Объяснение вариантов прокатки. Часть 1: Понимание основ и почему прокатка важна

САКСО

Экономический

Форекс

Акции

Краткое содержание:

Перенос опционов позволяет адаптировать сделку, не начиная её заново, изменяя страйк, дату истечения срока действия или и то, и другое. Эта первая статья руководства из четырёх частей знакомит нас с концепцией на примере покрытых коллов и обеспеченных денежными средствами путов, с наглядными примерами как наступательных, так и защитных переносов.

Варианты прокатки, часть 1: понимание основ и почему прокатка важна

Эта статья входит в мини-серию из четырёх статей о плавающих опционах, созданную как для инвесторов, так и для активных трейдеров. Независимо от того, только ли вы начинаете или уже торгуете по более продвинутым стратегиям, понимание того, как и когда плавать, поможет вам управлять рисками, сохранять гибкость и уверенно адаптироваться.

● Это часть 1: понимание основ и того, почему прокатка так важна.

● Хотите узнать, как работает роллинг со спредами? Прочитайте Часть 2: Уверенное управление спредами. (будет опубликовано)

● Хотите узнать, как работать с изменениями в связи с прибылью, дивидендами и ключевыми событиями? Перейдите к части 3: «Управление событиями и понимание того, когда следует выходить из инвестиций». (будет опубликовано)

● Хотите получить краткое справочное руководство с ответами на вопросы из реальной жизни? См. Часть 4: часто задаваемые вопросы и примеры из реальной жизни. (будет опубликовано)

Если вы когда-либо задумывались, что делать с опционной позицией, которая движется быстрее или медленнее, чем ожидалось, вы не одиноки. Это распространённый момент как для новичков, так и для опытных инвесторов: сделка всё ещё в игре, но сроки, цена или перспективы изменились. Вот тут-то и вступает в дело перепродажа.

Прокатка означает простое закрытие текущего опциона и замену его другим на те же акции, но с другой датой истечения срока или ценой исполнения. Это похоже на перенос встречи, которая всё ещё важна: вы не отменяете её, а просто корректируете её в соответствии с новым контекстом. В первой части нашей серии мы рассмотрим прокатку глазами новичка. Мы разберёмся, как это работает, почему это может быть полезно, и рассмотрим два реальных примера: покрытый колл и обеспеченный денежными средствами пут. При этом мы будем придерживаться практичного, доступного тона, основанного на реальных решениях, с которыми сталкиваются инвесторы.

Новый взгляд на прокатку

Представьте, что вы бронируете отпуск за несколько месяцев. У вас были веские причины выбрать даты и место назначения, но теперь, когда поездка приближается, что-то изменилось — возможно, погода, ваш график или туристические предложения. Вместо того, чтобы полностью отменить поездку, вы её переносите: та же идея, другое время и то, что лучше подходит вашим текущим потребностям. В этом и заключается основная идея использования вариантов. Вы всё ещё в той же игре, просто меняете своё положение и получаете больше времени для работы.

Допустим, вы продали пут-опцион на акции компании ABC — бычья позиция, при которой вы готовы купить акции, если цена упадёт, но в идеале предпочли бы получить премию без переуступки. Акции немного откатываются — не сильно, но достаточно, чтобы ваш короткий пут-опцион казался слишком близким к комфортному. Вы ещё не готовы покупать акции и хотите сохранить некоторую гибкость. Поэтому вы переворачиваете: выкупаете текущий пут-опцион и продаёте новый с чуть более низким страйком и более длительным сроком до истечения. Та же стратегия, новая схема.

Это все вращающиеся средства:

● Вы закрываете текущую сделку опциона.

● Вы открываете новый опцион — на те же акции — с другим сроком действия или страйком.

Наши платформы упрощают это, позволяя вам сделать это за один шаг с помощью тикета «roll». Но на самом деле это всего лишь две сделки.

Три вещи, которые вы настраиваете, когда катаетесь

Роллинг позволяет вам настраивать ключевые составляющие опциона:

● Время — вы можете продлить срок действия, давая сделке больше времени для реализации.

● Цена исполнения — вы можете переместить цену исполнения ближе или дальше от текущей цены акций.

● Размер — вы можете сохранить прежнее количество контрактов, уменьшить экспозицию или скорректировать ширину спреда. (Для новичков обычно лучше сохранять этот размер постоянным.)

Эти изменения помогут вам адаптировать торговлю к новым перспективам или лучше управлять рисками. Важное примечание: описанные стратегии и примеры приведены исключительно в образовательных целях. Они помогают сформировать ваш мыслительный процесс и не должны воспроизводиться или применяться без тщательного анализа. Каждый инвестор должен провести собственную комплексную проверку, оценивая своё финансовое положение, готовность к риску и инвестиционные цели, прежде чем принимать решения. Помните, что инвестирование в фондовый рынок сопряжено с рисками, поэтому принимайте взвешенные решения.

Закрытый вызов в движении

Представьте, что вы купили 100 акций компании ABC по 100 долларов. Чтобы получить доход, вы продаете колл-опцион со страйком 105 долларов, который истекает через три недели. Вы получаете премию в размере 1,50 доллара. Теперь акции компании ABC растут до 104 долларов. Ваш колл почти в деньгах. Вам по-прежнему нравятся акции, и вы хотите оставить место для дальнейшего роста. Поэтому вы переворачиваете короткий колл-опцион вверх и вниз — возможно, до страйка 110 долларов, через месяц. Вы получаете дополнительные 0,80 доллара. Это то, что называется наступательным переворотом. Дела идут хорошо, и вы корректируете сделку, чтобы получить больше возможностей. Вы всё ещё в сделке, но вы дали ей больше времени и пространства.

Полезное сравнение: представьте это как фриланс-работу, которая идёт хорошо. Вы пересматриваете контракт — он становится более долгосрочным, условия немного лучше, а оплата немного выше. Вы всё ещё выполняете ту же работу, просто с более разумной настройкой. Теперь переверните ситуацию. Акции компании ABC падают до 95 долларов. Ваш колл-опцион сильно проигрышный, и премии почти не осталось. Вы можете перенести её вниз и вниз, скажем, до страйка в 102 доллара в следующем месяце. Это приносит 0,60 доллара новой премии и немного улучшает вашу безубыточность. Это защитный бросок. Сделка не сработала так, как планировалось, но вы сохраняете спокойствие и вносите взвешенные корректировки, чтобы улучшить ситуацию.

Переходящие покрытые коллы дают вам возможность продолжать работать со своими позициями, не будучи связанными первоначальным планом.

Обеспеченный денежными средствами пут на изменчивом рынке

Теперь рассмотрим другую сторону медали: пут-опцион с денежным обеспечением. Вы продаёте пут по $95 на компанию ABC за 21 день до истечения срока, зарабатывая $2. Если бы вы получили право на покупку, вы были бы рады владеть акциями по $93. Но акции компании ABC подскочили до $104. Пут теперь стоит очень мало. Вместо того, чтобы закрыть его за копейки, вы решаете свернуть и выйти — закрываете пут по $95 и продаёте пут по $100 на следующий месяц, зарабатывая ещё $0.70. Ваша потенциальная точка входа перемещается выше, и вы получаете больше дохода. Это, опять же, наступательный бросок. Вы используете силу акций для смены позиции, как будто вы заранее приехали на вокзал и ждете более прямого поезда с лучшими местами.

Если цена компании ABC упадёт до $92, вы можете почувствовать нарастающее давление. Вместо того, чтобы позволить опциону сразу перейти в стадию исполнения, вы переносите его вниз и продаёте до страйка $90, через месяц, и получаете $0,60. Теперь ваша безубыточность ниже, и вы дали позиции больше времени для стабилизации. Пут-опционы с денежным обеспечением хорошо работают на стабильных рынках, но перенос позволяет вам контролировать ситуацию и действовать целенаправленно в более бурные периоды.

Что отличает наступательные и защитные броски?

Механизм перепродажи одинаков, независимо от того, идёт ли торговля успешно или нет. Ключевое отличие — ваши намерения:

● Бросок атаки используется для продления хорошей установки. Вы наращиваете преимущество — больше времени, больше очков или лучшее позиционирование.

● Защитный бросок используется для снижения риска, улучшения точки безубыточности или сохранения позиции активной без дополнительной нагрузки.

Сворачивание не должно быть автоматическим. Это не кнопка, которую нажимаешь в случае неуверенности. Это выбор, который должен исходить из понимания новой формы торговли и того, чего вы от неё хотите сейчас.

Подведение итогов

Перенос позиций даёт вам выбор — в прямом и переносном смысле. Это практичный способ сохранять активные позиции, не начиная с нуля. Вы можете изменить риск, увеличить срок действия или дать себе ещё один шанс заработать. И всё это можно сделать, используя уже знакомые вам стратегии. Во второй части мы разовьём этот фундамент и рассмотрим, как перенос позиций работает в более сложных стратегиях, таких как вертикальные спреды и «железные кондоры», — показав, как корректировки влияют на риск и доходность.

Источник: SAXO

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Фьючерсы на американские акции снизились после скачка; Adobe улучшает прогноз — что движет рынками

Адам

Акции

Экономический

Фьючерсы на американские акции колеблются около нулевой линии после того, как индексы достигли новых максимумов на предыдущей сессии. Владелец Photoshop, компания Adobe, повышает прогноз годовой выручки и прибыли благодаря высокому спросу на свои продукты с использованием искусственного интеллекта. Ожидается публикация опроса потребительских настроений в США, в котором экономисты будут отслеживать инфляционные ожидания домохозяйств. Тем временем, OpenAI, производитель ChatGPT, и Microsoft достигли необязательного соглашения о планах стартапа в области искусственного интеллекта стать коммерческой компанией.

Будущее приглушено

Фьючерсы на американские акции в пятницу упали после того, как основные индексы Уолл-стрит продемонстрировали резкий рост на предыдущей сессии на фоне экономических данных, которые укрепили ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы на следующей неделе.

К 03:34 по восточному времени (07:34 по Гринвичу) индекс SP 500 снизился на 3 пункта, или 0,1%, фьючерсы Nasdaq 100 в основном не изменились, а фьючерсы Dow снизились на 32 пункта, или 0,1%.

В четверг индекс Dow Jones Industrial Average, ключевой акции компании, закрылся на рекордно высоком уровне. Базовый индекс S&P 500 и высокотехнологичный индекс Nasdaq Composite также выросли на 0,85% и 0,72% соответственно, достигнув исторических максимумов.

Основой для этих настроений стали данные, показывающие, что рост потребительских цен в США в августе ускорился, хотя и в целом в соответствии с ожиданиями, а число еженедельных первичных заявок на пособие по безработице достигло почти четырёхлетнего максимума. Эти данные укрепили ставки на снижение ставок ФРС 16-17 сентября, при этом чиновники, по всей видимости, отдавали приоритет смягчению рынка труда, а не вязкой инфляции.

Рынки практически уверены, что ФРС снизит стоимость заимствований с текущего диапазона 4,25% до 4,5% как минимум на 25 базисных пунктов, согласно данным инструмента FedWatch от Чикагской товарной биржи (CME). Вероятность того, что центральный банк решит пойти на более глубокое снижение ставок, на полпункта, составляет около 7%.

Наряду с этими данными, поддержку индексам оказал рост акций гиганта по производству электромобилей Tesla. Акции Micron Technology также выросли на 7,5% после решения Citigroup повысить целевую цену акций производителя чипов памяти.

Adobe повышает прогноз

Компания Adobe повысила свои годовые финансовые прогнозы, сославшись на устойчивый спрос на ее программные инструменты для проектирования на основе искусственного интеллекта.

Акции производителя популярных платформ для редактирования, таких как Photoshop и Premiere Pro, выросли чуть более чем на 3% в ходе дополнительных торгов.

Тем не менее, с начала года акции компании упали более чем на 20%, поскольку инвесторы обеспокоены способностью Adobe демонстрировать отдачу от своих крупных инвестиций в ИИ. Столкнувшись с растущей конкуренцией со стороны более мелких компаний, таких как Figma, Adobe выпустила Firefly, которая использует ИИ для создания видео и изображений из текстовых подсказок.

Аналитики по-прежнему обеспокоены тем, что Firefly может не стимулировать широкое распространение предложений Adobe, хотя финансовый директор Дэн Дёрн сообщил Reuters, что основными драйверами роста стали новые пользователи и подписчики.

Adobe said it now expects fiscal 2025 revenue to between $23.65 billion and $23.70 billion, compared to $23.50 billion to $23.60 billion previously. Full-year adjusted per-share profit is tipped to come in at $20.80 to $20.85, versus a prior outlook of $20.50 to $20.70.

Michigan consumer sentiment survey ahead

Investors will have the chance to pour through more economic indicators on Friday, with the headliner set to be a gauge of consumer sentiment from the University of Michigan.

Economists anticipate that the survey for September will match the prior month. In August, the measure slipped to 58.2, as households remained concerned by the potential impact of sweeping U.S. tariffs on prices.

Consumers’ 12-month inflation expectations ticked up to 4.8%, which would be well above the 2% target level pursued by the Fed. Long-run expectations came in at 3.5%. Analysts at ING said they would be "keeping a close eye" on these numbers.

On Thursday, figures from the Bureau of Labor Statistics showed that the consumer price index was 2.9% in the 12 months to August, compared to 2.7% in July and matching economists’ expectations. Month-on-month, the inflation gauge stood at 0.4%, faster than 0.2% in the prior month and slightly above forecasts of 0.3%.

Microsoft, OpenAI reach non-binding deal over OpenAI restructuring

Microsoft and OpenAI said on Thursday evening that they had reached a non-binding agreement over the AI start-up’s plans to transition to a for-profit organization.

Shares of Microsoft were higher in after-market trade following the announcement.

No specific terms of the arrangement were released by the firms, who in a joint statement said the agreement was for the “next phase” of their partnership. The two said they are “actively working to finalize contractual terms in a definitive agreement.”

OpenAI said the company’s non-profit entity will receive over $100 billion -- or around a fifth of the $500 billion valuation it is seeking in public markets -- "making it one of the most well-resourced philanthropic organizations in the world."

Faced with burgeoning revenue and a need to secure greater computing capacity to meet soaring demand, OpenAI has been looking to adopt a more conventional corporate structure and lock in partnerships with a wider variety of cloud providers. Microsoft, which previously had exclusive rights to sell OpenAI’s tools, has softened its hold in recent months, allowing OpenAI to go after a massive data center project.

Oil falls

Oil prices dipped, adding to the previous session’s sharp losses on fears around oversupply as well as a possible weakening in U.S. demand.

At 03:34 ET, Brent futures dropped 0.7% to $65.91 a barrel, and U.S. West Texas Intermediate crude futures fell 0.7% to $61.92 a barrel.

В четверг нефть упала почти на 2%, однако эталонные сорта сырой нефти по-прежнему демонстрируют тенденцию к недельному росту после укрепления в начале недели на фоне возможных перебоев в добыче или торговых потоках из-за конфликтов и войн.

В опубликованном в среду отчете Управления энергетической информации говорится, что запасы сырой нефти в США на прошлой неделе выросли на 3,9 млн баррелей до 424,6 млн баррелей, что говорит о том, что спрос в стране, являющейся крупнейшим потребителем энергии в мире, будет снижаться по мере продолжения года.

Кроме того, Международное энергетическое агентство в своем ежемесячном отчете заявило, что мировые поставки нефти в этом году будут расти быстрее, чем ожидалось, из-за запланированного увеличения добычи Организацией стран-экспортеров нефти и ее союзниками, такими как Россия, группой, известной как ОПЕК+.

Источник: инвестирование

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Агентство энергетической информации США опубликовало последний прогноз цен на нефть марки Brent

Мишель

Товар

Экономический

Управление энергетической информации США (EIA) опубликовало свой последний прогноз спотовых цен на нефть марки Brent на 2025 и 2026 годы в своем сентябрьском краткосрочном энергетическом прогнозе (STEO), опубликованном 9 сентября.

Согласно последнему отчету STEO, EIA ожидает, что спотовая цена нефти марки Brent в среднем составит 67,80 долл. США за баррель в 2025 году и 51,43 долл. США за баррель в 2026 году. В предыдущем отчете STEO, опубликованном в августе, EIA прогнозировало, что спотовая цена нефти марки Brent в среднем составит 67,22 долл. США за баррель в этом году и 51,43 долл. США за баррель в следующем году.

Квартальная разбивка, включенная в сентябрьский отчет EIA STEO, показала, что EIA прогнозирует спотовую цену нефти марки Brent на уровне 68,35 долл. США за баррель в третьем квартале 2025 года, 59,41 долл. США за баррель в четвертом квартале, 49,97 долл. США за баррель в первом квартале 2026 года, 49,67 долл. США за баррель во втором квартале, 52 долл. США за баррель в третьем квартале и 54 долл. США за баррель в четвертом квартале.

В своем предыдущем отчете STEO EIA прогнозировало, что спотовая цена нефти марки Brent составит в среднем 67,40 долл. США за баррель в третьем квартале этого года, 58,05 долл. США за баррель в четвертом квартале, 49,97 долл. США за баррель в первом квартале следующего года, 49,67 долл. США за баррель во втором квартале, 52 долл. США за баррель в третьем квартале и 54 долл. США за баррель в четвертом квартале.

«Мы ожидаем, что цена на сырую нефть марки Brent существенно снизится в ближайшие месяцы, упав с 68 долларов за баррель в августе до 59 долларов за баррель в среднем в четвертом квартале 2025 года и около 50 долларов за баррель в начале 2026 года», — говорится в последнем отчете EIA по нефти.

«Прогноз цен обусловлен значительным ростом запасов нефти в связи с увеличением добычи странами ОПЕК+. Мы ожидаем, что в период с третьего квартала 2025 года по первый квартал 2026 года мировые запасы нефти будут расти в среднем более чем на два миллиона баррелей в сутки», — добавили в компании.

«Мы ожидаем, что низкие цены на нефть в начале 2026 года приведут к сокращению поставок как со стороны стран ОПЕК+, так и некоторых стран, не входящих в ОПЕК, что ограничит наращивание запасов к концу 2026 года. Мы прогнозируем, что средняя цена на нефть марки Brent в следующем году составит 51 доллар за баррель», — продолжило издание.

В своем сентябрьском STEO EIA отметило, что оно завершило подготовку своего последнего прогноза до того, как ОПЕК+ объявила 7 сентября о планах увеличить добычу на 137 000 баррелей в сутки в октябре.

В отчете, отправленном в среду компанией Standard Chartered в Rigzone, Standard Chartered прогнозирует, что средняя цена на сырую нефть марки Brent на бирже ICE в ближайшем будущем составит 61 доллар за баррель в 2025 году и 78 долларов за баррель в 2026 году. В этом отчете Standard Chartered прогнозирует, что цена на этот товар составит 65 долларов за баррель в четвертом квартале этого года, 71 доллар за баррель в первом квартале 2026 года, 76 долларов за баррель во втором квартале, 81 доллар за баррель в третьем квартале и 83 доллара за баррель в четвертом квартале.

Аналитики Standard Chartered Bank, включая руководителя отдела исследований в области энергетики Эмили Эшфорд, в отчете Standard Chartered подчеркнули, что их модель машинного обучения SCORPIO «видит потенциальную возможность снижения цен на этой неделе, прогнозируя цену на уровне 65,31 долл. США за баррель к 15 сентября».

«На его прогноз влияют ставки США, сила доллара и мировые фондовые рынки, поскольку теперь мы ожидаем большего снижения ставки ФРС на 50 базисных пунктов в сентябре», — добавили аналитики.

«Модель рассматривает изменение позиции управляющего фондом как позитивный фактор; наш совокупный индекс цен на сырую нефть вырос на 14,4 пункта за неделю до -38,5. Индекс WTI вырос с минимума в -100 пунктов до -98,9, а индекс Brent вырос на 20,3 пункта за неделю до +30,7», — добавили они.

Отчет BMI, отправленный Fitch Group в Rigzone 2 сентября, показал, что BMI ожидает, что средняя цена на нефть марки Brent в этом году составит 68 долларов за баррель, а в следующем году — 67 долларов за баррель.

Консенсус Bloomberg, включенный в этот отчет, прогнозировал, что средняя цена на нефть марки Brent составит 68 долларов за баррель в 2025 году и 65 долларов за баррель в 2026 году. BMI вносит свой вклад в консенсус Bloomberg, как подчеркивается в отчете.

Источник: Rigzone

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Рынки сегодня: Alibaba растёт, экономика Великобритании замедляется, золото держится. Индекс FTSE консолидируется после прорыва.

Адам

Экономический

Обзор азиатского рынка: Alibaba резко растёт

Азиатские фондовые рынки растут, следуя положительной тенденции на рынке США.

В результате фондовые рынки Японии, Южной Кореи и Тайваня достигли новых или почти рекордных максимумов: основной индекс Японии вырос на 1%, а Южной Кореи подскочил на 1,3%.

Тем временем китайские акции также достигли максимума за последние три года, во многом благодаря высокому интересу инвесторов к компаниям, связанным с искусственным интеллектом. В целом, основной индекс, отслеживающий азиатские акции за пределами Японии, показал значительный рост на 1,2%.

Акции таких крупных игроков, как SK Hynix, Samsung и TSMC, значительно выросли. У гиганта электронной коммерции Alibaba также был отличный день: его акции резко выросли.

Благодаря этим высоким показателям региональный индекс акций MSCI, отслеживающий динамику азиатских акций, вырос более чем на 20% в этом году. Более того, сейчас он лишь немного не дотягивает до своего исторического максимума, достигнутого в 2021 году.

Экономика Великобритании застопорилась

Британская экономика в июле вообще не выросла, как и предсказывали эксперты. Это произошло после небольшого роста в июне.

В то время как некоторые секторы экономики демонстрировали хорошие результаты, другие показали слабые результаты. Сектор услуг (например, транспорт и здравоохранение) немного вырос, как и строительный сектор (благодаря строительству новых домов). Однако этот рост был нивелирован падением производства товаров, особенно в обрабатывающей промышленности. Особенно неудачный месяц был у предприятий, производящих электронику и лекарства, хотя в некоторых других отраслях, например, электрооборудование, наблюдался рост.

За последние три месяца экономика выросла незначительно. Это связано с тем, что рост в сфере услуг и строительства сдерживался падением производства.

По сравнению с аналогичным периодом прошлого года экономика выросла на 1,4%, что равно показателю предыдущего месяца, но немного меньше ожиданий.

Последние экономические данные на самом деле не меняют ожидаемых действий Банка Англии.

Следующая неделя будет гораздо важнее, поскольку публикуются новые отчёты о занятости и росте цен (инфляции). Я считаю, что Банк Англии с большей вероятностью снизит процентные ставки в ноябре, чем думает большинство.

Открытие Европы – европейские акции стабильны

В пятницу европейские фондовые рынки немного снизились после небольшого роста в начале дня. Основной причиной падения стало падение акций компаний здравоохранения.

Например, акции фармацевтической компании Novartis упали после того, как инвестиционный банк заявил, что она столкнулась с растущей конкуренцией со стороны более дешевых лекарств.

Акции люксовых брендов, таких как LVMH и Richemont, также снизились, поскольку другой банк предположил, что сейчас они не являются хорошими инвестициями.

Рынок также ждет решения крупного рейтингового агентства понизить кредитный рейтинг Франции, что усиливает неопределенность.

Позитивным моментом является то, что компании аэрокосмического и оборонного секторов проводят очень хорошую неделю: их акции резко растут. Это происходит из-за недавней глобальной напряженности, которая укрепила доверие инвесторов к этой отрасли. Несмотря на общее падение рынка сегодня, французские акции все еще имеют все шансы завершить неделю ростом.

На валютном рынке доллар США сегодня немного укрепился, но все еще имеет все шансы закончить неделю слабее, чем ее начало.

Евро практически не изменился в цене. Накануне он вырос, поскольку трейдеры теперь считают, что Европейский центральный банк вряд ли снова снизит процентные ставки, поскольку банк, похоже, уверен в состоянии экономики.

Британский фунт стерлингов немного ослаб после того, как новые данные показали, что экономика Великобритании в июле вообще не выросла. Наконец, китайский юань и австралийский доллар также немного снизились, хотя австралийский доллар остаётся вблизи своего максимального значения почти за год.

Валютный баланс власти

Цены на нефть сегодня держатся стабильно, потому что одновременно происходят два разных события.

С одной стороны, существуют опасения, что нефти слишком много, и США покупают её меньше. Обычно это приводит к падению цен.

С другой стороны, существуют опасения, что продолжающиеся конфликты на Ближнем Востоке и в Украине могут нарушить поставки нефти, что приведет к росту цен.

Поскольку эти два опасения уравновешивают друг друга, цены на нефть сегодня движутся не слишком сильно после того, как в четверг эталонные марки Brent и WTI упали на 1,7% и 2% соответственно.

Цены на золото по-прежнему держатся около отметки 3650 долларов за унцию.

Основная причина этого — растущая обеспокоенность слабым рынком труда в США. Это усилило уверенность людей в том, что до конца года правительство США несколько раз снизит процентные ставки.

Цена на золото растет уже четвертую неделю подряд.

Публикации экономических данных и заключительные мысли

Если судить по экономическому календарю, то европейская сессия будет спокойной, и главным событием станут выступления политиков ЕЦБ.

На американской сессии ожидается публикация данных Мичиганского университета об индексе настроений и инфляционных ожиданиях, что может усилить волатильность, в зависимости от данных, а также повлиять на долгосрочные прогнозы процентных ставок.

График дня — FTSE 100

С технической точки зрения, индекс FTSE вышел из диапазона, который мы обсуждали вчера, прежде чем подняться к сопротивлению на уровне 9357.

Индекс сделал передышку в начале европейской сессии, однако тест уровня 9357 остается возможным.

Единственное беспокойство вызывает то, что RSI период-14 находится в зоне перепроданности и может привести к откату перед продолжением роста.

Разумным решением было бы дождаться отката, чтобы вмешались быки.

Поддержка находится на уровне 9295, прежде чем вершина диапазона окажется в фокусе на 9267.

Markets Today: Alibaba Surges, UK Economy Stalls, Gold Holds Firm. FTSE Consolidates After Breakout_2

Источник: marketpulse

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Исторический минимум биткоина в сентябре уже может быть заложен в цену

Глендон

Криптовалюта

Исторические данные свидетельствуют о том, что цена биткоина BTC$115 080,71, вероятно, достигла своего минимума в сентябре 2025 года — около $107 000 на первое число месяца.

Оглядываясь назад на июль 2024 года, можно заметить, что прослеживается устойчивая тенденция: биткоин имеет тенденцию формировать дно месяца в течение первых 10 дней каждого месяца.

Заметными исключениями стали февраль, июнь и август 2025 года, когда минимумы пришлись на конец месяца, но даже тогда рынок пережил коррекцию в течение первых 10 дней, прежде чем возобновить свой более широкий тренд.

Если рассуждать спекулятивно, причина, по которой биткоин часто достигает минимума в течение первых 10 дней месяца, может быть связана с институциональной перебалансировкой портфеля или сроками ключевых макроэкономических событий, которые, как правило, происходят в начале месяца.

«Стоит отметить, что срок действия некоторых фьючерсных и опционных рынков истекает в последний день месяца или в первый день следующего. Это может привести к краткосрочной волатильности и последующему затишью в торговле, поскольку трейдеры либо переносят сделки, либо полностью меняют позиции», — сказал Оливер Найт, заместитель главного редактора по данным и токенам в CoinDesk.

Конечно, прошлые показатели не гарантируют будущих результатов, но по мере приближения четвёртого квартала стоит отметить, что этот квартал исторически был самым успешным для биткоина, обеспечивая среднюю доходность в 85%. Особенно благоприятным оказался октябрь: с 2013 года было всего два убыточных месяца.

Источник: CoinDesk

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

FX Daily: Конвергенция политики повышает потенциал EUR/USD

ИНГ

Экономический

Форекс

USD: подтверждены три сокращения

Вчерашний отчёт по ИПЦ США показал немного более высокую, чем ожидалось, общую инфляцию (0,4% в месячном исчислении), в то время как более внимательно отслеживаемая базовая ставка выросла на 0,3% в месячном исчислении, что соответствует консенсус-прогнозу. Самое важное – это ограниченное влияние тарифов. Рост цен был обусловлен ценами на авиабилеты, подержанные автомобили, жильё, продукты питания и энергоносители, в то время как цены на товары для отдыха и медицинские услуги снизились. Примечательно, что цены на основные товары, за исключением автомобилей, выросли всего на 0,1%, что свидетельствует о том, что компании в настоящее время поглощают расходы на тарифы из своей маржи прибыли, что соответствует данным индекса цен производителей в сфере торговли услугами, опубликованным ранее на этой неделе. Нет никаких гарантий, что это сокращение прибыли будет устойчивым, но пока рынки получают подтверждение «голубиной» ставки ФРС.

И ещё большее подтверждение этому дают новости рынка труда. Число первичных заявок на пособие по безработице неожиданно подскочило с 236 тыс. до 263 тыс. за неделю, закончившуюся 6 сентября, что является самым высоким показателем с октября 2021 года. Это может быть сигналом к росту увольнений на фоне и без того слабой ситуации с наймом. Представляем наш предварительный обзор заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) в следующую среду. Мы разделяем мнение рынков и консенсус-прогноз, ожидая снижения ставки на 25 базисных пунктов, за которым последуют аналогичные снижения в октябре и декабре. «Миролюбивая» переоценка, основанная на данных, теперь прочно закрепила три снижения ставки в базовом сценарии рынков (72 базисных пункта учтены к декабрю).

Падение доллара вчера на бумаге выглядело существенным, но наша модель показывает, что доллар США дорогой по сравнению с последними колебаниями краткосрочных ставок по отношению к большинству стран «Большой десятки». Мы ожидаем ослабления доллара по мере начала сокращения ставки ФРС, даже если сейчас это уже учтено в ценах, поскольку более низкая стоимость фондирования может дополнительно стимулировать продажу долларов США для хеджирования. Сегодня мы опубликуем опросы Мичиганского университета, внимательно следя за инфляционными ожиданиями, которые в настоящее время составляют 4,8% на год вперед и 3,5% на 5–10 лет. Баланс рисков для доллара остается смещенным в сторону снижения.

EUR: Лагард делает ставку на «хорошее место»

Вчерашнее заседание ЕЦБ оказалось более насыщенным, чем мы ожидали. После первоначальной «голубиной» реакции на заявление – вероятно, из-за небольшого понижения прогнозов инфляции на 2027 год – евро резко вырос на фоне « ястребиных» заявлений президента Лагард. Баланс рисков для роста теперь рассматривается как «более сбалансированный», и прозвучали резкие заявления о том, что процесс дезинфляции в еврозоне завершен. В то же время Лагард воздержалась от громких комментариев по поводу французских облигаций, которые, по нашему мнению, представляли собой серьезный «голубиный» риск.

В целом, неявный сигнал рынкам заключался в том, что нет причин продолжать закладывать в цены дальнейшее снижение ставок в сложившейся ситуации. Действительно, после пресс-конференции Лагард предполагаемая вероятность дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики упала ниже 50%, что обеспечило мощную поддержку ралли евро, обусловленную снижением ставок. Хотя мы не исключаем полностью возобновления «голубиных» настроений, особенно учитывая, что тарифы, сильный евро, а также геополитические риски или риски, связанные с государственным долгом, могут побудить к дальнейшим действиям, наш базовый прогноз по-прежнему совпадает с ожиданиями рынка: ЕЦБ прекратил снижать ставки.

Совокупный эффект агрессивной политики ЕЦБ и резкого роста числа заявок на пособие по безработице в США привел к тому, что спред двухлетних свопов EUR/USD достиг -110 базисных пунктов, что очень близко к значениям конца сентября 2024 года, когда ФРС только что снизила ставку на 50 базисных пунктов. Хотя спред всё ещё примерно на 35 базисных пунктов больше, чем в последний раз, когда EUR/USD торговался на этом уровне четыре года назад, премия за риск, подразумеваемая среднесрочной ставкой, по доллару существенно снизилась, что делает дальнейший рост EUR/USD более вероятным. Прорыв уровня 1,180 в ближайшей перспективе теперь представляется весьма вероятным.

GBP: Ожидание ключевых данных

Фунт стерлингов хорошо держался на фоне укрепления евро, вызванного действиями ЕЦБ. И если мы наблюдаем расхождение позиций центральных банков, пара EUR/GBP вряд ли будет дешевой. Сегодня утром были опубликованы некоторые данные по Великобритании за июль. Месячный ВВП соответствовал консенсус-прогнозу (0% в месячном исчислении, 0,2% в 3 месяца/3 месяца), в то время как промышленное и обрабатывающее производство неожиданно снизилось. Однако эти данные не несут в себе существенных последствий для Банка Англии. Следующая неделя будет насыщена данными по занятости и инфляции: наш прогноз по Банку Англии (снижение ставки в ноябре) остается более «голубиным», чем прогнозы рынков, и мы видим риски роста для EUR/GBP. Но до публикации этих данных пара EUR/GBP, вероятно, предпочтет нижнюю границу диапазона 0,86–0,87, а не прорыв вверх.

НОК: Мы с небольшим перевесом поддерживаем сокращение на следующей неделе

Вчера мы говорили о хорошей динамике кроны, отчасти благодаря некоторой «ястребиной» переоценке курса внутри страны. Региональный сетевой обзор не улучшил наши прогнозы относительно предстоящего заседания Банка Норвегии на следующей неделе, поскольку он показал устойчивые ожидания относительно производства и найма. Однако, согласно нашему обзору заседания , эти ожидания частично основаны на ожидаемом снижении ставки. Кроме того, реальная процентная ставка в Норвегии высока, и недавняя хорошая динамика норвежской кроны — ещё один стимул для снижения ставки сейчас. Рынки закладывают в цену 15 базисных пунктов, и, хотя мы признаём, что ситуация близка к нулю, мы в некоторой степени склоняемся к снижению ставки на следующей неделе.

Это должно проложить путь к краткосрочному росту пары EUR/NOK (в ближайшей перспективе мы нацелены на отметку 11,70), хотя сильные фундаментальные показатели NOK по-прежнему свидетельствуют о структурно более низком значении EUR/NOK в следующих кварталах.

Источник: ING

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Европейский дневной брифинг: акции падают; ожидается решение по рейтингу Франции

Адам

Акции

Экономический

РЫНОЧНЫЕ ОБЕРТКИ

Акции:

Европейские акции снизились в пятницу в ожидании решения Fitch Ratings по суверенному рейтингу Франции.

Индекс Stoxx 600 снизился после роста на предыдущей сессии, вызванного надеждами на снижение процентной ставки в США. Индекс CAC 40 также снизился, поскольку инвесторы готовились к возможному понижению рейтинга Франции.

Societe Generale заявило, что агентство, вероятно, понизит рейтинг страны до A+, что усилит осторожность инвесторов и «укрепит аргументы в пользу оборонительной позиции».

В Великобритании новые данные показали, что экономический рост остановился в июле.

«Экономика, по-видимому, находится под давлением слабых расходов домохозяйств, сдержанных инвестиций в бизнес и сохраняющихся торговых противоречий», — заявили в Moneyfarm.

Акции в движении

Акции горнодобывающих компаний способствовали росту индекса FTSE 100 до рекордно высокого уровня на утренних торгах.

Большая часть роста цен на акции была сосредоточена на акциях компаний, занимающихся добычей золота и серебра, поскольку драгоценные металлы продолжают пользоваться спросом со стороны инвесторов-безопасников.

Акции европейских нефтяных компаний упали на открытии торгов на фоне растущих опасений по поводу переизбытка предложения. Среди пострадавших оказались акции BP, Shell и TotalEnergies.

Экономическая интуиция

Европейский центральный банк и рынок пока ещё слишком рано полностью исключать возможность снижения ставки, заявил банк Santander. Santander сохранил свою давнюю точку зрения, что ЕЦБ не придётся снижать ставку по депозитам ниже 2%.

Рынки США:

Фьючерсы на акции в пятницу падали после того, как накануне достигли новых максимумов на фоне надежд на снижение процентных ставок.

По данным XS, опубликованные в четверг данные, свидетельствующие о слабости рынка труда, могут дать Федеральному резерву больше возможностей для принятия более решительных мер в отношении ставок, если негативные сигналы сохранятся в ближайшие недели.

Форекс:

Евро торговался без изменений по отношению к доллару. Commerzbank заявил, что евро может подняться выше $1,20, но это не обязательно создаст проблему для ЕЦБ.

Доллар вырос по отношению к корзине валют, лишь немного восстановившись после снижения после опубликованных в четверг данных по инфляции и занятости.

Commerzbank заявил, что рынок воспринял эти данные как возможность продолжить ставку на существенное снижение процентных ставок ФРС в ближайшие месяцы, несмотря на более высокую инфляцию.

Monex Europe заявила, что доллар, вероятно, останется слабым, даже если он стабилизируется к выходным, учитывая скудный календарь экономических данных в пятницу.

Фунт стерлингов немного снизился после публикации данных по экономике Великобритании.

Эбери заявил, что недавние неблагоприятные данные в сочетании с угрозой повышения налогов «вероятно, остановят любое оживление роста во второй половине года».

Облигации:

Доходность 10-летних облигаций Bund немного выросла, и, по прогнозам SEB Research, этой осенью она должна торговаться в диапазоне 2,60%-2,80% и постепенно расти в следующем году из-за фискального давления и сокращения баланса Евросистемы.

В документе также говорится, что доходность двухлетних облигаций Шатца имеет лишь ограниченные возможности для снижения, даже если ЕЦБ снизит процентные ставки еще раз.

Barclays заявил, что темпы валового предложения государственных облигаций в еврозоне, как ожидается, замедлятся после сентября, учитывая более низкие объемы синдицированной эмиссии.

Доходность казначейских облигаций выросла на азиатских торгах, даже несмотря на то, что опубликованные в четверг данные по ИПЦ вряд ли станут переломным моментом в политических перспективах ФРС.

По данным SEB Research, ожидается, что доходность казначейских облигаций снизится в ближайшие месяцы, хотя и не однозначно.

«Рынки нестабильны, но основная тенденция указывает на снижение доходности».

Доходность государственных облигаций стабилизировалась после выхода данных, показавших, что ВВП Великобритании в июле остался на прежнем уровне.

Энергия:

Цены на нефть упали в начале торгов, увеличив потери предыдущей сессии, поскольку опасения по поводу надвигающегося переизбытка предложения и ослабления спроса в США затмевают геополитические риски на Ближнем Востоке и в Восточной Европе.

Металлы:

Цены на золото готовы были расти четвертую неделю подряд на фоне ожиданий снижения ставок ФРС в среду.

«Более слабые данные по рынку труда США и ожидаемая в августе инфляция дали политикам возможность смягчить политику, в то время как ослабление доллара и падающая доходность казначейских облигаций оказывают дополнительную поддержку золоту», — заявили в MUFG.

По оценкам UBS, к концу 2025 года цена на золото достигнет 3800 долларов за унцию, что выше предыдущего прогноза в 3500 долларов за унцию.

В банке заявили, что ожидания того, что ФРС возобновит цикл смягчения из-за слабых данных по занятости, подогревают интерес инвесторов.

В компании добавили, что сохраняющаяся геополитическая неопределенность также подпитывает спрос.

ЗАГОЛОВКИ EMEA

Совет директоров Sabadell рекомендует акционерам не принимать предложение BBVA на 18 миллиардов долларов

Совет директоров Banco de Sabadell рекомендовал акционерам не предлагать свои акции в рамках враждебного предложения BBVA о поглощении на сумму 18 миллиардов долларов, которое, по их словам, недооценивает банк.

В пятницу испанский кредитор опубликовал заключение своего совета директоров, поскольку предложение было окончательно представлено акционерам в начале этой недели, когда BBVA получила последнее одобрение регулирующих органов на предложение более чем через год после его первого объявления.

ЕС не будет уклоняться от жесткого антимонопольного контроля, заявил глава Антимонопольного комитета

Главный антимонопольный орган Европейского союза заявил, что чиновники не могут позволить компании Alphabet Google избежать штрафа в размере 2,95 млрд евро (3,46 млрд долларов США) за нарушение правил конкуренции блока в этом месяце.

Выступая в пятницу на конференции во Флоренции, Тереза Рибера заявила, что Google «неоднократно нарушала правила игры».

Вторжение российских беспилотников в Польшу проверяет обороноспособность и сплоченность НАТО

Вторжение российских беспилотников в Польшу ознаменовало собой новую опасную фазу конфронтации Москвы с Западом, став испытанием для союзников по НАТО и вынудив их перенаправить больше сил и средств на восточный фланг блока.

В последние месяцы Россия всё чаще берёт под прицел своего исторического соперника Польшу. Российские беспилотники всё чаще нарушают воздушное пространство Польши, а в июле в результате авиаудара по Украине был повреждён диппредставительство Варшавы в Киеве.

Нетаньяху делает ставку на труднодостижимую цель: завоевать «последний оплот» ХАМАСа

В преддверии израильского наступления на Рафах в 2024 году премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху заявил, что этот город на юге Газы является последним оплотом ХАМАС, и «победа близка».

Более чем полтора года спустя премьер-министр вновь предсказывает, что война будет близка к завершению, если Израиль захватит город Газа, столицу анклава и, по его словам, «последний важный оплот ХАМАС».

ГЛОБАЛЬНЫЕ НОВОСТИ

Фьючерсы на американские акции практически не изменились после того, как индексы достигли рекордных максимумов

Фьючерсы на американские акции взяли передышку в пятницу утром после того, как все три индекса закрылись на новых рекордных максимумах. Хотя данные показали признаки роста инфляции, показатели рынка труда продолжают указывать на слабость, а это означает, что Федеральная резервная система практически готова снизить ставки в следующую среду. В то же время технологический бум, обусловленный искусственным интеллектом, способствовал росту акций. В пятницу будут опубликованы предварительные результаты опроса потребителей Мичиганского университета за сентябрь, которые покажут, насколько сильны настроения.

В начале торгов в пятницу фьючерсы на американские акции демонстрировали незначительную динамику: фьючерсы на индекс S&P 500 упали менее чем на 0,1%, а фьючерсы на промышленный индекс Доу-Джонса — на 0,1% после того, как в четверг индекс впервые превысил отметку 46000. Фьючерсы на акции Nasdaq немного выросли.

Данные о высокой инфляции и слабых рабочих местах тянут ФРС в противоположных направлениях

В прошлом месяце инфляция укрепилась, при этом выросли цены на такие товары, как автомобили и одежда, а также на товары первой необходимости, такие как продукты питания и жилье.

Потребительские цены выросли на 2,9% в августе по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, сообщило в четверг Министерство труда, вернувшись к самому высокому уровню с начала года. Это выше, чем 2,7% в июле и недавний минимум в 2,3% в апреле, но соответствует ожиданиям аналитиков, которые предполагают, что компании будут постепенно переносить более высокие издержки, связанные с введением пошлин на импортируемые товары и материалы.

Трамп настаивает на отставке Лизы Кук из ФРС до следующего заседания по вопросам политики

Администрация Трампа спешит отстранить главу Федеральной резервной системы Лизу Кук от участия в заседании по вопросам денежно-кредитной политики на следующей неделе, обратившись в федеральный апелляционный суд с просьбой приостановить действие постановления суда низшей инстанции, восстановившего ее в совете директоров центробанка.

В экстренном ходатайстве, поданном поздно вечером в четверг, юристы Министерства юстиции призвали Апелляционный суд США по округу Колумбия вынести решение о приостановке рассмотрения дела до понедельника, всего за день до заседания Федерального комитета по открытым рынкам, на котором будет принято решение о широко ожидаемом снижении ставки на четверть процентного пункта.

Китай предостерегает Мексику от пошлин, которые могут нанести ущерб китайским товарам

Пекин предупредил Мексику дважды подумать, прежде чем приступать к реализации плана по повышению пошлин, который может нанести ущерб китайским автопроизводителям, заявив, что он примет ответные меры на эту меру.

«В то время, когда злоупотребление США тарифами вызвало широкое международное сопротивление, страны должны усилить взаимодействие и координацию для совместной защиты свободной торговли и многосторонности и не должны приносить в жертву интересы третьих сторон из-за принуждения», — заявил представитель министерства торговли Китая в заявлении, опубликованном поздно вечером в четверг.

На следующий день после трагедии кампус в Юте смирился со своим горем

ОРЕМ, Юта. В четверг, как обычно, над горами Уосатч взошло солнце, но Фил Витт и его дочь Софи знали, что этот день не похож ни на один из тех, что они знали.

«Сюрреалистичность — это то, что мы чувствуем», — сказал Уитт, работающий в Университете долины Юты, где Софи учится на первом курсе. «Мы обе хотим что-то сделать, но делать, по сути, нечего».

Бразильский Болсонару приговорён к 27 годам тюрьмы

САН-ПАУЛУ-Верховный суд Бразилии приговорил бывшего президента Жаира Болсонару к 27 годам тюремного заключения, признав его виновным в подготовке государственного переворота с целью отмены выборов 2022 года.

Коллегия судей в Бразилиа проголосовала 4–1 за признание Болсонару виновным, установив для 70-летнего мужчины срок тюремного заключения в 27 лет и три месяца.