Грядет «количественное ужесточение» или операция «Твист». Каковы последствия для облигаций?

САКСО

Экономический

Связь

Центральный банк

Краткое содержание:

Комментарии Уоллера на Форуме по монетарной политике США 2024 года в Нью-Йорке могут дать представление о том, что произойдет дальше.

На прошлой неделе в речи Федеральной резервной системы Кристофера Уоллера обсуждалось количественное ужесточение (QT) в прошлом, настоящем и будущем. Тем не менее, следующие замечания были особенно важны для рынков облигаций:

1. Авуары MBS агентства ФРС должны упасть до нуля.

2. Казначейские активы США должны сместиться в сторону большей доли краткосрочных казначейских ценных бумаг.

Чтобы понять, как такие комментарии влияют на Казначейство США и кривую доходности, важно знать, что сегодня запасы казначейских векселей составляют менее 5% активов Казначейства США и менее 3% от общего объема активов ФРС. До глобального финансового кризиса (GFC) они составляли треть портфеля Федеральной резервной системы.

Хотя Уоллер четко не заявляет, хотел бы он вернуться к составу, подобному тому, который наблюдался до GFC, ясно, что он хотел бы ограничить QT вторым туром по MBS и купонным казначейским облигациям США и избежать любого второго тура в T- Счета.

Проблема в том, что QT работает со скоростью 60 миллиардов долларов США по казначейским облигациям США в месяц и агентским MBS на 15 миллиардов долларов в месяц. Принцип работы QT заключается в том, что купонные облигации и векселя погашаются раньше казначейских векселей, но когда погашение векселей и облигаций не достигает 60 миллиардов долларов, тогда казначейские векселя будут погашаться до предела в 60 миллиардов долларов.

Согласно графику погашения Федеральной резервной системы, погашение банкнот и облигаций США достигнет или превысит лимит QT только в течение пяти из двенадцати месяцев. Если текущие темпы QT останутся неизменными, казначейские векселя будут проданы примерно на 170 миллиардов долларов в год.

Грядет «количественное ужесточение» или операция «Твист». Каковы последствия для облигаций?_1

В 2019 году ценные бумаги MBS, превышающие лимит QT, были реинвестированы в казначейские облигации США на вторичных рынках на сумму до 20 миллиардов долларов; все, что превышало эту сумму, было реинвестировано в MBS. Хотя можно подумать, что сегодня центральный банк может выбрать то же решение, на этот раз он не сможет этого сделать. До конца 2024 года объем погашений MBS составит всего 14 миллиардов долларов, что в среднем составит немногим более 1 миллиарда долларов в месяц, что значительно ниже месячного лимита QT в 15 миллиардов долларов.

Таким образом, чтобы Федеральная резервная система не сокращала и дальше краткосрочные активы казначейских облигаций, ей необходимо будет снизить предел QT и перенаправить долг, превышающий предел QT, в пользу краткосрочных казначейских облигаций США.

вместо переноса суммы пропорционально количеству ценных бумаг SOMA, срок погашения которых запланирован на эти даты.

Другой вариант – провести обратную операцию «Твист». Федеральная резервная система реализовала операцию Twist во втором квартале 2012 года, которая подразумевает одновременную продажу краткосрочных облигаций для покупки долгосрочных казначейских облигаций.

В любом случае, сокращение QT необходимо и может произойти уже на следующем заседании FOMC 20 марта. Действительно, в этом месяце кредит ФРС RRP упал ниже $500 млрд впервые с 2021 года, а срок действия кредита BTFP истекает в этом месяце.

Сокращение QT или изменение операционной деятельности могут произойти именно в тот момент, когда Казначейство США увеличивает свои акции казначейских векселей выше ориентировочного уровня в 20%.

«Сужение QT» и «Операция Twist Reverse»: последствия для кривой доходности.

Вышеупомянутое, вероятно, приведет к более крутой кривой доходности. Однако большой вопрос заключается в том, будет ли сужение QT или изменение операционной деятельности позитивным фактором для долгосрочных казначейских облигаций США, особенно для сверхдлинной части кривой доходности, куда многие инвесторы вложили свои деньги в работу в последние пару лет. , позиционируя себя для раннего и агрессивного цикла снижения ставок. Даже в феврале, когда рынки сопротивлялись ожиданиям более чем трех снижений ставок в 2024 году, TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) получил приток в размере $776 миллионов.

Хотя заявление о сокращении QT само по себе является миролюбивым, поскольку оно намекает на более легкую предстоящую денежно-кредитную политику, доходность долгосрочных казначейских облигаций США сможет снизиться только тогда, когда рынок будет уверен, что инфляция находится на устойчивом пути к 2%. Более того, учитывая, что Казначейство США поддерживает выпуск купонов на пандемическом уровне во втором квартале года, долгосрочная доходность, скорее всего, вырастет, а не упадет.

Тем не менее, передняя часть кривой доходности до 7 лет предлагает привлекательную точку входа, поскольку нежелание политиков продолжать ужесточать экономику и снижать ликвидность в системе, вероятно, будет благоприятствовать этой части кривой доходности. Мы продолжаем сохранять осторожность.

Грядет «количественное ужесточение» или операция «Твист». Каковы последствия для облигаций?_2

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Крипто-энтузиасты радуются рекордному росту биткойнов: но устойчиво ли это ралли?

Уоррен Такунда

Экономический

Мнения трейдеров

Криптовалюта

Crypto Enthusiasts Rejoice as Bitcoin Hits Record High: But Is the Rally Sustainable?_1

Энтузиасты криптовалют ликуют, поскольку биткойн недавно достиг рекордного максимума, превысив 69 000 долларов. Эта веха знаменует собой важный момент для верующих, которые пережили бурю бурного 2022 года, омраченного спадом в отрасли и корпоративными банкротствами. Однако возникает вопрос: действительно ли криптовалюты переживают возрождение или существуют скрытые различия между этим ралли и предыдущим бумом?

Крах криптовалют в прошлом стал отрезвляющим испытанием реальности для многих инвесторов. Безумие 2021 года, характеризующееся экстравагантными маркетинговыми кампаниями и поддержкой знаменитостей, уступило место суровой реальности в 2022 году. Скандалы и мошенничество потрясли отрасль, что привело к значительным потерям для тех, кто вложил значительные средства в цифровые активы. Крах криптовалютной биржи FTX в ноябре 2022 года, обошедшийся клиентам в миллиарды, ознаменовал низшую точку этого спада.

Заметное восстановление Биткойна с тех пор можно объяснить несколькими факторами. Поворотный момент наступил в августе, когда решение суда открыло финансовым учреждениям двери для предложения инвестиционных продуктов на основе биткойнов, а именно биржевых фондов (ETF). Эти ETF предоставили инвесторам более безопасную возможность участвовать в криптовалютных рынках без прямого владения цифровыми валютами, тем самым снижая некоторые риски, связанные с традиционными инвестициями в криптовалюту.

В отличие от бума 2021 года, вызванного розничными инвесторами, стремящимися к быстрой прибыли, это возрождение отмечено институциональной поддержкой. Ралли биткойнов поддерживается поддержкой со стороны крупных финансовых игроков, таких как BlackRock и Fidelity, которые предлагают биткойн-ETF. Эта институциональная поддержка сигнализирует о переходе к более зрелому и стабильному рынку с потенциалом устойчивого роста.

Однако, несмотря на оптимизм, связанный с ростом Биткойна, сохраняется неопределенность относительно будущего всей криптоиндустрии. Проблемы регулирования становятся все более серьезными: федеральные агентства внимательно изучают платформы и цифровые валюты, помимо Биткойна. Иски, поданные Комиссией по ценным бумагам и биржам против Coinbase и других крупных игроков, подчеркивают нормативные препятствия, которые могут помешать траектории роста отрасли.

Крипто-энтузиасты по-прежнему оптимистичны, прогнозируя дальнейший рост Биткойна в ближайшие месяцы, а некоторые даже прогнозируют, что цена превысит 100 000 долларов. Тем не менее, долгосрочные перспективы отрасли зависят от преодоления сложностей регулирования и укрепления доверия как между регулирующими органами, так и среди инвесторов.

В заключение, хотя недавнее ралли Биткойна сигнализирует о потенциальном возрождении криптовалют, предстоящий путь полон проблем. Нормативная ясность и институциональное признание будут играть ключевую роль в формировании траектории развития отрасли, определяя, действительно ли криптовалюта выйдет из тени прошлого в новую эру легитимности и стабильности.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Финансирование российского китайского юаня становится слишком дорогим

Алекс

Экономический

Финансирование в юанях становится дорогостоящим и редким в России, перекрывая путь к иностранному капиталу для компаний, которые уже столкнулись с гораздо более высокими внутренними процентными ставками и волной долгов, подлежащих выплате в этом году.

Через два года после того, как вторжение на Украину изолировало Россию от западной финансовой системы, крупные энергетические и горнодобывающие компании стали полагаться на юань для удовлетворения большинства своих потребностей в иностранной валюте. Но даже несмотря на то, что доходность основных государственных облигаций Китая колеблется в районе минимума за последние два десятилетия, недостаточная ликвидность юаня в России и спрос на валюту со стороны импортеров способствуют росту расходов по займам.

Дилемма финансирования заставляет такие компании, как крупнейшая горнодобывающая компания России, ПАО «ГМК «Норильский никель», выбирать между дорогим финансированием в рублях или растущей стоимостью внутреннего долга в юанях. Russia’s Chinese Yuan Funding Lifeline Is Getting Too Expensive_1

Russia’s Chinese Yuan Funding Lifeline Is Getting Too Expensive_1

По данным московской консалтинговой компании Ykov Partners, в прошлом году Россия более чем удвоила свой контрольный показатель, обременив корпоративных заемщиков целых 1,2 триллиона рублей (13 миллиардов долларов) дополнительными расходами на обслуживание долга.

«Учитывая нынешние реалии, средняя стоимость долга будет расти», — заявил финансовый директор «Норникеля» Сергей Малышев в заявлении, направленном журналистам в прошлом месяце.

Процентные выплаты «Норникеля» достигнут $1 млрд в 2024 году после $800 млн в 2023 году — по сравнению с $315 млн в 2021 году, последнем полном году перед войной. Бремя почти такое же тяжелое для крупнейшего производителя нефти, ПАО «Роснефть», что вынуждает его ускорить выплаты долга после того, как проценты поглотили на 50% больше денег в четвертом квартале, чем годом ранее.

Не распространено

После своего дебюта в 2022 году юаневые облигации «еще не получили широкого распространения» на российском рынке, говорится в отчете центрального банка, опубликованном в понедельник. В качестве факторов, «сдерживающих потенциальный интерес к таким размещениям среди инвесторов и эмитентов», он назвал ограниченную свободную ликвидность в юанях среди кредиторов и необходимость предлагать более высокую доходность.

По данным российского центрального банка, объем российских корпоративных юаневых облигаций, проданных на внутреннем рынке, почти остановился в последние три квартала прошлого года и достиг эквивалента 800 миллиардов рублей. И хотя кредиты в китайской валюте выросли почти в четыре раза до рекордных $46 млрд в 2023 году, их доля в корпоративных кредитных портфелях по-прежнему выражалась лишь однозначными числами.

По данным Банка России, средняя доходность юаневых ценных бумаг для эмитентов за последний год выросла почти на 2 процентных пункта и приблизилась к 6%.

Согласно расчетам Bloomberg Economics, краткосрочная стоимость заимствований в юанях на Московской бирже была настолько волатильной, что 1 марта она подскочила до 15,7%, а через три дня упала до 4,1%. По мнению экономиста Bloomberg Александра Исакова, нежелание крупных китайских банков связывать московский рынок юаней с офшорными рынками, скорее всего, является ключевым фактором.

Что говорит Bloomberg Economics...

«Ликвидность юаня в Москве становится все более скудной, а его стоимость более волатильной. Нехватка юаней в российской финансовой системе указывает на возникающие проблемы с ростом кредитования в юанях отечественных банков — спустя два года после начала войны они все еще пытаются привлечь достаточно большую и стабильную депозитную базу в юанях».

—Александр Исаков, российский экономист.

По словам Алексея Третьякова, одного из основателей Aricapital в Москве, выпуск юаневых облигаций в 2022–2023 годах представлял собой «дешевый источник финансирования».

Столкнувшись с ухудшением кризиса ликвидности в юанях, российские кредиторы были вынуждены обратиться к китайским валютным свопам центрального банка для удовлетворения своих потребностей, что привело к «значительному увеличению стоимости финансирования в юанях», сказал Третьяков. «Продолжающийся дефицит может привести к дальнейшему росту доходности облигаций в юанях», — сказал он.

По данным Bloomberg, российские компании также не брали займы внутри самого Китая, поскольку тамошний контроль за движением капитала усложняет репатриацию денег за границу. Они не продавали ценные бумаги в юанях, такие как панда-облигации или облигации димсам, с 2018 года после 11 таких выпусков за предыдущие восемь лет.

Барьеры оказываются слишком высокими, чтобы их можно было преодолеть даже для правительства, которое потратило годы на планирование своих собственных облигаций в юанях. Министр финансов Антон Силуанов заявил в февральском интервью РИА Новости, что переговоры с Китаем по поводу получения кредитов в юанях также пока не дали результатов.

Китайские кредиторы, в том числе Industrial and Commercial Bank of China Ltd. — крупнейший в мире по размеру активов — наращивают свое присутствие в России через оффшорные филиалы. Согласно последним данным, опубликованным Банком России, только российская дочерняя компания ICBC увеличила совокупные местные активы в пять раз с начала 2022 года по 1 октября прошлого года. Russia’s Chinese Yuan Funding Lifeline Is Getting Too Expensive_2

Russia’s Chinese Yuan Funding Lifeline Is Getting Too Expensive_2

Нагрузка на российскую корпоративную казну рискует лишить отрасли капитала в год, когда потребности в рефинансировании резко возрастают. Несмотря на звездные прибыли, компании чувствуют себя ущемленными после того, как правительство ввело новые экспортные налоги, чтобы помочь финансировать войну, что еще больше подрывает преимущества более слабого рубля, который помог добиться рекордной прибыли.

«Высокие ставки означают, что компании будут более осторожны с инвестициями, требующими значительного заемного капитала», — сказал Дмитрий Казаков, аналитик БКС в Москве.

Источник: Блумберг

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Австралийский доллар вырос на фоне данных о ВВП и усилил ожидания снижения ставки РБА

Уоррен Такунда

Центральный банк

Мнения трейдеров

Экономический

Форекс

Australian Dollar Surges on GDP Data, Heightens Expectations of RBA Rate Cut_1

Австралийский доллар продемонстрировал силу в ответ на последние данные по ВВП Австралии, что укрепило уверенность аналитиков в том, что Резервный банк Австралии (РБА) готов осуществить снижение процентных ставок, как и другие крупные центральные банки.

Обменный курс фунта к австралийскому доллару немного снизился, установившись на отметке 1,9484, после публикации отчета Австралийского бюро статистики (ABS), указывающего на рост экономического производства Австралии на 1,5% в годовом исчислении, превысив ожидаемый рост на 1,4%.

В то время как в четвертом квартале 2023 года наблюдался рост на 0,2% поквартально, что является небольшим снижением по сравнению с ростом на 0,3% в предыдущем квартале и не дотягивает до консенсус-оценки в 0,3%, австралийский доллар продемонстрировал силу по отношению к большинству валют-аналогов после выпуск данных. Однако этот всплеск, вероятно, объясняется более широким ростом сырьевых валют, таких как новозеландский доллар и канадский доллар.

Обменный курс австралийского доллара к доллару США поднялся на треть процента до 0,6523, оторвавшись от показателей ВВП, что указывает на устойчивость на фоне преобладающих рыночных настроений.

Несмотря на положительную реакцию рынка, преобладающие настроения среди аналитиков остаются медвежьими в отношении перспектив австралийского доллара. Данные по ВВП подчеркивают признаки экономической слабости, усиливая ожидания неизбежного снижения ставок РБА. Реальный рост ВВП на 0,2% в квартальном исчислении и рост на 1,5% в годовом исчислении не оправдал ожиданий, в то время как данные о потреблении домохозяйств также разочаровали, увеличившись всего на 0,1% в квартальном исчислении.

Прогнозы рынка совпадают с вероятностью снижения ставок РБА, которое начнется в сентябре, после аналогичных шагов со стороны Федеральной резервной системы, Европейского центрального банка и Банка Англии. Повышенная доходность австралийских облигаций по сравнению с аналогами оказывает временную поддержку австралийскому доллару, но аналитики предостерегают от недооценки потенциального экономического спада, выступая за более агрессивный подход РБА к снижению ставок.

Хотя рынок заложил в цену сентябрьское снижение ставок, ожидания относительно темпов последующих циклов смягчения расходятся. Аналитики ожидают пересмотра в сторону понижения прогнозов РБА по снижению ставок, что может оказать давление на австралийский доллар и потенциально подтолкнуть обменный курс AUD/USD к 0,64 в ближайшем будущем.

Более того, устойчивость пары GBP/USD в 2024 году намекает на дальнейший потенциал роста обменного курса GBP/AUD. Траектория австралийского доллара зависит от тенденций роста в Китае и изменений в ожиданиях по процентным ставкам в США, причем предстоящие события, такие как выступление председателя ФРС Пауэлла и пятничный отчет о занятости, оказывают значительное влияние.

Недавний рост уверенности в возможном снижении ставки ФРС в июне после данных PMI в сфере услуг от ISM США, которые оказались ниже консенсуса, может поддержать импульс для австралийского доллара и его сырьевых аналогов, открывая путь к дальнейшему росту, если такие ожидания материализуются.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Джереми Хант планирует поставить снижение налогов в центр бюджета Великобритании в преддверии всеобщих выборов

Алекс

Экономический

Политический

Джереми Хант планирует в среду поставить снижение личных налогов в центр своего годового бюджета, поскольку он справляется с ограниченными государственными финансами, чтобы выполнить требования консерваторов о предвыборной раздаче подарков, чтобы повысить авторитет слабой правящей партии среди избирателей.

Канцлер казначейства планирует сократить на 2 процентных пункта налог на заработную плату национального страхования Великобритании, сообщил человек, знакомый с этим вопросом, пожелавший остаться анонимным при обсуждении решений, которые еще не были объявлены. Хотя от него не ожидается обнародования того, что будет более дорогостоящим снижением подоходного налога (как предпочитает команда Риши Сунака), высокопоставленные консерваторы дали понять, что премьер-министр планирует бороться на всеобщих выборах, пообещав будущие налоговые льготы.

Поскольку Тори плохо отстают от оппозиционной Лейбористской партии Кейра Стармера в опросах (опрос Ipsos, опубликованный в понедельник, показал, что правящая партия находится на рекордно низком уровне всего в 20%, а Лейбористская партия - на 47%), - Хант реагирует на давление консерваторов, стремящихся угодить избирателям. подарки перед общенациональным голосованием, которое должно состояться в следующие 11 месяцев. Согласно предварительному заявлению Министерства финансов, он представит этот шаг в среду как часть усилий по ускорению экономического роста.

«Теперь мы можем помочь семьям с постоянным снижением налогов», — должен сказать Хант в среду. «Консерваторы знают, что более низкие налоги означают более высокий экономический рост».

Несмотря на все требования Тори о снижении налогов, Хант оказался в стесненных условиях с государственными финансами. Финансовый наблюдатель правительства, Управление бюджетной ответственности, заявило, что у него было всего 13 миллиардов фунтов стерлингов (16,5 миллиардов долларов), с которыми ему нужно было работать, прежде чем он нарушит свое собственное правило, согласно которому государственный долг сократится в течение пяти лет.

Вот почему Хант рассматривает ряд мер по увеличению доходов, чтобы помочь финансировать снижение личных налогов, включая отмену налогового статуса нерезидента в Великобритании, сокращение государственных расходов и расширение налога на непредвиденные доходы для нефтегазовых компаний.

Хант «хочет сделать что-то, что понравится избирателям, но сталкивается с реальностью финансовых и экономических прогнозов, которые предполагают, что пространство для маневра очень мало», — сказала Джемма Тетлоу, главный экономист аналитического центра Института государственного управления. «Нет легкой победы или легких подарков».

Хант представит сокращение национального страхования, о котором впервые сообщила Times, как пособие в размере 900 фунтов стерлингов (1140 долларов США) для среднего работника в сочетании с аналогичным сокращением налога на заработную плату, о котором он объявил в своем последнем финансовом отчете в ноябре, согласно данным персона. В Минфине от комментариев отказались. Jeremy Hunt Plans To Put Tax Cuts At Center Of UK Budget As General Election Looms_1

Jeremy Hunt Plans To Put Tax Cuts At Center Of UK Budget As General Election Looms_1

Министры обдумывали, стоит ли сокращать подоходный налог или национальное страхование. Сунак пообещал снизить подоходный налог во время борьбы консерваторов за лидерство летом 2022 года, и некоторые из его помощников выступали за выполнение этого обещания в бюджете этого года, полагая, что избиратели в год выборов заметят и поймут его больше. Однако снижения подоходного налога в бюджете сейчас не ожидается, говорят источники, знакомые с ситуацией.

Частично это связано с тем, что снижение подоходного налога обойдется дороже: в среднем около 13,7 млрд фунтов стерлингов в год в течение следующих трех лет при снижении на 2 процентных пункта по сравнению с 9–10 млрд фунтов стерлингов при таком же сокращении национального страхования. в зависимости от того, включены ли самозанятые или нет.

Источник: Блумберг

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Рынок инноваций в здравоохранении Индии может достичь 60 миллиардов долларов к 28 финансовому году

Саманта Луан

Экономический

Согласно отчету Bain Company и HeathQuad, индийский рынок инноваций в сфере здравоохранения может удвоиться и достичь $60 млрд к 2028 финансовому году.

Этот рост, вероятно, будет обусловлен возросшим потребительским спросом, изменениями в глобальной цепочке создания стоимости в сфере здравоохранения, развитием индийских научных и технологических возможностей, а также благоприятными нормативными условиями, говорится в отчете, озаглавленном «Инновации в сфере здравоохранения в Индии».

В 23 финансовом году общий рынок здравоохранения Индии составлял около 180 миллиардов долларов, при этом на инновации в сфере здравоохранения приходилось 30 миллиардов долларов, или 15% рынка. Хотя на рынке инноваций в сфере здравоохранения в основном доминируют фармацевтические услуги и медицинские технологии, биотехнологии и медицинские технологии также являются одними из новых перспективных областей.

Индийский рынок фармацевтических услуг, который в 2023 финансовом году оценивался примерно в 16 миллиардов долларов, получил 85-90% доходов от экспорта. В этом сегменте CDMO или контрактные разработки и производственные организации получили большой импульс, поскольку они выиграли от ряда факторов, включая уход глобальных цепочек поставок из Китая и улучшение мощностей.

Рынок медицинских технологий увеличился более чем вдвое за три года и достиг 7 миллиардов долларов в 23 финансовом году. В докладе говорится, что этот рост, вызванный пандемией Covid-19 и потребностями в эффективности здравоохранения, привел к тому, что технологии здравоохранения заняли примерно 25% общего пространства инноваций в здравоохранении.

Рынок вакцин и биотехнологий, стоимость которого в 23 финансовом году оценивалась примерно в 4 миллиарда долларов, составлял около 15% от общего рынка инноваций. Его рост за последние три года во многом был обусловлен экспортом, поскольку Индия является центром производства вакцин и удовлетворяет около 60% мирового спроса на вакцины.

Индийская медицинская отрасль, общий рынок которой составляет 11 миллиардов долларов, почти 80% своих доходов приходится на импорт. В отчете говорится, что в 2023 финансовом году игроки отрасли заработали около 2,5 млрд долларов по сравнению с примерно 1,8 млрд долларов в 2020 финансовом году.

Между тем, инвестиции в отрасль здравоохранения примерно соответствуют 80–90% объема сделок на посевных и ранних стадиях венчурных раундов, 3–7% на поздних стадиях и менее 5% на поздних стадиях прямых инвестиций и других сделках.

Некоторые известные инвестиции в эту сферу включают игрока в сфере онлайн-аптек PharmEasy, который собрал в общей сложности более 2 миллиардов долларов в течение более чем 10 раундов, и игрока в области цифрового здравоохранения и хорошего самочувствия HealthifyMe, который собрал более 110 миллионов долларов в течение пяти раундов.

Однако в последнее время акцент инвесторов на позитивную юнит-экономику увеличился, поскольку более высокие процентные ставки и глобальная макроэкономическая неопределенность привели к более осторожным инвестициям.

Сегменты, ориентированные на предприятия, решающие проблемы операционной эффективности или ограничения цепочки поставок, вызвали особый интерес инвесторов из-за их потенциала сильной юнит-экономики, большого общего адресуемого рынка и устойчивого признания рынка.

Это было видно в таких сделках, как Medika-bazaar, игрок в сфере электронной коммерции B2B, который привлек около 65 миллионов долларов в 2023 финансовом году, в то время как фирма по анализу клинических данных THB привлекла около 20 миллионов долларов за тот же период.

Хотя в последние несколько лет наблюдался рост инноваций во всех сегментах, также может произойти консолидация между сегментами для тех малых предприятий, которые недостаточно финансируются или не имеют четкого пути к прибыльности, говорится в отчете.

Источник:мята

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Европейские акции демонстрируют ограниченное движение, поскольку инвесторы ждут ключевых экономических данных

Укадике Майкл

Экономический

Акции

В начале торгов общеевропейский индекс Stoxx 600 продемонстрировал незначительное снижение на 0,1%, демонстрируя смешанную динамику в секторе. Акции здравоохранения потеряли 0,4%, в отличие от роста на 0,7% в химическом секторе. Инвесторы ждали презентации британского бюджета министром финансов Джереми Хантом, ожидая потенциальных заявлений о налогообложении и расходах, а также ожидая снижения налога на национальное страхование.

Тем временем фьючерсы на Nasdaq 100 выросли после падения основных индексов США прошлой ночью. Внимание было обращено на выступление председателя Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей, где инвесторы хотели получить представление о позиции центрального банка в области денежно-кредитной политики и подсказки относительно сроков и темпов ожидаемого снижения процентных ставок в этом году. Пауэлл должен был выступить перед банковским комитетом Сената в четверг.

На рынках Азиатско-Тихоокеанского региона преобладала смешанная тенденция: акции Гонконга выросли более чем на 2%, в то время как акции материкового Китая, особенно индекс CSI 300, упали на 0,6%. Это снижение было связано с падением технологического сектора на Уолл-стрит, вызванным сообщениями о падении продаж iPhone в Китае, что особенно повлияло на Apple.

Сдержанное начало торгов европейскими акциями отражает осторожность инвесторов, ожидающих ключевых экономических данных и выступлений Пауэлла в Конгрессе. Положительная прибыль, примером которой является то, что Symrise превысила прогноз базовой прибыли в 2023 году, способствовала росту акций компании на 5%. Химический сектор стал лидером роста с ростом на 0,8%. Однако акции логистического гиганта DHL Group упали на 4% из-за консервативного прогноза прибыли на 2024 год, несмотря на то, что они превзошли показатели до пандемии.

Тонкая реакция рынка на различные факторы, включая экономические данные, результаты деятельности корпораций и глобальную динамику, подчеркивает сложность и чувствительность текущих рыночных условий. Поскольку инвесторы преодолевают неопределенность, технический анализ показывает, что поддержание сбалансированного и диверсифицированного портфеля по-прежнему имеет решающее значение, особенно перед лицом потенциальных изменений процентных ставок и глобальных экономических тенденций.

Взаимодействие глобальных событий и экономических показателей продолжает формировать настроения рынка. Осторожная позиция европейских акций подчеркивает важность оставаться в курсе ключевых событий, как внутри страны, так и за рубежом. Пока инвесторы ищут ясности у руководителей центральных банков и реагируют на результаты деятельности корпораций, хрупкий баланс между риском и возможностями остается центральной темой в нынешнем финансовом ландшафте.

Источник: CNBC

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Новости

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Грядет «количественное ужесточение» или операция «Твист». Каковы последствия для облигаций?

«Сужение QT» и «Операция Twist Reverse»: последствия для кривой доходности.

Крипто-энтузиасты радуются рекордному росту биткойнов: но устойчиво ли это ралли?

Финансирование российского китайского юаня становится слишком дорогим

Не распространено

Что говорит Bloomberg Economics...

Источник: Блумберг

Австралийский доллар вырос на фоне данных о ВВП и усилил ожидания снижения ставки РБА

Джереми Хант планирует поставить снижение налогов в центр бюджета Великобритании в преддверии всеобщих выборов

Источник: Блумберг

Рынок инноваций в здравоохранении Индии может достичь 60 миллиардов долларов к 28 финансовому году

Источник:мята

Европейские акции демонстрируют ограниченное движение, поскольку инвесторы ждут ключевых экономических данных

Источник: CNBC

Раскрытие Рисков