В начале торговой сессии в четверг пара EUR/USD торговалась в плюсе вблизи отметки 1,1980, чему способствовали общее ослабление доллара США и сохраняющаяся неопределенность в отношении экономической политики США. Инвесторы находятся в сложной ситуации: позже в тот же день еврозона опубликует данные по индексу потребительского доверия, а США — данные по первичным заявкам на пособие по безработице, производительности труда в несельскохозяйственном секторе и удельным затратам на рабочую силу за третий квартал.

Снижение курса доллара продолжает отражать осторожность рынка в отношении непредсказуемости политики президента США Дональда Трампа и независимости Федеральной резервной системы (ФРС), что способствовало росту основных валютных пар с долларом. Во вторник Трамп дал понять, что вскоре объявит о своем выборе следующего председателя ФРС, добавив, что ожидает значительного снижения процентных ставок после вступления в должность нового главы. Эти заявления усилили рыночные спекуляции о том, что траектория политики ФРС может резко измениться под политическим влиянием, что также способствует ослаблению доллара.

Несмотря на это политическое давление, Федеральная резервная система на своем январском заседании в среду решила оставить базовую процентную ставку без изменений на уровне 3,50%-3,75%. Председатель ФРС Джером Пауэлл на последующей пресс-конференции подчеркнул, что, хотя экономическая активность, по-видимому, улучшилась со времени последнего заседания, признаки охлаждения рынка труда сохраняются. Заявления Пауэлла обрисовали осторожно сбалансированный прогноз, отметив стабилизацию занятости наряду с замедлением роста заработной платы, что предполагает, что центральный банк может занять взвешенную позицию в отношении будущих корректировок процентных ставок.

Представители ФРС также дали понять, что снижение процентных ставок не ожидается в ближайшее время, поскольку рынки в основном прогнозируют потенциальную корректировку не раньше июня. Такая жесткая позиция может сдержать дальнейшее падение доллара США в краткосрочной перспективе, хотя внимание инвесторов по-прежнему сосредоточено на ясности политики и последствиях любого политического вмешательства в процесс принятия решений ФРС.

По другую сторону Атлантики еврозона продолжает демонстрировать устойчивую динамику роста, даже на фоне сдержанного инфляционного давления. Экономисты в целом ожидают, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранит процентные ставки без изменений на своем февральском заседании, и центральный банк указал, что текущие ставки находятся в «хорошем состоянии» для поддержания среднесрочной ценовой стабильности. Этот мягкий, но стабильный тон в сочетании с нестабильностью доллара США лежит в основе устойчивости евро по отношению к американскому доллару.

Технические факторы и настроения рынка также влияют на его динамику. Индекс доллара США (DXY), отслеживающий курс доллара по отношению к шести основным валютам, держится около отметки 96,38, демонстрируя умеренную стабильность, но не обладая достаточной силой, чтобы компенсировать рост евро. Трейдеры внимательно следят за предстоящими данными по США, включая еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице, показатели производительности несельскохозяйственного сектора за третий квартал и удельные затраты на рабочую силу, чтобы получить представление о базовом экономическом импульсе и потенциальных изменениях в ожиданиях относительно политики ФРС.

Участники рынка сталкиваются с непростой задачей балансирования. С одной стороны, евро по-прежнему поддерживается политической и связанной с политикой уязвимостью доллара США; с другой стороны, размеренный темп ФРС и стабильные рекомендации ЕЦБ указывают на то, что оба центральных банка занимают выжидательную позицию. Такая обстановка благоприятствует удержанию пары EUR/USD в ограниченном диапазоне, при этом динамика цен, вероятно, останется чувствительной к новостям о руководстве ФРС и экономическим сюрпризам с обеих сторон Атлантики.

Аналитики предполагают, что любые жесткие сигналы от ФРС — или разъяснения относительно независимости центрального банка — могут временно укрепить доллар США и оказать давление на EUR/USD. С другой стороны, сохраняющаяся политическая неопределенность в Вашингтоне и позитивные данные из Европы могут удерживать пару на высоком уровне в краткосрочной перспективе, приближая ее к отметкам 1,2000–1,2050. Трейдерам рекомендуется внимательно следить как за экономическими показателями, так и за геополитическими событиями, поскольку они остаются основными факторами внутридневной волатильности.

С технической точки зрения, на 4-часовом графике EUR/USD остается в рамках более широкой бычьей структуры продолжения тренда. После сильного импульсивного ралли из области 1,1600 цена перешла в контролируемую фазу консолидации, сформировав нисходящий канал/бычий флаг чуть ниже психологического уровня 1,2000. Такая коррекционная структура обычно отражает фиксацию прибыли, а не истощение тренда, и сохраняет целостность преобладающего восходящего тренда.

В настоящее время цена колеблется в районе 1,1950–1,1970, который стал важной краткосрочной зоной равновесия. Эта зона совпадает с предыдущей структурой прорыва и выступает в качестве ключевого уровня спроса, неоднократно поглощая попытки снижения. Пока цена удерживается выше уровня поддержки 1,1920–1,1900, бычья структура рынка остается неизменной. Решающее закрытие на 4-часовом графике ниже этого уровня будет сигнализировать о пробое флага и откроет путь для более глубокой коррекции к 1,1850, а затем к 1,1800, где ранее располагались консолидация и институциональный спрос.

С другой стороны, ближайшим пределом роста остается круглое число 1,2000. Этот уровень неоднократно отталкивал цену и совпадает с верхней границей коррекционного канала. Четкий прорыв и устойчивое удержание выше 1,2000 подтвердят продолжение тренда и, вероятно, спровоцируют покупки, обусловленные импульсом. В этом сценарии цели роста простираются до зоны 1,2050–1,2100, а более широкая бычья цель находится вблизи зоны сопротивления 1,2200, выделенной на графике как зона предложения на более высоком таймфрейме.

В целом, динамика цен указывает скорее на сжатие, чем на распределение. Последовательность более высоких минимумов, неглубоких коррекций и сужения диапазона свидетельствует в пользу восходящего тренда, при условии, что ключевая структурная поддержка останется под контролем. До тех пор, пока не произойдет пробой, сохраняется бычий настрой с консолидацией, а не разворотом.

КУПИТЬ EUR/USD

ВХОДНАЯ ЦЕНА: 1.1960

СТОП-ЛОСС: 1.1900

Фиксированная прибыль: 1.2200

В четверг пара GBP/USD колебалась около отметки 1,3834, приблизившись к своему максимальному уровню с августа 2021 года. Хотя у фунта стерлингов нет новых бычьих катализаторов, растущая волатильность доллара США продолжает оказывать поддержку этой паре.

Недавнее ослабление доллара в основном отражает переоценку рынком политики США и потоков капитала. Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что Вашингтон не планирует вмешиваться в валютный рынок путем продажи японской иены. Это заявление было истолковано как сдержанная позиция по вопросам обменного курса, усиливающая существующие настроения в пользу «продажи Америки» в торговых отношениях и оказывающая дополнительное давление на доллар.

Тем временем, на своем последнем заседании ФРС оставила процентные ставки без изменений и немного улучшила свой экономический прогноз, укрепив ожидания длительной паузы в изменении ставок. Однако рынки не полностью приняли ястребиную интерпретацию. Инвесторы в целом считают, что если бывший президент Трамп заменит Джерома Пауэлла на более мягкого председателя ФРС в будущем, денежно-кредитная политика США все еще может вернуться к циклу смягчения. Эта среднесрочная и долгосрочная неопределенность продолжает оказывать потенциальное давление на доллар.

В связи с временным приостановлением действия процентных ставок Федеральной резервной системой, внимание рынка переключилось на Банк Англии (BoE). В целом, рынки ожидают, что на заседании на следующей неделе Банк Англии сохранит свою базовую процентную ставку без изменений на уровне 3,75%. Это ожидание подкрепляется последними данными по инфляции в Великобритании — инфляция в декабре выросла до 3,4%, а данные по розничным продажам указывают на возобновление ценового давления, оставляя Банку Англии мало возможностей для решительного смягчения денежно-кредитной политики в ближайшем будущем.

В перспективе, хотя фундаментальные показатели фунта стерлингов существенно не ухудшились, предыдущий быстрый рост значительно увеличил краткосрочные риски коррекции. В сочетании с сигналами от краткосрочных ценовых структур, пара GBPUSD, по всей видимости, переходит из фазы консолидации на высоком уровне в фазу коррекции. Если коррекция продолжится, пара может отступить к уровню 1,3500, который является основанием предыдущего восходящего движения.

