Обзор RBNZ: еще 50 базисных пунктов в феврале более вероятны, чем нет

Экономический

Центральный банк

Краткое содержание:

На своем последнем заседании по политике в этом году Резервный банк Новой Зеландии снизил ставку OCR на 50 базисных пунктов до 4,25%.

Ключевой вывод: OCR снизил ставку на 50 базисных пунктов, Резервный банк Новой Зеландии сигнализирует о высокой вероятности снижения на 50 базисных пунктов в феврале

Как и ожидалось, РБНЗ снизил OCR на 50 базисных пунктов до 4,25%. Решение было принято на основе консенсуса, поэтому голосование не проводилось.

Прогнозируемый Резервным банком Новой Зеландии курс OCR был пересмотрен в сторону понижения по сравнению с 2025 годом, но повышения в 2026 году по сравнению с прогнозом MPS в августе.

Прогнозируемый средний показатель OCR в четвертом квартале 2025 года был пересмотрен на 30 базисных пунктов до 3,55%. Это соответствует сокращению примерно на 75 базисных пунктов в 2025 году, которое, как отметил губернатор, вероятно, будет в значительной степени запланировано на заседании в феврале 2025 года.

Прогнозируемая ставка OCR на четвертый квартал 2026 года была пересмотрена в сторону повышения на 4 базисных пункта до 3,17%, что предполагает возможность 1-2 снижений ставки на 25 базисных пунктов в 2026 году.

Резервный банк Новой Зеландии предполагает, что OCR достигнет около 3,06% в четвертом квартале 2027 года (последний квартал прогноза).

По данным RBNZ, наиболее важным фактором сегодняшнего решения стало то, что инфляция остается хорошо сдерживаемой, а экономика имеет значительные избыточные мощности. Следовательно, остается возможность продолжать сокращать OCR в сторону нейтральной зоны.

Резервный банк Новой Зеландии, похоже, заинтересован в продолжении авансовых сокращений, чтобы достичь нейтральной зоны. Это выглядит как приличный шанс на сокращение на 50 базисных пунктов в феврале, а затем еще на 25 базисных пунктов в 2025 году — все идет по прогнозу. С этого момента профиль OCR заметно выравнивается и, похоже, соответствует идее о том, что цикл смягчения будет по всем признакам и целям завершен к середине 2025 года. Мы не видим здесь многого, что соответствовало бы более миролюбивым взглядам глобальных инвесторов, которые мы отметили в нашем недавнем опросе Client Pulse.

Резервный банк Новой Зеландии продолжает подчеркивать зависимость будущих движений OCR от данных. В феврале может произойти смягчение на 25 или 50 базисных пунктов в зависимости от показателей экономики.

Риски для центральных прогнозов РБНЗ

RBNZ выделил два ключевых фактора неопределенности относительно краткосрочных перспектив: один касается сохранения некоторых компонентов инфляции, где ценовое поведение еще не нормализовалось, а другой касается скорости и сроков восстановления роста в ответ на снижение процентных ставок. RBNZ также отмечает возможность большей волатильности инфляции в среднесрочной перспективе, отражающей геополитические риски и связанные с климатом энергетические и продовольственные риски. Другие конкретные экономические предположения, которые подвержены неопределенности, включают прогноз притока мигрантов (и их влияние) и степень, в которой государственные расходы развиваются в соответствии с прогнозами в бюджете 2024 года — последнее, возможно, является предупредительным выстрелом для правительства, поскольку оно начинает рассматривать фискальную стратегию, которая будет лежать в основе бюджета 2025 года.

OCR-вызов Westpac

Учитывая, что губернатор указал, что он видит высокую вероятность того, что OCR будет снижен еще на 50 базисных пунктов на февральском MPS, мы согласимся, что это скорее вероятно, чем нет. Наши прогнозы ключевых данных между настоящим моментом и февральским MPS не сильно отличаются от прогнозов RBNZ – поэтому трудно повесить шляпы на какие-либо конкретные данные, которые могли бы вернуть RBNZ к движению на 25 базисных пунктов.

После этого перспективы становятся более мрачными. Сегодня мы не увидели ничего, что указывало бы на то, что наше видение экономики отличается. Поэтому падение на 3,5% в середине года по-прежнему выглядит уместным. Мы считаем, что последнее снижение на 25 базисных пунктов произойдет в майском MPS. Откат в апрельском обзоре, похоже, соответствует приближению нейтральной зоны, и мы ожидаем некоторых весьма ощутимых признаков силы на рынке жилья к тому времени. Также должно быть очевидно, что пик уровня безработицы будет близок к апрелю, исходя из бизнес-опросов и укрепления доверия потребителей.

Детали прогноза РБНЗ: внутреннее инфляционное давление сохраняется, но импортные цены представляют риск снижения общей инфляции

Обновленные прогнозы RBNZ показывают, что инфляция будет находиться на уровне чуть выше 2% в течение большей части прогнозируемого периода. Их долгосрочный прогноз инфляции лишь немного выше, чем они предполагали ранее, при этом внутренняя (неторгуемая) инфляция теперь, как ожидается, будет снижаться более постепенно, чем предполагал RBNZ в августе.

Пересмотр прогнозов RBNZ в сторону повышения внутренней инфляции соответствует их обновленным взглядам на производительный потенциал экономики. Как обсуждается ниже, RBNZ теперь оценивает, что темпы потенциального роста экономики ниже, чем предполагалось ранее, поэтому в ближайшие годы будет меньше свободных мощностей, чем они предполагали.

Мы согласны с обновленным мнением RBNZ о внутренней инфляции. Внутренняя инфляция постоянно удивляла в сторону повышения прогнозов RBNZ за последние два года. В то время как инфляция в областях экономики, чувствительных к процентным ставкам, замедляется (например, в гостиничном секторе), мы все еще наблюдаем сильный рост цен в областях, менее чувствительных к процентным ставкам, таких как ставки совета и страховые премии. Это означает, что общая неторгуемая инфляция возвращается к средним показателям лишь постепенно. Прогноз RBNZ по неторгуемой инфляции теперь близок к нашему собственному.

Несмотря на сохраняющуюся устойчивость внутренней инфляции, мы по-прежнему видим риск снижения общих прогнозов инфляции RBNZ из-за слабых импортных цен (иначе называемой инфляцией торгуемых товаров). Импортные цены были намного слабее, чем предполагал RBNZ в течение прошлого года, и более чем компенсировали устойчивость внутренней инфляции. Хотя RBNZ ожидает, что инфляция в этих областях относительно быстро поднимется в течение предстоящего года, мы считаем, что импортные цены останутся слабыми еще некоторое время.

В результате мы считаем, что общая инфляция, скорее всего, ненадолго опустится ниже 2% в 2025 году. Однако отставание от целевой средней точки, скорее всего, будет временным и скромным и не слишком встревожит RBNZ. Важно отметить, что это область, где неопределенный глобальный фон будет иметь решающее значение. Опасения по поводу торговых ограничений в США уже привели к снижению NZD в последние недели, и это может ограничить или компенсировать падение импортируемой инфляции, которое мы наблюдали в течение последнего года.

Прогнозы роста ВВП пересмотрены в сторону понижения

По сравнению с августом, RBNZ на самом деле немного более уверен в подъеме экономической активности в ближайшей перспективе, повысив свой прогноз роста ВВП в декабрьском квартале с +0,1% до +0,3%. Однако, помимо этого, RBNZ существенно пересмотрел свои оценки как фактического, так и потенциального выпуска на ближайшие годы. Теперь он ожидает рост ВВП на 2,3% г/г в декабре 2025 года по сравнению с 3,3% г/г в августовском заявлении.

Прогнозы роста Резервного банка Новой Зеландии на 2025 год очень похожи на наши (мы немного более оптимистичны в отношении 2026 года).

Это понижение потенциала роста экономики было обусловлено несколькими факторами. Во-первых, RBNZ предположил, что низкие показатели роста производительности труда в Новой Зеландии в последние годы сохранятся. Во-вторых, RBNZ теперь видит более сильную связь между ростом населения и потенциальным ростом ВВП, что усиливает последствия пересмотра в сторону понижения его прогнозов чистой миграции на следующие несколько лет.

Примечательно, что Stats NZ сегодня предсказал, что будет пересмотр роста ВВП в сторону повышения за год до марта 2023 года и за год до марта 2024 года, когда в следующем месяце будут опубликованы данные по ВВП за сентябрьский квартал. Обновленные прогнозы, представленные в сегодняшнем MPS, не включают эти пересмотры и поэтому основаны на данных, которые были опубликованы в последний раз с публикацией данных по ВВП за июнь 2024 года в сентябре. Эти пересмотры достаточно историчны, чтобы они не говорили нам многого о текущей степени свободных мощностей в экономике, но они показывают, что производительность труда в Новой Зеландии в последние годы была не такой плохой, как сообщалось ранее.

Чистый эффект пересмотренных предположений РБНЗ по ВВП заключается в том, что теперь он ожидает существенно меньшего отрицательного разрыва выпуска в предстоящие годы – т. е. меньшего количества свободных мощностей в экономике, при этом разрыв будет закрыт раньше. Это изменение, в свою очередь, отражается в пересмотре в сторону повышения прогнозов РБНЗ по инфляции неторгуемых товаров в предстоящие годы.

В том же духе RBNZ пересмотрел свой прогноз пикового уровня безработицы для этого цикла с 5,4% до 5,2%. Это частично отражает более низкую, чем ожидалось, начальную точку, при этом уровень безработицы вырос только до 4,8% в сентябрьском квартале по сравнению с прогнозом RBNZ в 5,0%. RBNZ предполагает, что этот дефицит сохранится, и больше людей вообще уйдут из рабочей силы, поскольку найм остается слабым. Мы внесли аналогичную корректировку в наши прогнозы после опросов рынка труда за сентябрьский квартал, хотя мы по-прежнему ожидаем более высокого пика в следующем году в 5,4%.

Ключевые внутренние данные, за которыми стоит следить в преддверии обзора Резервного банка Новой Зеландии за февраль 2025 года

Следующий обзор политики RBNZ состоится 19 февраля 2025 года. Учитывая необычно долгий перерыв до следующего заседания, перед этим заседанием будет опубликовано значительное количество ключевых внутренних экономических данных. Действительно, RBNZ получит новый раунд всех основных квартальных показателей, и поэтому есть много возможностей для результатов, отличных от снижения ставки на 50 базисных пунктов, о котором сообщил RBNZ. Наиболее важные публикации:

Отчет по ВВП за Q3 (19 декабря): Результаты этого отчета будут сравнены с оценкой RBNZ, и любое отклонение будет иметь последствия для оценки RBNZ разрыва выпуска и, возможно, также для его взгляда на краткосрочную динамику роста. Как отмечалось ранее, пересмотр исторических данных ВВП также будет иметь влияние на оценку RBNZ.

Опрос Q4 QSBO (14 января, TBC): Основное внимание будет уделено показателям резервных мощностей и давлению затрат/инфляции. Также будет интересно посмотреть, в какой степени показатели уверенности, найма и инвестиций поднимаются с низких уровней по мере смягчения денежно-кредитных условий.

Индекс потребительских цен за четвертый квартал (22 января) и отдельные индексы цен за январь (14 февраля): поскольку общий уровень инфляции сейчас близок к целевому среднему значению Резервного банка Новой Зеландии в 2%, основное внимание будет уделяться тому, будет ли структура индекса потребительских цен (ИПЦ), включая цены на основные неторгуемые товары, меняться таким образом, чтобы оставаться на этом уровне в течение следующего года.

Обзор рынка труда за четвертый квартал (5 февраля): динамика уровня безработицы и затрат на рабочую силу будет сопоставлена с обновленными оценками Резервного банка Новой Зеландии, в то время как показатели затрат труда дадут некоторое представление о том, как мог измениться ВВП в течение квартала.

В дополнение к вышесказанному, ключевые ежемесячные показатели активности, такие как индексы производства и услуг BusinessNZ и обзор ANZ Business Outlook, также будут интересны, как и динамика розничных расходов и показателей жилья (хотя последние, как правило, трудно интерпретировать, учитывая, что рынок жилья обычно несколько затихает в период праздников). Полугодовой экономический и фискальный обзор правительства и заявление о бюджетной политике (17 декабря) также могут содержать информацию, касающуюся ожиданий относительно будущего состояния фискальной политики.

Помимо внутренних показателей, внимание будет сосредоточено на любой ясности, которая появится относительно последствий президентства Трампа для экспортных перспектив Новой Зеландии и финансовых условий (долгосрочные процентные ставки и обменный курс). Устойчивость отскока цен на молочные продукты в этом году также окажется в центре внимания, поскольку внимание начнет переключаться на перспективы сезона 2025/26.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Новая Зеландия снижает ставки на 50 базисных пунктов, сигнализируя о дальнейшем смягчении

Коэн

Экономический

Центральный банк

ВЕЛЛИНГТОН (27 ноября): Центральный банк Новой Зеландии в среду снизил процентные ставки в третий раз за четыре месяца и заявил о более существенном смягчении, включая вероятное снижение на полпроцента в феврале, поскольку инфляция замедлилась до целевого показателя банка.

Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) снизил процентную ставку на полпроцента до 4,25%, как и ожидало большинство экономистов, опрошенных Reuters.

Управляющий Резервного банка Новой Зеландии Адриан Орр заявил, что обсуждение вопроса о снижении ставки более чем на 50 базисных пунктов (б.п.) практически не проводилось, что стало проверкой реальности для некоторых участников рынка, ожидавших большего, но при этом просигнализировало о вероятности дальнейшего смягчения в следующем году.

«Даже при 50 базисных пунктах мы остаемся несколько ограничительными. Существует значительный разрыв в выпуске, значительные резервные мощности, поэтому 50 (базисных пунктов) кажутся правильными», — сказал он на пресс-конференции.

Он добавил, что прогноз банка на февральское заседание предполагает дальнейшее снижение ставки на 50 базисных пунктов.

Первоначально после этого решения новозеландский доллар и краткосрочные процентные ставки выросли, что задело некоторых участников рынка, ожидавших более значительного снижения на 75 базисных пунктов.

Однако эти достижения частично сошли на нет, поскольку внимание инвесторов вновь переключилось на миролюбивые комментарии губернатора.

Аналитики в целом ожидают, что центральный банк сократит ставку как минимум на 25 базисных пунктов в феврале, но отмечают, что до следующего заседания должно произойти многое.

«РБНЗ оставил двери широко открытыми для своих будущих шагов, не пытаясь смягчить ожидания рынка относительно темпов будущих сокращений», — заявил главный экономист ASB Ник Таффли.

«Теперь до следующего заседания Резервного банка Новой Зеландии осталось три месяца, между которыми будет опубликован полный цикл квартальных внутренних данных и инаугурация президента (Дональда) Трампа», — сказал он.

Орр сказал, что они ожидают достичь нейтральной ставки к концу 2025 года, которую он оценил в районе 2,5%-3,5%. Нейтральная ставка не считается ни адаптивной, ни ограничительной для экономики.

После этого объявления большинство крупных розничных банков Новой Зеландии снизили процентные ставки.

Главный экономист Kiwibank Джаррод Керр заявил, что, хотя они ожидают, что центральный банк снизит ставку всего на 25 базисных пунктов в феврале, они видят возможности для дальнейшего смягчения в дальнейшем.

«Мы считаем, что ставки необходимо снизить ниже прогноза Резервного банка Новой Зеландии на 2025 год, чтобы стимулировать экономику, которая пытается выйти из рецессии», — сказал он.

Центральный банк отметил, что ожидается восстановление экономического роста в течение 2025 года, поскольку более низкие процентные ставки стимулируют инвестиции и другие расходы. Ожидается, что рост занятости останется слабым до середины 2025 года, и для некоторых потребуется время, чтобы облегчить финансовый стресс.

Новая Зеландия — один из нескольких центральных банков мира, которые начали снижать ставки, поскольку инфляция снизилась. Однако соседняя Австралия является исключением из общей тенденции смягчения, и снижения ставок не ожидаются до первой половины следующего года.

Источник: Theedgemarkets

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Нестабильная торговля в конце месяца

Пепперстоун

Экономический

ГДЕ МЫ НАХОДИМСЯ

Вчера участники испытали чувство дежавю, проснувшись от новостей о планах нового президента Трампа ввести пошлины для ряда стран — 25% на товары из Канады и Мексики и «дополнительные» 10% на импорт из Китая.

Однако, похоже, что это не возвращение к 2016 году, по крайней мере пока, и по крайней мере с точки зрения рынка.

В то время как CAD и MXN оба увидели рефлекторную мягкость, когда новость вышла, и доллар подскочил обратно к северу от цифры 107, все эти шаги были относительно быстро сведены на нет в течение дня. Когда пыль улеглась и возобладало более спокойное настроение, становилось все более очевидным, что эти угрозы тарифов рассматриваются в первую очередь как тактика переговоров — особенно с учетом того, что торговое соглашение USMCA будет возобновлено в 2026 году. Кроме того, у обеих экономик было некоторое время, чтобы подготовиться к потенциальным тарифам, и, вероятно, есть некоторые относительно легкие — и, по большому счету, макроэкономически безвредные — политические рычаги, которые можно использовать, чтобы поддерживать (относительное) удовлетворение Трампа в то же время.

Что, пожалуй, было самым интересным в новостях о тарифах, так это то, что рынок, который пострадал больше всего, был рынком Европы. Если учесть, что эти страны или торговые блоки, вероятно, окажутся наверху «списка убийств» Трампа, то есть одно вопиющее упущение среди тех, кого вчера ударили торговыми налогами – Европейский союз.

Естественно, участники перешли к оценке вероятности аналогичного объявления в отношении Европы, при этом большинство бирж на континенте потеряли около 1% за день. Добавьте это к уже длинному «списку» медвежьих катализаторов Европы, включая геополитическую напряженность, структурные внутренние проблемы и продолжающееся отсутствие восстановления экономики Китая. Хороших новостей не так много, и ЕЦБ не демонстрирует никаких признаков ускорения темпов смягчения политики, хотя, честно говоря, снижение на 50 базисных пунктов в следующем месяце не будет иметь большого значения.

Я сомневаюсь, приближаемся ли мы к точке «пика пессимизма» по отношению к Европе и евро в частности, хотя не думаю, что мы уже достигли ее. Пара EUR/USD на споте опустилась до 2-летнего минимума на 1,0335 после мрачных данных PMI в конце прошлой недели и с тех пор восстановилась до уровня 1,05. В идеале быки хотели бы увидеть близкий возврат выше 1,06, который был существенным техническим сопротивлением в начале месяца, прежде чем больше убедятся в дальнейшем росте. Тем не менее, я остаюсь при своем мнении, что мы увидим EUR/USD на отметке 1,10 до 1,00 (паритет).

В более широком смысле участники борются с необходимостью ценообразования гораздо большей степени двустороннего риска по мере приближения к 2025 году; будь то в плане роста или инфляции, а также в сфере фискальной и денежно-кредитной политики. Это должно привести к более высокой волатильности в начале следующего года, хотя слабые условия в День благодарения и после него могут сделать ситуацию каменистой в краткосрочной перспективе, особенно если появятся новые заголовки «гром среди ясного неба».

Приближаясь, вчера на валютном рынке царил беспорядочный хаос, с потоками в конце месяца, а также коррекцией привязанной к тарифам силы USD с ночи, что довольно существенно замутило воду. CAD, что неудивительно, был самым крупным игроком дня в пространстве G10, поскольку USD/CAD откатился от 4-летних максимумов около цифры 1,42, в то время как JPY нашел заметный спрос, поскольку USD/JPY опустился до 2-недельного минимума, протестировав 153 вниз.

В других местах казначейские облигации также были нестабильны, хотя в конечном итоге завершили день мягче, со слабостью, возглавляемой животом кривой, поскольку степень ралли на основе Бессента в понедельник была свернута. Рынки были уверены, что «взрослые» вернулись к власти на все около 24 часов!

Тем временем нефть немного покаталась на американских горках, когда Brent ненадолго поднялась выше $74bbl внутри дня, прежде чем обосноваться в красной зоне, чтобы отметить два дневных снижения подряд впервые за пару недель. Кратковременный рост произошел после сообщений о том, что ОПЕК+ начала переговоры об отсрочке запланированного на январь увеличения добычи на 180 тыс. баррелей в день, перед встречей в это воскресенье. Отсрочка уже ощущается как базовый сценарий, и даже с таким сокращением мрачный прогноз спроса сохраняет риски для нефти, склоняющейся в сторону понижения – несмотря на геополитические события, конечно.

СМОТРИТЕ ВПЕРЕД

Это, по сути, конец недели! Да, сегодня только среда; и нет, я не сошел с ума. Но, учитывая, что завтра в США отмечают День благодарения, а большинство участников из США также будут в пятницу, неделя, по сути, завершается сегодня днем.

Однако прежде чем приступить к этому, нам предстоит проработать большой массив данных: данные за три дня, собранные в одном месте, — это цена, которую мы платим за (надеюсь) спокойное завершение недели.

Из всех релизов выделяется индекс цен PCE за октябрь, который является предпочтительным показателем инфляционного давления FOMC — ожидается, что основной PCE вырастет на 2,3% в годовом исчислении, что немного быстрее темпов, наблюдавшихся в сентябре, в то время как основной показатель в целом останется неизменным на уровне 2,8% в годовом исчислении. Тем не менее, учитывая, что внимание FOMC сместилось на другую сторону двойного мандата, возможно, еженедельный отчет о заявках на пособие по безработице представляет больший интерес, особенно с учетом того, что продолжающаяся публикация заявок совпадает с неделей обзора NFP в ноябре.

Сегодня днем из Штатов также поступят пересмотренные данные по ВВП за третий квартал, а также последние данные по заказам на товары длительного пользования и ожидаемым продажам жилья. Также на аукцион будут выставлены семилетние облигации на сумму 44 млрд долларов после солидного предложения двух- и пятилетних облигаций на этой неделе.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Пара GBP/USD укрепилась выше 1,2550 в преддверии данных по инфляции расходов на личное потребление в США

Джастин

Экономический

Форекс

Пара GBP/USD торгуется на более сильной ноте около 1,2570 в среду в начале европейской сессии. Фунт стерлингов (GBP) консолидируется, несмотря на то, что избранный президент США Дональд Трамп объявил о дополнительных тарифных мерах. Трейдеры готовятся к выходу базовых потребительских расходов США (Core PCE) - индекс цен за октябрь для нового импульса.

Утром во вторник Дональд Трамп пообещал ввести пошлины на все продукты, поступающие в США из Канады, Мексики и Китая, что подняло курс доллара США по отношению к фунту стерлингов на предыдущей сессии. Рост доллара США в среду затормозился, поскольку трейдеры ждут данных по базовой инфляции PCE в США для получения дополнительных сигналов о перспективах процентной ставки.

Между тем, индекс доллара США (DXY), который измеряет стоимость доллара США по отношению к корзине валют, в настоящее время торгуется вблизи нижней границы своего недельного диапазона около 106,85. Однако потенциальное снижение для Greenback кажется ограниченным на фоне менее голубиных замечаний чиновников Федеральной резервной системы (ФРС). Протокол ноябрьского заседания FOMC, опубликованный во вторник, показал, что чиновники ФРС выразили уверенность в том, что инфляция снижается, а рынок труда остается сильным, что позволяет проводить дальнейшее снижение процентных ставок, хотя и постепенным темпом. Политики ФРС подчеркнули, что дальнейшее снижение ставок, вероятно, произойдет, хотя они не уточнили сроки и темпы снижения.

Большинство политиков Банка Англии (BoE) поддерживают подход постепенного смягчения политики. Заместитель управляющего BoE Клэр Ломбарделли заявила во вторник, что ей нужно увидеть больше доказательств снижения ценового давления, прежде чем она поддержит очередное снижение процентной ставки. Более низкие ставки на то, что центральный банк Великобритании снизит процентные ставки в следующем месяце, на данный момент оказывают некоторую поддержку GBP.

Часто задаваемые вопросы о фунте стерлингов

Что такое фунт стерлингов?

Фунт стерлингов (GBP) — старейшая валюта в мире (886 г. н. э.) и официальная валюта Соединенного Королевства. Это четвертая по объему торговли единица иностранной валюты (FX) в мире, на которую приходится 12% всех транзакций, в среднем $630 млрд в день, по данным на 2022 год. Ее основные торговые пары — GBP/USD, также известная как «Cable», на которую приходится 11% FX, GBP/JPY или «Dragon», как ее называют трейдеры (3%), и EUR/GBP (2%). Фунт стерлингов выпускается Банком Англии (BoE).

Как решения Банка Англии влияют на фунт стерлингов?

Единственным наиболее важным фактором, влияющим на стоимость фунта стерлингов, является денежно-кредитная политика, определяемая Банком Англии. BoE основывает свои решения на том, достиг ли он своей главной цели «ценовой стабильности» — устойчивого уровня инфляции около 2%. Его основным инструментом для достижения этого является корректировка процентных ставок. Когда инфляция слишком высока, BoE попытается обуздать ее, повысив процентные ставки, что сделает доступ к кредитам более дорогим для людей и предприятий. Это в целом положительно для GBP, поскольку более высокие процентные ставки делают Великобританию более привлекательным местом для размещения денег для мировых инвесторов. Когда инфляция падает слишком низко, это является признаком замедления экономического роста. В этом сценарии BoE рассмотрит возможность снижения процентных ставок, чтобы удешевить кредит, чтобы предприятия занимали больше для инвестиций в проекты, генерирующие рост.

Как экономические данные влияют на стоимость фунта?

Публикации данных оценивают состояние экономики и могут влиять на стоимость фунта стерлингов. Такие показатели, как ВВП, индексы деловой активности в сфере производства и услуг, а также занятость, могут влиять на направление фунта стерлингов. Сильная экономика полезна для фунта стерлингов. Она не только привлекает больше иностранных инвестиций, но и может побудить Банк Англии повысить процентные ставки, что напрямую укрепит фунт стерлингов. В противном случае, если экономические данные слабые, фунт стерлингов, скорее всего, упадет.

Как торговый баланс влияет на фунт?

Еще одним важным выпуском данных для фунта стерлингов является торговый баланс. Этот показатель измеряет разницу между тем, что страна зарабатывает на своем экспорте, и тем, что она тратит на импорт за определенный период. Если страна производит востребованный экспорт, ее валюта выиграет исключительно от дополнительного спроса, созданного иностранными покупателями, стремящимися приобрести эти товары. Таким образом, положительный чистый торговый баланс укрепляет валюту, и наоборот, при отрицательном балансе.

Источник: FXSTREET

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Австралия: Текущая низкая инфляция, вероятно, снизится

ИНГ

Экономический

Есть хорошие новости об инфляции

Общая инфляция в октябре составила 2,1% в годовом исчислении, что немного ниже ожиданий и остается неизменной второй месяц. Это вполне соответствует целевому показателю инфляции Резервного банка Австралии (RBA) (2-3%), хотя рынки не слишком воодушевляются, и AUD или доходность облигаций не отреагировали на эти цифры.

Основная проблема заключается в том, что эти показатели инфляции сильно искажены мерами государственной политики, поэтому реальный уровень инфляции, вероятно, выше и, скорее всего, будет расти в ближайшие месяцы.

Здесь есть два важных элемента:

Но есть и плохие новости.

Во-первых: субсидии на электроэнергию, связанные со стоимостью жизни, продолжают оказывать большое влияние на общий уровень инфляции. С тех пор как они начали кусаться, они внесли отрицательный вклад в инфляцию на уровне 1,3 п. п., которая в противном случае составила бы около 3,4% в годовом исчислении. Однако мы считаем, что максимальное влияние этих субсидий ощущается сейчас, и в ближайшие месяцы их влияние должно вернуться к нулю или даже стать положительным, работая против любой базовой тенденции к снижению инфляции, которая в любом случае не так очевидна.

Во-вторых: вероятно, также имело место некоторое замедление инфляции со стороны арендной составляющей жилья через политику Commonwealth Rental Assistance в эпоху Covid. Показатель ИПЦ арендной платы показывает небольшое снижение годового уровня инфляции и в последнее время не сильно вырос помесячно, хотя уровень инфляции все еще находится в диапазоне высоких 6% в годовом исчислении. Незначительное влияние на инфляцию сейчас, вероятно, весьма ограничено. Будет интересно посмотреть, в какую сторону это изменится в течение следующих нескольких месяцев.

В-третьих: после резкого падения в течение последних трех месяцев, топливная составляющая транспортных расходов также стабилизировалась в октябре, и в ближайшие месяцы мы ожидаем, что это также окажет меньшее влияние на общую инфляцию — в зависимости от некоторых труднопредсказуемых геополитических факторов.

Все эти факторы очевидны, если посмотреть на урезанный средний уровень инфляции за октябрь. Здесь, вместо снижения, уровень инфляции вырос с 3,2% до 3,5%. И именно на этом основном показателе RBA, вероятно, фокусируется больше, чем на общих ставках.

Основные показатели инфляции (г/г%)

Некоторые компоненты теперь вернулись в целевые значения.

Рассматривая другие компоненты инфляции, многие остаются значительно выше уровней, которые будут соответствовать целевому показателю инфляции RBA, хотя мебель, одежда и коммуникации выглядят более респектабельно. Это также улучшение по сравнению с прошлым годом, когда почти ни один компонент не попадал в целевой диапазон RBA.

Инфляция потребительских цен в Австралии по компонентам (г/г%)

Резервный банк Австралии может не торопиться с ставками

Итогом всего этого является то, что RBA просто не торопится что-либо делать со ставками в ближайшее время. Наш прогноз снижения ставки на 1К25 остается «самым ранним» взглядом, и, безусловно, есть возможность отложить его, тогда как возможности для краткосрочного снижения кажутся исчезающе малыми.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Анализ стоимости акций Amazon: что ждет технологического гиганта?

ИГ

Экономический

Акции

Последние результаты деятельности Amazon и ее положение на рынке

Amazon продолжает доминировать в сфере электронной коммерции и облачных вычислений, а цена ее акций отражает сильные фундаментальные показатели. Фокус компании на операционной эффективности принес впечатляющие результаты в последних кварталах.

Улучшение маржи прибыли технологического гиганта обусловлено существенными инвестициями в инфраструктуру и оптимизацией его логистической сети. Эта повышенная эффективность хорошо позиционировала Amazon на фоне растущей конкуренции.

AWS остается основным источником прибыли компании, внося значительный вклад в общий доход. Несмотря на возросшую конкуренцию со стороны Microsoft Azure и Google Cloud, Amazon сохраняет лидирующие позиции в секторе облачных вычислений.

Рекламный бизнес компании стал мощным источником дохода, который растет быстрее, чем традиционные операции электронной коммерции. Такая диверсификация помогает защитить доходную базу Amazon от колебаний розничного рынка.

Основные факторы роста и проблемы

Акции Amazon остаются вблизи исторических максимумов и в долгосрочной восходящей тенденции, поддерживаемой несколькими фундаментальными факторами. Инвестиции компании в размере 75 миллиардов долларов в инфраструктуру AWS свидетельствуют об уверенности в будущем росте.

Конкуренция в электронной коммерции продолжает усиливаться, и такие игроки, как Temu и другие платформы, бросают вызов доле рынка Amazon. Однако масштаб компании обеспечивает значительные конкурентные преимущества.

Инвесторам следует обратить внимание на стратегический фокус Amazon на искусственном интеллекте, который может стать движущей силой будущего роста. Интеграция искусственного интеллекта (ИИ) в сервисы компании создает для нее хорошие возможности для технологического прогресса.

Регулятивный контроль остается ключевым риском, с возможными антимонопольными действиями как в США, так и в Европе. Эти проблемы могут повлиять на способность Amazon расширяться за счет приобретений или поддерживать текущую рыночную практику.

Технический анализ и ценовое действие

Акции Amazon достигли рекордного максимума после отчета о доходах в конце ноября. Неудивительно, что с тех пор они снова упали, ненадолго опустившись ниже рекордного максимума июля.

Однако долгосрочный взгляд остается оптимистичным, и мы уже увидели восстановление после минимумов прошлой недели. Оглядываясь назад, можно сказать, что 25%-ный откат летом предоставил сильную возможность для покупки, но с тех пор провалы продолжали находить покупателей.

Закрытие минимума в $180,00 с начала октября может указывать на некоторую краткосрочную слабость.

Amazon Share Price Analysis: What Lies Ahead for the Tech Giant?_1

Перспективы на 2025 год и далее

Инвестиции Amazon в ИИ и облачную инфраструктуру создают благоприятные условия для долгосрочного роста. Масштаб и технологические преимущества компании должны помочь ей сохранить конкурентное преимущество.

Потенциал расширения маржи остается значительным, поскольку продолжаются инициативы по автоматизации и повышению эффективности.

Регулятивные риски и конкуренция могут создать волатильность , но диверсифицированные источники доходов Amazon обеспечивают устойчивость. Расширение компании на новые рынки предлагает дополнительный потенциал роста.

Инвесторам следует следить за темпами роста AWS, конкуренцией в розничной торговле и изменениями в нормативно-правовой базе, сохраняя при этом долгосрочную перспективу акций.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Колебание цен на сырую нефть марки WTI: не надвигается ли еще одно падение?

Титан FX

Экономический

Товар

Технический анализ цен на сырую нефть марки WTI

Цена на нефть марки WTI не смогла продлить рост выше $71,50 и $71,65. Она начала новый спад и торговалась ниже ключевой поддержки на уровне $70,50.

Если посмотреть на 4-часовой график XTI/USD, цена торговалась ниже 50% уровня коррекции Фибоначчи восходящего движения от минимума колебания $66,71 до максимума $71,65. Цена даже закрепилась ниже 100 простой скользящей средней (красной, 4-часовой) и 200 простой скользящей средней (зеленой, 4-часовой).

С другой стороны, первая крупная поддержка находится около зоны $68,60. Она близка к уровню коррекции Фибоначчи 61,8% восходящего движения от минимума колебания $66,71 до максимума $71,65.

Дневное закрытие ниже $68.60 может открыть двери для большего снижения. Следующая крупная поддержка — $66.50. Любые дальнейшие потери могут привести к тому, что цены на нефть достигнут $62.00 в ближайшие дни.

Сверху он сталкивается с сопротивлением около уровня $70,00. Следующее крупное сопротивление находится около зоны $70,80. Также есть соединительная медвежья трендовая линия, формирующаяся с сопротивлением на уровне $70,90 на том же графике. Главное препятствие по-прежнему находится около зоны $71,50, выше которой цена, возможно, ускорится.

В указанном случае он может даже достичь сопротивления $72.80. Любой дальнейший рост может потребовать тестирования зоны сопротивления $75.00 в ближайшей перспективе.

Если взглянуть на биткоин, то быки изо всех сил пытаются подтолкнуть цену к уровню в 100 000 долларов, и цена начала нисходящую коррекцию ниже 95 000 долларов.