Баркин из ФРС: устойчивый рост и снижение инфляции, но осторожность сохраняется

Замечания официальных лиц

Краткое содержание:

Несмотря на существенное снижение инфляции, она еще не достигла целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%. В результате денежно-кредитная политика должна сохранять определенную степень ограничений, чтобы гарантировать, что инфляция не возникнет снова.

25 февраля 2025 года Том Баркин, президент Федерального резервного банка Ричмонда, выступил с речью, в которой подробно изложил следующее:

Экономика в хорошем состоянии. Страхи рецессии рассеялись. ВВП вырос на 2,5 процента в прошлом году, что является здоровым уровнем. Сильные потребительские расходы, восстановление инвестиций в бизнес и рост цен на активы в совокупности поддержали этот рост. За последние несколько лет мы увидели, как пандемия и геополитический конфликт выявили уязвимости, связанные с глобализацией. Однако узкие места в цепочке поставок постепенно смягчились, и компании адаптировались к новой рыночной среде за счет повышения производительности. Эти факторы позволили экономике поддерживать стабильный рост.

Инфляция показала четкую тенденцию к снижению, но остается выше целевого показателя ФРС в 2%. Основной индекс потребительских расходов (PCE), предпочитаемый ФРС показатель инфляции, значительно снизился со своего пика, но все еще отстает от целевого показателя. Январский индекс потребительских цен (ИПЦ), который придает больший вес расходам на жилье, мог завысить общий уровень инфляции.

Рынок труда остается устойчивым. Уровень безработицы составляет 4,0%, что близко к большинству оценок ее естественного уровня. Фирмы продолжают нанимать, заработные платы неуклонно растут, а уровень участия рабочей силы постепенно восстанавливается.

Компании используют автоматизацию и оптимизацию процессов для повышения производительности, смягчая давление нехватки рабочей силы. Однако в долгосрочной перспективе рынок труда США может столкнуться со структурными проблемами, такими как старение населения, снижение рождаемости и неопределенность в иммиграционной политике. Эти факторы могут привести к сокращению будущего предложения рабочей силы, тем самым увеличивая расходы на заработную плату и оказывая новое повышательное давление на инфляцию.

Денежно-кредитная политика должна оставаться осторожной и избегать преждевременного смягчения. Поскольку уровень цен все еще выше целевого, Федеральному резерву необходимо сохранять умеренно ограничительную позицию, чтобы гарантировать, что инфляция не подскочит. Исторический опыт показал, что слишком раннее смягчение политики может привести к возобновлению инфляции, тем самым подрывая экономическую стабильность.

Текущая экономическая среда остается чреватой неопределенностями, которые могут повлиять на будущие тенденции инфляции. Геополитические конфликты, корректировки торговой политики, изменения в иммиграционной политике и волатильность на рынках энергоносителей — все это представляет потенциальные риски. В этом контексте ФРС должна принять подход «выжидательно и наблюдайте», внимательно следя за экономическими данными, чтобы гарантировать, что корректировки политики соответствуют меняющемуся экономическому ландшафту.

Подводя итог, ФРС продолжит сохранять бдительность, чтобы избежать повторного разгона инфляции преждевременным снижением ставок. При устойчивом экономическом росте, сильном рынке труда и инфляции, которая имеет тенденцию к снижению, но все еще требует внимания, сохранение умеренно ограничительной денежно-кредитной политики является благоразумным до тех пор, пока не появится большая уверенность в том, что инфляция устойчиво вернется к целевому показателю в 2%.

Подушка ФРС

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Пара AUD/JPY стабилизировалась около 96,50, внимание переключается на возможные обновления тарифов США в отношении Китая

Оуэн Ли

Экономический

Пара AUD/JPY удерживает позиции после публикации ежемесячного индекса потребительских цен.

Ежемесячный индекс потребительских цен в Австралии в январе вырос на 2,5% в годовом исчислении по сравнению с ожидаемым ростом на 2,6%.

Японская иена может получить поддержку за счет растущих ставок на дальнейшее повышение процентной ставки Банком Японии.

AUD/JPY сохраняет свои позиции после регистрации потерь на предыдущей сессии, торгуясь около 96,50 в азиатские часы в среду. Однако рост валютного кросса может быть ограничен после того, как ежемесячный индекс потребительских цен (ИПЦ) Австралии показал рост на 2,5% в годовом исчислении в январе, но не оправдал рыночных ожиданий роста на 2,6%.

Внимание переключается на потенциальные обновления от Министерства торговли Китая о переговорах между заместителем министра торговли Китая и лидерами бизнеса США относительно тарифов. Отчет Bloomberg во вторник показал, что администрация Трампа планирует ужесточить контроль за экспортом чипов в Китай — ключевого торгового партнера Австралии. Сообщается, что США рассматривают более строгие ограничения на экспорт чипов Nvidia и дополнительные ограничения для китайских фирм, таких как SMIC и CXMT.

Японская иена (JPY) может найти поддержку на фоне глобального настроения отказа от риска и растущих ожиданий дальнейшего повышения процентных ставок Банком Японии (BoJ). Ожидается, что BoJ повысит ставки с 0,50% до 0,75% в этом году. По данным Bloomberg, индексные свопы овернайт полностью учитывают повышение ставок к сентябрю, с 50% вероятностью более раннего шага уже в июне.

Тем временем трейдеры в Японии готовятся к серии ключевых экономических отчетов, которые должны быть опубликованы в пятницу. Эти отчеты — охватывающие промышленное производство, розничные продажи и инфляцию в Токио — могут дать важную информацию о будущем направлении денежно-кредитной политики Банка Японии.

Источник: FXSTREET

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Технический анализ GBP/CHF

Алекс

Экономический

Форекс

Фунт стерлингов (GBP) вырос на 0,37% до 1,2669 после отскока от двухдневного минимума 1,2605, поскольку доллар США ослаб из-за падения доходности казначейских облигаций США. Рыночные настроения стали негативными после возобновления угроз президента США Трампа ввести тарифы на канадские и мексиканские товары. Слабые экономические данные США также оказали давление на доллар: доходность 10-летних казначейских облигаций упала на 10 базисных пунктов до 4,30%. Цены на жилье в США выросли на 4,5% в годовом исчислении в декабре, что немного выше ноябрьских 4,3%. Конфедерация британской промышленности в Великобритании сообщила, что ритейлеры планируют сократить инвестиции из-за слабых расходов и высоких цен. Опрос Reuters предполагает, что Банк Англии (BoE), скорее всего, сохранит ставки на уровне 4,50% в марте, возможно, снизив их до 4,25% во втором квартале. Теперь трейдеры ждут комментариев главного экономиста BoE Хью Пилла.

GBP/CHF – таймфрейм H4

Выделенная зона спроса на 4-часовом графике GBP/CHF является результатом бычьего паттерна SBR с слияниями от уровня коррекции Фибоначчи 61%, поддержки скользящей средней с периодом 200 и поддержки линии тренда. FVG вблизи области спроса придает дополнительную достоверность бычьим настроениям.

GBPCHF – таймфрейм H3

3-часовой таймфреймовый график GBP/CHF показывает модель SBR более подробно, с индуцированным минимумом, который заметно откатывается перед заполнением области FVG. Ожидается, что реакция от слияния зоны спроса, поддержки линии тренда и уровня коррекции Фибоначчи 61% подтолкнет цены к созданию нового более высокого максимума.

Ожидания аналитиков:

Направление: бычье

Цель- 1.14218

Аннулирование - 1.12162

Источник: ACTIONFOREX

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Шнабель из ЕЦБ: необходимо проявлять большую осторожность при корректировке политики

ЕЦБ

Замечания официальных лиц

Изабель Шнабель, член Исполнительного совета Европейского центрального банка (ЕЦБ), выступила на конференции Банка Англии в Лондоне 25 февраля 2025 года со следующим заявлением:

Глобальный экономический потенциал роста претерпевает структурную корректировку. В последние годы такие факторы, как геополитическая фрагментация, изменение климата и нехватка рабочей силы, оказывают глубокое влияние на модели экономического роста. В то время как в прошлом мировая экономика страдала от «избытка сбережений», что приводило к низким долгосрочным процентным ставкам, текущая тенденция расширения бюджетного дефицита и нормализации баланса центральных банков приводит к «избытку облигаций», что, в свою очередь, повышает долгосрочные реальные процентные ставки. Текущие долгосрочные реальные процентные ставки в еврозоне уже намного выше, чем в течение большей части периода после финансового кризиса 2008 года, что говорит о том, что рост может столкнуться с новыми ограничениями и что экономическая среда в будущем будет отличаться от той, что была в прошлом десятилетии.

Высокие инфляционные риски сохраняются, и мировая экономика отошла от длительной среды низкой инфляции прошлого. Недавний всплеск инфляции мог навсегда изменить ожидания потребителей и бизнеса, что облегчило для бизнеса перенос роста издержек на потребителей и, таким образом, усугубило инфляционную липкость. Кроме того, корректировки глобальной цепочки поставок, тенденция к деглобализации и неопределенность на энергетических рынках могут создать долгосрочное повышательное инфляционное давление.

Дефицит рабочей силы сосуществует со структурными изменениями. В последние годы глобальный баланс между спросом и предложением рабочей силы изменился, и некоторые отрасли испытывают хроническую нехватку рабочей силы. Старение населения, изменения в иммиграционной политике и корректировки рынка труда, вызванные технологическими изменениями, вероятно, повлияют на будущие условия рынка труда. Кроме того, структурное ужесточение рынка труда, вероятно, по-прежнему будет оказывать долгосрочное давление на заработную плату и уровень инфляции, и центральным банкам необходимо будет внимательно отслеживать эту тенденцию.

В целом, мировая экономика в настоящее время претерпевает глубокие изменения, и центральным банкам необходимо адаптироваться к новой ситуации. Экономическая среда после пандемии отличается от той, что была в последнее десятилетие, и рост уровня долгосрочных реальных процентных ставок, вероятно, станет устойчивой тенденцией. Поэтому центральным банкам необходимо быть более осторожными в корректировке своей политики, постоянно следить за динамикой мирового рынка и принимать соответствующие меры при необходимости для обеспечения долгосрочного стабильного развития экономики.

Шнабель из ЕЦБ

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

26 февраля Финансовые новости

FastBull Рекомендуемые

Ежедневные новости

[Краткие факты]

Израиль: у ХАМАС есть три варианта — разоружение, длительное прекращение огня или возобновление войны.

Баркин: Сохранение умеренно ограничительной позиции является разумным.

Трамп поручил правительству рассмотреть возможность введения пошлин на медь.

Шнабель: Осторожность в отношении снижения ставок; нейтральная ставка, вероятно, выше.

Стурнарас из ЕЦБ: Пока рано обсуждать приостановку сокращений.

[Подробности новостей]

Израиль: у ХАМАС есть три варианта — разоружение, длительное прекращение огня или возобновление войны

Во вторник представители израильского правительства заявили, что после завершения первой фазы соглашения о прекращении огня в Газе, когда все задержанные будут переведены, у ХАМАС будет три варианта. Во-первых, он может принять условия Израиля, включая разоружение и отказ от административного контроля над Газой. Во-вторых, он может продолжить освобождение задержанных для продления прекращения огня. В-третьих, он может прекратить прекращение огня и возобновить полномасштабную войну.

Баркин: сохранение умеренно ограничительной позиции является разумным

Президент Федерального резерва Ричмонда Томас Баркин подчеркнул, что экономика США находится в хорошей форме, с прочным рынком труда и рассеиванием опасений рецессии. Однако сохраняются значительные неопределенности, что затрудняет внесение серьезных корректировок в денежно-кредитную политику в ближайшей перспективе. Баркин подчеркнул необходимость наблюдения за тем, как эти неопределенности развиваются и как реагирует экономика.

Баркин признал, что экономика США добивается прогресса в подавлении инфляции, но предупредил о потенциальных рисках, которые могут подтолкнуть цены вверх. Такие факторы, как изменения в глобальных цепочках поставок, сокращение населения и рабочей силы США, а также растущий бюджетный дефицит из-за старения населения и увеличения расходов на оборону, могут потенциально привести к возобновлению инфляции. Если такой сценарий материализуется, Федеральному резерву, возможно, придется рассмотреть повышение ставок, чтобы противодействовать росту цен. Однако он предупредил, что перспективы остаются неопределенными, и политики должны сохранять бдительность. Баркин предположил, что базовая ставка политики центрального банка США должна оставаться ограничительной, пока не станет более ясно, что инфляция возвращается к целевому показателю в 2%.

После трех последовательных снижений ставок во второй половине 2024 года должностные лица Федеральной резервной системы в целом выразили осторожность относительно сроков дальнейшего снижения ставок. Они сослались на упрямые данные по инфляции, сильную базовую экономику и неопределенность вокруг экономической политики президента Трампа как на причины сохранять терпение в отношении дальнейших корректировок ставок.

Трамп поручил правительству рассмотреть возможность введения пошлин на медь

В своем последнем шаге, направленном на мировые торговые нормы, президент Дональд Трамп приказал провести новое расследование потенциальных тарифов на импорт меди, стремясь оживить производство меди в США. Медь является критически важным материалом для электромобилей, военной техники, полупроводников и широкого спектра потребительских товаров.

Трамп подписал директиву, поручив министру торговли Лютнику начать расследование в сфере национальной безопасности в соответствии с разделом 232 Закона о расширении торговли 1962 года. Это же юридическое положение использовалось во время первого срока Трампа для введения 25%-ного мирового тарифа на сталь и алюминий.

Чиновник Белого дома заявил, что любые потенциальные тарифные ставки будут определены расследованием, добавив, что Трамп предпочитает тарифы квотам. Согласно данным США, странами, на которых больше всего повлияют потенциальные тарифы США на медь, будут Чили, Канада и Мексика, которые являются основными поставщиками рафинированной меди и медной продукции. Чиновник также отметил, что прогнозы, основанные на спросе на электромобили и искусственном интеллекте, предполагают будущий дефицит меди.

Шнабель: осторожность при снижении ставок; нейтральная ставка, вероятно, будет выше

Член правления Европейского центрального банка Изабель Шнабель предупредила, что ЕЦБ следует действовать осторожно с дальнейшими снижениями процентных ставок, поскольку текущие расходы по займам могут быть уже близки к уровню, который больше не сдерживает экономическую активность. Она подчеркнула, что так называемая нейтральная ставка, которая не стимулирует и не ограничивает рост, вероятно, выросла в последние годы. Экономическая стагнация еврозоны не обязательно означает, что денежно-кредитная политика по-прежнему подавляет расширение. Она предупредила, что ЕЦБ следует действовать осторожно с дальнейшими снижениями процентных ставок. Данные показывают, что степень ограничений значительно снизилась, до точки, когда политики больше не могут уверенно утверждать, что денежно-кредитная политика остается ограничительной. Она сказала: «Я больше не уверена, является ли она по-прежнему ограничительной. Я говорю, что я больше не уверена, является ли она по-прежнему ограничительной».

Стурнарас из ЕЦБ: Пока рано обсуждать приостановку сокращений

Яннис Стурнарас, глава Банка Греции и член Управляющего совета ЕЦБ, заявил во вторник, что денежно-кредитная политика ЕЦБ продолжает сдерживать экономическую активность, что требует дальнейшего смягчения. «Я не думаю, что следующее заседание — подходящее время для обсуждения паузы в снижении ставок. Мы все еще находимся на ограничительной территории», — сказал он. Учитывая текущую информацию, Стурнарас ожидает, что процентные ставки достигнут 2% к осени этого года, что, по его мнению, может стать конечной ставкой.

Замечания Стурнараса являются четким ответом на недавние призывы члена Исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель, которая предположила, что время для прекращения снижения ставок может быть близко. Однако мнение Шнабель, по-видимому, разделяет меньшинство в Управляющем совете ЕЦБ из 26 членов. Поскольку инфляция продолжает снижаться к целевому показателю в 2%, а экономика еврозоны остается вялой, большинство членов поддерживают дальнейшее смягчение политики.

[Сегодняшний фокус]

UTC+8 15:00 Германия Март GfK Индекс потребительских настроений

UTC+8 00:30 Выступление члена Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Дхингры

UTC+8 01:00 Выступление президента Федерального резервного банка Атланты Рафаэля Бостика

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Технический анализ NZD/USD

Коэн

Экономический

Форекс

Новозеландский доллар (NZD) испытывает небольшое понижательное давление по отношению к доллару США (USD) и может упасть еще ниже, хотя вряд ли он упадет явно ниже 0,5715. Если он действительно пробьет эту поддержку, достижение 0,5790 сомнительно. В краткосрочной перспективе аналитики ожидали, что NZD будет двигаться между 0,5735 и 0,5770, что он и сделал — достигнув обоих уровней, прежде чем закрыться на 0,5733, снизившись на 0,17%. Нисходящий импульс немного усилился, что предполагает, что NZD может немного снизиться сегодня. Однако ожидается, что любое падение останется выше 0,5715. Это умеренное давление, вероятно, сохранится, если NZD останется ниже 0,5760 с небольшим сопротивлением на 0,5745.

NZDUSD – таймфрейм D1

После прорыва выше 50-дневной скользящей средней ценовое действие на дневном таймфрейме NZDUSD продолжило превышать предыдущий максимум, создавая в процессе новый более высокий максимум. Импульс от прорыва ослаб, что привело к продолжающемуся движению отката. Ожидается, что область слияния зоны спроса падение-база-ралли и 50-дневной скользящей средней обеспечит адекватную поддержку для бычьего продолжения.

NZDUSD – таймфрейм H4

4-часовой таймфреймовый график NZDUSD показывает, что дневная зона спроса удваивается как дно бычьего паттерна SBR с наличием FVG, 100-периодной скользящей средней поддержки, 76% уровня поддержки коррекции Фибоначчи и ликвидности на ранее вызванном минимуме. Ожидаемый результат в этом сценарии — бычий, с первоначальной целью на BSL (Buy-Side Liquidity) на недавнем максимуме.

Ожидания аналитиков:

Направление: бычье

Цель- 0,57713

Аннулирование - 0,56004

Источник: ACTIONFOREX

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Нефть марки WTI упала ниже $70 за баррель из-за опасений по поводу пошлин, что еще больше ухудшило настроения

Оуэн Ли

Товар

Цена на нефть марки WTI во вторник упала ниже психологической поддержки в 70 долларов и достигла самого низкого уровня за два месяца.

Нефть подешевела почти на 3% из-за возобновившихся опасений относительно мировой экономики и снижения спроса после того, как последние экономические данные показали, что экономика Германии сокращается второй квартал подряд, а потребительское доверие в США снижается самыми быстрыми темпами с середины 2021 года.

Сильное беспокойство инвесторов также вызвали пошлины США на импорт, поскольку президент Трамп дал понять, что первоначально отложенные пошлины на импорт из Канады и Мексики будут введены в соответствии с графиком — в начале следующего месяца.

Тарифы на импорт китайских товаров еще больше усугубляют негативные перспективы, поскольку они напрямую подстегнут инфляцию, а последствия торговой войны будут значительными.

Негативные фундаментальные факторы продолжают ухудшать настроения и усиливать давление на цены на нефть.

Устойчивый прорыв ниже уровней поддержки $70/$69,90 (психологический / Фибоначчи 76,4% от роста $66,98/$79,35) усилит медвежью позицию и приведет к снижению риска до недельной базы в зоне $67,00/66,30 (октябрь/декабрь 2024 г.).

Пробитая зона $70 вернулась к прочному сопротивлению, которое в идеале должно ограничить рост.

Разрешение: 69,79; 70.00; 70,83; 71,44
Суп: 68,44; 67,70; 66,98; 66,54