Прогнозируется, что индекс S&P 500 вырастет на 10% в 2025 году

Экономический

Акции

Краткое содержание:

По прогнозам Goldman Sachs Research, индекс акций США S&P 500 будет расти третий год подряд на фоне устойчивого экономического роста и стабильного роста прибыли.

Прогнозируется, что базовый индекс акций США вырастет до 6500 к концу 2025 года, что на 9% больше текущего уровня и принесет 10% общей доходности, включая дивиденды, пишет Дэвид Костин, главный стратег по акциям США в Goldman Sachs, в отчете команды. Прогнозируется, что прибыль увеличится на 11% в 2025 году и на 7% в 2026 году.

Каковы перспективы SP 500 в 2025 году?

Рост доходов корпораций (на уровне индекса) обычно движется в соответствии с номинальным ростом ВВП, согласно Goldman Sachs Research. Оценка наших стратегов 5% роста продаж для SP 500 согласуется с прогнозами наших экономистов о 2,5% росте реального ВВП и снижении инфляции до 2,4% к концу следующего года.

Ожидается, что будущая администрация избранного президента Дональда Трампа введет торговую политику , которая включает целевые пошлины на импортные автомобили и выборочный импорт из Китая, а также сократит налоги. «Влияние этих изменений политики на наши прогнозы прибыли на акцию примерно компенсировало друг друга», — пишет Костин.

Прогнозы Goldman Sachs Research по EPS для SP 500 на 2025 и 2026 годы составляют $268 и $288, что соответствует медианным консенсусным оценкам сверху вниз в $268 и $288. Однако они ниже консенсуса снизу вверх (основанного на оценках доходов отдельных компаний, сделанных аналитиками по акциям) в $274 и $308.

The SP 500 is Forecast to Return 10% in 2025_1

В то же время оценки высоки по историческим меркам и могут быть рискованными для инвесторов. Мультипликатор P/E индекса SP 500 вырос на 25% за последние два года. Сегодня мультипликатор P/E равен 21,7x и занимает 93-й исторический процентиль. В конце 2022 года индекс торговался с мультипликатором 17x.

Каковы основные риски для акций США в следующем году?

«Рынок акций, который уже оценивает оптимистичный макроэкономический фон и имеет высокие оценки, создает риски в 2025 году», — пишет Костин. Высокие мультипликаторы — слабые сигналы для краткосрочной доходности, но обычно увеличивают масштабы рыночных спадов при негативном шоке, пишет он.

Согласно базовому макроэкономическому прогнозу Goldman Sachs Research, экономика и доходы продолжают расти, а доходность облигаций останется на текущем уровне в ближайшие годы. Но есть ряд рисков, которые возникнут в 2025 году, включая потенциальную угрозу всеобщего тарифа и потенциал более высокой доходности облигаций. С другой стороны, более дружелюбное сочетание фискальной политики или более «голубиная» политика Федеральной резервной системы может привести к более высокой доходности.

«В результате мы считаем, что инвесторам следует воспользоваться периодами низкой волатильности, чтобы зафиксировать рост акций или хеджировать падение с помощью опционов», — пишет Костин.

Каковы перспективы «Великолепной семерки»?

Ожидается, что в следующем году акции технологических компаний из рейтинга Magnificent 7 продолжат опережать остальную часть индекса, но всего на 7 процентных пунктов, что является самым небольшим показателем за семь лет.

Превосходный рост прибыли Magnificent 7 привел к коллективному превосходству этих акций по сравнению с остальными акциями индекса SP 500. Однако консенсусные ожидания предсказывают, что разрыв в росте прибыли между Magnificent 7 и SP 493 сократится с предполагаемых 30 процентных пунктов в этом году до 6 процентных пунктов в 2025 году и до 4 процентных пунктов в 2026 году.

The SP 500 is Forecast to Return 10% in 2025_2

Хотя доходы продолжают благоприятствовать «Великолепной семерке», макроэкономические факторы, такие как рост и торговая политика, склоняются в пользу SP 493. Ожидания наших экономистов относительно устойчивых и опережающих тренд темпов роста США в 2025 году благоприятствуют показателям SP 493, которые более чувствительны к изменениям роста по сравнению с «Великолепной семеркой».

Риск торговой политики также благоприятствует SP 493, у которой большая доля доходов, полученных внутри страны, по сравнению с Magnificent 7. Наши экономисты отмечают, что торговые трения представляют собой важный риск для их базового прогноза. В частности, более ограничительная торговая политика США, вероятно, сильнее повлияет на рост за пределами США по сравнению с ростом в США. Magnificent 7 получает почти половину своих продаж из-за пределов США по сравнению с 26% у SP 493.

Акции средней капитализации могут стать возможностью для инвесторов, пишет Костин. У SP 400 долгая история опережающих показателей по сравнению с акциями большой и малой капитализации, аналогичный консенсусный рост прибыли, как у акций большой капитализации, и торгуется с более низким абсолютным мультипликатором P/E (16x).

Каковы перспективы MA?

По мере роста экономики США и корпоративных доходов, а также относительного смягчения финансовых условий наши аналитики ожидают повышения активности MA в 2025 году. Возобновлению активности по слияниям должен способствовать потенциальный спад регулирования в определенных отраслях при новой республиканской администрации.

The SP 500 is Forecast to Return 10% in 2025_3

Goldman Sachs Research прогнозирует около 750 завершенных транзакций MA в США на сумму свыше $100 млн в 2025 году, что на 25% больше, чем в 2024 году. Компании, вероятно, увеличат расходы MA наличными на 20% до $325 млрд в следующем году. Общий объем слияний должен увеличиться еще больше, поскольку повышенные оценки акций делают рассмотрение акций привлекательной альтернативой наличным деньгам», — пишет Костин

Куда дальше пойдут инвестиции в ИИ?

Костин пишет, что взгляды инвесторов на влияние ИИ по-прежнему существенно различаются: некоторые участники рынка верят в преобразующую силу генеративного ИИ, а другие скептически относятся к тому, что компании смогут получать привлекательную прибыль от своих крупных инвестиций в ИИ.

В 2025 году наши аналитики ожидают, что интерес инвесторов к ИИ перейдет от инфраструктуры ИИ к более широкой фазе ИИ «3» развертывания приложений и монетизации. Эта фаза относится к компаниям, которые, скорее всего, увидят доходы, связанные с ИИ, помимо тех, которые создают инфраструктуру, лежащую в основе ИИ.

К компаниям 3-й фазы относятся компании, занимающиеся разработкой программного обеспечения и предоставлением услуг, которые предлагают инвесторам долгосрочный, долгосрочный рост и которые относительно меньше зависят от изменений в темпах экономического роста или процентных ставок в плане влияния на цены акций.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Раскрытие Рисков

Риск потерь при торговле такими финансовыми инструментами, как акции, валюта, сырьевые товары, фьючерсы, облигации, ETF и криптовалюты, может быть значительным. Вы можете полностью потерять средства, размещенные у брокера. Поэтому вам следует тщательно взвесить, подходит ли вам такая торговля с учетом ваших обстоятельств и финансовых ресурсов.

Ни одно решение об инвестировании не должно приниматься без проведения тщательной проверки самостоятельно или без консультации с вашими финансовыми консультантами. Наш веб-контент может не подойти вам, поскольку мы не знаем ваших финансовых условий и инвестиционных потребностей. Наша финансовая информация может иметь задержку или содержать неточности, поэтому вы должны нести полную ответственность за любые ваши торговые и инвестиционные решения. Компания не несет ответственности за потерю вашего капитала.

Без разрешения сайта запрещается копировать графику, тексты или торговые марки сайта. Права интеллектуальной собственности на содержание или данные, включенные в этот сайт, принадлежат его поставщикам и торговцам.

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные