Индекс потребительских цен США за январь: инфляция и занятость сталкиваются с новыми вызовами

Интерпретация данных

Краткое содержание:

Двойной мандат ФРС по контролю инфляции и занятости демонстрирует признаки напряженности, поскольку постоянное ценовое давление и агрессивные корректировки политики, включая новые импортные пошлины, оказывают негативное влияние на потребительские расходы.

В январе PCE вырос на 2,5% в годовом исчислении, как и ожидалось, по сравнению с предыдущим показателем в 2,6%.

В январе PCE вырос на 0,3% в месячном исчислении, что соответствует ожиданиям и предыдущему уровню.

Рост базового показателя PCE составил 2,6% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям, что ниже предыдущего показателя в 2,9%.

Базовый показатель PCE вырос на 0,3% в месячном исчислении, как и ожидалось, по сравнению с предыдущим показателем в 0,2%.

Данные показывают, что личные потребительские расходы (PCE) снизились на 0,2% в месячном исчислении в январе. Реальные личные потребительские расходы, скорректированные с учетом инфляции, снизились на 0,5% в месячном исчислении, что стало самым большим ежемесячным снижением почти за четыре года. Снижение PCE в январе было в первую очередь обусловлено экстремальной зимней погодой и последовало за активным сезоном праздничных покупок. Значительное падение покупок автомобилей стало основным фактором, способствовавшим снижению расходов. Более того, слабый рост расходов на услуги, которые составляют наибольшую часть PCE, может усугубить опасения относительно перспектив потребления в США, если замедление сохранится.

На детальном уровне цены на товары выросли на 0,5% из-за роста цен на автомобили и бензин. Между тем цены на услуги выросли на 0,2%, при этом значительный рост расходов на развлечения был частично компенсирован снижением цен на здравоохранение. Однако потребительские расходы неожиданно упали в январе, при этом расходы на потребительские товары (PCE) составили более двух третей экономической активности США, снизившись на 0,2% в месячном исчислении. Данные могут отражать ранние праздничные покупки и зимний шторм, который пронесся по большинству регионов. Это согласуется с ранее опубликованными данными, показывающими снижение розничных продаж в США на 0,9% в январе. Номинальный личный доход вырос на 0,9% в месячном исчислении в январе, отчасти благодаря ежегодной корректировке пособий по социальному обеспечению на стоимость жизни. Реальный располагаемый личный доход, скорректированный с учетом инфляции, вырос на 0,6%, в результате чего норма сбережений достигла самого высокого уровня с июня предыдущего года, достигнув 4,6%.

Внимание привлекают потенциальные риски на рынке труда, которые могут повлиять на основу экономики США — потребление. Первичные заявки на пособие по безработице в США выросли на 22 000 на прошлой неделе, достигнув 242 000.

В целом, пятничный отчет PCE принес некоторое облегчение на фронте инфляции. Предыдущие отчеты показали, что снижение инфляции не только остановилось, но и пошло вспять. Чиновники ФРС ясно дали понять, что им необходимо увидеть существенное ослабление инфляции, прежде чем снова рассматривать снижение ставок, особенно с учетом потенциальной неопределенности политики Трампа в отношении цен.

США, январь PCE

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Финансовые новости 3 марта

FastBull Рекомендуемые

Ежедневные новости

[Краткие факты]

Правительство Израиля приняло решение воспрепятствовать доставке гуманитарной помощи в сектор Газа

Трамп инициировал новый раунд расследований тарифов на импорт древесины

Россия стремится возродить «Северный поток-2» при поддержке США

Многонациональный саммит в Великобритании для обсуждения украинского кризиса

Соглашение о прекращении огня между Россией и Украиной представляется маловероятным

PCE соответствует ожиданиям, возрождая надежды на снижение ставки Федеральной резервной системой в июне

[Подробности новостей]

Правительство Израиля приняло решение воспрепятствовать доставке гуманитарной помощи в сектор Газа

Согласно сообщениям, полученным 2 марта по местному времени, премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху и его правительство приняли решение заблокировать ввоз гуманитарной помощи в сектор Газа после завершения начальной фазы соглашения о прекращении огня. В заявлении, опубликованном канцелярией премьер-министра Израиля 2-го числа, указано, что Армия обороны Израиля (ЦАХАЛ) с того утра не допустила ввоз гуманитарной помощи в сектор Газа и закрыла пограничные переходы в регион.

В заявлении указано, что с прекращением первой фазы прекращения огня в секторе Газа и в свете отклонения ХАМАСом предложения специального посланника президента США по Ближнему Востоку Стива Виткоффа о продолжении переговоров премьер-министр Нетаньяху принял решение прекратить все материальные поставки в сектор Газа с утра 2-го числа. В заявлении также уточняется, что Израиль не допустит прекращения огня без освобождения заложников.

Трамп инициировал новый раунд расследований тарифов на импорт древесины

1 марта по местному времени президент США Трамп издал директиву о новом тарифном расследовании импорта древесины, что может привести к повышению тарифов на импортируемую древесину. Это расследование должно быть завершено в течение 270 дней. В тот же день Трамп подписал меморандум, поручив министру торговли Лютнику провести расследование национальной безопасности импорта древесины в США в соответствии с разделом 232 Закона о расширении торговли 1962 года. Ранее Трамп также вводил тарифы на стальную и алюминиевую продукцию на основе этого законодательства. Масштаб этого расследования охватывает не только сырье, такое как пиломатериалы, но и лесоматериалы, такие как мебель. Между тем, Трамп поручил внедрить новые меры в течение 90 дней для увеличения внутренних поставок древесины путем упрощения процесса рассмотрения разрешений на вырубку государственных земель.

Россия стремится возродить «Северный поток-2» при поддержке США

Reports indicate that an ally of Russian President Putin has been strategizing to reinstate the Nord Stream 2 natural gas pipeline to Europe, backed by U.S. investors. This previously improbable maneuver underscores the extent of Trump's inclination towards improved relations with Moscow. According to individuals familiar with the discussions, the architect of this potential deal is Matthias Warnig, a former East German Stasi officer who served as the head of the Nord Stream 2 parent company until 2023. Sources suggest that Warnig's plan involves engaging the Trump administration through the U.S. business figures, forming part of a broader initiative to covertly facilitate an end to the Russia-Ukraine conflict while simultaneously strengthening economic ties between the U.S. and Russia.

Multinational summit in the UK to address Ukrainian crisis

The UK has announced a summit, scheduled for March 2nd, bringing together leaders from the UK, the European Union, and other nations to deliberate on the Ukrainian situation. Ukrainian President Zelenskyy is also slated to participate. According to a statement from the British Prime Minister's office, Prime Minister Starmer is steadfast in his support for Ukraine and is actively seeking avenues to achieve a lasting peace that safeguards Ukraine's sovereignty and security. French President Macron stated on February 28th that the UK and France have formulated proposals for providing Ukraine with enduring security guarantees, which will be a focal point of discussion at the London summit. Reuters, citing a Turkish diplomatic source, reports that Turkish Foreign Minister Fidan will reiterate Turkey's willingness to once again facilitate peace negotiations between Russia and Ukraine during the summit.

A ceasefire agreement between Russia and Ukraine appears unlikely

Ukrainian President Zelensky's meeting with U.S. President Trump in the Oval Office yielded unfavorable outcomes, marked by a heated exchange before the media. Zelenskyy did not address any questions from reporters before departing, and the joint press conference was canceled.

Trump's allies suggest that a resolution to the Russia-Ukraine conflict is improbable as long as Zelenskyy remains in power. Trump stated to reporters upon leaving the White House on Friday evening, "Either we're going to end it or let him fight it out." He added, "And if he fights it out, it's not going to be pretty, because without it, without us, he doesn't win."

PCE aligns with expectations, rekindling hopes for a June rate cut by the Federal Reserve

Данные, опубликованные Бюро экономического анализа, показывают, что индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) в США за январь вырос на 0,3% в месячном исчислении, оставаясь на уровне предыдущего показателя. Индекс вырос на 2,5% в годовом исчислении, отразив замедление на 0,1 процентного пункта. Базовый PCE, за исключением продуктов питания и энергии, вырос на 0,2% в месячном исчислении, с замедлением на 0,1 процентного пункта. Рост базового PCE в годовом исчислении составил 2,6%, что ниже предыдущего значения в 2,9%.

Разбивка компонентов показывает, что цены на товары выросли на 0,5%, что обусловлено ростом цен на автомобили и бензин. Между тем, цены на услуги выросли на 0,2%, при этом устойчивый рост в сфере рекреационных услуг был частично компенсирован снижением цен на здравоохранение.

Однако потребительские расходы неожиданно снизились в январе, при этом потребительские расходы, которые составляют более двух третей экономической активности США, снизились на 0,2% в прошлом месяце. Эти данные могут отражать первоначальные покупки в праздничный сезон, а также влияние похолодания и метелей, которые затронули большую часть страны. Это согласуется с ранее опубликованными данными, которые показали снижение розничных продаж в США на 0,9% в месячном исчислении за январь.

Несколько должностных лиц Федерального резерва недавно указали, что им нужны четкие доказательства ослабления инфляции, прежде чем инициировать очередной раунд снижения процентных ставок, особенно с учетом потенциальной неопределенности, вытекающей из политики администрации Трампа в отношении уровня цен. Последние экономические данные указывают на умеренность инфляции в сочетании со снижением потребительских расходов. Эти относительно сдержанные показатели инфляции потенциально могут проложить путь для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Федеральным резервом.

После публикации данных PCE трейдеры фьючерсных контрактов увеличили свои ставки на то, что Федеральный резерв возобновит цикл снижения ставок в июне этого года, поскольку данные показали, что рост инфляции в январе соответствовал ожиданиям. Они присваивают более высокую вероятность второму снижению ставок в сентябре по сравнению со сценарием без снижения ставок.

[Сегодняшний фокус]

UTC+8 18:00 Индекс потребительских цен еврозоны за февраль

UTC+8 22:00 Индекс деловой активности в производственном секторе США ISM за февраль

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Великий компромисс Мерца: сможет ли он спасти Германию?

Джастин

Экономический

Спустя 22 года после поражения в борьбе за власть с Ангелой Меркель Фридрих Мерц наконец станет канцлером. Но сможет ли он спасти Германию? Скорее всего, сможет. Подавляющее большинство немцев знает, что так, как было последние семь лет, продолжаться не может. Хотя 23 февраля он набрал далеко не убедительные 28,5% голосов, это дает Мерцу шанс объяснить необходимость серьезных перемен.

Ему предстоит нелегкая борьба за привлечение своих будущих партнеров из левоцентристской Социал-демократической партии (СДПГ) для проведения крупных реформ, особенно с учетом того, что сильно потрепанная партия уходящего канцлера Олафа Шольца может сначала захотеть периода самоанализа и возвращения к своим корням. Но почти беспрецедентные потрясения, вызванные президентом США Дональдом Трампом, могут помочь ему в его миссии.

Если Мерц хорошо разыграет свою партию, он сможет это сделать. И ему лучше преуспеть. Это может быть последний шанс Германии не допустить прихода к власти пророссийских и антиевропейских экстремистов. Партии крайне правых (Альтернатива для Германии (AfD)) и левых (Die Linke и BSW) увеличили свою долю голосов избирателей до 34,6% с 15,3% в 2021 году. Если немецкие основные партии правоцентристов и левоцентристов не объединятся сейчас, экстремисты могут прийти к власти в следующий раз.

Иммиграция, Россия и экономика

Похоже, у Мерца есть четкое представление о трех важных вещах, которые необходимо сделать.

Во-первых, Германия должна восстановить контроль над тем, кто живет в стране. Незваных мигрантов следует возвращать на границе с Германией (или ЕС) или указывать им на дверь, если они действительно не имеют права на убежище. Это единственный способ восстановить народную поддержку приглашения и привлечения квалифицированных иммигрантов, которые нужны стране для решения проблемы растущей нехватки рабочей силы. Неконтролируемая иммиграция — одна из главных проблем, которую правые от Трампа до Найджела Фараджа, лидера Партии реформ Великобритании, и Элис Вайдель, сопредседателя АдГ, регулярно используют, чтобы завоевать народную поддержку своих ретроспективных программ.

Во-вторых, как ключевая держава в центре Европы, Германия должна возглавить или, по крайней мере, совместно возглавить европейский ответ на жестокую агрессию России против Украины и на очевидную симпатию между президентом России Владимиром Путиным и Трампом. Это требует значительного и длительного увеличения расходов Германии на оборону и готовности наконец-то отправить Украине оружие, необходимое ей для выживания.

В-третьих, после трех лет стагнации немецкая экономика рискует вернуться к плачевному состоянию конца 1990-х и начала 2000-х годов, для которого я ввел термин «больной человек Европы» в 1998 году , за несколько месяцев до того, как он попал на обложку The Economist. Германии сейчас нужны реформы, столь же основательные, как и реформы былой «Повестки дня 2010», которая заложила основу того, что я назвал «золотым десятилетием Германии» 2010-19 годов.

Мерц может быть лидером. Впечатляющим поворотом от жесткой позиции по фискальной осмотрительности, на которой он вел свою кампанию, он теперь изучает идею пополнения специального фонда Германии для военных на €200 млрд. Для этого необходимо изменить положение о долговом тормозе в конституции.

Поскольку проукраинские основные партии больше не будут иметь необходимого большинства в две трети для этого в новом парламенте, он предложил созвать старый парламент для этой цели до того, как новая ассамблея вступит в силу 25 марта. В старом парламенте основные партии все еще имеют голоса за это. Если он сможет заставить СДПГ и зеленых поддержать его, это пошлет мощный сигнал Трампу и Путину о том, что Германия принимает вызов оплаты собственной обороны – и что она будет поддерживать Украину.

Мужество ради великого компромисса

Переговоры о коалиции с СДПГ будут непростыми для Мерца. Помимо туманных обещаний сократить бюрократическую волокиту, платформы Христианско-демократического союза/Христианско-социального союза и СДПГ имеют мало общего, когда речь идет о конкретных мерах по оживлению слабеющей экономики. Многое будет зависеть от его навыков ведения переговоров.

Если Мерц хорошо сыграет, он сможет постепенно снизить налоги на бизнес с почти 30% до 25%, облегчить нормативные требования, включая требования к отчетности, и оптимизировать некоторые процедуры планирования и утверждения. Он также мог бы проводить более рациональную иммиграционную политику (больше оттеснений незваных иммигрантов в сочетании с более быстрыми процедурами для квалифицированных иммигрантов, в которых нуждается Германия) и скорректировать энергетическую политику, сосредоточившись на строительстве сетей и хранилищ (но без выдачи каких-либо разрешений на ядерные реакторы).

Но для того, чтобы СДПГ поддержала такие ключевые элементы программы реформ, направленных на рост, ему также придется пойти на серьезные уступки центристам-леворадикалам. Самое главное, он должен предложить СДПГ поддержку для более далеко идущего пересмотра чрезмерно жесткой фискальной смирительной рубашки Германии (долгового тормоза). Кроме того, он мог бы принять главное требование СДПГ о поэтапном повышении минимальной заработной платы с 12,82 евро в час до 15 евро. Это нанесло бы ущерб некоторым малым предприятиям. Однако компании, которые имеют значение для международной конкурентоспособности Германии, такие как «скрытые чемпионы» Mittelstand, не сильно пострадают. Они в любом случае платят намного больше минимальной заработной платы.

Если Мерц выковает «великий компромисс», в котором и ХДС/ХСС, и СДПГ откажутся от некоторых своих любимых, но устаревших позиций в обмен на несколько ключевых изменений в политике в областях, которые действительно имеют для них значение, Мерц действительно может снова поставить Германию на правильный путь. Удачи, Фридрих. Миру нужна более сильная и уверенная в себе Германия.

Источник: Хольгер Шмидинг

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Взаимные пошлины могут подорвать торговое финансирование на сумму 9,7 трлн долларов

Джастин

Экономический

Глобальная банковская система столкнулась с растущими сбоями в последние годы, от финансового кризиса 2008 года до пандемии Covid-19. Теперь другая сила угрожает изменить финансовый ландшафт: рост взаимных тарифов и протекционистской торговой политики.

Идея взаимных тарифов кажется простой: если страна вводит тарифы на американские товары, США ответят тем же. Хотя они и призваны исправить дисбалансы в торговле и защитить отечественную промышленность, их последствия выходят далеко за рамки производителей, экспортеров и импортеров. Они также угрожают изменить глобальный банкинг, исказить финансовые потоки и заставить банки пересмотреть модели риска для поддержания пруденциальной устойчивости.

Торговое финансирование, которое некоторые оценивают в 9,7 трлн долларов в 2024 году, представляет собой критически важную, но часто невидимую инфраструктуру, которая финансирует более 80% мировых торговых транзакций. (Оценки различаются в зависимости от различных определений и используемых методологий.) Традиционно это считалось сектором с низким уровнем риска с уровнем дефолтов ниже 0,5%. Банки играют ключевую роль в этой экосистеме. Они гарантируют транзакции с помощью таких инструментов, как аккредитивы, финансирование цепочки поставок и экспортные кредитные гарантии. Теперь банки и финансовые учреждения должны считаться с новым, неопределенным ландшафтом торгового финансирования.

Поскольку торговая политика становится все более протекционистской, банки сталкиваются с тремя новыми реалиями, в которых глобальное торговое финансирование сталкивается с повышенными рисками. Одной из основных проблем является потенциальная возможность тарифов нарушить цепочки поставок, заставляя банки переоценивать корпоративную кредитоспособность и подверженность торговому финансированию. Во-вторых, это макроэкономическое влияние тарифов, которые, как правило, повышают потребительские цены, не обязательно стимулируя экономическую активность. Наконец, хотя некоторые видят возможности в этой меняющейся среде, растет понимание того, что торговое финансирование должно адаптироваться к эпохе экономической фрагментации.

Потребность в диверсификации, альтернативных платежных механизмах и устойчивых структурах финансирования становится все более неотложной. Эти три события указывают на будущее, в котором банки, финансирующие глобальную торговлю, должны будут пересмотреть свои модели риска и стратегии торгового финансирования.

История показывает, что когда глобальная торговля претерпевает структурные сдвиги, торговое финансирование адаптируется. В прошлом столетии произошли две значительные трансформации в торговом финансировании, обе из которых были вызваны сейсмическими сдвигами в моделях международной торговли. Эпоха после Второй мировой войны ознаменовалась появлением структурированного глобального торгового финансирования.

Такие учреждения, как экспортные кредитные агентства, помогали финансировать торговлю для послевоенных экономик. В эту эпоху произошла формализация аккредитивов, что обеспечило стандартизированную структуру для банков. Эпоха глобализации и цифровизации ввела обмен сообщениями Swift для торговых транзакций, пруденциальные нормы, основанные на Базеле, и цифровые платформы торгового финансирования. Банки начали интегрировать торговое финансирование в рынки капитала, что привело к таким инновациям, как секьюритизация торговой дебиторской задолженности и системы расчетов на основе блокчейна.

Благодаря взаимным тарифам, перестройке цепочек поставок и появлению альтернативных моделей торгового финансирования мы могли бы вступить в третью крупную трансформацию в торговом финансировании — трансформацию, обусловленную не финансовыми инновациями, а геополитическими перестановками и государственным управлением.

Существует также риск непреднамеренных последствий. Хотя взаимные тарифы были разработаны для защиты отраслей промышленности США, они могут негативно повлиять на американские банки. Например, во время торговой войны между США и Китаем в 2018–2019 годах Китай сократил импорт сои из США на 75%, что привело к невозврату кредитов и банкротствам среди американских фермеров. Региональные банки, особенно на Среднем Западе, столкнулись с ростом неработающих кредитов, связанных с сельскохозяйственным кредитованием. Еще одной надвигающейся проблемой является инфляционное давление и повышение процентных ставок. Тарифы увеличивают стоимость импорта, что приводит к инфляции и потенциальному повышению ставок Федеральной резервной системы США. Более высокие процентные ставки могут повысить стоимость заимствований для бизнеса, увеличивая риски дефолта во многих отраслях, включая производство, недвижимость и розничную торговлю.

Это может иметь региональные и глобальные последствия. Поскольку традиционные торговые режимы нарушаются, могут возникнуть новые центры торгового финансирования. Финансовые хабы, такие как Гонконг и Сингапур, должны адаптироваться к внутриазиатской торговле, так же как европейские банки, включая Deutsche Bank и HSBC, переходят на внутриевропейское и развивающееся торговое финансирование. В то же время развиваются альтернативные системы торгового финансирования. Китай, Россия, Индия и Объединенные Арабские Эмираты увеличивают торговые расчеты в местной валюте, обходя доллар. Если эта тенденция усилится, она может подорвать доминирование американских банков в мировом торговом финансировании.

Мало кто сомневается, что взаимные тарифы, которые когда-то рассматривались как временный инструмент коррекции торговли, изменят глобальный банкинг и торговое финансирование, если будут реализованы. Крупные банки, традиционно участвующие в международной торговле, могут обладать деловой и стратегической изобретательностью, помимо более тесной связи с правительствами и политиками. Средний сегмент банковской отрасли может оказаться неспособным адаптироваться к этому меняющемуся ландшафту и рисковать сопутствующим ущербом в более широкой битве за торговое и финансовое доминирование.

Мир должен действовать быстро, чтобы снизить риски для существующего порядка торгового финансирования, укрепить механизмы торгового финансирования и обеспечить финансовую стабильность — в противном случае нас ждет будущее, в котором торговое финансирование станет еще одним полем битвы в геополитической борьбе за экономическое влияние.

Источник:Удайбир Дас

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Уровень инфляции в Германии в феврале остался неизменным

ИНГ

Экономический

Только что опубликованная предварительная оценка инфляции в Германии за февраль принесла небольшое облегчение ЕЦБ, показав, что общая инфляция не изменилась и составила 2,3% в годовом исчислении. Базовая инфляция снизилась до 2,6% в годовом исчислении с 2,9% в годовом исчислении. Европейский показатель инфляции остался неизменным и составил 2,8% в годовом исчислении.

Ранее сегодня данные по розничным продажам и рынку труда указали на то, что ожидания экономического восстановления за счет потребления, вероятно, снова будут разбиты. Хотя скудный рост розничных продаж на 0,2% в месячном исчислении в январе оказался слишком незначительным, чтобы компенсировать слабый последний квартал 2024 года, очень постепенный поворот на рынке труда продолжился в феврале.

Уровень инфляции в этом году останется на уровне 2–2,5%.

Имеющиеся региональные государственные данные свидетельствуют о том, что благоприятные эффекты энергетической базы, а также падающие цены на алкоголь, здравоохранение и бытовые товары оказали понижательное давление на инфляцию, в то время как цены на продукты питания снова ускорились. Инфляция услуг также продолжила свою очень постепенную тенденцию к снижению.

Заглядывая вперед, одним из важных факторов инфляции по-прежнему будут цены на энергоносители, которые в последние месяцы скачут как на американских горках. Скачут, и это может легко продолжиться в зависимости от того, смягчится или обострится геополитическая напряженность. Однако, что касается базовой инфляции, то будут две противоположные тенденции, определяющие будущую траекторию инфляции. С одной стороны, охлаждение рынка труда должно снять давление заработной платы и, следовательно, также инфляционное давление, в то время как с другой стороны, отложенный перенос более высоких затрат на услуги все еще в полном разгаре. В то же время недавний рост ожиданий цен продажи в промышленности также вызывает беспокойство и может быть усугублен предстоящими европейскими тарифами.

В результате этих противоположных тенденций мы видим, что общая инфляция в Германии стабилизируется в диапазоне от 2% до 2,5% в течение года или, перефразируя ЕЦБ: «близко к 2%, но выше».

Сегодняшние данные по инфляции в странах еврозоны открывают путь к снижению ставки ЕЦБ на следующей неделе

Для ЕЦБ сегодняшние данные по инфляции, не только из Германии, но и из Франции и Италии, укрепят аргументы в пользу еще одного снижения ставки на 25 базисных пунктов на следующей неделе. Однако главным вопросом будет то, что будет дальше для ЕЦБ. Ставка политики в 2,5% будет находиться на верхней границе диапазона нейтральных процентных ставок. Более воинственные должностные лица ЕЦБ, такие как Изабель Шнабель, начали выступать против дополнительного снижения ставок. Критически важное сообщение, за которым стоит следить на следующей неделе, — уберет ли ЕЦБ ярлык «ограничительный» со своей официальной позиции. Учитывая нынешний беспрецедентно высокий уровень неопределенности, полное снятие ярлыка «ограничительный» может оказаться слишком воинственным. Некоторые изменения, например, в сторону «менее ограничительного» или «почти не ограничительного» могут быть лучшими вариантами для сигнала о возможном завершении текущего автопилота.

В любом случае, учитывая структурную слабость экономики еврозоны, а также надвигающиеся тарифы и снижение инфляционного давления на фоне перемен на рынке труда, мы по-прежнему считаем, что в конечном итоге ЕЦБ придется снизить ставки как минимум до 2%, чтобы убедиться, что ставки больше не являются ограничительными, а, возможно, даже адаптивными.

Источник:ING

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Когда цена биткоина достигнет дна?

Уоррен Такунда

Криптовалюта

Биткоин рискует побить свои старые исторические максимумы, достигнутые в марте 2024 года, поскольку падение цены BTC сводит на нет весь «памп Трампа».

Где BTC/USD может достичь дна? Cointelegraph рассматривает самые популярные цели для криптотрейдеров и аналитиков.

Цена BTC заполняет ключевой разрыв фьючерсов CME

Ключевой областью внимания трейдеров является «разрыв» на фьючерсных рынках биткоина CME Group, образовавшийся при росте цены до 100 000 долларов и выше.

Он составляет 78 000 долларов, и по состоянию на 28 февраля пара BTC/USD почти полностью «заполнила» образовавшуюся пустоту.

«Биткоин становится все ближе и ближе к заполнению своего разрыва CME, образовавшегося еще в ноябре 2024 года. Разрыв CME находится между $78 000 и ~$80 700», — подтвердил популярный трейдер и аналитик Rekt Capital в своем сообщении на X днем ранее.

Rekt Capital также отметила разрыв CME в сторону повышения на уровне около 92 000 долларов, что потенциально может стать целью в случае последующего отскока. Когда цена биткоина достигнет дна?_1

CME Group Bitcoin фьючерсы 1-дневный график. Источник: Rekt Capital/X

Как сообщал Cointelegraph, разрывы CME часто действуют как краткосрочные магниты цены BTC, заполняясь в течение нескольких дней или даже часов после их создания. Даже те разрывы, которые остаются открытыми дольше, как правило, пересматриваются позже, как только меняется макротренд Bitcoin.

Bitcoin OG подтверждает долгосрочную цель в $76 000

На протяжении всего пути к текущим рекордным максимумам около $110 000 один давний участник рынка криптовалют оставался консервативным в отношении краткосрочных перспектив.

Для BitQuant, пользователя псевдонима X, которому удалось предсказать различные ключевые максимумы и минимумы цены BTC, крупная коррекция уже давно не за горами.

В декабре он предупредил, что возвращение биткоина к нижней границе старого торгового диапазона в $90 000 не будет означать надежной поддержки.

«Извините, но нет, 90 тысяч долларов — это не провал», — написал он тогда.

Теперь BitQuant ссылается на свои долгосрочные ожидания достижения уровня в середине $70 000, прежде чем возобновится движение цены BTC «только вверх».

«Вы снова паникуете? Панически покупаете или панически продаете?» — спросил он у подписчиков X 28 февраля. Когда цена биткоина достигнет дна?_2

BTC/USD 1-дневный график. Источник: BitQuant/X

Ставки на биткоины снизились до $70 000

Когда дело доходит до ставок на интерес покупателей биржевой книги заявок к моменту наступления рыночного дна, трейдеры играют в рискованную игру.

Как отмечает Cointelegraph, такая ликвидность часто может быть результатом манипуляций со стороны крупных участников рынка, которые мгновенно добавляются и удаляются, чтобы повлиять на ценовую траекторию.

В настоящее время ликвидность увеличивается в коридоре 70 000–80 000 долларов США.

«$BTC ~$1,8 млрд в ставках появились на фьючерсной паре Binance. Эти ставки находятся в диапазоне $70K-$79K», — сообщил популярный трейдер Daan Crypto Trades.

«То, что происходит, когда появляются такие заявки, бывает разным. Иногда цена так и не доходит до них, а когда она начинает их достигать, она часто заполняет многие из них, прежде чем (вскоре) развернуться. Помните, что это заявки, которые можно так же легко отобрать. Выделение этого, поскольку это безумная сумма, и это то, что вы редко когда видите». Когда цена биткоина достигнет дна?_3

Данные по ликвидности книги заказов фьючерсов на биткоины (Binance). Источник: Daan Crypto Trades/X

Тем временем, по последним данным мониторингового ресурса CoinGlass, пятидневные ликвидационные операции по криптовалютам составили более 3 миллиардов долларов, что свидетельствует о рисках, которые Кит Алан, соучредитель торгового пакета Material Indicators, называет «поймать падающий нож».

«Это коррекция биткоина, которую мы ждали», — сказал он X подписчикам в тот день, публикуя дневной график BTC/USD.

«Я ищу фитиль к линии тренда. Что еще важнее, я ищу покупателей, которые придут... пока они не опередят меня». Когда цена биткоина достигнет дна?_4

BTC/USD 1-дневный график. Источник: Кит Алан/X

Источник: Коинтелеграф

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Цены на криптовалюты падают, поскольку эйфория, вызванная Трампом, спадает

Уоррен Такунда

Криптовалюта

Цены на криптовалюты резко упали за последние недели и вряд ли восстановятся в ближайшее время, поскольку некоторые из крупнейших цифровых валют стерли почти все свои достижения после того, как победа Дональда Трампа на выборах вызвала волну ажиотажа в отрасли.

Некоторые аналитики полагают, что рынок, скорее всего, останется сдержанным в ожидании позитивного сигнала, например, признаков того, что Федеральная резервная система США планирует снизить процентные ставки, или четкой прокриптовалютной нормативной базы от администрации Трампа.

Биткоин, крупнейшая криптовалюта, упала на 21% с пикового значения 20 января и вернулась к уровням, наблюдавшимся вскоре после победы Трампа на президентских выборах в США в ноябре, поскольку надежды на стратегический резерв биткоинов угасают, а угрозы введения пошлин оказывают давление на спрос на спекулятивные активы.

Другие криптовалюты падали быстрее: эфир с декабря потерял более 40%.

По данным CoinMarketCap, так называемая мем-монета Трампа, которую он запустил за несколько дней до своей инаугурации, что вызвало опасения по поводу конфликта интересов, упала на 80% по сравнению с пиковым значением в январе.

Президент США пообещал провести волну прокриптовалютных шагов во время своей кампании, пообещав стать «криптопрезидентом». Он пообещал создать национальный запас биткоинов, одновременно пересмотрев крипторегулятивное регулирование, и назначил сторонников криптовалют Говарда Лютника и Дэвида Сакса на видные посты в своей администрации.

При Трампе Комиссия по ценным бумагам и биржам прекратила расследования в отношении нескольких криптовалютных компаний и отозвала иск против Coinbase (COIN.O), крупнейшей криптовалютной биржи в США. Однако эти шаги оказали незначительное влияние на цены криптовалют, и некоторые отраслевые аналитики говорят, что ожидания относительно Трампа, возможно, были слишком завышенными.

По его словам, на втором этапе потребуется больше контроля, чем ожидалось.

В свою первую неделю пребывания в должности Трамп в указе поручил создать рабочую группу по криптовалютам, которой было поручено разработать новые правила регулирования цифровых активов и рассмотреть возможность создания национального криптовалютного резерва, что вызвало разочарование у некоторых инвесторов, надеявшихся, что он даст указание США начать покупать биткоины.

«Рынок разочарован этим», — сказал Джеймс Баттерфилл, руководитель отдела исследований компании по управлению активами CoinShares.

Он добавил, что цены на криптовалюты также сталкиваются с препятствиями из-за более жесткой денежно-кредитной политики и угрозы Трампа ввести пошлины.

«Это увеличивает всю эту неопределенность на рынке, что совершенно не помогает биткоину. Пока мы не получим (ясности относительно резерва биткоина), я не могу ожидать значительного восстановления цен», — сказал Баттерфилл.

По данным CoinMarketCap, с момента пика в декабре номинальная стоимость мирового рынка криптовалют сократилась почти на 1 триллион долларов, а общая капитализация рынка в настоящее время составляет около 2,76 триллиона долларов.

Некоторым инвесторам пришлось пересмотреть свои ожидания, поскольку предварительные отчеты новой рабочей группы Трампа по криптовалютам появятся не раньше, чем через месяц.

«Первоначальный ажиотаж вокруг предполагаемой прокриптовалютной позиции администрации Трампа, по всей видимости, находится в стадии перекалибровки», — сказал Гейб Селби, руководитель отдела исследований в CF Benchmarks, поставщике индексов цифровых активов.

«Для более решительного изменения настроений, по-видимому, необходима более четкая нормативная база или серьезный катализатор, например, дополнительные одобрения ETF (биржевых инвестиционных фондов) или изменения в политике».

В прошлом году SEC одобрила первые ETF, привязанные к спотовой цене биткоина, что привело к взлету криптовалюты до нового рекордного максимума.

Тем не менее, некоторые наблюдатели за рынком настроены по-прежнему оптимистично.

Аналитик Standard Chartered Джефф Кендрик придерживается цели, что биткоин достигнет $500 000 против рекордного максимума в $109 071, прежде чем Трамп покинет свой пост. Он сказал, что центральным моментом в этом является вера в то, что на рынок выйдут новые покупатели.

Кендрик добавил, что регулирующие документы в США показали, что, хотя хедж-фонды остаются основными покупателями криптовалюты, банки и суверенные фонды благосостояния также покупают ее.

Ежеквартальные отчеты показали, что в четвертом квартале 2024 года управляющие активами увеличили вложения в американские ETF, привязанные к спотовой цене биткоина: Mubadala Investment Co — суверенный фонд благосостояния Абу-Даби — сообщил о доле в ETF iShares Bitcoin компании BlackRock стоимостью 436,9 млн долларов США.