Япония собирается направить высокопоставленного дипломата в Китай в попытке снизить напряженность, сообщила в понедельник общественная телекомпания NHK после того, как Китай ужесточил свою реакцию на комментарии премьер-министра Японии Санаэ Такаити по Тайваню.

В сообщении говорится, что Масааки Канаи, высокопоставленный чиновник Министерства иностранных дел Японии, в понедельник отправится в Китай. Этот шаг последовал за публикацией Китаем рекомендаций воздержаться от поездок в Японию и предупреждения о безопасности для студентов, проживающих там.

Напряженность между соседями возросла после того, как в этом месяце Такаити заявил, что военная сила, использованная в любом конфликте на Тайване, может считаться «ситуацией, угрожающей выживанию», и такая классификация дала бы Японии юридическое обоснование для поддержки дружественных стран, которые решат отреагировать.

Пекин обвинил Такаити во вмешательстве во внутренние дела страны и потребовал опровержения своих слов, однако Токио заявил, что его позиция не изменилась по сравнению с предыдущими администрациями.

Другим признаком напряжённости стало то, что четыре вооружённых корабля береговой охраны Китая в воскресенье прошли через спорные воды, контролируемые Японией, прежде чем покинуть этот район. Обе страны претендуют на группу необитаемых островов в Восточно-Китайском море, которые Япония называет Сенкаку, а Китай — Дяоюйдао. Острова находятся под управлением Японии. Китайские суда часто замечают в спорных водах или вблизи них.

Береговая охрана Китая в своем заявлении заявила, что проводила «патрулирование с целью обеспечения соблюдения прав человека» в водах и что эта операция была законной.

Кроме того, по просьбе китайских организаторов было отложено объявление об общественном мнении как среди китайцев, так и среди японцев, сообщает японская некоммерческая организация Genron. Японский аналитический центр регулярно публикует результаты опросов общественного мнения в сотрудничестве с китайской издательской группой China International Communications Group.

Прошлогодний опрос показал, что около 90% как японских, так и китайских респондентов были невысокого мнения о другой стране.

Источник: Bloomberg Europe

Золото подорожало, прервав двухдневные потери, вызванные угасанием оптимизма относительно снижения Федеральной резервной системой США процентных ставок в следующем месяце.

В понедельник золотые слитки торговались около 4100 долларов за унцию, потеряв более 2% на предыдущей сессии. Ожидания очередного снижения ставки на прошлой неделе несколько снизились, поскольку представители ФРС не проявили особой уверенности в необходимости снижения стоимости заимствований. Более низкие процентные ставки обычно делают нерентабельные золотые слитки более привлекательными для инвесторов.

Часть политиков ФРС усилила предупреждения о том, что инфляция может замедлиться или остановиться. Некоторые, включая главу ФРС Канзас-Сити Джеффа Шмида и главу Бостона Сьюзен Коллинз, выступили против дальнейшего снижения ставки в декабре. Другие, похоже, не определились: президент ФРС Атланты Рафаэль Бостик заявил: «Посмотрим» насчёт снижения в декабре.

Тем временем драгоценные металлы получают поддержку благодаря перспективе вливания ФРС дополнительной ликвидности в финансовую систему и поворота к более мягкой денежно-кредитной политике. Barclays Plc теперь ожидает, что покупка казначейских векселей ФРС в рамках управления резервами начнётся в феврале, раньше, чем прогнозировалось ранее.

По состоянию на 8:00 утра в Сингапуре золото выросло на 0,3% до 4097,22 доллара за унцию. Индекс Bloomberg Dollar Spot практически не изменился. Серебро выросло, в то время как палладий и платина остались на прежнем уровне.

Источник: Bloomberg Europe

Федеральная резервная система подала неоднозначные сигналы перед своим заседанием в декабре 2025 года: должностные лица Местер и Уильямс предостерегли от снижения ставок, в то время как Брэйнард по-прежнему открыта для мер смягчения.

Эта неопределенность привела к нестабильности на рынке, что существенно повлияло на криптовалюты, поскольку цены на Bitcoin и Ethereum отреагировали на потенциальные изменения в денежно-кредитной политике США.

Мнения чиновников ФРС по поводу снижения ставки расходятся

Лоретта Местер и Лаэль Брэйнард высказали противоположные мнения относительно возможного снижения процентной ставки в декабре. Местер выступает за осторожность, ссылаясь на сохраняющуюся силу рынка труда и риски инфляции.

Однако Брейнард поддерживает идею умеренного снижения ставки, указывая на данные, указывающие на более мягкую посадку экономики.

«Рынок труда остаётся устойчивым, но риски дальнейшего снижения ставок на данном этапе не оправданы, если только мы не увидим явного ухудшения данных по занятости. Превентивное смягчение может подорвать доверие к нашей системе инфляции». — Лоретта Местер, президент Федерального резервного банка Кливленда

Источник: CryptoSlate

Основной экспорт Сингапура вырос в октябре на 22,2%, превзойдя ожидания, поскольку выросли как электронные, так и неэлектронные товары.

По данным Enterprise Singapore (EnterpriseSG) от 17 ноября, ненефтяной внутренний экспорт (Nodx) вырос на 22,2% в октябре по сравнению с аналогичным периодом прошлого года после пересмотренного роста на 7% в сентябре.

Показатель оказался значительно выше прогнозируемого экономистами в опросе Bloomberg роста на 7,5%.

Поставки электронной продукции в октябре выросли на 33,2%, что выше роста на 30,4% в предыдущем месяце.

Росту способствовал рост экспорта персональных компьютеров на 77,7%. Поставки дисковых носителей выросли на 31,4%, а интегральных схем (ИС) — на 40,9%.

Поставки товаров, не относящихся к электронике, значительную часть которых составляют фармацевтические препараты, в октябре выросли на 18,8% в годовом исчислении после роста на 0,5% в предыдущем месяце.

Рост был обусловлен увеличением экспорта немонетарного золота на 176,8%, увеличением экспорта фармацевтических препаратов на 25,2% и ростом экспорта специализированной техники на 16,1%.

Экспорт Nodx на Тайвань увеличился на 61,5%, продолжив рост на 31,9% в сентябре, благодаря росту экспорта специализированного оборудования на 119,8%, росту экспорта ИС на 30,7% и росту экспорта дисковых носителей на 289,1%.

В октябре экспорт в Таиланд увеличился на 91,1%, что выше роста в 23,9% в предыдущем месяце, поскольку экспорт немонетарного золота подскочил на 844,6%, в то время как поставки ИС увеличились на 73,9%, а поставки печатных плат без покрытия — на 71,3%.

Экспорт Nodx в Гонконг увеличился на 66,9% в октябре по сравнению с 56,3% в предыдущем месяце на фоне роста поставок ИС на 93,3%, в то время как экспорт специализированного оборудования подскочил на 848,1%, а экспорт немонетарного золота увеличился на 68,9%.

Экспорт ключевых товаров в США, крупнейший экспортный рынок Сингапура, сократился на 12,5%, тогда как экспорт в Японию сократился на 0,1%.

Источник: Straitstimes

Американские авиакомпании смогут возобновить нормальную работу с понедельника после более чем недельного сокращения рейсов, предписанного правительством.

Министерство транспорта США и Федеральное управление гражданской авиации США объявили в воскресенье вечером, что с 6 утра понедельника снимут ограничения в 40 крупных аэропортах США, введенные во время приостановки работы правительства. В пятницу доля отмененных внутренних рейсов сократилась с 6% до 3%.

Сокращения впервые вступили в силу 7 ноября со ставкой 4% и должны были постепенно увеличиться до 10% к 14 ноября. Однако в среду правительство заморозило ставку на уровне 6%, незадолго до того, как президент Дональд Трамп подписал закон о прекращении самого длительного в истории США закрытия федеральных учреждений.

Министр транспорта Шон Даффи и глава Федерального управления гражданской авиации США (FAA) Брайан Бедфорд заявили, что сокращение пропускной способности было необходимо для снижения нагрузки на авиадиспетчеров, которые работали без оплаты во время приостановки работы. Они отметили, что при принятии решения FAA оценивало данные о безопасности, включая отчёты пилотов о реакции авиадиспетчеров, но не опубликовало конкретные выводы или цифры, несмотря на то, что некоторые руководители авиакомпаний и законодатели запрашивали такую ​​информацию.

Источник: Bloomberg Europe

Недавние выборы в США и динамика ситуации в Европе указывают на растущую политическую нестабильность и вероятность разнонаправленных изменений в политике. Инвесторам следует готовиться к дальнейшей нестабильности.

Хотя распродажа акций технологических компаний на прошлой неделе является очередным примером волатильности фондового рынка, с которой инвесторы боролись в течение всего года, недавние выборы в США и политическая динамика в Европе показывают, что политическая волатильность растет и становится выше, чем мы видели за последние десятилетия.

Избрание 4 ноября демократа-социалиста Зохрана Мамдани на пост мэра Нью-Йорка является новым примером того, насколько нестабильна политическая обстановка в США, а недавний поразительный рост правых популистских партий во Франции, Германии и Великобритании наглядно демонстрирует масштаб этого развития.

Возможно, сейчас это не так важно, поскольку американские фондовые рынки колеблются вокруг опасений по поводу ИИ (тема, которую мы недавно освещали в статье «ИИ: бум? крах? Или и то, и другое?» ) и риска «ястребиного» поворота политики Федеральной резервной системы. Но в преддверии 2026 года инвесторам необходимо будет внимательно следить за политической волатильностью в ключевых западных экономиках, поскольку она может иметь важные последствия для принятия политических решений и рынков рисков.

Поляризация и колебания политики

Политическая нестабильность может показаться обычным явлением в США и во всем мире, но победа Мамдани стала новым потрясением и напоминанием о ее глубинных причинах.

Несмотря на неплохую экономическую ситуацию, экономическая обеспокоенность среди избирателей растёт и меняется в широких массах. Проще говоря, этот сдвиг можно представить так: «синие воротнички», пострадавшие от автоматизации, тяготеют к правому популизму, в то время как «белые воротнички», столкнувшиеся с более жёсткими условиями на рынке труда, всё больше склоняются к левым политическим взглядам.

В конечном счёте, это указывает на конец послевоенной эпохи консенсуса в политическом руководстве. Политические разногласия усилились, что привело к росту рисков и неопределённости относительно траекторий политики, чего мы не наблюдали, по крайней мере, последние 50 лет. Более того, среди правящих политических партий было больше согласия, чем несогласованности, что способствовало большей стабильности и определённости в выборе политического курса и принятии решений.

По мере развития этой новой эры политического разделения несколько сфер демонстрируют существенное осмысление, среди которых важнейшими являются финансы, энергетика, технологии/ИИ и антимонопольная политика.

Режимы финансового регулирования могут существенно зависеть от смены политического руководства, например, более строгого надзора при прогрессивных администрациях по сравнению с более либеральным подходом при консервативных. Изменения в интенсивности надзора, требованиях к капиталу, правилах защиты прав потребителей и приоритетах правоприменения могут повлиять на стоимость капитала, рост кредитования и прибыльность финансового сектора.

Энергетическая политика также демонстрирует резкие контрасты. Подходы, ориентированные на климат, предполагают более строгие стандарты выбросов, ускоренное внедрение возобновляемых источников энергии и изменение структуры инвестиций; политика, благоприятствующая использованию ископаемого топлива, обычно направлена ​​на снижение уровня разрешительных процедур и поддержку традиционной энергетики. Эти колебания могут влиять на решения о капитальных вложениях, экономику проектов и товарные потоки, а также часто служить каналом передачи геополитических потрясений через цены на энергоносители.

В сфере технологий и искусственного интеллекта уже формируется разнородная система правил на уровне штатов; более строгие режимы рассматриваются в таких штатах, как Нью-Йорк, Калифорния и Колорадо, в отличие от более свободных в Техасе и Флориде. Такая фрагментация увеличивает затраты на соблюдение требований, усложняет вывод продуктов на рынок и может обеспечивать неравномерные конкурентные преимущества в зависимости от того, где работают компании и где объединяются стандарты. Различия в подходах к антимонопольной политике разных администраций также имеют значение, меняя конкурентную среду для технологических компаний с высокой капитализацией и влияя на общую динамику структуры рынка, от жизнеспособности маркетинговых агентов до поведения платформ.

Инвестиционные последствия

В условиях повышенной политической волатильности и неопределенности политики инвестирование становится более сложным, что влияет на временные горизонты, структуру портфеля и распределение активов.

Долгосрочное инвестирование должно оставаться основным принципом, но окружающая среда требует большей гибкости, например, более коротких тактических горизонтов и гибкого распределения средств для управления изменениями режима без отказа от стратегических целей.

На уровне компании и отрасли приоритетом является устойчивость к колебаниям политики. Инвесторам следует оценивать чувствительность политики в разных секторах, учитывая, что финансы, энергетика и крупные технологические платформы, как правило, имеют более высокий «бета-коэффициент» влияния политики, чем многие другие отрасли. Предпочтение отдаётся бизнес-моделям с диверсифицированными источниками доходов, адаптивной структурой затрат и устойчивым балансом, способным выдерживать регуляторные и фискальные шоки.

В рамках этой задачи необходимо включать чёткие сценарии политики в портфели и бюджеты рисков; рассмотрите прогрессивный и консервативный контроль на федеральном и региональном уровнях. Проведите стресс-тестирование того, как эти пути могут повлиять на доходы, маржу, инвестиционные планы и стоимость капитала. Определение размера позиции на основе сценариев может помочь справиться с более широким разбросом результатов и более высокой ошибкой отслеживания, связанной с политическими взглядами.

Для поддержки этого подхода используйте кросс-диверсификацию активов, чтобы управлять рисками и обеспечивать адекватную ликвидность. Публичные рынки предоставляют больше возможностей для быстрой корректировки позиций в соответствии с изменениями в политике, в то время как частные рынки, как правило, демонстрируют более ограниченные возможности выхода.

Волатильность требует гибкости

Политическая волатильность теперь является ключевым фактором инвестирования, а не фоновым шумом. С приближением промежуточных выборов в США темпы и заметность политических изменений, вероятно, возрастут, что увеличит как риски, так и возможности.

Инвесторам крайне важно быть готовыми действовать гибко по мере изменения политического цикла. Те, кто сочетает долгосрочную дисциплину с тактической гибкостью, будут иметь лучшие возможности для защиты капитала и использования возможностей в условиях, определяемых более широкими результатами политики и более быстрой переоценкой рынка.

Источник: Нойбергер Берман