[BOC] Протокол заседания по денежно-кредитной политике: было бы целесообразно дальнейшее снижение ставки, если инфляция продолжит снижаться

Замечания официальных лиц

Центральный банк

Краткое содержание:

Согласно протоколу заседания Банка Канады (BOC), опубликованному в среду, его члены согласились четко сообщить, что они будут взвешивать силы, которые могут снизить инфляцию ниже целевого уровня, и те, которые могут удержать ее выше целевого показателя. И было бы уместно еще больше снизить учетную ставку, если бы инфляция продолжала снижаться в соответствии с прогнозом.

7 августа Банк Канады опубликовал протокол заседания по денежно-кредитной политике, в котором основные моменты заключаются в следующем:

После спада во второй половине 2023 года рост ВВП возобновился в первом квартале 2024 года, что во многом обусловлено ростом населения. Однако в пересчете на душу населения ВВП, судя по всему, сократился. Поскольку неопределенность относительно роста населения усугубляет неопределенность экономических перспектив, в экономике явно сохраняется избыточное предложение. Поскольку ожидается замедление роста населения, прогнозируется, что рост ВВП увеличится во второй половине 2024 года и, как ожидается, вырастет примерно на 2,25% в течение двух лет.

Инфляция индекса потребительских цен (ИПЦ) в июне снизилась до 2,7%. Инфляция стала менее масштабной по товарам и услугам, но цены на жилье оставались крупнейшим фактором общей инфляции. В июне инфляция арендной платы выросла и приблизилась к 9%. Высокий спрос на жилье и ограниченное предложение будут продолжать оказывать повышательное давление на арендную плату.

Ожидается, что базовая инфляция постепенно снизится примерно до 2,5% во второй половине этого года, а затем продолжит снижаться до целевого показателя в 2% во второй половине 2025 года.

На рынке труда возникло затишье. Уровень безработицы постепенно вырос до 6,4% в июне. В то время как работники в расцвете сил ощутили ограниченное влияние на свои перспективы трудоустройства, новым участникам рабочей силы – молодым работникам и вновь прибывшим в Канаду – стало труднее найти работу. Число вакансий сократилось примерно до среднего исторического уровня, а уровень поиска работы снизился. Ожидалось, что вялость на рынке труда сохранится, поскольку рост рабочей силы будет продолжать опережать рост занятости в ближайшем будущем.

Рост заработной платы оставался на уровне около 4%, что значительно превышало рост производительности. Ожидалось, что рост заработной платы замедлится, учитывая вялость рынка труда и низкую производительность труда.

Члены согласились с тем, что все необходимое для стабильности цен уже имеется. Поскольку инфляция приближается к целевому значению, а риски снижения инфляции становятся все более заметными, был достигнут четкий консенсус в отношении того, что было бы целесообразным дальнейшее снижение учетной ставки, если инфляция продолжит снижаться в соответствии с прогнозом.

Краткое изложение заседаний Совета управляющих Банка Канады

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Эксперты считают, что опасения рецессии в США преувеличены

Саманта Луан

Экономический

Несмотря на опасения, что Федеральная резервная система отстает от графика снижения процентных ставок в США, экономисты полагают, что опасения по поводу надвигающейся рецессии являются чрезмерной реакцией.

Приняв решение сохранить ставки на прежнем уровне на прошлой неделе, председатель ФРС Джером Пауэлл дал понять, что снижение ставок в сентябре находится на рассмотрении, и предположил, что некоторые чиновники поддержали такое снижение в июле, но подавляющее большинство хотело сохранить ставки на текущем уровне.

Ежемесячный отчет о занятости, опубликованный Министерством труда, показал, что в июле рынок труда остыл сильнее, чем ожидалось.

Работодатели добавили 114 000 рабочих мест по сравнению с ожидаемыми 185 000, а уровень безработицы поднялся до 4,3 процента.

Несмотря на то, что отчет вызвал обеспокоенность, президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли заявила, что существует большая уверенность в том, что экономика США замедляется, но не ухудшается.

«Это то, чего мы и ожидали: замедление, но не падение со скалы», — сказала она во время форума на Гавайях.

Чрезмерная реакция рынка

Опасаясь, что ФРС отстает от графика, а также опасаясь возможности войны между Израилем и Ираном, мировые рынки нажали кнопку паники.

В понедельник на Уолл-стрит был худший день с 2022 года. Волатильность рынка распространилась на Европу, Азию и Ближний Восток, в то время как американские акции достигли сессионных минимумов в среду.

«Я немного удивлен, что рынки так резко на это отреагировали», — сказал Джон Лихи, профессор макроэкономики Мичиганского университета и бывший приглашенный научный сотрудник ФРБ Нью-Йорка.

Сатьям Пандей, главный американский экономист SP Global, согласился: «Я был весьма удивлен прозвучавшей реакцией».

Оба заявили, что слишком много внимания уделяется уровню безработицы.

«Мы считаем, что это скорее нормализация, чем что-либо еще», - сказал г-н Пандей.

И хотя г-н Лихи счел отчет «определенно тревожным» и «смешанным сообщением», он отметил, что рост уровня безработицы произошел потому, что больше людей вступило в ряды рабочей силы.

Уровень участия в рабочей силе, который измеряет процент людей, работающих или ищущих работу, немного увеличился с 62,6 процента в июне до 62,7 процента в июле.

Стратеги также были удивлены движениями рынка.

«Рынок оценивает политическую ошибку ФРС, опасаясь новой рецессии, и обеспокоен тем, что ФРС сейчас отстает», - написал клиентам инвестиционный директор Clark Capital Management К. Шон Кларк.

«Мы считаем, что это, вероятно, чрезмерная реакция».

Питер Андерсен, основатель Andersen Capital Management, сказал, что сильная негативная реакция вызвана огромным влиянием компаний, занимающихся искусственным интеллектом, на рынке.

Акции Nvidia и Tesla упали почти на 16 процентов с прошлого четверга. Акции Alphabet, Amazon и Meta также упали.

«Это показывает вам слабую сторону этого рынка прямо сейчас», - сказал г-н Андерсен.

Он поддерживает отсутствие снижения ставок в этом году и считает, что процентные ставки ФРС все еще должны оказывать влияние на экономику.

«Я знаю, что в экономике есть регионы, дела которых идут очень плохо, но в целом потребительские настроения сильны.

«Фондовый рынок силен. На доходы компаний [возлагаются] большие ожидания, но пока они превосходят эти ожидания».

Охлаждение рынка труда

Более года Федеральная резервная система удерживала процентные ставки на текущем уровне в надежде добиться мягкой посадки, замедляя экономику, не толкая ее в рецессию.

Впервые ФРС приступила к циклу ужесточения ставок в 2022 году, подняв процентные ставки с почти нулевого уровня до нынешнего диапазона 5,25–5,50 процента в ответ на глобальный всплеск инфляции.

Предпочтительный показатель инфляции центрального банка США упал до 2,5 процента, что близко к целевому показателю в 2 процента.

В то же время появились признаки охлаждения рынка труда, в первую очередь замедление темпов роста числа рабочих мест и рост уровня безработицы.

Федеральный комитет по открытым рынкам на прошлой неделе признал, что эти два риска находятся в лучшем балансе.

«Теперь они одинаково взвешивают как инфляцию, так и требования к занятости, как будто риски, связанные с ней, взвешиваются одинаково», - сказал г-н Пандей.

«Вы знаете, раньше это было больше связано с инфляцией.

«Если вы собираетесь ждать одинаково, то да, рынок труда, то, что происходит сейчас, необходимо принять во внимание, и лучше начать снижать ставки раньше, чем позже».

Г-н Пандей сказал, что базовый сценарий SP Global предполагает снижение ставок на 50 базисных пунктов в этом году, начиная со снижения ставки на четверть в сентябре, а затем на 125 базисных пунктов в 2025 году.

Инвесторы уже практически зафиксировали снижение ставок в сентябре. Идея снижения ставок до сентябрьского заседания – что означало бы экстренное снижение ставок – вряд ли осуществится.

«Похоже, что экстренное снижение ставок предполагает, что… если ФРС не предпримет никаких действий, мир развалится. Не очевидно, что мир развалится», — сказал г-н Лихи.

Поскольку г-н Пауэлл намекнул на вероятность снижения ставок, г-н Лихи сказал, что телеграфирование о таких действиях способствует повышению ставок, которые напрямую влияют на потребителей.

После сигналов о снижении ставок ставки по ипотечным кредитам в США упали до 15-месячного минимума на уровне 6,55 процента, сообщила в среду Ассоциация ипотечных банкиров.

Мягкая посадка все еще в пределах видимости

После неудачной первой четверти на горизонте появляется мягкое приземление.

«На самом деле это наш базовый сценарий. Мы думаем, что это наиболее вероятный случай», - сказал г-н Пандей.

Такие риски, как геополитические факторы, выборы в США и потенциальные сбои на финансовом рынке, могут сбить ФРС с курса. Однако г-н Пандей заявил, что рецессия – не наиболее вероятный сценарий.

Оценить, находятся ли США в начале рецессии, также сложно, учитывая отставание в данных по занятости.

«Это неясно – возможно, мы вступаем в рецессию. Возможно, мы и не вступаем в рецессию», – сказал г-н Лихи.

На прошлой неделе Пауэлл предположил, что ФРС ближе к снижению ставок, чем когда-либо с момента их первого повышения в марте 2022 года.

«Удивительно то, как ФРС снизила инфляцию с десятилетнего максимума до уровня, близкого к ее целевому уровню, без значительного замедления экономики», - сказал г-н Лихи.

«И ФРС почти добилась посадки. Думаю ли я, что… [если бы] они снизили ставки на прошлой неделе, а не в сентябре, это имело бы огромный эффект? Вероятно, нет».

Источник: Национальные новости

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Макрос на главной улице: еще слишком рано говорить о жесткой посадке

АДП

Интерпретация данных

Экономический

Эта уверенность внезапно изменилась в пятницу на фоне более слабых, чем ожидалось, данных по занятости. По данным Бюро статистики труда, прирост рабочих мест упал в среднем с 215 000 рабочих мест в месяц в течение предыдущих 12 месяцев до всего лишь 114 000 в июле. Уровень безработицы увеличился с 4,1 процента до 4,3 процента.

Более слабые данные заставили многих наблюдателей за рынком вновь забеспокоиться о риске жесткой посадки, которая может привести к рецессии. Широкий фондовый рынок закрылся падением более чем на 1,8 процента.

Но, вероятно, еще слишком рано использовать слово R. Вот три причины почему.

Занятость растет быстрее, чем до пандемии

Пятничный отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе показал более медленный прирост рабочих мест в июле, чем в среднем за предыдущие 12 месяцев, но в Соединенных Штатах общая занятость продолжает расти более быстрыми темпами, чем до пандемии.

В июле 2019 года численность рабочей силы выросла на 1,3 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, добавив всего 90 000 рабочих мест. В прошлом месяце занятость выросла на 1,6 процента по сравнению с прошлым годом, было создано 114 000 рабочих мест.

В течение 2023 года работодателям пришлось активно нанимать работников, которых они потеряли во время пандемии, а также бороться за таланты во время Великой отставки. Однако потрясения на рынке труда, вызванные пандемией, ослабли. Работники теперь дольше остаются у своих работодателей, а увольнения возвращаются к допандемическому уровню.

Компании, которые нанимали сотрудников в июле, наращивают свою рабочую силу, а не просто заменяют бегущих работников.

Больше людей работает, а работники более продуктивны

В новостях рынка труда на прошлой неделе были упущены две вещи.

Первым был рост производительности труда, который экономисты измеряют как выпуск продукции на одного работника. После роста всего на 0,4 процента за первые три месяца по сравнению с годом ранее, производительность труда выросла на 2,3 процента во втором квартале.

Повышение производительности труда – это беспроигрышный вариант для экономики. Когда производство растет быстрее, чем рабочее время, заработная плата растет и прибыль увеличивается, что помогает сдерживать инфляцию.

Вторым упущенным моментом данных было то, что участие в рабочей силе работников в возрасте от 24 до 54 лет выросло в июле до 84 процентов, самого высокого уровня с 2001 года.

Эти цифры подчеркивают тот факт, что сокращение рабочих мест не является причиной небольшого роста безработицы. Вместо этого рост был обусловлен в основном людьми, выходившими на рынок труда, соблазненными более высокой заработной платой.

Зарплаты по-прежнему растут быстрее инфляции

Во время пандемии рост заработной платы быстро ускорился, но даже этот сильный рост не смог поспевать за растущей инфляцией. Реальная заработная плата, или заработная плата с поправкой на инфляцию, фактически упала в 2021 и 2022 годах.

Данные Pay Insights от ADP Research показывают, что рост заработной платы замедляется, а премии, которые обычно возникают при смене работы, сокращаются. Тем не менее, пока инфляция продолжает снижаться, положительный рост реальной заработной платы может продолжать поддерживать потребительские расходы.

мнение

За последние четыре года экономисты и наблюдатели за рынком неоднократно предупреждали, что рецессия близка, только для того, чтобы полностью изменить свои прогнозы, когда были опубликованы более качественные экономические данные. Возможно, это еще один из таких случаев.

Рынок труда остывает. Работникам требуется больше времени, чтобы получить работу. Набор персонала замедляется, а уровень безработицы растет с рекордно низкого уровня и приближается к историческим средним показателям. Но ничто из этого не свидетельствует о неизбежной рецессии.

Существует золотая середина между мягкой посадкой со стабильным созданием рабочих мест, что может быть слишком оптимистично, и жесткой посадкой с массовым сокращением рабочих мест, что может быть слишком тяжелым. Это ухабистая, но безопасная посадка, при которой инфляция продолжает снижаться, а набор сотрудников умеренно увеличивается. Июльские данные о занятости, возможно, просто напоминают нам, как выглядит нормально.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Биткойн-спекулянты несут 93% нереализованных убытков после «уничтожения» 365 миллионов долларов

Уоррен Такунда

Криптовалюта

Согласно новому исследованию, Биткойн «очистил» рыночных спекулянтов, поскольку ликвидация достигла 365 миллионов долларов.

В последнем выпуске своего еженедельного информационного бюллетеня The Week Onchain криптоаналитическая фирма Glassnode подтвердила «статистически значимую капитуляцию».

Нереализованные потери биткойнов повторяют FTX

Краткосрочные держатели биткойнов (STH) оказались под сильным давлением из-за обвала цен на BTC на этой неделе.

Как сообщает Cointelegraph, в какой-то момент эти новые организации продали BTC на сумму 850 миллионов долларов с убытком. Теперь новые данные Glassnode показывают, в какой степени игроки с избыточным кредитом были удалены с рынка.

Субъекты STH — это те, кто держат данную единицу BTC в течение 155 дней или менее, в то время как их коллеги, долгосрочные держатели (LTH), хранят более 155 дней.

STH, как правило, гораздо более чувствительны к рыночным потрясениям, чем LTH, и достижение на этой неделе уровня $49 500 не стало исключением.

«Краткосрочные держатели в настоящее время несут самые большие нереализованные убытки со времени краха FTX, что еще раз подчеркивает серьезный стресс инвесторов, вызванный текущими рыночными условиями», — резюмировал Glassnode.

Лишь 7% активов STH в настоящее время приносят прибыль, и эта цифра отражает падение цены BTC ниже 30 000 долларов, которое началось год назад.

«Это также более чем на -1 стандартное отклонение ниже долгосрочного среднего показателя по этому показателю и предполагает заметную степень финансового стресса среди недавних покупателей», — добавлено в исследовании. Bitcoin Speculators Sit on 93% Unrealized Losses After $365M ‘Wipeout’_1

Bitcoin Speculators Sit on 93% Unrealized Losses After $365M ‘Wipeout’_1

Биткойн STH % предложения прибыли с полосами стандартного отклонения (скриншот).

Glassnode также подтвердил, что STH «доминируют» в потерях в цепочке, причем только 3% приходится на группу LTH.

Различные другие показатели предоставили аналогичную информацию о крахе спекулянтов: исследование охарактеризовало более широкую реакцию рынка на снижение цен как «панику и страх».

Например, показатель коэффициента прибыли от израсходованной продукции (SOPR) STH зафиксировал минимумы, превзойденные только за 70 дней в истории Биткойна.

«Краткосрочный держатель SOPR также достиг ошеломляющих глубин, поскольку новые инвесторы зафиксировали убыток в среднем -10%», — прокомментировал The Week Onchain. Bitcoin Speculators Sit on 93% Unrealized Losses After $365M ‘Wipeout’_2

Bitcoin Speculators Sit on 93% Unrealized Losses After $365M ‘Wipeout’_2

График Bitcoin STH SOPR (скриншот).

«Исключительно насыщенный событиями месяц» для Биткойна

SOPR не остался незамеченным и в других странах. В одном из своих постов в блоге Quicktake от 7 августа платформа онлайн-аналитики CryptoQuant пришла к аналогичным выводам, предположив, что текущие цены могут указывать на потенциальную возможность покупки.

«Мы знаем, что последний раз показатель достигал уровня 0,95 в декабре 2022 года, что положило начало бычьему росту», — отметил аналитик XBTManager.

«Во время бычьего тренда диапазон 0,95–0,90 обычно является хорошим уровнем для покупки. В настоящее время этот показатель находится на уровне 0,90».

В заключение Glassnode назвал август «исключительно насыщенным событиями месяцем».

«Биткойн зафиксировал самую большую просадку (-32%) от ATH за цикл и спровоцировал статистически значимую капитуляцию среди краткосрочных держателей. Ликвидация фьючерсов подлила масла в огонь: контракты на сумму более 365 миллионов долларов были вынуждены закрыться, что привело к сокращению открытого интереса на 3 стандартных отклонения», — говорится в сообщении.

«Это привело к значительному сокращению кредитного плеча и прокладывает путь к тому, чтобы данные on-chain и спотового рынка стали иметь ключевое значение для аналитиков, оценивающих восстановление в ближайшие недели».

Ликвидация фьючерсов на биткойны (скриншот).

Источник: Коинтелеграф

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Экономика США в июле уверенно выросла, поскольку устойчивость сектора услуг компенсирует проблемы в производстве

S&P Global Inc.

Экономический

Интерпретация данных

Сектор услуг превосходит

По данным исследований PMI компании SP Global, в июле вновь наблюдался значительный рост деловой активности в секторе услуг, который за последние три месяца пережил лучший период роста за два года.

Устойчивый рост в секторе услуг контрастирует с ухудшением ситуации в производственном секторе в июле, где объемы производства были близки к остановке.

Хотя производители сообщают о снижении спроса на товары, это отчасти отражает дальнейшее переключение расходов с потребителей на такие услуги, как путешествия и отдых. Однако здравоохранение и финансовые услуги также сообщают о бурном росте, подпитывая растущее расхождение между экономиками производства и услуг в последние месяцы.

Ожидается уверенный рост ВВП в июле

Благодаря относительно большему размеру сектора услуг, июльские опросы PMI указывают на то, что экономика продолжает расти в начале третьего квартала темпами, сопоставимыми с ростом ВВП на солидных годовых 2,2%. Хотя это ниже 2,8%, зафиксированных во втором квартале, согласно официальным первым оценкам, это все еще представляет собой здоровый подъем и выгодно отличается от недавних признаков остановки роста в еврозоне в июле.

Хотя основной индекс мирового индекса деловой активности в США PMI снизился второй месяц подряд с 54,8 в июне до 54,3 в июле, последнее значение оказалось третьим по величине за последние 14 месяцев и незначительно превышает долгосрочное среднее значение опроса, равное 54,2.

Цены растут медленнее

Тем временем дальнейшее снижение инфляции цен на продажу в секторе услуг приносит ФРС обнадеживающие новости. Средние цены на услуги росли самыми медленными темпами с января, намекая на то, что темпы инфляции снова замедляются после роста весной. Последний рост фактически стал вторым самым низким с июня 2020 года.

В сочетании с практически остановившимся ростом цен в производственном секторе более медленный рост, отмеченный в данных обследования сектора услуг, указывает на то, что средние цены на товары и услуги растут более медленными темпами, что свидетельствует о приближении инфляции потребительских цен к целевому показателю в 2%.

Рост расходов бросает тень на перспективы инфляции

Если на инфляционном ландшафте и есть пятно, то это данные опроса по расходам компаний. В частности, инфляция затрат на вводимые ресурсы в секторе услуг, в котором доминируют заработные платы и оклады, росла более высокими темпами в июле, значительно превышая средний показатель до пандемии. Аналогичным образом, затраты на вводимые ресурсы в обрабатывающей промышленности также росли солидными темпами, хотя в случае с обрабатывающей промышленностью темпы роста были немного ниже среднего показателя до пандемии. Политики, вероятно, будут рады увидеть смягчение этого давления затрат, прежде чем будут уверены в том, что инфляция устойчиво снизится до целевого показателя.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Отчет KPMG и REC, Великобритания о занятости

S&P Global Inc.

Интерпретация данных

Экономический

Краткое содержание

Отчет KPMG и REC, UK Report on Jobs Survey, составленный SP Global, указал на снижение числа постоянных сотрудников в июле, что продлило текущий спад почти до двух лет. Консультанты по подбору персонала сообщили об увеличении объема увольнений среди клиентов. Счета за временные контракты также снизились, хотя и незначительно, поскольку фирмы решили не продлевать или заменять истекающие временные контракты.

Тем не менее, постоянные зарплаты продолжали расти, поскольку фирмы по-прежнему были готовы повышать стартовую зарплату подходящим кандидатам, которых в некоторых случаях по-прежнему не хватало. Однако инфляция немного снизилась и оказалась ниже тренда. Более того, поскольку спрос на персонал упал, ставки заработной платы временным работникам выросли лишь незначительно и в самой слабой степени за почти три с половиной года.

Отчет составлен SP Global на основе ответов на анкеты, разосланные группе из примерно 400 британских консалтинговых компаний по подбору персонала и трудоустройству.

Одновременное сокращение числа постоянных и временных назначений сотрудников

Данные отчета KPMG/REC о занятости показали, что число постоянных сотрудников продолжало сокращаться в июле, хотя и более медленными темпами. Сообщалось, что сокращение числа вакансий и вялый спрос на персонал привели к сокращению числа трудоустройств. В июле также наблюдалось сокращение счетов за временных работников, хотя темпы сокращения были незначительными. Имелись свидетельства того, что фирмы предпочли не заменять работников. чьи контракты истекли.

Ставки зарплат продолжают расти

Несмотря на меньшее количество назначений в июле, компании продолжили повышать зарплаты постоянным сотрудникам. Уровень инфляции вновь был отмечен, хотя и несколько мягче, чем в июне, и ниже среднего показателя по опросу. Участники дискуссии отметили, что фирмы были готовы повысить заработную плату, чтобы привлечь работников в условиях нехватки подходящих кандидатов. Зарплаты временным работникам также увеличились, хотя уровень инфляции был незначительным и самым слабым за почти три с половиной года. Наличие более высокого временного персонала сказалось на ставках заработной платы.

Незначительное снижение спроса на персонал

Количество вакансий на рынке труда Великобритании продолжало снижаться в июле, продлевая текущий период сокращения до девяти месяцев. Однако темпы сокращения были незначительными и медленнее, чем в июне. Более того, наблюдалось некоторое расхождение между спросом на постоянный и временный персонал. В то время как последний зафиксировал небольшой рост, среди постоянных работников наблюдалось умеренное сокращение.

В июле доступность персонала снова вырастет

Доступность кандидатов как на постоянные, так и на временные должности в июле продолжала расти. Темпы роста были более медленными, чем в июне, снижаясь в каждом случае до самого низкого уровня за пять месяцев. Более высокая доступность персонала отражала сочетание увеличения увольнений в фирмах и сокращения в спросе.

Региональные и отраслевые различия

Последние данные показали, что количество постоянных рабочих мест наиболее заметно сократилось на юге Англии. Напротив, в Лондоне наблюдался скромный рост числа размещений.

Счета за временную оплату труда выросли в Мидлендсе и на севере Англии, но упали в Лондоне и на юге Англии.

В половине секторов, охваченных исследованием, в июле наблюдался рост числа постоянных вакансий. Наибольший рост наблюдался у персонала сестринского медицинского обслуживания, за которым следовал машиностроительный сектор. Самое резкое сокращение постоянного персонала произошло в сфере ИТ-вычислений.

В июле число временных вакансий выросло в семи подкатегориях, в первую очередь в категориях «Синие воротнички» и «Инжиниринг». Самый резкий спад временных вакансий наблюдался среди руководителей высшего звена.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Условия мировой торговли продолжают ухудшаться в июле

S&P Global Inc.

Интерпретация данных

Экономический

Условия мировой торговли в июле продолжают ухудшаться

Сезонно скорректированный глобальный индекс новых экспортных заказов PMI, спонсируемый JPMorgan и составленный SP Global, в июле составил 49,7, что не изменилось по сравнению с июнем. Последние данные показали, что в июле торговые условия ухудшаются второй месяц подряд, хотя и незначительно.

Если исключить улучшения в апреле и мае, экспортные заказы непрерывно падали бы с марта 2022 года. Тем не менее, последнее снижение было частично подкреплено сбоями в цепочках поставок, которые мы будем продолжать отслеживать с помощью индекса сроков доставки товаров PMI.

Спад торговли сосредоточен в производстве, поскольку бизнес по экспорту услуг продолжает расти

Новые экспортные заказы обрабатывающей промышленности в июле сокращались второй месяц подряд, что в основном объясняется задержками поставок, которые усилились с июня. Во всем мире сроки поставок в производственном секторе увеличивались самыми быстрыми темпами с января, при этом в последнем периоде опроса резко возросли неофициальные отчеты компаний, в которых задержки доставки являются причиной более длительных сроков поставок поставщикам. Кроме того, комментарии участников дискуссии часто указывали на сбои в регионе Красного моря как на ключевую причину задержек во всем мире. Это явно повлияло на экспортный спрос: данные PMI Comment Tracker показали резкий рост в тех случаях, когда падение экспорта товаров было связано с задержками поставок в июле. Таким образом, хотя слабость основных условий спроса частично ослабила экспортные заказы, свою роль сыграло также усиление ограничений на доставку, за чем мы будем следить в ближайшие месяцы. В целом настроения в производственном секторе улучшились в июле: индекс будущего производства поднялся с восьмимесячного минимума в июне, что является позитивным знаком.

Тем временем экспортный бизнес в секторе услуг продолжал расширяться, хотя темпы роста замедлились третий месяц подряд до уровня, который был скромным и самым медленным с марта. Хотя мы видим, что большинство развивающихся рынков и крупных развитых экономик, таких как США и Великобритания, демонстрируют рост экспорта услуг, слабость условий экспорта пронизала несколько ключевых регионов, таких как еврозона и Япония. Тенденция замедления расширения экспортного бизнеса также контрастировала с новым бизнесом в сфере услуг, который в июле рос ускоренными темпами по всему миру.

Более подробные данные PMI показали, что четырьмя из пяти крупнейших секторов, которые лидировали в экспортном бизнесе, были все секторы услуг, а именно страхование, коммерческие профессиональные услуги, небанковские («прочие») финансовые операции, промышленные услуги и транспорт. С другой стороны, сектор недвижимости показал худшие результаты в июле, за ним следовали производственные компании, в том числе производители лесной бумаги, добывающие компании и производители автозапчастей.

Условия торговли на развитых рынках снова ухудшаются, в то время как развивающиеся рынки продолжают расти

По регионам ухудшение условий торговли ограничилось развитыми рынками, хотя темпы снижения остались скромными и не изменились с июня. В то время как условия торговли в развитом секторе рыночных услуг стабилизировались после двух месяцев спада подряд, экспортные заказы обрабатывающей промышленности продолжали сокращаться, причем более выраженными темпами в июле.

Расхождение в отраслевых тенденциях наблюдалось и на развивающихся рынках, хотя в данном случае оно имело место на территории расширения. Небольшое ускорение общего роста экспортного бизнеса на развивающихся рынках было поддержано более быстрым ростом экспортных заказов в обрабатывающей промышленности, в то время как экспорт услуг рос самыми медленными темпами за четыре месяца. Тем не менее бизнес по экспорту услуг продолжал расти более быстрыми темпами по сравнению с производством.

Индия продолжает лидировать по росту экспорта

Июльские данные PMI в производственном секторе показали, что глобальное расширение торговли товарами было ограничено в основном странами с формирующимся рынком, которые снова вошли в десятку ведущих торговых стран. Индия удерживает первое место семнадцатый месяц подряд, а темпы расширения экспортных заказов ускорились до второго по величине за более чем 13 лет.

Следом за Индией следует Бразилия, где зафиксирован уверенный рост, самый быстрый с декабря 2021 года. Бразильские производители отметили, что обесценивание национальной валюты помогло повысить их конкурентоспособность на мировом рынке в июле, что привело к увеличению экспортных заказов из Азии в США. В то же время более сдержанный рост наблюдался в Южной Корее и материковом Китае.

С другой стороны, ЕС и Канада продолжали способствовать ухудшению условий экспорта среди 10 крупнейших торговых стран, заметно сократив экспортные заказы в производственном секторе. По данным SP Global Canada Manufacturing PMI, экспортные заказы падали самыми заметными темпами за последние четыре года, поскольку рыночная неопределенность, инфляция и геополитическая напряженность подрывают спрос.

Между тем в Японии также зафиксировано дальнейшее сокращение заказов на экспорт товаров, поскольку в июле слабость спроса охватила как внутренний, так и экспортный рынки. Однако с июня темпы снижения замедлились. И это несмотря на то, что Великобритания и США за последний период исследования зафиксировали лишь незначительные темпы сокращения экспортных заказов в обрабатывающей промышленности.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные