Кросс GBP/JPY борется за твердое внутридневное направление и колеблется в узком торговом диапазоне ниже круглой отметки 197,00 в течение первой половины европейской сессии во вторник. Более того, смешанный фундаментальный фон требует осторожности перед позиционированием на краткосрочной траектории на фоне смешанного фундаментального фона и тонких объемов торговли в канун Рождества. 

Японская иена (JPY) продолжает демонстрировать относительно низкие результаты на фоне неопределенности относительно того, когда Банк Японии (BoJ) снова повысит процентные ставки. Фактически, японский центральный банк дал мало подсказок о том, как скоро он может повысить стоимость заимствований в конце декабрьского заседания по политике. Более того, глава BoJ Кадзуо Уэда на прошлой неделе открыл возможность более длительного ожидания следующего повышения и сказал, что центральному банку понадобится немного больше информации о тенденциях заработной платы. Это, наряду с в целом позитивным тоном риска, продолжает подрывать японскую иену (JPY) и выступает в качестве попутного ветра для кросса GBP/JPY. 

Между тем, данные, опубликованные в прошлую пятницу, показали, что базовая инфляция в Японии ускорилась в ноябре и оставила дверь открытой для потенциального повышения ставки Банка Японии в январе или марте. Более того, предположения о том, что японские власти могут вмешаться, чтобы поддержать внутреннюю валюту, удерживают трейдеров от агрессивных медвежьих ставок вокруг JPY. Министр финансов Японии Кацунобу Като предостерег от чрезмерных движений валютного курса и повторил ранее во вторник, что правительство готово действовать для стабилизации внутренней валюты. Помимо этого, сохраняющиеся геополитические риски и опасения торговой войны поддерживают безопасную JPY.

С другой стороны, британский фунт (GBP) подрывается раздельным голосованием Банка Англии (BoE) на прошлой неделе, когда он решил оставить процентные ставки без изменений, и голубиным прогнозом. Стоит отметить, что три члена Комитета по монетарной политике Банка Англии проголосовали за снижение ставок. Более того, политики понизили свой экономический прогноз на четвертый квартал 2024 года. Это может еще больше ограничить рост кросса GBP/JPY. Следовательно, будет разумно дождаться устойчивой силы и принятия выше отметки 197,00, прежде чем позиционировать себя для продолжения месячного восходящего тренда из окрестностей круглой отметки 188,00.

Источник: FXSTREET

EUR/JPY восстанавливает свои недавние достижения с предыдущей сессии, торгуясь около 163,20 в течение европейских часов во вторник. Кросс EUR/JPY остается подавленным после публикации протокола заседания Банка Японии (BoJ) по денежно-кредитной политике на октябрь.

Члены правления Банка Японии подчеркнули возможность постепенного повышения ставок, если тенденции инфляции будут соответствовать ожиданиям, что может привести к достижению 1,0% к концу 2025 финансового года. В протоколе заседания также подчеркивается необходимость осторожного подхода к денежно-кредитной политике, сосредоточенной на экономическом росте, обусловленном заработной платой, и одновременном решении внутренних и глобальных проблем неопределенности, а также фискальных мер по противодействию дефляционному давлению.

Министр финансов Японии Кацунобу Като заявил в пятницу, что правительство «примет соответствующие меры против чрезмерных движений» на валютном рынке и продолжит координировать с международными органами политику валютного рынка.

На прошлой неделе глава Банка Японии Кадзуо Уэда повторил, что центральный банк будет ждать дополнительных данных, чтобы оценить, сможет ли рост заработной платы сохранить восходящую динамику в следующем году, стремясь к большей ясности в отношении экономических тенденций.

Риски снижения для пары EUR/JPY усиливаются из-за сдержанного евро на фоне растущих ставок на дальнейшее снижение ставки Европейским центральным банком (ЕЦБ). Financial Times опубликовала в понедельник интервью президента Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард, в котором она заявила, что центральный банк приближается к своей цели по устойчивому снижению инфляции до среднесрочного целевого показателя в 2%. Однако Лагард подчеркнула важность сохранения бдительности, особенно в отношении инфляции в секторе услуг.

В субботу член Совета управляющих ЕЦБ Борис Вуйчич подчеркнул, что центральный банк планирует продолжить снижение стоимости заимствований в 2025 году, сообщает Bloomberg. «Направление ясно — это продолжение пути 2024 года с дальнейшим снижением процентных ставок», — сказал он.

Источник: FXSTREET

Формально, цифры инфляции и ожидания ниже прогнозных помогли рынку найти почву для отскока. Однако спад предыдущих дней, возможно, сломал хребет бычьего рынка. На это указывает пара технических сигналов.

Прежде всего, наблюдается серия из 11 сессий снижения индекса Dow Jones. Это одна из самых продолжительных распродаж в истории индекса. Снижение не было особенно интенсивным большую часть времени, за исключением 18 декабря, когда рынки оказались под давлением изменения ожиданий со стороны ФРС. Это ускорение снижения совпало с падением индекса ниже своей 50-дневной скользящей средней, от которой индекс отскакивал с августа. На этом основании можно говорить о переломе среднесрочного восходящего тренда, открывающего путь к 200-дневному. Он проходит через 40800 и стремится к 41000 к концу года.

SP500 борется за 50-дневную скользящую среднюю, оставаясь ниже уровня 6000. В данном случае восходящий тренд пока не сломлен, поскольку реакция рынка на относительно позитивные новости пятницы вернула индекс к трендовой кривой.

Похожая техническая картина еще более выражена в индексе Nasdaq100, который приближался к 50-дневной скользящей средней в самой низкой точке, но в пятницу впечатляюще отскочил назад.

Перспективы наиболее тревожны для Russell2000. Этот индекс малых компаний фондового рынка стер все достижения с момента победы республиканцев на выборах, потеряв более 10,5% с пика в начале декабря до дна в прошлую пятницу. Как и в случае с Dow Jones, прорыв ниже 50-дневной скользящей средней ускорил распродажу. Этот индекс приближается к своей 200-дневной средней (сейчас на уровне 2175). Он торгуется выше этой кривой с декабря прошлого года, что делает его важным уровнем поддержки: покупки усиливались по мере приближения к нему.

На позитивной ноте Индекс страха и жадности упал в зону экстремального страха в конце прошлой недели. Это достаточно глубоко, чтобы обеспечить перезагрузку рынков, но важно понять, является ли это началом медвежьего рынка.

Пока что фондовые рынки не впечатляют, и мы не можем сказать, доминирует ли лагерь быков или медведей. Но к концу года картина станет яснее.

(24 декабря): Эмиссия облигаций, страхующих от катастроф, достигла рекордного уровня в этом году, увеличив общий объем рынка почти до 50 млрд долларов США (224,49 млрд ринггитов), поскольку страховщики переложили большую часть рисков, связанных с дорогостоящими климатическими катастрофами, на частных инвесторов.

По данным Artemis, отслеживающей рынок ценных бумаг, связанных со страхованием, продажи облигаций, предназначенных для дополнительного покрытия крупных ураганов, землетрясений и других событий, составили 17,7 млрд долларов США, что на 7% больше предыдущего рекорда, установленного год назад. В эти цифры включены киберриски и частные транзакции.

«Рынок облигаций cat-bonds пережил еще один год сильного роста», — сказала Таня Врош, руководитель отдела управления портфелем облигаций cat-bonds в цюрихской компании Twelve Capital AG. «Более крупные, разнообразные и глубокие рынки являются ключом к успеху и устойчивости решений и инвестиционных стратегий облигаций cat-bonds».

Cat bonds вознаграждают покупателей за принятие риска страхового рынка, связанного со стихийными бедствиями. Если произойдет предопределенное событие, держатели облигаций могут понести огромные убытки. Если этого не произойдет, они могут получить двузначную прибыль.

Страховщики и другие эмитенты стали более охотно выпускать облигации cat, отчасти из-за более высокой инфляции, которая сделала более дорогим восстановление объектов недвижимости, разрушенных штормами и другими катастрофами. В то же время застрахованные убытки растут, поскольку изменение климата провоцирует более экстремальные погодные явления. 

В этом месяце Allstate Corp завершила вторую по величине сделку cat-bond в своей истории, получив US$650 млн перестраховочной защиты от штормов, лесных пожаров и других природных опасностей. По данным Artemis, сделка была примерно на 86% больше первоначальной цели.

Cat bonds продолжают приносить больше, чем многие активы с фиксированным доходом. В этом году инвесторы собираются получить доход в 16% по сравнению с рекордными 20% в 2023 году.

Доходность катастрофических облигаций состоит из спреда риска плюс существующая ставка фонда денежного рынка. Инвесторы выиграли как от привлекательных спредов риска, так и от более высокой доходности денежного рынка в размере от 4,5% до 5%, по сравнению с 0,25% или менее во время пандемии.

В 2024 году наблюдались резкие колебания в спреде риска, отчасти из-за внезапных изменений в доступности или дефиците капитала. Это рыночная динамика, которая становится все более важной по сравнению с базовыми основами риска, сказал Врош.

Twelve Capital ожидает, что спред риска будет в диапазоне 5%-7% в следующем году. По данным Artemis, в 2024 году он достигал 8,4%.

Врош заявил, что инвесторы в облигации Cat «могут ожидать высокую однозначную или низкую двузначную валовую прибыль» в 2025 году. Аналитики Plenum Investments AG, еще одного инвестора в облигации Cat из Цюриха, прогнозируют аналогичную прибыль.

Cat bonds разработаны как амортизаторы для так называемых хвостовых событий, которые являются редкими, но очень разрушительными катастрофами, связанными с погодой. Теперь страховщики все чаще хотят использовать ценные бумаги для поддержки растущих убытков от менее значительных, но более частых опасностей, таких как лесные пожары и грозы. Эти события могут иметь скромное влияние по отдельности, но они могут вызвать большие застрахованные убытки в совокупности.

Хотя научные модели, лежащие в основе так называемых вторичных опасностей, улучшились, они далеко не так надежны, как модели землетрясений или ураганов. Это затрудняет расчет рисков. Еще предстоит увидеть, будут ли инвесторы в cat-bonds готовы делать ставки на облигации, включающие совокупные убытки, а не на облигации для единичных событий, таких как ураган во Флориде. 

«Мы по-прежнему видим, что инвесторы отдают предпочтение структурам возникновения», — сказал Врош. «Это, безусловно, относится и к нам».

Тем не менее, резкий рост совокупных убытков — это дилемма, с которой страховой отрасли необходимо справиться. В недавнем отчете Twelve Capital указала, что большинство застрахованных убытков от стихийных бедствий в этом году будут вызваны не ураганами, а лесными пожарами, торнадо, наводнениями и другими непиковыми бедствиями — и они превысят 50 миллиардов долларов США.

«Вторичные опасности остаются очень активными: в этом году снова наблюдаются сильные потери от торнадо и града, что может стать «новой нормой» для этой опасности», — сообщает Twelve Capital.

Источник: Theedgemarkets

EUR/USD закрылась в понедельник с небольшим снижением, но пара осталась в узком канале. Пара колеблется около 1,0400 утром в Европе во вторник, поскольку торговые условия истончаются в канун Рождества.

Евро ЦЕНА Последние 7 дней

Таблица ниже показывает процентное изменение евро (EUR) по отношению к основным перечисленным валютам за последние 7 дней. Евро был самым слабым по отношению к доллару США.

Тепловая карта показывает процентные изменения основных валют по отношению друг к другу. Базовая валюта выбирается из левого столбца, а котируемая валюта — из верхней строки. Например, если вы выберете евро из левого столбца и переместитесь по горизонтальной линии к доллару США, процентное изменение, отображаемое в поле, будет представлять EUR (база)/USD (котировка).

Неоднозначные макроэкономические данные из США ограничили рост доллара США (USD) в понедельник и помогли паре EUR/USD закрепиться.

Бюро переписи населения США сообщило, что заказы на товары длительного пользования снизились на 1,1% в месячном исчислении в ноябре, что хуже рыночных ожиданий снижения на 0,4%. Между тем, индекс потребительских настроений Conference Board упал до 104,7 в декабре с 112,8 (пересмотрено с 111,7) в ноябре. Положительным моментом является то, что продажи новых домов выросли на 5,9% в ноябре после снижения на 14,8%, зафиксированного в октябре.

Экономический календарь не будет содержать никаких макроэкономических данных. Рынки облигаций и акций в США будут работать половину дня во вторник и останутся закрытыми в Рождество в среду.

Технический анализ EUR/USD

Индикатор индекса относительной силы (RSI) на 4-часовом графике остается немного ниже 50, но пара EUR/USD колеблется около 20-периодной простой скользящей средней (SMA), что указывает на отсутствие направленного импульса.

Первое сопротивление может быть отмечено на уровне 1,0440 (статический уровень) перед 1,0490-1,0500 (100-периодная простая скользящая средняя (SMA), статический уровень). С другой стороны, 1,0350 (статический уровень) и 1,0300 (статический уровень, круглый уровень) могут рассматриваться как следующие уровни поддержки, если EUR/USD подтвердит 1,0400 (статический уровень, круглый уровень) как сопротивление.

Часто задаваемые вопросы о евро

Что такое евро?

Евро — валюта 19 стран Европейского союза, входящих в еврозону. Это вторая по объему торгов валюта в мире после доллара США. В 2022 году на нее пришлось 31% всех валютных операций, а средний дневной оборот составил более 2,2 триллиона долларов США в день. EUR/USD — самая торгуемая валютная пара в мире, на которую приходится около 30% всех операций, за ней следуют EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) и EUR/AUD (2%).

Что такое ЕЦБ и как он влияет на евро?

Европейский центральный банк (ЕЦБ) во Франкфурте, Германия, является резервным банком еврозоны. ЕЦБ устанавливает процентные ставки и управляет денежно-кредитной политикой. Основной мандат ЕЦБ заключается в поддержании ценовой стабильности, что означает либо контроль инфляции, либо стимулирование роста. Его основной инструмент — повышение или понижение процентных ставок. Относительно высокие процентные ставки — или ожидание более высоких ставок — обычно приносят пользу евро и наоборот. Управляющий совет ЕЦБ принимает решения по денежно-кредитной политике на заседаниях, проводимых восемь раз в год. Решения принимаются главами национальных банков еврозоны и шестью постоянными членами, включая президента ЕЦБ Кристин Лагард.

Как данные по инфляции влияют на стоимость евро?

Данные по инфляции в еврозоне, измеряемые Гармонизированным индексом потребительских цен (HICP), являются важной эконометрикой для евро. Если инфляция растет больше, чем ожидалось, особенно если она превышает целевой показатель ЕЦБ в 2%, это обязывает ЕЦБ повысить процентные ставки, чтобы вернуть ее под контроль. Относительно высокие процентные ставки по сравнению с аналогами обычно идут на пользу евро, поскольку делают регион более привлекательным для мировых инвесторов в качестве места для размещения своих денег.

Как экономические данные влияют на стоимость евро?

Публикации данных оценивают состояние экономики и могут влиять на евро. Такие показатели, как ВВП, индексы деловой активности в сфере производства и услуг, занятость и опросы потребительских настроений, могут влиять на направление единой валюты. Сильная экономика полезна для евро. Она не только привлекает больше иностранных инвестиций, но и может побудить ЕЦБ повысить процентные ставки, что напрямую укрепит евро. В противном случае, если экономические данные слабые, евро, скорее всего, упадет. Экономические данные по четырем крупнейшим экономикам еврозоны (Германия, Франция, Италия и Испания) особенно важны, поскольку на них приходится 75% экономики еврозоны.

Как торговый баланс влияет на евро?

Еще одним важным выпуском данных для евро является торговый баланс. Этот показатель измеряет разницу между тем, что страна зарабатывает на своем экспорте, и тем, что она тратит на импорт за определенный период. Если страна производит востребованный экспорт, то ее валюта будет расти в цене исключительно за счет дополнительного спроса, созданного иностранными покупателями, стремящимися приобрести эти товары. Таким образом, положительный чистый торговый баланс укрепляет валюту, и наоборот, при отрицательном балансе.

Источник: FXSTREET