Большинство американцев поддерживают увеличение ядерной энергетики в стране

Энергия

Согласно опросу Pew Research Center, проведенному в мае, большинство взрослого населения США по-прежнему поддерживают расширение ядерной энергетики в стране. В целом 56% опрошенных говорят, что выступают за увеличение количества атомных электростанций для выработки электроэнергии. Эта доля статистически не изменилась по сравнению с прошлым годом. Majority of Americans support more nuclear power in the country_1

Majority of Americans support more nuclear power in the country_1

Но будущее крупномасштабной ядерной энергетики в Америке неопределенно. Хотя Конгресс недавно принял двухпартийный закон, призванный облегчить финансовые и нормативные проблемы атомной энергетики, остановки реакторов продолжают постепенно опережать темпы нового строительства.

Американцы по-прежнему более склонны отдавать предпочтение развитию солнечной энергетики (78%) и ветровой энергетики (72%), чем ядерной энергетики. Тем не менее, хотя поддержка солнечной и ветровой энергетики с 2020 года сократилась двузначными числами (в основном из-за снижения поддержки со стороны республиканцев), доля сторонников ядерной энергетики за этот период выросла на 13 процентных пунктов.

Когда их спрашивают о роли федерального правительства в поощрении производства ядерной энергии, американцы разделяются. В целом больше людей говорят, что правительство должно поощрять (41%), чем препятствовать этому (22%). Но, согласно опросу Центра, проведенному в марте 2023 года, 36% считают, что правительство не должно оказывать никакого влияния в любом случае.

Просмотры по полу

Отношение к производству атомной энергии уже давно различается в зависимости от пола.

Согласно майскому опросу, мужчины по-прежнему гораздо чаще, чем женщины, отдают предпочтение большему количеству атомных электростанций для производства электроэнергии в Соединенных Штатах (70% против 44%). Эта закономерность справедлива и для взрослых представителей обеих политических партий.

Согласно опросу Центра, проведенному с осени 2019 года по весну 2020 года, взгляды на ядерную энергетику во всем мире также различаются в зависимости от пола. В 18 из 20 опрошенных мест по всему миру (включая США) мужчины с большей вероятностью, чем женщины, отдавали предпочтение использованию более Атомная энергетика как источник внутренней энергии.

Просмотры по вечеринкам

Республиканцы с большей вероятностью, чем демократы, выступают за расширение ядерной энергетики для производства электроэнергии в США. Две трети республиканцев и независимых республиканцев говорят, что поддерживают это, по сравнению с примерно половиной демократов и демократов. Majority of Americans support more nuclear power in the country_2

Majority of Americans support more nuclear power in the country_2

Республиканцы поддерживали ядерную энергетику в большей степени, чем демократы, каждый раз, когда этот вопрос задавался, начиная с 2016 года.

Партийный разрыв в поддержке атомной энергетики (18 баллов) меньше, чем в отношении других видов энергии, включая источники ископаемого топлива, такие как добыча угля (48 баллов) и бурение нефти и газа на море (47 баллов).

Тем не менее, американцы в обеих партиях сейчас относятся к ядерной энергетике более позитивно, чем в начале этого десятилетия. Хотя демократы по-прежнему разделились по этому вопросу (49% поддерживают, 49% против), доля сторонников расширения источника энергии выросла на 12 пунктов с 2020 года. Поддержка республиканцев за этот период выросла на 14 пунктов.

Хотя молодые республиканцы, как правило, более склонны поддерживать увеличение внутренних источников возобновляемой энергии, чем их старшие коллеги, ситуация меняется на противоположную, когда дело доходит до ядерной энергии. Например, республиканцы в возрасте до 30 лет гораздо чаще, чем люди в возрасте 65 лет и старше, выступают за увеличение количества ферм с солнечными панелями в США (80% против 54%); Аналогичный разрыв существует и в отношении расширения ветроэнергетики. Но когда дело доходит до расширения ядерной энергетики, республиканцы в возрасте до 30 лет на 11 пунктов реже выражают поддержку, чем самые старые республиканцы (61% против 72%).

Взгляд на ядерные энергетические реакторы США

В настоящее время в США имеется 94 ядерных энергетических реактора, включая один, который только начал работать в Грузии этой весной. По данным Управления энергетической информации США, в 2023 году реакторы в совокупности произвели 18,6% всей электроэнергии в США. Majority of Americans support more nuclear power in the country_3

Majority of Americans support more nuclear power in the country_3

Около половины ядерных энергетических реакторов США (48) расположены на Юге, а почти четверть (22) — на Среднем Западе. По данным Международного агентства по атомной энергии (МАГАТЭ), на северо-востоке страны расположено 18 реакторов, а на западе - шесть.

Число реакторов в США неуклонно сокращалось с тех пор, как в 1990 году оно достигло пика в 111. Девять миль-Пойнт-1, расположенный в Скрибе, штат Нью-Йорк, является старейшим ядерным энергетическим реактором США, все еще работающим. Впервые он подключился к энергосистеме в ноябре 1969 года. По данным МАГАТЭ, большинство из 94 нынешних реакторов начали работу в 1970-х (41) или 1980-х годах (44). (МАГАТЭ классифицирует реакторы как «работающие» с момента их первого подключения к электросети до даты окончательного останова.)

За последнее десятилетие энергетический парк пополнился всего тремя новыми реакторами. За тот же период времени отключилось в три раза больше предприятий.

Одной из многих причин сокращения проектов в области ядерной энергетики в последние десятилетия может быть осознание опасности, возникающей после ядерных аварий в США и за рубежом. Например, авария на АЭС «Фукусима-дайити» в 2011 году заставила японское правительство значительно снизить свою зависимость от ядерной энергетики и побудила другие страны переосмыслить свои планы в области ядерной энергетики. Высокие затраты на строительство и проблемы хранения радиоактивных отходов также часто называют препятствиями на пути развития ядерной энергетики.

Тем не менее, многие сторонники говорят, что ядерная энергетика является ключом к сокращению выбросов при производстве электроэнергии. В последнее время наблюдается всплеск интереса к возрождению выведенных из эксплуатации атомных электростанций, в том числе печально известной электростанции «Три-Майл-Айленд» и электростанции «Палисейдс», последняя из которых была закрыта в 2022 году. В прошлом году Калифорния объявила, что отложит вывод из эксплуатации своей единственной оставшейся атомной электростанции. завод до 2030 года. И как раз этим летом началось строительство нового завода в Вайоминге. Здесь будет размещен усовершенствованный быстрый реактор с натриевым охлаждением, ожидающий одобрения Комиссии по ядерному регулированию.

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Цены на нефть падают, поскольку инвесторы готовятся к глобальному замедлению

Кевин Ду

Энергия

Инвесторы отказались от многих из своих оставшихся бычьих позиций по нефти на прошлой неделе на фоне растущей обеспокоенности по поводу низкого потребления и ухудшения перспектив мировой экономики.

Хедж-фонды и другие финансовые управляющие продали эквивалент 117 миллионов баррелей шести наиболее важных фьючерсных и опционных контрактов за семь дней, закончившихся 30 июля.

Управляющие фондами продавали нефть каждую из последних четырех недель, сократив свою чистую позицию в общей сложности на 262 миллиона баррелей с начала июля.

На последней неделе наблюдались продажи марок Brent (-68 миллионов баррелей), NYMEX и ICE WTI (-31 миллион), американского бензина (-9 миллионов) и европейского газойля (-9 миллионов), хотя по американскому дизельному топливу изменений практически не произошло.

Совокупная позиция сократилась вдвое до 262 миллионов баррелей (4-й процентиль за все недели с 2013 года) с 524 миллионов баррелей (40-й процентиль) 2 июля.

Позиции фондов стали очень медвежьими по нефти Brent (3-й процентиль), американскому бензину (5-й процентиль), американскому дизельному топливу (14-й процентиль) и европейскому газойлю (16-й процентиль).

В отношении нефти WTI (28-й процентиль) медвежий настрой был немного меньше, что обусловлено низкими запасами в районе пункта поставки NYMEX в Кушинге и потенциалом сокращения цен.

Медвежий настрой по комплексу, а не по отдельным контрактам, указывает на то, что трейдеры ожидают снижения мирового потребления, поскольку ведущие экономики теряют темпы.

Недавние исследования производства в США, еврозоне и Китае показали замедление активности во втором и третьем кварталах после кратковременного восстановления в начале года.

Ожидаемое истощение мировых запасов нефти в этом году несколько раз переносилось; теперь похоже, что его снова отложили.

В результате месячные фьючерсные контракты на нефть марки Brent упали ниже $76 за баррель, самого низкого уровня с начала года, и ниже долгосрочного среднего показателя с поправкой на инфляцию.

Природный газ США

Инвесторы мало что изменили в своем в основном нейтральном взгляде на перспективы цен на газ в Соединенных Штатах, поскольку запасы оставались значительно выше среднего, несмотря на сверхнизкие цены и рекордное производство электроэнергии на газе.

Хедж-фонды и другие финансовые управляющие приобрели фьючерсы и опционы на сумму, эквивалентную 30 миллиардам кубических футов (млрд. куб. футов), привязанных к цене на газ в Генри-Хабе в Луизиане, в течение семи дней, закончившихся 30 июля.

Управляющие фондами приобрели в общей сложности 182 миллиарда кубических футов за две последние недели после продажи в общей сложности 980 миллиардов кубических футов за четыре предыдущие недели.

Совокупная чистая длинная позиция в размере 371 млрд куб. футов находилась в 42-м процентиле на протяжении всех недель с 2010 года, в целом нейтральная или слегка медвежья.

По состоянию на 26 июля запасы рабочего газа по-прежнему составляли 462 млрд куб. футов (+17% или +1,36 стандартного отклонения) выше предыдущего 10-летнего сезонного среднего показателя.

Сезон закачки в хранилища в США прошел половину пути, поэтому практически наверняка запасы начнутся зимой 2024/25 года выше среднего.

Сверхнизкие цены на газ привели к рекордному потреблению газа производителями электроэнергии, но это было компенсировано продолжающимся ростом производства и постоянными сбоями в экспорте СПГ.

После роста в мае и июне цены на фьючерсы на газ с поправкой на инфляцию вернулись к многолетним минимумам, установленным в период с февраля по апрель.

С точки зрения цен и позиционирования баланс рисков сильно смещен в сторону роста, что побудило многих управляющих фондами сохранять бычьи длинные позиции.

Но то же самое происходило уже более года, а ожидаемое истощение запасов и рост цен неоднократно откладывались, что требовало осторожного подхода.

Источник: Рейтер

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Распаковка экономического наследия лейбористов: насколько это на самом деле плохо?

НИСР

Новое правительство извлекло большую выгоду из полученного им бедного экономического наследия. Каковы, по вашему мнению, основные проблемы, с которыми они сталкиваются?

Новое правительство унаследовало экономику Великобритании с медленным экономическим ростом и застойным уровнем жизни. Учитывая текущие экономические условия, мы прогнозируем, что ВВП будет расти чуть более чем на 1 процент ежегодно в течение следующих нескольких лет.

Одним из основных факторов, способствующих этой стагнации, является низкий рост производительности труда в Великобритании по сравнению с аналогичными странами. Что еще более важно, по всей стране существуют большие устойчивые региональные различия, особенно между уровнями производительности в Лондоне и других регионах.

Низкая производительность частично обусловлена низким уровнем инвестиций. Примечательно, что доля деловых инвестиций в ВВП постоянно ниже, чем в сопоставимых странах ОЭСР. И хотя налоги находятся на историческом максимуме, государственные услуги и инфраструктура очень нуждаются в дополнительных государственных инвестициях.

Переход страны к чистому нулю к 2050 году также потребует значительных инвестиций. В этом контексте план правительства по созданию Great British Energy, государственной компании, нацеленной на увеличение инвестиций в проекты чистой энергетики, является шагом в правильном направлении.

Однако в более общем плане государственные инвестиции сталкиваются с ограничениями из-за действующих бюджетных правил. Поэтому существует острая необходимость в том, чтобы новое правительство пересмотрело то, как осуществляется налогово-бюджетная политика в Великобритании, чтобы способствовать увеличению инвестиций в высокопроизводительную деятельность, которая поможет улучшить долгосрочные экономические перспективы и повысить уровень жизни.

Учитывая ограничения, налагаемые нынешними бюджетными правилами на государственные инвестиции, не могли бы вы рассказать мне, как может выглядеть новая налогово-бюджетная основа?

Бюджетные правила, установленные ближе к концу работы предыдущего парламента, требуют, чтобы соотношение государственного долга к ВВП снижалось в течение пятилетнего горизонта, а соотношение дефицита к ВВП упало ниже трех процентов к концу того же периода. .

Бюджетные правила обычно служат инструментом поддержания финансовой устойчивости и предотвращения повышения уровня долга. Однако нынешняя структура правил препятствует инвестированию в государственные проекты, которые обеспечивают долгосрочную прибыль в течение периода, превышающего пять лет, поскольку это приведет к увеличению долга в среднесрочной перспективе.

Как я упоминал ранее, существует острая необходимость в дополнительных инвестициях в государственные услуги и инфраструктуру. Приоритизация долгосрочных проектов с высокими бюджетными мультипликаторами полезна не только для экономического роста, но и для государственных финансов. Более высокая производительность и экономический рост в долгосрочной перспективе приведут к увеличению налоговой базы.

В связи с этим правительство могло бы внести некоторые из следующих изменений в нынешнюю налогово-бюджетную структуру.

Во-первых, правительство могло бы рассмотреть возможность освобождения государственных инвестиций от нынешних фискальных мер. Это предоставит больше возможностей для увеличения государственных инвестиций, которые крайне необходимы, особенно в инфраструктуру, здравоохранение, образование и переход к «зеленой» экономике.

Кроме того, мы считаем, что установление фиксированного графика финансовых событий может обеспечить большую предсказуемость и повысить деловую уверенность. Предложение правительства об одном ежегодном финансовом мероприятии частично учитывает это положение.

Наконец, правительство могло бы включить чистую стоимость государственного сектора в качестве цели в рамках бюджетно-налоговой политики. Это означало бы рассмотрение общего баланса правительства с точки зрения активов и обязательств, а не просто сосредоточение внимания на годовых бюджетах. Включение чистой стоимости капитала в качестве цели послужит стимулом к увеличению устойчивых инвестиций, способствуя долгосрочным экономическим перспективам страны.

С точки зрения объема производства, занятости и инфляции можно утверждать, что правительство унаследовало действительно здоровую экономику. Не могли бы вы рассказать мне, как вы видите текущие экономические условия в Великобритании?

В 2023 году в стране наблюдался медленный экономический рост: ВВП вырос всего на 0,1 процента в результате низкого потребительского спроса и медленного роста инвестиций. Однако с тех пор он продемонстрировал признаки восстановления: за три месяца до мая 2024 года рост составил 0,9 процента. Тем не менее, тенденции экономического роста остаются низкими по историческим и международным стандартам.

Несмотря на недавнее восстановление экономики, уровень безработицы в мае вырос до 4,4 процента, самого высокого уровня почти за три года, что указывает на охлаждение рынка труда. Однако рынок труда по-прежнему остается напряженным по историческим меркам. Об этом также свидетельствует соотношение вакансий к безработице, которое, несмотря на снижение, остается выше своего исторического среднего показателя.

И хотя повышенный уровень роста заработной платы позволил домохозяйствам увеличить реальные доходы, он создал некоторое повышательное давление на инфляцию. Как сообщалось в нашем последнем отчете по заработной плате, годовой темп роста среднего недельного заработка, включая бонусы, составил 5,7 процента за три месяца до мая 2024 года, что говорит о том, что повышение минимальной заработной платы в апреле все еще влияет на рост заработной платы.

Тем не менее, хорошей новостью является то, что общая инфляция упала до целевого показателя Банка Англии в 2 процента в мае и осталась на этом уровне в июне. Это недавнее падение было вызвано ростом цен на энергоносители и продукты питания, произошедшим в прошлом году, что привело к отставанию от годовой инфляции. Однако для поддержания инфляции на целевом уровне необходимо снизить базовую инфляцию и инфляцию услуг. В настоящее время они составляют 3,5% и 5,7% соответственно.

Наконец, как вы видите развитие экономики в ближайшие год или два?

Учитывая наш анализ текущих экономических условий, мы прогнозируем рост ВВП на 1,1% в 2024 году и на 1,2-1,3% ежегодно в среднесрочной перспективе. Существуют некоторые риски снижения этих оценок, главным образом из-за геополитических рисков. С другой стороны, смена правительства может послужить риском роста, если она потенциально приведет к «фактору хорошего самочувствия». Рост также может быть выше, если новое правительство решит тратить больше, чем мы сейчас ожидаем.

Поскольку рынок труда продолжает охлаждаться, мы прогнозируем, что безработица будет умеренно расти в среднесрочной перспективе, достигнув пика в 4,8 процента во втором квартале 2025 года, оставаясь при этом ниже своего естественного уровня (который, по нашим оценкам, составляет около 5,0 процента). ). И наоборот, мы прогнозируем, что рост заработной платы будет постепенно замедляться в течение года и снизится в начале 2025 года в соответствии с инфляцией.

Однако, учитывая сохранение инфляции в секторе услуг и устойчивую базовую инфляцию, мы прогнозируем, что общая инфляция снова будет плавно расти во второй половине 2024 года и достигнет пика около 3 процентов в 2025 году, а затем снизится до уровня, близкого к целевому. к концу 2027 года.

В нашем предстоящем выпуске «Обзора экономики Великобритании» мы исследуем проблемы, стоящие перед новым правительством, и обсуждаем этот прогноз более подробно.

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Акции США резко упали, завершив падение мирового рынка

Саманта Луан

Экономический

Акции

Криптовалюта

В понедельник Уолл-стрит резко снизилась, завершив падение мирового рынка, в результате которого основной фондовый индекс Японии пережил худший день за 37 лет.

Индекс SP 500 Уолл-стрит упал на 3 процента, что стало самым резким однодневным падением с сентября 2022 года, в то время как индекс Nasdaq Composite, где доминируют технологические компании, упал на 3,4 процента.

Распродажа носила масштабный характер: упало более 95 процентов акций индекса SP 500, однако крупнейшие технологические компании, которые были движущей силой предыдущего рыночного ралли в этом году, оказались в числе наиболее пострадавших. Акции Nvidia упали на 15 процентов в начале торгов, а затем закрылись падением на 6 процентов.

Рынок внезапно перешел «из теплого летнего дня прямо в осень», - сказал Антонио Кавареро, глава отдела инвестиций Generali Asset Management.

Тем не менее, условия к концу понедельника были лучше, чем ранее в тот же день. Индекс ожидаемой турбулентности фондового рынка США Vix, широко известный как «индикатор страха» Уолл-стрит, к вечеру понедельника находился на отметке 38. Это значительно выше недавнего уровня и долгосрочного среднего значения около 20, но намного ниже четырехлетнего максимума в 65, достигнутого ранее в понедельник.

Аналогично, SP и Nasdaq частично отыграли свои утренние потери.

Рынки, которые росли большую часть этого года, упали на фоне опасений, что Федеральная резервная система слишком медленно реагирует на признаки ослабления экономики США и, возможно, будет вынуждена догонять серию быстрых сокращений процентных ставок.

Рынки в настоящее время ожидают сокращения процентных ставок на 1,17 процентных пункта по сравнению с последними тремя заседаниями ФРС в этом году, что предполагает одно или два крупных снижения процентных ставок на пол-пункта и на одну четверть пункта. Ранние слухи об экстренном сокращении ставок перед сентябрьским заседанием ФРС практически исчезли к концу дня.

«Это рыночная истерика», — сказала Прия Мисра, портфельный менеджер JPMorgan. «Я думаю, что рынок продолжит паниковать, пока ФРС не проявит признаки движения». US Stocks Finish Sharply Lower to Close Out Global Market Rout_1

US Stocks Finish Sharply Lower to Close Out Global Market Rout_1

Глобальная распродажа усугубилась сворачиванием так называемой сделки «керри-трейд» по иене, в ходе которой трейдеры воспользовались низкими процентными ставками Японии, чтобы брать займы в иенах и покупать рискованные активы.

Токийский Topix упал на 12,2 процента, что стало самым резким падением со времен «черного понедельника» в октябре 1987 года и более чем свело на нет его прибыль за год.

Иена укрепилась примерно на 12 процентов с середины июля, чему способствовало повышение процентной ставки Банком Японии на прошлой неделе, включая рост на 1,9 процента до 144,11 иены по отношению к доллару в понедельник.

«Островами боли являются те сделки, которые были основаны на дешевом финансировании в пространстве японских иен и всем, что связано с технологиями», — сказал Кавареро. "Это похоже на здоровую, давно назревшую коррекцию рынка", - добавил он.

ФРС оставила ставки без изменений на заседании на прошлой неделе, но более слабые, чем ожидалось, данные по занятости в США в пятницу заставили некоторых инвесторов прийти к выводу, что центральный банк допустил ошибку, не снизив ставки.

«Я считаю, что процентные ставки слишком высоки», — сказал Рик Ридер, директор по инвестициям в глобальный сектор фиксированного дохода BlackRock. Хотя экономика все еще была «относительно сильной», ФРС необходимо было повысить ставку примерно до 4 процентов «раньше или позже», сказал Ридер.

Однако другие заявили, что быстрое падение ставок нереально, а экстренные меры могут оказаться контрпродуктивными и вызвать панику.

«Я думаю, что рынок полностью опередил себя в плане снижения процентных ставок, заложенного на данный момент», - сказал Джон Макклейн, портфельный менеджер Brandywine Global. По его словам, сокращение голосов во время заседания "все равно, что кричать о пожаре в переполненном театре".

US Stocks Finish Sharply Lower to Close Out Global Market Rout_2

Вдобавок к давлению на рынки, в субботу Berkshire Hathaway Уоррена Баффета сообщила, что сократила вдвое свою позицию в Apple во втором квартале, одновременно увеличив свою денежную позицию до рекордных $277 млрд и купив казначейские облигации.

Розничные инвесторы также были встревожены в понедельник проблемами с доступом к их брокерским счетам в таких компаниях, как Fidelity и Charles Schwab.

Республиканцы, в том числе Дональд Трамп, воспользовались действиями рынка, чтобы атаковать администрацию Байдена и Камалу Харрис, кандидата в президенты от Демократической партии.

«У избирателей есть выбор — процветание Трампа или крах Камалы и Великая депрессия 2024 года», — написал бывший президент в своей социальной сети Truth Social заглавными буквами в понедельник утром.

Однако позже Уолл-стрит компенсировала некоторые из своих более тяжелых потерь после того, как данные по сектору услуг США от ISM оказались немного выше ожиданий. «Сегодняшний день стал для ISM напоминанием о том, что это не экономика, которая рушится», — сказал Дэниел Иваскин, директор по инвестициям Pimco.

Трейдеры в Токио заявили, что падение в понедельник было вызвано оттоком глобальных инвесторов с японского рынка, который в начале года добился значительного роста.

«Япония, кажется, сегодня является эпицентром большого движения», - сказал Джейсон Лю, глава отдела стратегии Apac по акциям и производным инструментам в BNP Paribas. «Похоже, что глобальными фондами происходит настоящая широкая ликвидация Японии».

Торговля фьючерсами Topix и Nikkei была приостановлена во время дневной сессии, поскольку безумие продаж продолжалось и к закрытию, достигая уровней «автоматического выключателя», которые автоматически прекращают торговлю. В Южной Корее аналогичные автоматические выключатели сработали впервые за четыре года.

Южнокорейский индекс Kospi упал на 8,8%, а австралийский SP/ASX упал на 2,5%. Индийская Sensex потеряла 2,7%.

В Европе эталонный индекс Stoxx Europe 600 потерял 2,2%. Британский индекс FTSE 100 упал на 2 процента.

Глобальная турбулентность распространилась и на рынок криптовалют: цена биткойна в какой-то момент упала на 14 процентов до 53 789 долларов, а цена эфира, еще одной криптовалюты, упала на целых 21 процент до 2 390 долларов. К середине дня биткойн упал на 8 процентов, а эфир – на 11 процентов.

Источник: ФТ

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Красный понедельник, но не черный для мировых фондовых рынков

Коэн

Экономический

Акции

Связь

Товар

Мировые рынки начали неделю с резкого падения: показатели волатильности резко выросли, а акции упали, хотя снижение было менее значительным, чем при других обвалах фондового рынка.

Эти падения не связаны с одним фактором, хотя слабые показатели занятости в США за июль, безусловно, стали катализатором. Рост японских ставок в прошлую среду также сделал иену дороже, ограничив интерес к керри-операциям, финансируемым за счет этой валюты.

Среди наиболее заметных падений следует отметить падение индекса Nikkei более чем на 12% в понедельник, что стало самым большим падением со времен «черного понедельника» в октябре 1987 года. Red Monday but Not Black for World Stock Markets_1

Red Monday but Not Black for World Stock Markets_1

Волатильность

Индекс VIX, измеряющий нервозность рынков, может зафиксировать самый большой рост за сессию в понедельник: с пятницы индекс подскочил более чем на 170%.

Индекс никогда не рос так сильно за одну сессию: предыдущий рекорд в 115% был установлен в феврале 2018 года и был обусловлен ростом доходности облигаций и опасениями по поводу роста инфляции. Red Monday but Not Black for World Stock Markets_2

Red Monday but Not Black for World Stock Markets_2

Акции США

SP 500 и Nasdaq открылись снижением на 4% и 6%, прежде чем ограничить часть потерь в течение сессии. SP 500 уже потерял 9% от своего рекорда, установленного 16 июля, по сравнению с падением на 14% для Nasdaq с его максимума 11 июля.

Однако во время «черного понедельника» оба индекса потеряли 20% и 11,5% соответственно, тогда как потери во время кризиса, вызванного COVID, могут достичь 12% для S&P 500, как и для Nasdaq. Red Monday but Not Black for World Stock Markets_3

Red Monday but Not Black for World Stock Markets_3

Суть проблемы

За неделю иена существенно восстановилась — более чем на 7%, чему способствовали японские власти и повышение ставок Банком Японии.

Однако отрицательные ставки в Японии позволили финансировать операции carry, когда инвесторы брали в долг средства в иенах, которые вкладывали в другие активы. Восстановление валюты заставляет их закрывать эти позиции, а значит, продавать активы, купленные за слабую иену.

Объем этих операций составляет несколько триллионов долларов, что объясняет масштабы спада на рынках.

Швейцарский франк, еще одна валюта для финансирования стратегий кэрри, также вырос на 4,2% за неделю, хотя это движение не является аномальным по масштабам. Red Monday but Not Black for World Stock Markets_4

Red Monday but Not Black for World Stock Markets_4

Золото или серебро?

Золото находится под давлением, несмотря на свою роль безопасного актива. Металл вырос на 16,5% за год, и более низкие ставки в США должны поддержать цену товара, но значительная волатильность забрала золото вместе со всем остальным.

В 2020 году золото несколько раз теряло в цене более 3%, а в октябре 2008 года после краха Lehman Brothers оно упало более чем на 7%.

Серебро, цена на которое часто меняется в ногу со стоимостью золота, в понедельник потеряло 5%, что является сравнительно скромным снижением: за октябрьскую сессию 2028 года металл потерял почти 16%.

Источник: Рейтер

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Подведение итогов исторического краха японского рынка

Алекс

Экономический

Акции

Азиатские рынки открываются во вторник, все еще не оправившись от бурной сессии в понедельник, когда второй по величине крах акций в Японии когда-либо распространился на мировые рынки, помогая высвободить волну волатильности, обычно связанную с крупными кризисами.

Любопытно, однако, то, что нет однозначного ответа, который мог бы объяснить масштабы распродажи, ни в Японии, ни во всем мире. По крайней мере, не единичный или очевидный.

Да, керри с иеной и другие сделки с использованием заемных средств, вероятно, были пережарены, Банк Японии, возможно, был слишком воинственным и теперь движется к политической ошибке, то же самое произошло с ФРС, не снизившей ставки на прошлой неделе, и с надутым ИИ пузырем крупных технологических компаний на Уолле. Стрит уже давно пора было развернуться.

Но достаточно ли этого, чтобы гарантировать падение японских акций на 12% (падение превысило только падение на 15% 20 октября 1987 года после «Черного понедельника») или взлет до 65,0 индекса волатильности VIX в США, уровень, который когда-либо превышал только один раз? во время рыночных обвалов 2008 и 2020 годов?

Taking Stock of Japan's Historic Market Crash_1

Но есть основания полагать, что это чрезмерно. С экономической точки зрения явных признаков краха нет: индексы менеджеров по закупкам в сфере услуг Японии и США в понедельник показали довольно уверенный рост.

Действительно, данных PMI в сфере услуг США было достаточно, чтобы подтолкнуть доходность краткосрочных казначейских облигаций к росту в понедельник, остановив недавнее снижение, которое также достигло исторических масштабов.

Это лихорадочная атмосфера. Трейдеры в Азии во вторник получат последнее политическое решение Резервного банка Австралии, данные по инфляции из Тайваня и Филиппин, а также дополнительные корпоративные результаты из Японии.

Ожидается, что РБА сохранит ставку на уровне 4,35%, но может ли нынешняя нестабильность привести к ее снижению? Трейдеры оценивают вероятность этого как один из десяти.

Еще неизвестно, окажется ли нынешняя волатильность рыночно-ориентированным эпизодом, уничтожающим сделки с использованием заемных средств по ряду активов, не перетекая в «реальную» экономику, или что-то более серьезное.

Taking Stock of Japan's Historic Market Crash_2

В некоторых кругах уже звучали призывы к экстренному снижению ставок ФРС между заседаниями, а ранее в понедельник рынки ставок США начали учитывать возможность именно этого или снижения ставок на 75 базисных пунктов в следующем месяце.

Но если не произойдет явного ухудшения экономических данных или более глубоких потрясений на рынке, это маловероятно. К закрытию торгов в США в понедельник цены снизились, а индекс VIX снизился вдвое по сравнению с пиковым значением.

Классические активы-убежища – золото и двухлетние казначейские облигации – закрылись снижением, хотя иена достигла семимесячного максимума. За три недели он вырос примерно на 13%, практически компенсировав потери с начала года.

Дальнейшие признаки стресса и дислокации иены могут исходить от кросс-валютного рынка, который является показателем стоимости финансирования и спроса на доллары. Трейдеры будут наблюдать.

Вот ключевые события, которые могут дать новое направление рынкам во вторник:

- Решение по процентной ставке в Австралии

- Инфляция на Филиппинах (июль)

Источник: Рейтер

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Может ли Индия стать богатой до того, как ее население состарится?

Томас

Экономический

В течение последних двух лет премьер-министр Нарендра Моди обещал превратить Индию в развитую страну с высоким уровнем дохода к 2047 году. Согласно нескольким прогнозам, Индия также находится на пути к тому, чтобы через шесть лет стать третьей по величине экономикой в мире.

По данным Всемирного банка, в странах с высоким уровнем дохода валовой национальный доход на душу населения (общая сумма денег, заработанных людьми и предприятиями страны) составляет 13 846 долларов США (10 870 фунтов стерлингов) или более.

С доходом на душу населения около 2400 долларов США (1885 фунтов стерлингов) Индия входит в число стран с доходом ниже среднего. Вот уже несколько лет многие экономисты предупреждают, что экономика Индии может попасть в «ловушку среднего дохода».

Это происходит, когда страна перестает легко достигать быстрого роста и конкурировать с развитыми экономиками. Экономист Ардо Ханнсон определяет это как ситуацию, когда страны «кажется, застряли в ловушке, где ваши затраты растут, и вы теряете конкурентоспособность».

В новом докладе Всемирного банка высказываются аналогичные опасения. При нынешних темпах роста Индии потребуется 75 лет, чтобы достичь четверти дохода на душу населения в Америке, говорится в «Докладе о мировом развитии 2024». В нем также говорится, что более 100 стран, включая Индию, Китай, Бразилию и Южную Африку, сталкиваются с «серьезными препятствиями», которые могут помешать их усилиям стать странами с высоким уровнем дохода в ближайшие несколько десятилетий.

Исследователи изучили цифры по 108 странам со средним уровнем дохода, на долю которых приходится 40% общего мирового экономического производства – и почти две трети глобальных выбросов углерода. В них проживает три четверти мирового населения и почти две трети людей, живущих в крайней нищете.

Они говорят, что эти страны сталкиваются с более серьезными проблемами, пытаясь выбраться из ловушки среднего дохода. К ним относятся быстрое старение населения, растущий протекционизм в странах с развитой экономикой и острая необходимость ускорения энергетического перехода.

«Битва за глобальное экономическое процветание в значительной степени будет выиграна или проиграна в странах со средним уровнем дохода», — говорит Индермит Гилл, главный экономист Всемирного банка и один из авторов исследования.

«Однако слишком многие из этих стран полагаются на устаревшие стратегии, чтобы стать развитыми экономиками. Они слишком долго зависят только от инвестиций – или преждевременно переключаются на инновации».

Например, говорят исследователи, темпы роста бизнеса в странах со средним уровнем дохода часто медленные.

В Индии, Мексике и Перу компании, работающие 40 лет, обычно увеличиваются вдвое, а в США за тот же период они растут в семь раз. Это указывает на то, что фирмы в странах со средним уровнем дохода изо всех сил пытаются добиться значительного роста, но все же выживают на протяжении десятилетий. Следовательно, почти 90% фирм в Индии, Перу и Мексике имеют менее пяти сотрудников, и лишь небольшая часть имеет 10 и более сотрудников, говорится в отчете.

Г-н Гилл и его коллеги-исследователи выступают за новый подход: этим странам необходимо сосредоточиться на увеличении инвестиций, внедрении новых технологий со всего мира и развитии инноваций.

Южная Корея является примером этой стратегии, говорится в докладе.

В 1960 году доход на душу населения составлял 1200 долларов, а к 2023 году он вырос до 33 000 долларов.

Первоначально Южная Корея увеличила государственные и частные инвестиции. В 1970-х годах она перешла к промышленной политике, которая поощряла отечественные фирмы внедрять иностранные технологии и передовые методы производства.

Такие компании, как Samsung, отреагировали. Первоначально занимавшаяся производством лапши, компания Samsung начала производить телевизоры для внутреннего и регионального рынков, лицензируя технологии японских фирм.

Этот успех создал спрос на квалифицированных специалистов. Правительство увеличило бюджеты и поставило перед государственными университетами задачи по развитию этих навыков. Сегодня Samsung является глобальным новатором и одним из крупнейших в мире производителей смартфонов, говорится в отчете.

В докладе говорится, что такие страны, как Польша и Чили, пошли по схожему пути. Польша повысила производительность за счет внедрения западноевропейских технологий. Чили поощряла передачу технологий для стимулирования местных инноваций, адаптировав норвежские методы выращивания лосося и став ведущим экспортером лосося.

История дает достаточно информации о надвигающейся ловушке среднего дохода. Исследователи показывают, что по мере того, как страны становятся богаче, они часто попадают в «ловушку» на уровне около 10% ВВП США на душу населения (8000 долларов сегодня), что ставит их в диапазон среднего дохода. Это примерно посередине стран, которые банк классифицирует как страны со «средним доходом».

С 1990 года только 34 страны со средним уровнем дохода перешли к статусу стран с высоким уровнем дохода, причем более трети извлекли выгоду из интеграции в Европейский Союз (ЕС) или новых запасов нефти.

Экономисты Рагурам Раджан и Рохит Ламба по отдельности подсчитали, что даже при очень приличных темпах роста дохода на душу населения в 4% доход на душу населения в Индии достигнет 10 000 долларов только к 2060 году, что ниже сегодняшнего уровня Китая.

«Мы должны добиться большего. В течение следующего десятилетия мы увидим возможный демографический дивиденд, то есть рост доли нашего населения трудоспособного возраста, прежде чем мы, как и другие страны, поддадимся старению», — пишут они в своей новой книге. Ломая стереотипы: переосмысление экономического будущего Индии.

«Если мы сможем создать хорошую занятость для всей нашей молодежи, мы ускорим экономический рост и получим шанс комфортно стать высшим средним классом до того, как наше население начнет стареть».

Другими словами, экономисты задаются вопросом: «Может ли Индия стать богатой до того, как состарится?»