Рыночные настроения ослабли после публикации во вторник данных по занятости в США, которые не вызвали оптимизма по поводу дальнейшего снижения процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) в следующем году, а вчерашнее падение акций, связанных с искусственным интеллектом, усилилось на фоне двух важных событий, которые обострили опасения инвесторов по поводу цикличности экономики и рисков, связанных с использованием заемных средств.

Во-первых, по сообщениям, Amazon ведет переговоры об инвестировании 10 миллиардов долларов в OpenAI. Взамен OpenAI приобретет разработанные Amazon чипы Trainium — сделка, напоминающая недавний контракт с Nvidia, который вызвал вопросы о цикличности, риске распространения и ознаменовал начало спада энтузиазма в отношении ИИ.

Во-вторых, Oracle заявила, что переговоры о сделке по привлечению акционерного капитала для проекта центра обработки данных в Мичигане не включали Blue Owl Capital, и что ее партнер по развитию вместо этого выбрал «лучшего партнера по акционерному капиталу из числа конкурентов», не уточнив, кто именно этот партнер. Неопределенность заставляет инвесторов пересмотреть, кто на самом деле поддерживает проект и насколько надежно финансирование — особенно с учетом резкого роста кредитных дефолтных свопов, что свидетельствует о растущих опасениях по поводу дефолта, связанного с проектами Oracle, финансируемыми за счет заемных средств, один из которых недавно был отложен из-за нехватки рабочей силы и материалов.

В результате цена акций Oracle упала еще на 5%, в результате чего общие потери с сентябрьского пика составили 45%. Акции Nvidia упали на 3,8%. Акции Amazon снизились на 0,58%, что стало разочарованием по сравнению с резким ростом акций Google несколько недель назад после того, как Meta объявила о намерении использовать TPU от Google. Даже акции Google — вне круга OpenAI-Nvidia — упали более чем на 3%.

Возможно, это действительно происходит: пузырь искусственного интеллекта, возможно, сдувается. Насколько далеко зайдет распродажа, остается неясным, но высокие оценки могут оправдать падение на 10–20% от пика до минимума, что подразумевает, что Nasdaq может упасть ниже 21 000. Это не тот финал сезона, на который надеялись инвесторы после сильного года.

Хорошие новости: финансовые результаты Micron улучшили настроения инвесторов в технологическом секторе после закрытия торгов, поскольку выручка и прибыль превзошли прогнозы, а спрос на память, используемую в центрах обработки данных и приложениях искусственного интеллекта, оставался высоким. Результаты подтверждают, что восстановление цикла производства памяти набирает обороты, чему способствуют ограниченное предложение и рост цен, что вселяет в инвесторов уверенность в том, что Micron выигрывает от бума инвестиций в ИИ.

Фьючерсы на Nasdaq сегодня утром торгуются выше, поскольку внимание снова переключается на экономические данные: в США ожидается публикация первых данных по индексу потребительских цен после приостановки работы правительства.

Как экономист, я отмечаю, что сегодняшние данные по инфляции являются ключевым фактором, определяющим ожидания ФРС. Инфляция остается устойчивой и превышает целевой показатель ФРС, что делает ставку ФРС в 1% — как это предлагал Дональд Трамп — нереалистичной без риска резкого роста цен для рядовых граждан. Обычно ослабление рынка труда помогает сдерживать инфляцию, поскольку снижение доходов уменьшает расходы. Но тарифы усложняют уравнение «рынок труда — инфляция»: если инфляция, вызванная тарифами, материализуется, спрос может упасть настолько, что инфляция будет взята под контроль. Последнее потребует серьезного удара по рынку труда. Именно поэтому рынки внимательно следят за данными по рынку труда в США: его устойчивость может снова переключить внимание на инфляцию.

Интерпретация данных по инфляции довольно проста: более слабые показатели должны поддерживать надежды на снижение процентных ставок ФРС, что положительно скажется на акциях и облигациях и окажет давление на доллар, в то время как более сильные, чем ожидалось, данные могут поставить под угрозу более мягкие ожидания ФРС, что также окажет давление на акции и облигации и укрепит доллар. Индекс доллара немного вырос перед публикацией данных, пара EURUSD осталась без изменений, а фунт стерлингов находится под давлением в преддверии решений Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Банка Англии (БоЭ) сегодня.

Ожидается, что ЕЦБ сохранит процентные ставки без изменений. Глава ЕЦБ Кристин Лагард, вероятно, подтвердит, что политика находится на должном уровне и что комитет продолжит отслеживать данные. Базовый сценарий предполагает отсутствие изменений сегодня и в следующем году.

Банк Англии сталкивается с более сложной ситуацией: экономический рост в Великобритании слабый, рост производительности минимален, а бюджетное давление сохраняется. Инфляция начала снижаться, но остается выше целевого показателя Банка Англии (~3%) и, вероятно, к следующей весне приблизится к 2%. Снижение процентной ставки сегодня в сочетании с мягкой денежно-кредитной политикой будет оказывать давление на фунт стерлингов.

Вкратце: мягкая позиция ФРС будет проверена сегодняшним индексом потребительских цен, ЕЦБ вряд ли преподнесет сюрпризы, а Банк Англии может занять более мягкую позицию, чем ожидалось. Доллар США может укрепиться, фунт стерлингов останется под давлением, а евро может последовать за общими тенденциями.

Завтра Банк Японии (BoJ) завершит глобальную политику повышения процентной ставки, что ожидается в ближайшее время. Доходность 10-летних японских облигаций составляет чуть менее 2%, что оказывает давление на доходность облигаций других развитых стран и дополнительно снижает склонность к риску.

К счастью, объемы покупок РЕПО со стороны ФРС растут, что дает некоторое утешение инвесторам, склонным к риску.

Источник: Swissquote Bank SA

Вчера на графике BTC/USD во время торговой сессии в США наблюдались резкие колебания цен:

→ Во-первых, биткоин вырос более чем на 3%;

→ Вскоре после этого его цена упала более чем на 4%.

Основные импульсы развернулись всего за несколько часов и спровоцировали ликвидацию как длинных, так и коротких позиций. В общей сложности было ликвидировано позиций на сумму около 450 миллионов долларов на Binance и других криптовалютных биржах. В результате на дневном графике BTC/USD вчерашняя свеча напоминает пин-бар с длинным верхним фитилем, что обычно рассматривается как медвежий сигнал.

Следует отметить, что в настоящее время сложно определить четкие фундаментальные факторы, влияющие на криптовалютный рынок, за исключением растущих слухов о потенциальном военном конфликте между Венесуэлой и Соединенными Штатами.

Однако, если взглянуть на график BTC/USD в более широком, долгосрочном контексте, можно получить важные подсказки о том, что может означать это движение цены.

Технический анализ графика BTC/USD

При построении долгосрочного восходящего канала (показан синим цветом) становится ясно, что цена биткоина торгуется вблизи своей нижней границы, которая выступает в качестве поддержки с середины ноября (отмечена синей стрелкой).

В то же время, на пике вчерашнего ралли цена совершила ложный бычий прорыв выше психологического уровня в 90 000 долларов, а также выше максимума медвежьей свечи от 15 декабря. Это позволяет интерпретировать движение как попытку медведей завладеть ликвидностью.

В совокупности эти факторы позволяют предположить, что так называемые «умные деньги» оказывают все большее давление на нижнюю границу «голубого канала».

Таким образом, трейдерам следует рассмотреть сценарий, при котором биткоин развивает дальнейший медвежий импульс в рамках нисходящего канала. Этот канал был впервые описан в аналитической записке месяц назад , с тех пор он был расширен вниз, а его срединная линия выступала в качестве сопротивления (выделено красной стрелкой), подтверждая значимость этой структуры.

Источник: FXOpen

Курс EUR/USD умеренно растет, поднявшись с уровня поддержки 1,1700. Сегодня рынок ожидает решения ЕЦБ по процентной ставке . 

Прогноз по паре EURUSD: основные выводы

Фундаментальный анализ

Годовая базовая инфляция в еврозоне, за исключением цен на продукты питания, энергоносители и табачные изделия, в ноябре 2025 года третий месяц подряд составила 2,4%, что соответствует предварительной оценке. С момента достижения почти четырехлетнего минимума в 2,3% в мае базовая инфляция в еврозоне остается стабильной.

Сегодня, после завершения заседания ЕЦБ, будет опубликовано решение по процентной ставке. На фоне снижения инфляции ожидается, что европейский регулятор сохранит ставки без изменений на уровне 2% и, возможно, пересмотрит свои прогнозы экономического роста на 2026 год в сторону повышения.

Технический анализ EURUSD

На 4-часовом графике котировки EURUSD умеренно укрепляются после отскока от уровня 1,1700. Индикатор Alligator также развернулся вверх вместе с ценовым движением, что предполагает возможность дальнейшего укрепления европейской валюты .

В краткосрочном прогнозе цены EURUSD, если быкам удастся сохранить контроль, в ближайшем будущем вполне возможно движение к уровню 1,1800 и выше. Если же медведи перехватят инициативу, может последовать новое снижение к уровню поддержки 1,1700.

Краткое содержание

Курс EURUSD умеренно растет после отскока от уровня поддержки 1,1700. Сегодня рынок сосредоточен на решении ЕЦБ по процентной ставке.

Прогноз по паре EURUSD на 2026-2027 годы: ключевые рыночные тенденции и прогнозы на будущее.

В этой статье представлен прогноз по паре EURUSD на 2026 и 2027 годы, а также выделены основные факторы, определяющие направление движения пары. Мы применим технический анализ, учтем мнения ведущих экспертов, крупных банков и финансовых институтов, а также изучим прогнозы, основанные на искусственном интеллекте. Этот всесторонний анализ прогнозов по EURUSD должен помочь инвесторам и трейдерам принимать обоснованные решения.

Прогноз по золоту (XAUUSD) на 2026 год и далее: мнение экспертов, прогнозы цен и анализ.

В этом подробном обзоре прогноза цены золота (XAUUSD) на 2026 год и далее, сочетающем технический анализ, прогнозы экспертов и ключевые макроэкономические факторы, объясняется, что именно привело к недавнему росту цен на золото, рассматриваются потенциальные сценарии, включая движение к отметке 4500–5000 долларов США за унцию, и подчеркивается, почему этот металл остается надежным средством хеджирования в условиях глобальной неопределенности.

Источник: RoboForex

Акции China International Capital Corpshares подскочили на 10% в четверг после того, как компания подробно рассказала о планах по приобретению двух конкурентов в рамках сделки по обмену акциями на сумму около 16 миллиардов долларов, что потенциально может создать четвертый по величине инвестиционный банк Китая по активам.

Акции компаний Dongxing Securities и Cinda Securities, являющихся объектами поглощения, также резко выросли.

Государственный инвестиционный банк CICC заявил, что приобретения помогут расширить его деловую сеть, увеличить клиентскую базу и укрепить капитал в стремлении стать ведущим инвестиционным банком.

Они также откликнулись бы на призыв правительства к созданию конкурентоспособных на мировом уровне инвестиционных банков посредством консолидации отрасли.

Согласно оценке компании Soochow Securities, в результате этих приобретений будет создан четвертый по величине инвестиционный банк Китая с общими активами более 1 триллиона юаней (142 миллиарда долларов).

«Объединенная компания будет обладать гораздо большей капитальной устойчивостью и будет более устойчива в операционном плане», — говорится в аналитической записке для клиентов China Merchants Securities. По мнению компании, эти сделки «могут вновь разжечь ожидания дальнейшей консолидации отрасли».

В сообщении, опубликованном на бирже поздно вечером в среду, компания CICC заявила, что выпустит 3 миллиарда акций по цене 36,91 юаня (5,24 доллара США) каждая в обмен на все находящиеся в обращении акции компаний Dongxing и Cinda.

Эта цена на 6% выше, чем цена закрытия акций CICC в размере 34,89 юаня 19 ноября, когда торги акциями были приостановлены в ожидании уточнения деталей сделки.

В рамках сделки акции Dongxing оцениваются в 16,14 юаня за акцию, что на 23% выше их рыночной цены в 13,13 юаня, а акции Cinda — в 19,15 юаня, что на 8% выше.

Акции CICC на Шанхайской бирже подскочили на 10% в начале четверга после отмены приостановки торгов, а затем сократили рост до 5%. Банк также котируется на Гонконгской бирже, где его акции выросли на 4% после возобновления торгов.

Акции Dongxing Securities подскочили на 10%, превысив дневной максимум, а акции Cinda Securities выросли на 5%.

Все три компании контролируются суверенным фондом Central Huijin Investment (SASAWH.UL).

Правительство стремится к консолидации с целью создания конкурентоспособных на мировом уровне инвестиционных банков. На внутреннем рынке около 150 участников составляют отрасль с оборотом в 1,6 триллиона долларов.

Компания CICC заявила, что в результате приобретений количество торговых точек увеличится почти на 80% и достигнет 436, возрастет число розничных клиентов и укрепится бизнес в южной провинции Фуцзянь и северной провинции Ляонин.

«Реструктуризация поможет компании превратиться в конкурентоспособный на мировом уровне первоклассный инвестиционный банк», — заявили в CICC. Компания также отметила, что будет «поддерживать реформу рынка капитала Китая и высококачественный рост индустрии ценных бумаг».

(1 доллар США = 7,0440 китайских юаней)

Источник: TradingView

Когда президент США Дональд Трамп подписал указ о переименовании Министерства обороны в Министерство войны, он, вероятно, не думал о корпоративных конфликтах в Южной Корее. Тем не менее, решение его администрации построить новый цинковый завод в США втянуло страну в одну из самых запутанных в истории борьбы за поглощение. Эта история — еще одно напоминание о подводных камнях государственного вмешательства в дела частных компаний.

Стратегическое обоснование объединения усилий с компанией Korea Zinc в рамках проекта по переработке цинка стоимостью 7,4 миллиарда долларов трудно оспорить. Соединенные Штаты стремятся сократить свою зависимость от Китая в отношении материалов, жизненно важных для производства микросхем, электроники и оружия. Корейская компания с оборотом в 18 миллиардов долларов является крупнейшим в мире производителем цинка и производит 14 из 54 критически важных минералов, определенных Вашингтоном как необходимые для национальной и экономической безопасности. Последнее соглашение предусматривает строительство и эксплуатацию компанией Korea Zinc крупного предприятия в штате Теннесси, которое начнет производство цинка, свинца и меди, а затем расширит ассортимент до стратегически важных минералов, таких как сурьма и германий. Министр торговли Говард Лютник назвал эту инициативу «большой победой для Америки».

Финансовая сторона вопроса гораздо сложнее. Компания Korea Zinc получит доступ к кредитам на сумму до 4,7 миллиарда долларов, а также субсидии в размере 210 миллионов долларов на реализацию проекта. Однако, что довольно странно, компания также создаст совместное предприятие, которое вложит в Korea Zinc 1,9 миллиарда долларов в обмен на примерно 10% акций. В свою очередь, компания получит аналогичную долю в совместном предприятии, в котором Министерство обороны будет владеть 40% голосующих акций. Новое подразделение не будет напрямую владеть или управлять американским нефтеперерабатывающим заводом, который будет полностью принадлежать Korea Zinc.

Компания пока не объяснила причину размывания доли инвесторов или создания нового механизма кругового акционерного капитала, подобного тому, который сейчас ликвидируют многие южнокорейские семейные конгломераты. Действительно, по словам источника, знакомого с ситуацией, это совместное предприятие позволит Korea Zinc сохранить полный контроль над американским металлургическим заводом. Но наибольшую выгоду может получить председатель совета директоров Юн Б. Чой, который с октября прошлого года ведет ожесточенную борьбу за контроль с крупнейшими акционерами компании, Young Poong и частным инвестиционным гигантом MBK Partners. Выпуск акций потенциальному союзнику может склонить чашу весов в пользу Чоя.

Неясно, осознавало ли правительство США, что потенциально принимает чью-то сторону в ожесточенном корпоративном споре. Министерство обороны не ответило на запрос о комментарии. Однако Янг ​​Пунг и MBK оспаривают выпуск акций в судебном порядке, отчасти на том основании, что он призван «сохранить» контроль Чхве над компанией. Судьба проекта теперь будет решена судом в Сеуле.

Результатом может стать неприятная загвоздка для администрации Трампа, которая стремится скупать акции компаний, которые считает стратегически важными. Например, в августе правительство приобрело 10% акций испытывающей трудности компании Intel, занимающейся производством микросхем. Ситуация с компанией Korea Zinc напоминает о том, что иногда искусство заключения сделок не так уж сильно отличается от искусства войны.

Подписывайтесь на Робин Мак в X.

КОНТЕКСТНЫЕ НОВОСТИ

Два основных акционера Korea Zinc, Young Poong и MBK Partners, объявили 16 декабря о подаче иска в окружной суд Сеула с целью заблокировать планы компании по выпуску новых акций в рамках проекта по добыче критически важных полезных ископаемых стоимостью 7,4 миллиарда долларов США, реализуемого совместно с правительством США.

Эта пара, которой вместе принадлежит примерно 46% акций Korea Zinc, заявила, что не возражает против решения компании построить новый плавильный завод в США, но не согласна с предлагаемым выпуском новых акций на сумму 1,9 миллиарда долларов для совместного предприятия, поддерживаемого правительством США и неназванными стратегическими инвесторами из США. По словам представителей компании, совместное предприятие будет владеть примерно 10% акций Korea Zinc, что приведет к размыванию долей двух акционеров и поможет председателю совета директоров укрепить контроль над фирмой.

Янг Пунг и MBK пытаются отвоевать контроль над компанией у нынешнего руководства во главе с председателем Юн Б. Чхве. Ему и его сторонникам принадлежит 32% акций Korea Zinc, но в совете директоров, состоящем из 15 человек, всего 11 мест.

15 декабря компания Korea Zinc объявила о создании совместного предприятия с Министерством обороны США и другими неназванными инвесторами. Компания выпустит 2,2 миллиона новых акций для совместного предприятия. Кроме того, она вложит 89,99 миллиона долларов капитала в обмен на 9,99% акций компании, в которых Министерство обороны будет владеть 40% голосующих акций, согласно документам.

Затем компания Korea Zinc инвестирует 2,5 миллиарда долларов в свою дочернюю компанию в США, которая построит и будет эксплуатировать плавильный завод в штате Теннесси. Министерство обороны и другие финансовые учреждения предоставят кредиты на сумму до 4,7 миллиарда долларов, а Министерство торговли выделит 210 миллионов долларов в виде субсидий в рамках Закона о CHIPS и науке. Помимо цинка, проект также направлен на переработку меди и ряда других минералов, которые правительство США считает критически важными, включая сурьму и германий.

По состоянию на утро 18 декабря акции компании Korea Zinc упали примерно на 16% до 1 337 000 вон по сравнению с 15 декабря. Министерство обороны не ответило на запрос о комментарии.

Источник: TradingView

На прошлой неделе иностранные инвесторы приобрели наибольшее количество японских облигаций за последние восемь месяцев, поскольку рост доходности привлек спрос со стороны зарубежных покупателей.

Согласно предварительным данным Министерства финансов, опубликованным в четверг, чистые покупки составили 1,41 триллиона иен (9,1 миллиарда долларов), что является самым большим объемом с периода, закончившегося 11 апреля. Спрос также был очевиден на аукционе 20-летних облигаций 11 декабря, где коэффициент покрытия заявок достиг пятилетнего максимума.

Иностранные фонды, судя по всему, в этом году приобретут наибольшее количество японских государственных облигаций как минимум с 2005 года, привлеченные многолетними рекордными доходностями и дополнительной прибылью от хеджирования от колебаний курса иены. В условиях ужесточения количественного регулирования со стороны Банка Японии иностранные инвесторы все чаще заполняют образовавшийся пробел — этот сдвиг может привести к большей волатильности на некогда спокойном рынке.

«Спрос иностранных инвесторов на японские облигации вырос, поскольку доходность достигла достаточно высокого уровня», — сказал Акира Морога, главный рыночный стратег Aozora Bank Ltd. в Токио. «Даже если Банк Японии продолжит повышать процентные ставки, может оказаться, что доходность сверхдолгосрочных облигаций также достаточно высока».

Согласно прогнозам экономистов, Банк Японии, как ожидается, повысит свою процентную ставку на 25 базисных пунктов до 0,75% в пятницу. Свопы с привязкой к овернайт предполагают, что центральный банк повысит ставки еще раз к октябрю 2026 года.

Еженедельные данные министерства не содержат подробной информации по типу облигаций, категории инвесторов или географическому местоположению.

Источник: Bloomberg Europe