Несколько месяцев назад акции кратковременно обвалились на фоне опасений по поводу торговой войны и замедления экономики. Сейчас индекс SP 500 ( ^GSPC 0,21%) торгуется на историческом максимуме, несмотря на то, что последние экономические данные ясно показывают, что рынок труда замирает.

В пятничном отчёте о занятости населения США в августе было создано всего 22 000 рабочих мест, что ниже ожидаемых 75 000. В отчёте продолжилась недавняя полоса слабого роста занятости, и по сравнению с предыдущими двумя месяцами число рабочих мест было пересмотрено на 27 000 в сторону понижения. В июне экономика потеряла 13 000 рабочих мест, а в июле их число увеличилось на 79 000. Это означает, что средний рост рабочих мест за последние четыре месяца составил менее 30 000, что значительно ниже уровня, который считается здоровым рынком труда (не менее 100 000 рабочих мест в месяц).

Источник изображения: Getty Images.

Что это значит для инвесторов

Для инвесторов отчёт о занятости важен не только потому, что он является важным индикатором состояния экономики в целом, но и потому, что он влияет на решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам. Федеральная резервная система имеет двойную задачу: поддерживать низкий уровень безработицы и инфляции, обычно ориентируясь на инфляцию в 2%. Слабые данные о занятости повышают вероятность снижения ставок ФРС на следующем заседании 16–17 сентября. Центральный банк обычно снижает ставки, когда экономика слаба, чтобы стимулировать рост, и повышает ставки, когда экономика перегрета, а инфляция слишком высока, чтобы контролировать экономический цикл.

Учитывая, что рост занятости четвёртый месяц подряд выглядит вялым, ФРС, скорее всего, снизит ставки на сентябрьском заседании, чем до обновления. Более низкие ставки, как правило, благоприятствуют акциям. Они облегчают компаниям заимствования и инвестиции, а также повышают привлекательность акций по сравнению с облигациями, поэтому инвестиционный капитал, как правило, перераспределяется из облигаций в акции в условиях низких ставок. Низкие ставки особенно выгодны для акций роста, поскольку они снижают ставку дисконтирования в оценках дисконтированных денежных потоков, а это означает, что прибыль в отдалённом будущем будет стоить больше, чем раньше.

Однако инвесторы не знали, как относиться к пятничному отчёту о занятости, поскольку фьючерсы на акции сначала подскочили на новостях из-за возросших шансов на снижение процентной ставки , но затем отыграли этот рост в ходе основной торговой сессии, и все три основных индекса закрылись в минусе, причём S&P 500 снизился на 0,5% во второй половине дня. Индекс Russell 2000 для компаний малой капитализации, который более чувствителен к процентным ставкам из-за волатильности акций малой капитализации, торговался с повышением в течение части сессии.

Пятничные события служат напоминанием о том, что одного лишь снижения ставок недостаточно для роста акций, особенно если причиной являются потери рабочих мест и возросшая вероятность рецессии.

Победители и проигравшие

Хотя индекс SP 500 снизился, отдельные акции не двигаются в ногу с индексом широкого рынка, и некоторые секторы, по всей видимости, выиграют от снижения ставки, особенно те, которые наиболее чувствительны к процентным ставкам.

Это касается акций компаний, занимающихся жилищным строительством, и других компаний, напрямую связанных с рынком жилья. Например, индексный фонд SPDR SP Homebuilders ETF ( XHB 0,18%) вырос в пятницу днём на 1,6%, а акции Opendoor Technologies ( OPEN -9,17%), компании, занимающейся перепродажей жилья, которая в последнее время резко выросла благодаря интересу инвесторов к акциям мемов и надеждам на снижение ставок, выросли на двузначные процентные значения.

Среди потерпевших падение в пятницу оказались циклические секторы , наиболее подверженные рецессии , такие как энергетический сектор, который снизился на 2,4% во второй половине дня, и финансовый сектор, который потерял 2,1%.

Источник изображения: Getty Images.

Что отчет о занятости означает для ФРС

На решение ФРС в сентябре, вероятно, повлияет только один важный экономический отчет. Это отчёт по индексу потребительских цен (ИПЦ) за август, который должен быть опубликован 11 сентября.

Инфляция постепенно растёт, и её рост может затруднить принятие решения ФРС, но на данный момент снижение ставки представляется более вероятным, особенно после того, как председатель ФРС Пауэлл намекнул на это в своей речи в Джексон-Хоуле, за которой пристально следили, в середине августа. Более того, существует вероятность, что ФРС снизит ставку на 50 базисных пунктов вместо стандартных 25, особенно если признаки проблем на рынке труда усилятся, а отчёт по ИПЦ покажет более низкую инфляцию, чем ожидалось.

Источник: The Motley Fool

Сегодняшний график пары XAU/USD показывает, что золото продолжает устанавливать рекорды в сентябре. Цена впервые в истории превысила отметку в 3650 долларов за унцию. Одним из основных факторов роста стали ожидания снижения ставки Федеральной резервной системы в среду, 17 сентября.

Смягчение денежно-кредитной политики, как правило, рассматривается как фактор, повышающий привлекательность золота – это привело к росту пары XAU/USD почти на 6% с начала сентября. Однако график выделяет три причины, по которым дальнейший рост может быть ограничен.

Технический анализ графика XAU/USD

1. Долгосрочный канал:

В течение 2025 года динамика цен на золото формировала восходящий канал (показан синим цветом), и сегодня пара XAU/USD торгуется вблизи своей срединной линии. Именно здесь спрос и предложение обычно уравновешиваются. Покупатели могут счесть ралли после сентября чрезмерным, в то время как продавцы могут рассматривать исторический максимум как возможность зафиксировать прибыль.

2. Достигнута цель прямоугольного шаблона:

Диапазон между $3250 и $3440, сформировавшийся в середине года, можно интерпретировать как фигуру «прямоугольник». После бычьего прорыва предполагаемая цель на $3630 уже достигнута.

3. RSI сигнализирует о риске:

Индикатор RSI близок к формированию медвежьей дивергенции.

Учитывая крутой угол наклона оранжевой линии поддержки, может произойти коррекция, например, в сторону психологического уровня $3550.

Подводя итог, можно сказать, что восходящий импульс золота может начать замедляться. В то же время, учитывая инертность рынка, у трейдеров, вероятно, мало оснований ожидать решительного отхода от доминирования быков. Тем не менее, следующая среда может преподнести сюрпризы.

Источник: ACTIONFOREX

Ключевые моменты:

Во вторник Соединенные Штаты ввели санкции против операторов кибермошенничества в Мьянме и Камбодже. По данным Министерства финансов США, эта процветающая индустрия в прошлом году украла у американцев десятки миллиардов долларов. Преступные сети переправили сотни тысяч людей в мошеннические комплексы в Юго-Восточной Азии, особенно вдоль границы Таиланда и Мьянмы, где их принуждают к долговой кабале и обмануть незнакомцев в интернете. «Индустрия кибермошенничества в Юго-Восточной Азии не только угрожает благополучию и финансовой безопасности американцев, но и превращает тысячи людей в современных рабов», — заявил заместитель министра финансов США по борьбе с терроризмом и финансовой разведке Джон К. Херли.

Представитель хунты Мьянмы не сразу ответил на просьбы Reuters прокомментировать ситуацию, как и представитель правительства Камбоджи. Мошенничества включают отмывание денег, незаконные азартные игры и убеждение жертв делать мошеннические инвестиции, а операторы, как правило, являются людьми (обычно иностранцами), которых торговали людьми и принуждали работать в мошеннических комплексах. В число подпадающих под санкции организаций вошли девять компаний и частных лиц в Шве Кокко, городе в штате Карен на границе с Таиландом. Санкции США направлены на то, чтобы перекрыть доступ к средствам преступных сетей, которые процветают в регионах, контролируемых как ополченцами, так и хунтой Мьянмы.

ПРИНУЖДЕНИЕ И НАСИЛИЕ

В Шве Кокко операторы заманивали людей со всего мира обманными предложениями, а затем лишали свободы, подвергали жестокому обращению и принуждали их к онлайн-мошенничеству для преступных сетей, сообщило Министерство финансов. Преступники часто используют долговую кабалу, насилие и угрозу принудительной проституции в качестве части своей тактики принуждения, говорится в заявлении. Министерство также ввело санкции против 10 организаций в Камбодже, где центры, управляемые китайскими преступными сетями, занимались мошенничеством с цифровыми валютами. Некоторые комплексы в Камбодже напоминали тюрьмы, по данным Amnesty International, которая обвинила страну в игнорировании этой отрасли, но эти обвинения отрицает.

После военного переворота 2021 года в Мьянме резко возросло число мошеннических центров, распространившись из районов, контролируемых ополченцами, в районы, находящиеся под контролем хунты, говорится в докладе Австралийского института стратегической политики. Компания Shwe Kokko была основана в 2017 году зарегистрированной в Гонконге компанией Yatai International Holdings Group и Каренской национальной армией, вооружённой группировкой, связанной с вооружёнными силами Мьянмы, согласно данным Института мира США. Группа Yatai находится под санкциями, а KNA ранее также подвергалась санкциям.

Источник: TradingView

● Эффективное управление ядерными отходами является важнейшей глобальной задачей, особенно для таких стран, как Великобритания, стремящихся расширить свой сектор ядерной энергетики.

● В Великобритании имеется значительное количество существующих радиоактивных отходов, и она испытывает трудности с реализацией долгосрочного решения по их утилизации, при этом предлагаемое подземное геологическое хранилище сталкивается со значительными препятствиями и финансовыми проблемами.

● Противодействие общественности и местного сообщества потенциальным местам захоронения ядерных отходов еще больше усложняет разработку новых объектов захоронения, превращая поиск решения в длительный и сложный процесс.

Одним из главных препятствий на пути развития мировой атомной энергетики является обеспокоенность по поводу наилучших методов утилизации ядерных отходов. Некоторые полагают, что нашли устойчивые решения по утилизации ядерных отходов, однако по-прежнему ведутся активные споры о безопасности этих методов и о возможных долгосрочных последствиях утилизации и хранения отходов. В Соединенном Королевстве правительство вернуло атомную энергетику в повестку дня после десятилетий отсутствия новых разработок в этой области. Однако утилизация ядерных отходов по-прежнему остается серьезным препятствием на пути развития.

Ядерные отходы остаются радиоактивными в течение примерно 10 000 лет, поэтому крайне важно, чтобы правительства эффективно утилизировали все отходы, чтобы обеспечить безопасность людей и окружающей среды в долгосрочной перспективе. Поскольку все больше правительств приветствуют новую ядерную эру, им необходимо решать проблемы, связанные с ядерными отходами, и разработать четкие руководящие принципы и правила по утилизации, чтобы гарантировать, что все компании атомной энергетики придерживаются строгих стандартов и практик безопасности.

Существует три типа ядерных отходов: низко-, средне- и высокоактивные радиоактивные отходы. Большая часть отходов, образующихся на ядерных объектах, имеют слабую степень загрязнения, включая такие предметы, как инструменты и рабочая одежда, с уровнем радиоактивности около 1 процента. Между тем, отработанное топливо является примером высокоактивных отходов, на долю которых приходится около 3 процентов от общего объема отходов, образующихся при производстве ядерной энергии. Однако оно содержит около 95 процентов радиоактивности, поэтому надлежащее обращение с этими отходами крайне важно.

В Великобритании правительство продолжает бороться с проблемой оптимального способа утилизации ядерных отходов, стремясь расширить эту отрасль в ближайшие десятилетия. В Великобритании накопилось 700 000 кубических метров радиоактивных отходов, оставшихся от предыдущей деятельности в атомной энергетике, и эта цифра будет расти по мере ввода в эксплуатацию новых ядерных проектов. В настоящее время правительство рассматривает возможность создания крупного подземного хранилища ядерных отходов, известного как геологическое хранилище (GDF), для безопасного захоронения отходов. Хотя место для строительства пока не утверждено, ожидается, что оно будет размещено на одной из двух потенциальных площадок в Камбрии, на севере Англии.

Представитель Министерства энергетической безопасности Великобритании и организации Net Zero заявил: «Строительство первого в Великобритании геологического объекта захоронения обеспечит международно признанное безопасное и постоянное захоронение наиболее опасных радиоактивных отходов». Он добавил: «Прогресс продолжается в районах, участвующих в процессе выбора площадки для этого многомиллиардного объекта, который создаст тысячи квалифицированных рабочих мест и будет способствовать экономическому росту в этом регионе».

Однако Министерство финансов Великобритании считает план правительства по захоронению отходов «неосуществимым», присвоив проекту рейтинг «красный», или «невозможный», согласно недавней оценке. Это означает, что «существуют серьёзные проблемы с определением проекта, графиком, бюджетом, качеством и/или получением выгод, которые на данном этапе не представляются управляемыми или разрешимыми. Возможно, потребуется пересмотр масштабов проекта и/или переоценка его общей жизнеспособности». Кроме того, существуют опасения по поводу прогнозируемой стоимости проекта, которая, как ожидается, составит до 73 миллиардов долларов. Ричард Аутрам, секретарь по вопросам местных органов власти, свободных от ядерного оружия, пояснил: «Красный рейтинг NISTA не вызывает удивления. Процесс GDF полон неопределённостей, а «решение» GDF остаётся непроверенным и дорогостоящим».

В настоящее время Великобритания хранит большую часть своих ядерных отходов на объекте в Селлафилде (графство Камбрия), который считается одним из самых сложных и опасных ядерных объектов в мире. Однако в связи с планируемым выводом из эксплуатации нескольких электростанций и строительством новых ядерных объектов правительству необходимо решить неотложную проблему с отходами. Это долгосрочная проблема: ожидается, что утилизация существующих отходов в хранилище GDF (если таковое будет создано) займет до 2150 года, прежде чем можно будет захоронить новые отходы.

В июне Совет графства Линкольншир отказался от предложения о строительстве потенциального полигона для ядерных отходов (GDF) после обсуждения этого предложения с местными сообществами. Это распространённая проблема при разработке полигонов ядерных отходов, поскольку сопротивление жителей в предлагаемых районах часто препятствует развитию из-за их нежелания жить в моём дворе. Пока неясно, разделят ли жители Камбрии подобное мнение. Корин Парр, генеральный директор компании Nuclear Waste Services, заявил: «GDF требует подходящего участка и заинтересованного сообщества, и строительство будет начато только при наличии обоих факторов».

Несколько стран по всему миру борются за то, как лучше всего утилизировать старые и новые ядерные отходы, поскольку в настоящее время наблюдается возрождение ядерной энергетики, что соответствует глобальным целям перехода к «зелёной» энергетике. Хотя ядерная энергетика сегодня считается исключительно безопасной и чистой, существуют серьёзные опасения относительно надлежащей утилизации отходов, которые при неправильном обращении могут быть крайне вредны для здоровья человека и окружающей среды. Эти проблемы необходимо оперативно решать.

Источник: Zero Hedge

Источник: Bloomberg Europe

Как показывает график индекса доллара США (DXY), стоимость доллара США по отношению к корзине других валют упала ниже 97,30 — самого низкого уровня с конца июля.

Причины кроются в настроениях рынка в преддверии публикации важных данных:

→ В среду в 15:30 по Гринвичу+3 будут опубликованы данные по индексу цен производителей (ИПЦ); месяц назад они были чрезвычайно высокими.

→ В четверг в 15:30 по Гринвичу+3 будут опубликованы данные по индексу потребительских цен (ИПЦ).

Эти публикации особенно важны, поскольку на следующей неделе Федеральная резервная система должна объявить о своем решении по процентным ставкам: ожидается их снижение на 25 базисных пунктов.

Технический анализ графика DXY

18 августа мы идентифицировали нисходящий канал (показан красным) на основе последовательности более низких максимумов и более низких минимумов → он остается верным.

Кроме того, наш базовый сценарий предполагал, что индекс может протестировать одну из квартильных линий (QL и/или QH), разделяющих канал → действительно, с тех пор линия QH тестировалась несколько раз (красная стрелка), убедительно выступая в качестве сопротивления.

Что дальше?

Медвежий случай:

→ Более низкие максимумы и минимумы во второй половине августа указывают на то, что рынок DXY контролируют продавцы.

→ Черная стрелка обозначает медвежий импульс, который на прошлой неделе пробил уровень поддержки 98,05.

→ Падение было резким (признак дисбаланса в пользу продавцов), и вчера уровень 98,05 выступил сопротивлением.

Бычий случай:

→ Индекс DXY опустился в медианную зону, где спрос и предложение часто уравновешиваются. Покупатели могут выйти на рынок, рассматривая текущие уровни как привлекательные для входа.

→ RSI потенциально может сформировать бычью дивергенцию.

→ Последняя свеча справа показывает длинный нижний фитиль (бычий паттерн пин-бар), что подчеркивает решимость покупателей.

Учитывая вышеизложенное, можно ожидать, что индекс DXY будет колебаться в пределах медианной зоны. Однако предстоящие отчёты по инфляции в США могут спровоцировать волатильность на финансовых рынках. Не исключено тестирование уровня поддержки 97,15.

Источник: FXOpen