Сегодня в центре внимания

Главным событием станет сегодняшнее заседание FOMC. Мы ожидаем отсутствия изменений в денежно-кредитной политике, что соответствует общему консенсусу и рыночным прогнозам. Поскольку ФРС не будет публиковать обновленные экономические прогнозы, внимание будет сосредоточено на оценке Пауэллом последних экономических данных и вероятности дальнейшего снижения процентных ставок этой весной. Мы ожидаем, что Пауэлл избежит каких-либо конкретных спекуляций относительно будущих назначений в ФРС и недавних вызовов независимости центрального банка. 

Сегодня также состоится заседание Банка Канады, и мы ожидаем, что центральный банк сохранит свою процентную ставку на уровне 2,25%.

Экономические и рыночные новости

Что произошло вчера?

В США индекс потребительского доверия за январь неожиданно упал до 84,5 (предыдущий показатель: 90,9, ранее: 94,2), резко расйдясь с результатами опроса Мичиганского университета, который рисовал более оптимистичную картину. Наиболее заметное снижение наблюдалось в оценке «текущей ситуации», где показатели рынка труда продемонстрировали слабость. Широко используемый индекс «достатка рабочих мест» упал до самого низкого уровня с февраля 2021 года, когда уровень безработицы составлял 6,2%. Это, по-видимому, больше связано с реальными экономическими условиями, чем с опасениями по поводу тарифов, поскольку инфляционные ожидания снизились. Эти индикаторы настроений в последнее время посылают несколько противоречивые сигналы, но при прочих равных условиях это может привести к дальнейшему ослаблению доллара США.

ЕС и Индия заключили знаковое торговое соглашение, которое отменит пошлины на более чем 90% товаров, торгуемых между двумя странами. В рамках соглашения Индия снизит пошлины на европейские автомобили и сельскохозяйственную продукцию, а ЕС в ответ снизит пошлины на индийский трудоемкий экспорт, который значительно пострадал из-за 50-процентных пошлин, введенных США. В настоящее время Индия занимает девятое место среди крупнейших торговых партнеров ЕС, и в 2024 году на ее долю приходилось 2,4% от общего объема торговли товарами блока. ЕС ожидает, что соглашение удвоит экспорт Индии к 2032 году, способствуя укреплению экономических связей.

В Венгрии центральный банк сохранил процентную ставку без изменений на уровне 6,50%, что соответствует ожиданиям рынка.

Акции: В целом акции выросли, при этом наблюдалась та же динамика, что и в течение последних трех торговых сессий: американские технологические компании и связанные с ними коммунальные предприятия продемонстрировали восстановление, в то время как компании с малой капитализацией показали худшие результаты третью сессию подряд. Особенно сильный рост показали полупроводниковые компании, что, вероятно, является следствием увеличения капитальных вложений в ИИ со стороны крупных компаний. Microsoft имеет важное значение, поскольку компания опубликует отчет сегодня после закрытия торгов в США.

Европейские и скандинавские акции также несколько выросли, но ниже максимумов, достигнутых до угрозы введения тарифов. Быстрое падение доллара, вероятно, играет роль в замедлении восстановления, поскольку валютный кризис негативно влияет на прибыль. Следует помнить, что после публикации результатов прогнозы прибыли большинства скандинавских компаний будут отрицательными, главным образом из-за валютного кризиса, хотя прогноз спроса остается неизменным или даже повышается. Еще одна причина заключается в том, что изначально не было контрциклических спадов, которые можно было бы купить. Несмотря на распродажу на прошлой неделе, мы не наблюдали реального рыночного стресса, и позиции были далеки от перепроданности. Инвесторы покупают акции, но опираются на фундаментальную экономическую силу, что представляет собой более медленный процесс роста, чем возможность для покупки на спаде.

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК И ВАЛЮТА: Доллар США остается под сильным давлением, поскольку перспектива совместной валютной интервенции США и Японии придала дополнительный импульс недавней распродаже доллара. Пара EUR/USD приближается к отметке 1,20, в то время как EUR/CHF пробила отметку 0,92, поскольку швейцарский франк выиграл от возросшей неопределенности и как альтернатива доллару США. Скандинавские доллары продолжают показывать хорошие результаты, как и все валюты с обратной корреляцией к доллару США, а пары EUR/SEK и EUR/NOK вчера полностью развернулись после отскока в понедельник, причем последняя снова пробила отметку 10,60.

Источник: Danse Bank