Скоро сокращение ставки ФРС

Данске Банк

Центральный банк

Экономический

Краткое содержание:

Сегодня основное внимание будет уделено сегодняшнему заседанию FOMC.

В центре внимания сегодня

Сегодня внимание будет приковано к сегодняшнему заседанию FOMC. Мы ожидаем снижения на 25 базисных пунктов, что также полностью учтено рынками. Помимо решения по ставке, внимание рынка будет приковано к обновленным прогнозам ставок, и особенно к последнему мнению FOMC об уровне конечной ставки. Мы думаем, что председатель Пауэлл будет стремиться к нейтральному тону в своих замечаниях, но он все еще, вероятно, устно откроет дверь для замедления темпов сокращений.

Данные по инфляции в Великобритании за ноябрь, которые выйдут в 8:00 по центральноевропейскому времени, станут теми данными, за которыми стоит следить. Основное внимание будет уделено инфляции в сфере услуг, которая, как ожидается, продолжит демонстрировать признаки липкости около отметки 5%. В сочетании с агрессивными сюрпризами данных на этой неделе это поддержит наш призыв к паузе Банка Англии завтра.

Сегодняшний календарь также содержит окончательные данные по инфляции в еврозоне за ноябрь, которые предоставят подробную информацию о драйверах, стоящих за падением компонента услуг. Кроме того, Лейн и Мюллер из ЕЦБ будут на связи до полудня.

Экономические и рыночные новости

В США показатели розничных продаж оказались близки к ожиданиям на уровне 0,4% г/г в ноябре, если измерять их контрольной группой (которая удаляет наиболее изменчивые компоненты). Продажи автомобилей и онлайн-продажи внесли положительный вклад, в то время как другие более дискреционные категории (мебель, электроника, рестораны) показали более слабый или отрицательный рост продаж. Это может быть сигналом о немного более осторожном потребителе, но, конечно, ежемесячные данные, как всегда, изменчивы.

В Германии показатель IFO за декабрь снизился больше, чем ожидалось, с 85,7 до 84,7, что в основном можно объяснить более низкими ожиданиями относительно экономики. Оценка текущей ситуации немного повысилась, что соответствовало тому, что показало сопоставимое исследование PMI ранее на этой неделе. В целом, мягкие индикаторы для немецкой экономики продолжают указывать на то, что активность сократилась в четвертом квартале.

Во Франции несколько крупных банков были вчера понижены агентством Moody's после снижения суверенного рейтинга на прошлой неделе из-за краха правительства и отклонения бюджета на 2025 год. 10-летний спред доходности французских и немецких государственных облигаций в настоящее время торгуется на уровне 80 базисных пунктов, но мы видим высокую вероятность того, что спред достигнет 100 базисных пунктов в начале следующего года.

В Великобритании рост заработной платы (без учета бонусов) ускорился больше, чем ожидалось, с 5,0% до 5,2% в годовом исчислении за три месяца до октября. Более того, в ноябре число рабочих мест сократилось на 35 000, вакансий стало меньше, а уровень безработицы в октябре остался на уровне 4,3%. В сочетании с более сильными, чем ожидалось, индексами деловой активности (PMI) британские данные, опубликованные на этой неделе, до сих пор подчеркивают, почему Банк Англии намерен продолжать отставать от европейских коллег в цикле смягчения.

Акции: Глобальные акции вчера снизились, с несколько необычной ротацией секторов, в которой потребительские дискреционные товары превзошли здравоохранение. Однако более интересным аспектом является очень узкое лидерство, которое мы наблюдали в последнее время. Приведем еще несколько примеров: Dow теперь падает девять дней подряд, чего не было за 45 лет. В то же время Nasdaq достиг рекордно высокого уровня закрытия вчера. Кроме того, Tesla росла в течение девяти из последних десяти сессий, что значительно способствовало превосходным показателям потребительского сектора дискреционных товаров. Дело в том, что у нас не было никаких макроэкономических, микроэкономических или монетарных новостей, которые могли бы объяснить или оправдать эту ротацию. Однако в США сложилась уникальная политическая и генеральная ситуация в сочетании с бурным рынком, где инвесторы охотятся за победителями. Вчера в США Dow снизился на 0,6%, S&P 500 на 0,4%, Nasdaq на 0,3%, а Russell 2000 на 1,2%. Азиатские рынки сегодня утром демонстрируют смешанную динамику. Европейские фьючерсы немного ниже, в то время как американские фьючерсы, включая Dow, немного выше.

FI: Вторник на европейских рынках ставок прошел спокойно, большая часть событий произошла на рынке Великобритании. Более высокие, чем ожидалось, показатели заработной платы в Великобритании привели к росту доходности 10Y GILT на 8 б.п., в то время как подразумеваемое изменение банковской ставки Банка Англии до конца 2025 года выросло с -70 б.п. до -55 б.п. Наш прогноз составляет -150 б.п., что оставляет существенный риск снижения ставок в Великобритании на ближайшие 12 месяцев. Доходность EGB вчера была близка к неизменной по срокам в соответствии с кривой UST. Ставка 5y5y EUR инфляционного свопа вернулась к 2%, снизившись на 3 б.п. в течение сессии.

FX: EUR/USD продолжает торговаться вблизи 1,05, а USD/JPY в диапазоне 153-154 перед сегодняшним заседанием ФРС. Фунт стерлингов укрепился, а кабель вернулся к 1,27, в то время как антиподы продолжают падать по отношению к доллару США. Кабель вернулся к 1,27. USD/CAD пробил отметку 1,43 и устанавливает новые многолетние максимумы. EUR/SEK компенсировал часть вчерашних потерь на фоне слабого аппетита к риску и торгуется на уровне 11,50, в то время как EUR/NOK отстает около 11,75.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Открытие Лондонской биржи: акции поднимутся наверх после инфляции в Великобритании в преддверии заявления ФРС

Уоррен Такунда

Акции

Лондонские акции, как ожидается, вырастут на открытии торгов в среду, поскольку инвесторы обдумывают последние данные по инфляции в Великобритании и ожидают объявления о политике Федеральной резервной системы.

Индекс FTSE 100 открылся ростом примерно на пять пунктов.

Ранее опубликованные Управлением национальной статистики данные показали, что инфляция потребительских цен в ноябре достигла 2,6%, что стало вторым ростом подряд.

ИПЦ вырос за 12 месяцев по ноябрь с 2,3% в октябре, самого высокого показателя с марта. Однако в целом он соответствовал ожиданиям.

По данным ONS, причиной роста стали цены на моторное топливо и одежду, хотя это было частично компенсировано более значительным, чем обычно, падением цен на авиабилеты.

Базовый индекс потребительских цен, который исключает наиболее волатильную составляющую, такую как энергоносители, продукты питания, алкоголь и табак, вырос на 3,5% за 12 месяцев по ноябрь, что выше показателя в 3,3% в октябре.

Пол Дейлс, главный экономист Capital Economics по Великобритании, заявил, что дальнейший скачок инфляции потребительских цен мог быть и хуже.

«Однако, учитывая более сильный, чем ожидалось, рост заработной платы, зафиксированный во вчерашнем отчете, практически нет никаких шансов, что Банк Англии сделает ранний рождественский подарок в виде очередного снижения процентной ставки завтра».

В оставшуюся часть дня внимание будет приковано к решению ФРС по процентной ставке, которое будет принято в 19:00 по Гринвичу.

Danske Bank заявил: «Мы ожидаем снижения на 25 базисных пунктов, что также полностью учтено рынками. Помимо решения по ставке, внимание рынка будет приковано к обновленным прогнозам по ставке и особенно к последнему мнению FOMC относительно уровня конечной ставки».

«Мы считаем, что председатель Пауэлл будет стремиться к нейтральному тону в своих замечаниях, но он все равно, вероятно, устно откроет дверь для замедления темпов сокращений».

В корпоративных новостях группа компаний DIY Kingfisher объявила о продаже своего бизнеса Brico Dépôt в Румынии ритейлеру Altex Romania за 70 млн евро.

Дочерняя компания со штаб-квартирой в Бухаресте включает 31 магазин в 24 городах, а также дистрибьюторские операции.

Kingfisher заявила, что продажа активов позволит ей «сосредоточиться на рынках и инициативах по росту, где мы наиболее сильны в плане обеспечения привлекательной прибыли и создания стоимости для акционеров».

Компания National Grid заявила, что планирует инвестировать до 35 млрд фунтов стерлингов в электросеть Великобритании в течение пятилетнего периода с апреля 2026 года.

План включает 11 млрд фунтов стерлингов на поддержание и модернизацию существующих сетей, а также строительные работы по первым трем ускоренным стратегическим инвестиционным проектам по передаче электроэнергии.

Еще 24 млрд фунтов стерлингов было выделено на будущие проекты, в том числе около 15 млрд фунтов стерлингов на увеличение пропускной способности сети.

Источник: Sharecast

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Фондовый рынок сегодня: азиатские акции в основном растут в преддверии заседания Федеральной резервной системы

Уоррен Такунда

Акции

Азиатские фондовые индексы в среду преимущественно росли в преддверии окончательного решения Федеральной резервной системы по процентной ставке в этом году.

Фьючерсы на американские акции выросли, тогда как цены на нефть были неоднозначными.

Японский индекс Nikkei 225 упал на 0,2% на утренних торгах до 39 281,06 после того, как экспорт страны вырос на 3,8% в ноябре в годовом исчислении. Между тем импорт упал на 3,8%, согласно данным Министерства финансов.

Торги акциями Nissan Motor Corp. были временно приостановлены после того, как они выросли на 22%, поскольку появились сообщения о том, что автопроизводитель рассматривает возможность слияния с Honda Motor Co. Акции последней потеряли целых 3%.

Компании опубликовали заявление о том, что они обсуждают более тесное сотрудничество, но пока ничего не решили. Nissan, Honda и член альянса Nissan Mitsubishi Motors Corp. договорились в августе о совместном использовании компонентов для электромобилей, таких как аккумуляторы, и о совместном исследовании программного обеспечения для автономного вождения, чтобы лучше адаптироваться к резким изменениям в автомобильной промышленности.

Иена снизилась перед заседанием Банка Японии, на котором, как ожидается, центральный банк сохранит базовую ставку без изменений, когда представит обновленную политику в пятницу.

Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 0,6% до 19 815,30, а индекс Shanghai Composite вырос на 0,7% до 3 385,64.

В Южной Корее Kospi подскочил на 1% до 2481,87. Австралийский SP/ASX 200 снизился на 0,1% до 8304,00.

Во вторник индекс SP 500 упал на 0,4% до 6 050,61, хотя он все еще близок к своему историческому максимуму, установленному ранее в этом месяце. Индекс Dow Jones Industrial Average упал на 0,6% до 43 449,90, а индекс Nasdaq Composite откатился на 0,3% от своего рекорда, установленного днем ранее, до 20 109,06.

В ходе опроса управляющих глобальными фондами стратеги Bank of America обнаружили, что многие из них вкладывают средства в американские акции и изымают для этого денежные резервы. Опрос показал, что управляющие фондами держат заметно малую долю своих общих портфелей в наличных деньгах, как и в 2002 и 2011 годах, которые предшествовали более сложным временам для рискованных инвестиций.

Индекс SP 500 находится на пути к одному из лучших годов с начала тысячелетия, увеличившись почти на 27%, поскольку экономика США остается на удивление устойчивой, велики надежды на то, что политика избранного президента Дональда Трампа будет стимулировать рост, но не слишком сильно инфляцию, а Федеральная резервная система начала облегчать ситуацию, снизив процентные ставки с самого высокого уровня за последние два десятилетия.

Ожидается, что в среду ФРС объявит о третьем в этом году снижении своей основной процентной ставки, а официальные лица также должны обнародовать прогнозы относительно того, какими, по их мнению, будут ставки в ближайшие годы.

Однако ожидания предстоящих сокращений пошли на спад, поскольку инфляция, похоже, может упрямо удерживаться выше целевого показателя ФРС в 2% после резкого замедления с пикового значения выше 9%.

Отчет во вторник показал, что продажи в розничных магазинах США выросли в прошлом месяце больше, чем ожидали экономисты. Это может быть признаком того, что экономика не нуждается в большей помощи от более легких процентных ставок. Хотя более низкие ставки могут подстегнуть экономику, они также могут дать инфляции больше топлива.

«ФРС все еще намерена снизить ставки (в среду), но более сильные экономические данные могут повысить вероятность того, что она приостановит политику в январе», — считает Крис Ларкин, управляющий директор по торговле и инвестициям в E-Trade из Morgan Stanley.

Доходность казначейских облигаций оставалась относительно стабильной после отчета. Доходность 10-летних казначейских облигаций держалась на уровне 4,40%, как и в понедельник вечером. Доходность двухлетних облигаций, которая более точно соответствует ожиданиям ФРС, снизилась с 4,25% до 4,24%.

По данным CoinDesk.com, во вторник биткоин установил рекорд выше $108 000, а затем откатился к $106 500. Он взлетел с примерно $44 000 в начале года, оседлав недавнюю волну энтузиазма по поводу того, что Трамп создаст систему, более благоприятную для цифровых валют.

В других сделках в среду американская эталонная сырая нефть выросла на 7 центов до $69,72 за баррель. Нефть марки Brent, международный стандарт, прибавила 6 центов до $73,25 за баррель.

Доллар США упал до 153,47 японских иен с 153,50 иен. Евро торговался по $1,0505, по сравнению с $1,0491.

Источник: АП

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

FX Daily: Осторожное сокращение ставки ФРС не должно помешать сильному доллару

ИНГ

Форекс

Экономический

USD: Политика Трампа обещает быть ощутимой на FOMC

Наше мнение относительно сегодняшнего объявления ставки ФРС заключается в том, что риски в целом сбалансированы для доллара, и мы видим ограниченные возможности для неожиданности, которая может стать движущей силой крупных движений валютного курса. Перспектива фискального стимулирования среди других обещанных мер политики избранного президента США Дональда Трампа, по нашему мнению, заставит некоторое сокращение ожидаемых снижений ставок, включенных в прогнозы точечных графиков, поскольку ставки снижаются на 25 базисных пунктов, что соответствует ценообразованию и консенсусу.

Даже если нюансы коммуникации в конечном итоге преподнесут своего рода голубиный сюрприз, мы сомневаемся, что ФРС отклонится от в целом осторожной позиции по руководству, которая неизбежно ведет собственные (ястребиные) ожидания рынков относительно набора мер политики Трампа как основного драйвера ожиданий по ставкам. Это означает, что любая потенциальная коррекция доллара не должна иметь длинных ног. Также помните, что январь является сезонно сильным месяцем для доллара, и рынки могут соблазниться на формирование стратегических бычьих позиций по доллару, поскольку мандат Трампа вступает в силу.

Наш базовый взгляд на сегодня заключается в том, что скромная ястребиная корректировка в сообщении ФРС оставит рынки довольными текущим ценообразованием для дальнейших заседаний ФРС: удержание в январе и около 50% подразумеваемая вероятность мартовского движения. В конечном итоге это может оставить 2-летний USD OIS на отметке 4,0%, а DXY — близко к 107,0 к Рождеству.

EUR: Немецкая история останется мягкой, прежде чем станет лучше

Последний вклад в историю роста еврозоны – очередное снижение немецкого индекса Ifo – должен сохранить голубиную тенденцию рынка в ценообразовании Европейского центрального банка, даже если формируется консенсус о том, что предстоящие выборы в Германии создадут некоторую степень фискальной поддержки. В конечном счете, ужесточение в очень широком атлантическом спреде кажется маловероятным в ближайшей перспективе.

EUR/USD продолжает колебаться около линии притяжения 1,050, и мы видим хорошие шансы, что так будет до конца месяца. Тем не менее, мы спокойно относимся к сохранению негативного настроя по паре в новом году, когда начало второго срока Трампа на посту президента должно предоставить множество причин для сохранения медвежьего настроя.

В Великобритании данные по ИПЦ, опубликованные сегодня утром, показали рост с 2,3% до 2,6% в годовом исчислении, а замедление по месяцам составило с 0,6% до 0,1%, что соответствует консенсусу рынка. Наша основная метрика услуг, которая исключает все волатильные вещи, а также аренду/гостиницы (т. е. элементы, которые меньше всего беспокоят Банк Англии), выросла с 4,5 до 4,7%. Наш взгляд на EUR/GBP в краткосрочной перспективе остается в целом неизменным, даже если возможное ускорение смягчения политики Банка Англии в следующем году может предложить некоторые очаги поддержки.

BRL: Неспособность решить проблему в корне

Несмотря на попытки местного центрального банка «опередить кривую» на прошлой неделе с помощью чрезмерного повышения ставки, бразильский реал по-прежнему находится под сильным давлением. Здесь центральный банк был вовлечен в несколько раундов интервенции по продаже долларов, включая два раунда на общую сумму более $3 млрд вчера. Денежные рынки сейчас оценивают BACEN, повышающий ставку политики 12,25% выше 16% в течение следующих 6-12 месяцев, при этом центральному банку приходится делать тяжелую работу, когда дело доходит до защиты реала. К счастью, центральный банк имеет большой запас ($330 млрд) валютных резервов, и на данном этапе нет никаких опасений относительно нехватки доступных ресурсов для защиты BRL.

Однако исходная причина продолжающейся распродажи BRL — фискальная сторона. Здесь есть подозрение, что администрация Лулы захочет сохранить свободную фискальную политику до выборов 2026 года и не поддастся давлению на бразильские рынки активов. Пока правительство не будет готово вернуться с некоторой подлинной фискальной консолидацией, трудно ожидать, что BRL будет наслаждаться значительным отскоком.

Насколько сильно может упасть BRL? В нашем последнем выпуске FX Talking мы чувствовали, что существует внешний риск для области 6,50. Это трудные времена для тех, у кого есть бразильские активы. Однако производители сырьевых товаров с базой затрат в стране теперь видят привлекательные уровни в годовом прямом форварде выше 6,60.

ЦВЕ: рынок перешел на рождественский лад

Как и ожидалось, Национальный банк Венгрии вчера оставил ставки без изменений, а дальнейшие указания также не претерпели существенных изменений. Как и в ноябре, один из членов проголосовал за снижение ставки. Но в то же время пресс-конференция попыталась ввести длительную паузу в цикле снижения. Новый прогноз показал немного более высокий профиль инфляции на следующий год, в то время как экономика будет слабее в этом году по сравнению с сентябрьским прогнозом.

NBH обнаружил довольно сдержанную реакцию рынка на сегодняшнюю встречу. Как и в случае с аналогами из ЦВЕ, пара EUR/HUF выросла совсем немного после пресс-конференции. Рынок HUF, как и его аналоги из ЦВЕ, похоже, уже переключился на рождественский режим, и с учетом небольшого количества новостей, поступивших с сегодняшней встречи NBH, трудно ожидать большого обзора рынка. Пара EUR/HUF, похоже, стабилизировалась на уровне 408-410 на данный момент.

Сегодняшний календарь в регионе пуст, в календаре только несколько аукционов облигаций, последние в этом году. На рынке ставок, похоже, доминируют низкая ликвидность и поток CTA, что приводит к росту ставок, особенно на рынке PLN, что может снова дать некоторый импульс валютному рынку. С другой стороны, ставки CZK кажутся слишком агрессивно-ястребиными после нескольких дней восходящего движения и закрылись вчера ниже, несмотря на скачок ставок, что, в свою очередь, указывает на более слабую CZK к завтрашнему заседанию Чешского национального банка.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Золото подает сигнал тревоги: ожидается ли смена тренда?

Титан FX

Экономический

Товар

Ключевые моменты

Золото не смогло преодолеть сопротивление в 2725 долларов и скорректировало рост.

На 4-часовом графике формируется соединительная линия бычьего тренда с уровнем поддержки $2630.

Цены на нефть с трудом преодолевают сопротивление в $71,50.

Пара EUR/USD может снизиться, если преодолеет уровень поддержки 1,0450.

Технический анализ цен на золото

Цены на золото оставались высоко оцененными около зоны $2,615 против доллара США. Цена сформировала базу и начала новый рост выше $2,640 и $2,680.

4-часовой график XAU/USD показывает, что цена даже поднялась выше $2700, но с трудом пробила уровень $2725. В результате произошла медвежья реакция ниже уровней $2700 и $2680. Цена опустилась ниже 50% уровня коррекции Фибоначчи восходящего движения от минимума колебания $2613 до максимума $2726.

Он даже закрепился ниже 100 Simple Moving Average (красный, 4 часа) и 200 Simple Moving Average (зеленый, 4 часа). С другой стороны, начальная поддержка находится около $2630.

Также на том же графике формируется соединительная бычья трендовая линия с поддержкой на уровне $2630. Первая крупная поддержка находится около уровня $2610. Основная поддержка сейчас составляет $2600. Прорыв вниз ниже поддержки $2600 может вызвать еще большее падение.

Следующая крупная поддержка находится около уровня $2575. С другой стороны, непосредственное сопротивление находится около уровня $2665. Первое крупное сопротивление находится около уровня $2670.

Явный подъем выше сопротивления $2,670 может открыть двери для дальнейшего роста. Следующим крупным сопротивлением может стать $2,700, выше которого цена может подняться до уровня $2,720.

Если говорить о нефти, то здесь наблюдается приличный рост, но «быки», похоже, сталкиваются с препятствиями вблизи уровня $71,50.

Экономические релизы, за которыми стоит следить сегодня

Индекс потребительских цен в еврозоне за ноябрь 2024 г. (г/г) — прогноз +2,3% против предыдущего значения +2,3%.

Индекс потребительских цен в еврозоне за ноябрь 2024 г. (м/м) – прогноз -0,3% против предыдущего значения -0,3%.

Число начатых жилищных строек в США за ноябрь 2024 г. (м/м) — прогноз 1,340 млн против предыдущего значения 1,311 млн.

Разрешения на строительство в США за ноябрь 2024 г. (м/м) — прогноз 1,430 млн против 1,419 млн ранее.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Нефть стабильна, пока рынок следит за решением ФРС по ставке

Джастин

Товар

СИНГАПУР (18 декабря): Цены на нефть в среду утром торговались в узком диапазоне, поскольку инвесторы сохраняли осторожность в преддверии ожидаемого снижения процентной ставки Федеральной резервной системой США, одновременно оценивая потенциальное влияние более жестких санкций против России на предложение.

Фьючерсы на нефть марки Brent выросли на один цент до 73,20 доллара США за баррель в 04:20 по Гринвичу, в то время как американская нефть марки West Texas Intermediate выросла на один цент до 70,08 доллара США за баррель.

Аналитики отмечают, что рынок ждет подсказок относительно динамики процентных ставок в 2025 году после заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), которое завершится позднее в среду.

«Дополнительные санкции со стороны Запада могут ограничить некоторые потери на сегодняшней сессии, но осторожный тон сохраняется в преддверии заседания FOMC», — сказал Йеп Джун Ронг, рыночный стратег IG.

«В перспективе цены на нефть, скорее всего, останутся в пределах текущего диапазона, и ожидается, что сдержанная ценовая динамика сохранится до конца года», — добавил Йип.

Ожидается, что в среду ФРС снизит процентные ставки в третий раз с начала цикла смягчения политики.

«Прогнозы по снижению ставок в 2025 году подвергаются сомнению, особенно с учетом того, что Трамп планирует вернуться 20 января», — заявила Приянка Сачдева, старший аналитик рынка в Phillip Nova.

«Существует распространенное мнение, что политика Трампа может привести к инфляции, что в сочетании с опасениями относительно потенциального вмешательства в автономию Федеральной резервной системы заставляет инвесторов в нефтяной сектор сохранять осторожность», — добавила она.

Более низкие ставки снижают стоимость заимствований, что может стимулировать экономический рост и спрос на нефть.

Тем временем Европейский союз во вторник принял 15-й пакет санкций против России из-за ее вторжения на Украину, добавив еще 33 судна из теневого флота России, используемых для перевозки сырой нефти или нефтепродуктов. Великобритания также ввела санкции против 20 судов за перевозку незаконной российской нефти.

Новые санкции могут спровоцировать дальнейшую волатильность цен на нефть, хотя пока им не удалось полностью исключить Россию из мировой торговли нефтью.

