Первые впечатления: розничная торговля Новой Зеландии, сентябрьский квартал 2024 г.

Экономический

Центральный банк

Краткое содержание:

Розничные продажи упали на 0,1% в сентябрьском квартале, что меньше, чем мы ожидали. Розничные расходы остаются слабыми, но, вероятно, укрепятся в ближайшие месяцы.

Розничные продажи за сентябрьский квартал (объем проданных товаров): -0,1% (предыдущее: -1,2%)

Westpac ф/к: -0,5%, Рынок: -0,5%

Номинальные розничные продажи за сентябрьский квартал: -0,7% (предыдущее значение: -1,4%)

Хотя сентябрь оказался не таким слабым, как ожидалось, он все же стал еще одним слабым кварталом для сектора розничной торговли Новой Зеландии.

Номинальные розничные расходы снизились на 0,7% в сентябрьском квартале, при этом объем приобретенных товаров снизился на 0,1% (мы ожидали более резкого падения объема проданных товаров на 0,5%).

Расходы в сентябрьском квартале были обусловлены ростом покупок транспортных средств, который может быть неравномерным от квартала к кварталу (например, рост в этом месяце последовал за резким падением в прошлом квартале).

Однако, если заглянуть глубже, то слабость потребительских аппетитов новозеландцев остается очевидной. Расходы в основных категориях (без транспортных средств и топлива) снизились на 0,8% за последние три месяца и на 2,8% за последний год.

Рассматривая долгосрочные тенденции в секторе розничной торговли, продажи в течение последнего года имели тенденцию к снижению, поскольку домохозяйства сократили свои расходы в ответ на рост стоимости жизни и высокие процентные ставки. Особая мягкость наблюдалась в дискреционных расходах, таких как покупка домашней мебели и расходы в барах и ресторанах.

Каковы перспективы на Рождество и последующий период?

Мы ожидаем, что сентябрьский квартал станет самой низкой точкой для розничных продаж. Сокращение налогов было введено в конце июля. Кроме того, финансовые препятствия, которые сжимали покупательную способность домохозяйств в течение прошлого года, сейчас ослабевают, инфляция снижается, а процентные ставки падают. Потребуется время, чтобы все последствия этих изменений дошли до задних карманов домохозяйств. Однако уверенность растет.

На этом фоне мы ожидаем постепенного роста розничных расходов по мере приближения сезона праздничных покупок, а более существенный рост ожидается к середине 2025 года.

Последствия для роста ВВП

Хотя сегодняшние цифры оказались более устойчивыми, чем ожидалось, они в целом соответствуют сохраняющейся слабости экономического роста, которую мы прогнозируем в сентябрьском квартале (мы прогнозируем падение ВВП на 0,2% за квартал). Мы более подробно рассмотрим, как будет формироваться наш прогноз роста ВВП в течение следующих нескольких недель, когда будут опубликованы дополнительные данные об активности в сентябрьском квартале.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Пара EUR/JPY торгуется с умеренным внутридневным ростом, оставаясь ниже отметки 162,00

Коэн

Форекс

Экономический

Кросс EUR/JPY начинает новую неделю на позитивной ноте, хотя и с трудом извлекает выгоду из своего внутридневного движения вверх и остается ниже отметки 162,00 в течение азиатской сессии. Более того, фундаментальный фон предполагает, что путь наименьшего сопротивления для спотовых цен лежит вниз.

Инвесторы теперь, похоже, убеждены, что возросшая внутренняя политическая неопределенность в Японии может помешать Банку Японии (BoJ) повысить процентные ставки еще больше. Это, наряду с распространенной средой риска, как считается, подрывает спрос на безопасную японскую иену (JPY) и оказывает некоторую поддержку кроссу EUR/JPY. При этом страхи интервенций и снижение доходности казначейских облигаций США помогают ограничить потери для менее доходной JPY.

С другой стороны, общая валюта кажется уязвимой на фоне неожиданного падения композитного индекса PMI еврозоны до 10-месячного минимума в ноябре. Это накладывается на потенциальные экономические риски в результате насмешек над тарифами избранного президента США Дональда Трампа и повышает ставки на более быстрое снижение процентных ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ). Это, в свою очередь, благоприятствует евромедведям и подтверждает негативный прогноз по кроссу EUR/JPY.

Даже с технической точки зрения недавние повторяющиеся неудачи вблизи 200-периодной простой скользящей средней (SMA) на 4-часовом графике благоприятствуют трейдерам-медведям. В дополнение к этому, отрицательные осцилляторы на дневных/часовых графиках предполагают, что любое внутридневное движение вверх может рассматриваться как возможность продажи и рискует быстро выдохнуться. Однако инвесторы могут дождаться принятия ниже отметки 161,00, прежде чем позиционировать себя для любого внутридневного снижения.

Часто задаваемые вопросы о ЕЦБ

Что такое ЕЦБ и как он влияет на евро?

Европейский центральный банк (ЕЦБ) во Франкфурте, Германия, является резервным банком для еврозоны. ЕЦБ устанавливает процентные ставки и управляет денежно-кредитной политикой для региона. Основной мандат ЕЦБ заключается в поддержании ценовой стабильности, что означает поддержание инфляции на уровне около 2%. Его основным инструментом для достижения этого является повышение или понижение процентных ставок. Относительно высокие процентные ставки обычно приводят к укреплению евро и наоборот. Управляющий совет ЕЦБ принимает решения по денежно-кредитной политике на заседаниях, проводимых восемь раз в год. Решения принимаются главами национальных банков еврозоны и шестью постоянными членами, включая президента ЕЦБ Кристин Лагард.

Что такое количественное смягчение (QE) и как оно влияет на евро?

В экстремальных ситуациях Европейский центральный банк может ввести в действие инструмент политики, называемый количественным смягчением. QE — это процесс, при котором ЕЦБ печатает евро и использует их для покупки активов — обычно государственных или корпоративных облигаций — у банков и других финансовых учреждений. QE обычно приводит к ослаблению евро. QE — это последнее средство, когда простое снижение процентных ставок вряд ли достигнет цели ценовой стабильности. ЕЦБ использовал его во время Великого финансового кризиса 2009–2011 годов, в 2015 году, когда инфляция оставалась упорно низкой, а также во время пандемии COVID.

Что такое количественное ужесточение (QT) и как оно влияет на евро?

Количественное ужесточение (QT) является обратным QE. Оно проводится после QE, когда начинается восстановление экономики и инфляция начинает расти. В то время как в QE Европейский центральный банк (ЕЦБ) покупает государственные и корпоративные облигации у финансовых учреждений, чтобы обеспечить их ликвидностью, в QT ЕЦБ прекращает покупать больше облигаций и прекращает реинвестировать основной долг, погашаемый по уже имеющимся у него облигациям. Обычно это положительно (или оптимистично) для евро.

Источник: FXSTREET

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Изучите рынки этой недели: главные события, политика центральных банков и торговые возможности

Пепперстоун

Экономический

Центральный банк

В связи с Днем благодарения в США рынки акций и облигаций США закроются в четверг, а затем в пятницу пройдут частичные торги. В связи с сокращением участия участники рынка могут попытаться упаковать заказы перед длительным перерывом.

С точки зрения общей картины сверху вниз мы рассматриваем ключевые темы, определяющие настроения, перекрестные потоки активов и ценовые движения, где мы рассматриваем:

Еще одна неделя значительного притока средств в различные ETF BTC на фоне общей погони за ростом криптовалюты — Однако после отката через выходные до $96 тыс. быкам по биткоину нужно будет найти значительную волну новых покупателей, чтобы преодолеть $100 тыс. Продолжаем фокусироваться на торговле Трамп 2.0 — Новости о том, что Скотт Бессент был утвержден в качестве нового министра финансов США, должны быть положительно восприняты рынками США, но это назначение не станет сюрпризом. Экономическая нестабильность еврозоны — мы оцениваем вероятность того, что ЕЦБ увеличит сокращение на 50 базисных пунктов. Многие также задаются вопросом, насколько далеко ЕЦБ сможет снизить процентные ставки, и вероятность того, что EURUSD достигнет паритета в Q125. Мы наблюдаем растущие ожидания расхождения настроек политики центральных банков стран G10, что открывает новые возможности, но также и более высокую подразумеваемую волатильность валютного рынка. Избирательные длинные позиции по доллару США. Доллар США остается в основе своей привлекательным, но теперь следует выборочно рассматривать возможность дальнейшего роста доллара США. Нежелательный рост потока геополитических новостей. Многие считают это причиной того, что золото выросло на 6% на прошлой неделе, хотя на других рынках мало свидетельств снижения рисков. Учитывая снижение показателей подразумеваемой волатильности акций и облигаций США, мы задаемся вопросом, увеличивает ли более низкая волатильность потенциал для ралли с учетом риска к концу года.

Пособие — ключевые данные для навигации на предстоящую неделю

Мало кто из участников рынка криптовалют обратит внимание на поток экономических данных на этой неделе, при этом более важными факторами будут уровень цен и скорость их изменения.

Это были тяжелые выходные для крипто-лонгов, поскольку биткоин откатился до $96 тыс. Книга заказов, которую можно было увидеть в биткоине в пятницу, показала гору ордеров на продажу в $100 тыс. и на уровне $100 тыс., и этот уровень предложения оказался крепким орешком. После торговли на $300 ниже $100 тыс. на прошлой неделе возникает вопрос, является ли это сейчас случаем так близко, но все же так далеко — по крайней мере, в краткосрочной перспективе. И наоборот, может ли этот небольшой откат предложить лучшие уровни для потенциальных лонгов, с более чистой позицией, предлагающей быкам платформу для еще одного забега к большому числу? Направленный риск для криптосцены на этой неделе кажется гораздо более сбалансированным и двусторонним.

Повышенное внимание к отпечаткам ИПЦ ЕС и Японии (Токио) В мире TradFi многие будут смотреть на риск событий в календаре на этой неделе и думать, как он сыграет на мышлении соответствующих центральных банков. В день, когда большинство крупных игроков США будут не работать и будут находиться в режиме вечеринки, отпечатки ИПЦ ЕС и Японии (Токио) (оба в пятницу) должны быть твердо на радаре, поскольку результаты могут иметь большие последствия для соответствующих настроек политики Банка Японии и ЕЦБ — один из них может увеличить перспективы повышения ставки Банка Японии, а другой — перспективы того, что ЕЦБ увеличит ставку на 50 базисных пунктов. Таким образом, торговля EURJPY сопряжена с неотъемлемым риском на этой неделе, и ценовое движение может стать оживленным.

Navigate This Week’s Markets: Top Data Events, Central Bank Policies, and Trading Opportunities_1

Губернатор Банка Японии Уэда на прошлой неделе сообщил нам, что декабрьское заседание Банка Японии теперь «живое», и поток данных в ближайшей перспективе повлияет на их мышление. Поскольку рынок свопов JP теперь предполагает повышение ставок на 15 базисных пунктов для декабрьского заседания Банка Японии, ожидания рынка достаточно завышены. Учитывая переориентацию на перспективы второго повышения ставок Банка Японии и на фоне сильной тенденции к повышению доходности японских государственных облигаций, трейдеры могут и дальше искать возможность покрыть короткие позиции по JPY и занять позиции на повышение с EURJPY, GBPJPY, SEKJPY и CHFJPY на радаре.

Европа в немилости

Независимо от того, рассматриваем ли мы относительную динамику индексов акций ЕС или валюты евро, наблюдается широкая миграция от риска ЕС, при этом облигации правительства ЕС демонстрируют более высокую динамику.

На прошлой неделе индексы деловой активности в сфере услуг и производства еврозоны снова упали, подняв EURUSD до 1,0335, прежде чем закрыться на отметке 1,0418. Процентные свопы в евро отреагировали, заплатив 37 б. п. сокращений для заседания ЕЦБ 18 декабря, что подразумевает 53%-ную вероятность того, что ЕЦБ сделает шаг к большему повышению на 50 б. п. Таким образом, отпечаток индекса потребительских цен ЕС окажет некоторое влияние на дебаты 25 б. п. против 50 б. п. и увеличит риск для тех, кто торгует EURUSD и кросс-курсами евро на этой неделе, и трейдерам следует рассмотреть возможность удержания позиций по данным по инфляции.

Ожидается, что общий индекс потребительских цен ЕС в ноябре составит -0,2% м/м / 2,3% г/г, а базовый индекс потребительских цен составит 2,8% г/г (с 2,7%).

Navigate This Week’s Markets: Top Data Events, Central Bank Policies, and Trading Opportunities_2

Ожидаются данные по США — может ли доллар США вырасти еще больше?

В США основными моментами потока экономических данных станут потребительские настроения за ноябрь (вторник), протоколы заседаний FOMC (вторник) и базовая инфляция PCE (среда). Отчет о потребительских настроениях в США был составлен после выборов в США, поэтому большинство экономистов ожидают роста потребительских настроений. и, следовательно, важна степень улучшения — рынок ожидает, что индекс вырастет со 108,7 до 111,8. Ожидается, что базовая инфляция PCE в США вырастет на 0,3% м/м, что приведет к годовому скачку до 2,3% (с 2,1%).

Быки по акциям захотят увидеть здоровый отскок в потребительских данных, в сочетании с более низким консенсусным значением инфляции PCE. Поскольку свопы США теперь подразумевают 36%-ную вероятность сокращения ставки ФРС на 25 б.п. 18 декабря, более слабые данные по США приведут к тому, что цены на сокращение на 25 б.п. снова поднимутся выше 50%, что должно поддержать риск акций и стать препятствием для USD. Короткие позиции по акциям и длинные позиции по USD захотят увидеть более горячую печать PCE.

Индекс USD (DXY) рос 8 недель подряд (одна из них не изменилась) – 9-й недельный рост кажется сложной задачей, учитывая, насколько богатыми стали позиции, но нет сомнений, что тенденция к повышению USD оправдана. Длинные позиции USD будут стремиться ужесточить стопы и даже готовиться к даже квадрату и развороту, если ценовое действие потребует таких действий.

Австралийский индекс потребительских цен может стать попутным ветром для AUD

В Австралии ежемесячный индекс потребительских цен за октябрь будет опубликован в среду. Медианный прогноз предполагает, что основной индекс потребительских цен вырастет на 20 базисных пунктов до 2,3% в годовом исчислении, что, безусловно, оправдает текущее ценообразование свопов, которое учитывает первое снижение на 25 базисных пунктов со стороны RBA к маю 2025 года. AUD продемонстрировал солидные результаты на прошлой неделе, и для «австралийца» наблюдалась солидная базовая поддержка. EURAUD торгуется в пределах 12-месячных минимумов, а 1,6000, вероятно, привлечет пристальное внимание валютных трейдеров. Длинные позиции по AUDCHF также выглядят интересно, особенно на прорыве 0,5827. Короткие позиции по GBPAUD остаются привлекательными, а октябрьские минимумы пивота 1,9125 уже на горизонте.

Navigate This Week’s Markets: Top Data Events, Central Bank Policies, and Trading Opportunities_3

Резервный банк Новой Зеландии, как ожидается, сократит ставку на 50 базисных пунктов

AUDNZD нашел продавцов на июльских максимумах в пятницу, но для тех, кто держит позиции в NZD, следует учитывать, что торговля NZD сопряжена с повышенным риском в течение недели. В среду RBNZ почти наверняка должен снизить ставки на 50 б.п., но это теперь твердо оценено, на самом деле, свопы NZ оценивают 25% вероятность снижения на 75 б.п., что кажется маловероятным. Впоследствии, с такими повышенными ожиданиями смягчения RBNZ, кажется разумным пока воздержаться от погони за ростом AUDNZD и попытаться перезагрузить на более низких уровнях.

Navigate This Week’s Markets: Top Data Events, Central Bank Policies, and Trading Opportunities_4

В других местах Казначейство США выставит на аукцион казначейские облигации на сумму более $200 млрд сроком погашения 2 года, 5 лет и 7 лет, где уровень спроса может привести к увеличению движения доходности казначейских облигаций США. Естественно, направление движения в комплексе Казначейства США может перекинуться на доллар США, акции США и золото. Золото обрело форму, завершив неделю на сессионных максимумах и показав свою вторую лучшую неделю в году — откаты должны быть хорошо поддержаны.

Удачи всем.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

25 ноября Финансовые новости

FastBull Рекомендуемые

Ежедневные новости

Экономический

[Краткие факты]

1. В понедельник доллар США резко упал.

2. Розничные расходы в Новой Зеландии снова замедляются, ожидается сокращение на 50 базисных пунктов.

3. Нагель говорит, что сокращения ЕЦБ грядут, но обсуждение в декабре придется отложить.

4. Сентено говорит, что ЕЦБ может обсудить более крупное сокращение, если риски материализуются.

5. Гиндос из ЕЦБ говорит, что размер снижения ставки менее важен, чем путь.

6. В ноябре составной индекс деловой активности в Великобритании перешел в зону снижения.

7. Индекс деловой активности в еврозоне неожиданно сократился в ноябре.

[Подробности новостей]

Доллар США упал в понедельник

Избранный президент США Дональд Трамп объявил о своем намерении выдвинуть известного инвестора Скотта Бессента на пост министра финансов в прошлую пятницу после закрытия рынка. Рынки считают Бессента хорошо осведомленным о рынке, что может снизить вероятность введения жестких тарифов и снизить доходность облигаций США.

В результате доллар открылся примерно на 0,5% ниже в понедельник. Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на 1,29% до 4,353% после достижения 1,5-недельного минимума в 4,330%.

Розничные расходы в Новой Зеландии снова замедляются, ожидается сокращение на 50 базисных пунктов

Статистическое управление Новой Зеландии сообщило в понедельник, что розничные продажи упали на 0,1% в третьем квартале после снижения на 1,2% во втором квартале. Хотя этот показатель превысил ожидаемое снижение на 0,7%, он по-прежнему сигнализирует о слабом экономическом росте.

Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) начал снижать процентные ставки в августе, однако потребительские расходы не восстановились, отчасти потому, что лишь небольшая часть ипотечных кредитов в Новой Зеландии использует плавающие ставки.

Рынок ожидает дальнейшего сокращения экономического роста в третьем квартале, что может стать сигналом ко второй рецессии менее чем за два года. Учитывая вялость секторов производства и услуг, а также слабые расходы домохозяйств и розничные продажи, на этой неделе, вероятно, что РБНЗ снизит ставку еще на 50 базисных пунктов.

Нагель говорит, что сокращения ЕЦБ грядут, но обсуждение в декабре придется отложить

«Последний отчет PMI Германии более или менее подтверждает общую картину того, что экономика Германии в этом году стагнирует, и начало следующего года наверняка будет сложным», — сказал Йоахим Нагель, президент Бундесбанка и политик Европейского центрального банка. Нагель добавил, что новые экономические прогнозы ЕЦБ, которые должны быть представлены непосредственно перед политическим заседанием 12 декабря, будут иметь решающее значение для принятия решения о политике, поэтому обсуждение точного шага следует отложить, даже если было ясно, что в следующем году грядут дальнейшие снижения ставок.

Сентено говорит, что ЕЦБ может обсудить большее сокращение, если риски материализуются

Член Совета управляющих ЕЦБ Марио Сентено заявил в прошлую пятницу, что, хотя он предпочитает «постепенные» действия, значительные риски, такие как торговые пошлины США, могут потребовать более агрессивных мер, чем нынешние сокращения на 25 базисных пунктов, особенно если данные подтвердят риски снижения темпов роста.

Гиндос из ЕЦБ говорит, что размер снижения ставки менее важен, чем путь

Европейский центральный банк явно находится на пути снижения ставок, заявил вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос в Мадриде в прошлую пятницу. Однако конкретный размер каждого снижения менее важен, чем общая траектория денежно-кредитной политики.

Ожидается, что рост заработной платы замедлится в следующем году, а ЕЦБ ожидает, что инфляция приблизится к целевому показателю в 2%. Если наш прогноз по инфляции на следующий год оправдается, то путь денежно-кредитной политики станет яснее, что сделает вопрос о снижении ставок на 50 или 25 базисных пунктов менее значимым, сказал Гиндос.

В настоящее время рынок широко ожидает, что ЕЦБ снизит ставки на своем декабрьском заседании. Политики ЕЦБ, которые до сих пор осуществили только 25-пунктовые сокращения, должны решить, стоит ли ускорить темпы смягчения на фоне усиливающихся экономических препятствий.

В ноябре композитный индекс деловой активности Великобритании перешел в зону спада

Композитный индекс PMI Великобритании за ноябрь составил 49,9, что является 13-месячным минимумом. Индекс PMI в обрабатывающей промышленности упал до 48,3, а в сфере услуг — до 50, оба достигли многомесячных минимумов. После июльских выборов деловой оптимизм значительно снизился на фоне опасений по поводу более высоких корпоративных налогов в рамках новой фискальной политики.

Первое исследование экономического здоровья после объявления бюджета дало разочаровывающие результаты: работодатели сокращают численность персонала второй месяц подряд. Увольнения в производственном секторе были особенно серьезными, отметив самые быстрые темпы с февраля. Общий показатель новой деловой активности был самым слабым с ноября прошлого года, поскольку слабые глобальные экономические перспективы давили на компании, особенно в испытывающей трудности автомобильной промышленности.

Индекс деловой активности в еврозоне неожиданно сократился в ноябре

Индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны в ноябре составил 45,2, в секторе услуг — 49,2, а композитный индекс деловой активности — 48,1, что является 10-месячным минимумом.

Данные указывают на углубляющуюся рецессию в производстве и неожиданное падение в сфере услуг. Экономическое восстановление кажется далеким, поскольку новые заказы и невыполненные заказы сокращаются быстрее, чем в октябре.

Экономическая активность в еврозоне переживает широкомасштабный спад, в то время как цены на входные и выходные ресурсы растут ускоренными темпами. Этот всплеск обусловлен более высокими расходами на услуги, которые связаны со значительным ростом заработной платы в еврозоне в третьем квартале. Инфляция цен продаж в секторе услуг остается серьезной проблемой для Европейского центрального банка.

[Сегодняшний фокус]

UTC+8 17:00 Германия Ifo Индекс делового климата (ноябрь)

UTC+8 00:30 Следующий день: выступление главного экономиста ЕЦБ Лейна

UTC+8 01:30 Следующий день: Выступление члена Совета управляющих ЕЦБ Нагеля

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Японская иена укрепляет свой недельный бычий разрыв против доллара США

Алекс

Экономический

Форекс

Японская иена (JPY) укрепляется против своего американского аналога в начале новой недели, утащив пару USD/JPY обратно ниже отметки 154,00 во время азиатской сессии. Доходность казначейских облигаций США резко упала в ответ на назначение Скотта Бессента на пост министра финансов США. Это, в свою очередь, побуждает трейдеров ослаблять свои бычьи ставки по доллару США (USD) после недавнего ралли до двухлетнего максимума и направляет некоторые потоки в сторону менее доходной JPY.

Тем не менее, неопределенность, связанная с планами повышения процентных ставок Банка Японии (BoJ), наряду с преобладающей средой риска, может ограничить любое значимое повышение курса безопасной JPY. Более того, ожидания того, что политика избранного президента США Дональда Трампа может вновь разжечь инфляцию и ограничить Федеральную резервную систему (ФРС) в медленном снижении процентных ставок , могут стать попутным ветром для доходности облигаций США. Это, в свою очередь, благоприятствует быкам по USD и должно оказать поддержку паре USD/JPY.

Японская иена выигрывает от снижения доходности облигаций США и ослабления доллара США

Избранный президент США Дональд Трамп назначил известного инвестора Скотта Бессента — консерватора в фискальной политике — на пост министра финансов, что успокоило рынок облигаций и привело к снижению доходности по всем направлениям.

Доллар США, дорожавший восемь недель подряд, отступает от самого высокого уровня с ноября 2022 года, поскольку трейдеры предпочитают зафиксировать часть прибыли после бурного роста после выборов в США.

Несмотря на более высокие данные по потребительской инфляции в Японии и ястребиные заявления главы Банка Японии Кадзуо Уэды, внутренняя политическая неопределенность может помешать Банку Японии ужесточить свою денежно-кредитную политику.

Тем временем инвесторы снижают свои ставки на очередное снижение процентной ставки Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов в декабре на фоне опасений, что политика Трампа может усилить инфляционное давление.

По данным инструмента FedWatch от CME Group, трейдеры закладывают в цены вероятность того, что ФРС снизит стоимость заимствований в следующем месяце, чуть более 55%, а вероятность того, что решение будет отложено, составляет почти 45%.

Оптимизм по поводу более благоприятной для бизнеса политики новой администрации Трампа был подкреплен предварительными данными об индексе деловой активности в США, которые показали, что деловая активность в ноябре достигла 31-месячного максимума.

В пятницу компания SP Global сообщила, что композитный индекс деловой активности в США PMI в этом месяце вырос до 55,3, что является самым высоким показателем с апреля 2022 года, что свидетельствует о вероятном ускорении экономического роста в четвертом квартале.

По сообщениям, соглашение о прекращении огня между Израилем и ливанской боевой группировкой «Хезболла» уже близко, что еще больше подогревает настроения в пользу риска и может ограничить рост безопасного актива JPY.

На этой неделе основное внимание будет уделено данным по индексу цен личного потребления и расходов (PCE) в США, которые могут дать подсказки относительно динамики процентной ставки ФРС и придать новый импульс.

Пара USD/JPY находит признание ниже 100-периодной простой скользящей средней на 4-часовом графике; выглядит уязвимой

С технической точки зрения, принятие ниже 100-периодной простой скользящей средней (SMA) теперь, похоже, подготовило почву для дальнейшего обесценивающего движения для пары USD/JPY. Тем не менее, любое дальнейшее скольжение может продолжить находить некоторую поддержку вблизи области 153,30-153,25. За этим следует круглая цифра 153,00, которая, если будет решительно пробита, будет рассматриваться как новый триггер для медвежьих трейдеров и проложит путь к более глубоким потерям. Затем спотовые цены могут ускорить падение к следующей соответствующей поддержке около середины 152,00 на пути к очень важной 200-дневной SMA, в настоящее время привязанной около отметки 152,00.

С другой стороны, круглая цифра 154,00 теперь, похоже, выступает в качестве непосредственного препятствия перед вершиной азиатской сессии, около области 154,40. Некоторая последующая покупка должна позволить паре USD/JPY вернуть психологическую отметку 155,00 и подняться дальше к зоне предложения 155,40-155,50. Устойчивая сила за пределами последней должна проложить путь к движению за пределы отметки 156,00, к повторному тестированию многомесячной вершины, около области 156,75, достигнутой 15 ноября.

Часто задаваемые вопросы о японской иене

Какие ключевые факторы влияют на курс японской иены?

Японская иена (JPY) — одна из самых торгуемых валют в мире. Ее стоимость в целом определяется показателями японской экономики, но более конкретно политикой Банка Японии, разницей между доходностью японских и американских облигаций или склонностью трейдеров к риску, а также другими факторами.

Как решения Банка Японии влияют на японскую иену?

Одним из мандатов Банка Японии является валютный контроль, поэтому его действия имеют ключевое значение для иены. Иногда Банк Японии напрямую вмешивался в работу валютных рынков, как правило, для снижения стоимости иены, хотя он воздерживается от этого из-за политических опасений своих основных торговых партнеров. Сверхмягкая денежно-кредитная политика Банка Японии в период с 2013 по 2024 год привела к снижению курса иены по отношению к основным валютам из-за растущего расхождения в политике между Банком Японии и другими основными центральными банками. В последнее время постепенное сворачивание этой сверхмягкой политики оказало некоторую поддержку иене.

Как разница между доходностью японских и американских облигаций влияет на японскую иену?

За последнее десятилетие позиция BoJ по сохранению сверхмягкой денежно-кредитной политики привела к расширению расхождений в политике с другими центральными банками, особенно с Федеральной резервной системой США. Это способствовало расширению разницы между 10-летними облигациями США и Японии, что благоприятствовало доллару США по сравнению с японской иеной. Решение BoJ в 2024 году постепенно отказаться от сверхмягкой политики в сочетании со снижением процентных ставок в других крупных центральных банках сужает эту разницу.

Как более широкие настроения в отношении риска влияют на японскую иену?

Японская иена часто рассматривается как безопасная инвестиция. Это означает, что во времена рыночного стресса инвесторы с большей вероятностью вложат свои деньги в японскую валюту из-за ее предполагаемой надежности и стабильности. Неспокойные времена, вероятно, укрепят стоимость иены по отношению к другим валютам, которые считаются более рискованными для инвестирования.

Источник: FXSTREET

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Резервный банк Новой Зеландии снизит ставки в преддверии данных по инфляции в США и еврозоне

ХМ

Экономический

Резервный банк Новой Зеландии настроен на третье снижение ставки

Резервный банк Новой Зеландии даст старт заседаниям по политике в конце года основных центральных банков, когда объявит о своем решении в среду. Выделив себя как ультра-ястреба во время глобального цикла ужесточения, РБНЗ летом провел серьезный разворот политики, начав кампанию по смягчению еще до того, как ФРС начала свою собственную.

Поскольку годовая ставка ИПЦ падает до целевого диапазона 1–3%, инфляционные ожидания стабилизировались на уровне около 2,0%, а рост ВВП остается вялым, у политиков нет причин проявлять осторожность, и последовательное снижение на 50 базисных пунктов полностью заложено в ценах. Существуют даже предположения, что Резервный банк Новой Зеландии может выбрать тройное снижение на 75 базисных пунктов, что может быть оправдано тем фактом, что после ноября политики не встретятся снова до февраля.

Если Резервный банк Новой Зеландии удивит значительным сокращением, новозеландскому доллару будет сложно восстановить свои позиции по отношению к доллару США, и он может упасть до новых минимумов 2024 года.

Шквал данных по США перед Днем благодарения

Экономическая повестка дня США снова заработает в полную силу на следующей неделе, поскольку ожидается шквал релизов, прежде чем трейдеры покинут свои столы на праздник Дня благодарения. Политика ненадолго затмила денежно-кредитную политику после шокирующей победы Дональда Трампа на выборах. Но сейчас основное внимание снова сосредоточено на ФРС на фоне растущих сомнений относительно того, сколько раз центральный банк США сможет снизить ставки даже до того, как инфляционная политика новой администрации увидит свет.

Ожидания снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре в настоящее время составляют от 60% до 55%, поскольку должностные лица ФРС стали более агрессивными после ряда оптимистичных показателей по экономике, но, что еще важнее, после того, как снижение базовой инфляции снова остановилось.

ФРС Чар Пауэлл присоединился к лагерю ястребов FOMC, обозначив возможность паузы. Следовательно, вероятность сокращения будет зависеть от того, насколько сильными или слабыми будут следующие отчеты по инфляции и занятости перед декабрьским заседанием.

Отчет по инфляции PCE, который выйдет в среду, идет первым в расписании. Пауэлл недавно сказал, что, по его мнению, базовый PCE вырастет с 2,7% до 2,8% в октябре, что станет неудачей для ФРС. Прогноз для основного PCE — рост с 2,1% до 2,3%.

Основные показатели инфляции PCE и CPI сохраняют более четкую тенденцию к снижению, чем основные показатели, и если поступающие данные не поставят эту тенденцию под сомнение, у ФРС все еще может быть некоторая свобода маневра для снижения ставок в декабре.

Протоколы ФРС также в центре внимания

Если индексы цен PCE не прольют свет на следующий шаг ФРС, инвесторы будут смотреть на протоколы ноябрьского заседания ФРС по политике, которое должно выйти в тот же день, чтобы получить свежий взгляд на политику. В среду также будет много других данных для анализа. Личные доходы и потребление будут весьма важны, за ними последуют заказы на товары длительного пользования за октябрь и вторая оценка роста ВВП за третий квартал.

Днем ранее продажи новых домов и индекс потребительских настроений Conference Board, вероятно, также привлекут внимание. Американские рынки будут закрыты в четверг в связи с Днем благодарения, а фондовый рынок закроется рано в пятницу, что означает, что будет только слабая торговля. Тем не менее, те, кто решит не тратить выходные, получат Chicago PMI, чтобы развлечься.

Доллар США на прошлой неделе продолжил свой поствыборный рост. Но теперь его рост выглядит перегруженным. Поэтому любые разочаровывающие данные рискуют спровоцировать резкую коррекцию.

Индекс потребительских цен еврозоны ожидает подсказок ЕЦБ

Несмотря на растущий пессимизм относительно перспектив роста Европы, политики ЕЦБ отталкивают ожидания инвесторов о снижении ставки на 50 базисных пунктов в декабре. Недавний скачок договорной заработной платы — ключевой показатель для ЕЦБ — и инфляция услуг, которая продолжает колебаться около 4%, подчеркивают опасения политиков по поводу слишком быстрого сокращения.

Рынки оценили вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов в декабре примерно в 25%, что может быть преувеличением реальных шансов, если верить последней риторике ЕЦБ. Это означает, что нужно преодолеть целую гору, чтобы существенно повысить шансы на снижение ставки на 50 базисных пунктов.

Тем не менее, за пятничными предварительными данными по ИПЦ будут внимательно следить. В октябре основной ИПЦ ускорился с 1,7% до 2,0%. В ноябре прогнозируется дальнейший рост до 2,4%, что может еще больше разбить надежды на большее сокращение, потенциально помогая евро остановить недавнее кровотечение против доллара.

В преддверии публикации данных по ИПЦ инвесторы будут обращать внимание на бизнес-опрос Ifo, который будет опубликован в понедельник в Германии, на фоне опасений относительно того, как политическая неопределенность в стране влияет на деловую уверенность.

Усугубят ли данные по ИПЦ положение австралийца?

В Австралии также будут опубликованы последние данные по ИПЦ. Ежемесячные данные за октябрь будут опубликованы в среду, а в четверг будут отслеживаться данные по капитальным расходам за третий квартал. Годовая инфляция в сентябре снизилась до 2,1%, что находится на нижней границе целевого диапазона Резервного банка Австралии в 2–3%. Тем не менее, Резервный банк Австралии не готов начать убирать ногу с тормоза, и инвесторы не прогнозируют снижения ставки раньше мая 2025 года в лучшем случае.

Если индекс потребительских цен в октябре вырастет до 2,3%, как ожидается, австралийский доллар может получить некоторую поддержку по сравнению с его более сильным американским аналогом.

Луни обращает внимание на ВВП Канады

Еще одна валюта, которая пытается удержаться на плаву, — канадский доллар. Банк Канады был более агрессивен, чем другие центральные банки, в снижении ставок, и это объясняет, почему канадский доллар стал третьей по худшему результату основной валютой в этом году.

Пятое последовательное снижение ставки, вероятно, произойдет в декабре, но ставки на второе снижение на 50 базисных пунктов угасли после недавнего более сильного, чем ожидалось, отчета по ИПЦ. Пятничный отчет по ВВП за третий квартал, вероятно, не изменит правила игры для Банка Канады, но все еще возможна значительная реакция канадского доллара на любые крупные сюрпризы.

Инфляция в Токио на подходе

К пятничному потоку данных добавились данные по индексу потребительских цен в Токио за ноябрь. Инфляция в Токио упала ниже целевого показателя Банка Японии в 2,0% в октябре, но это не отговорило политиков от желания повысить процентные ставки еще больше. Теперь вопрос больше в сроках. Поскольку инвесторы разделились пополам относительно возможности повышения ставок в декабре, более сильные, чем прогнозировалось, цифры могут укрепить ставки на повышение в конце года, подняв иену.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Общий анализ рынка – 25/11/24

IC Рынки

Экономический

Рынки США завершили еще одну сильную неделю – Dow вырос на 1%

Американские акции завершили еще одну впечатляющую неделю, все три основных индекса зафиксировали рост. Dow лидировал, закрывшись на 0,97% выше в этот день, за ним следовали S&P, который вырос на 0,35%, и Nasdaq, который вырос на 0,16%. Доходность казначейских облигаций имела смешанную сессию, поскольку кривая 2-летняя/10-летняя снова выровнялась. Доходность 2-летних выросла на 2,4 базисных пункта до 4,373%, в то время как доходность 10-летних упала на ту же величину до 4,408%. Между тем, доллар США продолжил свою восходящую траекторию, при этом индекс DXY достиг двухлетнего максимума выше 108, прежде чем зафиксироваться на уровне 107,55 к закрытию. Опасения по поводу эскалации конфликта на Украине оказали давление на цены на нефть: нефть марки Brent выросла на 1,3% до $75,17, а WTI — на 1,6% до $71,24. Золото пережило самую сильную неделю за два года, поднявшись еще на 1,6% и закрывшись на отметке $2712,69.

Золото снова в фаворе из-за геополитических проблем

Цены на золото снова поднялись выше $2700 в пятницу, что стало самым большим недельным приростом металла за два года. После резкого падения с рекордно высокого уровня в течение недель после решающей победы Дональда Трампа на выборах — почти на 9% от пика до минимума — геополитическая напряженность, в частности эскалация российско-украинского конфликта, возобновила спрос инвесторов. За последние семь торговых дней золото выросло более чем на 7%, и трейдеры готовятся к дальнейшей волатильности в ближайшие дни. Если геополитические опасения усилятся, золото может быстро оспорить рекордные максимумы, зафиксированные всего несколько недель назад.

Тихий понедельник положит начало торговой неделе

Торговая неделя начинается с относительно спокойного экономического календаря, хотя рыночные настроения остаются восприимчивыми к геополитическим событиям. Ранние торги на валютном рынке показали некоторые разрывы после объявления Дональда Трампа о назначении Скотта Бессента министром финансов, что, как ожидается, обеспечит дальнейший рост акций. Азиатская сессия уже принесла немного лучшие, чем ожидалось, данные по розничным продажам в Новой Зеландии, а позднее сегодня на европейской сессии будут опубликованы данные IFO по деловому климату в Германии. Хотя на американскую сессию не запланировано ничего примечательного, трейдерам следует сохранять бдительность, поскольку геополитические обновления могут определять движения рынка в течение дня.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные