Источник: ЕвроНьюс

Постоянно растущий список налоговых предложений Дональда Трампа включает предложения практически для каждой американской семьи: для работников, получающих чаевые, для почасовых работников, для пенсионеров, а теперь даже для жителей штатов с высоким доходом, возглавляемых демократами, налоговые льготы которых он отменил, будучи президентом.

Бывший президент выдвинул такой широкий спектр налоговых предложений, что даже его собственные советники не уверены, какие из них он намерен принять в случае избрания. Некоторые из заявлений стали неожиданностью и вызвали беспокойство среди союзников.

В окружении Трампа набор налоговых идей бывшего президента рассматривается как способ привлечь избирателей на чрезвычайно напряженных выборах — в частности, американцев с низким и средним доходом, разочарованных высокими ценами и ищущих финансовой помощи.

«Я рассматриваю это как способ Трампа попытаться выяснить, как он может привлечь на свою сторону больше американцев из рабочего класса», — сказал Стивен Мур, старший научный сотрудник Heritage Foundation и неформальный экономический советник, который каждые несколько месяцев информирует Трампа о состоянии экономики. «Некоторые идеи хороши. Некоторые идеи не очень хороши. В целом большинство идей хороши».

С тех пор, как президент Джордж Буш-старший попросил избирателей читать по губам, ни один президент не давал таких больших обещаний по налогам в предвыборной кампании. Для Трампа, как и для Буша, вопрос в том, сможет ли он их сдержать. (Буш, несмотря на свое обещание «никаких новых налогов», увеличил сборы.)

«Принципы разумной налоговой политики, экономика — это больше не на водительском месте. На водительском месте политика. Вот почему мы видим изъятия и вещи, которые хорошо звучат в ходе предвыборной кампании», — сказала Эрика Йорк из Tax Foundation, правоцентристского аналитического центра.

В случае избрания Трамп начнет переговоры с Конгрессом относительно списка пожеланий на общую сумму в 11 триллионов долларов США (45,91 триллиона ринггитов) и подсчета, согласно Налоговому фонду. Это включает продление налоговых льгот 2017 года, которые истекут, если Конгресс не примет мер. Он также пообещал до 2,8 триллиона долларов США дополнительных доходов от тарифов, чтобы компенсировать часть этих расходов. Бывший президент и его союзники заявили, что его предложения по налоговым льготам будут способствовать экономическому росту, помогая компенсировать часть расходов, хотя его кампания не предоставила никаких подробностей.

В предвыборной кампании Трампа заявили, что он не дает пустых обещаний.

«Президент Трамп выполнил свое обещание снизить налоги в свой первый срок, и он выполнит его снова во второй срок», — заявила пресс-секретарь Кэролайн Ливитт.

Вице-президент Камала Харрис также сделала налоговую политику центральной частью своей кампании, пообещав увеличить налоговый кредит на ребенка, создать стимулы для тех, кто впервые покупает жилье, и расширить вычеты для начинающих предприятий. Она даже позаимствовала одну из фирменных идей Трампа — никаких налогов на чаевые, что придало предложению двухпартийный импульс. Харрис планирует на этой неделе собственное выступление, посвященное экономике.

Налоговый фонд пришел к выводу, что налоговый план Харриса приведет к сокращению дефицита, поскольку сокращения более чем компенсируются более высокими сборами с корпораций и богатых домохозяйств.

Щепотка СОЛИ

Трамп нацелил свои предложения на ключевые избирательные округа. Когда он был в Неваде, штате с самым высоким процентом работников сферы услуг и гостеприимства, он сделал неожиданное предложение отменить налоги на чаевые. Он предложил отменить налоги на социальное обеспечение, что стало благом для пенсионеров. Чтобы привлечь рабочих, он предложил отменить налоги на сверхурочные.

А в своем последнем предложении он изменил свое решение по одному из наиболее спорных положений Закона о сокращении налогов и создании рабочих мест — его фирменной налоговой реформе 2017 года.

Установив предел вычета государственных и местных налогов на уровне 10 000 долларов США, Трамп помог компенсировать более высокий стандартный вычет и более низкие общие ставки в законопроекте 2017 года. Предел SALT также имел политическое измерение: налогоплательщики, которые больше всего пострадали, находятся в округах с более высокой стоимостью жилья и более высокими налоговыми ставками — и в основном ими управляют и их представляют демократы.

Однако промежуточные выборы 2022 года помогли привлечь на свою сторону ряд республиканцев в некоторых из этих округов, особенно в штате Нью-Йорк, где законодатели лоббировали Трампа, призывая его изменить курс.

«Это непропорционально вредит таким штатам, как Нью-Йорк», — сказал представитель Майкл Лоулер, республиканец, представляющий долину Гудзона, который сказал, что поднял этот вопрос с Трампом в прошлом месяце. «Поэтому я, конечно, рад услышать, что бывший президент сказал, что он будет работать с нами, чтобы исправить это».

Что касается того, как будет выплачиваться восстановленный вычет SALT, Лоулер сказал: «Никто не знает».

Мур сообщил, что некоторые экономические советники Трампа обсуждали возможность возрождения SALT в сокращенном виде, что позволит домовладельцам вычитать до 15 000 или 20 000 долларов США в год вместо разрешенных сейчас 10 000 долларов США.

Одна из идей, которой Трамп искренне предан, говорят советники, это его предложение больше не облагать налогом чаевые. Эта идея рассматривалась с праймериз, говорят его советники, но они отложили объявление о ней до более конкурентных всеобщих выборов.

Налоговая база

То, насколько далеко сможет зайти Трамп, будет зависеть от того, какая партия будет контролировать Конгресс в следующем году, но налоговый план Трампа может столкнуться с препятствиями в обеих партиях из-за опасений по поводу затрат и справедливости.

Многие из предлагаемых им изъятий противоречат четырем десятилетиям налоговой политики, проводимой президентом Рональдом Рейганом, который поклялся «расширить налоговую базу» путем отмены целевых налоговых льгот и более низких ставок для всех.

Любой шаг по исключению определенного типа или источника дохода из налогов, несомненно, изменит то, как люди работают. Политика отсутствия налога на чаевые, например, может побудить больше работников согласиться на более низкую заработную плату в обмен на обещание большего количества чаевых. Почасовой работник может перестроить свой график, чтобы максимизировать сверхурочные часы, и может даже согласиться на более низкую почасовую ставку для этого.

«Могут ли некоторые работодатели проявить креативность? Я так полагаю. В конце концов, честно говоря, меня больше беспокоят стимулы в другую сторону», — представитель Расс Фулчер, республиканец из Айдахо, у которого есть законопроект об отмене налогов на оплату сверхурочных. «Усугубляемые COVID, у нас есть эти программы, которые поощряют не работать, и это само по себе проблема».

Источник: Крайние рынки

В центре внимания сегодня

В Германии мы получаем показатель роста Ifo за сентябрь. В августе оценка деловой ситуации снизилась до самого низкого уровня с момента Covid. Мы ожидаем еще одну благоприятную печать, поскольку немецкая экономика продолжает бороться со слабой активностью в производственном секторе.

Во второй половине дня мы ожидаем, что Центральный банк Венгрии снизит ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 6,50%.

Экономические и рыночные новости

В Китае Народный банк Китая и финансовые регуляторы сегодня утром представили пакет новых стимулов для подъема экономики, сохраняя цель роста в 5% в этом году. На редком экономическом брифинге сегодня они объявили о снижении как процентных ставок, так и норм обязательных резервов, впервые они были снижены в один день. Они также предприняли новые шаги для поддержки рынка жилья, снизив требования к первоначальному взносу для покупателей жилья во второй раз с 25% до 15%. И они объявили, что фонды и брокеры могут использовать Народный банк Китая для покупки акций. Меры оказались масштабнее, чем ожидалось, и дали большой подъем китайским акциям, которые выросли почти на 4% на офшорном рынке. Цены на металлы также показали приличный рост. Это, на наш взгляд, все еще не большая базука, необходимая для того, чтобы наконец переломить ситуацию. Но это может быть дополнено мерами фискальной политики и должно, по крайней мере, дать краткосрочный подъем китайскому росту. Однако, вероятно, уже слишком поздно для того, чтобы правительство достигло своей цели в 5%. В этом году мы ожидаем рост на 4,8%.

Индексы деловой активности в еврозоне разочаровали рынки, поскольку и производство, и сфера услуг снизились сильнее, чем ожидалось, в результате чего составной показатель теперь предполагает сокращение на уровне 48,9 (минус: 50,5). Данные указывают на смягчение рынка труда, вероятно, вызванное увольнениями в (очень слабом) немецком производстве, а также на снижение ценового давления по всем подкомпонентам. Обратите внимание, что французские услуги внесли большой отрицательный вклад, который мы приписываем единовременному эффекту после Олимпиады. Реакция рынка была на более слабый евро, в то время как рынки повысили вероятность октябрьского снижения ставки ЕЦБ примерно до 40%.

Индексы PMI США больше соответствовали консенсусу, поскольку композитный индекс PMI продолжал сигнализировать о прочном росте, особенно в сфере услуг, хотя наблюдался прочный рост цен на сырье. Производство выглядело гораздо мрачнее, поскольку компании сообщали о сокращении портфелей заказов и росте запасов. В целом, реакция рынка заключалась в небольшом повышении доходности, при этом 10-летние казначейские облигации выросли примерно на 5 базисных пунктов в течение дня.

Акции: Мировые акции вчера выросли, несмотря на то, что можно было бы описать как менее впечатляющие макроэкономические показатели. Это сопровождалось небольшим циклическим опережением и очередным днем более высокой доходности на длинном конце. Обратите внимание, что доходность 10-летних облигаций США росла каждый день с момента заседания Федеральной резервной системы на прошлой неделе. Вчера мы наблюдали скромное опережение стоимости, но, что более заметно, акции малой капитализации отставали, поскольку доходность продолжала расти. В США вчера Dow вырос на +0,2%, S&P 500 вырос на +0,3%, Nasdaq вырос на +0,1%, а Russell 2000 снизился на -0,3%. Сегодня утром Китай представил значительные меры по смягчению фискальной и денежно-кредитной политики, что-то вроде запуска небольшой базуки. Эти меры в первую очередь нацелены на рынок недвижимости, но также напрямую стимулируют рынки акций. Неудивительно, что китайские акции позитивно реагируют на скоординированные стимулы, при этом большинство соседних фондовых рынков также демонстрируют рост сегодня утром. Европейские фьючерсы сегодня утром выросли, а американские фьючерсы упали.

FI: Вчера европейские доходности упали из-за более слабых, чем ожидалось, PMI из Франции и Германии. В то время как французский PMI в сфере услуг был ниже 50 (как и ожидалось, из-за построения PMI), наблюдалась общая слабость PMI, не в последнюю очередь в разделе занятости. Кривые стали круче с самого начала, спред доходности 2s10s Германии деинвертировался и теперь составляет 2 б. п. Это первый положительный наклон с 2022 года.

FX: Сегодня утром китайские власти объявили о мерах стимулирования, чтобы попытаться поддержать экономику. Азиатские фондовые рынки отреагировали позитивно, в частности, Hang Seng вырос более чем на 3%. Это объявление направило USD/CNY к 7,03. EUR оказался под давлением по сравнению с конкурентами из G10 после слабых данных PMI еврозоны. EUR/USD чуть выше 1,11, а EUR/GBP устанавливает многолетние минимумы, приближаясь к 0,83. EUR/SEK движется к нижней границе диапазона 11,30-11,40, в то время как недавний позитивный тренд NOK приблизил EUR/NOK к 11,60. Сдержанная реакция AUD сразу после того, как RBA оставил ставки без изменений на уровне 4,35%.

EUR/USD изо всех сил пытается удержать ключевую поддержку 1.1100 на европейской сессии во вторник после резкого снижения в понедельник. Основная валютная пара остается под давлением, поскольку понедельничные данные HCOB Purchasing Managers Index (PMI) за сентябрь усилили ожидания рынка относительно того, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) примет решение о втором подряд снижении процентной ставки на октябрьском заседании.

Отчет PMI показал, что деловая активность неожиданно перешла в стадию спада, который, по оценкам, должен был немного снизиться, но остаться выше порогового значения 50,0, которое отделяет рост от спада.

Снижение HCOB Composite PMI в основном произошло из производственного сектора, где сокращение активности ускорилось более быстрыми, чем ожидалось темпами. Сектор услуг остался на траектории роста, но более медленными темпами, чем прогнозировали экономисты.

Ослабление перспектив активности в еврозоне добавит препятствий для политиков ЕЦБ в стремлении к стабильным рыночным условиям, которые и так обеспокоены сохраняющимся ценовым давлением. На прошлой неделе член Управляющего совета ЕЦБ Изабель Шнабель заявила, что липкая инфляция в сфере услуг удерживает общую инфляцию на высоком уровне.

На сегодняшней сессии президент Deutsche Bundesbank Йоахим Нагель должен выступить с речью в 16:00 по Гринвичу. Ожидается, что Нагель даст новые подсказки относительно вероятных действий ЕЦБ по процентной ставке на оставшийся год.

Ежедневный дайджест движущих факторов рынка: EUR/USD снижается, поскольку доллар США продолжает восстанавливаться

EUR/USD остается под давлением, поскольку доллар США (USD) укрепляется после выхода смешанных предварительных данных по индексу деловой активности в США (US) SP Global PMI за сентябрь. Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость гринбека по отношению к шести основным валютам, стремится уверенно торговаться выше 101,00.

US SP Global Composite PMI немного снизился до 54,4 с окончательного значения 54,6 в августе, поскольку активность в производственном секторе неожиданно снизилась. US SP Global Services PMI вырос более быстрыми, чем ожидалось, темпами до 55,4, но немного снизился с предыдущего значения 55,7. Агентство отметило, что «деловые настроения, спрос, найм и инвестиции подавлены неопределенностью вокруг президентских выборов, что бросает тень на перспективы на предстоящий год для многих компаний».

В дальнейшем перспективы доллара США могут оставаться неопределенными, поскольку трейдеры держат ставки, поддерживая более крупные снижения ставок Федеральной резервной системы (ФРС) на ноябрьском заседании. Участники финансового рынка ожидают, что ФРС выберет снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов (б. п.) во второй раз подряд на ноябрьском заседании на фоне растущих опасений по поводу ухудшения роста занятости.

«Федеральная резервная система снизит ставки еще на 50 базисных пунктов в ноябре, и это решение во многом будет зависеть от поступающих данных, особенно от следующего ежемесячного отчета о занятости», — считают стратеги Citi.

На экономическом фронте инвесторы сосредоточатся на индексе цен личных потребительских расходов (PCE) за август, который будет опубликован в пятницу. Признаки сохраняющегося ценового давления будут оказывать давление на ожидания рынка относительно снижения процентной ставки ФРС на 50 базисных пунктов. Напротив, слабые цифры будут подталкивать к тому же.

Технический анализ: EUR/USD торгуется вблизи 20-дневной EMA

EUR/USD колеблется около 1.1100 в европейских торговых часах во вторник. Основная валютная пара находит поддержку около 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) около 1.1090.

Перспективы основной валютной пары останутся стабильными до тех пор, пока не произойдет прорыв графической модели «Восходящий канал», сформированной на дневном таймфрейме вблизи психологического уровня 1,1000.

14-дневный индекс относительной силы (RSI) опускается до 55, что свидетельствует об ослаблении импульса.

Если смотреть вверх, то круглый уровень сопротивления 1.1200 будет выступать в качестве главной преграды для евробыков . Решительный прорыв выше этого уровня приведет пару к максимуму июля 2023 года 1.1276. С другой стороны, психологический уровень 1.1000 и максимум 17 июля около 1.0950 будут основными зонами поддержки.

Источник: FXSTREET

Решение Резервного банка Австралии по денежно-кредитной политике

Выше: прорыв GBP/EUR.

Источник: Poundsterlinglive