Изменение прогноза RBNZ OCR: слабый ВВП подразумевает более низкое падение OCR

Вестпак

Экономический

Центральный банк

Краткое содержание:

Ожидается, что к концу 2025 года OCR составит 3,25%, что ниже, чем предполагалось ранее.

Более слабая отправная точка подразумевает более настоятельную необходимость в конечном итоге дальнейшего сокращения

В последние месяцы накапливаются доказательства того, что экономика начала выходить из кризиса, при этом существенные сокращения OCR, сделанные RBNZ с августа, поддерживают потребление, инвестиции и рынок жилья. Вчерашний обзор ANZ Business Outlook предоставил дополнительные доказательства этого поворота, как и более ранние данные на этой неделе по PMI сектора услуг и наш собственный обзор потребительских настроений. Перспективные индикаторы активности на рынке жилья также выглядят более обнадеживающими.

Однако вчерашние данные по ВВП говорят нам, что это восстановление следует за гораздо более крутым спадом в середине этого года. Совокупное падение ВВП на 2,1% за июнь и сентябрь оказалось намного больше, чем предполагалось, — на самом деле, если не считать Covid, это был самый крутой двухквартальный спад с 1991 года, — и говорят нам, что прошлые повышения процентных ставок сильнее вгрызались в экономику, чем обычно предполагалось.

Полный анализ данных по ВВП будет опубликован позднее вчера. Однако наше первоначальное прочтение этих данных настоятельно предполагает, что РБНЗ будет еще более уверен в том, что после февраля 2025 года потребуется большее снижение процентных ставок. Рост ВВП был пересмотрен в сторону повышения в 2022 и 2023 годах, что подразумевает более сильный рост производительности за этот период, чем предполагалось ранее. Тем не менее, более слабый, чем ожидалось, рост в середине 2024 года означает, что экономика, вероятно, начнет с позиции большего избыточного потенциала, чем ранее предполагал РБНЗ. Таким образом, даже несмотря на то, что вчерашние данные не имеют никакого отношения к восстановлению, которое, как мы теперь считаем, идет, это восстановление займет больше времени, чтобы устранить избыточный потенциал, который сейчас очевиден в экономике.

При прочих равных условиях это подразумевает немного меньшее давление на внутреннюю инфляцию. Следовательно, RBNZ, вероятно, будет более уверен в том, что он может продолжать смягчать политику, и что аргументы в пользу приближения политики к полностью нейтральной обстановке усиливаются. По мнению RBNZ, нейтральный OCR составляет около 3% — эти данные, вероятно, скажут им, что им нужно достичь этого быстрее. Вероятно, они захотят достичь этого к середине 2025 года. При прочих равных условиях мы можем увидеть их пересмотренные прогнозы в феврале, отражающие эту точку зрения.

Конечно, все остальное может быть не равным. Обменный курс закономерно резко падает, и есть много неизвестных относительно того, как будет развиваться глобальная среда, условия торговли и торговая среда в целом.

Но на данный момент более вероятно, что OCR опустится немного ниже, чем предполагалось ранее. После снижения ставки на 50 базисных пунктов на заседании 19 февраля мы запланировали дополнительное снижение на 25 базисных пунктов на апрельском заседании, чтобы присоединиться к уже запланированному снижению в мае 2025 года. Это приведет OCR к снижению на 3,25%.

В преддверии следующего заседания RBNZ в феврале есть несколько ключевых внутренних данных, которые могут быть важны для политики RBNZ и нашего собственного прогноза. Сюда входят ежеквартальный опрос мнений в сфере бизнеса от 14 января, индекс потребительских цен от 19 января и обновление рынка труда за четвертый квартал от 5 февраля. Возможны корректировки прогноза ставок в обоих направлениях.

Мы не пересмотрели наш взгляд на нейтральный OCR, который остается на уровне 3,75%. Это означает, что ключевым следствием этих данных являются более стимулирующие условия к концу 2025 года. Это также закладывает основу для дополнительного повышения OCR позднее в 2026 году, чтобы вернуть OCR к нейтральному уровню. Таким образом, взгляд начинает больше походить на обычный цикл процентных ставок.

Мы по-прежнему считаем, что сочетание финансовых условий, скорее всего, склонится в сторону большего смягчения в форме более слабого обменного курса. Вчерашнее заседание FOMC, похоже, укрепило мнение о том, что процентные ставки в США останутся выше, чем до COVID, даже несмотря на то, что новозеландские короткие ставки падают. Мы пересмотрим наши прогнозы обменного курса в Новом году, как только появятся немного больше данных. Однако, справедливости ради, следует сказать, что существуют риски снижения наших опубликованных прогнозов NZD/USD и Trade Weighted Index.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Каким образом бум в сфере строительства объектов искусственного интеллекта стимулирует возможности частной энергетической инфраструктуры?

Дж.П.Морган

Экономический

В ранние дни Интернета покойный сенатор США Тед Стивенс использовал аналогию «серии трубок», чтобы объяснить, как работает Интернет. Сегодня инвесторы пытаются понять «серию трубок», которая делает возможным работу искусственного интеллекта. За каждым взаимодействием с инструментом ИИ стоит не только сложная сеть цифровых нейронных сетей, но и гудящая физическая сеть центров обработки данных, линий электропередач и электростанций.

С точки зрения инвестора, после впечатляющего взлета акций «Великолепной семерки» за последние два года, инвесторы теперь спрашивают, есть ли возможности для диверсификации по цепочке создания стоимости? И, в частности, в альтернативных инвестициях?

Мы так думаем. Давайте подробнее рассмотрим, как инвесторы в частную энергетическую инфраструктуру вкладывают средства в эту тенденцию без высокой волатильности публичных рынков.

Бум в строительстве центров обработки данных

Даже до недавнего всплеска потребительского ИИ начался бум строительства центров обработки данных. Объем мощностей в США должен удвоиться в течение следующего десятилетия. В настоящее время в США строится более 3800 МВт мощностей, что примерно на 70% больше, чем в предыдущем году, и еще 7000 МВт находятся на разных стадиях предварительного строительства. (Центры обработки данных обычно измеряются в единицах электрической мощности, а также более традиционной площади, что подчеркивает критичность энергоснабжения для их работы.)

Но ограничения электросетей на локальном уровне становятся узкими местами для нового строительства. Центры обработки данных ИИ являются огромными потребителями электроэнергии. Например, запрос ChatGPT потребляет около 2,9 ватт-часов, что в 10 раз больше, чем поиск Google. И поскольку Google и другие поисковые системы начинают включать ответы ИИ по умолчанию, их потребности в энергии будут расти. Это особенно сложная задача для гипермасштабирующих компаний, которые хотят масштабировать внедрение ИИ в ближайшие годы. Согласно исследованию Gartner, ожидается, что к 2027 году 40% существующих центров обработки данных ИИ будут ограничены доступностью электроэнергии.

Частные производители электроэнергии часто способны наращивать мощности быстрее, чем их государственные аналоги, используя финансирование от инвесторов, а не деньги налогоплательщиков. Это позволяет им воспользоваться появляющимися возможностями для питания новейших, наиболее энергоемких объектов.

Эти масштабные изменения в сфере энергетики и данных создают привлекательные возможности для инвестиций и создания стоимости в «трубах» интернета, особенно на альтернативных рынках.

ИИ стремительно развивается и создает победителей и проигравших на публичных рынках акций. Но рост спроса на электроэнергию — это тема, которая останется актуальной в ближайшие годы. Частные инвестиции в инфраструктуру предлагают возможности для получения долгосрочного доступа к этим благоприятным тенденциям с меньшей волатильностью, чем публичные рынки или венчурный капитал. Каким образом бум в сфере строительства объектов искусственного интеллекта способствует развитию частной энергетической инфраструктуры?_1

Каким образом бум в сфере строительства объектов искусственного интеллекта способствует развитию частной энергетической инфраструктуры?_1

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Акции падают, поскольку действия Федеральной резервной системы спровоцировали «черную среду»

Уоррен Такунда

Экономический

Декабрьское заседание Федеральной резервной системы выбило почву из-под ног у рынков, предоставив им именно то, чего инвесторы не ждали в этот праздничный сезон: большую волатильность, меньшее количество снижений ставок в будущем и ястребиную позицию Джерома Пауэлла.

Федеральный комитет по открытым рынкам, как и ожидалось, снизил процентную ставку на 25 базисных пунктов, доведя целевой диапазон до 4,25%-4,50%.

Однако обновленные экономические прогнозы не оставили места для рыночного оптимизма. Теперь центральный банк ожидает всего два дополнительных сокращения в 2025 году, что является резким изменением по сравнению с четырьмя сокращениями, прогнозируемыми в сентябре.

Во время пресс-конференции Пауэлл подлил масла в огонь: «С этого момента начинается новая фаза, и мы будем осторожны в отношении дальнейших сокращений».

«Мы значительно ближе к нейтральному уровню», — сказал Пауэлл, имея в виду уровень процентной ставки, который не стимулирует, но и не сдерживает экономический рост.

Пауэлл оптимистично высказался о текущем состоянии экономики США, назвав ее устойчивой и подчеркнув «замечательные» показатели по сравнению с мировыми аналогами, которые борются с вялым ростом и высокой инфляцией.

«Когда мы посещаем международные встречи, мы узнаем, насколько хорошо обстоят дела в экономике США», — сказал он.

На вопрос о рисках рецессии Пауэлл отверг идею о неизбежном спаде. «Большинство прогнозистов предсказывают замедление роста уже очень давно, но этого не происходит», — добавил он.

ФРС подчеркивает новые опасения по поводу инфляции

Движущей силой этой перекалиброванной позиции являются более горячие прогнозы инфляции. Ожидается, что общая инфляция в 2025 году составит 2,5% по сравнению с 2,1%, в то время как базовая инфляция — без учета продуктов питания и энергии — также ожидается на уровне 2,5% по сравнению с предыдущими 2,2%.

Пауэлл подтвердил решимость ФРС достичь целевого показателя в 2%, хотя и признал, что это может занять «еще год или два».

На вопрос о том, может ли ФРС снова рассмотреть возможность повышения ставок в 2025 году, Пауэлл ответил: «В этом мире нельзя полностью исключить или исключить все. Это не кажется вероятным результатом».

«Мы сосредоточены на дальнейшем прогрессе в борьбе с инфляцией и сохранении стабильности на рынке труда», — сказал Пауэлл, подчеркнув подход ФРС, основанный на данных.

Пауэлл также затронул вопросы о фискальных рисках при потенциальной администрации Трампа и инфляционных последствиях тарифов. Отказавшись делать предположения, Пауэлл признал, что ФРС пристально следит за этими событиями:

«Мы находимся на этапе мониторинга потенциальных результатов, а не выдвижения политических предположений».

Акции падают, доллар растет до 2-летнего максимума

Индекс SP 500 упал на 3,03% до 5 866,80, в то время как Nasdaq 100 упал на 3,74%, а Dow Jones упал на 1 103 пункта (-2,54%) в результате обширного падения рынка. Лидером распродажи в технологическом секторе стала Tesla Inc., акции которой упали на 8,1%.

Для индексов S&P 500 и Dow сессия в среду ознаменовалась самым резким падением с сентября 2022 года.

Индекс волатильности CBOE на Уолл-стрит, который часто называют «индикатором страха», подскочил почти на 60%, отражая растущую обеспокоенность инвесторов после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл опроверг ожидания скорого смягчения политики.

Евро снизился на 1,33% по отношению к доллару до $1,03518, самого низкого уровня с ноября 2022 года, в то время как индекс доллара (DXY) вырос на 1,22% до 108,265, что является двухлетним максимумом. Акции падают, так как действия Федеральной резервной системы спровоцировали «черную среду»_1

Акции падают, так как действия Федеральной резервной системы спровоцировали «черную среду»_1

Сырьевые товары также ощутили давление: золото упало на 2,3% до 2584 долларов, а серебро упало на 3,9%, достигнув пятинедельного минимума.

Доходность казначейских облигаций подскочила, поскольку инвесторы переоценили перспективы снижения процентных ставок. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 12 базисных пунктов до 4,52%, самого высокого уровня с конца мая.

Биткоин падает, поскольку Пауэлл исключает возможность создания крипторезерва

Комментируя спекуляции по поводу биткоина и криптовалютных резервов, Пауэлл отверг идею создания стратегического резервного инструмента биткоина, поддерживаемого правительством США.

«Нам не разрешено владеть биткоином», — пояснил Пауэлл, сославшись на правовые ограничения в соответствии с Законом о Федеральном резерве. «Мы не намерены добиваться изменений в этом законе».

После высказываний Пауэлла курс биткоина упал более чем на 5% до примерно 100 000 долларов, что еще больше усилило напряженность на рынке криптовалют.

Источник: Евроньюс

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Поток товаров: комментарии ФРС оказывают влияние на комплекс

ИНГ

Экономический

Товар

Энергетика – EIA сообщает о меньших, чем ожидалось, расходах на запасы

Сырая нефть сегодня утром немного снизилась, так как доллар подскочил до самого высокого уровня за более чем два года после ожиданий меньшего снижения процентных ставок от Федеральной резервной системы в следующем году. Между тем, более низкое, чем ожидалось, изъятие запасов нефти, о котором сообщило Управление энергетической информации (EIA), также держит цены под давлением.

Вчерашние еженедельные данные по запасам США от EIA показали, что коммерческие запасы сырой нефти (исключая SPR) сократились на 0,9 млн баррелей за неделю, закончившуюся 13 декабря 2024 года, что ниже рыночных ожиданий снижения примерно на 1,6 млн баррелей. Отток также оказался меньше, чем отток в 4,7 млн баррелей, о котором API сообщил накануне. С учетом SPR отток оказался еще меньше: общие запасы сырой нефти в США сократились всего на 0,4 млн баррелей. Общие коммерческие запасы сырой нефти в США составляют 421 млн баррелей, что на 6% ниже среднего пятилетнего показателя.

Запасы нефти в Кушинге, Оклахома, выросли на 108 тыс. баррелей до 23 млн баррелей после падения до самого низкого уровня с конца сентября на предыдущей неделе. Импорт сырой нефти увеличился на 0,67 млн баррелей в день на прошлой неделе до 6,65 млн баррелей в день, в то время как экспорт увеличился на 1,8 млн баррелей в день до 4,9 млн баррелей в день (самый высокий показатель с конца июля) за отчетную неделю.

В нефтепродуктах запасы бензина выросли на 2,35 млн баррелей, тогда как прогнозировалось увеличение на 1,44 млн баррелей. Однако запасы дистиллятного мазута на прошлой неделе сократились на 3,2 млн баррелей, в отличие от ожиданий рынка, предполагавших увеличение на 1 млн баррелей. Между тем, нефтеперерабатывающие заводы работали на 91,8% от своей мощности, что ниже 92,4%, наблюдавшихся на предыдущей неделе и за тот же период прошлого года.

Металлы – Золото падает из-за прогнозов ФРС

Цены на золото вчера упали более чем на 2% до самого низкого уровня за месяц, поскольку ФРС спрогнозировала более медленное смягчение денежно-кредитной политики в 2025 году. На своем последнем заседании в этом году центральный банк снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов, как и ожидалось. Однако его квартальные прогнозы на 2025 год показывают снижение ставок на 50 базисных пунктов за год по сравнению с предыдущими оценками снижения ставок на 100 базисных пунктов. Индекс доллара США укрепился до самого высокого уровня с ноября 2022 года, в то время как доходность казначейских облигаций также немного выросла после ожиданий более медленных темпов снижения ставок в следующем году.

Медь на LME торговалась ниже 8950 долл. США/т, а другие промышленные металлы также немного снизились сегодня утром вслед за общей слабостью на более широких финансовых рынках. Вчера цены на медь LME сроком на 3 месяца установились на уровне 9029 долл. США/т, что является самым низким показателем с начала месяца.

Последние данные Международной группы по изучению свинца и цинка (ILZSG) показывают, что на мировом рынке цинка зафиксирован незначительный излишек в размере 19 тыс. тонн за первые 10 месяцев года, что ниже излишка в размере 356 тыс. тонн за тот же период прошлого года. Мировое производство рафинированного цинка упало на 1,7% в годовом исчислении до 11,36 млн тонн, в то время как общее потребление показало рост на 1,3% в годовом исчислении до 11,34 млн тонн в период с января по октябрь 2024 года. Что касается свинца, общее производство снизилось на 1,7% в годовом исчислении до 10,78 млн тонн, в то время как потребление упало на 1,6% в годовом исчислении до 10,76 млн тонн за первые десять месяцев года. На мировом рынке свинца наблюдался небольшой излишек в размере 21 тыс. тонн в период с января по октябрь этого года по сравнению с избытком в размере 37 тыс. тонн за тот же период прошлого года.

Сельское хозяйство – Какао в США достигло новых высот

Цены на какао в США впервые превысили 12 000 долл. США за тонну, в то время как цена в Лондоне также выросла вчера на фоне растущих опасений по поводу снижения производства в Кот-д'Ивуаре. Последние метеорологические отчеты свидетельствуют о том, что текущие засушливые условия в Западной Африке представляют угрозу для деревьев какао и, как ожидается, будут препятствовать производству в феврале и марте следующего года. В регионе не ожидается осадков в течение следующих 7-10 дней, а ветер Харматтан может ухудшить восстановление производства. Согласно последним оценкам Bloomberg, производство какао в Кот-д'Ивуаре ожидается на уровне 1,9 млн тонн в сезоне 2024/25. Это ниже правительственных оценок около 2,1–2,2 млн тонн ближе к началу сезона в октябре. Ожидается плохой урожай в то время, когда запасы на биржевых складах США находятся на самом низком уровне за более чем два десятилетия.

Министерство сельского хозяйства Франции оценивает запасы мягкой пшеницы во Франции в сезоне 2024/25 в 2,87 млн тонн, что выше предыдущих оценок в 2,79 млн тонн. Однако это все еще на 9,9% ниже уровня 2023/24. Между тем, ожидания по экспорту мягкой пшеницы в сезоне 2024/25 составляют 9,76 млн тонн (около 41% в годовом исчислении), что ниже ранее оцененных 9,89 млн тонн. Что касается кукурузы, оценки запасов были увеличены с 2,36 млн тонн до 2,68 млн тонн, в то время как экспорт ожидается на уровне 4,67 млн тонн (против 4,76 ранее оцененных) в сезоне 2024/25.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Фунт стерлингов растет, поскольку Банк Англии намерен оставить процентную ставку без изменений на уровне 4,75%

Коэн

Экономический

Форекс

Фунт стерлингов (GBP) демонстрирует сильную динамику по отношению к основным валютам, за исключением евро (EUR), в преддверии решения Банка Англии (BoE) по денежно-кредитной политике, которое будет объявлено в 12:00 по Гринвичу. Ожидается, что BoE оставит процентные ставки без изменений на уровне 4,75% с разделением голосов 8-1. Членом Комитета по денежно-кредитной политике (MPC), который, как ожидается, проголосует за снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов (б. п.), является Свати Дхингра, которая последовательно поддерживает более экспансионистскую политику.

Банк Англии почти наверняка сохранит процентные ставки на прежнем уровне, поскольку инфляционное давление в Соединенном Королевстве (Великобритания) усилилось за последние два месяца. Данные по индексу потребительских цен (ИПЦ) Великобритании за ноябрь показали, что годовая общая инфляция ускорилась до 2,6%, как и ожидалось, с 2,3% в октябре. Базовый ИПЦ, который исключает такие волатильные товары, как продукты питания, энергоносители, алкоголь и табак, вырос до 3,5% с прежнего значения в 3,3%.

Инвесторы будут внимательно следить за рекомендациями Банка Англии по перспективам политики. «Мы считаем, что Банку Англии еще слишком рано заранее брать на себя обязательства по устойчивому циклу сокращений или делать вывод о том, что риски устойчивого возвращения инфляции к целевому показателю в 2% в среднесрочной перспективе рассеялись», — заявили аналитики Bank of America (BofA).

Согласно ожиданиям рынка, Банк Англии должен трижды снизить процентные ставки в 2025 году.

На экономическом фронте инвесторы сосредоточатся на данных по розничным продажам в Великобритании за ноябрь, которые будут опубликованы в пятницу. Ожидается, что розничные продажи, ключевой показатель потребительских расходов, вырастут на 0,5% в месячном исчислении после снижения на 0,7% в октябре.

Ежедневный дайджест движущих факторов рынка: фунт стерлингов растет по отношению к доллару США, но более широкие перспективы остаются медвежьими

Фунт стерлингов восстанавливается до уровня около 1,2660 по отношению к доллару США (USD) на лондонской сессии в четверг после падения до уровня около 1,2560 в среду. Пара GBP/USD восстанавливается, поскольку ралли доллара США (USD) приостановилось после обновления двухлетнего максимума. Индекс доллара США (DXY), который измеряет стоимость гринбека по отношению к шести основным валютам, снижается, но удерживает ключевую поддержку 108,00.

Доллар резко вырос, поскольку Федеральная резервная система (ФРС) просигнализировала о меньшем снижении процентных ставок в 2025 году после их снижения на 25 базисных пунктов до 4,25%-4,50%. Точечный график ФРС показал, что политики ожидают, что ставки по федеральным фондам достигнут 3,9% в 2025 году, пересмотрев прогнозы в сторону повышения с 3,4%, оцененных в сентябре.

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на пресс-конференции, что экономическая мощь дает ФРС возможность осторожно подходить к снижению ставок. На вопрос о перспективах инфляции Пауэлл сказал, что ожидает, что «инфляция продолжит снижаться к цели в 2%, по «иногда ухабистой» траектории». Между тем, Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) также повысил прогнозы базовой инфляции потребительских расходов (PCE) на 2025 год до 2,5% с 2,2% в своих последних экономических прогнозах.

Аналитики Monex Europe ожидают, что ФРС сохранит процентные ставки на текущем уровне как минимум до первой половины 2025 года.

Технический анализ: фунт стерлингов восстанавливается с 1,2550

Фунт стерлингов резко восстанавливается после обновления трехнедельного минимума около 1,2555 против доллара США в четверг. Пара GBP/USD восстанавливается, поскольку восходящая линия тренда, проведенная от минимума октября 2023 года около 1,2035, остается ключевой зоной поддержки ниже 1,2600.

14-дневный индекс относительной силы (RSI) колеблется около 40,00. Прорыв ниже этого значения может спровоцировать нисходящий импульс.

Смертельный крест, представленный 50-дневной и 200-дневной экспоненциальными скользящими средними (EMA) вблизи отметки 1,2790, указывает на сильный медвежий тренд в долгосрочной перспективе.

Глядя вниз, пара, как ожидается, найдет подушку безопасности около психологической поддержки 1,2500. С другой стороны, 200-дневная EMA около 1,2815 будет выступать в качестве ключевого сопротивления.

Часто задаваемые вопросы о фунте стерлингов

Что такое фунт стерлингов?

Фунт стерлингов (GBP) — старейшая валюта в мире (886 г. н. э.) и официальная валюта Соединенного Королевства. Это четвертая по объему торговли единица иностранной валюты (FX) в мире, на которую приходится 12% всех транзакций, в среднем $630 млрд в день, по данным на 2022 год. Ее основные торговые пары — GBP/USD, также известная как «Cable», на которую приходится 11% FX, GBP/JPY или «Dragon», как ее называют трейдеры (3%), и EUR/GBP (2%). Фунт стерлингов выпускается Банком Англии (BoE).

Как решения Банка Англии влияют на фунт стерлингов?

Единственным наиболее важным фактором, влияющим на стоимость фунта стерлингов, является денежно-кредитная политика, определяемая Банком Англии. BoE основывает свои решения на том, достиг ли он своей главной цели «ценовой стабильности» — устойчивого уровня инфляции около 2%. Его основным инструментом для достижения этого является корректировка процентных ставок. Когда инфляция слишком высока, BoE попытается обуздать ее, повысив процентные ставки, что сделает доступ к кредитам более дорогим для людей и предприятий. Это в целом положительно для GBP, поскольку более высокие процентные ставки делают Великобританию более привлекательным местом для размещения денег для мировых инвесторов. Когда инфляция падает слишком низко, это является признаком замедления экономического роста. В этом сценарии BoE рассмотрит возможность снижения процентных ставок, чтобы удешевить кредит, чтобы предприятия занимали больше для инвестиций в проекты, генерирующие рост.

Как экономические данные влияют на стоимость фунта?

Публикации данных оценивают состояние экономики и могут влиять на стоимость фунта стерлингов. Такие показатели, как ВВП, индексы деловой активности в сфере производства и услуг, а также занятость, могут влиять на направление фунта стерлингов. Сильная экономика полезна для фунта стерлингов. Она не только привлекает больше иностранных инвестиций, но и может побудить Банк Англии повысить процентные ставки, что напрямую укрепит фунт стерлингов. В противном случае, если экономические данные слабые, фунт стерлингов, скорее всего, упадет.

Как торговый баланс влияет на фунт?

Еще одним важным выпуском данных для фунта стерлингов является торговый баланс. Этот показатель измеряет разницу между тем, что страна зарабатывает на своем экспорте, и тем, что она тратит на импорт за определенный период. Если страна производит востребованный экспорт, ее валюта выиграет исключительно от дополнительного спроса, созданного иностранными покупателями, стремящимися приобрести эти товары. Таким образом, положительный чистый торговый баланс укрепляет валюту, и наоборот, при отрицательном балансе.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Почему «ястребиный» подход ФРС беспокоит AUD/USD и биткоин?

ИГ

Экономический

Форекс

Центральный банк

Как решение ФРС влияет на рисковые активы

Итоги утреннего заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) потрясли ключевые рисковые активы, включая акции, пару AUD/USD и биткоин, а также привели к резкому росту доллара США и доходности американских облигаций.

FOMC снизил ставку на 25 базисных пунктов (б.п.), как и ожидалось, в результате чего процентная ставка по фондам Федеральной резервной системы (ФРС) оказалась в диапазоне 4,25–4,50%. ФРС дала понять, что в 2025 году темпы смягчения будут более медленными: медианная точка на 2025 год показывает всего два снижения на 25 б.п. по сравнению с четырьмя ранее прогнозировавшимися.

Пересмотренные прогнозы ФРС оказались более агрессивными, чем ожидало большинство экспертов. Однако они совпали с ценообразованием на рынке ставок перед встречей, как отмечалось в нашей статье Wall Street/FOMC здесь ранее на этой неделе.

Рост доллара США и реакция мирового рынка

В сочетании с пересмотренным прогнозом ФРС, который включал более низкий уровень безработицы и более высокий прогноз по валовому внутреннему продукту (ВВП) и базовой инфляции, рынок ставок теперь оценивает всего 32 б. п. снижения ставок в 2025 году (против 50 б. п. вчера). Следующее полное снижение ставок ФРС ожидается не раньше сентября 2025 года.

Если отойти назад, то сегодняшнее снижение ставки ФРС не должно было стать большим сюрпризом после недавних позитивных данных по инфляции и деловой активности в США.

«Инфляция приблизилась к целевому показателю Комитета в 2 процента, но остается несколько повышенной».

Технический анализ AUD/USD

Сегодня утром пара AUD/USD достигла самого низкого уровня за два года — 0,6199, поскольку доходность американских облигаций и рост доллара США отреагировали на ястребиное снижение процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов.

Пара AUD/USD упала на 10,7% всего за одиннадцать недель с максимума 30 сентября 0,6942, в результате чего индекс относительной силы (RSI) оказался еще выше в зоне перепроданности.

После падения через люк уровня поддержки 0,6370–0,6335, а затем ниже минимума 0,6270 октября 2023 года, теперь поддержка слаба до минимума 0,6170 октября 2022 года, а затем до психологически значимого уровня 0,6000.

Чтобы противостоять растущим рискам снижения, пара AUD/USD должна быстро восстановить сопротивление в диапазоне 0,6350–0,6370 на устойчивой основе.

Почему ястребиный подход ФРС беспокоит AUD/USD и Bitcoin?_1

Технический анализ биткоина

Биткоин также пострадал после утреннего ястребиного снижения ставки ФРС, упав до минимума в $99 997 (-5,68%). Спад произошел на фоне ослабления склонности к риску и резкого роста доходности американских облигаций и доллара США.

Вчера утром, до начала отката, мы опубликовали здесь сообщение о X, отметив медвежью дивергенцию, очевидную на RSI, и возможное формирование дневной свечи потери импульса, которая, как мы указали, увеличит «вероятность корректирующего отката» от рекордного максимума в $108 364.

Хотя откат на 7,67% от недавнего рекордного максимума является значительным шагом в более традиционных классах активов, он не меняет существенно тенденцию в высокооктановом мире биткоина. Стоит помнить, что биткоин вырос более чем на 56% за шесть недель после выборов в США.

С точки зрения графика, в идеале ночной откат должен был бы углубляться в полосу поддержки между 95 000 и 90 000 долларов, чтобы отработать дальнейшие показатели перекупленности и восстановить энергию перед новым рывком вверх в начале 2025 года. Почему ястребиный подход ФРС беспокоит AUD/USD и Bitcoin?_2

Почему ястребиный подход ФРС беспокоит AUD/USD и Bitcoin?_2

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Утренние ставки: Япония держится, Банк Англии на очереди

Уоррен Такунда

Экономический

Банк Японии, как и ожидалось, оставил процентные ставки без изменений, дав трейдерам возможность продать иену, которая упала до месячного минимума по отношению к доллару, а затем переключить свое внимание на решение Банка Англии, которое будет принято позднее в тот же день.

Осторожный прогноз Федеральной резервной системы уже привел к падению акций и росту доллара. Он также заставил инвесторов столкнуться с некоторыми рисками — инфляционными или иными, — которые могут сопровождать непредсказуемую администрацию США, поскольку избранный президент Дональд Трамп готовится вступить в должность.

Следующим шагом может стать спад курса фунта стерлингов.

Поддержку британской валюте оказали относительно «ястребиные» ожидания рынка в отношении политики Банка Англии: ее падение на 1% за год пока является самым незначительным среди валют стран G10 по отношению к доллару.

После горячих данных по заработной плате в Великобритании в начале недели рынки ожидают, что ставки останутся на уровне 4,75%. Пятьдесят базисных пунктов сокращений заложены в 2025 году, а первое сокращение на 25 базисных пунктов полностью заложено в мае. Это может измениться, если политики будут настроены особенно воинственно.

В среду ФРС снизила процентные ставки на четверть процентного пункта, как и ожидалось, но дала понять, что темпы смягчения политики будут более медленными.

Чиновники ФРС повысили свой средний прогноз относительно того, какой, по их мнению, будет долгосрочная нейтральная ставка, значительно повысили свой прогноз по инфляции на 2025 год и продолжили намечать путь дальнейшего снижения ставок в следующем году.

Доллар продолжил рост в Азии, снизив южнокорейский вон до 15-летнего минимума. Акции упали.

В среду американские акции резко упали: все три основных индекса зафиксировали самое большое дневное падение за несколько месяцев после того, как Федеральная резервная система снизила процентные ставки, но дала понять, что темпы снижения ставок будут более медленными.

Данные из Новой Зеландии показали, что экономика погрузилась в рецессию в третьем квартале, что усилило необходимость более агрессивного снижения ставок и привело к снижению новозеландского доллара до двухлетнего минимума.

В четверг также состоятся заседания центральных банков Норвегии и Швеции.

Центральный банк Норвегии, в отличие от других западных центральных банков, скорее всего, сохранит процентные ставки на самом высоком уровне с 2008 года, чему способствуют экономический рост, превышающая целевой показатель инфляция и слабая местная валюта.

Центральный банк Швеции, скорее всего, снизит ключевую ставку на четверть процентного пункта, а в начале следующего года ожидается дальнейшее смягчение политики, если инфляция останется под контролем, показал опрос экономистов, проведенный агентством Reuters. Утренняя ставка: Япония держится, Банк Англии на очереди_1