Как инвесторы приспосабливаются к более медленному переходу на зеленую энергию

Энергия

Экономический

Краткое содержание:

Поскольку переход к экономике с низким уровнем выбросов углерода демонстрирует признаки замедления, инвесторы вносят коррективы.

Поскольку переход к экономике с низким уровнем выбросов углерода демонстрирует признаки замедления, инвесторы вносят коррективы. Хотя они по-прежнему сосредоточены на технологиях, которые могут оказаться победителями в более зеленом будущем, их внимание к крупным действующим компаниям и тому, как они управляют своим собственным зеленым переходом, возросло, говорит Мишель Делла Винья из Goldman Sachs Research.

Делла Винья и его команда недавно изучили примерно 75 триллионов долларов инвестиций, которые, по оценкам, потребуются для того, чтобы свести глобальные чистые выбросы углерода к нулю к 2070 году. Глобальные выбросы углерода выросли больше, чем ожидалось ранее, и цели, изложенные в Парижском соглашении, вряд ли будут достигнуты. Но амбициозный путь к сдерживанию роста температуры до 2 градусов Цельсия от доиндустриального уровня все еще может быть достижим, согласно Goldman Sachs Research.

Как инвесторы приспосабливаются к более медленному переходу на зеленую энергию_1

На 5-й ежегодной конференции по углеродотехнике, созванной Goldman Sachs в Лондоне в ноябре, компании и инвесторы продемонстрировали растущее понимание того, что путь к чистому нулю займет больше времени, чем предполагалось ранее.

«Когда мы проводили первую конференцию Carbonomics, было много обсуждений сверху вниз о том, как нам достичь парижского сценария», — говорит Делла Винья, руководитель отдела исследований природных ресурсов в регионе EMEA в Goldman Sachs Research. «Теперь инвесторы и компании сосредотачиваются на восходящем взгляде, чтобы найти конкретные инвестиции в чистые технологии, которые могут обеспечить доходность выше стоимости капитала и которые можно финансировать».

Интерес к инвестированию в чистые технологии не ослабевает, говорит Делла Винья. Высокая посещаемость мероприятия Carbonomics, которое привлекло 30 генеральных директоров, ключевых политиков и более 1000 инвесторов, является одним из показателей этого, говорит он. Мы поговорили с Делла Винья после конференции о прогнозе пикового потребления нефти, перспективах действующих энергетических компаний и о том, как энергетический переход разворачивается во всем мире.

Как инвесторы меняют свое мнение о крупных производителях углеводородов?

Инвесторы понимают, что спрос на углеводороды, вероятно, будет расти в течение следующих десятилетий. Мы перенесли пик спроса на нефть на середину следующего десятилетия в нашем последнем отчете о пути к чистым нулевым выбросам углерода. Мы также перенесли пик спроса на газ на 2050 год. Это означает, что нам необходимо развитие новых месторождений нефти и газа после 2040 года, что сильно отличается от того, как некоторые инвесторы думали об этом.

Производителям нефти и газа придется внедрять инновации, чтобы открывать новые месторождения и снижать темпы падения добычи. Им придется использовать такие технологии, как цифровизация и генеративный искусственный интеллект, чтобы улучшить свои возможности в этом направлении.

Я также считаю, что становится все более важным продолжать сокращать прямые выбросы в отрасли — например, ограничивать выбросы метана и сжигание в факелах. Это огромное внимание для отрасли, и это огромное отличие в умах инвесторов.

Изменились ли ожидания относительно того, какие нефтегазовые активы могут оказаться в затруднительном положении?

Я думаю, что некоторые анализы о бесполезных активах были основаны на крайне нереалистичных предположениях. Дебаты смещаются от беспокойства о бесполезных активах к беспокойству о недостаточной доступности активов для обеспечения мира стабильными поставками углеводородов.

Когда мы посмотрели на нашу базу данных крупнейших мировых нефтяных и газовых разработок в нашем ежегодном отчете Top Projects, мы пришли к тревожному выводу: что срок службы запасов нефти в отрасли сократился вдвое за последнее десятилетие. Также: добыча в странах, не входящих в ОПЕК, достигнет пика в 2027 году. Если только технологические инновации и увеличение инвестиций не откроют больше ресурсов, которые поступят в эксплуатацию до конца этого десятилетия, у нас будет очень узкий рынок. Мы очень быстро израсходуем свободные мощности ОПЕК.

Что сейчас является главным мотиватором для инвесторов в чистые технологии?

Инвестиции в эту сферу всегда обусловлены как рыночной динамикой, так и регулированием. Два года назад, с введением в США Закона о снижении инфляции (IRA), мы получили самую существенную политическую поддержку чистых технологий в истории. Инвесторы были в восторге от регуляторной поддержки.

Недавние выборы в США немного охладили этот образ мышления. Теперь больше внимания уделяется тем технологиям, которые развиваются достаточно быстро и движутся достаточно низко по кривой затрат, чтобы они стояли на своих собственных финансовых достоинствах, даже если некоторые стимулы изменятся в ближайшие годы.

Что приходит на ум, когда вы думаете об инвестициях таким образом?

Солнечная, без сомнения. Береговая ветровая, возможно, но не морская. Аккумуляторы и все, что связано с электрификацией и сетями. Это потому, что там наблюдается колоссальный рост спроса, обусловленный центрами обработки данных и более широким экономическим ростом и ростом населения. Это явно работающие области.

Есть еще пара мест, где мы видим хорошее развитие. Улавливание углерода становится все более и более распространенным по обе стороны Атлантики. Биотопливо, пережившее действительно трудный год, начинает восстанавливаться и пользоваться большим спросом в Северной Америке и Европе.

Что стимулирует улавливание углерода и производство биотоплива?

Эти технологии необходимы при энергетическом переходе, где выбросы будут продолжаться дольше. Для более чистых промышленных процессов электрификация и чистый водород занимают немного больше времени. Поэтому нам нужно улавливание углерода, чтобы вернуть часть выбросов с этих заводов. В транспорте двигатели внутреннего сгорания, вероятно, останутся на более длительный срок. Поэтому, если мы хотим декарбонизировать, нам нужно смешивать больше биотоплива. Обе эти технологии работают на существующей инфраструктуре и не требуют полного переосмысления текущей установки для тяжелой промышленности и тяжелого транспорта.

Как вы объясняете возросший интерес инвесторов к крупным действующим компаниям в энергетическом, сырьевом и других секторах?

Растет понимание того, что зеленый переход займет много времени. И поэтому важно инвестировать в компании, находящиеся на этапе перехода, а не просто искать конечную цель. Также есть понимание того, что разблокирование капитала в больших масштабах от этих компаний является ключевым для финансирования инвестиций в инфраструктуру в размере 2–3 триллионов долларов, которые потребуются, если мы хотим достичь чистого нулевого уровня выбросов углерода.

Эти крупные компании демонстрируют эффективность капитала. Они рассматривают распределение капитала между более традиционными инвестициями и некоторыми инвестициями в чистые технологии, и они пытаются сбалансировать их, чтобы продолжать обеспечивать двузначную прибыль. Это то, что многим компаниям, занимающимся исключительно зелеными технологиями, действительно было трудно сделать.

Чем отличается развитие этого типа инвестиций в США и Европе?

У США есть некоторые большие преимущества. Экономический рост и очень благоприятное регулирование, которое приводит к колоссальным инвестициям. Мы оцениваем, что IRA разблокировала около $800 млрд новых инвестиций за два года.

Европа — более сложная среда. Но в то же время преимущество Европы в том, что, будучи крупным импортером углеводородов, она все больше и больше склоняется к тому, чтобы перевести энергетическую сеть на более локальное снабжение и возобновляемые источники энергии. Если Европа сможет найти стабильное регулирование и доступ к капиталу, зеленый переход может стать колоссальной инвестицией, которая действительно укрепит регион и обеспечит более дешевое энергоснабжение.

Вы ссылаетесь на поддержку чистых технологий в США со стороны ИРА. Подрывает ли это результат выборов?

Правительство очень редко отменяет или сворачивает пакет стимулов, даже при смене большинства. Мы считаем, что IRA, скорее всего, останется на месте. Его можно применять более жестко, особенно в отношении некоторых более маргинальных технологий, но мы считаем, что основная его часть останется на месте.

Много денег по IRA ушло в красные штаты. Техас, например, фактически становится столицей чистых технологий мира во многих отношениях благодаря этим стимулам и очень эффективной системе разрешений в штате. Мы считаем, что IRA продолжит приводить к развитию и созданию рабочих мест в США.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Раскрытие Рисков

Риск потерь при торговле такими финансовыми инструментами, как акции, валюта, сырьевые товары, фьючерсы, облигации, ETF и криптовалюты, может быть значительным. Вы можете полностью потерять средства, размещенные у брокера. Поэтому вам следует тщательно взвесить, подходит ли вам такая торговля с учетом ваших обстоятельств и финансовых ресурсов.

Ни одно решение об инвестировании не должно приниматься без проведения тщательной проверки самостоятельно или без консультации с вашими финансовыми консультантами. Наш веб-контент может не подойти вам, поскольку мы не знаем ваших финансовых условий и инвестиционных потребностей. Наша финансовая информация может иметь задержку или содержать неточности, поэтому вы должны нести полную ответственность за любые ваши торговые и инвестиционные решения. Компания не несет ответственности за потерю вашего капитала.

Без разрешения сайта запрещается копировать графику, тексты или торговые марки сайта. Права интеллектуальной собственности на содержание или данные, включенные в этот сайт, принадлежат его поставщикам и торговцам.

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные