СИНГАПУР (18 декабря): Цены на нефть в среду утром торговались в узком диапазоне, поскольку инвесторы сохраняли осторожность в преддверии ожидаемого снижения процентной ставки Федеральной резервной системой США, одновременно оценивая потенциальное влияние более жестких санкций против России на предложение.

Фьючерсы на нефть марки Brent выросли на один цент до 73,20 доллара США за баррель в 04:20 по Гринвичу, в то время как американская нефть марки West Texas Intermediate выросла на один цент до 70,08 доллара США за баррель.

Аналитики отмечают, что рынок ждет подсказок относительно динамики процентных ставок в 2025 году после заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), которое завершится позднее в среду.

«Дополнительные санкции со стороны Запада могут ограничить некоторые потери на сегодняшней сессии, но осторожный тон сохраняется в преддверии заседания FOMC», — сказал Йеп Джун Ронг, рыночный стратег IG.

«В перспективе цены на нефть, скорее всего, останутся в пределах текущего диапазона, и ожидается, что сдержанная ценовая динамика сохранится до конца года», — добавил Йип.

Ожидается, что в среду ФРС снизит процентные ставки в третий раз с начала цикла смягчения политики.

«Прогнозы по снижению ставок в 2025 году подвергаются сомнению, особенно с учетом того, что Трамп планирует вернуться 20 января», — заявила Приянка Сачдева, старший аналитик рынка в Phillip Nova.

«Существует распространенное мнение, что политика Трампа может привести к инфляции, что в сочетании с опасениями относительно потенциального вмешательства в автономию Федеральной резервной системы заставляет инвесторов в нефтяной сектор сохранять осторожность», — добавила она.

Более низкие ставки снижают стоимость заимствований, что может стимулировать экономический рост и спрос на нефть.

Тем временем Европейский союз во вторник принял 15-й пакет санкций против России из-за ее вторжения на Украину, добавив еще 33 судна из теневого флота России, используемых для перевозки сырой нефти или нефтепродуктов. Великобритания также ввела санкции против 20 судов за перевозку незаконной российской нефти.

Новые санкции могут спровоцировать дальнейшую волатильность цен на нефть, хотя пока им не удалось полностью исключить Россию из мировой торговли нефтью.

В США данные Американского института нефти во вторник показали, что запасы сырой нефти упали на 4,69 млн баррелей за неделю, закончившуюся 13 декабря, сообщил источник. Запасы бензина выросли на 2,45 млн баррелей, а запасы дистиллятов выросли на 744 000 баррелей, согласно источнику.

По данным опроса Reuters, проведенного во вторник, аналитики прогнозируют, что американские энергетические компании изъяли из хранилищ около 1,6 млн баррелей сырой нефти за неделю, закончившуюся 13 декабря.

Управление энергетической информации США опубликует данные по запасам нефти в среду.

Источник: Theedgemarkets

ГДЕ МЫ НАХОДИМСЯ

СМОТРИТЕ ВПЕРЕД

Акции Teva Pharmaceutical (NYSE:TEVA) и Sanofi (NASDAQ:SNY) выросли во вторник после того, как компании объявили об успешных результатах исследования 2 фазы, включающего лечение пациентов с язвенным колитом (ЯК) и болезнью Крона (БК).

Исследование изучало дувакитуг, таргетное человеческое моноклональное антитело, для лечения умеренного и тяжелого воспалительного заболевания кишечника (ВЗК). ЯК и БК являются двумя основными типами ВЗК. Компании объявили, что исследование Relieve UCCD фазы 2b достигло своих основных конечных точек у пациентов с язвенным колитом (ЯК) и болезнью Крона (БК).    

В частности, 36,2% пациентов с язвенным колитом, получавших низкие дозы препарата, и 47,8% пациентов с язвенным колитом, получавших высокие дозы препарата, достигли клинической ремиссии по сравнению с 20,45% пациентов, получавших плацебо.

Кроме того, у 26,1% пациентов с целиакией, получавших низкие дозы, и у 47,8% пациентов с целиакией, получавших высокие дозы, наблюдался эндоскопический ответ по сравнению с 13,0% в группе плацебо.

В целом дувакитуг хорошо переносился как при язвенном колите, так и при болезни Крона, при этом не было выявлено никаких сигналов безопасности.

«Результаты исследования RELIEVE UCCD превзошли наши ожидания, и я глубоко тронут потенциалом дувакитуга в лечении и существенном улучшении качества жизни людей, живущих с ВЗК», — сказал Эрик Хьюз, доктор медицины, доктор философии, руководитель глобального отдела исследований и главный врач Teva. «Эти положительные результаты подтверждают способность Teva разрабатывать и ускорять доступ к инновационным лекарствам».

Teva и Sanofi совместно разрабатывают лечение ВЗК

Teva и Sanofi совместно разрабатывают препарат Teva duvakitug для лечения UC и CD. Каждая компания будет поровну делить расходы на разработку, а также чистую прибыль и убытки на основных рынках.

Teva возглавит коммерциализацию продукта в Европе, Израиле и определенных других странах. Кроме того, Sanofi возглавит коммерциализацию в Северной Америке, Японии, других частях Азии и остальном мире.

Компания Sanofi возглавит программу клинической разработки фазы 3, ожидающую одобрения регулирующих органов.

«Эти беспрецедентные результаты показывают, что дувакитуг может стать следующим рубежом в лечении язвенного колита и болезни Крона. Если эффект сохранится в программе фазы 3, мы считаем, что у нас будет дифференцированное лекарство для пациентов с ВЗК, которым срочно нужны новые возможности», — сказал доктор медицинских наук, доктор философии, исполнительный вице-президент, глава отдела исследований в компании Sanofi Хуман Ашрафиан.

Акции Teva подскочили на 26%

Акции Teva были лидерами роста на рынке во вторник, поднявшись на 26% на новостях до примерно $20 за акцию. Акции фармацевтической компании выросли на 99% с начала года, что обусловлено быстро растущей выручкой.

В последнем квартале Teva получила доход в размере 4,3 млрд долларов, что на 13% больше, чем в предыдущем году. Ее поддерживали сильные результаты двух ее препаратов, Austedo и Ajovy, а также ее дженериков.

В частности, Austedo за квартал увеличила выручку на 28% до $435 млн, а выручка Ajovy увеличилась на 21% до $137 млн. Ее бизнес дженериков показал рост выручки на 30% в США, на 8% в Европе и на 13% на международных рынках в третьем квартале. Результаты третьего квартала позволили Teva повысить прогноз выручки на 2024 финансовый год.

Кроме того, прогресс в исследовании препарата Дувакитуг для лечения ВЗК, а также ожидаемое рассмотрение его биоаналогичного препарата Пролиа FDA и Европейским агентством по лекарственным средствам (EMA) дает Teva надежные возможности для увеличения продаж в будущем.

Аналитики оценивают акции Teva как надежную покупку с целевой ценой в $23 за акцию. Это будет примерно на 11% выше. BofA Securities подняла целевую цену Teva до $25 за акцию после публикации результатов исследования, ссылаясь на потенциал увеличения продаж.

Акции Sanofi также росли во вторник, примерно на 7% до $49 за акцию. Акции фармацевтической компании упали примерно на 1% с начала года, торгуясь около $49 за акцию. Коэффициент P/E Sanofi составляет 24, а форвардный P/E — 10, что дает ей довольно привлекательную оценку. Медианная целевая цена составляет около $61 за акцию, что дает ей потенциал роста в 24% в течение следующих 12 месяцев.

Источник: FXSTREET

Индекс доллара США (DXY) торгуется с умеренно негативным уклоном около 106,85 в течение ранних европейских торговых часов в среду. Спекуляции о том, что Федеральная резервная система (ФРС) займет более осторожную позицию в снижении процентных ставок, могут оказать некоторую поддержку доходности казначейских облигаций США и доллару США (USD). 

Бюро переписи населения США сообщило во вторник, что розничные продажи в США выросли на 0,7% в месячном исчислении в ноябре против роста на 0,5% (пересмотрено с 0,4%) в октябре. Этот показатель оказался сильнее ожиданий роста на 0,5%. Между тем, промышленное производство в США оказалось ниже консенсуса рынка, снизившись на 0,1% в месячном исчислении в ноябре по сравнению с падением на 0,4% (пересмотрено с -0,3%) в октябре. Однако данные по розничным продажам в США не оказали влияния на ожидания того, что ФРС снизит процентные ставки на своем декабрьском заседании в среду. 

Центральный банк США должен объявить о своем решении по процентной ставке на своем декабрьском заседании в среду. Рынки ожидают, что ФРС снизит ставки в третий раз подряд, в результате чего ставка по федеральным фондам снизится до целевого диапазона 4,25%-4,50%. Согласно CME FedWatch Tool, сейчас существует 97,1%-ная вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов (б. п.), тогда как вероятность сохранения текущих ставок составляет 4,6%. 

Джейкоб Ченнел, старший экономист LendingTree, сказал, что ФРС, скорее всего, продолжит снижение на 25 базисных пунктов на своем предстоящем заседании, но в ближайшем будущем дальнейших сокращений может не быть. Трейдеры будут больше ориентироваться на пресс-конференцию председателя ФРС Джерома Пауэлла и на резюме экономических прогнозов (точечный график) после заседания. Если должностные лица ФРС дадут менее голубиные комментарии, это может поднять доллар против его конкурентов. Однако любые признаки дальнейшего снижения ставки ФРС могут оказать давление на доллар США. 

Источник: FXSTREET

Пара USD/CHF продолжает терять после отката от шестимесячного максимума 0,8974, достигнутого во вторник. Пара торгуется около 0,8920 в азиатские часы в среду. Трейдеры готовятся к потенциальному снижению ставки на 25 базисных пунктов Федеральной резервной системой США (ФРС) позднее в ходе североамериканской сессии.

Согласно инструменту CME FedWatch, рынки сейчас почти полностью учитывают снижение ставки на четверть базисного пункта на декабрьском заседании ФРС. Кроме того, трейдеры будут внимательно следить за пресс-конференцией председателя ФРС Джерома Пауэлла и резюме экономических прогнозов (точечный график) после заседания.

Во вторник Бюро переписи населения США сообщило, что розничные продажи в США выросли на 0,7% в месячном исчислении в ноябре по сравнению с предыдущим ростом на 0,5%. Между тем, контрольная группа розничных продаж выросла на 0,4% по сравнению с предыдущим снижением на 0,1%.

Швейцарский франк (CHF) оказался под давлением после того, как Швейцарский национальный банк (SNB) на прошлой неделе неожиданно снизил ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов, превзойдя ожидания меньшего снижения в попытке решить проблему сдержанной инфляции.

SNB подтвердил свою приверженность поддержанию ценовой стабильности в среднесрочной перспективе, показав готовность скорректировать денежно-кредитную политику в случае необходимости. Центральный банк отметил, что «базовое инфляционное давление снова снизилось в этом квартале», а годовая инфляция снизилась с 1,1% в августе до 0,7% в ноябре, приблизившись к нижней границе целевого диапазона 0-2%.

Государственный секретариат Швейцарии по экономическим вопросам (SECO) пересмотрел свои прогнозы экономического роста, прогнозируя рост экономики Швейцарии на 0,9% в 2023 году, что ниже предыдущей оценки в 1,2%. На 2024 год прогноз роста был скорректирован до 1,5%, что немного ниже более раннего прогноза в 1,6%. Швейцарский экономический институт KOF прогнозирует рост на 1,4% в 2025 году и 1,7% в 2026 году, ожидая слабого внешнего спроса до середины 2025 года, за которым последует постепенное восстановление.

Часто задаваемые вопросы о швейцарском франке

Какие ключевые факторы влияют на курс швейцарского франка?

Швейцарский франк (CHF) — официальная валюта Швейцарии. Он входит в десятку самых торгуемых валют в мире, достигая объемов, которые значительно превышают размер швейцарской экономики. Его стоимость определяется общими настроениями рынка, экономическим здоровьем страны или действиями, предпринимаемыми Швейцарским национальным банком (SNB), среди прочих факторов. В период с 2011 по 2015 год швейцарский франк был привязан к евро (EUR). Привязка была внезапно отменена, что привело к росту стоимости франка более чем на 20%, что вызвало потрясения на рынках. Несмотря на то, что привязка больше не действует, состояние CHF, как правило, тесно коррелирует с состоянием евро из-за высокой зависимости швейцарской экономики от соседней еврозоны.

Почему швейцарский франк считается валютой-убежищем?

Швейцарский франк (CHF) считается активом-убежищем или валютой, которую инвесторы склонны покупать в периоды рыночного стресса. Это связано с воспринимаемым статусом Швейцарии в мире: стабильная экономика, сильный экспортный сектор, большие резервы центрального банка или давняя политическая позиция нейтралитета в мировых конфликтах делают валюту страны хорошим выбором для инвесторов, бегущих от рисков. Неспокойные времена, вероятно, укрепят стоимость CHF по отношению к другим валютам, которые считаются более рискованными для инвестирования.

Как решения Швейцарского национального банка влияют на курс швейцарского франка?

Швейцарский национальный банк (SNB) собирается четыре раза в год — раз в квартал, реже, чем другие крупные центральные банки, — чтобы принять решение о денежно-кредитной политике. Банк стремится к годовому уровню инфляции менее 2%. Когда инфляция превышает целевой показатель или прогнозируется, что она превысит целевой показатель в обозримом будущем, банк попытается сдержать рост цен, повысив свою процентную ставку. Более высокие процентные ставки, как правило, положительны для швейцарского франка (CHF), поскольку они приводят к более высокой доходности, делая страну более привлекательным местом для инвесторов. Напротив, более низкие процентные ставки, как правило, ослабляют CHF.

Как экономические данные влияют на стоимость швейцарского франка?

Публикации макроэкономических данных в Швейцарии являются ключевыми для оценки состояния экономики и могут повлиять на стоимость швейцарского франка (CHF). Швейцарская экономика в целом стабильна, но любые внезапные изменения в экономическом росте, инфляции, текущем счете или валютных резервах центрального банка могут спровоцировать движение CHF. Как правило, высокий экономический рост, низкая безработица и высокая уверенность хороши для CHF. И наоборот, если экономические данные указывают на ослабление импульса, CHF, скорее всего, обесценится.

Как денежно-кредитная политика еврозоны влияет на швейцарский франк?

Будучи небольшой и открытой экономикой, Швейцария сильно зависит от здоровья соседних экономик еврозоны. Более широкий Европейский союз является основным экономическим партнером Швейцарии и ключевым политическим союзником, поэтому макроэкономическая и денежно-кредитная стабильность в еврозоне имеет важное значение для Швейцарии и, следовательно, для швейцарского франка (CHF). При такой зависимости некоторые модели предполагают, что корреляция между судьбами евро (EUR) и CHF составляет более 90% или близка к идеальной.

Источник: FXSTREET

Более медленный рост цен был широко распространен по всем восьми основным компонентам. Единственным исключением стали транспортные расходы, которые выросли до 1,1% г/г с 0,3% в октябре.

Инфляция на жилье уже некоторое время является ключевой проблемой для канадцев и снизилась в ноябре до 4,6% г/г с 4,8% г/г в октябре. Стоимость ипотечных процентов была ключевым фактором, поскольку годовой рост замедлился с 14,7% до 13,2% г/г в ноябре. К сожалению, инфляция на аренду продолжает расти, поднявшись на 7,7% г/г в ноябре по сравнению с 7,3% г/г в октябре.

Скидки в Черную пятницу были особенно хороши в этом году, удерживая инфляцию на уровне как месяца, так и года назад. Скидки были на услуги сотовой связи (-6,1% м/м), мебель, одежду и особенно детскую одежду.

Влияние тура Taylor Swift Eras Tour в Торонто в ноябре отразилось на ценах на отели, которые показали самый большой рост в ноябре в Онтарио. Это привело к росту цен на размещение путешественников на национальном уровне (+8,7% г/г). 

Предпочтительные показатели «базовой» инфляции Банка Канады оставались стабильными на уровне 2,7% в годовом исчислении, что соответствует темпам октября.

Ключевые выводы

Данные по инфляции за ноябрь совпали с ожиданиями Банка Канады, что инфляция в среднем составит около 2% в течение следующих нескольких лет. Заголовок оказался всего на десятую часть прохладнее, чем ожидалось, но это было смягчено отсутствием прогресса в мерах базовой инфляции Банка Канады.

Наш прогноз предполагает, что общая инфляция несколько превысит целевой показатель Банка в 2% в следующем году, поскольку вероятные тарифы увеличат стоимость товаров (см. прогноз). Однако мы не ожидаем, что это будет достаточно высоко, чтобы отговорить Банк Канады от дальнейшего снижения процентных ставок. С повесткой дня «Америка прежде всего» к югу от границы экономика Канады сталкивается с трудным фоном, и для поддержки требуются более низкие процентные ставки. Тем не менее, при 3,25% по ставке овернайт мы сейчас находимся на краю «нейтральной» территории, ожидается, что дальнейшие сокращения будут происходить более размеренными темпами в следующем году.