Различия между рынком недвижимости Великобритании и производственным сектором: к ноябрю 2025 года цены на недвижимость в Великобритании выросли на 2,5% в годовом исчислении, при этом темпы роста ускорились по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на определенную устойчивость рынка. Напротив, активность на рынке аренды несколько замедлилась: средний годовой темп роста арендной платы в декабре снизился до 4,0%. В промышленном секторе данные Конфедерации британской промышленности (CBI) показали, что заказы на промышленные товары в январе впервые за четыре месяца сократились, хотя это сокращение было наименьшим за этот период, а деловая уверенность продемонстрировала умеренное восстановление. Однако производители столкнулись с резким ростом издержек, при этом инфляция запланированного повышения цен достигла почти трехлетнего максимума, в основном из-за роста заработной платы, повышения цен на энергоносители и увеличения налогообложения. Согласно статистике, опубликованной в среду Управлением национальной статистики Великобритании, индекс потребительских цен (ИПЦ) в декабре вырос на 3,4% в годовом исчислении, достигнув пятимесячного максимума. Это говорит о том, что Банк Англии вряд ли снизит стоимость заимствований на своем предстоящем заседании по денежно-кредитной политике в начале следующего месяца. Тем не менее, трейдеры ожидают, что Банк Англии может снизить процентные ставки один или два раза в 2026 году, причем каждое снижение, вероятно, составит 25 базисных пунктов. На решения центрального банка относительно денежно-кредитной политики влияют внешние риски. Глава Банка Англии Эндрю Бейли выразил уверенность в том, что инфляция приближается к целевым уровням, одновременно выразив обеспокоенность по поводу геополитических рисков. Угроза введения пошлин президентом США Трампом в отношении европейских союзников привела к примерно 25-процентному росту фьючерсов на природный газ в Великобритании за последние две недели, что добавляет неопределенности в перспективы инфляции. В настоящее время финансовые рынки ожидают одного или двух снижений ставок в 2026 году; однако, учитывая сохраняющееся инфляционное давление, особенно в сфере услуг и цен производителей, темпы смягчения денежно-кредитной политики, как ожидается, останутся осторожными.

Ожидается, что доллар США продолжит укрепление, начатое на предыдущей сессии, в первую очередь благодаря ослаблению напряженности вокруг Гренландии. Президент Дональд Трамп отменил угрозы ввести дополнительные пошлины на товары из ряда европейских стран и заявил в среду на Всемирном экономическом форуме в Давосе, что достиг рамочного соглашения с НАТО по Гренландии. Кроме того, рыночные ожидания более агрессивного смягчения политики Федеральной резервной системы снизились, что оказывает дополнительную поддержку доллару и понижает курс GBP/USD. В то же время неопределенность относительно будущих снижений процентных ставок Банком Англии делает фунт непривлекательным для инвесторов. С точки зрения денежно-кредитной политики, внимание рынка сейчас сосредоточено на Федеральной резервной системе. Недавний опрос Reuters показывает, что большинство экономистов ожидают, что ФРС сохранит процентные ставки на прежнем уровне в текущем квартале, возможно, сохраняя эту позицию до окончания срока полномочий председателя Пауэлла в мае. Это контрастирует с широко распространенными рыночными ожиданиями снижения ставок месяц назад. Основным обоснованием сохранения текущих ставок является сохранение инфляции выше целевого уровня в 2% и устойчивость экономики. Однако риски для независимости центрального банка возрастают, и политическое вмешательство — такое как неоднократная критика Трампом Пауэлла, угроза уголовного расследования со стороны Министерства юстиции и предстоящее рассмотрение Верховным судом попытки уволить члена Совета управляющих Лизу Кук — вызывает опасения. Министр финансов США Бессент заявил, что президент Трамп может выдвинуть кандидатуру своего преемника на пост председателя Федеральной резервной системы на следующей неделе, хотя Бернард Ярош, главный экономист Oxford Economics, считает, что процесс отбора столкнется с беспрецедентным сопротивлением.

С макроэкономической точки зрения, после коррекции цены рынок стабилизировался вблизи средней полосы Боллинджера, полосы сузились, а скользящие средние выровнялись, что указывает на скорый разворот тренда. MACD демонстрирует паттерн «поцелуй ангела», предполагающий высокую вероятность продолжения восходящего движения к ключевым психологическим уровням или верхней полосе Боллинджера, примерно 1,35 и 1,363 соответственно. RSI около 55 указывает на неопределенность рынка. На 4-часовом таймфрейме полосы Боллинджера сужаются, скользящие средние сближаются, а поддержка цены наблюдается около 1,34. Снижение импульса MACD и «крест смерти» между линией MACD и сигнальной линией подразумевают потенциальный бычий отскок, при этом линии приближаются к нулевой оси без значительного снижения цены. Уровни сопротивления находятся вблизи верхней полосы Боллинджера и психологических порогов примерно на уровнях 1,347 и 1,35. Индекс относительной силы (RSI) на уровне 50 указывает на нейтральное рыночное настроение с постепенно повышающимся минимумом. Поэтому рекомендуется открывать длинные позиции на минимумах.

Направление торговли: Покупка

Начальная цена: 1,342

Целевая цена: 1,373

Стоп-лосс: 1,32

Поддерживаемые версии: 1.33, 1.29, 1.28

Сопротивление: 1,35, 1,36, 1,373

В декабре инфляционное давление в Соединенном Королевстве несколько усилилось, превзойдя ожидания рынка. Индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос до 3,4% в годовом исчислении, превысив консенсус-прогноз в 3,3%. Несмотря на этот рост, показатель остался ниже собственного прогноза Банка Англии (BoE) в 3,5%, что дает неоднозначный сигнал для политиков.

Глава Банка Англии Эндрю Бейли недавно выразил уверенность в том, что инфляция вернется к целевому показателю Комитета по денежно-кредитной политике в 2% к середине этого года. Это мнение разделяют и рыночные цены; согласно отчету BHH, кривая свопов в настоящее время оценивает вероятность снижения центральным банком процентных ставок на 50 базисных пунктов (б.п.) в течение следующих 12 месяцев в общей сложности на 80% (б.п.). Дополнительные данные по индексу цен производителей (ИПЦ) указывают на ослабление давления на цепочку поставок, поскольку цены на продукцию остались неизменными. Однако индекс розничных цен (ИПЦ) показал противоположную картину, ускорившись до 4,2% с 3,8%, что свидетельствует о сохранении высокой инфляции на розничном уровне.

По другую сторону Атлантики геополитическая риторика продолжает влиять на настроения. Президент Дональд Трамп, выступая на Всемирном экономическом форуме в Давосе, подтвердил стратегическое значение Гренландии, назвав её краеугольным камнем национальной безопасности США. Он утверждал, что её потенциальное включение укрепит альянс НАТО, одновременно снижая опасения по поводу военного вмешательства и заверяя мировых лидеров, что применение силы не рассматривается как вариант.

Внутри страны ситуация в США остается сложной с юридической и экономической точки зрения. Верховный суд готовится рассмотреть аргументы по поводу спорного решения президента об отстранении от должности главы Федеральной резервной системы Лизы Кук. Что касается макроэкономических показателей, то, хотя количество предварительных сделок с жильем в декабре упало на 9,3% — значительно не оправдав ожиданий — участники рынка в основном игнорируют эти данные. Основное внимание по-прежнему сосредоточено на публикации в четверг индекса потребительских расходов (PCE) и годовых данных по валовому внутреннему продукту (ВВП) за третий квартал.

Пара GBP/USD вступила в фазу коррекции, характеризующуюся неспособностью сформировать новые максимумы. В настоящее время цена находится в рамках четко выраженного паттерна «симметричный треугольник», сигнализирующего о периоде консолидации перед следующим направленным импульсом.

Валютная пара торгуется в узком диапазоне между 100- и 200-периодными скользящими средними, расположенными на уровнях 1,3450 и 1,3422 соответственно. Решительное закрытие дневной свечи ниже этого уровня слияния скользящих средних, вероятно, спровоцирует пробой нижней границы треугольника. Такое нарушение подтвердит более глубокую медвежью коррекцию, открывая путь к снижению до основного уровня поддержки на отметке 1,3188.

Наш анализ импульса с помощью MACD показывает, что медведи берут верх. Индикатор с трудом удерживает силу выше нейтральной зоны, и мы наблюдаем повторное появление медвежьих баров на гистограмме. Что особенно важно, сигнальные линии готовы к новому медвежьему пересечению.

Если это пересечение совпадет с пробоем уровня поддержки треугольника, это послужит высоковероятным сигналом к ​​продаже. Трейдерам следует следить за пробоем, чтобы подтвердить медвежий тренд. И наоборот, пробой верхней линии тренда треугольника опровергнет этот медвежий сигнал и укажет на продолжение предыдущего восходящего тренда.

Направление торговли: Продажа

Начальная цена: 1.3450

Целевая цена: 1,3190

Стоп-лосс: 1.3530

Срок действия: 30 января 2026 г., 15:00:00

Ожидается, что предстоящие данные по австралийскому рынку труда покажут умеренный рост показателей занятости. Согласно консенсус-прогнозам, Австралийское бюро статистики (ABS) сообщит о создании примерно 30 000 новых рабочих мест. Одновременно с этим, уровень безработицы, по оценкам, немного вырастет до 4,4% с 4,3% в ноябре, в то время как уровень участия в рабочей силе, как ожидается, останется в основном стабильным на уровне 66,8%.

Качество этого роста числа рабочих мест остается в центре внимания экономистов. Исторически сложилось так, что полная занятость — определяемая как 38 часов и более в неделю — обеспечивает большую стабильность и предсказуемые потоки дохода по сравнению с неполной занятостью. С точки зрения структурной экономики, рост числа рабочих мест с полной занятостью значительно более желателен; однако последние тенденции вызывают опасения. В ноябре в Австралии наблюдался резкий рост числа рабочих мест с неполной занятостью на 35 200, который, к сожалению, был компенсирован резким сокращением на 56 500 рабочих мест с полной занятостью, что указывает на потенциальное ослабление базового рынка труда.

На геополитической арене президент Дональд Трамп в ходе своего участия во Всемирном экономическом форуме в Давосе вновь подчеркнул стратегическое значение Гренландии. Трамп заявил, что эта территория является краеугольным камнем национальной безопасности США, и утверждал, что ее потенциальное включение укрепит НАТО, а не поставит ему угрозу. Примечательно, что он преуменьшил значение предположений о военном вмешательстве, заверив международное сообщество, что не будет прибегать к силе для приобретения этой территории.

Внутри страны правовая и экономическая ситуация в США также весьма сложна. Верховный суд готовится рассмотреть аргументы по поводу попытки президента отстранить от должности управляющую Федеральной резервной системы Лизу Кук на фоне обвинений в мошенничестве с ипотечными кредитами. 

Хотя количество незавершенных сделок по продаже жилья в декабре резко упало на 9,3%, значительно не достигнув прогнозируемого уровня в -0,3%, инвесторы в первую очередь сосредоточены на отложенной публикации в четверг данных по инфляции потребительских расходов (PCE) и годовых показателей валового внутреннего продукта (ВВП) за третий квартал.

Пара AUD/USD демонстрирует уверенный бычий импульс с 18 января, начавшийся с нижней границы текущего горизонтального диапазона на уровне 0,6667. Этот уровень исторически служил надежным трамплином для покупателей. Однако сейчас ралли достигло внутридневного пика на уровне 0,6778, где столкнулось со значительным давлением со стороны продавцов.

Текущая динамика цены показывает коррекцию ниже максимумов 6 января, что предполагает возможность формирования двойной вершины. Если паре не удастся совершить решающий прорыв выше этого уровня сопротивления, мы можем увидеть медвежью коррекцию в направлении области 0,6710. Эта цель совпадает с уровнем коррекции Фибоначчи 0,50 и служит техническим «магнитом» из-за схождения 100- и 200-периодных скользящих средних, расположенных на уровнях 0,6707 и 0,6704 соответственно.

Наш анализ импульса с помощью MACD дополнительно подтверждает этот медвежий тезис. Гистограмма демонстрирует явные признаки истощения: бычьи бары становятся все меньше, сигнализируя о скором изменении импульса. Кроме того, сигнальные линии начинают изгибаться в сторону медвежьего пересечения вблизи пика недавнего движения.

Эти сходящиеся технические сигналы указывают на то, что в настоящее время путь наименьшего сопротивления лежит вниз. Пока потолок 0,6778 остается нетронутым, предпочтительны позиции на продажу, причем основная цель сосредоточена на слиянии скользящих средних вблизи отметки 0,6705.

Направление торговли: Продажа

Начальная цена: 0,6760

Целевая цена: 0,6710

Стоп-лосс: 0,6795

Срок действия: 30 января 2026 г., 15:00:00

На прошлой неделе устные заявления японских чиновников частично сдержали стремительное падение иены, но в целом валюта оставалась слабой из-за отсутствия существенных фундаментальных улучшений. Ожидается, что на этой неделе Банк Японии сохранит процентные ставки без изменений на своем заседании в пятницу. Однако участникам рынка следует внимательно следить за тем, не появятся ли признаки замедления темпов сокращения программы выкупа облигаций. Если процесс сворачивания программы ускорится, это может дать краткосрочный импульс рынку государственных облигаций Японии, но также может оказать дополнительное давление на иену.

Министр финансов США Бессент заявил в среду, что его не беспокоит риск масштабной распродажи американских казначейских облигаций, связав недавнюю волатильность на американском рынке облигаций с турбулентностью на рынке государственных облигаций Японии. Он отметил, что поддерживает тесную связь с японскими правительственными чиновниками, которые пообещали принять необходимые меры для стабилизации рынка. Кроме того, Бессент призвал европейских союзников понять текущую ситуацию, утверждая, что некоторые страны имеют ограниченное влияние на вопросы, касающиеся казначейских облигаций США.

Обзор рынка: На фоне растущих опасений по поводу значительного увеличения государственных расходов Японии и возобновления инфляции традиционная связь между иеной, долларом и доходностью казначейских облигаций постепенно ослабевает. Этот структурный сдвиг побуждает инвесторов пересмотреть траекторию движения иены в ближайшие месяцы.

Мы считаем, что основными катализаторами, запускающими «переоценку» иены в настоящее время, являются два ключевых фактора: во-первых, инфляционная тенденция в Японии демонстрирует существенный рост с 2022 года. Во-вторых, после того, как Такаичи Санаэ занял пост премьер-министра в октябре прошлого года, рыночные ожидания относительно фискальной политики и направления ее развития заметно изменились. На этом фоне мы ожидаем, что пара USDJPY может протестировать уровень 160,00 в ближайшем будущем.

Следует отметить, что если обменный курс упадет ниже 160,00, вероятность прямого вмешательства японских властей в валютный рынок для стабилизации валюты значительно возрастет. Однако потенциальные факторы, способные действительно обратить вспять ослабление иены, остаются ограниченными. Наиболее вероятный сценарий — например, заметное замедление экономики США — находится вне контроля японских политиков.

Пара USDJPY остается в пределах зоны консолидации ниже 159,44, сохраняя нейтральный прогноз на день. Уровень поддержки 156,10 по-прежнему нетронут, поэтому прогноз остается бычьим. В случае пробоя уровня 159,44 восходящий импульс может продолжиться с отметки 139,87, достигнув максимума 161,94. Однако решительный прорыв ниже 156,10 подтвердит формирование краткосрочного максимума и может спровоцировать переход к нисходящему импульсу, потенциально приводя к более глубокой коррекции.

Направление торговли: Покупка

Начальная цена: 157,72

Целевая цена: 160,85

Стоп-лосс: 154,00

Действительно до: 17 февраля 2026 г., 23:55:00

Поддержка: 1575.45, 156.10, 155.56

Сопротивление: 158,62, 159,47, 160,23

В среду вечером на азиатской торговой сессии валютная пара USD/CAD торгуется в узком диапазоне около 1,3835, держась чуть выше своего недельного минимума в 1,3815, поскольку участники рынка ожидают выступления президента США Дональда Трампа на Всемирном экономическом форуме (ВЭФ) в Давосе, запланированном на 13:00 по Гринвичу. Пара канадский доллар в основном консолидировалась, отражая сочетание сдержанных настроений в отношении риска и неопределенности в отношении потенциальных действий США против Европейского союза (ЕС) на фоне напряженности, связанной с Гренландией.

Более широкий индекс доллара США (DXY), измеряющий курс доллара по отношению к шести основным валютам, также торгуется с осторожностью вблизи отметки 98,50, что свидетельствует о сдержанном настроении среди трейдеров на фоне геополитических событий. Инвесторы особенно внимательны к любым сигналам от Трампа относительно дальнейших мер, которые США могут предпринять против ЕС, после введения 10% пошлин на товары ряда стран-членов ЕС и Соединенного Королевства. Эти пошлины, введенные на фоне противостояния по поводу стремления США добиться «полной и тотальной» покупки Гренландии, открыли путь для дополнительного экономического давления на европейских торговых партнеров.

Во вторник министр финансов США Скотт Бессент попытался смягчить опасения рынка в интервью Всемирному экономическому форуму, призвав страны и компании воздержаться от ответных мер в ответ на американские пошлины. Бессент подчеркнул необходимость «дать событиям развиваться своим чередом», дав понять, что Вашингтон может предпринять дальнейшие шаги в споре вокруг Гренландии, но стремится к взвешенному подходу к эскалации.

С технической точки зрения, пара USD/CAD остается в основном в пределах заданного диапазона, торгуясь без изменений около 1,3834. 20-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA), в настоящее время находящаяся на уровне около 1,3837, расположена немного выше спотового курса, выступая в качестве ближайшего сопротивления и ограничивая краткосрочные отскоки. Аналитики отмечают, что решительное движение выше 20-дневной EMA может усилить краткосрочный бычий импульс, в то время как неспособность преодолеть этот уровень может привести к затяжной волатильности цен.

Индикаторы импульса дают нейтральный прогноз: 14-дневный индекс относительной силы (RSI) находится на уровне 49, что указывает на отсутствие как перекупленности, так и перепроданности. Технические трейдеры следят за ключевыми уровнями коррекции Фибоначчи. Уровень 50% коррекции на отметке 1,3893, измеренный от недавнего максимума 1,4143 до минимума 1,3643, выступает в качестве сопротивления. Успешное преодоление этого порога может открыть путь к дальнейшему росту до уровня 61,8% коррекции на отметке 1,3952. И наоборот, продолжение текущего снижения ниже отметки 1,3800 может подвергнуть USD/CAD дополнительному падению, при этом в центре внимания окажется уровень поддержки около 1,3700.

ПРОДАЙТЕ USDCAD

ВХОДНАЯ ЦЕНА: 1.3818

СТОП-ЛОСС: 1.3880

Фиксированная прибыль: 1,3700 

В начале недели пара GBP/JPY стабилизировалась и немного укрепилась, прервав трехдневное падение, поскольку фунт стерлингов восстановил свои позиции после публикации более сильных, чем ожидалось, данных о росте экономики Великобритании. В ходе европейских торговых часов в понедельник пара колебалась в районе 211,70, отражая скорее предварительное восстановление, чем полномасштабный разворот, поскольку инвесторы сопоставляли возросшую уверенность в экономике Великобритании с сохраняющейся поддержкой японской иены.

Восстановление фунта стерлинга было обусловлено главным образом опубликованными на прошлой неделе данными по валовому внутреннему продукту Великобритании, которые опровергли распространенное мнение о том, что экономика находится на грани стагнации. Данные показали, что экономика Великобритании выросла на 0,3% в ноябре по сравнению с предыдущим месяцем, что является значительным улучшением по сравнению с сокращением на 0,1% в октябре и значительно превышает рыночные ожидания скромного роста на 0,1%. Этот позитивный сюрприз ослабил давление на Банк Англии в связи с необходимостью скорого снижения процентной ставки, особенно на февральском заседании, где ранее уже усиливались ожидания смягчения денежно-кредитной политики.

С макроэкономической точки зрения, данные по ВВП подтвердили аргумент о том, что экономика Великобритании, несмотря на свою хрупкость, сохраняет очаги устойчивости, особенно в сфере услуг. В результате денежные рынки сократили агрессивные краткосрочные ставки на снижение процентных ставок, предоставив фунту столь необходимую передышку. Теперь внимание переключается на насыщенный календарь данных по Великобритании, который будет опубликован позже на этой неделе, причем данные по занятости и инфляции ИПЦ, вероятно, будут иметь решающее значение. Любые неожиданные позитивные данные по заработной плате или инфляции могут еще больше осложнить путь Банка Англии к смягчению денежно-кредитной политики, потенциально затянув восстановление фунта стерлингов.

Однако рост курса GBP/JPY по-прежнему сдерживается событиями на японской стороне. Йена получила новую поддержку на фоне растущих спекуляций о возможном вмешательстве японских властей, поскольку валюта продолжает торговаться вблизи уровней, считающихся политически чувствительными. Министр финансов Японии Сацуки Катаяма недавно дала понять, что скоординированное вмешательство с Соединенными Штатами остается жизнеспособным вариантом для противодействия чрезмерному ослаблению иены. Ее комментарии, подтвержденные в пятницу, подчеркнули, что «все варианты рассматриваются», включая прямые действия на рынке — сообщение, которое исторически было достаточным для сдерживания спекулятивных продаж иены.

Дополнительные факторы, укрепившие иену, продемонстрировали последние данные по промышленному производству Японии, которые, хотя и показали более слабую картину внутренней активности, парадоксальным образом усилили ожидания дальнейшей нормализации политики. В ноябре 2025 года промышленное производство сократилось на 2,7% по сравнению с предыдущим месяцем, что немного хуже предварительной оценки в 2,6%, нивелировав октябрьский рост на 1,5% и ознаменовав самое резкое месячное падение с января 2024 года. Хотя данные указывают на сохраняющиеся слабости в производственном секторе Японии, рынки по-прежнему сосредоточены на динамике инфляции и росте заработной платы, а не на краткосрочной волатильности производства.

В этом контексте ожидания относительно Банка Японии остаются важнейшим фактором. Широко ожидается, что Банк Японии сохранит свою процентную ставку без изменений на уровне 0,75% на заседании на этой неделе, но спекуляции о возможном повышении ставки в конце года — возможно, уже в июне — продолжают поддерживать иену. Глава Банка Японии Кадзуо Уэда на прошлой неделе подтвердил, что центральный банк готов к дальнейшему повышению ставок, если экономические и ценовые условия будут развиваться в соответствии с его прогнозами, что подтверждает мнение о том, что эпоха сверхмягкой денежно-кредитной политики Японии осталась в прошлом.

С технической точки зрения, пара GBP/JPY сталкивается со сложной ситуацией. Последний бычий всплеск пары завершился на уровне 213,45, который с тех пор стал серьезным уровнем сопротивления. Неспособность пробить этот уровень спровоцировала коррекцию, усиленную негативными сигналами от индикаторов импульса, таких как стохастический осциллятор. С тех пор цена сместилась к нижней границе существующего бычьего канала, при этом поддержка сформировалась около 212,30.

С технической точки зрения, уровень 212,00 остается критически важным поворотным пунктом. Повторные закрытия выше этого уровня, который совпадает с уровнем расширения Фибоначчи 2,380, сохранят общую бычью структуру и откроют путь для еще одной попытки достижения уровня 213,00 и, в конечном итоге, сопротивления 213,45. Решительный прорыв выше этого уровня, вероятно, возобновит восходящий импульс и сместит фокус на дальнейшее расширение.

И наоборот, устойчивое движение ниже 212,00, особенно при отрицательном закрытии дневной свечи, будет сигнализировать о более глубокой фазе коррекции. Такое развитие событий подтвердит доминирование медвежьей коррекции и подвергнет пару дальнейшему снижению, при этом первоначальные потери могут распространиться до области 211,45.

КУПИТЬ GBPJPY

ВХОДНАЯ ЦЕНА: 211,80

СТОП-ЛОСС: 210,80

Фиксация прибыли: 214,20