С технической точки зрения, внутридневное движение цены GBPUSD в целом нейтральное. Однако ниже промежуточного максимума на уровне 1,3867 появились признаки неудачной краткосрочной перевернутой фигуры «голова и плечи», что говорит о быстром ослаблении бычьего импульса и нарастании рисков снижения.

Вниз, первоначальная поддержка находится на уровне 1,3641. Прорыв ниже этого уровня может открыть путь для более глубокой коррекции к зоне 1,3500, соответствующей ключевому источнику предыдущего ралли.

И наоборот, если уровень 1,3641 удержится и ограничит нисходящее давление, быки могут попытаться повторно протестировать сопротивление на уровне 1,3901. Решительный прорыв выше 1,3901 сместит среднесрочную цель вверх, в область 1,4246–1,4248, вблизи важной структурной зоны сопротивления.

В целом, исходя из текущей структуры и динамики, мы склоняемся к сценарию, при котором прорыв ниже 1,3641 вызовет более глубокую коррекцию.

Направление сделки: Продажа

Начальная цена: 1,3825

Целевая цена: 1,3500

Стоп-лосс: 1,3999

Действительно до: 24 февраля 2026 г., 23:55:00

Поддержка: 1.3788 / 1.3749 / 1.3641

Сопротивление: 1,3867 / 1,3893 / 1,3916

В четверг австралийский доллар продолжил укрепление по отношению к доллару США, курс AUD/USD приблизился к отметке 0,7050, поднявшись примерно на 0,25% за сессию. Инвесторы отреагировали на более высокие, чем ожидалось, данные по внутренней инфляции, которые существенно изменили ожидания относительно политики Резервного банка Австралии.

Этот шаг подчеркивает, насколько чувствительными остаются валютные рынки даже к незначительным изменениям прогнозов по процентным ставкам. В случае Австралии последние данные о ценах подтвердили мнение о том, что инфляционное давление оказывается более устойчивым, чем надеялись политики, что повышает вероятность того, что Резервному банку Австралии придется возобновить ужесточение денежно-кредитной политики раньше, чем ожидалось.

Согласно рыночным ценам, отраженным в процентных деривативах и индексе RBA Rate Tracker Австралийской фондовой биржи (ASX), трейдеры теперь оценивают вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов на следующем заседании центрального банка выше 70%. Это представляет собой резкое изменение цен по сравнению с ситуацией всего несколько недель назад, когда инвесторы склонялись к более длительной паузе. Изменение ожиданий дало австралийскому доллару новое преимущество в доходности, повысив его привлекательность по отношению к другим основным валютам, где центральные банки либо приостанавливают, либо склоняются к смягчению денежно-кредитной политики.

Базовый отчет по инфляции показал ускорение ценового давления как по общим, так и по базовым показателям, что свидетельствует о застое в процессе дезинфляции. Важно отметить, что ценовое давление не ограничивалось волатильными компонентами. Вместо этого рост цен был широкомасштабным, отражая устойчивость внутреннего спроса и сохраняющуюся высокую инфляцию в сфере услуг — сочетание факторов, которое осложняет перспективы политики Резервного банка Австралии.

Ситуацию усугубляет тот факт, что последние квартальные данные по ценам на экспорт и импорт показали рост цен, что свидетельствует о сохранении внешнего ценового давления. Эта динамика повышает риск того, что инфляция может оставаться высокой в ​​течение более длительного времени, даже если мировые цены на товары продолжат нормализоваться. Для центрального банка это создает сложную задачу: дальнейшее ужесточение политики может оказать давление на и без того испытывающие финансовые трудности домохозяйства, но бездействие рискует привести к тому, что инфляционные ожидания потеряют свою устойчивость.

На мой взгляд, Резервный банк Австралии приближается к точке, когда ему уже не остаётся места для опоры исключительно на риторику. Учитывая, что инфляция по-прежнему явно выше целевого уровня, а экономическая активность держится лучше, чем многие ожидали, политики могут предпочесть как минимум ещё одно повышение ставки, чтобы укрепить свой авторитет в борьбе с инфляцией. Эта возможность сейчас отражается на валютных рынках, где австралийский доллар снова начал расти.

Тем не менее, рост курса AUD/USD был сдерживаем более стабильной ситуацией на рынке долларов США. Доллар укрепился после того, как министр финансов США Скотт Бессент подтвердил давнюю приверженность Вашингтона политике сильного доллара, что помогло успокоить рынки после недавней волны продаж. Его комментарии последовали за заявлениями президента Дональда Трампа ранее на этой неделе, которые, казалось, преуменьшали масштабы падения валюты, которое подтолкнуло индекс доллара к многолетним минимумам.

Между тем, последнее решение Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике не дало немедленного направленного тренда, но укрепило нарратив о «длительном росте». ФРС оставила процентные ставки без изменений, при этом председатель Джером Пауэлл подчеркнул, что будущие решения будут по-прежнему зависеть от данных. Учитывая устойчивый рост экономики США и стабильную инфляцию, трейдеры снизили ожидания быстрого снижения ставок, что оказало дополнительную поддержку доходности американских облигаций и, как следствие, доллару.

Индекс доллара США (DXY) стабильно держится около отметки 96,38, отражая эту стабилизацию. Предстоящие данные по США, включая еженедельные данные по первичным заявкам на пособие по безработице, производительности труда вне сельского хозяйства и удельным затратам на рабочую силу, могут повлиять на краткосрочные ожидания относительно процентных ставок и внести волатильность в курс AUD/USD. Сильные данные по рынку труда или издержкам, вероятно, укрепят доллар, в то время как более слабые показатели могут позволить австралийскому доллару продолжить восстановление.

Однако на данный момент доминирующим фактором остается австралийская сторона уравнения. Пока поступающие данные продолжают указывать на устойчивую инфляцию, а рынки сохраняют уверенность в дальнейших действиях Резервного банка Австралии, снижение курса AUD/USD может привлекать покупателей. Тем не менее, рост пары может оставаться постепенным, а не взрывным, учитывая противовес в виде все еще устойчивого доллара США и сохраняющуюся неопределенность в отношении перспектив глобального экономического роста.

С технической точки зрения, пара AUD/USD прочно удерживается в четко выраженной бычьей структуре на 2-часовом графике. Цена продолжает следовать восходящей линии тренда, которая направляла рост с минимумов середины января, при этом пара постоянно формирует более высокие максимумы и более высокие минимумы. Последняя коррекция вернула пару к этой восходящей линии тренда, которая сейчас сходится с областью 0,7050–0,7060 и выступает в качестве ключевой динамической поддержки. Пока что покупатели удерживают эту зону, сохраняя более широкий восходящий тренд.

Последние изменения цены указывают скорее на консолидацию, чем на разворот. Пара застопорилась чуть выше уровня 0,7100, краткосрочного горизонтального сопротивления, который ранее блокировал многочисленные попытки роста. Коррекция из этого региона была относительно неглубокой и перекрывающейся, что типично для коррекционного движения в рамках текущего восходящего тренда, а не для начала медвежьей фазы. Пока цена остается выше восходящей линии тренда, падения, скорее всего, будут рассматриваться как возможности для покупки.

Решительный прорыв и устойчивое движение выше 0,7100 подтвердят бычий тренд и сигнализируют о том, что покупатели полностью восстановили контроль. В этом сценарии следующие цели роста находятся вблизи 0,7150, за которыми следует психологический уровень 0,7200. Прогнозируемое движение, показанное на графике, предполагает потенциал для продолжения в сторону зоны 0,7280–0,7300, если бычий импульс ускорится и структура тренда останется упорядоченной.

С другой стороны, восходящая линия тренда является критически важным техническим уровнем, за которым следует следить. Четкое закрытие на 2-часовом графике ниже 0,7045–0,7050 будет означать краткосрочный структурный сдвиг, разрыв последовательности более высоких минимумов и открытие двери для более глубокой коррекции. Первоначальные цели снижения будут находиться вблизи психологического уровня 0,7000, а дальнейшее ослабление откроет область 0,6950, где ранее наблюдалась консолидация и спрос.

В целом, пара AUD/USD сохраняет позитивный технический настрой, торгуясь выше поддержки восходящей линии тренда. Общий тренд остается бычьим, а консолидация ниже уровня 0,7100, по-видимому, представляет собой паузу в восходящем тренде, а не формирование вершины.

