Глобальный экономический рост должен остаться стабильным в 2025 году

Экономический

Краткое содержание:

Прогноз реального ВВП мировой экономики Conference Board остался неизменным и составил 3,1% на 2024 год и 3,1% на 2025 год.

Прогноз реального ВВП мировой экономики от Conference Board остался неизменным и составил 3,1% на 2024 год и 3,1% на 2025 год. Однако наши прогнозы по нескольким крупнейшим экономикам изменились за последний месяц.

Перспективы роста в США улучшаются

Экономическая активность в США, как ожидается, немного замедлится к концу 2024 года, но не в той степени, которую мы прогнозировали ранее. Недавно пересмотренные данные показали, что реальный ВВП США вырос на устойчивые 3,0% в годовом исчислении во втором квартале 2024 года. Кроме того, пересмотренные данные показывают, что потребительские расходы и доходы росли более быстрыми темпами, чем сообщалось ранее. Здоровые потребительские расходы и всплеск наращивания запасов перед забастовками в портах Восточного и Мексиканского залива побудили нас обновить нашу оценку роста реального ВВП в третьем квартале 2024 года.

Тем не менее, мы по-прежнему ожидаем некоторого замедления роста в четвертом квартале 2024 года. Возможно, будет медленное начало роста реального ВВП в четвертом квартале из-за последовательных стихийных бедствий, но слабость, вероятно, будет обращена вспять в ближайшие месяцы по мере того, как усилия по восстановлению обретут форму. Потребительская активность расходов, вероятно, также потеряет некоторую динамику, поскольку соотношение между покупкой товаров и услуг станет более сбалансированным, а домохозяйства продолжат перераспределять расходы в сторону более дешевых товаров. Тем не менее, реальный ВВП, вероятно, увеличится на 2,5% в 2024 году.

Перспективы квартального роста должны улучшиться в 2025 году, поскольку процентные ставки снизятся, и если предприятия продолжат удерживать работников. Более низкие процентные ставки будут способствовать некоторому оживлению на рынке жилья и большему количеству покупок домохозяйствами товаров длительного пользования, цены на которые падают. При отсутствии серьезных изменений в налоговой или промышленной политике в 2025 году потребление домохозяйств, инвестиции в бизнес и государственные расходы должны ускориться в течение года. Тем не менее, базовые эффекты могут ограничить годовой темп роста реального ВВП в 2025 году на уровне 1,7%.

Последние данные подчеркивают устойчивость рынка труда США. Данные по занятости за сентябрь оказались намного лучше, чем ожидалось, а данные по заработной плате за июль и август были пересмотрены в сторону повышения. Кроме того, уровень безработицы снизился до 4,1%. Важно отметить, что ключевые показатели инфляции продолжают замедляться и к середине 2025 года будут приближаться к целевому показателю ФРС в 2%. На этом фоне ФРС начала снижать процентные ставки в сентябре 2024 года (на 50 базисных пунктов), и мы ожидаем, что ставка по федеральным фондам снизится примерно до 3% примерно к этому времени в 2025 году.

Перспективы роста Европы ухудшаются

В то время как экономика еврозоны выросла больше, чем ожидалось, в первом полугодии 2024 года она потеряла некоторую динамику во втором полугодии, поскольку Германия пошатнулась и, вероятно, впадет в техническую рецессию. Слабая активность Германии во втором квартале 2024 года, похоже, не изменится во второй половине года. Например, индексы деловой активности в обрабатывающей промышленности Германии еще глубже погрузились в зону сокращения. Мы ожидаем, что рост ВВП в третьем квартале 2024 года будет отрицательным после сокращения, о котором сообщалось во втором квартале 2024 года. Прогнозируется, что экономика Германии сократится на 0,1% в 2024 году по сравнению с 2023 годом, но рост в 2025 году должен улучшиться.

На более позитивной ноте инфляция в еврозоне упала ниже целевого показателя Европейского центрального банка (ЕЦБ) в 2,0%. Базовая инфляция остается высокой, но, как ожидается, также постепенно снизится. Более медленная инфляция и более слабый региональный рост должны побудить ЕЦБ продолжить снижение процентных ставок. После двух снижений ставок в марте и июне мы ожидаем еще двух снижений ставок в этом году и дополнительных снижений в 2025 году.

Рост в странах Ближнего Востока и Северной Африки снижен из-за региональных конфликтов

Потрясения на Ближнем Востоке влияют на экономическую активность в регионе. В этой части мира царит большая неопределенность. Учитывая, что решение этих разрушительных тенденций не представляется неизбежным, мы снизили наши прогнозы для нескольких экономик. Однако рост цен на энергоносители может частично компенсировать некоторые геополитически обусловленные препятствия росту для производителей нефти.

Риски для мирового роста

Наш глобальный прогноз основан на ключевых предположениях о перспективах «мягкой посадки» в нескольких крупных экономиках мира, включая США. До сих пор денежные власти в этих экономиках успешно справлялись с задачей снижения высокой инфляции с помощью ограничительной политики, не вызывая ухудшения роста ВВП.

Однако даже несмотря на то, что ключевые центральные банки смягчают ограничения по мере того, как инфляционные цели становятся очевидными, риски снижения сохраняются. Геополитические события на Ближнем Востоке ухудшаются. В случае, если раздоры еще больше обострятся и, например, повлияют на производство энергии или транспортировку, экономические перспективы региона и мира в целом могут пострадать. Между тем, результаты выборов в США в ноябре также представляют риски для глобальных экономических перспектив. В зависимости от того, какие партии контролируют исполнительную и конгрессную ветви власти, могут произойти серьезные изменения в правилах, а также в налоговой, торговой и промышленной политике, которые окажут побочное воздействие на остальной мир.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Индекс промышленных цен Малайзии в августе вырос на 4,1% благодаря росту в производственном секторе

Оуэн Ли

Экономический

По данным Департамента статистики (DOSM), индекс промышленного производства (ИПП) Малайзии в августе 2024 года вырос на 4,1%, что обусловлено умеренным ростом в производственном секторе.

«Индекс промышленного производства (ИПП) снизился до 4,1% в августе 2024 года по сравнению с ростом на 5,3% в предыдущем месяце (июле)», — сказал главный статистик Датук Сери доктор Мохд Узир Махидин.

Мохд Узир сообщил, что рост был в первую очередь обусловлен расширением производства в обрабатывающей промышленности на 6,5% по сравнению с 7,7% в июле.

«За этим следует положительный рост производства электроэнергии на 4,1% (июль 2024 г.: 7,0%).

«Наоборот, объем производства в горнодобывающем секторе продолжал снижаться в годовом исчислении в течение двух месяцев подряд, зафиксировав снижение на 6,4% в августе 2024 года по сравнению со снижением на 5,0% в июле», — сказал он в своем заявлении в пятницу.

По данным DOSM, в месячном исчислении ИПИ восстановился до 1,7% в августе 2024 года после снижения на 1,5% в предыдущем месяце.

В документе также отмечается, что рост объемов производства в обрабатывающей промышленности в августе 2024 года был обусловлен ростом производства в экспортно-ориентированных отраслях, который замедлился до 6,3% по сравнению с 7,8%, зафиксированными в июле 2024 года.

«Рост был в основном обусловлен устойчивым ростом, наблюдавшимся в производстве растительных и животных масел и жиров, где зафиксирован рост на 22,6% (июль 2024 г.: 21,9%), а также в производстве резиновых изделий на 11,1% (июль 2024 г.: 10,5%).

«Кроме того, росту способствовало производство компьютеров, электроники и оптических изделий, зафиксировавшее рост на 8,7% (июль 2024 г.: 5,0%)», — говорится в сообщении.

DOSM добавил, что по сравнению с предыдущим месяцем экспортно-ориентированные отрасли выросли на 3,0% в августе 2024 года по сравнению со спадом на 3,3% в июле.

В отчете также говорится, что отрасли, ориентированные на внутренний рынок, продолжили рост, зафиксировав 7,1%, что немного ниже роста на 7,5%, зафиксированного в предыдущем месяце.

«Эти высокие показатели во многом обусловлены благоприятным ростом в производстве готовых металлических изделий, за исключением машин и оборудования, а также в производстве автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов, которые увеличились на 10,3% (июль 2024 г.: 9,1%) и 7,7% (июль 2024 г.: 3,9%) соответственно», — говорится в сообщении.

DOSM также отметил, что ИПП ряда других стран, включая Сингапур, США и Тайвань, продемонстрировал более высокие темпы роста производства в августе 2024 года, в то время как Китай, Южная Корея и Вьетнам продолжили расти, но медленнее, чем в предыдущем месяце.

«Напротив, Япония и Таиланд снизились в течение месяца. В совокупности за первые восемь месяцев этого года (январь-август 2024 года) ИПИ вырос на 4,1% по сравнению с тем же периодом 2023 года, при этом все сектора продемонстрировали рост, а именно индекс горнодобывающей промышленности (1,8%), индекс обрабатывающей промышленности (4,4%) и индекс электроэнергии (6,7%)», — добавили в нем.

Источник: Крайние рынки

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Геополитический риск и ураган Милтон подталкивают цены на нефть к недельному росту

Алекс

Товар

Цены на сырую нефть к концу недели снизились, но, по всей видимости, все еще могут зафиксировать очередной недельный рост, чему способствуют ситуация на Ближнем Востоке и опасения по поводу надежности поставок.

В свежем обновлении агентства Reuters сообщается , что государства Персидского залива ведут лоббистскую деятельность в Вашингтоне, чтобы убедить Израиль не наносить удары по иранским нефтяным объектам из-за опасений, что это спровоцирует ответные атаки со стороны связанных с Ираном группировок на нефтяную инфраструктуру этих государств Персидского залива.

«Иранцы заявили: «Если государства Персидского залива откроют свое воздушное пространство для Израиля, это станет актом войны»», — сообщил агентству Reuters саудовский аналитик, близкий к правящей семье королевства.

«Государства Персидского залива не позволяют Израилю использовать свое воздушное пространство. Они не позволят израильским ракетам пролететь через них, и есть также надежда, что они не будут наносить удары по нефтяным объектам», — сказал неназванный источник из Персидского залива. Ранее нефтяные королевства дали понять, что не будут принимать чью-либо сторону в этой войне.

Возможность такого развития событий имеет явные позитивные последствия для цены на нефть в случае эскалации, сфокусированной на нефти, особенно в свете очевидного решения Израиля не консультироваться с США по всем своим действиям на поле боя и за его пределами.

Ураган «Милтон» также способствовал росту цен на нефть на этой неделе после того, как он обрушился на Флориду, хотя он и не вызвал разрушений, ожидаемых от урагана 5-й категории, поскольку он утратил большую часть своей разрушительной силы до выхода на сушу.

«Инвесторы оценивают, как ущерб от урагана может повлиять на экономику США и спрос на топливо», — сказал президент NS Trading Хироюки Кикукава агентству Reuters. «Цены на нефть, вероятно, будут колебаться около текущих 200-дневных средних уровней, при этом основное беспокойство вызывает то, примет ли Израиль ответные меры против иранских нефтяных объектов».

В четверг эталонные марки выросли примерно на 3%, так как правительство Израиля провело встречу, чтобы обсудить ответные меры против Ирана. Ранее в пятницу нефть марки Brent колебалась около $80, а нефть марки West Texas Intermediate превысила $75 за баррель.

Источник: OILPRICE

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Инфляция в США оказалась выше ожидаемой и содержала некоторые важные детали «ястреба»

Алекс

Экономический

Рынки

Инфляция в США в сентябре оказалась горячее, чем ожидалось, и содержала некоторые важные ястребиные детали, такие как рост цен на продукты питания и ускорение инфляции в сфере услуг (до годовой 3mMA около 4%). Несколько должностных лиц ФРС, включая Уильямса из Нью-Йорка, Гулсби из Чикаго и Баркина из Ричмонда, не были слишком обеспокоены и сосредоточились на более широкой картине, в которой инфляция движется в правильном направлении. Бостик был лишним. В интервью Wall Street Journal президент ФРС Атланты сказал, что он был бы готов пропустить заседание, если бы данные говорили, что это уместно.

Комментарии Бостика, опубликованные вскоре после сильного индекса ISM, великолепных показателей занятости и вчерашнего индекса потребительских цен, на короткое время спровоцировали рост доходности и доллара. Тем не менее, первый завершился снижением, не в силах игнорировать резкий скачок еженедельных заявок на пособие по безработице до самого высокого уровня за более чем год (256 тыс.). Только Северная Каролина и Флорида получили более 12 тыс. из чистого прироста в 33 тыс. за неделю до этого. Оба штата пострадали от урагана Хелен.

Чистые ежедневные изменения доходности в США варьировались от -6,4 б. п. (2-летние) до +1,8 б. п. (30-летние). Недооценка длинного конца была гораздо более существенной, прежде чем отличный аукцион по 30-летним облигациям отменил внутридневной скачок доходности почти на 7 б. п. (30-летние). Сдвиг кривой доходности Германии был схожим, хотя и гораздо менее значительным (-2,7 б. п. до +0,6 б. п.). Хрупкая среда риска и надлежащий рост цен на нефть (Brent +3,7%) обеспечили подушку безопасности для доллара. EUR/USD завершился немного ниже (1,0934). DXY впервые с середины августа протестировал большую фигуру 103.

Сегодняшний экономический календарь скуден (потребительские настроения Мичигана), а в США наступают длинные выходные (День Колумба в понедельник). Мы не ожидаем, что рынки будут сильно двигаться в такой обстановке. Октябрьский рост доходности в США немного сбавил обороты, особенно на фронте, где отметка 4% служит труднопреодолимым уровнем сопротивления. Поэтому недавнее восстановление доллара может также немного замедлиться. EUR/USD 1,0907 (50% коррекция роста EUR/USD в апреле-сентябре) служит первой поддержкой.

Финансовый старт сезона отчетов за третий квартал служит джокером. Мы также упомянули бы ожидаемое завтрашнее объявление министра финансов Китая о стимулировании. Это рассматривается как второй шанс после того, как агентство экономического планирования страны разочаровало инвесторов во вторник. На этот раз надежды возлагаются на огромный пакет в размере 2 трлн юаней.

Просмотры новостей

«Французская экономика держится, но наш государственный долг колоссален. Было бы одновременно цинично и фатально не видеть этого, не говорить об этом и не признавать это». И вот вчера вечером министр финансов Франции Арман представил бюджет на 2025 год, который предусматривает сокращение расходов на общую сумму 60,6 млрд евро (2/3) и повышение налогов (1/3), что должно сократить дефицит с 6,1% ВВП до 5% в следующем году. Цель состоит в том, чтобы к 2029 году снизить дефицит ниже порога в 3%, через два года после официальной цели ЕС. Прогнозируется, что коэффициент задолженности достигнет 114,7 ВВП со 112,9% в этом году. Правительство использует в своих расчетах рост в 1,1% и инфляцию в 1,8%. В предложении сокращение расходов увеличивает такие вещи, как медицинские расходы, безработица и сокращение числа государственных служащих.

Временные сборы с крупных компаний (доход €1 млрд) должны собрать около €12 млрд в течение следующих двух лет. Выкуп акций компании будет облагаться исключительным налогом, когда акции будут аннулированы. Для лиц, зарабатывающих €250 тыс. в год, или пар, зарабатывающих вдвое больше, будет введена минимальная налоговая ставка в размере 20%, чтобы противостоять эффектам налогового убежища. Спорной мерой является отсрочка индексации пенсий до 1 июля. Законопроект о бюджете будет обсуждаться в парламенте со следующей недели и должен быть принят до конца 2024 года. Отсутствие у правительства парламентского большинства делает его крайне уязвимым для препятствий и вотумов доверия.

Банк Кореи сегодня утром впервые снизил свою учетную ставку с 3,5% до 3,25%, после того как удерживал ее на уровне с января 2023 года. Центральный банк ожидает, что инфляция стабилизируется на целевом уровне 2%, а рост станет более умеренным. Однако неопределенность относительно роста возросла из-за задержки восстановления внутреннего спроса. Что касается финансовой стабильности, ожидается, что цены на жилье в районе Сеула и рост задолженности домохозяйств постепенно замедлятся из-за последствий ужесточения макропруденциальной политики.

Совет тщательно оценит компромиссы между такими переменными, как инфляция, рост и финансовая стабильность, и осторожно определит темпы дальнейшего снижения процентной ставки. Пять членов хотят сохранить ставки на прежнем уровне в течение следующих трех месяцев, а один выступает за сохранение возможности их снижения. Мнение губернатора Ри не разглашается. Корейская вона едва смогла укрепиться сегодня утром, так как пара USD/KRW держится вблизи недавних максимумов около 1350.

Графики

GE 10-летняя доходность

ЕЦБ снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов в июне и сентябре. Упорная инфляция (базовая, в сфере услуг) по-прежнему вызывает беспокойство, но очень слабые индексы деловой активности и мягкие комментарии Лагард (и других членов Комитета по денежно-кредитной политике) указывают на то, что ЕЦБ, скорее всего, ускорит темпы смягчения, сократив ставку в октябре. Перетоки от сильных данных США предотвратили проверку барьера в 2,0%. Диапазон консолидации ST может составлять 2,00–2,35%.

Доходность 10-летних облигаций США

ФРС начала цикл смягчения с 50-б.п. Пауэлл и компания, переключив внимание с инфляции на потенциальное замедление роста/занятости, заставили рынки рассмотреть возможность дополнительных шагов на 50 б.п. Сильные данные по зарплатам в США за сентябрь говорят о том, что экономика пока не нуждается в агрессивной поддержке ФРС, но дебаты могут возобновиться по мере развития экономического цикла. Для 10-летних сбережений США 3,60% служат сильной поддержкой. Тенденция к повышению крутизны делает передышку.

евро/доллар США

EUR/USD дважды протестировал большую фигуру 1,12, поскольку доллар терял поддержку процентной ставки скрытным темпом. Ставки на быстрое и крупное снижение ставок перевесили традиционные потоки безопасного убежища в USD. Слабая евро(пейская экономика) частично компенсировала часть общей слабости USD. После хороших данных США в начале октября доллар восстановил обороты, при этом EUR/USD преодолел линию шеи 1,1002. Цели этой модели находятся вблизи 1,08.

евро/фунт стерлингов

Банк Англии провел ястребиное сокращение в августе. Было отмечено, что ограничения политики будут постепенно сворачиваться. Экономическая картина между Великобританией и Европой также (временно?) разошлась в пользу стерлинга, опустив EUR/GBP ниже поддержки 0,84. Голубиные комментарии Бейли из Банка Англии по умолчанию привели к укреплению GBP. Неопределенность относительно бюджета Великобритании, который должен быть опубликован в конце этого месяца, становится дополнительным препятствием для британской валюты.

Источник: ACTIONFOREX

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Азиатские акции торгуются разнонаправленно, так как рынки ждут брифинга по политике Китая

Уоррен Такунда

Акции

Азиатские акции демонстрировали смешанную динамику в пятницу, поскольку китайские рынки снизились, поскольку инвесторы ожидают ключевого брифинга о деталях предстоящего плана стимулирования экономики в эти выходные.

Фьючерсы на американские акции выросли, тогда как цены на нефть снизились.

Китайские акции упали на утренних торгах в пятницу. Shanghai Composite потерял 1,6% до 3249,14, а индекс CSI 300, который отслеживает 300 крупнейших акций, торгуемых на рынках Шанхая и Шэньчжэня, потерял 1,9%.

В пятницу рынки Гонконга были закрыты в связи с государственным праздником. Во вторник индекс упал более чем на 9%, что стало его самым большим падением со времен мирового финансового кризиса 2008 года.

Все внимание рынка было приковано к брифингу Министерства финансов Китая, который запланирован на завтра, где, как ожидается, будут обнародованы давно ожидаемые планы фискального стимулирования. Ранее на этой неделе подробности планов экономического стимулирования от официальных лиц Пекина разочаровали рынки, поскольку многие надеялись, что новая фискальная политика будет следовать шагам предыдущих заявлений, сделанных в конце сентября, направленных на оживление испытывающего трудности рынка недвижимости и стимулирование экономического роста.

В другом месте, центральный банк Южной Кореи снизил свою базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 3,25% в пятницу, сигнализируя о переходе к циклу смягчения, призванному стимулировать экономический рост. Это первое снижение ставки Банка Кореи с 2020 года, которое произошло после сокращения валового внутреннего продукта во втором квартале, а также уровня инфляции в сентябре, который упал ниже целевого показателя центрального банка в 2%.

Индекс Kospi в Сеуле вырос на 0,4% до 2 610,64.

Австралийский индекс SP/ASX 200 снизился на 0,1% до 8218,40.

В четверг американские акции отступили от предыдущих рекордов после того, как отчеты показали, что инфляция в прошлом месяце была немного выше ожидаемой, а на прошлой неделе больше работников подали заявки на пособие по безработице.

SP 500 упал на 0,2% до 5,780.05, а Dow Jones Industrial Average упал на 0,1% до 42,454.12 после установления исторического максимума днем ранее. Nasdaq composite снизился на 0,1% до 18,282.05.

Акции взлетели до рекордных значений во многом на волне предвкушения снижения процентных ставок, поскольку теперь Федеральная резервная система снижает их, расширяя свое внимание, включив в него поддержание экономики, а не просто борьбу с высокой инфляцией.

Отчет в четверг показал, что инфляция замедлилась до 2,4% в сентябре с 2,5% в августе, согласно индексу потребительских цен, но экономисты ожидали еще более резкого замедления до 2,3%. И после игнорирования колебаний цен на продукты питания, бензин и другие энергоносители, основные тенденции, которые, по словам экономистов, могут быть лучшим предсказателем того, куда движется инфляция, оказались немного более горячими, чем ожидалось.

В то же время, отдельный отчет показал, что на прошлой неделе 258 000 работников США подали заявки на пособие по безработице. Это число относительно низкое по сравнению с прошлыми годами, но это было более резкое ускорение, чем ожидали экономисты. Ураган Хелен и забастовка рабочих Boeing, возможно, помогли сделать это число хуже.

На рынке облигаций доходность казначейских облигаций выросла сразу после публикации экономических данных, а затем начала колебаться вверх и вниз, поскольку трейдеры пытались предсказать, что все это будет означать для ФРС.

Доходность 10-летних казначейских облигаций держалась на уровне 4,07%, на уровне, который был в среду вечером. Доходность двухлетних казначейских облигаций, которая более точно соответствует ожиданиям ФРС, упала до 3,96% с 4,02% в среду вечером.

В других сделках американская эталонная сырая нефть потеряла 19 центов до $75,66 за баррель. Нефть марки Brent, международный стандарт, упала на 27 центов до $79,13 за баррель.

Доллар вырос до 148,69 японских иен с 148,51 иен. Евро стоил $1,0942, по сравнению с $1,0936.

Источник: АП

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Пособия по безработице затмевают ИПЦ

Пепперстоун

Экономический

Где мы находимся –

Ну, ну, ну. Мы пришли в четверг с нетерпением ожидая отчета по индексу потребительских цен США за сентябрь, но обычно обыденные еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице перетянули на себя всеобщее внимание. Похоже, что у «господина рынка» столько же проблем с балансировкой занятости и инфляции, сколько и у ФРС!

Причина фокусировки на заявках была проста — данные оказались значительно хуже, чем кто-либо ожидал. Первичные заявки выросли на 258 тыс. за неделю, закончившуюся 5 октября, что стало самым большим недельным ростом с начала апреля и значительно превысило верхнюю границу прогнозируемого диапазона. Повторные заявки за неделю, закончившуюся 28 сентября, также оказались хуже ожиданий и составили 1,861 млн, что на 42 тыс. больше предыдущего показателя.

К счастью, объяснить эти мягкие данные относительно легко. Первоначальные требования выросли по двум причинам: во-первых, влияние урагана Хелен, приведшее к всплеску требований в Северной Каролине, наиболее пострадавшем штате, а также в других близлежащих штатах; и, во-вторых, почти 10-тысячный еженедельный рост требований в Мичигане, что произошло из-за сокращения смен на автогиганте Stellantis.

Тем не менее, здесь есть естественная перекличка с данными по заявкам на пособие по безработице на следующей неделе, которые будут учитывать влияние урагана Милтон, обрушившегося на Флориду. Следует отметить, что первоначальная печать заявок на следующей неделе совпадет с неделей опроса для отчета о занятости за октябрь, включая печать несельскохозяйственных рабочих мест, что существенно повышает риски снижения для следующего отчета о занятости.

Проще говоря, входящие экономические данные США станут очень, очень запутанными в течение следующего квартала.

Однако, к счастью, сентябрьские цифры CPI не были особенно запутанными, хотя цифры оказались немного горячее, чем ожидали участники. Основной CPI вырос на 2,4% в годовом исчислении в прошлом месяце, что по-прежнему является самым медленным годовым темпом с февраля 2021 года, в то время как базовый CPI вырос до 3,3% в годовом исчислении с предыдущих 3,2%. В месячном исчислении как основные, так и базовые показатели CPI не изменились по сравнению с темпами августа, составив 0,2% и 0,3% соответственно.

В целом, однако, в данных относительно немного того, что может развеять уверенность FOMC в возвращении инфляции к целевому показателю в 2% в среднесрочной перспективе. В результате мой базовый сценарий остается таким: Комитет будет проводить сокращения на 25 базисных пунктов на каждом из оставшихся 2 заседаний FOMC в этом году, и эта каденция сокращений, вероятно, продолжится и в 2025 году, пока ставка по федеральным фондам не вернется к примерно нейтральному уровню около 3% следующим летом.

Конечно, если рынок труда существенно ослабнет, что, вероятно, будет определено ростом безработицы выше прогнозируемого на конец года уровня в 4,4%, прогнозируемого SEP в сентябре, перспектива более крупных сокращений на 50 базисных пунктов остается на повестке дня.

По сути, это «пут-опцион ФРС», который сохраняется в жесткой и гибкой форме и продолжает давать участникам уверенность, позволяющую им оставаться на более высоком уровне кривой риска, в то же время оставляя падения акций относительно незначительными и рассматриваемыми как возможности для покупки.

Президент Федерального резервного банка Атланты Бостик, однако, немного встряхнул рынок вчера вечером, отметив, что он чувствует себя комфортно, «пропустив» ноябрьское заседание, и удерживая ставки на прежнем уровне, если этого требуют перспективы. Хотя эти замечания отправили доллар выше цифры 103 и вызвали некоторое давление продаж на переднем крае, некоторый контекст имеет ключевое значение. Эти комментарии исходят от человека, который еще в июле считал, что FOMC следует подождать до декабря, прежде чем предоставить сокращение даже на 25 базисных пунктов, только чтобы затем проголосовать за сокращение на 50 базисных пунктов три недели назад. Эти перевороты никому и ничему не приносят пользы, и меньше всего репутации самого Бостика.

В любом случае, с точки зрения рынков в других местах, вчера был относительно неспокойный день, и S&P 500 и Nasdaq 100 оба отыграли рефлекторное падение на слабых данных по безработице по мере развития сессии. Сырая нефть снова выросла, прибавив около 3,5%, поскольку рынки продолжают оценивать повышенную премию за геополитический риск, ожидая все еще неясного ответа Израиля на иранскую ракетную атаку на прошлой неделе.

Смотри вперед –

Конец недели, по всей видимости, будет относительно насыщенным, поскольку участникам также придется бороться с потенциальным риском пропуска выходных, которые, конечно же, будут долгими в Соединенных Штатах из-за Дня Колумба в понедельник.

Этот риск разрыва проявляется в двух формах: как на фоне продолжающейся нестабильной геополитической ситуации на Ближнем Востоке, так и в форме запланированной пресс-конференции министра финансов Китая в субботу. Последнее особенно важно после того, как во вторник на пресс-конференции не было объявлено о новом фискальном стимуле, а затем наблюдалось существенное давление продаж по всему китайскому акционерному комплексу. Можно было бы предположить, что власти попытаются избежать повторения сценария и, по крайней мере, вынести на обсуждение какие-то новые меры.

Что касается сегодняшнего списка дел, то тут предстоит многое рассмотреть.

Данные по ВВП Великобритании, опубликованные этим утром, должны показать, что экономика выросла в августе на 0,2% в месяц, хотя, как известно всем читателям, живущим в Великобритании, унылая погода, наблюдавшаяся летом, вероятно, оставляет риски для этой печати, склоняясь в сторону понижения. В любом случае, Казначейство Ее Величества собирается окончательно уничтожить любой экономический импульс, а вчерашние отчеты указали на потенциальный рост налога на прирост капитала до 39% в бюджете на 30 октября.

В других местах США приносят нам отчет PPI за сентябрь, который должен показать, что отпускные цены на заводе выросли на 1,6% в годовом исчислении в прошлом месяце, а также последние данные о потребительских настроениях от Мичиганского университета. Несколько спикеров ФРС также должны выступить сегодня днем.

Между тем, сентябрьский отчет по рынку труда Канады должен закрепить аргументы в пользу сокращения ставки BoC на 50 базисных пунктов в течение двух недель, при этом безработица, как ожидается, вырастет до 6,7%, несмотря на то, что экономика, как ожидается, добавит чуть меньше 30 тыс. чистых рабочих мест. Рынки в настоящее время видят около 6 из 10 шансов на такое «гигантское» сокращение BoC.

Наконец, сегодня знаменует «правильное» начало сезона доходов в третьем квартале, поскольку JPMorgan и Wells Fargo должны отчитаться до открытия рынка. Ожидается, что общий рост доходов S&P 500 составит 4,6% в годовом исчислении в третьем квартале, что станет пятым квартальным ростом подряд.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Министр финансов Южной Кореи приветствует решение Центрального банка о снижении ставки

Оуэн Ли

Экономический

Министр финансов Южной Кореи Чхве Сан Мок заявил в пятницу, что уважает и приветствует решение центрального банка снизить процентные ставки.

Чхве сделал этот комментарий во время парламентской аудиторской проверки его министерства, которая состоялась после того, как Банк Кореи (BOK) снизил базовую ставку на четверть процентного пункта до 3,25 процента, что стало первым снижением ставки с августа 2021 года в попытке стимулировать экономический рост.

«Я уважаю и приветствую решение о снижении ставки», — сказал Чхве в ответ на вопрос законодателя о том, ожидал ли он такого решения.

Банк Кореи проводит первый поворот политики за последние 3 года на фоне снижения инфляции и снижения спроса на недвижимость

Администрация президента и правящая партия выразили ожидания относительно поворота политики центрального банка в сторону поддержки внутреннего спроса и экономического роста, несмотря на опасения по поводу роста цен на жилье в Сеуле и близлежащих регионах, что может еще больше увеличить задолженность домохозяйств.

В ходе местных дебатов в прошлом месяце Чхве заявил, что, по его мнению, «как вице-премьер-министра по экономическим вопросам нам необходимо уделять больше внимания восстановлению слабого внутреннего спроса (а не проблемам задолженности домохозяйств) в краткосрочной перспективе».

Банк Кореи семь раз повышал процентную ставку с апреля 2022 года по январь 2023 года и сохранил ее на уровне 3,5 процента, что является самым высоким показателем за последние 16 лет. Губернатор Ри Чан Ён недавно указал на резкий рост задолженности домохозяйств и рост цен на жилье как на основные факторы возможного разворота.