Макроэкономика Main Street: какое отношение к этому имеет долг?

Экономический

Краткое содержание:

Решение Федеральной резервной системы снизить базовую процентную ставку на полпроцента вряд ли сразу почувствуют ее основные целевые группы — работодатели и домохозяйства.

Да, у ФРС есть мандат на содействие полной занятости и стабильности цен, но на практике требуется много времени, чтобы снижение ставок привело к увеличению найма и расходов на Мейн-стрит.

Вместо этого первыми, кто почувствует выгоду от более низких ставок, станут заемщики. Домохозяйства и предприятия обнаружат, что дешевле финансировать покупки и инвестиции, что в конечном итоге приведет к большему найму.

Такова теория, во всяком случае. Чтобы оценить потенциальное влияние снижения ставок ФРС, нам нужно рассмотреть текущее состояние долга по отношению к доходу в ключевых сегментах экономики.

Потребительский долг

Потребители обеспечивают львиную долю экономического роста. Таким образом, они являются важнейшей целью денежно-кредитной стратегии ФРС.

Политики центральных банков начали повышать базовую ставку, которая влияет на стоимость ипотечных кредитов, кредитных карт и автокредитов, в марте 2022 года. К сентябрю 2023 года ставка по федеральным фондам выросла с 0,08 процента до 5,33 процента.

Тем не менее потребители продолжали брать кредиты даже по более высоким ставкам, а задолженность домохозяйств выросла на 7 процентов в период со второго квартала 2022 года по второй квартал 2024 года. Но благосостояние домохозяйств, которое измеряет стоимость финансовых активов и собственного капитала, росло еще быстрее, увеличившись на 11 процентов за тот же период.

По данным Бюро экономического анализа, не только увеличилась чистая стоимость домохозяйств, но и реальный располагаемый доход (то есть доход после уплаты налогов, скорректированный с учетом инфляции) вырос на 6 процентов по сравнению с двумя годами ранее.

Это означает, что потребители смогут лучше переносить издержки более высоких процентных ставок.

Фактически, выплаты по долгам домохозяйств, если измерять их как долю располагаемого дохода, вернулись к среднему показателю до пандемии менее 10 процентов. После падения до исторического минимума во время пандемии, когда потребительские расходы иссякли, выплаты стабилизировались на целый процентный пункт ниже своей исторической нормы в 11 процентов.

Это также означает, что последние два года более высоких процентных ставок не смогли повлиять на потребительские расходы. Розничные продажи были высокими в августе, показывая, что потребители хорошо держатся перед лицом более высоких цен и расходов по займам.

Итак, будут ли более низкие ставки способствовать росту долга и расходов? Конечно. Но будет ли влияние на потребителей таким же сильным, как когда ФРС снизила ставки в 2008 году, когда соотношение выплат по долгу к располагаемому доходу составляло 13,2 процента? Вероятно, нет.

Корпоративный долг

Еще одной важной целью снижения ставок являются крупные работодатели, которые играют ключевую роль в мандате ФРС по обеспечению полной занятости.

Вместо того, чтобы брать кредиты в банках, крупные работодатели берут займы на рынках капитала. Один из способов оценить здоровье этого сектора — посмотреть на соотношение корпоративного долга к корпоративным оценкам или рыночной капитализации.

Это соотношение достигло рекордно низкого уровня в этом году в основном из-за сильного роста рыночной капитализации. Один из показателей стоимости крупных компаний, индекс SP 500 , вырос на 17 процентов за последние два года, даже несмотря на более высокие, чем обычно, процентные ставки.

Учитывая, что крупные работодатели капитализированы больше, чем когда-либо, приведет ли снижение ставок к корпоративному найму? Возможно.

Рынок труда в хорошей форме. Увольнения близки к историческим минимумам, а уровень безработицы ниже своего исторического среднего значения. Это означает, что снижение ставки ФРС, вероятно, не вызовет большого бума найма. Но это может принести пользу мелким работодателям, которые зависят от банковских кредитов для финансирования роста и увеличения штата.

Государственный долг

Ни один обзор задолженности не будет полным без рассмотрения крупнейшего заемщика в экономике — правительства США.

Соотношение долга США к доходу США, или ВВП, снизилось с момента пандемии, когда правительство выделило крайне необходимое экстренное финансирование борющимся предприятиям и домохозяйствам. Государственный долг сейчас составляет 122 процента ВВП, что намного выше исторических или средних показателей до пандемии.

По данным Бюджетного управления Конгресса, ожидается, что этот показатель вырастет еще больше , в первую очередь за счет недискреционных расходов на Medicaid и социальное обеспечение.

По данным Министерства финансов, по состоянию на август 17 процентов всех федеральных расходов ушло на выплаты процентных ставок . Снижение ставки ФРС снизит стоимость заимствований, но не решит проблему долга США.

Мое мнение

Опять же, теория работает так: ФРС снижает ставки, снижая стоимость заимствований для работодателей и потребителей и стимулируя экономику, которая борется с трудностями. Потребители получают возможность тратить больше, а компании — стимул нанимать.

Но что, если экономика не испытывает трудностей? Что, если потребители уже тратят, а задолженность домохозяйств по сравнению с доходами относительно низкая? Что, если крупные работодатели работают на сбалансированном рынке труда и имеют рекордно низкий уровень задолженности по сравнению с рыночной стоимостью?

Более низкие процентные ставки по займам помогут Мейн-стрит тратить больше, но они не будут стимулировать экономику в той степени, как предыдущие циклы снижения ставок.

Загвоздка в государственном долге, который является единственным экономическим показателем, не вернувшимся к допандемийному нормальному уровню. Долг США продолжает расти, и снижение ставок Федеральной резервной системы может лишь немного помочь.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Центральный банк Австралии сохраняет ставки на прежнем уровне, сохраняя ястребский настрой

Уоррен Такунда

Экономический

Центральный банк Австралии во вторник сохранил процентные ставки на прежнем уровне, как и ожидалось, и подтвердил, что политика должна оставаться жесткой, чтобы обуздать инфляцию, не сворачивая свою политику спустя неделю после того, как Федеральная резервная система начала свою кампанию по смягчению денежно-кредитной политики.

Ястребиная позиция привела к росту австралийского доллара на 0,4% до $0,6864, самого высокого уровня в этом году, а рынки снизили вероятность снижения ставки в декабре до 59% с 64% до принятия решения.

По итогам своего сентябрьского заседания по вопросам денежно-кредитной политики Резервный банк Австралии (РБА) сохранил процентные ставки на уровне 12-летнего максимума в 4,35% и заявил, что политика должна быть достаточно ограничительной, чтобы гарантировать возвращение инфляции к целевому уровню.

«Хотя общая инфляция на какое-то время снизится, базовая инфляция больше отражает динамику инфляции, и она остается слишком высокой», — говорится в заявлении совета, во многом схожем с августовским.

«Поступившие с тех пор данные подтвердили необходимость сохранять бдительность в отношении рисков повышения инфляции, и Совет не делает никаких предположений ни за, ни против».

Рынки делали большие ставки на стабильный результат, учитывая, что базовая инфляция оставалась стабильной, а рынок труда держался на удивление хорошо.

«Базовая инфляция по-прежнему слишком высока для Резервного банка Австралии, а возвращение к целевому диапазону происходит удручающе медленно», — заявил Шон Лэнгкейк, руководитель отдела макроэкономического прогнозирования Oxford Economics Australia.

Резервный банк Австралии сохраняет ставки на прежнем уровне с ноября, полагая, что процентная ставка на уровне 4,35% (по сравнению с рекордно низким показателем в 0,1% во время пандемии) является достаточно ограничительной, чтобы снизить инфляцию до целевого диапазона в 2–3% и при этом сохранить рост занятости.

Учитывая, что базовая инфляция в прошлом квартале устойчиво держалась на уровне 3,9%, а рынок труда создает множество новых рабочих мест, похоже, нет необходимости в срочном смягчении политики, подобном тому, что Федеральная резервная система сделала на прошлой неделе, сократив ставку на 50 базисных пунктов, чтобы предотвратить резкое сокращение рабочих мест.

Губернатор Мишель Буллок в последнее время использовала каждую возможность, чтобы подчеркнуть, что центральный банк не ожидает снижения ставки в ближайшем будущем. Это побудило рынки постепенно оценивать вероятность снижения ставки в этом году, при этом первое смягчение в декабре было оценено всего в 64%.

«Мы придерживаемся мнения, что ставки будут сохранены до второго квартала 2025 года», — сказал Лэнгкейк. «Путь базовой инфляции обратно к целевому диапазону несколько затормозился, и в ближайшей перспективе трудно увидеть существенное улучшение».

Настроениям на австралийском рынке во вторник способствовало усиление стимулирующих мер со стороны центрального банка Китая, который объявил о снижении резервных требований и ставок по кредитам, в том числе по существующим ипотечным кредитам.

Инвесторы теперь ждут ежемесячных данных по инфляции за август в среду. Общая инфляция, вероятно, замедлилась до годового уровня 2,7% благодаря правительственным скидкам на электроэнергию, но основной показатель может снова указать на негибкие цены.

RBA уже отстает от других центральных банков в снижении ставок, и политическое давление в пользу смягчения политики усиливается. Левые зеленые в понедельник потребовали от правительства провести снижение процентных ставок в обмен на их поддержку в парламенте для принятия давно откладываемых реформ RBA.

Источник: Рейтер

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Открытие Лондона: FTSE растет на фоне мер стимулирования Китая

Уоррен Такунда

Акции

Лондонские акции выросли в начале торгов во вторник на фоне улучшения настроений после того, как Китай объявил о новых мерах стимулирования экономики.

В 08:25 по британскому летнему времени индекс FTSE 100 вырос на 0,5% до 8299,23.

Мэтт Бритцман, старший аналитик по акциям компании Hargreaves Lansdown, заявил, что смягчение денежно-кредитной политики продолжает доминировать в глобальной риторике.

«Азиатские рынки рухнули после того, как Китай объявил о серии мер смягчения, направленных на стимулирование второй по величине экономики мира», — сказал он.

«Народный банк Китая прибегнул к своим уловкам, чтобы попытаться вернуть рост к целевому показателю в 5%, включая снижение процентных ставок, ставок по ипотеке и первоначальных взносов для покупателей жилья. Это не означает, что центральный банк идет ва-банк на стимулирование, в баке еще много чего осталось, но это явный признак того, что он не собирается сидеть сложа руки и наблюдать, как рост разочаровывает».

«Фьючерсы на нефть марки Brent торгуются сегодня утром на уровне $74,6 за баррель, отыгрывая потери предыдущих сессий, поскольку трейдеры отдают небольшое преимущество опасениям по поводу предложения над слабостью спроса. Что касается спроса, стимулирование со стороны центрального банка Китая также должно стать небольшим попутным ветром, учитывая статус региона как крупнейшего в мире потребителя нефти».

На фондовых рынках выросли акции Prudential, Standard Chartered и Burberry, все из которых связаны с Китаем.

Крупные горнодобывающие компании также выросли: Antofagasta, Rio Tinto и Glencore оказались в числе лидеров индекса FTSE 100 на фоне роста цен на медь.

С другой стороны, инженерный бизнес Smiths Group оказался под ударом, поскольку его годовая скорректированная прибыль до налогообложения не оправдала ожиданий. Компания также объявила о приобретении двух североамериканских компаний, чтобы присоединить их к своим HVAC и Flex-Tek бизнесам за общую сумму 110 млн фунтов стерлингов.

Акции Dunelm рухнули после того, как ее крупнейший акционер Уилл Эддерли и его частная инвестиционная фирма WA Capital продали 4,9% акций розничного продавца товаров для дома в ходе размещения среди институциональных инвесторов.

Barclays, выступавший в качестве единственного глобального координатора, сообщил, что WA Capital, контролируемая Эддерли и его женой, продала 10 млн акций по 1140 пенсов за штуку.

Акции рекрутинговой компании SThree также упали, поскольку она сообщила о падении чистых комиссий на 8% в третьем квартале на фоне сохраняющихся сложных рыночных условий.

Источник: Sharecast

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Предварительный индекс деловой активности в Великобритании сигнализирует о стабильном экономическом росте и дальнейшем снижении инфляции

S&P Global Inc.

Экономический

Данные PMI за сентябрь приносят обнадеживающие новости, при этом устойчивый экономический рост сопровождается снижением инфляции цен продаж. Таким образом, данные намекают на «мягкую посадку» экономики Великобритании, в результате чего борьба с инфляцией демонстрирует все больше признаков победы без более высоких процентных ставок, вызвавших спад.

Некоторое замедление роста производства в обрабатывающей промышленности и сфере услуг в сентябре не следует считать чем-то слишком тревожным, поскольку данные опроса по-прежнему соответствуют темпам роста экономики, приближающимся к 0,3% в третьем квартале, что соответствует прогнозу Банка Англии.

Оптимизм в бизнесе также вырос, хотя и с опасениями по поводу влияния Осеннего заявления, которое несколько нервирует, особенно в производственном секторе. Сообщается, что инвестиционные планы, в частности, были заморожены в ожидании ясности в политике нового правительства, особенно в отношении налогообложения. Найм также был подавлен неопределенностью бизнеса относительно краткосрочных экономических перспектив перед бюджетом.

Тем временем, упрямо завышенная инфляция тарифов на услуги, которая была пугалом Банка Англии, в сентябре снизилась до самого низкого уровня с февраля 2021 года, что помогло приблизить целевой показатель инфляции Банка Англии в 2%. Таким образом, данные опроса подтверждают мнение о том, что процентные ставки могут еще больше упасть в последние месяцы 2024 года.

Рост производства замедлился, но остался устойчивым

Деловая активность выросла одиннадцатый месяц подряд в сентябре, согласно ранним данным опроса PMI. Темпы роста несколько замедлились, но завершили третий квартал, в котором PMI оказался немного выше среднего значения, зафиксированного во втором квартале. Главный показатель экономического роста из предварительных опросов PMI, сезонно скорректированный индекс SP Global UK PMI Composite Output Index, упал с 53,8 в августе до 52,9 в сентябре, но остался значительно выше уровня 50,0 без изменений.

Последние данные PMI в целом указывают на рост экономики Великобритании с квартальным темпом 0,25% в сентябре и на рост почти на 0,3% в третьем квартале в целом, исходя из исторической связи PMI с ВВП. Это в целом соответствует ожиданиям Банка Англии и добавляет признаков того, что экономика сохранила устойчивый базовый темп роста после прочной первой половины года.

Официальные данные по ВВП оказались сильнее PMI в этом году, сигнализируя о росте на 0,7% в первом квартале и росте на 0,6% во втором квартале, но ежемесячные данные по реальному ВВП за июнь и июль не показали роста. Это указывает на замедление темпов экономического роста, о котором сигнализируют данные ONS, поскольку мы приближаемся ко второй половине года, но данные PMI предполагают, что базовый рост остается относительно здоровым и менее волатильным, чем показывают данные ONS по ВВП.

Производство и услуги расширяются, но сектор товаров терпит дальнейшее падение экспорта

На уровне сектора в целом рост в сентябре был обусловлен ростом производства как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере услуг, хотя оба сектора несколько потеряли темпы роста.

Тем не менее, рост сектора услуг отразил рост активности в сфере ИТ и финансовых услуг, при этом потребительские услуги, транспортные услуги и деловые услуги продемонстрировали снижение объемов производства, что свидетельствует о весьма разнонаправленных тенденциях в экономике услуг.

В обрабатывающей промышленности ключевое расхождение сохранилось в плане расширения, обусловленного внутренним спросом, поскольку экспортные заказы продолжали падать, ухудшившись в 36 из последних 37 месяцев. Экспортеры обвинили в этом более медленный рост мирового спроса, барьеры для легкого экспорта и недавнюю силу фунта стерлингов.

Инфляция в секторе услуг достигла 43-месячного минимума, что приближает цель Банка Англии

В то время как рост оставался устойчивым, ценовое давление еще больше смягчилось, что еще больше намекнуло на то, что экономика переживает «мягкую посадку», в результате чего борьба с высокой инфляцией была выиграна без скатывания экономики в рецессию. Что наиболее важно с точки зрения разработки политики, данные опроса PMI указывают на смягчение инфляции в секторе услуг, которая была основной областью беспокойства Банка Англии. Инфляция в сфере услуг выросла до 5,6% в августе, согласно официальным данным, но показатель PMI средних цен, взимаемых за услуги, в сентябре еще больше упал до самого низкого уровня с февраля 2021 года. Особенно слабые ценовые тенденции были отмечены в сфере деловых услуг и ресторанов.

Поскольку этот показатель опроса имеет тенденцию опережать официальные данные на много месяцев, показатель цен PMI указывает на снижение инфляции в сфере услуг в предстоящие месяцы, хотя и остается несколько повышенным. Показатель цен на услуги теперь упал до 54,2 с 55,0 в августе, что сопоставимо со средним десятилетним показателем до пандемии в 51,7, но представляет собой дальнейшее заметное замедление темпов инфляции по сравнению с максимумами, наблюдавшимися во время пандемии.

Хотя в сентябрьском предварительном обзоре PMI инфляция цен на товары достигла 16-месячного максимума, в сочетании с более слабыми данными PMI по ценам продаж в секторе услуг общий сигнал от PMI по инфляции товаров и цен заключается в том, что цены растут самыми медленными темпами с февраля 2021 года, что приближает достижение целевого показателя инфляции Банка Англии в 2%.

Рост рабочих мест замедляется

Более низкое ценовое давление в сфере услуг отчасти отражало более низкий рост затрат на вводимые ресурсы, который увеличился в сентябре одним из самых медленных темпов за последние три с половиной года. Относительно сдержанный рост затрат, в свою очередь, отражал снижение давления на заработную плату, поскольку найм замедлился как в сфере услуг, так и в обрабатывающей промышленности, которая фактически сообщила о падении занятости впервые за три месяца. В целом занятость росла в сентябре самыми медленными темпами с июня.

Эти тенденции к сокращению найма могут быть связаны с сокращением объема незавершенных работ как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере услуг в сентябре, что обычно указывает на наличие избыточных производственных мощностей по отношению к спросу, но также частично отражает некоторую неопределенность относительно экономических перспектив, особенно с точки зрения политики правительства в преддверии осеннего заявления.

Перспективы омрачены неопределенностью

Более позитивно то, что ожидания будущего производства выросли в сентябре и остались значительно выше долгосрочного среднего показателя опроса. Однако были смешанные сигналы по секторам. В то время как оптимизм в секторе услуг восстановился до третьего самого высокого уровня за последние 31 месяц, оптимизм в производстве упал до второго самого низкого уровня за 21 месяц, что указывает на потенциальное расхождение в путях роста двух секторов в краткосрочной перспективе.

Улучшение настроений было обусловлено планами расширения на фоне благоприятной экономической среды, поскольку влияние стоимости жизни продолжает ослабевать, а спрос остается устойчивым.

Однако политическая неопределенность и новая политика нового правительства Великобритании, а также опасения по поводу более широкой глобальной геополитической обстановки и опасения по поводу роста в основных торговых партнерах, в частности в Европе, вносят некоторую неопределенность - особенно в производителей. В частности, часто сообщалось, что инвестиционные планы были заморожены в ожидании ясности в политике нового правительства, особенно в отношении налогообложения.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Пять главных выводов по предварительному отчету PMI еврозоны: повышенный риск жесткой посадки экономики

S&P Global Inc.

Экономический

Данные опроса PMI за сентябрь показали, что средние цены на товары и услуги росли самыми медленными темпами с февраля 2021 года. Индекс цен продаж опроса PMI теперь фактически упал до уровня ниже целевого показателя ЕЦБ в 2%. Важно, что инфляция в сфере услуг еще больше замедлилась, достигнув самого низкого уровня с марта 2021 года. Цены на товары падают.

Однако любой успех в снижении инфляции, по-видимому, обходится дороже с точки зрения экономического роста. Производство в обрабатывающей промышленности и сфере услуг упало в сентябре, поскольку углубляющийся спад в обрабатывающей промышленности сопровождался почти полной остановкой производства в сфере услуг. Оба сектора сообщают об ослаблении спроса, а настроения относительно перспектив бизнеса еще больше ухудшились.

Таким образом, предварительные данные PMI свидетельствуют о том, что риски «жесткой посадки» экономики еврозоны, когда более высокие процентные ставки лишь побеждают инфляцию, вызывая экономический спад, возросли.

Вот пять главных выводов из предварительных данных PMI за сентябрь:

1. Падение производства в сентябре

В прошлом месяце мы предупреждали, что улучшение индекса деловой активности в еврозоне выглядит временным, отчасти отражая рост деловой активности во Франции в преддверии Парижской Олимпиады. Как и ожидалось, это влияние ослабло в сентябре, способствуя падению деловой активности во всем регионе, что отражает широкомасштабное ослабление экономики.

Сезонно скорректированный HCOB Flash Eurozone Composite PMI Output Index, основанный примерно на 85% обычных ответов на опросы и составленный SP Global, упал с 51,0 в августе до 48,9 в сентябре. Последние данные сигнализируют о первом ежемесячном падении производства с февраля.

Снижение индекса деловой активности (PMI) означает, что данные опроса за сентябрь соответствуют падению ВВП на 0,1% в квартал, в результате чего среднее значение за третий квартал в целом достигло уровня, указывающего на близкую к стагнации.

Таким образом, данные PMI указывают на то, что экономика еврозоны теряет темпы в третьем квартале по сравнению с ростом на 0,3%, зарегистрированным официальными данными за второй квартал, при этом наша модель на основе PMI указывает на рост ВВП на 0,0%.

2. Широко распространенное недомогание

Поднявшись до 27-месячного максимума в 53,1 в августе на фоне скачка активности в секторе услуг, совпавшего с Олимпиадой в Париже, составной индекс PMI для Франции снова упал до 47,4, что указывает на самое резкое месячное падение производства с января. Однако ухудшилось положение не только в секторе услуг Франции, поскольку объем производства в стране упал самыми резкими темпами с января.

Более того, слабость никоим образом не ограничивалась Францией. Флэш-композитный индекс PMI для Германии также продолжал падать, сигнализируя о сокращении производства третий месяц подряд. Индекс упал с 48,4 в августе до 47,2, что стало сигналом самого резкого сокращения с февраля. Самое резкое падение производства в обрабатывающей промышленности за 12 месяцев в Германии сопровождалось почти полной остановкой роста сектора услуг. В других местах темпы роста в регионе снизились до самого слабого значения с января.

В целом по еврозоне объемы производства упали самыми резкими темпами за девять месяцев, снижаясь восемнадцатый месяц подряд. Сектор производства товаров находился в упадке все последние 28 месяцев, за исключением двух, а ускоренный темп потери новых заказов в сентябре указывает на дальнейшее углубление спада в октябре.

Тем временем сектор услуг оказался близок к стагнации, зафиксировав самый слабый рост с февраля, поскольку приток новых заказов сократился впервые за семь месяцев.

3. Слайды уверенности

Не предвещая ничего хорошего для краткосрочных перспектив, будущие ожидания производства упали до десятимесячного минимума в сентябре, опустившись еще ниже долгосрочного среднего показателя опроса, что указывает на сдержанные деловые перспективы по историческим меркам. Наиболее выраженным было резкое ухудшение деловых настроений в производственном секторе до 11-месячного минимума, хотя настроения также упали до девятимесячного минимума в секторе услуг.

Однако снижение доверия ограничилось Германией, тогда как во Франции и в остальном регионе в целом настроения на предстоящий год улучшились.

4. Ускоряется сокращение рабочих мест

Ухудшение спроса и более мрачные перспективы привели к дальнейшему сокращению рабочих мест. Предварительный индекс PMI сигнализировал о снижении занятости второй месяц подряд, темпы сокращения рабочих мест оставались скромными, но тем не менее достигли самого высокого уровня с декабря 2020 года.

Занятость в сфере услуг показала самый маленький — лишь скромный — рост за 13 месяцев, сопровождавшийся дальнейшим существенным падением численности рабочей силы в обрабатывающей промышленности, которая снизилась шестнадцатый месяц подряд. Сокращение заработной платы на фабриках было самым резким с пика пандемии в августе 2020 года и до этого в июле 2012 года.

Германия сообщила о четвертом ежемесячном падении занятости подряд, зафиксировав самое резкое падение с июня 2020 года. За исключением пандемии, занятость в Германии не падала такими темпами с июля 2009 года, в разгар мирового финансового кризиса. Количество рабочих мест в основном не изменилось во Франции, но в других странах в среднем выросло.

5. Цены растут более высокими, но все еще умеренными темпами, поскольку рост затрат на производство замедляется

Сочетание ослабления спроса, улучшения цепочек поставок (о чем свидетельствует дальнейшее заметное ускорение сроков поставки поставщиками в сентябре) и сокращение найма привели к снижению давления на издержки. Средние цены на вводимые ресурсы росли в сентябре самыми медленными темпами с ноября 2020 года. Примечательно, что рост издержек сейчас идет ниже среднего темпа, наблюдавшегося в десятилетие, предшествовавшее пандемии.

Затраты на производство снизились впервые за четыре месяца, а инфляция затрат на производство в секторе услуг, за которой Европейский центральный банк следит особенно внимательно, поскольку этот показатель в значительной степени зависит от давления на заработную плату, упала до самого низкого уровня с марта 2021 года и сейчас лишь немного превышает средний показатель за десятилетие до пандемии.

Более низкий рост затрат привел к снижению давления на цены продаж. Средние цены на товары и услуги в еврозоне выросли в сентябре лишь очень скромно, увеличившись самыми медленными темпами с февраля 2021 года. Снижение подталкивает индекс цен продаж PMI к уровню ниже целевого показателя ЕЦБ в 2%, согласно историческим сравнениям.

Цены на производственные товары в сентябре немного снизились, а цены на услуги росли самыми медленными темпами с апреля 2021 года. Если говорить о странах, то цены на товары и услуги заметно снизились во Франции впервые после пандемических ограничений в феврале 2021 года и выросли в Германии самыми медленными темпами с января 2021 года. В других странах еврозоны рост цен был самым медленным с марта 2021 года.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

GBP/USD: маловероятно, что пара достигнет основного сопротивления на уровне 1,3400 – UOB Group

Алекс

Форекс

Фунт стерлингов (GBP) может вырасти, но вряд ли достигнет основного сопротивления на уровне 1,3400. В долгосрочной перспективе наблюдается лишь небольшое увеличение импульса, и еще предстоит увидеть, сможет ли GBP преодолеть уровень 1,3400, отмечают аналитики UOB Group FX Куэк Сер Леанг и Питер Чиа.

Сохранять оптимистичный настрой выше 1,3250

24-ЧАСОВОЙ ОБЗОР: «Вчера мы ожидали, что GBP будет торговаться в диапазоне от 1,3270 до 1,3340. Мы не ожидали последующей волатильности, поскольку GBP резко упал, но ненадолго до 1,3249, резко вернувшись вверх и достигнув максимума 1,3360. Несмотря на сильный рост с минимума, восходящий импульс не сильно увеличился. Сегодня GBP может вырасти, но вряд ли он достигнет основного сопротивления на уровне 1,3400 (есть еще одно сопротивление на уровне 1,3370). Уровень поддержки находится на уровне 1,3325; прорыв 1,3300 будет означать, что текущее восходящее давление ослабло».

ОБЗОР 1-3 НЕДЕЛИ: «Мы придерживаемся позитивного взгляда на GBP с начала прошлой недели. В нашем последнем отчете от прошлой пятницы (20 сентября, спот на уровне 1,3280) мы подчеркнули, что «хотя ценовое действие продолжает предполагать силу GBP, условия перекупленности могут потенциально ограничить любой дальнейший рост». Мы добавили, что «следующий уровень, на который следует обратить внимание, — 1,3350». Вчера (23 сентября, спот на уровне 1,3310) мы указали, что «хотя GBP может подняться выше 1,3350, потенциал его достижения 1,3400 пока кажется низким». Впоследствии GBP вырос до 1,3360. Было лишь небольшое увеличение импульса, и еще предстоит увидеть, сможет ли GBP преодолеть значительное сопротивление на уровне 1,3400. С другой стороны, если GBP опустится ниже 1,3250 (уровень «сильной поддержки» ранее на уровне 1,3210), это будет означать, что он больше не укрепляется».

Источник: FXSTREET

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Деловая уверенность в Германии падает из-за последнего предупреждения о рецессии

Джастин

Экономический

Перспективы деловой активности в Германии снова ухудшились, что усилило опасения, что крупнейшая экономика Европы находится в состоянии рецессии и быстрого восстановления не предвидится.

Индикатор ожиданий Института Ifo упал до 86,3 в сентябре с 86,8 в предыдущем месяце. Это все еще самый низкий показатель с февраля и немного ниже того, что видели аналитики в опросе Bloomberg. Барометр текущих условий снизился сильнее.

«Прогноз на ближайшие месяцы продолжает ухудшаться», — заявил во вторник президент Ifo Клеменс Фюст, подчеркнув, что индекс обрабатывающей промышленности находится на самом низком уровне с 2020 года. «Немецкая экономика подвергается все большему давлению».

Разговоры об экономическом спаде в Германии снова становятся громче после того, как череда плохих новостей подчеркнула слабость ее ключевого автомобильного сектора. Неудовлетворительные результаты давят на еврозону в целом, а восстановление в начале года в блоке из 20 стран сходит на нет.

«Нехватка заказов усилилась», — сказал Фюст. «Основные секторы немецкой промышленности испытывают трудности».

Подчеркивая, что серьезный экономический спад выглядит маловероятным, Бундесбанк предупредил, что Германия, возможно, уже находится в рецессии, и в третьем квартале возможно еще одно сокращение после спада на 0,1% во втором. Его президент Йоахим Нагель выступит с речью об экономике позднее во вторник.

В понедельник компания SP Global сообщила, что ее последний индекс менеджеров по закупкам для Германии упал сильнее, чем ожидалось, до 47,2 — самого низкого уровня за семь месяцев и значительно ниже отметки в 50 пунктов, которая отделяет рост от спада.

Главным слабым местом остается обрабатывающая промышленность, показатель которой упал до годового минимума. Однако активность в сфере услуг также снизилась.

Экономисты уже начали снижать прогнозы на этот год, некоторые теперь видят стагнацию или даже еще один небольшой спад. Германия была единственной экономикой из Большой семерки, которая сократилась в 2023 году.

Его трудности и более широкие последствия для континента усиливают ставки на рынке на то, что Европейский центральный банк снова снизит процентные ставки уже в следующем месяце, а не будет ждать до декабря, как предполагали в последнее время некоторые чиновники.

«Части экономики еврозоны находятся в состоянии свободного падения, другие просто теряют свою динамику — очевидно, что процентные ставки слишком высоки для того, чтобы инвестиционные расходы и рост могли восстановиться», — сказал Карстен Юниус, главный экономист и руководитель отдела экономических и стратегических исследований в Bank J Safra Sarasin в Цюрихе.

«ЕЦБ следует рассмотреть возможность предварительного снижения процентных ставок, как это делает ФРС», — сказал он.

Источник: Theedgemarkets

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Новости

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Макроэкономика Main Street: какое отношение к этому имеет долг?

Центральный банк Австралии сохраняет ставки на прежнем уровне, сохраняя ястребский настрой

Источник: Рейтер

Открытие Лондона: FTSE растет на фоне мер стимулирования Китая

Источник: Sharecast

Предварительный индекс деловой активности в Великобритании сигнализирует о стабильном экономическом росте и дальнейшем снижении инфляции

Рост производства замедлился, но остался устойчивым

Производство и услуги расширяются, но сектор товаров терпит дальнейшее падение экспорта

Инфляция в секторе услуг достигла 43-месячного минимума, что приближает цель Банка Англии

Рост рабочих мест замедляется

Перспективы омрачены неопределенностью

Пять главных выводов по предварительному отчету PMI еврозоны: повышенный риск жесткой посадки экономики

1. Падение производства в сентябре

2. Широко распространенное недомогание

3. Слайды уверенности

4. Ускоряется сокращение рабочих мест

5. Цены растут более высокими, но все еще умеренными темпами, поскольку рост затрат на производство замедляется

GBP/USD: маловероятно, что пара достигнет основного сопротивления на уровне 1,3400 – UOB Group

Сохранять оптимистичный настрой выше 1,3250

Источник: FXSTREET

Деловая уверенность в Германии падает из-за последнего предупреждения о рецессии

Источник: Theedgemarkets

Раскрытие Рисков