Все еще республика-арендатор

Более половины немцев в 2024 году проживали в арендном жилье, что делает Германию лидером по количеству арендаторов в еврозоне. Согласно нашему последнему опросу потребителей ING, 50% немецких арендаторов назвали доступность жилья основным препятствием к приобретению собственного жилья – для многих аренда – это не осознанный выбор, а необходимость. Для другой половины опрошенных арендаторов аренда – это результат стремления к гибкости, включая возможность легкого переезда, отсутствие необходимости нести расходы на содержание жилья и другие финансовые трудности.

В период с 2011 по 2020 год, в течение десятилетия быстрого роста немецкого рынка недвижимости, отмеченного ростом цен на недвижимость на 60% и повышением её доступности благодаря низким процентным ставкам, доля домовладельцев оставалась значительно выше 50%. С 2020 года, когда доступность жилья снова начала снижаться, доля домовладельцев сократилась до 47%. Однако не только процентные ставки и цены, влияющие на доступность, но и высокие сопутствующие расходы сдерживают немцев от приобретения недвижимости.

В то же время арендная плата в Германии выросла примерно на 20% в период с 2011 по 2024 год, причём почти половина роста пришлась на период с 2020 по 2024 год, когда спрос на арендное жильё вырос более резко, чем в предыдущие годы, из-за снижения доступности жилья. Однако при интерпретации этих данных не следует забывать, что около трети рынка аренды в Германии регулируется так называемым «арендным тормозом», который ограничивает рост арендной платы за новое жильё в условиях дефицита предложения на рынке жилья. Более того, доля договоров аренды, в которых рост арендной платы связан с инфляцией, растёт, особенно в крупных городах.

Индекс доступности ING

Источник: LSEG Datastream, ING

Согласно последнему опросу потребителей ING, проведённому в сентябре, 15% держателей ипотечных кредитов сообщили о трудностях с ежемесячными платежами. Хотя это всё же улучшение по сравнению с 2023 годом, когда трудности испытывал почти каждый пятый, это на три процентных пункта больше, чем в прошлом году, что свидетельствует о постепенном влиянии высоких процентных ставок на экономику.

«Зеленая ренофляция»

Финансовые ограничения не только сдерживают рост благосостояния, но и замедляют переход к экологичным технологиям. Для большинства немецких домовладельцев экологичность остаётся финансовым решением. Наш опрос показывает, что те, кто за последние три года провёл экологичный ремонт, в первую очередь руководствовались экономией энергии. Те же, кто воздержался, назвали основными причинами высокие первоначальные затраты и недостаточную государственную поддержку.

Тем не менее, необходимость действовать растёт. Пересмотренная Директива Европейской комиссии об энергоэффективности зданий (EPBD) ставит амбициозные цели: к 2030 году среднее потребление первичной энергии в жилом фонде должно сократиться на 16% по сравнению с 2020 годом. Для Германии это означает повышение среднего класса энергоэффективности с F до E всего за четыре года.

Переход на экологичные технологии имеет свою цену. В 2016 году предполагаемая стоимость реновации жилого фонда Германии составляла от 230 до 690 млрд евро в зависимости от того, предполагалось ли энергосбережение за счёт масштабной «глубокой реновации» или менее масштабной «лёгкой реновации». Сегодня, благодаря так называемой «зелёной ренофляции» – увеличению стоимости строительства ключевых компонентов реновации на 75%, – эти цифры выросли до 400 млрд–1,2 трлн евро.

Динамика оценки общих затрат на зеленую реновацию на рынке жилья Германии в зависимости от глубины реновации

(в миллиардах евро)

Источник: Европейская комиссия; Дестатис; ИНГ

Всего за десять с небольшим лет стоимость перехода на экологичный рынок жилья выросла с компактных автомобилей до автомобилей премиум-класса. Однако бездействие тоже имеет свою цену. Дополнительные расходы на неотремонтированное жилье, вероятно, резко возрастут в ближайшие годы. Более того, ожидается ускорение «зелёной ренофляции» в ближайшие годы в результате государственного инфраструктурного фонда и ускорения строительства. Короче говоря, отсутствие инвестиций всё равно будет иметь свои издержки.

В перспективе перспективы немецкого рынка недвижимости остаются сложными: ожидается замедление роста заработной платы на фоне снижения активности на рынке труда, а расходы на финансирование, вероятно, останутся высокими. Однако нехватка предложения жилья и недавнее повышение арендной платы, вероятно, по-прежнему будут способствовать росту цен и доли домовладения. Даже если это означает, что новым домовладельцам придётся выделять большую долю своего дохода на жильё.

Источник: ING

Опрос предприятий, опубликованный в понедельник, показал, что в октябре производственный сектор Германии не продемонстрировал существенных признаков восстановления, поскольку рост производства вновь замедлился.

По данным SP Global, основной индекс деловой активности в производственном секторе Германии вырос до 49,6 с 49,5 в сентябре, оставаясь ниже порогового значения 50,0, которое отделяет рост от спада.

Несмотря на рост производства, темпы расширения замедлились по сравнению с 42-месячным максимумом, достигнутым в сентябре, в основном за счет сегмента инвестиционных товаров.

Количество новых заказов немного увеличилось, вернувшись к незначительному росту после спада в сентябре, несмотря на сохраняющуюся слабость экспортных продаж, особенно в Азию и США.

«В октябре производственный сектор Германии продолжал топтаться на месте», — отметил Нильс Мюллер, экономист Hamburg Commercial Bank AG. «Отсутствие спроса и сохраняющаяся неопределенность оказали давление на весь сектор».

Исследование выявило скромный рост цен на продукцию впервые за шесть месяцев, обусловленный сектором потребительских товаров, в то время как цены на ресурсы продолжали падать, хотя и самыми медленными темпами за семь месяцев.

Занятость в секторе снижается 28-й месяц подряд, поскольку компании сохраняют мораторий на найм сотрудников на фоне слабого давления на производственные мощности.

Ожидания предприятий относительно будущего объема производства снизились до самого низкого уровня с декабря прошлого года из-за опасений по поводу сокращения объемов невыполненных заказов и высоких издержек, которые повлияли на настроения.

Источник: Инвестиции

День 1 Топ 4

День 2 Топ 4

День 3 Топ 4

День 4 Топ 4

День 5 Топ 4

Короткий долларовый портфель Центрального банка Индии на офшорном рынке деривативов вырос в сентябре впервые за семь месяцев, что отражает его усилия по сдерживанию падения рупии.

Чистая короткая форвардная позиция Резервного банка Индии — сумма долларов, которую он согласился продать в будущем по заранее определенной цене — выросла на 6 млрд долларов до 59,4 млрд долларов, согласно расчетам Bloomberg, основанным на данных центрального банка.

Вмешательство Резервного банка Индии не ограничивается форвардными контрактами — он также продавал доллары на внутреннем рынке, чтобы поддержать рупию, сообщили трейдеры в понедельник. В сентябре валюта достигла рекордно низкого уровня 88,8050 за доллар на фоне карательных пошлин США и остаётся худшей в Азии в этом году, даже несмотря на ослабление курса доллара, что положительно сказалось на большинстве региональных валют.

Рост портфеля форвардных сделок «показывает, что Резервный банк Индии не хочет развития спекулятивных позиций, пока ничего фундаментально не изменилось для валюты», — заявил Дхирадж Ним, валютный стратег Australia and New Zealand Banking Group в Мумбаи. Он ожидает, что центральный банк в дальнейшем допустит «контролируемое, постепенное снижение курса».

В начале октября агентство Bloomberg News сообщило, что Резервный банк Индии увеличил свое присутствие на офшорных рынках, что стало поворотным моментом после нескольких месяцев сокращения подобной активности.

По словам трейдеров в прошлом месяце, действия центрального банка свидетельствуют о том, что он допустит некоторую гибкость валютного курса, но при необходимости вмешается, чтобы подавить любые спекулятивные ставки.

Между тем заместитель губернатора Пунам Гупта на прошлой неделе заявил, что Резервный банк Индии не рассматривает слабый обменный курс как инструмент политики для повышения конкурентоспособности в условиях глобальной торговой напряженности.

По данным центрального банка, чистая короткая позиция Резервного банка Индии по облигациям со сроком погашения до одного месяца в сентябре выросла до 16,5 млрд долларов против 5,9 млрд долларов месяцем ранее. В понедельник курс рупии оставался стабильным и составлял 88,79 за доллар.

Источник: Bloomberg

Компания QatarEnergy заключила с Samsung CT Corp контракт на проектирование, закупки и строительство для проекта улавливания и хранения углерода (CCS), который будет обслуживать существующие предприятия по сжижению природного газа в промышленном городе Рас-Лаффан.

«Новый проект позволит ежегодно улавливать и секвестрировать до 4,1 млн тонн CO2, что делает его одним из крупнейших в мире проектов такого рода и выводит Катар на передовые позиции в области крупномасштабного внедрения технологий улавливания углерода в мире, укрепляя его лидирующую роль в обеспечении ответственной и устойчивой энергетики», — говорится в пресс-релизе государственной интегрированной энергетической компании QatarEnergy.

Компания заявила, что в 2019 году «запустила» свой первый проект CCS мощностью 2,2 млн метрических тонн в год (MTPA).

«Два других текущих проекта CCS будут обслуживать проекты расширения месторождений North Field East и North Field South, улавливая и храня 2,1 млн тонн и 1,2 млн тонн CO2 в год соответственно», — добавила QatarEnergy.

Президент и генеральный директор QatarEnergy Саад Шерида Аль-Кааби, который также является министром энергетики Катара, заявил: «Все наши проекты по расширению производства СПГ будут использовать технологии улавливания и хранения углерода (CCS), с целью улавливания более 11 млн тонн CO2 в год к 2035 году».

QatarEnergy намерена удвоить мощности по производству сжиженного природного газа (СПГ) до 160 млн тонн в год за счет проектов расширения North Field в Катаре и Golden Pass LNG в Техасе.

Как сообщил Аль-Кааби на Всемирной газовой конференции в Пекине в начале этого года, добыча в рамках американского проекта начнется к концу года.

Первая линия сжижения газа в рамках проекта расширения Северного месторождения на восток будет запущена в эксплуатацию к середине 2026 года. «Что касается Северного месторождения на западе, то оно находится на этапе проектирования и перейдёт в стадию строительства где-то в 2027 году», — сказал тогда Аль-Кааби.

«QatarEnergy станет крупнейшим экспортёром СПГ как компания, а Катар как страна ещё долго будет вторым по величине экспортёром СПГ после США», — добавил Аль-Кааби.

В рамках отдельного проекта QatarEnergy также заключила контракт с Samsung CT Corp на строительство солнечной электростанции Духан мощностью 2000 мегаватт (МВт), которая более чем вдвое увеличит мощности по производству солнечной энергии в этом государстве Персидского залива.

QatarEnergy ожидает, что двухэтапный проект позволит запустить электростанцию общей мощностью 1000 МВт к 2028 году. Согласно заявлению QatarEnergy от 16 сентября, второй этап, как ожидается, будет завершен в середине 2029 года.

«После завершения строительства солнечная электростанция Духан вместе с солнечными электростанциями Аль-Харсаах, Месаид и Рас-Лаффан помогут сократить выбросы углекислого газа примерно на 4,7 миллиона тонн в год, обеспечивая при этом до 30 процентов от общего пикового спроса Катара на электроэнергию», — сказал Аль-Кааби.

По данным QatarEnergy, электростанция появится примерно в 80 километрах (49,71 мили) к западу от Дохи.

Источник: Rigzone

По последним данным Nevi Netherlands Manufacturing PMI, опубликованным в понедельник, в октябре производственный сектор Нидерландов продолжил расти, но более медленными темпами, чем в предыдущем месяце.

Основной индекс PMI снизился до 51,8 в октябре с 38-месячного максимума в 53,7 в сентябре, что указывает на умеренное улучшение условий в обрабатывающей промышленности, но при снижении динамики по всем пяти компонентам PMI.

Новые заказы оставались основным драйвером роста, несмотря на замедление по сравнению с недавним пиком в сентябре. Сектор выиграл от возобновления роста экспортных заказов и возросшего интереса со стороны клиентов из Европы и Азиатско-Тихоокеанского региона.

Обрабатывающая промышленность продолжила рост, начавшийся в марте, темпами, в целом соответствующими среднему показателю. Компании увеличили объёмы закупок самыми высокими темпами за последние три года, отчасти в ответ на перебои в цепочках поставок.

Сроки поставок у поставщиков снова увеличились в октябре из-за дефицита, нехватки мощностей и задержек в портах и ​​на судоходных маршрутах, вызванных забастовками. Предпроизводственные запасы немного снизились, поскольку компании работали над оптимизацией уровня запасов.

Что касается ценообразования, то затраты на производство выросли незначительно, при этом основными факторами стали рост цен на продукты питания, энергоносители, заработную плату и сырье. Только сегмент инвестиционных товаров сообщил о росте затрат на производство. Несмотря на это, компании умеренно повышали отпускные цены во всех подсекторах обрабатывающей промышленности, при этом как затраты на производство, так и инфляция цен снизились до годовых минимумов.

Уровень занятости снизился впервые с мая на фоне сокращения объёмов незавершённых работ. Компании объясняют снижение численности персонала добровольными увольнениями, реструктуризацией и сокращением временного персонала.

Альберт Ян Сварт, экономист по производственному сектору ABN AMRO, отметил разногласия в голландской промышленности: высокотехнологичное производство развивается, в то время как энергоёмкие отрасли испытывают давление. Он подчеркнул, что три химических завода в Шемелоте, недалеко от Гелена, закрываются после закрытия заводов в районе Роттердама.

Уверенность производителей в предстоящем году осталась положительной, но ниже средних исторических показателей: 42% компаний выразили оптимизм, основанный на привлечении новых клиентов и планах по расширению ассортимента продукции и мощностей.

Источник: Инвестиции