AUD/USD падает на фоне сложных рыночных условий

Пара австралийский доллар/доллар США (AUD/USD) завершила прошлую неделю с понижением до 0,6217, упав на 0,55% за неделю. Поскольку мы вступаем в завершающую стадию 2024 года, пара AUD/USD торгуется почти на 9% ниже своей начальной точки на 2024 год (около 0,6810) и готовится к своему самому слабому месячному закрытию со времен сложных дней пандемии Covid-19 в 2020 году.

Офшорные факторы, влияющие на AUD/USD

Спад пары AUD/USD можно в значительной степени объяснить офшорными факторами, включая победу Дональда Трампа на выборах. Ожидается, что это приведет к фискальной экспансии США, характеризующейся увеличением расходов и снижением налогов. Следовательно, это, вероятно, приведет к более сильному росту США, более высокой инфляции и, следовательно, более высоким процентным ставкам, что в совокупности будет способствовать укреплению доллара США. Кроме того, ожидается, что победа Трампа на выборах приведет к введению пошлин на импорт из таких стран, как Китай, Мексика, Канада и Европейский союз (ЕС). Эти пошлины снизят ожидания роста за пределами США и окажут давление на цены на сырьевые товары.

Обесценивание валюты и мировые тарифы

Некоторые страны, такие как Китай, уже допустили обесценивание своих валют, чтобы смягчить влияние тарифов США, что еще больше утяжеляет AUD/USD. Он рассматривается как более ликвидный заменитель китайского юаня (CNY). Соотношение между AUD/USD и USD/CNY не является точным; однако, если CNY падает на 2–3%, AUD имеет тенденцию падать примерно на 3–5%.

Денежно-кредитная политика и перспективы на будущее

Ожидаемое инфляционное воздействие тарифов США привело к более осторожному прогнозу относительно снижения ставок Федеральной резервной системы (ФРС). Это было очевидно во время последнего заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), где ФРС заявила, что ожидает только два дополнительных снижения ставок на 25 базисных пунктов (б. п.) в 2025 году, по сравнению с четырьмя, о которых она сообщала ранее. Ожидания меньшего количества снижений ставок ФРС в 2025 году дали дополнительный импульс доллару США. В Австралии голубиный сдвиг Резервного банка Австралии (РБА) в декабре и более крупные бюджетные дефициты, прогнозируемые в отчете федерального правительства Австралии «Прогноз экономики и бюджета на середину года» (MYEFO), оказали давление на австралийскую сторону уравнения AUD/USD.

Каковы перспективы пары AUD/USD на 2025 год?

Реакция рынка на победу Трампа на выборах в целом соответствовала ожиданиям: доллар США значительно вырос, особенно по отношению к новозеландскому доллару (NZD) и австралийскому доллару. Обе эти валюты уязвимы для рисков, связанных с китайскими тарифами. Судьба пары AUD/USD в 2025 году во многом будет зависеть от событий после инаугурации Трампа 20 января. Особый интерес будет сосредоточен на том, какие из мер политики Трампа будут реализованы, в какие сроки и как они будут соотнесены с его предвыборными обещаниями. В преддверии выборов в США Трамп намекнул на повышение тарифов на китайский импорт до 60% или выше в случае переизбрания. В настоящее время примерно 60% импорта из Китая облагаются тарифами, средний размер которых составляет 17%. Рынок единодушен в том, что тарифы Трампа на Китай могут вырасти примерно до 40%. Если фактические тарифы будут ниже этого уровня, это должно обеспечить некоторое облегчение для пары AUD/USD, однако любое повышение свыше 40%, вероятно, окажет сильное давление на пару AUD/USD.