Борьба Northvolt: предостерегающая история для соглашения ЕС о чистой промышленности

Экономический

Краткое содержание:

При разработке новой промышленной политики Европейская комиссия должна задуматься о проблемах шведского производителя аккумуляторов.

Кризис в Northvolt, шведском производителе аккумуляторов, который в ноябре подал заявку на защиту по Главе 11 от кредиторов в Соединенных Штатах, является предупреждением для Европейского союза относительно будущего направления его промышленной политики. После своего основания в 2017 году Northvolt — партнер флагманской инициативы промышленной политики ЕС European Battery Alliance — стал символом амбиций ЕС в области чистых технологий и его цели создания конкурентоспособной, отечественной цепочки создания стоимости аккумуляторов. Впечатляющий крах компании подчеркивает, в частности, что классических провалов государственного интервенционизма следует избегать. Уроки Northvolt следует учесть в Соглашении ЕС о чистой промышленности, которое будет предложено в феврале.

Northvolt поставила себе цель захватить 25 процентов европейского рынка аккумуляторов к 2030 году и получила существенную государственную и частную поддержку для этого. Институциональная поддержка в различных формах поступила от Европейского инвестиционного банка (ЕИБ), ЕС и правительства Германии. Эта государственная поддержка привлекла крупных частных инвесторов, включая Volkswagen, который стал крупнейшим акционером Northvolt в 2019 году с 21 процентом акций, за которым следует Goldman Sachs с 19 процентами акций. Кредит в размере 5 миллиардов долларов, полученный компанией от ЕИБ, Nordic Investment Bank и 23 коммерческих кредиторов для финансирования расширения ее завода в Шеллефтео, Швеция, остается крупнейшим зеленым кредитом, когда-либо полученным в Европе.

Планы по расширению Northvolt включали гигафабрики в Швеции и Германии, завод в Канаде и объекты по хранению и переработке энергии в Польше. С $55 млрд. в обеспеченных заказах, включая существенные предварительные заказы от Volkswagen, BMW и других автопроизводителей, Northvolt, казалось, была хорошо позиционирована, чтобы стать лидером рынка в европейской революции чистых технологий.

Однако трещины начали появляться, когда завод в Шеллефтео с трудом справился с выполнением производственных планов, выпустив менее 1 процента от своих 16 ГВт-ч мощности в 2023 году. Нехватка ноу-хау стала очевидной в сильной зависимости компании от импорта китайского катодного материала и китайского оборудования, для эксплуатации которого часто требовался китайский персонал. Northvolt в конечном итоге потеряла заказы и не смогла получить новое финансирование, что привело к подаче заявления о банкротстве в соответствии с главой 11. Финансовые трудности Northvolt вызвали шок в европейском ландшафте чистых технологий, а Германия оказалась под угрозой потенциальных убытков в размере 620 миллионов евро.

Уязвимости Европы

Потрясения выявили системные уязвимости чистых технологий в Европе: постоянную зависимость от иностранных поставщиков критически важных ресурсов, сложность управления быстрым наращиванием производственных мощностей и сложность конкуренции с устоявшимися игроками в Азии.

Важно признать, что, хотя Northvolt был первым, кто вышел на коммерческое производство, он не единственный европейский игрок в секторе аккумуляторов. Другие включают Verkor, поддерживаемый Renault, ACC, поддерживаемый Stellantis, и PowerCo, в которой Volkswagen сотрудничает с китайской Gotion. Трудности Northvolt рискуют вызвать волну пессимизма по всей европейской цепочке поставок аккумуляторов, ставя под сомнение ее общую жизнеспособность. Это настроение рискует вызвать волновой эффект колебаний инвесторов, что может подорвать уверенность, необходимую для процветания оставшихся предприятий, и помешать коллективному движению чистых технологий в Европе в критический момент.

В более широком смысле чистая промышленная политика будет в центре политической повестки ЕС в течение следующих пяти лет. Европейская комиссия заявила, что предложит в конце февраля 2025 года Чистую промышленную сделку, которая будет сочетать горизонтальные политические меры, направленные на создание более благоприятной среды для производства чистых технологий и инвестиций в промышленную декарбонизацию, с вертикальными политическими вмешательствами, нацеленными на развитие конкретных секторов, которые считаются стратегическими. При подготовке Чистой промышленной сделки Комиссия должна учесть уроки опыта Northvolt.

Три урока от Northvolt для «чистой промышленной сделки»

Во-первых, Европе необходимо примирить свои амбиции в области чистых технологий с реалиями инноваций. Создание конкурентоспособной высокотехнологичной отрасли требует устойчивости и принятия рисков. История Northvolt подчеркивает необходимость культуры, которая принимает эксперименты и понимает, что неудачи являются частью процесса. Неудачи Northvolt являются частью естественных рисков инноваций, а не вердиктом о жизнеспособности общих целей Европы в области чистых технологий.

В частности, для смягчения системных рисков и ограничения воздействия на налогоплательщиков ЕС должен способствовать диверсификации экосистемы предприятий, а не полагаться на «чемпионов». Поддержка нескольких инновационных игроков — это способ повысить устойчивость, гарантируя, что неизбежные неудачи в инновационном цикле не подорвут более широкую промышленную стратегию Европы.

Во-вторых, следует тщательно оценить подход ЕС к иностранным конкурентам с возможной разработкой стратегии, которую мы бы определили как «снижение рисков путем принятия». Европа не должна фокусироваться на выращивании отечественных чемпионов в секторах, в которых китайские, корейские или японские фирмы доминируют как с точки зрения производственных затрат, так и технологических инноваций. Что касается аккумуляторов, очевидно, что китайские фирмы доминируют на мировом рынке, производя дешевые, но инновационные элементы.

Вместо того, чтобы отгораживаться от иностранного опыта, Европа должна стремиться к построению стратегических партнерств с китайскими и другими азиатскими фирмами, используя их знания и эффективность производства, предлагая взамен доступ к рынку. Конечно, такие партнерства должны регулироваться прочной нормативной базой для обеспечения интересов европейской безопасности – начиная с кибербезопасности. Подход «местоположение важнее собственности» – с производством в Европе, независимо от собственности – может обеспечить прагматичный путь к тройным целям Европы: декарбонизации, конкурентоспособности и устойчивости.

В-третьих, вертикальная промышленная политика иногда терпит неудачу, и этот подход не может быть полностью исправлен даже путем внедрения наших первых двух рекомендаций. Европейским политикам необходимо лучше соотносить амбиции с исполнением и знать, что субсидирование компаний без прочных рамочных условий для их процветания — это рецепт неудачи.

Неспособность реализовать проекты в области чистых технологий, такие как Northvolt, отражает более широкую слабость в масштабировании чистых технологий от инноваций до крупномасштабного производства. Европа преуспела в финансировании исследований и пилотировании инновационных проектов, но ее подход часто не имеет четких стимулов и фокуса на измеримых результатах, необходимых для поддержки полномасштабного развертывания. Правильные рамочные условия для инвестиций в чистые технологии, включая такие сложные пункты, как более низкие цены на энергоносители и развитие навыков и рынков капитала, являются основополагающими предпосылками для достижения реального прогресса.

Тот факт, что ЕС одобрил немецкую помощь для Northvolt даже тогда, когда возникли проблемы с масштабируемостью производства, также должен стать предостережением для Европейской комиссии. Угрозы компаний, ищущих поддержки, что они покинут Европу и перенесут инвестиции в США, могут быть связаны с операционными проблемами. Угроза позициям Европы в чистых технологиях в основном обусловлена отсутствием комплексной промышленной стратегии, эквивалентной стратегиям других крупных регионов (Драги, 2024). Закон США о снижении инфляции, который напрямую связывает поддержку с производственными вехами (например, созданием киловатт-часа емкости аккумулятора или килограмма зеленого водорода), и государственная промышленная политика Китая создали среду, в которой предприятия в области чистых технологий могут процветать в масштабах. Теперь Европе необходимо разработать собственный подход к промышленной политике, который должен быть детализированным и отраслевым.

Хорошо выверенная чистая промышленная политика должна быть динамичной, адаптивной и основываться на реалистичных оценках сравнительных преимуществ Европы. Если таковых не хватает, рекомендуется партнерство с иностранными игроками – «снижение рисков путем принятия». ЕС должен сосредоточиться не только на победе в глобальной гонке чистых технологий, но и на достижении своих целей по декарбонизации, конкурентоспособности и устойчивости самым разумным и эффективным способом.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Раскрытие Рисков

Риск потерь при торговле такими финансовыми инструментами, как акции, валюта, сырьевые товары, фьючерсы, облигации, ETF и криптовалюты, может быть значительным. Вы можете полностью потерять средства, размещенные у брокера. Поэтому вам следует тщательно взвесить, подходит ли вам такая торговля с учетом ваших обстоятельств и финансовых ресурсов.

Ни одно решение об инвестировании не должно приниматься без проведения тщательной проверки самостоятельно или без консультации с вашими финансовыми консультантами. Наш веб-контент может не подойти вам, поскольку мы не знаем ваших финансовых условий и инвестиционных потребностей. Наша финансовая информация может иметь задержку или содержать неточности, поэтому вы должны нести полную ответственность за любые ваши торговые и инвестиционные решения. Компания не несет ответственности за потерю вашего капитала.

Без разрешения сайта запрещается копировать графику, тексты или торговые марки сайта. Права интеллектуальной собственности на содержание или данные, включенные в этот сайт, принадлежат его поставщикам и торговцам.

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение