(6 декабря): Избранный президент Дональд Трамп пообещал ввести 10%-ные пошлины на весь импорт из Китая, как только он вступит в должность в следующем месяце.

Однако этого может быть сложно достичь в полной мере, поскольку товары стоимостью в десятки миллиардов долларов, вероятно, не будут облагаться налогами на импорт из-за лазеек и недоучета фактических объемов, поступающих из Китая.

В последние годы некоторые эксперты отмечают увеличивающийся разрыв между данными по торговле США и Китая, который, по их мнению, обусловлен тремя факторами: лазейкой в ​​виде тарифов «de minimis», занижением стоимости импорта американскими импортерами, стремящимися снизить стоимость тарифов, и завышением отчетности китайскими экспортерами, стремящимися максимально увеличить налоговые льготы.

Аномалия появилась в данных о мировой торговле с начала 2020 года, когда Китай начал заявлять, что продает больше товаров в США, чем Америка, по сообщениям, покупает у азиатского производственного гиганта. Разрыв неуклонно рос с тех пор и составил 64 млрд долларов США (282,83 млрд ринггитов) за первые 10 месяцев этого года, что на пути к превышению рекорда, установленного в прошлом году.

Итог: не только поставки на десятки миллиардов долларов, вероятно, избегут пошлин Трампа, но и данные США преуменьшают, насколько сильно американские компании и потребители остаются зависимыми от торговли с Китаем.

«Искаженные данные о торговле могут помешать политикам США разрабатывать эффективную политику в области торговли и цепочек поставок», — говорится в последнем докладе, представленном Конгрессу Комиссией по обзору экономики и безопасности США и Китая.

По словам Адама Вулфа из Absolute Strategy Research, который дал показания Комиссии, в прошлом году США занизили импорт из Китая примерно на 20%-25%. По его оценкам, в прошлом году не было учтено до 160 миллиардов долларов импорта из Китая, в основном из-за того, что американские импортеры избегали пошлин, занижая или неправильно отчитываясь о своих закупках.

Минимальная лазейка

Еще одним фактором, вызывающим пробел в данных, является правило «de minimis», которое означает, что небольшие посылки стоимостью менее 800 долларов США не учитываются и не облагаются тарифами в США. По оценкам Таможенной и пограничной службы США, за первые девять месяцев этого года американские покупатели и компании импортировали из стран мира грузы на сумму около 48 миллиардов долларов США, используя эту лазейку.

Большая часть этих покупок, скорее всего, приходится на Китай: за последние два года в США наблюдается значительный рост таких недорогих приложений для шопинга, как Shein и Temu.

Китайские данные показывают, что за первые 10 месяцев этого года в США было отправлено «товаров низкой стоимости, проходящих упрощенную таможенную процедуру» на сумму более 17 млрд долларов США, что превышает общий показатель за весь 2023 год. Эта цифра, скорее всего, возрастет: и Shein, и Temu отмечают, что продажи и количество покупателей в США достигли рекордных максимумов в ноябре, месяце, обусловленном распродажами в Черную пятницу.

По данным Bloomberg Second Measure, анализирующего транзакции по картам потребителей, продажи на платформе Temu в США в ноябре выросли на 31% по сравнению с прошлым годом, в то время как продажи Shein в США выросли на 20% в годовом исчислении.

Администрация президента Джо Байдена заявила в сентябре, что сократит эту лазейку, но не обнародовала никаких подробностей о том, как и когда это произойдет, и неясно, продолжится ли это при Трампе.

По данным исследования экономистов Nomura Holdings Inc., поставки de minimis составляют 11% китайского экспорта в США. На этой неделе они оценили снижение темпов роста экспорта на 1,3 процентных пункта и небольшое сокращение роста валового внутреннего продукта Китая, если они будут полностью запрещены.

Другое объяснение части разрыва в торговых данных исходит с другой стороны Тихого океана. Экономисты Федеральной резервной системы отметили в отчете за 2021 год, что китайские компании завышают данные об экспорте, чтобы получить более крупные налоговые льготы.

По данным государственных СМИ, с марта 2020 года по конец 2021 года более 90 000 компаний в стране получили почти 38 млрд юаней (5,2 млрд долларов США или 23,13 млрд ринггитов) в виде налоговых льгот на экспорт. В прошлом месяце Пекин принял меры по ограничению этого, отменив скидки на медь и алюминий и снизив их на некоторые виды очищенной нефти, солнечные батареи, аккумуляторы и неметаллические минеральные продукты.

Трудно точно определить вклад каждого из этих факторов, но «растущий, ощутимый разрыв между данными о торговле США и Китая имеет важные последствия для нашего понимания того, чего достигла первая торговая война Трампа в плане снижения зависимости США от Китая», — заявила Николь Гортон-Карателли из Bloomberg Economics.

Торговля перенаправлением

Администрации Трампа также придется иметь дело с ростом объемов китайских товаров, поступающих в США косвенным путем через другие производственные центры, такие как Вьетнам или Мексика.

Новое исследование Bloomberg Economics показывает, что, хотя США и Китай сообщают о диверсификации своей торговли, США по-прежнему остаются крупнейшим рынком сбыта для китайской промышленной продукции с добавленной стоимостью.

«Китайская добавленная стоимость все еще поступает в США — просто через другие страны», — пишут Гортон-Карателли и Джерард ДиПиппо из Bloomberg Economics.

В совокупности эти данные показывают, что заявления о снижении торговой зависимости США от Китая в лучшем случае преждевременны.

«США не отсоединились от Китая каким-либо существенным образом», — утверждает Вулф из Absolute Strategy Research. «Высокие тарифы, скорее всего, приведут к большему уклонению от уплаты тарифов, а не к отсоединению».

Источник: Theedgemarkets

Источник: CME FedWatch Tool