Цикл на рынке серебра (XAGUSD) с минимума 28 октября 2025 года продолжает развиваться в виде четкой пятиволновой импульсной волновой последовательности Эллиотта. С этого минимума волна 1 продвинулась до $49,36, после чего коррекционное снижение во второй волне завершилось на уровне $46,88. Эта первоначальная коррекция подготовила почву для более сильного ралли. Затем металл вошел в волну 3, которая развернулась с внутренним разделением на пять меньших волн, отражая классическую структуру импульсного роста.

От минимума второй волны волна ((i)) достигла $54,39, за которой последовала коррекция в волне ((ii)), завершившаяся на уровне $48,60. Импульс возобновился в волне ((iii)), которая подняла цены до $58,94, что подтверждается 45-минутным графиком. Небольшая коррекция в волне ((iv)) нашла поддержку на уровне $56,44, а последующий рост в волне ((v)) резко продолжился до $64,65. Это завершило третью волну на более высоком уровне, укрепив бычью последовательность.

Впоследствии рынок пережил фазу коррекции в 4-й волне, которая, как предполагается, завершилась на отметке $60,74. Это снижение выглядит упорядоченным и соответствует общей импульсной модели. В краткосрочной перспективе, пока опорный уровень $56,44 остается неизменным, ожидается, что серебро продолжит восходящую траекторию. Структура предполагает дальнейшее повышение, при этом покупатели, вероятно, вновь появятся при любой коррекции.

Источник: ACTIONFOREX

Валютная пара евро-доллар (EUR/USD) продолжает двигаться в рамках растущего бычьего канала. Скользящие средние указывают на краткосрочный восходящий тренд пары. Цены пробили сигнальные линии, что свидетельствует о восходящем давлении со стороны покупателей европейской валюты и потенциальном дальнейшем росте валютной пары с текущих уровней. На момент публикации этого прогноза курс евро к доллару составляет 1,1741.

В рамках прогноза по Форекс на 16 декабря 2025 года мы ожидаем попытку дальнейшего роста цен и тестирование уровня сопротивления, расположенного около 1,1765, по паре EUR/USD. Впоследствии ожидается отскок вниз и развитие медвежьего импульса в валютной паре евро-доллар. Потенциальная цель такого движения на Форекс находится ниже 1,1575.

Прогноз курса EUR/USD (евро/доллар) на 16 декабря 2025 года.

Дополнительным сигналом в пользу нисходящего сценария для валютной пары EUR/USD завтра станет отскок от линии тренда на индикаторе RSI. Вторым сигналом в пользу этого сценария станет отскок от уровня сопротивления. Сильный рост цены и пробой уровня 1.1885 завтра нивелируют нисходящий сценарий для валютной пары EUR/USD. Это будет свидетельствовать о пробое зоны сопротивления и продолжении роста до 1.2165. Подтверждение нисходящего сценария для валютной пары EUR/USD следует ожидать при пробое зоны поддержки на уровне 1.1685, что будет свидетельствовать о пробое нижней границы бычьего канала.

Прогноз EUR/USD на 16 декабря 2025 года предполагает попытку бычьей коррекции валютных котировок с тестированием сопротивления вблизи уровня 1,1765. Отсюда следует ожидать нисходящего отскока пары EUR/USD и попытки дальнейшего снижения стоимости актива до 1,1575. Отскок от линии сопротивления на индикаторе относительной силы (RSI) станет дополнительным сигналом в пользу снижения на рынке Форекс. Сильное ралли и пробой уровня 1,1885 отменят нисходящий тренд для пары EUR/USD. Это будет указывать на пробой зоны сопротивления и продолжение роста валютной пары на Форекс до уровня 1,2165.

Источник: forex24.pro

Несмотря на заявления переговорщиков о прогрессе в переговорах по прекращению войны на Украине, Европейский союз по-прежнему находится в тупике по вопросу о том, как обеспечить дальнейшее финансирование обороны страны. Лидерам ЕС следует понимать, что на данном этапе гораздо меньшее значение имеет то, как они извлекут эти деньги, чем то, что они вообще существуют.

С учетом прогнозируемого дефицита бюджета в 18,5% валового внутреннего продукта Украина может столкнуться с бюджетным кризисом уже в первой половине следующего года. Правительству будет трудно выплачивать зарплаты и пенсии, поддерживать работу основных служб и противостоять продолжающимся российским атакам. Теперь, когда Белый дом фактически исключил дальнейшую американскую финансовую помощь, ответственность за действия лежит на Европе.

По мнению самих европейских лидеров, это не должно быть сложным решением. Они неоднократно — и совершенно справедливо — заявляли, что Украина является передовой линией их собственной безопасности. Предоставление стране возможности испытывать финансовые трудности лишь ослабит ее позиции за столом переговоров и на передовой, увеличивая вероятность того, что ей придется довольствоваться фиктивным миром. В этом случае Европа столкнется с осмелевшей Россией, чьи амбиции поддерживаются закаленной в боях армией и раздутой оборонно-промышленной базой.

Премьер-министр Бельгии Барт де Вевер представляет собой одно из препятствий для нового финансирования. Последнее предложение Европейской комиссии предусматривает предоставление Украине кредита в размере 90 миллиардов евро (105 миллиардов долларов) под залог замороженных российских резервов, хранящихся в основном в бельгийской компании Euroclear. Де Вевер утверждает, что, поскольку большая часть резервов находится в распоряжении его страны, она понесет непропорционально большую финансовую и юридическую ответственность в случае отмены санкций и требования Россией о возмещении ущерба. Сообщается также, что Белый дом призвал Европу не продолжать этот процесс, надеясь использовать активы в качестве приманки, чтобы склонить президента Владимира Путина к подписанию соглашения о прекращении огня.

Ни один из аргументов не убедителен. Возвращение российских резервов без репараций означало бы, что агрессия приносит выгоду, и оставило бы Европу заложницей решений, принимаемых в Вашингтоне и Москве. Между тем, Еврокомиссия предложила механизмы для распределения рисков Бельгии между странами блока и на прошлой неделе применила чрезвычайные меры, чтобы гарантировать, что активы останутся замороженными на время войны, а не будут подлежать единогласному утверждению каждые шесть месяцев. Председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен также обязалась включить 25 миллиардов евро активов, замороженных в других юрисдикциях ЕС, в любой репарационный кредит.

Когда лидеры ЕС встретятся в Брюсселе в конце этой недели, они должны безоговорочно одобрить кредит. Однако неспособность достичь консенсуса не должна стать концом дела.

Хотя обсуждаемые средства имеют решающее значение для Украины, они составляют лишь небольшую часть ВВП ЕС, который составляет примерно 18 триллионов евро. Должны быть различные способы извлечения этих денег. Члены ЕС могли бы преодолеть сопротивление Венгрии и выпустить совместные долговые обязательства, как это было во время пандемии COVID-19 и как это делалось в последнее время для увеличения расходов на оборону. В качестве альтернативы, коалиция заинтересованных государств могла бы объединить гарантии для привлечения крупномасштабного финансирования, при этом погашение было бы связано с будущими репарациями.

В отсутствие такого сотрудничества ключевым членам ЕС придется значительно увеличить двусторонние трансферты. Хотя эти страны сталкиваются со своими собственными бюджетными ограничениями — не говоря уже о нежелании избирателей финансировать безопасность стран ЕС, пользующихся их средствами, — в конечном итоге это обойдется дешевле, чем инвестиции, необходимые для противодействия реваншистской России.

Ни один из вариантов действий ЕС не является простым. Все они требуют политической воли, быстрой юридической работы, распределения бремени и лидерства со стороны Берлина, Парижа и Варшавы. Но на кону стоят безопасность Европы, ее процветание, авторитет в принятии решений и способность защищать свои интересы от деспотичной администрации в Вашингтоне. По-настоящему непозволительно бездействие.

Источник: Bloomberg

Индийские регулирующие органы пересмотрели правила, разрешив пенсионным фондам инвестировать в золотые и серебряные ETF. Это может еще больше стимулировать и без того растущий инвестиционный спрос в Индии.

Индия занимает второе место в мире по объему потребления золота и неизменно входит в четверку крупнейших стран-потребителей серебра.

Для государственного сектора Управление по регулированию и развитию пенсионных фондов (PFRDA) создало новую инвестиционную подкатегорию под названием «Инвестиции, обеспеченные активами, структурированные трастами и прочие инвестиции», которая открывает возможности для инвестиций в золотые и серебряные ETF. Совокупные инвестиции в золото и серебро в государственных пенсионных фондах ограничены 1 процентом от общего объема активов под управлением (AUM).

В рамках пенсионных программ частного сектора управляющие пенсионными фондами смогут включать в портфель золотые и серебряные ETF в объеме до 5 процентов от активов фонда.

По данным Bloomberg, новые правила могут стимулировать спрос на драгоценные металлы на сумму до 1,7 миллиарда долларов.

Глава исследовательского отдела Всемирного совета по золоту в Индии Кавита Чакко заявила, что этот шаг «укрепляет фундаментальные качества золота как эффективного инструмента диверсификации портфеля».

В отчете Bloomberg говорится: «Действие индийского надзорного органа свидетельствует о растущем признании драгоценных металлов в качестве основного инвестиционного актива».

Ранее в этом году китайские регулирующие органы разрешили страховым компаниям выделять до 1 процента своих активов на золото .

Подливать масла в огонь

В Индии уже наблюдается бум инвестиций в золото и серебро.

Согласно данным Всемирного совета по золоту, в третьем квартале объем инвестиций в физическое золото вырос на 20 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превысив 91 тонну. В стоимостном выражении спрос на золотые слитки и монеты увеличился на 67 процентов и составил 10,2 миллиарда долларов.

Тем временем, на фоне роста цен на золото, вытесняющего часть инвесторов с рынка , многие индийцы обратились к серебру. Значительный рост спроса на серебро в Индии стал одним из факторов, вызвавших недавний «серебряный кризис» , в результате которого цена впервые превысила 50 долларов.

Исторически сложилось так, что индийцы предпочитали физическое золото и серебро, но популярность ETF значительно возросла с момента их первого появления в стране в 2007 году.

Золотой ETF обеспечивается трастовой компанией, которая хранит металл, принадлежащий этой компании и находящийся у нее на хранении. В большинстве случаев инвестирование в ETF не дает вам права на какое-либо количество физического золота. Вы владеете долей в ETF, а не самим золотом. ETF — это удобный способ для инвесторов играть на рынке золота, но владение долями в ETF не то же самое, что владение физическим золотом .

С начала 2025 года совокупный приток золота в ETF составил 276 миллиардов рупий (3,1 миллиарда долларов США), что является самым высоким годовым притоком за всю историю наблюдений.

Согласно данным Всемирного совета по золоту, в Индии в настоящее время насчитывается 9,57 миллиона счетов с золотыми ETF.

Разрешение пенсионным фондам инвестировать в золото и серебро может еще больше стимулировать спрос.

У индийцев давняя любовь к золоту.

Золотой металл тесно связан со свадебными церемониями страны, а также с ее религиозными и культурными ритуалами. В сезоны фестивалей спрос на золото обычно возрастает.

В Индии золото издавна ценилось как средство сохранения богатства, особенно в бедных сельских регионах. Около двух третей спроса на золото в Индии приходится на территории за пределами городских центров, где большое количество людей работает вне налоговой системы. Многие индийцы используют золотые украшения не только как украшение, но и как способ сохранения богатства.

На Западе золото, как правило, считается предметом роскоши.

В Индии это не так. Даже бедные индийцы покупают золото.

Согласно опросу ICE360 2018 года, каждая вторая семья в Индии приобрела золото за последние пять лет. В целом, 87 процентов индийских домохозяйств владеют золотом. Даже домохозяйства с самым низким уровнем дохода в Индии имеют некоторое количество этого драгоценного металла. Согласно опросу, более 75 процентов семей, входящих в нижние 10 процентов по уровню дохода, смогли приобрести золото .

Золото стало спасательным кругом для индийцев, пострадавших от экономического кризиса, вызванного мерами правительства в ответ на COVID-19. После того, как индийское правительство ввело карантин в стране, банки ужесточили условия кредитования, чтобы снизить риск неплатежей. Не имея возможности получить традиционные кредиты, индийцы использовали золото для обеспечения финансирования. Когда в Индии началась вторая волна карантина, многие из них были вынуждены продавать золото напрямую, чтобы свести концы с концами.

Источник: Gold-Eagle

Лидеры восьми самых восточных стран Европейского союза соберутся во вторник в Хельсинки, чтобы разработать план действий по обеспечению максимально возможного финансирования для укрепления обороны против России.

Как сообщил источник, знакомый с ситуацией, главам правительств Швеции, Эстонии, Латвии, Литвы, Польши, Болгарии и Румынии, собравшимся под руководством премьер-министра Финляндии Петтери Орпо, предстоит начать работу над оборонным потенциалом, для которого будет запрашиваться финансирование со стороны блока.

Усилия будут сосредоточены, в частности, на периоде, начинающемся в 2027 году, когда вступит в силу следующий долгосрочный бюджет ЕС. Лидеры планируют выпустить коммюнике о приоритетах, включая защиту от беспилотников и военную мобильность, сообщил чиновник, пожелавший остаться анонимным, обсуждая эти планы.

Встреча подчеркивает тот факт, что страны-члены ЕС, наиболее близкие к России, по-прежнему с опаской относятся к своему воинственному соседу, несмотря на прогресс в установлении мира на Украине. В понедельник США предложили Киеву более существенные гарантии безопасности в рамках усилий президента Дональда Трампа по прекращению войны. Остается неясным, согласится ли Россия на это соглашение.

Полномасштабное вторжение Москвы в Украину почти четыре года назад спровоцировало крупнейшую в Европе кампанию по перевооружению со времен Второй мировой войны. Тем временем расширение НАТО на север — присоединение Финляндии в 2023 году и Швеции в 2024 году — изменило архитектуру безопасности континента.

Тем не менее, потребность в дополнительном оборонительном снаряжении наиболее остра на восточных окраинах блока, где Россия представляет наибольшую угрозу, заявил Орпо, объясняя причину созыва саммита. После начала работ планируется привлечь к участию другие заинтересованные государства-члены с Запада, особенно Германию, а также Данию и Нидерланды, сказал чиновник.

Традиционно роль ЕС в обороне была весьма ограниченной, поскольку многие его члены также входят в Организацию Североатлантического договора. Столицы также стремились сохранять эти вопросы в пределах своей компетенции.

Такой подход сейчас ставится под сомнение, поскольку ЕС необходимо начать решать проекты, слишком масштабные для того, чтобы какое-либо государство-член могло справиться с ними в одиночку. В то время как Европейская комиссия — исполнительный орган ЕС — пытается централизовать промышленное планирование и поощрять совместные закупки, крупные государства-члены, такие как Германия, оказывают сопротивление.

Существует риск того, что четыре флагманских проекта, предложенные Комиссией и призванные одобрить столицы до конца года, включая системы защиты от беспилотников, пограничного наблюдения, а также противовоздушной и противокосмической обороны, могут не получить одобрения лидеров на саммите в Брюсселе в четверг.

Источник: Bloomberg

Ноябрьский отчет Канады об инфляции показал стабильные основные показатели и дал Банку Канады (BOC) первый за несколько месяцев четкий сигнал о том, что базовое ценовое давление, наконец, ослабевает.

Статистическое управление Канады сообщило, что общий индекс потребительских цен (ИПЦ) в ноябре остался неизменным на уровне 2,2% в годовом исчислении, что соответствует показателю октября, но немного ниже консенсус-прогноза в 2,3%. Месячный ИПЦ вырос на 0,1%, что соответствует ожиданиям и ниже октябрьского роста на 0,2%.

Ключевым фактором стало изменение приоритетов Банка Канады в отношении базовых показателей, которые с апреля, когда американские пошлины начали влиять на канадские цены, упорно колебались в районе 3%.

В октябре медианный и скорректированный индексы потребительских цен снизились с 3,0% до 2,8%, что стало первым случаем с марта, когда эти показатели опустились ниже верхней границы диапазона регулирования центрального банка в 1-3%.

Основные выводы

Ссылка на официальный индекс потребительских цен Статистического управления Канады (ноябрь 2025 г.)

Замедление базовой инфляции помогло развеять опасения, что одновременно наблюдаются устойчивая инфляция и слабый экономический рост, даже несмотря на то, что цены на продукты питания остаются высокими.

Поскольку медианный и скорректированный индексы потребительских цен наконец-то опустились ниже 3%, экономисты прогнозируют приближение базовой инфляции к целевому показателю в 2%. Это подтверждает идею о том, что Банк Канады может дольше сохранять паузу в денежно-кредитной политике, вместо того чтобы спешить с дальнейшим снижением процентных ставок или опасаться повышения ставок.

Реакции рынка

Канадский доллар против основных валют: 5 минут

Наложение графика CAD на основные валюты от TradingView

Однако, хотя снижение базовой инфляции было позитивным признаком, центральный банк уже заявил на своем заседании 10 декабря, что процентные ставки находятся «примерно на правильном уровне» после существенного снижения на 275 базисных пунктов. Глава центрального банка Тифф Маклем также ясно дал понять, что банк пока готов оставить ставки без изменений, наблюдая за реакцией экономики на продолжающуюся торговую напряженность с США.

Вероятно, именно поэтому канадский доллар не смог удержать свои первоначальные движения после публикации данных по индексу потребительских цен в США. Канадский доллар, который первоначально укрепился незадолго до выхода данных по индексу потребительских цен Канады, ненадолго снизился после публикации более слабых базовых показателей, но вскоре продемонстрировал смешанную динамику по отношению к своим основным валютам.

Курс канадского доллара (CAD) достиг внутридневного уровня через несколько часов после начала американской сессии и завершил сессию вблизи уровней, предшествовавших формированию индекса потребительских цен (CPI). CAD завершил день разнонаправленно, торгуясь выше по отношению к безопасным активам — доллару США и швейцарскому франку, а также к австралийскому и новозеландскому долларам, но ниже по отношению к евро, японской иене и фунту стерлингов.

Источник: BabyPips