Мусалем из Федеральной резервной системы: инфляционные ожидания требуют пристального мониторинга, и следует учитывать риск стагфляции

Замечания официальных лиц

Краткое содержание:

Учитывая устойчивый экономический рост, стабильный рынок труда и сохраняющуюся выше целевого уровня инфляцию, президент ФРС Сент-Луиса Мусалем поддерживает сохранение целевого диапазона ставки по федеральным фондам на уровне 4,25%-4,50%. Он указал, что FOMC может столкнуться с противоречивыми целями двойного мандата.

20 февраля президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Альберто Мусалем выступил с речью в Экономическом клубе Нью-Йорка в Нью-Йорке. Подробности речи следующие:

Экономика США демонстрирует прочную силу, при этом как уровень ВВП, так и темпы роста находятся на уровне или превышают долгосрочный потенциал. Потребительские расходы продолжают оставаться ключевым фактором роста. Расходы на личное потребление выросли на солидные 4,2% в четвертом квартале, что является самым высоким показателем за любой квартал в 2024 году. Уверенность в бизнесе улучшилась за последние три месяца, что сопровождалось ростом запланированных капитальных затрат.

Инфляция значительно снизилась по сравнению с пиком середины 2022 года, но все еще остается выше целевого показателя FOMC в 2%, а некоторые показатели инфляционных ожиданий недавно выросли. Отчет CPI за январь выявил существенный ежемесячный рост цен на товары, услуги и жилье, а также базовых и общих темпов инфляции. Денежно-кредитная политика является умеренно ограничительной после снижения ставки на 100 базисных пунктов осенью, хотя и менее жесткой, чем шесть месяцев назад. Этот сдвиг может потребовать от ФРС более жесткой позиции.

Рынок труда остается устойчивым, при этом риски занятости выглядят в целом сбалансированными, а последние показатели указывают на некоторое укрепление. За последние три месяца число занятых вне сельского хозяйства увеличилось в среднем на 237 000, превысив уровень безубыточности, а уровень безработицы снизился до 4%. В то время как количество вакансий и уровень увольнений снизились, уровень увольнений остается низким. Хотя средний почасовой заработок и другие показатели затрат на занятость демонстрируют устойчивый рост, рынок труда не является существенным источником инфляционного давления, поскольку производительность также улучшилась.

В целом, риск того, что инфляционные ожидания станут неустойчивыми, повышен, учитывая сильный экономический рост, прочный рынок труда, благоприятные финансовые условия, базовую инфляцию, превышающую 2%, и некоторые недавние повышения инфляционных ожиданий, по сравнению со сценарием, когда экономика имеет избыточные мощности, а потребители и предприятия не испытывают высокой инфляции. Если инфляция останется выше целевого уровня или ожидания продолжат расти, может быть оправдана более ограничительная позиция денежно-кредитной политики.

Мусалем Федерального Резерва

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

USD/CHF укрепляется выше 0,8950 на фоне выхода данных по индексу деловой активности в США

Глендон

Экономический

Форекс

Пара USD/CHF восстанавливает некоторые утраченные позиции около 0,8985 на фоне скромного отскока доллара США (USD) в ходе ранней европейской сессии в пятницу. Инвесторы готовятся к предварительным отчетам US SP Global PMI , которые будут опубликованы позднее в пятницу. Кроме того, Мэри Дейли и Филип Джефферсон из Федеральной резервной системы (ФРС) должны выступить позднее в тот же день.

Чиновники ФРС в январе согласились, что им нужно увидеть большее снижение инфляции, прежде чем снижать процентные ставки еще больше. Политики обеспокоены влиянием тарифов Трампа на достижение этого, согласно протоколу заседания, опубликованному в среду.

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что банк «не торопится» снижать процентную ставку еще больше, учитывая значительную неопределенность относительно того, куда может пойти экономика. Аналитики ожидают, что центральный банк США, скорее всего, снизит свою базовую процентную ставку только один раз в 2025 году, с большой вероятностью того, что ставки вообще не будут снижены. Это, в свою очередь, может поднять доллар США по отношению к швейцарскому франку (CHF).

Трамп заявил в среду, что объявит о новых тарифах в течение следующего месяца, добавив пиломатериалы и лесную продукцию к ранее объявленным планам по введению пошлин на импортные автомобили, полупроводники и фармацевтические препараты. Кроме того, надежды на прекращение огня между Россией и Украиной, похоже, угасли после участившихся атак украинских беспилотников на российские нефтеперекачивающие станции. Опасения по поводу торговых тарифов президента США Дональда Трампа и продолжающейся геополитической напряженности должны оказать поддержку такой валюте-убежищу, как CHF.

Источник: FXSTREET

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Прогноз цены AUD/JPY: провал вблизи сопротивления нисходящего канала, около середины 96,00

Джастин

Форекс

Пара AUD/JPY набирает положительную динамику на фоне начала активной продажи JPY в пятницу.

Внутридневной импульс останавливается вблизи верхней границы недельного нисходящего канала.

Устойчивое преодоление указанного барьера должно проложить путь к дополнительным достижениям.

Кросс AUD/JPY строится на позднем отскоке предыдущего дня от области 95,35-95,30 или выше недельного минимума и набирает сильную положительную тягу во время азиатской сессии в пятницу. Однако спотовые цены с трудом извлекают выгоду из движения за пределы середины 96,00 и отступают в область 96,15 в последний час, все еще оставаясь наверху впервые за три дня.

Японская иена (JPY) ослабла после того, как глава Банка Японии (BoJ) Кадзуо Уэда дал сигнал о возможной интервенции на рынке облигаций для сдерживания дальнейшего роста доходности японских государственных облигаций (JGB). Помимо этого, осторожное снижение ставки Резервного банка Австралии (RBA) в начале этой недели продолжает поддерживать австралийский доллар и предлагает дополнительную поддержку кроссу AUD/JPY. Тем не менее, ожидания дальнейшего повышения ставок BoJ, подкрепленные сильным национальным индексом потребительских цен Японии, помогают ограничить потери JPY и ограничить валютную пару.

С технической точки зрения, резкое внутридневное движение вверх останавливается около сопротивления, отмеченного верхней границей более чем недельного нисходящего трендового канала. Указанный барьер привязан около области 96,45-96,50 и теперь должен действовать как поворотная точка. Некоторая последующая покупка может поднять кросс AUD/JPY до 200-периодной простой скользящей средней (SMA) на 4-часовом графике, около области 97,00. За этим следует максимум колебания прошлой недели, около области 97,30-97,35, которая, если будет преодолена, должна проложить путь к дополнительному росту.

Затем кросс AUD/JPY может возобновить недавнее хорошее восстановление с самого низкого уровня с сентября 2024 года, достигнутого в начале этого месяца, и нацелиться на возвращение отметки 98,00. Импульс может распространиться и дальше к следующему важному препятствию около середины 98,00 на пути к зоне предложения 98,75-98,80 и пику с начала года, около области 99,10-99,15, достигнутой в январе.

С другой стороны, область 95,70 теперь, похоже, защищает немедленное падение перед ночным минимумом колебания около области 95,35-95,30 и психологической отметкой 95,00. Убедительный прорыв ниже последней будет рассматриваться как новый триггер для медвежьих трейдеров и сделает кросс AUD/JPY уязвимым для повторного тестирования многомесячного минимума около области 94,40-94,35 перед падением до круглой отметки 94,00.

4-часовой график AUD/JPY

Источник: FXSTREET

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Goolsbee из ФРС: инфляция PCE будет следовать за ИПЦ

КОРМИЛИ

Замечания официальных лиц

«Я считаю, что до того, как мы добрались до неопределенностей, связанных с политикой, геополитикой и некоторыми другими факторами, в целом (инфляция) выглядела для меня довольно хорошо», — сказал президент Федерального резерва Чикаго Остан Гулсби. Министерство труда сообщило о большем, чем ожидалось, месячном росте ИПЦ в январе на 0,5%. Годовой показатель также вырос до 3% впервые с июня, увеличиваясь каждый месяц с сентября. Сопоставимый индекс цен на потребительские расходы, который ФРС использует для своего целевого показателя инфляции в 2%, должен быть опубликован на следующей неделе, и большинство экономистов оценивают, что он покажет меньший рост, чем отражено в ИПЦ.

В своем обсуждении рынка труда Гулсби описал его как «эпически сильный». Он предположил, что рынок труда остается устойчивым, несмотря на неопределенность в отношении иммиграционной политики. Более половины рабочей силы за последнее десятилетие состояло из новых работников, многие из которых, вероятно, являются иммигрантами.

Президент Трамп недавно предложил или ввел ряд тарифов. На прошлой неделе Трамп объявил о введении 25% тарифа на импорт стали и алюминия и планирует ввести «взаимные тарифы» для других стран. Кроме того, на этой неделе рассматриваются тарифы на автомобили, полупроводники, фармацевтические препараты и пиломатериалы. Гулсби выразил обеспокоенность по поводу того, что эти крупномасштабные тарифы могут вызвать значительный шок предложения, что может усугубить инфляцию, подобно эффектам, наблюдавшимся во время пандемии COVID-19.

По словам Гулсби, тарифы, введенные во время первого срока Трампа на посту президента, не оказали существенного влияния на инфляцию, отчасти потому, что они были более узкими и включали достаточно исключений, чтобы не затрагивать сети поставок. Но если подумать о более широких и высоких тарифах, которые в настоящее время разрабатывает Трамп, «это зависит от того, к скольким странам они будут применяться и насколько большими они будут. И чем больше это похоже на шок размером с COVID, тем больше вам следует нервничать по этому поводу».

Гулсби сказал, что важно помнить, что был достигнут большой прогресс в снижении инфляции с четырехдесятилетних максимумов, достигнутых в 2022 году, но уровень неопределенности вокруг экономики и меняющаяся политика новой администрации Трампа в отношении тарифов могут иметь свое влияние. Если тарифы повышают цены, ФРС должна подумать об этом.

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Китайские суды попросили провести переговоры по долгам для застройщиков, находящихся в затруднительном финансовом положенииКитайские суды попросили провести переговоры по долгам для застройщиков, находящихся в затруднительном финансовом положении

Джастин

Экономический

Оказавшиеся в затруднительном положении застройщики Китая все чаще обращаются в местные суды с просьбой провести реструктуризацию, поскольку слабые продажи жилья продолжают подрывать их способность продвигаться вперед или реализовывать планы по урегулированию частной задолженности.

Chongqing Casin Property Development Group Co в конце прошлого месяца стала самой новой среди своих коллег, которая обратилась в суд с просьбой о пересмотре своего долга. Этот шаг последовал за сообщением Bloomberg News о том, что неплательщик China Fortune Land Development Co рассматривает возможность отмены одобренного кредиторами плана погашения долга ради решения суда.

Тем временем Jinke Property Group Co, первый в стране известный, зарегистрированный на бирже застройщик с просроченной задолженностью, который решил воспользоваться этим вариантом, в начале этой недели начал голосование кредиторов по своему соответствующему предложению о реструктуризации. Голосование завершится 31 марта.

Растущий список китайских застройщиков, ищущих помощи в суде, является последним признаком стресса в кризисе задолженности по имуществу, который вступает в пятый год, поскольку частные переговоры по долгам затягиваются, а существующие усилия по реструктуризации терпят неудачу. Хотя судебный процесс действительно представляет собой альтернативный путь для проблемных фирм, его успех зависит от ключевых факторов, включая привлечение новых инвесторов с большим объемом наличных средств.

«Реструктуризация под руководством суда — это последнее средство для проблемных компаний», — сказал Цянь Вэньхань, партнер юридической фирмы Zhong Yin Law Firm, специализирующейся на реструктуризации и банкротствах. «Поскольку рынок жилья Китая еще не стабилизировался, а переговоры по долгам некоторых компаний затягиваются или даже заходят в тупик, ожидается, что больше застройщиков будут использовать этот подход для решения своих проблем».

Эта тенденция также очевидна во всех отраслях, поскольку замедление второй по величине экономики мира берет свое. Согласно отчету шанхайской юридической конторы AllBright Law Offices, число китайских компаний, зарегистрированных на бирже и ищущих реструктуризацию в суде, в прошлом году достигло шестилетнего максимума в 29. Почти четверть из них были из компаний, занимающихся недвижимостью или строительством, говорится в отчете.

Реструктуризация под надзором суда для разработчиков в Китае остается новинкой, несмотря на рекордную волну дефолтов в отрасли за последние годы. Такой подход обычно требует процедуры помещения компании под управление банкротства и может включать белых рыцарей для привлечения новых средств.

Все больше китайских застройщиков также оказались в суде в Гонконге с начала кризиса, хотя в основном офшорные кредиторы подавали заявки на ликвидацию бизнеса неплательщиков. По крайней мере семь таких застройщиков, включая бывшего гиганта отрасли China Evergrande Group, получили так называемые постановления суда о ликвидации.

Юристы и аналитики утверждают, что согласие местного суда на реструктуризацию компании зависит от таких ключевых условий, как привлечение стратегических инвесторов, которые могут вдохнуть новую жизнь в обремененную долгами фирму.

Хотя выборка в Китае по-прежнему слишком мала для осмысленного анализа влияния реструктуризации по решению суда на кредиторов и инвесторов, затяжной характер долгового кризиса снизил ожидания некоторых.

«В противном случае держатели публичных облигаций могут только наблюдать, как корпоративные активы со временем обесцениваются», — сказал Ма Суйцин, старший партнер и директор по инвестициям в ценные бумаги с фиксированным доходом в Tensor Pacific Co, хедж-фонде из Ханчжоу. «Вот почему реструктуризация застройщиков под руководством суда явно выгодна большинству держателей облигаций, поскольку она, по крайней мере, обеспечивает определенный уровень прозрачности и справедливости».

Источник: Theedgemarkets

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Глава ФРС Куглер: инфляция сталкивается с рисками роста; процентная ставка останется на прежнем уровне

КОРМИЛИ

Замечания официальных лиц

Общая картина такова, что экономика США остается на прочной основе, а объем производства растет уверенными темпами. Реальный валовой внутренний продукт вырос на 2,5 процента в 2024 году. Потребительские расходы продолжали обеспечивать этот уверенный темп в прошлом году. Хотя розничные продажи в прошлом месяце показали спад, данные за январь часто трудно интерпретировать. Плохая погода и трудности сезонной корректировки могли повлиять на публикацию, и следует отметить, что замедление произошло после сильного темпа продаж во второй половине прошлого года.

Инфляция значительно снизилась с момента своего пика в середине 2022 года, хотя путь по-прежнему остается ухабистым, а инфляция остается несколько повышенной. Показания BLS на прошлой неделе показали, что ценовое давление в экономике сохранялось в январе. На основе данных индекса потребительских цен и индекса цен производителей за январь предполагается, что индекс PCE вырос примерно на 2,4 процента на 12-месячной основе в январе. За исключением расходов на продукты питания и энергоносители, основные цены, по оценкам, выросли на 2,6 процента. Эти показания показывают, что еще предстоит пройти определенный путь, прежде чем будет достигнута цель FOMC в 2 процента.

Показатели занятости показывают, что рынок труда здоров и стабилен. Рост числа рабочих мест в сфере заработной платы в последнее время был стабильным, в среднем 189 000 в месяц за последние четыре месяца, согласно Бюро статистики труда (BLS). После того, как в ноябре он достиг 4,2%, с тех пор уровень безработицы снизился до 4%, что соответствует рынку труда, который не ослабевает и не демонстрирует признаков перегрева.

Губернатор Куглер отметил, что хотя риски снижения занятости снизились, риски повышения инфляции сохраняются. Кроме того, потенциальные чистые эффекты новой экономической политики по-прежнему крайне неопределенны. Поэтому Федеральному резерву целесообразно сохранить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 4,25–4,50%.

В целом, чистое влияние новой экономической политики остается неопределенным, и будущая траектория процентных ставок будет зависеть от конкретных событий. Учитывая текущий баланс рисков, целесообразно сохранить ставку по федеральным фондам неизменной в течение определенного периода времени.

Губернатор ФРС Куглер

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Анализ цен EUR/USD: пара остается подавленной около 1,0500 в рамках восходящего клина

Алекс

Форекс

Пара EUR/USD может потерять позиции на фоне потенциального медвежьего разворота, поскольку пара торгуется в рамках восходящего клина.

Коррекция вниз будет иметь место, если 14-дневный RSI превысит отметку 70.

Пара может протестировать свой основной уровень поддержки на девятидневной EMA 1,0453.

Пара EUR/USD снижается после получения хорошей прибыли в предыдущую сессию, торгуясь около 1,0500 во время азиатской сессии в пятницу. Более детальное изучение дневного графика указывает на потенциальный медвежий разворот, поскольку пара торгуется в рамках восходящего клина, указывая на снижающийся объем по мере развития модели, что сигнализирует об ослаблении давления покупателей на пару.

Однако 14-дневный индекс относительной силы (RSI), ключевой индикатор импульса, колеблется около 60, что указывает на сохраняющуюся бычью поддержку пары EUR/USD. Движение за пределы уровня 70 будет сигнализировать о состоянии перекупленности, что потенциально приведет к нисходящей коррекции. Кроме того, пара остается выше как девятидневной, так и 14-дневной экспоненциальных скользящих средних (EMA), усиливая сильный краткосрочный импульс.

С другой стороны, пара EUR/USD может столкнуться с начальным сопротивлением на верхней границе восходящего клина на уровне 1,0540. Прорыв выше клина усилит бычий настрой и поддержит пару, чтобы протестировать двухмесячный максимум 1,0630, достигнутый 6 декабря.

Ожидается, что пара EUR/USD протестирует свой ключевой уровень поддержки на девятидневной EMA 1,0453, за которым последует 14-дневная EMA на уровне 1,0436, которая совпадает с нижней границей восходящего клина. Решительный прорыв ниже этой важной зоны поддержки может спровоцировать медвежий уклон, увеличив нисходящее давление на пару и потенциально направив ее к уровню 1,0177 — самому низкому с ноября 2022 года, последний раз зафиксированному 1 января.

EUR/USD: дневной график

Евро ЦЕНА Сегодня

Таблица ниже показывает процентное изменение евро (EUR) по отношению к основным валютам, перечисленным сегодня. Евро был самым слабым по отношению к доллару США.

	доллар США	евро	Фунт стерлингов	ЙЕНА	САПР	австралийский доллар	новозеландский доллар	швейцарский франк
доллар США		0,07%	0,09%	0,50%	0,03%	0,14%	0.00%	0,07%
евро	-0,07%		0,01%	0,44%	-0,04%	0,07%	-0,07%	-0.00%
Фунт стерлингов	-0,09%	-0,01%		0,42%	-0,05%	0,05%	-0,09%	-0,02%
ЙЕНА	-0,50%	-0,44%	-0,42%		-0,43%	-0,34%	-0,49%	-0,42%
САПР	-0,03%	0,04%	0,05%	0,43%		0,10%	-0,03%	0,03%
австралийский доллар	-0,14%	-0,07%	-0,05%	0,34%	-0,10%		-0,14%	-0,08%
новозеландский доллар	-0.00%	0,07%	0,09%	0,49%	0,03%	0,14%		0,07%
швейцарский франк	-0,07%	0.00%	0,02%	0,42%	-0,03%	0,08%	-0,07%

Тепловая карта показывает процентные изменения основных валют по отношению друг к другу. Базовая валюта выбирается из левого столбца, а котируемая валюта — из верхней строки. Например, если вы выберете евро из левого столбца и переместитесь по горизонтальной линии к доллару США, процентное изменение, отображаемое в поле, будет представлять EUR (база)/USD (котировка).