Индексы цен на промышленные товары и сырье, июль 2024 г.

Интерпретация данных

Краткое содержание:

Цены на продукцию, произведенную в Канаде, согласно индексу цен на промышленные товары (IPPI), не изменились в июле по сравнению с предыдущим месяцем и выросли на 2,9% в годовом исчислении. Цены на сырье, закупаемое производителями, работающими в Канаде, согласно индексу цен на сырье (RMPI), выросли на 0,7% в июле по сравнению с предыдущим месяцем и на 4,1% в годовом исчислении.

Индекс цен на промышленные товары

В месячном исчислении индекс IPPI в июле не изменился после снижения на 0,1% в июне. Рост цен на энергоносители и нефтепродукты (+2,0%) был компенсирован снижением цен на пиломатериалы и другие изделия из древесины (-3,4%). Без учета энергоносителей и нефтепродуктов индекс IPPI снизился на 0,2%.

Цены на энергоносители и нефтепродукты выросли на 2,0% в месячном исчислении в июле после двух последовательных ежемесячных спадов. Цены на готовый автомобильный бензин (+2,5%) стали крупнейшим фактором роста. Цены на дизельное топливо (+2,5%) также выросли в месячном исчислении. Более высокие цены на бензин были в основном обусловлены возросшим спросом на бензин летом. По оценкам Управления энергетической информации США (EIA), в месячном исчислении мировое потребление нефти и других жидких видов топлива превышало общее производство каждый месяц с мая по июль. Оценки EIA также сообщили, что запасы бензина в США имели тенденцию к снижению с начала года. В июле запасы бензина упали на 2,7% по сравнению с предыдущим месяцем.

Цены на пиломатериалы и другие изделия из древесины упали на 3,4% с июня по июль, в основном из-за снижения цен на пиломатериалы хвойных пород (-7,8%). Это было четвертое ежемесячное снижение цен на пиломатериалы хвойных пород подряд и самое большое снижение с сентября 2022 года (-9,6%). Снижение было в основном обусловлено снижением спроса, вызванным замедлением рынка жилья как в Канаде, так и в США. По данным Канадской ипотечной и жилищной корпорации, скорректированное на сезонность количество начатых строек жилья в Канаде снизилось на 1,5% с первого по второй квартал 2024 года. Квартальные объемы начатых строек жилья в США упали на 4,8% во втором квартале, достигнув самого низкого уровня со второго квартала 2020 года.

Цены на химикаты и химическую продукцию упали на 0,7% в месячном исчислении в июле 2024 года, в основном за счет снижения цен на аммиак и химические удобрения (-14,8%). Это было самое большое месячное снижение цен на аммиак и химические удобрения с августа 2022 года (-17,3%). Цены на удобрения обычно снижаются в июле из-за замедления сезонного спроса. Снижение цен на удобрения в июле 2024 года было в значительной степени компенсировано ростом цен на нефтехимическую продукцию (+5,0%), на что отчасти повлиял рост цен на сырую нефть (+2,2%).

Цены на мясо, рыбу и молочные продукты снизились на 0,4% с июня по июль после четырех ежемесячных повышений подряд. Снижение цен на свежую и замороженную говядину и телятину (-3,6%) в основном обусловило ежемесячное снижение в группе. Замедление спроса оказало понижательное давление на цены на говядину в июле. Несмотря на снижение цен на говядину, цены на крупный рогатый скот и телят (+0,4%) выросли шестой месяц подряд, в основном из-за ограниченного предложения. По данным Agriculture and Agri-Food Canada, в июле количество забоя крупного рогатого скота снизилось как в Канаде, так и в Соединенных Штатах в месячном и годовом исчислении.

Цены на первичные цветные металлы выросли на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем в июле. Более высокие цены на необработанное золото, серебро и металлы платиновой группы и их сплавы (+1,6%) были в значительной степени компенсированы снижением цен на никель (-6,5%). Цены на золото выросли отчасти из-за растущих спекуляций о том, что Федеральная резервная система США может снизить процентные ставки в ближайшие месяцы. Возросшая геополитическая напряженность между Израилем и другими странами Ближнего Востока также поддержала цену золота в июле, стимулируя спрос на безопасные активы. Более низкие цены на никель были в основном обусловлены сохраняющимся высоким уровнем поставок со стороны индонезийских производителей.

Год за годом

В июле индекс IPPI вырос на 2,9% в годовом исчислении.

Необработанное золото, серебро и металлы платиновой группы и их сплавы (+25,3%) внесли наибольший вклад в рост индекса IPPI в годовом исчислении в июле. Экономическая и геополитическая неопределенность во всем мире способствовала росту цен на драгоценные металлы за 12 месяцев, закончившихся в июле. Цены на необработанный алюминий и алюминиевые сплавы (+26,3%), нефтехимию (+20,6%) и дизельное топливо (+5,4%) также внесли заметный вклад в рост индекса IPPI в годовом исчислении.

С другой стороны, в июле в годовом исчислении цены снизились на зерновые и масличные продукты, не включенные в другие категории (-19,7%), пиломатериалы из хвойных пород древесины (-11,2%), а также необработанный никель и никелевые сплавы (-19,1%).

Индекс цен на сырье

В июле индекс RMPI вырос на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем, в основном из-за роста цен на сырые энергоносители (+2,2%). Без учета сырых энергоносителей индекс RMPI снизился на 0,2%.

Цены на сырую нефть выросли на 2,2% в июле после падения в течение двух месяцев подряд. Ежемесячный рост был в основном обусловлен ростом цен на традиционную сырую нефть (+2,2%). Продолжающаяся геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и низкий уровень добычи сырой нефти в Организации стран-производителей нефти и ее партнерах (ОПЕК+) способствовали росту цен на сырую нефть. EIA подсчитало, что добыча сырой нефти ОПЕК+ в июле была на 2,0% ниже, чем в июле 2023 года.

Цены на продукцию растениеводства (-1,6%) упали второй месяц подряд в июле. Пшеница (-9,3%) и зерновые (кроме пшеницы) (-4,0%) были основными факторами снижения. Цены на оба товара были отчасти спровоцированы сильным производством в Соединенных Штатах и Канаде. Согласно отчету Министерства сельского хозяйства США о запасах зерна, опубликованному 28 июня, все запасы пшеницы в США были на 23,3% выше на 1 июня 2024 года по сравнению с 1 июня 2023 года. Другие зерновые также показали существенный рост. Например, запасы кукурузы в США были на 21,7% больше на 1 июня 2024 года по сравнению с той же датой годом ранее.

Цены на бревна, балансовую древесину, натуральный каучук и другие лесоматериалы упали на 3,9% по сравнению с предыдущим месяцем в июле. Бревна и болты (-3,0%) снижались третий месяц подряд. Недавняя тенденция к снижению цен на пиломатериалы хвойных пород оказала влияние на цены на бревна и болты.

Год за годом

В июле индекс RMPI вырос на 4,1% в годовом исчислении, зафиксировав пятый рост подряд в годовом исчислении.

Цены на золото, серебро и руды и концентраты металлов платиновой группы (+30,4%) были основным фактором, способствовавшим годовому росту RMPI в июле. Другие группы продуктов, которые испытали заметный годовой рост цен, включают обычную сырую нефть (+7,1%), крупный рогатый скот и телят (+12,0%) и синтетическую сырую нефть (+5,3%). Поставки крупного рогатого скота были ограниченными в течение всего года как в Канаде, так и в Соединенных Штатах.

Основными факторами, повлиявшими на годовое снижение индекса RMPI, являются рапс (-21,4%), никелевые руды и концентраты (-19,7%), а также бревна и болты (-14,0%). В целом, поставки рапса и никеля за 12 месяцев, закончившихся в июле 2024 года, были высокими.

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Число безработных продолжало снижаться во 2-м квартале — Dosm

Алекс

По данным Обзора рынка труда за второй квартал 2024 года, опубликованного на прошлой неделе, уровень безработицы продолжил снижаться во втором квартале 2024 года (2Q2024) в соответствии с возросшим спросом на рабочую силу в экономическом секторе.

Главный статистик Датук Сери д-р Мохд Узир Махидин сообщил, что численность рабочей силы выросла на 2,5% до 17,15 млн человек, что в основном обусловлено ростом числа занятых на 2,8%, которое достигло 16,59 млн человек во втором квартале 2024 года.

«За тот же период число безработных продолжало сокращаться на 4,1% до 557 800 человек, при этом уровень безработицы составил 3,3%, оставаясь неизменным в течение трех кварталов подряд», — говорится в заявлении.

Он сказал, что рост расходов домохозяйств из-за сильного рынка труда и более широкой политической поддержки способствовал улучшению показателей экономики Малайзии, которая достигла более высоких темпов роста в 5,9% в годовом исчислении во втором квартале 2024 года по сравнению с 4,2% в предыдущем квартале.

Кроме того, он отметил, что дальнейшее расширение экспорта, а также потенциальные инвестиции в страну также сыграли важную роль в усилении спроса на рабочую силу.

Мохд Узир отметил, что предложение рабочей силы остается высоким, поскольку уровень участия рабочей силы увеличился на 0,5 процентных пункта до 70,5% по сравнению с прошлым годом.

Если рассматривать ситуацию с неполной занятостью во 2-м квартале 2024 года, то число лиц, работающих менее 30 часов в неделю, сократилось на 1,6% по сравнению со 2-м кварталом 2023 года.

«В результате численность лиц, находящихся в состоянии неполной занятости с учетом продолжительности рабочего времени, сократилась на 8,9% и составила 169 800 человек при темпе роста 1,0%», — сказал он.

По его словам, по мере развития экономики во втором квартале 2024 года производительность труда, измеряемая добавленной стоимостью на одного занятого, выросла на 3,1% по сравнению с тем же кварталом прошлого года, достигнув значения 24 151 ринггита на человека (второй квартал 2023 года: 23 434 ринггита; первый квартал 2024 года: 24 236 ринггитов).

Между тем общее количество отработанных часов во втором квартале 2024 года увеличилось на 3,4%, составив 9,61 млрд часов.

«В результате добавленная стоимость за час работы увеличилась на 2,4% и составила 41,7 ринггита в час», — добавил Мохд Узир.

Источник: Крайние рынки

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Влияние географического ландшафта Ирана на его экономику и политику

Коэн

Экономический

Политический

Иран, страна с богатой историей и культурным наследием, занимает уникальное географическое положение на Ближнем Востоке. Его разнообразный ландшафт, включающий горные хребты, пустыни и доступ к жизненно важным водным путям, сыграл решающую роль в формировании его экономического и политического ландшафта. От пересеченной местности гор Загрос и Эльбурс до обширных пустынь Деште-Кевир и Деште-Лут, физическая география Ирана существенно повлияла на распределение его ресурсов, торговые пути и геополитические стратегии. В этой статье рассматривается, как географические особенности Ирана повлияли на его экономику и политику, подчеркивая сложности и проблемы, возникающие из-за его местоположения и топографии.

Географический обзор Ирана

Стратегическое расположение

Иран стратегически расположен в Западной Азии, гранича с семью странами: Ираком, Турцией, Арменией, Азербайджаном, Туркменистаном, Афганистаном и Пакистаном. Он также имеет береговую линию вдоль Каспийского моря на севере и Персидского и Оманского заливов на юге. Это стратегическое расположение ставит Иран на перекресток основных торговых путей между Азией и Европой, что делает его критически важным игроком в региональной геополитике.

Персидский залив, в частности, имеет огромное значение для Ирана и мировой экономики. Это один из самых важных регионов для добычи и экспорта нефти, при этом Иран контролирует некоторые из жизненно важных судоходных путей через Ормузский пролив, узкий проход, через который проходит около 20% мировой торговли нефтью по морю. Контроль над этим проливом дает Ирану значительные геополитические рычаги, особенно в его взаимодействии с мировыми державами и соседними странами.

Горная местность

В рельефе Ирана доминируют два крупных горных хребта: горы Загрос на западе и горы Эльбурс на севере. Горы Загрос простираются более чем на 1500 километров с северо-запада на юго-восток страны, образуя естественный барьер, который исторически защищал Иран от вторжений. Горы Эльбурс, которые тянутся параллельно южному побережью Каспийского моря, содержат самую высокую вершину Ирана, гору Демавенд, высотой 5610 метров.

Эти горные хребты оказали глубокое влияние на внутреннюю сплоченность и оборонительную стратегию Ирана. Изрезанный рельеф затрудняет транспортировку и связь, способствуя относительной изоляции различных регионов страны. Эта изоляция способствовала определенной степени регионализма, при которой в разных частях страны развиваются различные культурные и языковые группы.

Пустыни и засушливый климат

Примерно треть территории Ирана занимают пустыни, наиболее заметными из которых являются Деште-Кевир и Деште-Лут. Эти пустыни являются одними из самых жарких и сухих мест на Земле, что делает их в значительной степени непригодными для проживания и ведения сельского хозяйства. Засушливый климат этих регионов ограничил сельскохозяйственное производство Ирана, заставив страну в значительной степени полагаться на орошение и сделав водные ресурсы критической проблемой для правительства.

Нехватка пахотных земель и воды также повлияла на распределение населения, при этом большая часть населения Ирана сконцентрирована в более плодородных регионах на севере и западе страны, особенно вдоль Каспийского моря и в предгорьях гор Загрос и Эльбурс. Это неравномерное распределение населения имеет последствия для экономического развития и политической стабильности, поскольку правительство должно управлять потребностями густонаселенных городских районов наряду с более малонаселенными и слаборазвитыми сельскими регионами.

Влияние географии на экономику Ирана

Природные ресурсы и экономика

Иран наделен значительными природными ресурсами, в частности нефтью и природным газом. По данным British Petroleum, страна обладает четвертыми по величине доказанными запасами сырой нефти и вторыми по величине запасами природного газа в мире. Эти ресурсы в основном расположены в юго-западном регионе Ирана, в частности в провинции Хузестан, которая лежит у подножия гор Загрос.

Концентрация нефтяных и газовых ресурсов в этом регионе сформировала экономику Ирана, сделав ее сильно зависимой от энергетического сектора. Экспорт нефти составляет значительную часть государственных доходов и валютных поступлений. Однако эта зависимость от нефти также сделала иранскую экономику уязвимой к колебаниям мировых цен на нефть и международным санкциям.

Геополитическое значение нефтяных и газовых ресурсов Ирана также повлияло на его внешнюю политику. Иран использовал свои энергетические ресурсы как инструмент экономической дипломатии, формируя альянсы со странами, которые зависят от его экспорта энергоносителей, в то же время сталкиваясь с экономическим давлением со стороны тех, кто стремится ограничить его влияние на мировом энергетическом рынке.

Сельское хозяйство и водные ресурсы

Как заявил Всемирный банк, несмотря на огромную площадь земель, только около 10% земель Ирана являются пахотными, а сельское хозяйство составляет менее 10% ВВП страны. Засушливый климат и отсутствие достаточного количества осадков сделали сельское хозяйство сложным, заставив страну в значительной степени полагаться на орошение из рек, подземных водоносных горизонтов и плотин. Основные сельскохозяйственные регионы расположены на севере и западе, где климат более умеренный, а почва более плодородная.

Дефицит воды является одной из самых острых проблем, с которыми сталкивается экономика Ирана. Реки страны, включая Карун, Кархе и Зайанде Руд, имеют решающее значение как для сельского хозяйства, так и для потребления человеком, но они находятся под сильным стрессом из-за чрезмерного использования, загрязнения и изменения климата. Истощение водных ресурсов привело к высыханию озер и рек, сокращению сельскохозяйственного производства и перемещению сельских общин, что способствует миграции в города и социальным волнениям.

Правительство Ирана инвестировало в крупномасштабные инфраструктурные проекты, такие как плотины и ирригационные системы, для управления водными ресурсами. Однако эти проекты часто подвергались критике за их воздействие на окружающую среду и неэффективность. Строительство плотин привело к перемещению общин, разрушению экосистем и дальнейшему обострению дефицита воды в районах ниже по течению.

Торговля и транспорт

Географическое положение Ирана как сухопутного моста между Востоком и Западом исторически сделало его важным центром торговли и коммерции. Древний Шелковый путь, соединявший Китай с Европой, проходил через Иран, способствуя обмену товарами, культурой и идеями. Сегодня Иран продолжает оставаться важнейшей транзитной страной для торговых путей, соединяющих Центральную Азию, Ближний Восток и Европу.

Однако горная местность страны создает значительные проблемы для развития транспорта и инфраструктуры. Изрезанный ландшафт делает строительство и обслуживание дорог, железных дорог и трубопроводов сложным и дорогостоящим. Несмотря на эти проблемы, Иран инвестировал в расширение своей транспортной сети, включая строительство автомагистралей, железных дорог и портов, чтобы улучшить свою связанность и стимулировать торговлю.

Например, развитие порта Чабахар на юго-востоке Ирана является частью стратегии правительства по расширению доступа к международным рынкам и снижению зависимости от Ормузского пролива. Порт призван стать крупным транзитным узлом для товаров из Индии, Афганистана и Центральной Азии, обеспечивая альтернативный торговый маршрут в обход Пакистана и Персидского залива.

Влияние географии на политику Ирана

Внутренняя политическая динамика

Разнообразная география Ирана способствовала развитию различных региональных идентичностей и повлияла на внутреннюю политическую динамику страны. Горный рельеф и изоляция некоторых регионов способствовали возникновению чувства автономии среди различных этнических и культурных групп, таких как курды на западе, белуджи на юго-востоке и азербайджанцы на северо-западе.

Эти региональные идентичности время от времени сталкивались с попытками центрального правительства навязать единую национальную идентичность и осуществлять контроль над всей страной. Этническая и региональная напряженность иногда выливалась в насилие, особенно в приграничных регионах, где сепаратистские движения стремились к большей автономии или независимости. Реакция правительства на эти движения часто была жесткой, с развертыванием сил безопасности для подавления инакомыслия и поддержания контроля над беспокойными регионами.

Географическая изоляция некоторых регионов также способствовала неравномерному экономическому развитию по всей стране. В то время как такие городские центры, как Тегеран, Исфахан и Шираз, получили значительные инвестиции и рост, сельские и приграничные регионы часто игнорировались, что приводило к неравенству в доходах, инфраструктуре и доступе к услугам. Это экономическое неравенство подпитывало недовольство и обиду среди маргинализированных сообществ, еще больше усложняя внутренний политический ландшафт страны.

Геополитика и международные отношения

Стратегическое расположение Ирана и его контроль над Ормузским проливом сделали его ключевым игроком в региональной и глобальной геополитике. Ормузский пролив является одним из важнейших узловых пунктов для мировой транспортировки нефти, через него проходит около 20% мировой нефти. Способность Ирана угрожать или блокировать этот жизненно важный судоходный путь дает ему значительные рычаги в отношениях как с региональными соперниками, так и с мировыми державами.

Это географическое преимущество повлияло на внешнюю политику Ирана, в частности на его подход к отношениям с Соединенными Штатами и соседями по Совету сотрудничества стран Персидского залива (ССЗ). Геополитическая стратегия Ирана часто включала использование своего контроля над Ормузским проливом для противодействия влиянию Соединенных Штатов и их союзников в регионе.

Горные границы Ирана с Ираком, Турцией и Афганистаном также сыграли свою роль в формировании его внешних отношений. Например, горы Загрос исторически служили естественным барьером между Ираном и Ираком, влияя на динамику конфликта и сотрудничества между двумя странами. Во время ирано-иракской войны (1980-1988) горная местность затрудняла ведение обычных боевых действий и способствовала затяжному характеру конфликта.

В последние годы Иран стремился расширить свое влияние в регионе посредством сочетания военных, экономических и культурных инициатив. Это включало поддержку прокси-групп в Ираке, Сирии, Ливане и Йемене, а также инвестиции в инфраструктурные проекты и торговые соглашения с соседними странами. Географическое положение Ирана на перекрестке Ближнего Востока сделало его центральным игроком в сложной сети альянсов и соперничеств региона.

Экологические проблемы и политическая стабильность

Географические и экологические проблемы Ирана, в частности, нехватка воды и опустынивание, также имели политические последствия. Истощение водных ресурсов и последствия изменения климата ухудшили существующую социальную и экономическую напряженность, особенно в сельских и сельскохозяйственных общинах, которые зависят от воды как источника средств к существованию.

Неспособность правительства адекватно решать эти экологические проблемы привела к массовым протестам и беспорядкам в последние годы. Например, высыхание озера Урмия, некогда одного из крупнейших соленых озер в мире, имело разрушительные последствия для местной окружающей среды и экономики, что привело к протестам фермеров и жителей, пострадавших от кризиса.

Эти экологические проблемы также заставили правительство отдать приоритет определенным регионам и секторам по сравнению с другими, что привело к восприятию пренебрежения и дискриминации среди маргинализированных сообществ. Возникшие в результате социальные беспорядки стали серьезным вызовом для власти и стабильности правительства, особенно в регионах с историей сепаратизма или оппозиции центральному правительству.

Заключение

Географический ландшафт Ирана сыграл решающую роль в формировании его экономики и политики. Стратегическое положение страны, горная местность, засушливый климат и природные ресурсы повлияли на все: от ее внутренней сплоченности и экономического развития до ее внешней политики и геополитической стратегии. Хотя Иран извлек выгоду из своего контроля над ключевыми торговыми путями и энергетическими ресурсами, он также столкнулся со значительными проблемами, включая региональные различия, ухудшение состояния окружающей среды и социальные беспорядки.

Поскольку Иран продолжает ориентироваться в сложностях своей географии, правительству необходимо будет решать экологические и экономические проблемы, которые угрожают его стабильности и развитию. Это потребует сочетания инвестиций в инфраструктуру, устойчивого управления ресурсами и усилий по сокращению регионального неравенства. Взаимодействие между географией Ирана и его политическим и экономическим ландшафтом продолжит формировать будущее страны, влияя на ее роль как в региональных, так и в мировых делах.

Источник: Современная дипломатия

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

ЕЦБ: инфляционные ожидания на год вперед остаются неизменными третий месяц подряд

Оуэн Ли

«Средние ожидания по инфляции на следующие 12 месяцев остаются неизменными на уровне 2,8% третий месяц подряд, упав в мае до самого низкого уровня с сентября 2021 года. Средние ожидания по инфляции на три года вперед выросли на 0,1 процентного пункта в июле до 2,4%», — сообщил ЕЦБ.

Опрос показал, что неопределенность относительно инфляционных ожиданий на год вперед осталась неизменной и вновь оказалась на самом низком уровне с февраля 2022 года.

По данным опроса, воспринимаемая инфляция за последние 12 месяцев продолжила снижаться: с 4,5% в июне до 4,1% в июле.

Согласно исследованию, ожидания роста номинальных доходов снизились с 1,4% в июне до 1,1% в июле, а ожидания роста номинальных расходов немного снизились с 3,3% в июне до 3,2% в июле.

По данным опроса, за последние 12 месяцев восприятие роста номинальных расходов снизилось с 5,8% в июне до 5,4% в июле.

Согласно исследованию, ожидания относительно уровня безработицы на год вперед в июле остались стабильными и составили 10,6%.

«Потребители по-прежнему ожидают, что будущий уровень безработицы будет лишь немного выше предполагаемого текущего уровня безработицы (10,1%), что подразумевает в целом стабильную ситуацию на рынке труда», — заявил ЕЦБ.

Опрос показал, что ожидания относительно экономического роста в течение следующих 12 месяцев стали более негативными и сейчас составляют -1% против -0,9% в июне и -0,8% в мае.

В исследовании говорится, что ожидания потребителей относительно роста цен на жилье на год вперед снизились в июле до 2,6% — того же уровня, что и в мае после небольшого роста до 2,7% в июне, — а ожидания относительно процентных ставок по ипотечным кредитам на 12 месяцев вперед остались неизменными и составили 4,8%.

«Чистый процент домохозяйств, сообщающих об ужесточении (по сравнению с теми, кто сообщает об облегчении) доступа к кредитам за предыдущие 12 месяцев, еще больше снизился, как и чистый процент тех, кто ожидает ужесточения в течение следующих 12 месяцев», — заявил ЕЦБ. «Оба показателя остались близки к уровням, которые последний раз наблюдались во втором квартале 2022 года».

По данным опроса, при квартальном измерении доля потребителей, сообщивших о подаче заявок на кредит в течение последних трех месяцев, увеличилась с 16,8% в апреле до 17,2% в июле.

Источник: Econostream Media

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Cliff Notes: Глобальный цикл смягчения набирает обороты

Вестпак

Экономический

В Австралии протоколы августовского заседания RBA снова подтвердили хорошо выраженные взгляды Совета на экономику. Короче говоря, «меньше свободных мощностей, чем предполагалось ранее», учитывая более сильный импульс спроса и более слабую оценку потенциального предложения. Совет также отметил, что финансовые условия, по-видимому, «скромно смягчились» за последние месяцы, поскольку цены на жилье и рост кредитования ускорились. Наряду с неопределенностью относительно сроков устойчивого возвращения инфляции к целевому показателю, эти суждения были центральными в дебатах о том, следует ли повышать или поддерживать ставку наличности на июльском заседании.

Хотя аргументы в пользу сохранения процентной ставки без изменений были сочтены более весомыми, решение было принято в сочетании с необходимостью сохранять бдительность в отношении инфляционных рисков и указаниями о том, что «маловероятно, что целевой показатель процентной ставки будет снижен в краткосрочной перспективе», при этом Правление сочло, что «удержание целевого показателя процентной ставки на текущем уровне в течение более длительного периода, чем это в настоящее время подразумевается рыночным ценообразованием, может быть достаточным для возвращения инфляции к целевому показателю в разумные сроки».

В своем эссе на этой неделе главный экономист Люси Эллис оценивает суждения и моменты неопределенности, лежащие в основе принятия решений RBA. Для нас очевидно, что, хотя «больше обычного веса» может быть придано «потоку данных относительно прогнозов», только после того, как RBA решит, что на рынке труда возникли проблемы, они изменят свою позицию по политике. Мы по-прежнему ожидаем смягчения на 100 базисных пунктов до 2025 года, начиная с февральского заседания.

На офшорных рынках эта неделя также выдалась спокойной: рынки в основном топтались на месте в ожидании сегодняшнего выступления председателя FOMC Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле.

В преддверии выступления председателя Пауэлла протокол июльского заседания FOMC ясно показал, что Комитет очень близок к решению, что политика сейчас излишне жесткая и должна быть смягчена. В своих обсуждениях члены выразили растущую уверенность в траектории инфляции, с «некоторым дальнейшим прогрессом… в широком смысле по основным подкомпонентам базовой инфляции». Спрос и предложение на рынке труда также рассматривались как более сбалансированные.

На момент встречи неизвестно, что количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за год по март 2024 года было на 818 тыс. ниже первоначальной оценки. Хотя мы не узнаем помесячный профиль до начала следующего года, когда будет завершен первоначальный пересмотр на этой неделе, он эквивалентен среднему ежемесячному приросту за год по март 2024 года, пересмотренному с 242 тыс. до 174 тыс. Учитывая, что количество рабочих мест в заработной плате отражает количество рабочих мест, которых у некоторых людей может быть две или более, и поскольку средний прирост населения составил 133 тыс. за год по март 2024 года, теперь кажется, что рынок труда США находится в равновесии более года. Это соответствует инфляции ИПЦ без учета убежищ, удерживающейся на уровне или ниже целевого показателя 2,0% с середины 2023 года.

Обратите внимание, что рост активности по-прежнему характеризуется Комитетом как устойчивый, поэтому нет причин для беспокойства. Вместо этого тон комментариев должностных лиц FOMC на этой неделе оставался сдержанным, в соответствии с мнением «большинства» в протоколах о том, что «если данные продолжат поступать примерно так, как ожидалось, вероятно, будет целесообразно смягчить политику на следующем заседании».

Из других данных, опубликованных на этой неделе, наиболее значимыми были показатели инфляции в Еврозоне и Канаде. Результаты инфляции в Еврозоне за июль не изменились в окончательном отчете, цены не изменились за месяц и выросли на 2,6% в год. Конструктивным для прогноза инфляции является то, что показатель заработной платы ЕЦБ также снизился до 3,6% в год с 4,7% в год тремя месяцами ранее. Тем временем годовая общая инфляция в Канаде немного снизилась в июле с 2,7% в год до 2,5% в год, как и ожидалось.

Таким образом, поток данных и комментарии официальных лиц продолжают указывать на снижение ставок в ближайшие месяцы не только в США, но и в большинстве развитых стран мира, включая еврозону, Канаду и Великобританию.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Децентрализованное именование может привлечь «следующий миллиард» пользователей к Bitcoin

Кевин Ду

Криптовалюта

Поскольку инциденты с централизованными доменами выявили недостатки безопасности, один из руководителей заявил, что децентрализованное именование в сети Bitcoin станет лучшей альтернативой доменным именам.

Майк Карсон, основатель проекта по присвоению имен на основе биткоина Spaces Protocol, сказал, что в настоящее время все полагаются на доверенные третьи стороны для своих имен пользователей и доменных имен. Однако инцидент с протоколами децентрализованных финансов (DeFi), полагающимися на систему реестра Squarespace, выявил проблемы в текущей настройке.

11 июля атака на DNS-реестр Squarespace затронула более 100 криптопроектов. Уязвимость угрожала пространству DeFi фишинговыми атаками, что привело к потере средств.

Карсон считает, что это подчеркивает необходимость децентрализованных доменов, и утверждает, что это должно быть на основе Биткоина, самого безопасного и децентрализованного блокчейна.

Домены — это цифровые активы, которые должны быть в блокчейне.

Карсон, основавший сервис по заказу доменных имен Park.io и ставший соучредителем компании-разработчика программного обеспечения Wizehive, рассказал Cointelegraph, что домены должны быть на блокчейне. После многих лет работы с регистраторами доменов руководитель понял, что домены должны быть децентрализованы. Он объяснил:

«Когда я владел и управлял тремя регистраторами, аккредитованными ICANN, и работал с различными реестрами и операторами реестров, я понял, что доменные имена — это цифровые активы, и ими следует управлять с помощью блокчейна, а не централизованными доверенными третьими сторонами».

Руководитель также сравнил регистраторов доменных имен с банками и биткоином (BTC). Карсон утверждал, что люди не должны быть вынуждены полагаться на третью сторону для защиты своих доменов. «Почему мы должны спрашивать разрешение на использование наших денег или наших имен?» — спросил он.

Кроме того, Карсон также выделил другие случаи правительственной цензуры, которые подчеркнули важность наличия децентрализованных доменов. В 2017 году испанское правительство провело обыски в офисах доменов DotCat (.cat), которые пропагандировали независимость Каталонии.

Руководитель также указал на блокировку известных аккаунтов в социальных сетях и сказал, что это также подчеркивает важность децентрализованных имен пользователей и доменных имен.

По теме: Руководители криптоиндустрии о взломах доменов DeFi: пока не взаимодействуйте с криптовалютой

Доменные имена должны быть привязаны к биткоину

Карсон, который ранее также внес основной код в Ethereum Name Service (ENS) и Handshake (HNS), утверждал, что лучшим решением для доменов является Bitcoin. Он сказал, что очень важно, чтобы они чувствовали, что это неизбежно. Карсон объяснил:

«Биткойн — это самый безопасный и децентрализованный блокчейн с доказательством работы, на сегодняшний день. Имеет смысл, что децентрализованное именование должно быть закреплено в пространстве блоков биткойна».

Руководитель сказал, что они создали протокол Spaces на основе Bitcoin, имея это в виду. Карсон также добавил, что они создали протокол с идеалами «шифропанка». «Нет отдельного токена, нет премайна и нет фундамента. Никаких изменений в протоколе Bitcoin не требуется», — добавил он.

Карсон добавил, что они создали Spaces для масштабирования до миллиардов имен, оставляя при этом лишь небольшой след в пространстве блоков Bitcoin. Он добавил:

«Я думаю, что децентрализованное именование может привлечь следующий миллиард пользователей к Bitcoin. Существуют сотни миллионов доменных имен, а у компаний социальных сетей миллиарды пользователей».

Специалист в этой области также утверждал, что если что-то и имеет для общества такое же важное значение, как деньги, так это именование. «Blockspace в блокчейне Bitcoin ценен, потому что это самый безопасный и децентрализованный реестр из существующих. Первым убийственным приложением, созданным для его использования, был Bitcoin в качестве денег. Следующим будет именование».

Источник: COINTELEGRAPH

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Остерегайтесь искусственного консенсуса ФРС

Алекс

Экономический

Центральный банк

Рассмотрим историю двух центральных банков в начале этого месяца. Каждый из них давно существует, его влияние простирается далеко за пределы границ страны, и оба вынуждены принимать деликатные решения, направленные на продолжение снижения инфляции, избегая при этом неоправданного ущерба росту и рабочим местам. В итоге они в течение 24 часов принимают совершенно разные подходы.

Первый главный герой — Банк Англии (BoE), который снижает свою процентную ставку на 25 базисных пунктов (б. п.) после голосования 5-4, что отражает сложность основных экономических проблем. Другой — Федеральная резервная система США (ФРС), которая гордится тем, что вырабатывает консенсус и обеспечивает единогласное голосование, только чтобы подвергнуться критике со стороны аналитиков и СМИ в дни после принятия решения. Какому центральному банку вы больше доверяете в вопросах своего экономического благополучия и благополучия своей семьи и друзей?

Это важный вопрос, поскольку доверие лежит в основе способности центрального банка выполнять свой мандат. Большая часть сегодняшней финансовой архитектуры основана на предположении, что центральные банки стремятся поддерживать доверие общественности к своей политике. В конце концов, целевой показатель инфляции должен быть достоверным, чтобы закрепить инфляционные ожидания; и то же самое касается перспективного руководства, которое призвано сглаживать неровности корректировок политики с течением времени.

Доверие и авторитет поддерживаются за счет большей прозрачности, процесса, который с годами превратился в проведение регулярных пресс-конференций и публикацию протоколов и стенограмм заседаний. В некоторых случаях центральный банк делает ежеквартальные количественные прогнозы по основным политикам и экономическим показателям.

Доверие к BoE и Fed было подкреплено хорошими результатами. Но они расходятся в важном метрике ввода: как сообщать о своих политических решениях. Ситуация напоминает мне старую шутку о юристах и экономистах: в отличие от юристов, которые могут спорить со 100% убежденностью, даже когда основание их дела очень слабое, экономистам нужно очень прочное основание, чтобы спорить с какой-либо убежденностью вообще.

Включив независимых внешних членов в свой Комитет по денежно-кредитной политике (MPC), Банк Англии не колеблется сигнализировать о разногласиях среди своих главных лиц, принимающих решения. Недавнее голосование 5-4 в пользу снижения последовало за июньским голосованием 7-2 в пользу сохранения ставок без изменений. А в феврале MPC проголосовал 2-6-1, причем два члена призвали к повышению, шесть выступили за отсутствие изменений и один поддержал снижение. В каждом случае все аргументы, лежащие в основе этих голосований, были объяснены в дни и недели после заседания MPC.

Раскрытие такого спектра индивидуальных позиций — это, по сути, неслыханное дело для ФРС. Хотя центральный банк США гордится тем, что приветствует разнообразие взглядов во время своих обсуждений за закрытыми дверями, он также пропитан традицией принятия решений на основе консенсуса. Таким образом, на практике он поддерживает очень высокие барьеры для обнародования несогласных взглядов. Даже протоколы Совета ФРС, которые публикуются через три недели после каждого заседания, как правило, замалчивают весь спектр высказанных мнений. Чтобы узнать, что было сказано на самом деле, нужно дождаться полных стенограмм, которые обычно публикуются пять лет спустя.

Не поймите меня неправильно. В подходе, основанном на консенсусе, есть ценность, которая помогает примирить разные мнения и анализы. Но сфабрикованный консенсус — часто преследуемый по политическим причинам или для сохранения лица (предположительно) — имеет тенденцию запутывать и маргинализировать взгляды, которые заслуживают более широкого рассмотрения. В сочетании со структурным отсутствием когнитивного разнообразия и высокой вероятностью впадения в групповое мышление, одержимость консенсусом в конечном итоге подрывает ту самую репутацию, которую ФРС пытается восстановить после своей большой политической ошибки в 2021 году.

Отказавшись предложить тип прозрачности принятия решений, принятый Банком Англии, ФРС непреднамеренно отразила самоуспокоенность рынка, который не смог рассмотреть возможность более быстрого и масштабного, чем ожидалось, замедления экономики. В результате рынок бурно отреагировал, когда замедление стало очевидным после публикации более слабых, чем ожидалось, данных индекса менеджеров по закупкам и последнего ежемесячного отчета по занятости, который вышел сразу после заседания ФРС по политике.

Рынок воспринял неоднократные заверения председателя Джерома Пауэлла (в том числе на конференции Европейского центрального банка в Синтре, Португалия, 2 июля) о том, что «в основе здоровая» экономика и прочный рынок труда дают ФРС достаточно времени для принятия решения о снижении ставок. Когда новые данные показали обратное, наступил хаос, поскольку рынки суетливо пытались повысить вероятность необычно большого снижения на 50 базисных пунктов в сентябре с практически нуля до примерно 80% по состоянию на 2 августа. (Они также учли более быстрый и более масштабный общий цикл снижения ставок.)

Эта бурная реакция привела к резкому падению доходности государственных облигаций и крупным потерям на фондовом рынке, которые, начавшись в США, распространились по всему миру и выявили уязвимости в других местах, особенно в Японии. Беспокойство по поводу повышенного риска финансового и экономического краха даже заставило некоторых (но не меня) призвать к экстренному снижению ставки между заседаниями.

Нет, я не выступаю за то, чтобы ФРС приняла тот тип радикальной прозрачности, которым славится хедж-фонд Bridgewater. Есть определенные области, такие как квартальный «точечный график» прогнозов, в которых ФРС, возможно, уже зашла слишком далеко. Тем не менее, ФРС могла бы — и должна — быть более открытой в отношении политических решений, которые влияют на всех нас.