Ожидается, что в 2025 году глобальная торговля сделками будет набирать обороты

Экономический

Краткое содержание:

Темпы слияний и поглощений по всему миру в этом году набрали обороты...

Темпы слияний и поглощений по всему миру в этом году набрали обороты, и есть признаки того, что в 2025 году число сделок ускорится , говорят Стефан Фелдгойз и Марк Соррелл, соруководители глобального бизнеса слияний и поглощений в Goldman Sachs Global Banking Markets.

В эпизоде Goldman Sachs Exchanges Фелдгойз говорит, что за ростом поглощений стоит «постепенное крещендо факторов» . К этим факторам относятся: снижение затрат на заимствования, стремление спонсоров частного капитала вернуть капитал своим инвесторам-партнерам с ограниченной ответственностью (LP) и корпоративное перепозиционирование в форме заключения стратегических сделок. Хотя неопределенность из-за череды крупных выборов по всему миру спровоцировала волатильность рынка, активность сделок в этом году выросла примерно на 10% и может вырасти на аналогичный процент в 2025 году, говорит он.

Условия для деятельности частного капитала становятся более прочными. Исторически эти сделки составляли почти 40% рынка поглощений, но в последнее время этот показатель приближается к 20-30%, говорит Фелдгойз. Частично причиной спада является то, что стало сложнее продавать и монетизировать бизнес и возвращаться на рынок. IPO стали более ограниченными, но это может измениться.

Ожидается, что в 2025 году глобальная торговля сделками будет набирать обороты_1

«Для спонсоров это очень мощный инструмент, позволяющий им уверенно выводить свои активы на рынок — двойной подход, как мы его называем, который в равной степени предполагает проведение IPO и MA», — говорит он.

Процентные ставки снизились, но на рынках произошла некоторая «психологическая корректировка», поскольку ставки были настолько низкими после финансового кризиса, говорит Фелдгойз. Частные спонсоры извлекли выгоду из предельно низких ставок и были вынуждены скорректировать свои модели, поскольку оценки соответствовали другой парадигме.

«Мир привык к бесплатным деньгам более чем за десятилетие», — говорит он. «Если посмотреть на уровень абсолютных ставок сейчас, он все еще относительно низок, если смотреть на 30, 40 или 50 лет».

Увеличится ли количество сделок частного капитала в 2025 году?

В то же время частные инвестиционные компании после спада направляют капитал темпами, близкими к средним историческим показателям, говорит Соррелл.

«Многие компании говорят, что их темпы развертывания соответствуют плану или даже немного опережают план по сравнению с тем, что было в начале года», — говорит он. Значительная часть этого капитала идет на сделки по превращению публичных компаний в частные. Между тем, выходы из частного капитала значительно ниже исторических уровней.

«Я думаю, что в 2025 году мы будем очень внимательно следить за тем, как разрывы в оценке сокращаются», — говорит Соррелл. Важно будет следить за состоянием рынка IPO и скоростью выхода из сделок, что, по его словам, станет ключом к разблокировке большей активности сделок.

«Главное отличие от прошлого года в том, как быстро улучшилась скорость развертывания как в традиционном частном капитале, так и в инфраструктуре», — говорит он. «Цифровая инфраструктура — отличный пример того, как по всему миру происходит невероятно активное развертывание капитала».

Фелдгойс говорит, что они проводят много времени в залах заседаний, обсуждая, как генеративный ИИ повлияет на экономику. Это тема, которая затрагивает все: от полупроводников до недвижимости и дополнительной мощности, необходимой для центров обработки данных. Хотя это вряд ли станет основной частью рынка поглощений, среда может измениться по мере того, как ИИ станет более зрелым и станет яснее, как оценивать эти компании.

«Это может перерасти в рынок MA, как только прояснятся компании и победители», — говорит он.

Как выборы в США повлияют на Массачусетс?

Хотя неопределенность выборов привела к росту волатильности рынка, руководители корпораций склонны смотреть на вещи очень долго. «Советы директоров мыслят десятилетиями», — говорит Фелдгойз. Хотя политика администрации и экономический цикл оказывают влияние в краткосрочной перспективе, они, как правило, оказывают меньшее влияние на общую долгосрочную стратегическую деятельность.

«Бизнес — это бизнес, который существует на протяжении поколений, на протяжении десятилетий, и люди думают именно так», — добавляет он. «Вот почему мы сохраняем оптимизм в отношении MA, независимо от геополитической, нормативной или избирательной ситуации».

Слияния и поглощения в Европе резко возросли в 2024 году после вялого года для сделок в 2023 году на фоне медленного экономического роста, говорит Соррелл. «В течение нескольких месяцев мы вышли на гораздо более нормальный уровень заключения сделок в Европе», — говорит он. Он указывает на волну транзакций между финансовыми компаниями и рост сделок по превращению публичных компаний в частные.

Сделки в Австралии восстановились так же, как и в Европе, говорит Соррелл. «Другие яркие пятна в Азии — это Индия, которая остается очень и очень стратегически важной для многих наших клиентов, как корпоративных, так и частных, а также Япония», — говорит он.

Транзакции в Китае еще не ускорились на фоне замедления экономического роста. «За исключением этого исключения, я считаю, что Азия движется в том же направлении, что и Европа», — говорит он. «Она просто отстает на несколько месяцев с точки зрения общей траектории».

Фелдгойс говорит, что США, тем временем, выиграли от воспринимаемой стабильности, поставок энергии и размещения производства и инвестиций со стороны правительства в определенных секторах. Он говорит, что наблюдается «невероятное внимание» со стороны компаний, стремящихся воспользоваться ростом в США.

Здравоохранение MA набирает обороты

В прошлом году выросли приобретения среди компаний сферы здравоохранения, и Фельдгойз говорит, что эта динамика, скорее всего, сохранится в 2025 году. Технологические и потребительские компании также были среди секторов, ищущих роста посредством заключения сделок. Крупные энергетические компании приобретали запасы в ходе крупной многолетней волны консолидации.

«Масштаб становится все более важным», — говорит он. «Масштабируйтесь по географии для диверсификации цепочек поставок и производства. Масштабируйтесь по продуктам, чтобы понимать, где может быть рост, и иметь возможность использовать эти рыночные возможности. Масштабируйтесь для финансирования и балансового веса на бурных рынках финансирования или капитала».

Главный вопрос сейчас — это темпы роста заключения сделок в 2025 году, говорит Соррелл. «Следующие 12 месяцев будут лучшей средой для, в частности, крупных сделок, чем предыдущие 12 месяцев, из-за аппетита к риску, финансовой среды, нормативных условий, геополитических условий», — говорит он.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Раскрытие Рисков

Риск потерь при торговле такими финансовыми инструментами, как акции, валюта, сырьевые товары, фьючерсы, облигации, ETF и криптовалюты, может быть значительным. Вы можете полностью потерять средства, размещенные у брокера. Поэтому вам следует тщательно взвесить, подходит ли вам такая торговля с учетом ваших обстоятельств и финансовых ресурсов.

Ни одно решение об инвестировании не должно приниматься без проведения тщательной проверки самостоятельно или без консультации с вашими финансовыми консультантами. Наш веб-контент может не подойти вам, поскольку мы не знаем ваших финансовых условий и инвестиционных потребностей. Наша финансовая информация может иметь задержку или содержать неточности, поэтому вы должны нести полную ответственность за любые ваши торговые и инвестиционные решения. Компания не несет ответственности за потерю вашего капитала.

Без разрешения сайта запрещается копировать графику, тексты или торговые марки сайта. Права интеллектуальной собственности на содержание или данные, включенные в этот сайт, принадлежат его поставщикам и торговцам.

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные