Высокопоставленный представитель Европейского центрального банка направил правительствам стран еврозоны четкий сигнал: ЕЦБ выполнил свою часть работы по стабилизации экономики, и теперь ответственность за стимулирование роста лежит на структурных реформах, а не на дальнейших монетарных мерах.

Альваро Сантуш Перейра, член управляющего совета ЕЦБ и глава Банка Португалии, заявил, что, поскольку денежно-кредитная политика достигла своих целей, нет веских причин для корректировки процентных ставок.

Миссия денежно-кредитной политики выполнена.

Перейра охарактеризовал еврозону как находящуюся в «ситуации ценовой стабильности», добавив, что ЕЦБ ожидает, что инфляция останется близкой к целевому показателю в 2%. Эта стабильность, по его мнению, свидетельствует о том, что основная работа центрального банка завершена.

«Если инфляция будет продолжаться в таком же темпе, нет причин менять денежно-кредитную политику, которая уже сделала все необходимое для поддержки экономики, когда это было необходимо», — прокомментировал он в недавнем интервью.

Глава ЕЦБ Альваро Сантос Перейра призвал правительства провести структурные реформы для стимулирования экономического роста.

Он был предельно честен, заявив, что если экономический рост в Европейском союзе останется вялым, то вина лежит не на политике ЕЦБ. Вместо этого он указал на необходимость инициатив, инициированных самими правительствами.

«Сейчас правительствам и Европейскому союзу необходимо продвинуться вперед в проведении структурных реформ, которые позволят странам добиться большего роста», — призвал Перейра. В частности, он призвал ЕС углубить свой единый рынок в ключевых секторах, таких как услуги, транспорт и электроэнергетика, чтобы лучше использовать потенциал своих 450 миллионов потребителей.

Экономический прогноз ЕЦБ

Комментарии Перейры соответствуют недавним действиям ЕЦБ. В прошлом месяце центральный банк сохранил процентные ставки без изменений и повысил некоторые из своих прогнозов роста, укрепив рыночные ожидания того, что ставка по депозитам в размере 2% останется стабильной в обозримом будущем.

Контекст для этой позиции обеспечивается собственными прогнозами ЕЦБ:

• Инфляция: Банк прогнозирует, что инфляция снизится ниже 2% в 2026 и 2027 годах, главным образом из-за снижения цен на энергоносители, а затем вернется к среднесрочному целевому показателю в 2028 году.

• Рост: Ожидается, что экономика еврозоны вырастет на 1,2% в 2026 году, что является пересмотром в сторону понижения по сравнению с прогнозируемым ростом на 1,4% в 2025 году.

Президент Дональд Трамп дал понять о долгосрочной роли США в Венесуэле, заявив в интервью New York Times, что американский контроль может продлиться «гораздо дольше», чем год. На вопрос о возможных сроках он ответил: «Только время покажет».

Трамп подробно изложил стратегию, основанную на нефтяных ресурсах страны, объяснив, что США намерены управлять ими в целях получения прибыли, одновременно оказывая финансовую поддержку государству.

«Мы восстановим его очень выгодным способом, — сказал Трамп. — Мы будем использовать нефть и будем её добывать. Мы снизим цены на нефть и будем давать деньги Венесуэле, в которых она отчаянно нуждается».

США координируют свои действия с новым правительством Венесуэлы.

Этот план является следствием серьезных изменений в руководстве Венесуэлы, когда США теперь напрямую координируют свои действия с временным правительством президента Дельси Родригес. По словам Трампа, отношения позитивные. «Сейчас у нас очень хорошие отношения с временным правительством президента Дельси Родригес в Венесуэле», — отметил он.

Сотрудничество, похоже, укрепилось после того, как американские войска захватили президента Николаса Мадуро в ходе рейда в минувшие выходные.

В качестве первого шага Трамп во вторник объявил о плане по переработке и продаже до 50 миллионов баррелей венесуэльской нефти, поставки которой были приостановлены из-за американской блокады. Он подтвердил, что новое правительство Венесуэлы полностью соответствует целям США.

«Они предоставляют нам все, что мы считаем необходимым», — сказал Трамп.

Китай пытается успокоить напряженность в Токио, заверяя японские компании, что новые меры экспортного контроля направлены исключительно на военное применение и не нарушат гражданскую торговлю.

Пекин заявляет о безопасности гражданской торговли.

Представитель Министерства коммерции Китая Хэ ​​Ядун заявил в четверг, что страна по-прежнему привержена обеспечению стабильности глобальных цепочек поставок. Он подчеркнул, что экспортные ограничения не направлены на ограничение потребления в гражданских целях и что у компаний, занимающихся обычной торговлей, нет причин для беспокойства.

Это разъяснение последовало за неделей нарастающей обеспокоенности. Пекин недавно запретил поставки всех товаров двойного назначения, предназначенных для военных целей, что потенциально может повлиять на 40% китайского экспорта в Японию. Правительство также дало понять, что может ужесточить контроль над редкоземельными минералами, которые имеют решающее значение для японской автомобильной промышленности.

Как комментарии Тайваня спровоцировали торговый конфликт

Новые ограничения были введены после заявлений премьер-министра Японии Санаэ Такаичи, сделанных в ноябре. Она предположила, что Япония может применить свою армию, если Китай применит силу против Тайваня, который Пекин считает своей территорией.

С тех пор Такаичи отказалась отказаться от своих комментариев, заявив, что политика ее правительства в отношении самоуправляемого острова не изменилась.

Редкоземельные элементы и микросхемы: риски для цепочки поставок в Японии

Хотя заверения Пекина могут принести некоторое краткосрочное облегчение японским производителям электроники и автомобилей, эскалация напряженности представляет собой серьезную угрозу торговым отношениям между двумя крупнейшими экономиками Азии.

Экономические уязвимости Японии очевидны:

• Страна зависит от Китая на 70% в плане импорта редкоземельных элементов.

• Пекин уже начал антидемпинговое расследование в отношении дихлорсилана, химического вещества, необходимого для производства полупроводников.

В Токио проходят протесты на фоне обострения напряженности.

Дипломатические последствия уже налицо. На встрече в четверг заместитель министра иностранных дел Японии Такехиро Фунакоши и посол Китая Цзянхао У обсудили состояние отношений между своими странами. По данным Министерства иностранных дел Японии, Фунакоши выразил решительный протест и потребовал от Китая отменить экспортные ограничения.

В настоящее время правительство премьер-министра Такаичи противодействует мерам Китая, но избегает прямых ответных действий, которые могли бы спровоцировать более жесткую реакцию и вызвать более серьезные экономические потрясения внутри страны.

Инфляция в Швейцарии ускорилась впервые с июля, что ослабляет непосредственное давление на Швейцарский национальный банк (SNB) в вопросе рассмотрения возможности повторного введения отрицательных процентных ставок.

Согласно данным, опубликованным статистическим управлением в четверг, потребительские цены в декабре выросли на 0,1% по сравнению с предыдущим годом. Этот показатель свидетельствует об увеличении по сравнению с нулевой инфляцией, зафиксированной в ноябре, и соответствует медианному прогнозу, полученному в ходе опроса экономистов, проведенного Bloomberg.

Результат гарантирует, что инфляция в четвертом квартале будет соответствовать прогнозу Швейцарского национального банка (SNB) в 0,1%. Это подтверждает недавнее решение центрального банка, принятое президентом Мартином Шлегелем, сохранить ключевую процентную ставку на нулевом уровне, ссылаясь на перспективу будущего роста потребительских цен.

Основные факторы повышения цен

Незначительное ускорение роста цен в годовом исчислении было в основном обусловлено увеличением стоимости аренды жилья, образования и табачных изделий.

Основной показатель, отслеживающий базовый рост цен, исключающий более волатильные активы, ускорился до 0,5%. Однако, если рассматривать ситуацию в целом, официальные лица сообщили, что уровень инфляции в 2025 году составил 0,2%, что является самым низким показателем с первого года пандемии COVID-19.

Прогноз: сдержанная инфляция и экономические трудности.

Несмотря на недавний рост, в январе в Швейцарии ожидается сдержанная инфляция. Ожидается, что общенациональное снижение цен на электроэнергию примерно на 4% в начале нового года окажет давление на индекс потребительских цен. Кроме того, компании прогнозируют замедление роста заработной платы.

Недавно Швейцарский национальный банк (SNB) снизил свой прогноз инфляции на текущий год до 0,3% с предыдущей оценки в 0,5%. В первом квартале центральный банк ожидает средний уровень инфляции всего в 0,1%.

Однако эти прогнозы могут быть опровергнуты замедлением экономической активности. Недавние данные показали неожиданное падение объемов производства до семимесячного минимума, что ставит под сомнение более высокие прогнозы роста, которые ожидались после заключения нового торгового соглашения с Соединенными Штатами.

Как Швейцария соотносится с Европой

Инфляция в Швейцарии по-прежнему значительно ниже, чем в соседних странах. Инфляция в еврозоне остается на гораздо более высоком уровне.

Согласно согласованному показателю Европейского союза, позволяющему проводить прямое сравнение, уровень инфляции в Швейцарии в декабре составил 0,2%, что подчеркивает ее уникальное положение в регионе в плане ценовой стабильности.

В декабре в Швеции неожиданно замедлилась базовая инфляция, что дало центральному банку страны зеленый свет на сохранение текущей процентной ставки в течение следующего года.

Данные по инфляции за декабрь не оправдали ожиданий.

Согласно предварительным данным Статистического управления Швеции, уровень инфляции CPIF без учета энергоносителей снизился до 2,3% с 2,4% в ноябре. Этот показатель оказался значительно ниже медианного прогноза в 2,6%, полученного в ходе опроса аналитиков Bloomberg, который также соответствовал ожиданиям Риксбанка.

Политическая стратегия Риксбанка остается неизменной.

Снижение уровня инфляции подтверждает текущую позицию центрального банка в отношении денежно-кредитной политики. Данные подтверждают прогноз Риксбанка о том, что следующим шагом, скорее всего, станет повышение процентной ставки, но не раньше 2027 года.

В декабре политики сохранили процентные ставки по заимствованиям на уровне 1,75%. Это решение продлило трехмесячную паузу в цикле смягчения денежно-кредитной политики, начавшемся в мае 2024 года.

Экономическое восстановление Швеции и сохраняющиеся проблемы

В последние месяцы Швеция стала относительно светлым пятном на европейской экономике. Период высокой инфляции подходит к концу, и перспективы роста улучшаются после трех лет почти полной стагнации.

Однако восстановление экономики сталкивается с трудностями. Уровень безработицы остается на исторически высоком уровне, что побуждает правительство вмешиваться с помощью фискальной поддержки. В этом году запланирован пакет мер стимулирования экономики на сумму 80 миллиардов крон (8,7 миллиарда долларов) — крупнейший с начала пандемии — для поддержки домохозяйств в преддверии всеобщих выборов в сентябре.

В ноябре немецкий производственный сектор неожиданно вырос третий месяц подряд, что подпитывает надежды на то, что в крупнейшей экономике Европы набирает обороты восстановление производственного сектора.

Новые данные показывают, что спрос вырос на 5,6% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало самым значительным ростом за год. Результат превзошел прогнозы экономистов, которые предсказывали снижение на 1%, и является продолжением уверенного роста, наблюдавшегося в течение двух предыдущих месяцев.

Хотя рост был обусловлен крупными заказами, немецкое статистическое управление отметило, что спрос вырос на 0,7% даже после исключения этих крупных проектов.

Более широкие проблемы омрачают перспективы.

Эти позитивные данные поступают на фоне серьезных экономических проблем. Германия изо всех сил пытается сохранить свою роль двигателя роста еврозоны, и некоторые недавние прогнозы указывают на минимальный рост всего на 0,2% в прошлом году.

Особенно сильно пострадали автопроизводители страны, столкнувшиеся с давлением со стороны китайской конкуренции и американских пошлин. По прогнозам, к концу десятилетия в автомобильной промышленности может быть потеряно около 100 000 рабочих мест. Ожидается, что увеличение расходов и производства в оборонном секторе не сможет компенсировать эти потери.

Такая обстановка привела к низкому уровню доверия со стороны бизнеса и вызвала предупреждения со стороны политических лидеров.

Политическое давление в пользу экономических реформ усиливается.

Канцлер Германии Фридрих Мерц недавно в письме к законодателям охарактеризовал состояние «некоторых секторов» как «крайне критическое», пообещав сделать восстановление экономического роста одним из главных приоритетов.

Его экономические советники уже снизили свой прогноз роста на текущий год до уровня ниже 1%, сославшись на устойчивое снижение конкурентоспособности немецкой промышленности как на ключевой фактор.

В ответ на это Мерц и руководство его партии планируют провести двухдневную встречу в Майнце. В повестку дня включены запланированные социальные реформы, призванные решить некоторые экономические проблемы Германии, хотя эти меры, как ожидается, также вызовут трения внутри правительства.