Источник: Bloomberg Europe

Катализаторы движения доллара США сбивают с толку всех типов участников рынка.

Достигнув новых циклических максимумов во время самого продолжительного в истории приостановки работы правительства США (43 дня), доллар США впоследствии упал, когда правительство возобновило работу, чему способствовали «голубиные» надежды на заседание FOMC 10 декабря.

Текущие колебания курса доллара вызывают у трейдеров сомнения.

Все это произошло после масштабного спада в первой половине года из-за тарифов и непредсказуемой политики Дональда Трампа, что потребовало от многих экономических и политических партий по всему миру диверсификации доллара.

Долларовое финансирование также находится не на самом высоком уровне: объемы операций обратного РЕПО (RRP) (банковские резервы в ФРС) находятся на самом низком уровне за многие годы, что приводит к оттоку ликвидности и провоцирует значительно более волатильные движения доллара США.

Цены на FOMC, последнее заседание в этом году, которое состоится через 10 дней, достигли пика в пятницу, почти достигнув 90%, и теперь снизились до 85% на фоне отсутствия новых данных, способных повлиять на цены. Пятничный отчёт по основным показателям расходов на личное потребление (CCE) может повлиять на цены в целом.

Цена снижения ставки на заседании FOMC 10 декабря, 1 декабря 2025 г. – Источник: CMEGroup

На минимумах сессии индекс доллара снизился почти на 1,50% по сравнению с максимумами прошлой недели, но сегодня продемонстрировал V-образный отскок.

Последняя новость? Белый дом, возможно, готовится к поражению в вопросе введения пошлин (возможно, связанному с недавними судебными исками, блокирующими сборы, основанные на IEEPA), что вернёт доллару естественный возврат к среднему значению после довольно жёсткого недельного открытия.

Давайте окунемся в графики индекса доллара, поскольку USD вновь становится вторым по результативности валютным паром на валютном рынке с начала декабря.

Индекс доллара (DXY) Мультитаймфреймовый прогноз

Дневной график

Дневной график индекса доллара (DXY), 1 декабря 2025 г. – Источник: TradingView

В ноябре доллар США пережил несколько резких взлетов и падений после безупречного подъема.

После формирования дна на сентябрьском заседании FOMC (что было отмечено в предыдущем анализе доллара США) доллар вновь набрал обороты и 20 ноября достиг максимума на отметке 100,376.

Сформировав на данный момент двойную вершину, а также двойное дно после сегодняшнего отскока, запутанные развороты указывают на большой торговый диапазон между 99,00 и 100,00.

Некоторые банки выражают обеспокоенность относительно низкого уровня резервов, а неопределенность относительно будущего направления сокращений ставки ФРС препятствует более низкой коррекции.

Отдельные валюты также подвержены собственной динамике, как, например, иена (JPY), которая вернула себе некоторые позиции после комментариев главы Банка Японии Уэды и многого другого.

Чтобы увидеть, насколько резкими являются развороты, давайте подробнее рассмотрим внутридневные таймфреймы.

График 4H и технические уровни

График индекса доллара (DXY) за 4 часа, 1 декабря 2025 г. – Источник: TradingView

Более подробную информацию можно найти на V-образной форме движения доллара США сегодня, что также соответствовало тестированию уровней перепроданности RSI.

Чем более ограниченным будет ценовое движение, тем больше оно будет реагировать на экстремальные условия RSI или других индикаторов импульса.

Недавний низкий отскок указывает на немедленную силу доллара США, но ему придется столкнуться с некоторыми препятствиями, которые мы увидим на таймфрейме 1H.

Уровни для размещения на графиках DXY:

Уровни сопротивления

Уровни поддержки

График 1H

График индекса доллара (DXY) за 1 полугодие, 1 декабря 2025 г. – Источник: TradingView

Индекс доллара формирует часовой нисходящий канал, который послужил поддержкой для дневного отскока.

Сейчас тестируется ключевой опорный уровень (99,40–99,50). Интересно будет посмотреть, продолжится ли движение вверх, чтобы подтвердить диапазон. Следите за 50-часовой скользящей средней (на уровне 99,47).

Для этого долларовым быкам также придется вырваться за пределы часового канала.

Если это так, то диапазон подтверждён. С другой стороны, отклонение от максимумов канала сохранит нисходящий импульс.

Будет интересно следить за изменениями ценообразования к заседанию FOMC.

Источник: MarketPulse от OANDA Group

Береговые охраны двух стран сообщили, что во вторник японские и китайские суда вступили в новое противостояние у спорных островов.

Отношения стали напряженными после того, как новый премьер-министр Японии Санаэ Такаити в прошлом месяце заявила, что ее страна может осуществить военное вмешательство в случае любого нападения Китая на Тайвань.

Береговая охрана Японии сообщила, что два китайских патрульных корабля береговой охраны вошли в территориальные воды Японии вокруг островов Сенкаку в Восточно-Китайском море рано утром во вторник и покинули их несколько часов спустя.

Находящиеся под управлением Японии острова Сенкаку, известные в Китае как Дяоюйдао, на протяжении десятилетий регулярно становятся очагом напряженности между двумя странами.

После того как патрульные корабли направились к японскому рыболовному судну, судно береговой охраны Японии потребовало от них покинуть воды, говорится в заявлении береговой охраны Японии.

«Действия китайских судов береговой охраны, осуществляющих навигацию в территориальных водах Японии вокруг островов Сенкаку и одновременно заявляющих о своих претензиях, являются существенным нарушением международного права», — говорится в заявлении.

В заявлении также указано, что два китайских судна и другие суда все еще находятся в этом районе.

Представитель Береговой охраны Китая Лю Дэцзюнь заявил, что японское рыболовное судно «незаконно проникло в территориальные воды Китая».

«Суда Береговой охраны Китая приняли необходимые меры контроля и дали предупреждения, чтобы отогнать его», — сообщил Лю в официальном аккаунте Береговой охраны Китая в WeChat.

«Береговая охрана Китая продолжит осуществлять деятельность по защите прав и обеспечению соблюдения закона в водах вокруг островов Дяоюйдао, решительно отстаивая национальный территориальный суверенитет и морские права», — добавил он.

Как сообщает Kyodo News, аналогичный инцидент произошел на островах 16 ноября, примерно через неделю после комментариев Такаити.

Китай считает самоуправляемый Тайвань частью своей территории и не исключает применения силы для захвата этого демократического острова.

Пекин настоятельно рекомендовал своим гражданам воздержаться от поездок в Японию, в связи с чем пострадал ряд культурных мероприятий, включая отмену выступления японской певицы в Шанхае в пятницу.

Однако, помимо сообщений о возобновлении запрета на импорт японских морепродуктов, Китай пока воздержался от введения более серьезных экономических мер, таких как ограничение экспорта редкоземельных металлов.

Источник: Koreatimes

В то время как Европа приступает к историческому процессу перевооружения, ее оборонные компании борются за жизненно важный компонент высокотехнологичного оружия: редкоземельные минералы, которые скупают более проворные соперники США.

Несмотря на годичное перемирие в торговле редкоземельными металлами между США и Китаем, Пекин сохраняет жесткий контроль над поставками и запрещает продажи компаниям, производящим оружие.

Это сделало запасы, уже находящиеся за пределами Китая, еще более ценными (по некоторым оценкам, европейские запасы редкоземельных металлов могут иссякнуть через несколько месяцев), и побудило оборонные компании действовать быстро и безжалостно в вопросе их обеспечения.

До сих пор американские компании гораздо лучше справлялись с этой задачей, чем их европейские коллеги.

«Если мы посмотрим, сколько времени в среднем нам требуется, чтобы продать, скажем, тонну тербия европейскому партнеру, то это займет около трех-четырех недель; с американцами это скорее три-четыре дня», — сказал Тим Боргшульте, финансовый директор берлинской компании Noble Elements, занимающейся торговлей критически важным сырьем.

Редкоземельные элементы необходимы для оборонных компонентов, таких как современные датчики и прецизионные двигатели, которые используются повсюду: от фрегатов и истребителей до военных беспилотников. Производители компонентов уже ощущают нехватку.

По словам человека из европейской оборонной компании, знакомого с ситуацией, сокращение запасов в Европе может отразиться на производстве всего за несколько месяцев.

Ян Гизе, старший менеджер по редкоземельным элементам франкфуртской компании по торговле металлами Tradium GmbH, заявил, что американские оборонные компании используют свой вес и финансовую мощь, чтобы обеспечить поставки и направить их как можно дальше вверх по цепочке поставок поставщикам комплектующих.

Это может означать снижение контроля за транзакциями и скрытие части цепочки поставок — своего рода страховка от более жёстких ограничений со стороны Китая. Кроме того, это гарантирует поставщикам комплектующих всё необходимое.

В отличие от этого, европейские оборонные компании пытаются закупать редкоземельные металлы напрямую, без координации с поставщиками и при минимальной государственной поддержке. Боргшульте отметил, что его заказчики в оборонной промышленности часто не знают, сколько и когда им нужно редкоземельных металлов, из-за чего они закупают их в последнюю минуту, не удовлетворяя потребности.

По словам Гиза, американские компании более креативно используют знания о цепочках поставок.

«У американцев есть чувство безотлагательности, финансовая мощь и люди, обладающие полномочиями и опытом принятия решений, — всего этого так не хватает Европе», — сказал он.

Источник в немецкой оборонной компании, знакомый с ситуацией, сообщил, что их американские коллеги действовали на европейском рынке гораздо более агрессивно. По словам собеседника, из-за того, что американцы быстро находили и скупали редкоземельные металлы, у компании остались лишь небольшие партии по высоким ценам.

Китайские редкоземельные элементы, проданные до апреля 2025 года, когда вступили в силу ограничения на экспорт продукции военного назначения, быстро раскупаются. Количественно оценить объём редкоземельных элементов в обращении сложно из-за высокой оборачиваемости.

В ЕС нет ограничений на продажу или транспортировку редкоземельных металлов в Европе, что открывает возможности для их экспорта на другие континенты.

США поставили перед собой первоочередную задачу — стать более независимыми от китайских поставок, приобретя государственную долю в компании MP Materials Corp., которая разрабатывает единственное в США месторождение редкоземельных металлов в Калифорнии. Министерство обороны США будет выплачивать MP Materials гарантированные минимальные цены на поставки в течение десяти лет, защищая компанию от резких колебаний рынка.

Со своей стороны, ЕС принял Закон о критически важном сырье в 2024 году и на этой неделе должен объявить подробности своей новой инициативы RESourceEU. Обе инициативы направлены на снижение зависимости от ресурсов Китая за счёт развития внутренних цепочек поставок и партнёрств в сфере критически важных минералов с другими странами, не входящими в блок. Немецкий банк развития KfW год назад создал фонд в размере 1 млрд евро для финансирования сырьевых ресурсов.

Армин Паппергер, генеральный директор крупнейшего немецкого производителя оружия Rheinmetall AG, заявил в начале ноября на телефонной конференции, посвящённой финансовым результатам, что компания проводит еженедельные стресс-тесты на сырье. Он отметил, что автомобильный бизнес столкнулся с большими трудностями, чем более крупный оборонный сектор, поскольку ему требовалось больше редкоземельных металлов.

«Сейчас на наших складах миллиарды долларов», — сказал Паппергер в телефонном разговоре, имея в виду критически важные материалы и компоненты.

Небольшие компании зачастую не могут себе позволить такие меры, а создание запасов редкоземельных металлов создает риск возникновения дорогостоящих излишков.

Ханс Кристоф Ацподьен, председатель Федерации немецкой промышленности безопасности и обороны, не согласился с утверждением, что европейские компании не готовы к ограничениям Китая на редкоземельные металлы. Он отметил, что основным препятствием для создания внутренних поставок является переработка, а не добыча самих минералов.

«Редкоземельные металлы также встречаются в Европе и даже в Германии. Однако раньше мы с радостью передавали переработку в Китай, но теперь это невозможно», — говорится в заявлении ассоциации Atzpodien.

Переработка редкоземельных металлов приводит к образованию опасных побочных продуктов, что затрудняет получение разрешений регулирующих органов, а во многих европейских странах отсутствуют технологии их переработки. По словам Боргшульте, во Франции некоторые компании, занимающиеся переработкой редкоземельных металлов, привлекали сотрудников, вышедших на пенсию, чтобы те могли восстановить свои институциональные знания.

Германия ведёт переговоры с Канадой о возможном соглашении о строительстве подводных лодок, которое может включать инвестиции Берлина в добычу и переработку руды в этой стране. Канада обладает одними из крупнейших в мире запасов редкоземельных металлов, оцениваемых правительством более чем в 15,2 млн тонн.

Европейские союзники должны работать вместе, чтобы сделать цепочки поставок редкоземельных металлов менее зависимыми от Китая, считает Торстен Беннер, соучредитель и директор Глобального института государственной политики в Берлине.

«Нужно действовать по принципу: «Чего бы это ни стоило» — как и во время еврокризиса», — сказал он.

Источник: Bloomberg Europe

Во вторник китайский юань снизился, отступив от 14-месячного пика по отношению к доллару, достигнутого на предыдущей сессии, поскольку центральный банк вновь использовал свою официальную ставку, чтобы просигнализировать об осторожности в связи с недавним скачком курса китайской валюты.

Участники рынка внимательно следят за ежедневным установлением Народным банком Китая (НБК) среднего курса на предмет любых тонких сигналов об официальной позиции на валютном рынке.

С ноября прошлого года Центральный банк обычно устанавливает средний курс выше рыночных ожиданий. Однако официальное решение во вторник оказалось слабее рыночных прогнозов уже четвёртую сессию подряд, что стало самой продолжительной серией подобных изменений с сентября прошлого года. Трейдеры восприняли это как попытку замедлить темпы роста юаня.

Перед открытием торгов Народный банк Китая установил средний курс на уровне 7,0794 за доллар, что является самым низким показателем с 26 ноября и на 48 пунктов ниже прогноза Reuters в 7,0746. Спотовый курс юаня может колебаться не более чем на 2% в обе стороны от фиксированного среднего курса в течение дня.

«Похоже, это направлено на то, чтобы остановить недавнее стремительное падение пары доллар/юань», — сказал трейдер иностранного банка.

По состоянию на 04:12 по Гринвичу курс юаня на континентальной валюте составил 7,0745 за доллар, снизившись с 14-месячного максимума в 7,0650, достигнутого днём ранее. Его офшорный аналог торговался на уровне 7,0709.

Помимо общей слабости доллара, недавнее укрепление юаня также обусловлено тем, что компании испытывают более высокий сезонный спрос на юань ближе к концу года, когда многие экспортеры рассчитываются со своими валютными поступлениями для различных административных нужд и для своих сотрудников.

«В этом году экспорт продемонстрировал общую устойчивость... что привело к концентрированному спросу на расчеты в иностранной валюте среди предприятий», — говорится в заметке аналитиков GF Securities.

«Некоторые компании, возможно, предвидели потенциальную волатильность доллара в случае снижения ставок Федеральной резервной системой в декабре. Поэтому они склонны оперативно проводить валютные операции в течение текущего благоприятного периода, чтобы зафиксировать свою прибыль в юанях».

С начала года юань вырос примерно на 3,2% по отношению к доллару и, похоже, ожидает самый большой годовой рост с 2020 года.

По словам валютных трейдеров, быстрые односторонние движения в ту или иную сторону валюты никогда не являются идеальным вариантом для политиков, поскольку они могут спровоцировать эффект стадного движения и привести к панике на рынке.

Гуань Тао, главный экономист BOC International и бывший высокопоставленный чиновник валютного регулятора страны, также предостерег «от ставок на односторонние движения валютного рынка».

Источник: TradingView

Цветы возле зданий жилого комплекса «Ван Фук Суд» после смертоносного пожара в Тай По, Гонконг, Китай, 2 декабря. Reuters-Yonhap

В Гонконге создадут независимую следственную комиссию во главе с судьей, которая должна будет установить причину смертельного пожара в жилом доме, потрясшего город, и выработать рекомендации по предотвращению повторения подобной трагедии, заявил во вторник ее руководитель.

Джон Ли, глава китайского региона, пообещал преодолеть корыстные интересы и привлечь к ответственности за пожар, в результате которого погибло по меньшей мере 151 человек.

«Мы должны раскрыть правду, обеспечить торжество справедливости, дать покойному упокоиться с миром и утешить живых», — заявил он журналистам в ходе еженедельного 30-минутного выступления, полностью посвященного пожару прошлой недели.

Пожар начался на строительных лесах, установленных вокруг комплекса здания суда Ван Фука для проведения ремонтных работ, и распространился на семь из восьми башен. В них проживало более 4600 человек, многие из которых остались без крова.

Первоначальное расследование было сосредоточено на том, почему пожар распространялся так быстро, препятствуя усилиям пожарных.

Власти ссылаются как на сильный ветер, так и на некачественные материалы, использовавшиеся для проведения ремонтных работ: как легковоспламеняющиеся пенопластовые панели, которые использовались для блокировки окон, так и на зеленую сетку, которая должна быть огнестойкой и которая была развешана вокруг лесов.

Ли заявил, что ответственные лица смешивали некачественные сетки с качественными, «чтобы обмануть проверку».

Полиция и городские антикоррупционные органы уже задержали 14 человек, включая директоров и инженера-консультанта строительной компании. Тринадцать из них арестованы по подозрению в непредумышленном убийстве.

Источник: Koreatimes