В США данные Американского института нефти во вторник показали, что запасы сырой нефти упали на 4,69 млн баррелей за неделю, закончившуюся 13 декабря, сообщил источник. Запасы бензина выросли на 2,45 млн баррелей, а запасы дистиллятов выросли на 744 000 баррелей, согласно источнику.

По данным опроса Reuters, проведенного во вторник, аналитики прогнозируют, что американские энергетические компании изъяли из хранилищ около 1,6 млн баррелей сырой нефти за неделю, закончившуюся 13 декабря.

Управление энергетической информации США опубликует данные по запасам нефти в среду.

Источник: Theedgemarkets

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Последний «День ФРС» 2024 года

Пепперстоун

Экономический

Центральный банк

ГДЕ МЫ НАХОДИМСЯ

У кого-нибудь еще сложилось впечатление, что люди уже приготовились к Рождеству и закончили с 2024 годом?

Именно такое чувство я испытывал вчера, когда ехал на работу в сравнительно пустых поездах, и такое же чувство, по всей видимости, испытывают и финансовые рынки, поскольку вчера второй день подряд ценовая динамика была сдержанной.

Конечно, мы пока не можем «официально» завершить все дела и очистить их от пыли, и сегодня вечером нам предстоит принять небольшое решение FOMC, но очевидно, что у участников не хватает убежденности в том, чтобы вообще что-то предпринять, поскольку приближается последняя «настоящая» торговая неделя 2024 года.

Это не значит, что существует нехватка катализаторов: во вторник участникам действительно будет представлено несколько интересных вещей, над которыми стоит поразмыслить.

Давайте начнем с Великобритании, где последние данные по занятости, которые остаются довольно ненадежными, показали, что безработица оставалась стабильной на уровне 4,3% за три месяца до октября, в то время как как регулярные, так и общие доходы выросли на 5,2% в годовом исчислении за тот же период, причем эти последние показатели значительно превзошли консенсусные ожидания. Мало того, такие темпы роста доходов явно несовместимы с устойчивым среднесрочным возвратом к целевому показателю инфляции Банка Англии в 2%, даже если рост доходов был подстегнут неблагоприятным базовым эффектом прошлого года, а начало летних повышений заработной платы в государственном секторе выше инфляции подпитывает данные.

В любом случае, цифры убили намертво и без того слабые шансы на какие-либо действия BoE завтра, поскольку кривая GBP OIS также сократила шансы на снижение на 25 базисных пунктов в феврале до примерно 60% вероятности с более чем 80% в начале недели. Фунт также укрепился, кабель восстановил уровень 1,27 внутри дня, в то время как gilts распродавались по всей кривой, поскольку доходность 10-летних облигаций выросла выше 4,50%, а доходность 30-летних облигаций поднялась выше 5% до самого высокого уровня с 2023 года. Угасание силы GBP также было бы моей предпочтительной игрой.

Я думаю, в целом, что рынок может стать здесь излишне ястребиным и будет склонен смягчить любые дальнейшие продажи, если, скажем, доходность 10-летних облигаций вырастет еще на 10 базисных пунктов. Мой базовый сценарий остается таким: MPC, вероятно, будет сокращать ставку на 25 базисных пунктов раз в квартал в следующем году, а следующее такое сокращение произойдет на февральском заседании. Риски для этой точки зрения смещены в сторону голубиной политики, учитывая потенциальную возможность увеличения мягкости рынка труда, которая подавит спрос, тем самым ускоряя темпы дезинфляции в сфере услуг и открывая потенциальные более быстрые темпы нормализации политики со второго квартала и далее.

По ту сторону океана участники ловко справились с отчетом о розничных продажах в США за ноябрь, который показал, что основные продажи выросли на 0,7% в месячном исчислении в прошлом месяце, что незначительно выше ожиданий. Между тем, ключевой показатель «контрольной группы», в целом представляющий корзину, используемую в отчете по ВВП, вырос на 0,4% в месячном исчислении, что полностью соответствует консенсусу. Старая поговорка «никогда не ставьте против американского потребителя» продолжает звучать правдоподобно, в то время как продажи, вероятно, еще больше возрастут в декабре, учитывая позднее наступление Дня благодарения в этом году, что перенесет значительную часть праздничных расходов на последний месяц года.

Тем не менее, акции торговались немного слабее в течение дня: индексы SP 500 и Nasdaq 100 снизились, поскольку уверенность по-прежнему недостаточна как в преддверии заседания FOMC, так и в связи с приближением конца года, когда участники не стремятся гнаться за дальнейшей прибылью, поскольку индекс уже вырос на 25% с начала года.

В Европе свиньи, скорее всего, скоро полетят, поскольку вчера произошло редчайшее событие — экономические данные Германии оказались неожиданно позитивными!

Речь идет о ежемесячном опросе настроений ZEW, где индекс «ожиданий» вырос до 15,7, самого высокого уровня с августа. Тем не менее, прежде чем эти свиньи взлетят, стоит помнить, что опрос настроений IFO, также опубликованный вчера, указал на самый низкий показатель «делового климата» с мая 2020 года. Очевидно, что экономика Германии далека от выхода из кризиса, особенно с учетом приближающихся выборов в середине февраля.

EUR, однако, пока остается относительно невосприимчивым к негативным катализаторам, вчера проведя 4-й день подряд, топчась на месте около $1,05. Кажется, еще слишком рано говорить о «пике пессимизма», хотя, поскольку мы удобно сидим прямо посередине этого диапазона, я остаюсь при своем мнении, что спотовые торги достигнут $1,10 перед тем, как опубликовать паритет.

СМОТРИТЕ ВПЕРЕД

Итак, настал последний «День ФРС» 2024 года, и, осмелюсь сказать, для большинства это, вероятно, последний «настоящий» торговый день в году.

Чего же тогда ожидать от Powell Co.? Снижение на 25 базисных пунктов уже не за горами, после того как безработица неожиданно выросла до 4,2% в ноябре, и после того, как и основной, и базовый ИПЦ выросли в соответствии с ожиданиями, на 2,7% и 3,3% соответственно в прошлом месяце. Кроме того, учитывая давнее желание FOMC не «раскачивать лодку», кривая USD OIS, дисконтирующая 95%-ную вероятность снижения на 25 базисных пунктов, вероятно, сама по себе достаточна для того, чтобы оно было реализовано, независимо от того, что говорят данные.

Однако такое сокращение, скорее всего, будет «ястребиным», поскольку Пауэлл пытается внести большую свободу действий в политику FOMC в 2025 году на фоне растущих рисков инфляции, при все еще напряженном рынке труда и при потенциальных торговых тарифах, которые будут введены после вступления в должность избранного президента Трампа. Следовательно, мы снова вряд ли увидим какие-либо твердые предварительные обязательства относительно будущего пути, по которому пойдет ставка по федеральным фондам, а Пауэлл вместо этого, скорее всего, повторит, что данные будут направлять FOMC с точки зрения скорости, с которой ставки вернутся к нейтральному состоянию, и что FOMC может быть «осторожным» при поиске этой нейтральной ставки, а также сможет замедлить темпы смягчения, если данные позволят это сделать.

Тем временем обновленный «точечный график», скорее всего, покажет более воинственный путь, чем тот, что был опубликован в сентябре. Тогда медианное ожидание показало, что ставка по федеральным фондам упадет до 3,375% к концу следующего года, в то время как декабрьский график, скорее всего, увидит, что медианное значение пересмотрено на 25 базисных пунктов выше, а долгосрочная оценка ставки, вероятно, также подтолкнется выше на ту же величину. Между тем, дисперсия точек 2025 года должна быть значительно уже, поскольку риски снижения двойного мандата отступают.

Помимо FOMC, сегодня состоится еще пара интересных событий. Сегодняшние утренние данные по ИПЦ в Великобритании должны показать, что инфляция снова выросла в прошлом месяце, до 2,6% в годовом исчислении по заголовкам и до 3,6% по основным показателям, оба +0,3 п. п. по сравнению с октябрем. В остальном Банк Японии должен сохранить ставки на прежнем уровне в ранние часы утра четверга, как уже было указано в необычно большом количестве отчетов «источников» перед заседанием.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные