Фьючерсы растут

Падение биткоинов и облигаций стабилизируется

Сделка Marvell по Celestial AI

Отчет о вакансиях ADP

Нефть дюймов вверх

Источник: инвестирование

Старший украинский переговорщик Рустем Умеров в среду проведет в Брюсселе переговоры с советниками европейских лидеров по вопросам национальной безопасности, а затем посетит США, сообщил президент Украины Владимир Зеленский.

Он заявил об этом после того, как во вторник спецпредставитель президента США Дональда Трампа Стив Виткофф и его зять Джаред Кушнер встретились с президентом России Владимиром Путиным для переговоров. Кремль заявил в среду, что не удалось достичь компромисса по возможному мирному соглашению о прекращении войны на Украине .

«Украинские представители проинформируют своих коллег в Европе о том, что известно по итогам вчерашних контактов американской стороны в Москве, а также обсудят европейскую составляющую необходимой архитектуры безопасности», — написал Зеленский в Telegram.

Он добавил, что после визита в Брюссель Умеров и начальник Генерального штаба Вооруженных сил Украины Андрей Гнатов начнут подготовку к встрече с посланниками Трампа в США.

«Это наша постоянная координация с партнерами, и мы обеспечиваем полную активность переговорного процесса», — заявил Зеленский.

На прошлой неделе появилась утечка из 28 проектов мирных предложений США, которая вызвала тревогу у украинских и европейских чиновников, заявивших, что они уступили основным требованиям Москвы к НАТО: российскому контролю над пятой частью Украины и ограничениям на украинскую армию.

Затем европейские державы выступили с встречным предложением , и на переговорах в Женеве США и Украина заявили, что разработали «обновлённую и уточнённую мирную концепцию» для прекращения войны. Подробности этих переговоров не были обнародованы.

Источник: Рейтер

ОБЗОР РЫНКА Акции:

ЗАГОЛОВКИ EMEA

ГЛОБАЛЬНЫЕ НОВОСТИ

Источник: MorningStar

Великобритания теперь официально признает криптовалюту собственностью после принятия нового закона на этой неделе.

Закон о собственности (цифровых активах и т. д.) получил королевскую санкцию , что стало последним шагом на пути к вступлению акта в силу после его принятия парламентом .

Закон, одобренный королём Карлом во вторник, был разработан для модернизации права собственности с учётом цифровых активов . Ранее имущество делилось на две категории: вещи, находящиеся во владении, например, физические объекты, и вещи, находящиеся в обращении, например, долг.

Закон устанавливает третью категорию, в которую входят цифровые активы, такие как криптовалюты и невзаимозаменяемые токены (NFT).

Ассоциации криптоиндустрии приветствовали закон, назвав его важным шагом на пути к юридическому признанию цифровых активов и, следовательно, к повышению доверия пользователей.

«Это изменение обеспечивает большую ясность и защиту для потребителей и инвесторов, гарантируя, что цифровые активы могут быть четко определены как владельцы, возвращены в случае кражи или мошенничества и включены в процедуры банкротства и наследования», — написала торговая ассоциация CryptoUK в сообщении на X.

«Признавая цифровые активы в законодательстве, Великобритания предоставляет потребителям четкие права собственности, более надежную защиту и возможность вернуть активы, утраченные в результате кражи или мошенничества», — написал в электронном письме депутат Гуриндер Сингх Джосан, сопредседатель Всепартийной парламентской группы по криптовалютам и цифровым активам (APPG).

Криптовалюта ранее рассматривалась в суде как имущество, но каждый случай рассматривался индивидуально. Этот закон устанавливает закон о признании.

Источник: CoinDesk

Острая нехватка микросхем памяти во всем мире вынуждает компании, занимающиеся разработкой искусственного интеллекта и потребительской электроники, бороться за сокращающиеся поставки, поскольку цены на неприметные, но необходимые компоненты , позволяющие устройствам хранить данные, стремительно растут.

Японские магазины электроники начали ограничивать количество жёстких дисков, которые можно купить. Китайские производители смартфонов предупреждают о повышении цен. Технологические гиганты, включая Microsoft (MSFT.O), Google (GOOGL.O) и ByteDance, пытаются обеспечить поставки от производителей микросхем памяти, таких как Micron (MU.O), Samsung Electronics (005930.KS) и SK Hynix (000660.KS), сообщают три источника, знакомые с ходом обсуждения.

Сокращение спроса затронуло практически все типы памяти: от флэш-памяти, используемой в USB-накопителях и смартфонах, до передовой высокоскоростной памяти (HBM), используемой в процессорах искусственного интеллекта в центрах обработки данных. По данным исследовательской компании TrendForce, цены в некоторых сегментах выросли более чем вдвое с февраля, что привлекло трейдеров, делающих ставки на дальнейшее продолжение роста.

Последствия могут выйти за рамки технологий. Многие экономисты и руководители предупреждают, что затяжной дефицит может замедлить рост производительности на базе ИИ и задержать инвестиции в цифровую инфраструктуру на сотни миллиардов долларов. Это также может усилить инфляционное давление, в то время как многие экономики пытаются сдержать рост цен и обойти американские пошлины.

«Нехватка памяти теперь переросла из проблемы на уровне отдельных компонентов в макроэкономический риск», — заявил Санчит Вир Гогия, генеральный директор Greyhound Research, консалтинговой компании в сфере технологий. Разработка ИИ «сталкивается с проблемой неспособности цепочки поставок удовлетворить физические потребности».

Анализ агентства Reuters разрастающегося кризиса поставок основан на интервью с почти 40 людьми, включая 17 руководителей компаний-производителей и дистрибьюторов микросхем. В нём показаны усилия отрасли по удовлетворению ненасытного спроса на передовые микросхемы, поддерживаемые Nvidia (NVDA.O), и такими технологическими гигантами, как Google, Microsoft и Alibaba (9988.HK), — создавшие двойную проблему: производители микросхем по-прежнему не могут производить достаточно высокопроизводительных полупроводников для гонки за искусственным интеллектом, но их отход от традиционных продуктов памяти душит поставки для смартфонов, ПК и потребительской электроники. Некоторые из них спешат скорректировать курс.

Подробности глобальной борьбы технологических компаний и роста цен, описанного розничными торговцами электроникой и поставщиками комплектующих в Китае и Японии, публикуются здесь впервые.

По данным TrendForce, средний уровень запасов у поставщиков динамической памяти с произвольным доступом (DRAM) — основного типа, используемого в компьютерах и телефонах — снизился до двух-четырех недель в октябре с трех-восьми недель в июле и до 13-17 недель в конце 2024 года.

Столбчатая диаграмма показывает резкое снижение среднего уровня запасов у поставщиков DRAM с октября 2024 года.

Кризис набирает обороты: инвесторы сомневаются, не раздули ли миллиарды долларов, вложенные в инфраструктуру искусственного интеллекта, пузырь. Некоторые аналитики предсказывают крах, и только крупнейшие и финансово устойчивые компании смогут выдержать рост цен.

Один из руководителей компании, производящей чипы памяти, сообщил агентству Reuters, что дефицит задержит будущие проекты центров обработки данных. Создание новых мощностей занимает не менее двух лет, но производители чипов памяти опасаются наращивать мощности, опасаясь, что они могут оказаться в состоянии простоя, если всплеск спроса снизится, сообщил источник.

Samsung и SK Hynix объявили об инвестициях в новые мощности, но не уточнили детали распределения производства между HBM и обычной памятью.

По данным Citi, опубликованным в ноябре, SK Hynix сообщила аналитикам, что нехватка памяти сохранится до конца 2027 года.

«Сейчас мы получаем запросы на поставку памяти от стольких компаний, что беспокоимся о том, сможем ли мы справиться со всеми. Если мы не сможем их обеспечить, они могут столкнуться с ситуацией, когда вообще не смогут вести бизнес», — заявил Чэй Тэ Вон, председатель совета директоров SK Group, материнской компании SK Hynix, на отраслевом форуме в Сеуле в прошлом месяце.

В октябре OpenAI подписала первоначальные соглашения с Samsung и SK Hynix на поставку чипов для своего проекта Stargate , для которого к 2029 году потребуется до 900 000 пластин в месяц. Это примерно вдвое превышает текущий мировой ежемесячный объем производства HBM, сказал Чей.

Samsung сообщила Reuters, что следит за рынком, но не стала комментировать цены или отношения с клиентами. SK Hynix заявила, что наращивает производственные мощности для удовлетворения растущего спроса на память.

Microsoft отказалась от комментариев, а ByteDance не ответила на вопросы о нагрузке на чип. Micron и Google не ответили на запросы о комментариях.

«ПРОСИМ ПОСТАВКИ»

После того, как выпуск ChatGPT в ноябре 2022 года дал толчок буму генеративного ИИ, глобальная тенденция строительства центров обработки данных для ИИ заставила производителей памяти выделить больше ресурсов на HBM, используемую в мощных ИИ-процессорах Nvidia.

Конкуренция со стороны китайских производителей DRAM начального уровня, таких как ChangXin Memory Technologies, также подтолкнула Samsung и SK Hynix ускорить переход на более прибыльную продукцию. Южнокорейские компании занимают две трети рынка DRAM.

В мае 2024 года Samsung сообщила клиентам, что планирует прекратить производство одного из типов микросхем DDR4 — устаревшего варианта, используемого в ПК и серверах — в этом году, согласно письму, с которым ознакомилось агентство Reuters. (С тех пор компания изменила курс и, по словам двух источников, расширит производство.) В июне Micron заявила, что уведомила клиентов о прекращении поставок DDR4 и её аналога LPDDR4 (типа, используемого в смартфонах) в течение шести-девяти месяцев.

Круговая диаграмма, показывающая долю мирового рынка производителей микросхем по выручке.

По словам одного из источников, ChangXin последовала примеру, прекратив производство большей части памяти DDR4. Компания отказалась от комментариев.

Однако этот сдвиг совпал с циклом замены традиционных центров обработки данных и ПК, а также с более высокими, чем ожидалось, продажами смартфонов, которые используют традиционные чипы.

Оглядываясь назад, «можно сказать, что отрасль была застигнута врасплох», — говорит Дэн Хатчесон, старший научный сотрудник TechInsights.

По данным Reuters, в прошлом месяце Samsung подняла цены на чипы памяти для серверов на 60%. Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуан, который в октябре объявил о новых сделках и угостил жареной курицей председателя совета директоров Samsung Electronics Джей И Ли во время поездки в Южную Корею, признал значительный рост цен, но заявил, что Nvidia обеспечила себе существенные поставки.

По словам двух человек, осведомленных о переговорах, в октябре Google, Amazon, Microsoft и Meta обратились к Micron с просьбой о размещении заказов с открытой датой поставки, заявив компании, что она возьмет столько, сколько сможет поставить, независимо от цены.

Китайские Alibaba, ByteDance и Tencent (0700.HK) также рассчитывают на поставщиков, отправляя руководителей в Samsung и SK Hynix в октябре и ноябре для лоббирования распределения, сообщили агентству Reuters эти два человека и еще один источник.

«Все просят продовольствия», — сказал один из них.

Китайские компании не ответили на вопросы о кризисе на рынке чипов. Nvidia, Meta (META.O), открывает новую вкладку , Amazon (AMZN.O), открывает новую вкладку, и OpenAI не ответили на запросы о комментариях.

В октябре SK Hynix заявила, что все её чипы распроданы к 2026 году, а Samsung заявила, что нашла заказчиков для своих чипов HBM, производство которых начнётся в следующем году. Обе компании расширяют мощности для удовлетворения спроса на ИИ, но новые заводы по производству обычных чипов выйдут в эксплуатацию не раньше 2027 или 2028 года.

Акции Micron, Samsung и SK Hynix в этом году выросли благодаря спросу на чипы. В сентябре Micron прогнозировала, что выручка за первый квартал превысит рыночные ожидания, а Samsung в октябре сообщила о самой большой квартальной прибыли за более чем три года.

Консалтинговая компания Counterpoint Research ожидает, что цены на современные и устаревшие модули памяти вырастут на 30% в четвертом квартале и, возможно, еще на 20% в начале 2026 года.

Наклейка для смартфона «Шок»

Китайские производители смартфонов Xiaomi (1810.HK) и Realme предупредили, что им, возможно, придется повысить цены.

Фрэнсис Вонг, директор по маркетингу Realme India, сообщил агентству Reuters, что резкий рост затрат на память «беспрецедентен с момента появления смартфонов» и может вынудить компанию поднять цены на телефоны на 20–30% к июню.

«Некоторые производители могут сэкономить на камерах, некоторые — на процессорах, а некоторые — на аккумуляторах», — сказал он. «Но стоимость хранения данных — это то, что все производители должны полностью взять на себя; переложить её на себя невозможно».

Xiaomi сообщила агентству Reuters, что компенсирует более высокие затраты на память за счет повышения цен и продажи большего количества премиальных телефонов, добавив, что другие направления деятельности компании помогут смягчить последствия.

В ноябре тайваньский производитель ноутбуков ASUS заявил, что располагает запасами примерно на четыре месяца, включая компоненты памяти, и будет корректировать цены по мере необходимости.

Winbond (2344.TW) , тайваньский производитель микросхем, занимающий около 1% рынка DRAM, был одним из первых, кто объявил о расширении мощностей для удовлетворения спроса. В октябре акционеры одобрили план резкого увеличения капитальных затрат до 1,1 млрд долларов.

«Многие клиенты обращались к нам со словами: «Мне действительно нужна ваша помощь», а один даже попросил заключить долгосрочное соглашение сроком на шесть лет», — рассказал президент Winbond Пэй-Мин Чен.

ТРЕЙДЕРЫ ВРЫВАЮТСЯ

В токийском районе Акихабара, торговом центре электроники, магазины ограничивают покупку модулей памяти, чтобы предотвратить их накопление. Вывеска у магазина компьютерной техники Ark гласит, что с 1 ноября покупателям разрешено покупать не более восьми наименований жёстких дисков, твердотельных накопителей и системной памяти.

Продавцы пяти магазинов сообщили, что дефицит товаров привёл к резкому росту цен за последние недели. В некоторых магазинах распродана треть товаров.

Такие продукты, как 32-гигабайтная память DDR5, популярная среди геймеров, стоили более 47 000 иен, тогда как в середине октября цена составляла около 17 000 иен. Более дорогие комплекты на 128 гигабайт подорожали более чем вдвое, достигнув примерно 180 000 иен.

Рост цен привлекает покупателей на рынок подержанных товаров, что приносит пользу таким людям, как Роман Ямасита, владелец iCON в Акихабаре, который заявил, что его бизнес по продаже подержанных комплектующих для ПК процветает.

Ева Ву, менеджер по продажам в компании Polaris Mobility, занимающейся торговлей автокомпонентами, в Шэньчжэне, отметила, что цены меняются так быстро, что дистрибьюторы выпускают брокерские котировки, срок действия которых истекает ежедневно (а в некоторых случаях и ежечасно), а не ежемесячно перед кризисом.

В Пекине продавец памяти DDR4 сообщила, что она накопила 20 000 единиц в ожидании дальнейшего роста цен.

Примерно в 6000 милях отсюда, в Калифорнии, Пол Коронадо сообщил, что ежемесячные продажи его компании Caramon, продающей переработанные бюджетные микросхемы памяти, снятые с серверов выведенных из эксплуатации дата-центров, резко выросли с сентября. По его словам, почти всю продукцию компании теперь покупают гонконгские посредники, которые перепродают её китайским клиентам.

«Раньше мы зарабатывали около 500 000 долларов в месяц, — сказал он. — Теперь это 800 000–900 000 долларов».

Источник: Рейтер

В среду доллар начал девятое падение подряд, поскольку трейдеры увеличили ставки на снижение ставки Федеральной резервной системы после выхода экономических данных США и растущих ожиданий более мягкой политики центрального банка.

Глава ФРС Кристофер Уоллер на прошлой неделе заявил, что рынок труда достаточно слаб, чтобы оправдать еще одно снижение ставки на четверть пункта в декабре, в то время как экономический советник Белого дома Кевин Хассетт стал фаворитом на пост следующего председателя ФРС.

Президент США Дональд Трамп заявил, что объявит о своем выборе на пост председателя ФРС в начале 2026 года.

«Если такое заявление будет сделано так рано, это создаст «теневого председателя ФРС», поскольку срок полномочий нынешнего председателя ФРС Пауэлла истекает только в мае», — заявила Кристина Хупер, главный рыночный стратег Man Group.

«Это может затруднить коммуникацию ФРС с денежно-кредитной политикой и создать некоторую путаницу на рынках в то время, когда им нужна ясность», — добавила она.

По данным инструмента FedWatch от CME Group, в среду рынки оценивали вероятность снижения ставки в этом месяце на уровне 87%. 19 ноября эта вероятность составляла 30%.

Теперь, когда декабрьское изменение практически полностью заложено в котировки, инвесторы переключат свое внимание на решения ФРС, поскольку рынки прогнозируют снижение ставки на 88 базисных пунктов к декабрю 2026 года.

Индекс доллара, который измеряет курс американской валюты по отношению к шести другим валютам, снизился на 0,15% до 99,10, что означает снижение почти на 9% за год.

ЕВРО РАСТЕТ, В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ ПЕРЕГОВОРЫ ПО УКРАИНЕ

Евро вырос на 0,11% до $1,1639, поскольку инвесторы следили за ходом мирных переговоров на Украине, которые могут укрепить энергетическую безопасность и снизить затраты, поддерживая единую валюту.

Однако Россия и США не достигли компромисса по возможному мирному соглашению о прекращении войны на Украине после пятичасовой встречи в Кремле между президентом Владимиром Путиным и главными посланниками Трампа, заявил Кремль в среду.

Аналитики говорят, что евро может укрепиться еще больше, если будет достигнуто соглашение о прекращении огня или полном мире, особенно если сохранятся повышенные расходы на оборону, которые, как ожидается, поддержат экономику в ближайшие годы.

Данные по инфляции в еврозоне во вторник немного превзошли ожидания, однако ставки относительно динамики процентной ставки остались неизменными: ожидается, что Европейский центральный банк сохранит ее на прежнем уровне до начала 2027 года.

ЙЕНА НЕДАЛЕКО ОТ ОПАСНОЙ ЗОНЫ ДЛЯ ВМЕШАТЕЛЬСТВА

Японская иена упала на 0,13% до 155,69 по отношению к доллару (JPY=EGB) в среду после роста на 0,25% до 155,89 днем ​​ранее, поскольку глава Банка Японии Кадзуо Уэда подал самый сильный на сегодняшний день сигнал о повышении процентной ставки в конце этого месяца.

«Первоначальная динамика цен вызывает некоторые сомнения относительно того, будет ли более раннее повышение ставки Банком Японии само по себе достаточным, чтобы обратить вспять тенденцию к ослаблению иены, которая наблюдается с тех пор, как Санаэ Такаити победила на выборах лидера Либерально-демократической партии (ЛДП) в начале октября», — заявил Ли Хардман, старший валютный экономист MUFG.

Ожидается, что премьер-министр Такаити выступит в поддержку экспансионистской фискальной политики и снижения ставок.

«Если иена продолжит слабеть, вмешательство может потребоваться», — добавил он.

Аналитики заявили, что Вашингтон, вероятно, будет противодействовать любому падению иены до или выше 160,00, что делает интервенцию вероятной вблизи этого уровня, отметив при этом, что министр финансов США Скотт Бессент неоднократно обвинял политику Банка Японии в сохранении недооцененной валюты.

АВСТРАЛИЙСКИЙ ДОЛЛ РАСТЁТ, БИТКОИН ВОСТАНАВЛИВАЕТСЯ

В Азии курс австралийского доллара достиг самого высокого уровня с 30 октября — $0,6584 после того, как данные по валовому внутреннему продукту оказались немного ниже ожиданий. Резервный банк Австралии должен провести заседание на следующей неделе и, как ожидается, сохранит процентные ставки на прежнем уровне.

Другое важное событие в Азии произошло в Индии, где рупия превысила строго контролируемый порог в 90 за доллар США под давлением слабой торговли и портфельных потоков, несмотря на сильный экономический рост пятой по величине экономики мира.

Резкий рост курса биткоина помог инвесторам настроиться на более рискованные вложения. В среду крупнейшая по рыночной стоимости криптовалюта выросла на 2%, достигнув двухнедельного максимума в $93 633,70 после роста на 6% в предыдущую сессию.

Биткоин резко упал в начале декабря после неудачного ноября, когда он упал более чем на 18 000 долларов, поскольку рекордная сумма денег ушла с рынка. Это самая большая потеря в долларах с мая 2021 года, когда рухнул ряд криптовалют.

Источник: TradingView