 по отношению к доллару США.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Рынок криптовалют тестирует месячный максимум

ФхПро

Криптовалюта

Рыночная картина

Криптовалютный рынок вырос на 1,2% за 24 часа до $2,25 трлн, приблизившись к максимумам, установленным ровно месяц назад. Новые максимумы могут привлечь больше покупателей и сигнализировать о перерыве в многомесячном нисходящем тренде. Индекс настроений вырос до 59, самого высокого значения с конца июля, что выглядит как оптимальный диапазон для дальнейшего роста. Он далек от крайней жадности, которая сигнализирует о состоянии перекупленности, и страх-продажа позади.

Биткоин достиг нового месячного максимума в $64,7 тыс. в среду, но с тех пор откатился примерно на $1000 — обычная тенденция последнего времени. Первая криптовалюта изо всех сил пытается найти равновесие вблизи максимумов конца прошлого месяца и около 200-дневной скользящей средней. Потребуются новые данные и импульс, чтобы вывести цену из равновесия. Существует риск, что краткосрочный рост аппетита к риску из-за смягчения политики в США и Китае сойдет на нет.

Tron сдает позиции второй день, пока что это выглядит как новый медвежий импульс после корректирующего отскока. Основное внимание будет уделено поведению монеты на снижении с текущих $0,15 до $0,1450. Обновление локальных минимумов снизит основной сценарий до $0,132. Способность удержаться выше этого уровня потенциально откроет путь к обновлению максимумов на $0,168.

Фон новостей

По данным 10x Research, в октябре биткоин может достичь новых исторических максимумов благодаря снижению процентной ставки ФРС и предстоящим выплатам кредиторам обанкротившейся криптовалютной биржи FTX.

Ethereum рос почти в два раза быстрее Bitcoin с момента снижения ставки ФРС 18 сентября. После смягчения денежно-кредитной политики в США ставки финансирования бессрочных фьючерсов на основе ETH стали положительными, согласно данным CoinGlass, что отражает возросший спрос на длинные позиции с использованием заемных средств.

По данным QCP Capital, интерес к рынку опционов Ethereum сместился с путов на коллы. Подразумеваемая волатильность контрактов ETH превышает волатильность Bitcoin на 9%, что говорит об улучшении настроений и потенциально большем движении цен.

Play Solana открыла предварительные заказы на портативную игровую консоль PSG1 с поддержкой блокчейна. PSG1 поддерживает игры на основе блокчейна Solana и имеет встроенный аппаратный кошелек.

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Корея зафиксировала положительное сальдо торгового баланса в сфере прав интеллектуальной собственности в первом полугодии

Джастин

Экономический

На этой недатированной фотографии изображена штаб-квартира Банка Кореи в районе Чжун, Сеул. Предоставлено Банком Кореи.

По данным центрального банка, опубликованным в среду, в первой половине года в Корее зафиксировано положительное сальдо торгового баланса в сфере прав интеллектуальной собственности (ПИС), что отчасти обусловлено положительным сальдо торгового баланса в сфере авторских прав.

По предварительным данным Банка Кореи (BOK), положительное сальдо торговли правами интеллектуальной собственности страны с января по июнь составило 140 миллионов долларов США по сравнению с профицитом в размере 370 миллионов долларов США во второй половине прошлого года и дефицитом в размере 1,9 миллиона долларов США годом ранее.

Положительное сальдо торговли правами интеллектуальной собственности отчасти обусловлено сокращением дефицита в торговле правами промышленной собственности, включая патенты, который в первом полугодии составил 1,13 млрд долларов США.

В первой половине года в стране зафиксирован профицит в размере 1,34 млрд долларов США в торговле авторскими правами, включая культурный и художественный контент, а также разработку программного обеспечения.

В частности, согласно данным, страна получила рекордное положительное сальдо торгового баланса в сфере авторских прав на произведения культуры и искусства в размере 650 миллионов долларов.

Согласно данным, в первом полугодии в производственном секторе страны зафиксирован профицит торговли ПИС в размере 1,66 млрд долларов США, тогда как в секторе услуг зафиксирован дефицит в размере 1,62 млрд долларов США.

Если говорить о странах, то дефицит в торговле с Соединенными Штатами и Великобританией составил 850 млн долларов и 1,74 млрд долларов соответственно.

Согласно данным, с Китаем и Вьетнамом страна зафиксировала профицит в размере 1,25 млрд долларов и 910 млн долларов соответственно. (Рёнхап)

Источник: Koreatimes

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

ОЭСР: в этом году экономика Великобритании будет расти быстрее, чем экономика Японии, Италии и Германии

Уоррен Такунда

Экономический

Согласно последнему прогнозу Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), мировая экономика «преодолевает кризис»: она повысила прогноз роста Великобритании на этот год до более высоких показателей, чем в Японии, Италии и Германии.

В своем последнем прогнозе по мировой экономике ОЭСР поставила Великобританию на второе место среди развитых стран G7, уступив США, однако ожидается, что в Великобритании по-прежнему будет самая высокая инфляция в группе.

Охарактеризовав экономический рост Великобритании как «устойчивый», ОЭСР повысила его рост на 2024 год до 1,1% с прогноза в 0,4%, сделанного в мае, поскольку страна восстанавливается после умеренной рецессии в конце прошлого года. Прогноз роста на 1,2% в 2025 году был сохранен.

В майском прогнозе Великобритания отставала от всех других стран неформального блока, но теперь ожидается, что она опередит Японию, Италию и борющуюся Германию. Сейчас Великобритания на одном уровне с Канадой и Францией, но отстает от США.

Тем не менее, ожидается, что британцы по-прежнему столкнутся с проблемами, связанными с ростом цен, при этом инфляция, составившая 2,2% в августе, составит 2,7% в 2024 году. Инфляция в Великобритании, как ожидается, останется на уровне 2,4% в 2025 году, увеличившись самыми быстрыми темпами среди стран G7.

В целом ОЭСР заявила, что мировая экономика «переходит поворот», а снижение инфляции и сокращение стоимости заимствований центральными банками поддержат «текущий импульс» в большинстве крупных экономик. Эти условия позволят мировой экономике оздоровиться после потрясений, вызванных пандемией коронавируса и вторжением России в Украину, говорится в нем.

Главный экономист ОЭСР Альваро Перейра заявил, что был удивлен силой восстановления в начале года после сокращения экономики Великобритании в 2023 году.

ОЭСР была в числе самых пессимистичных экономических прогнозистов, когда в мае сделала вывод о том, что низкие потребительские расходы и слабые инвестиции в бизнес будут тормозить рост экономики Великобритании.

Инвестиции в бизнес остались на низком уровне, однако рост заработной платы и низкая инфляция привели к большему, чем ожидалось, росту потребительских расходов.

Перейра заявил, что Великобритания находится в такой же ситуации, как и многие европейские страны, которым необходимо ограничить уровень задолженности.

«Не путем введения драконовских мер экономии, — сказал он, — но следует сказать, что фискальная осмотрительность необходима».

Базирующаяся в Париже организация сообщила, что мировая торговля возвращается к допандемийному уровню более быстрыми темпами, чем ожидалось, после того как судоходные компании нашли способы избегать Красного моря.

Между тем, более слабая инфляция привела к росту реальных доходов и восстановлению потребительских расходов во многих странах.

Однако ОЭСР заявила, что азиатские порты испытывают трудности с приемом судов, вынужденных следовать более длинными маршрутами, из-за чего стоимость контейнеров выросла на 160% по сравнению с прошлым годом.

Цены на продукты питания также застряли на значительно более высоком уровне, что снизило покупательную способность людей с низкими доходами.

Германия оказалась в числе стран, наиболее пострадавших от роста цен на продукты питания. Крупнейшая экономика Европы с 2019 года столкнулась с ростом цен на продукты питания на 16% выше среднего роста заработной платы по сравнению с разрывом менее 4% в Австралии.

Рабочие в Германии зарабатывают 98% от своей средней заработной платы 2019 года, в то время как в Австралии зарабатывают более 100%. Рабочие в Великобритании зарабатывают почти 102% от своей средней заработной платы 2019 года, несмотря на рост цен на продукты питания почти на 9% выше средней заработной платы.

ОЭСР обеспокоена тем, что правительства будут стремиться сократить дефицит расходов за счет увеличения заимствований с огромными издержками, когда процентные ставки остаются высокими.

«Чем больше долг, тем больше сумма, необходимая для оплаты процентов», — сказал Перейра. «Это будет означать, что меньше денег можно будет потратить на здравоохранение, образование и такие вещи, как содействие росту», — добавил он.

Канцлер Великобритании Рэйчел Ривз заявила: «Мы приветствуем более высокие показатели экономического роста, но я знаю, что предстоит сделать еще больше, и именно поэтому экономический рост является главной миссией этого правительства.

«Бюджет следующего месяца будет посвящен исправлению основ, чтобы мы могли выполнить обещание перемен и восстановить Великобританию».

Эндрю Бейли, глава Банка Англии, заявил на этой неделе, что он ожидает «постепенного» снижения процентных ставок по мере снижения инфляции.