КУПИТЬ AUD/USD

ВХОДНАЯ ЦЕНА: 0,7060

СТОП-ЛОСС: 0,7015

Фиксированная прибыль: 0,7200

В четверг цены на золото продолжили свое необычайное ралли, добавив еще один импульс к одному из самых мощных подъемов драгоценных металлов за последнее время. Спотовая цена XAU/USD продолжила значительный рост, наблюдавшийся на предыдущей сессии — почти на 4% — и приблизилась к новым рекордным максимумам, торгуясь на момент написания около 5522 долларов после внутридневного пика около 5598 долларов. Неуклонный рост был обусловлен мощным сочетанием усиливающейся геополитической напряженности, общей слабости доллара США и сохраняющимися ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики со стороны Федеральной резервной системы.

Резкий рост цен на драгоценный металл подчеркивает, как рынки завышают премию за риск для активов-убежищ на фоне возобновившихся геополитических рисков. В то же время, фундаментальные структурные факторы, включая высокий физический спрос и спекулятивный приток средств, усиливают движение золота. Трейдеры, инвесторы и центральные банки, похоже, не желают сокращать свои вложения в золото, даже несмотря на то, что традиционные факторы, такие как инфляция и реальная доходность, непредсказуемо колеблются.

На этой неделе обострение геополитической напряженности стало явным катализатором роста цен на золото, особенно после сообщений о том, что Соединенные Штаты рассматривают возможность серьезных военных действий с участием Ирана. Согласно сообщениям СМИ, высокопоставленные американские чиновники рассматривают крупный удар — сценарий, который, в случае реализации, приведет к резкой эскалации напряженности на Ближнем Востоке. Независимо от того, состоится ли удар в конечном итоге, сама перспектива повысила привлекательность золота как актива-убежища.

Ситуацию усугубляет агрессивная риторическая позиция Вашингтона: президент США в социальных сетях неоднократно повторял суровые предупреждения об ухудшении сроков и все более серьезных последствиях в случае, если Иран не пойдет на переговоры по своей ядерной программе. Исторически сложилось так, что рынки агрессивно завышают цены на золото даже при малейших признаках конфликта, и этот эпизод, похоже, не является исключением.

Эта геополитическая премия за риск действует на фоне усиливающегося нарратива о «обесценивании валюты» — идеи о том, что доллар США продолжит ослабевать в результате масштабной фискальной и монетарной политики в крупнейшей экономике мира. Золото, как квинтэссенция убежища и средства хеджирования доллара, непропорционально выиграло от распространения этого нарратива на рынках активов.

Действительно, индекс доллара США (DXY), измеряющий курс доллара по отношению к корзине из шести основных валют, с трудом удерживается вблизи четырехлетних минимумов, колеблясь в районе 96,3. Продолжающаяся нестабильность доллара усилила привлекательность золота как альтернативного средства сохранения стоимости. Заявления министра финансов США Скотта Бессента, направленные на стабилизацию рынков путем подтверждения долгосрочной приверженности Америки сильному доллару, принесли лишь кратковременную передышку. Трейдеры остаются скептически настроены, отчасти потому, что тон, исходящий из Белого дома, противоречит традиционным принципам Федеральной резервной системы.

Что касается денежно-кредитной политики, недавнее решение ФРС сохранить процентные ставки в диапазоне 3,50%–3,75% мало повлияло на рыночные ожидания. В заявлении центрального банка подчеркивалась устойчивая экономическая активность, смягчение динамики на рынке труда и сохраняющееся инфляционное давление — противоречивый сигнал, который заставил трейдеров сосредоточиться на перспективах будущего смягчения денежно-кредитной политики, а не на текущем плато. Фьючерсные рынки по-прежнему закладывают в цены примерно два снижения ставок в этом году, и этот прогноз поддерживает рост цен на золото, снижая альтернативные издержки владения не приносящими дохода активами.

Потенциальные изменения в руководстве ФРС добавляют еще один слой неопределенности. Министр финансов Бессент предположил, что объявление о назначении следующего председателя ФРС может прозвучать в течение нескольких недель, и, по сообщениям, рассматриваются такие кандидатуры, как Рик Ридер, Кристофер Уоллер и Кевин Уорш. Рынки прекрасно понимают, что смена руководства может изменить позицию центрального банка. Предполагаемый поворот к более мягкой денежно-кредитной политике только усилит текущий рост цен на золото.

Помимо непосредственных факторов, таких как потоки капитала в целях безопасности и денежно-кредитная политика, структурные фундаментальные факторы остаются устойчивыми. Всемирный совет по золоту сообщил ранее на этой неделе, что мировой спрос на золото в 2025 году впервые за всю историю превысил 5000 тонн — это достижение обусловлено исключительно высоким инвестиционным спросом. Покупки центральных банков были особенно активными: за год было приобретено 863 тонны, а объемы золотых ETF выросли на 801 тонну — второй по величине годовой прирост за всю историю наблюдений. Спрос на слитки и монеты также достиг 12-летнего максимума, что свидетельствует о широком интересе как со стороны институциональных, так и розничных участников рынка.

Эти данные свидетельствуют о том, что рост цен на золото обусловлен не только краткосрочными геополитическими или макроэкономическими факторами, но и увеличением доли золота в портфелях и резервных фондах. Центральные банки развивающихся рынков — особенно в Азии и на Ближнем Востоке — диверсифицируют свои резервы, отказываясь от фиатных валют и отдавая предпочтение драгоценному металлу в качестве долгосрочного средства защиты от волатильности валют и системного риска.

В преддверии выходных трейдеры внимательно следят за экономическим календарем США в поисках дополнительных подсказок о макроэкономической ситуации. Еженедельные данные по первичным заявкам на пособие по безработице, а также показатели производительности труда и стоимости рабочей силы могут повлиять на ожидания относительно процентных ставок. Однако, учитывая доминирующую роль геополитических новостей, традиционные экономические индикаторы могут отойти на второй план в формировании рыночных настроений — по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

С технической точки зрения, золото по-прежнему находится в более широком внутридневном восходящем тренде, но в настоящее время переживает здоровую фазу консолидации после резкого импульсивного ралли. На 30-минутном графике ценовое движение показывает сильный бычий тренд, который ускорился с уровня 5300 долларов до более чем 5550 долларов, прежде чем остановиться вблизи ключевого уровня сопротивления.

В настоящее время цены колеблются между зоной поддержки $5490–$5500 и зоной сопротивления $5580–$5600, формируя краткосрочную коррекционную структуру, напоминающую бычий флаг/нисходящий клин в контексте более крупной восходящей линии тренда. Важно отметить, что цена продолжает следовать восходящей линии тренда, проведенной от недавнего минимума, что подтверждает, что более широкая структура по-прежнему благоприятствует росту.

Зона 5490–5500 долларов выступает в качестве ближайшего спроса. Эта область совпадает с предыдущим уровнем прорыва и неоднократно привлекала покупателей во время последних коррекций. Пока цена удерживается выше этого диапазона, консолидация выглядит скорее конструктивной, чем медвежьей. Однако решительный прорыв ниже этого уровня поддержки сместит фокус внимания на следующий уровень снижения около 5260 долларов, где зародилась предыдущая структура консолидации и прорыва. Устойчивое движение ниже 5260 долларов будет означать более глубокую коррекцию и временно ослабит бычью структуру рынка.

С другой стороны, быки ожидают устойчивого прорыва выше зоны сопротивления $5580–$5600. Эта область завершила недавнее ралли и представляет собой последний барьер предложения перед тем, как цена сможет снова выйти на открытую территорию. Четкий прорыв выше этого региона подтвердит продолжение тренда и, вероятно, ускорит движение к зоне $5700–$5750, в соответствии с прогнозируемой восходящей траекторией, показанной на графике.

Текущая коррекция происходит с перекрывающимися свечами и снижением нисходящего импульса, что обычно сигнализирует о консолидации, а не о распределении. Структурно эта пауза, по-видимому, представляет собой переваривание прибыли после чрезмерно затянувшегося ралли, позволяя тренду перезагрузиться перед потенциальным следующим этапом роста.

В целом, технический прогноз остается бычьим, пока цена держится выше 5490 долларов, а текущая структура склоняется к продолжению прорыва, а не к развороту.

КУПИТЬ ЗОЛОТО

ВХОДНАЯ ЦЕНА: 5540

СТОП-ЛОСС: 5470

Фиксированная прибыль: 5700

Текущий резкий рост спотовых цен на золото продолжает демонстрировать устойчивость, достигая нескольких исторических максимумов и на короткое время превысив отметку в 5600 долларов США на фоне высокой волатильности и значительного объема торгов в течение всей торговой сессии. Этот стремительный рост не является единичным случаем, а результатом сочетания множества макроэкономических и структурных факторов: повышенного спроса на активы-убежища, ослабления доллара США в сочетании со снижением реальных процентных ставок и увеличения притока капитала со стороны институциональных инвесторов и государственных или государственных закупок, что в совокупности подталкивает цены на золото к новым рекордным уровням.

Основные факторы, определяющие рост цен, обусловлены геополитической и макроэкономической неопределенностью: недавняя эскалация напряженности между США и Ираном, а также более широкие геополитические риски усилили рыночный спрос на активы, хеджирующие риски, что привело к увеличению инвестиций в золото как в безопасный актив. Кроме того, изменения в денежно-кредитной политике и процентных ставках — а именно, краткосрочное давление на доллар США и снижение как номинальной, так и реальной доходности в Соединенных Штатах — снизили альтернативные издержки хранения не приносящего дохода золота, тем самым привлекая приток средств в активы-убежища и средства для диверсификации портфеля. Более того, значительный рост институционального спроса, подтвержденный непрерывным притоком средств в ETF и другие инвестиционные инструменты — достигшим беспрецедентных объемов в 2025–2026 годах — и явное включение золота в портфели крупных институтов и финансовых платформ в качестве хеджирования или замены денежных средств, создали устойчивый канал дополнительного спроса. Эти факторы усиливают друг друга, и, несмотря на колебания чистых покупок некоторыми официальными органами, такими как некоторые центральные банки, общий приток капитала остается благоприятным для дальнейшего роста цен на золото.

Структурный спрос и динамика рынка усилили волатильность, поскольку размещение и расширение золотых ETF привлекают значительные краткосрочные притоки капитала от розничных и институциональных инвесторов. Это приводит к почти «резким» скачкам цен на золото во время новостных событий или событий, вызванных настроениями рынка, что увеличивает объем торгов и волатильность. Одновременно появляются аргументы, сравнивающие золото с дедолларизацией или позиционирующие его как долгосрочную альтернативу инвестиционному портфелю, что еще больше стимулирует активные действия среднесрочных и долгосрочных инвесторов. Такое поведение покупателей охватывает как краткосрочный капитал, избегающий риска, так и некоторые пассивные долгосрочные инвестиции, что в совокупности позволяет быстро компенсировать кратковременные коррекции.

Внутридневной тренд указывает на то, что золото в настоящее время консолидируется на повышенных уровнях после уверенного восходящего движения. Многочисленные попытки пробить уровень сопротивления 5600 потерпели неудачу, что свидетельствует о потенциальном ослаблении краткосрочного бычьего импульса. Краткосрочные скользящие средние настроены бычьим образом, однако индикаторы импульса, такие как RSI, вошли в зону перекупленности, а гистограмма MACD остается на повышенном уровне, сигнализируя об ослаблении бычьего импульса. Это увеличивает вероятность краткосрочной коррекции; однако это не обязательно означает неминуемый разворот тренда. Ключевым фактором будет то, сможет ли коррекция быть эффективно поглощена объемом покупок, поддерживаемым участием рынка.

В настоящее время зоны сопротивления определены на уровнях 5600-5630. Закрытие дневной свечи выше 5630 будет свидетельствовать о более высокой вероятности продолжения бычьего движения. И наоборот, если на более высоких уровнях произойдет значительная фиксация прибыли, вызванная большим объемом торгов, и закрытие дневной свечи упадет ниже 5600, следует проявлять осторожность, поскольку может начаться потенциальная коррекционная фаза.

Направление торговли: Продажа

Начальная цена: 5580,00

Целевая цена: 5335,00

Стоп-лосс: 5650,00

Действительно до: 12 февраля 2026 г., 23:00:00

Поддержка: 5470.00, 5300.00

Сопротивление: 5600,00, 5630,00

Банк Канады объявил в среду, что базовая процентная ставка остается неизменной на уровне 2,25%, что знаменует собой вторую подряд паузу в регулировании, соответствующую ожиданиям рынка. Глава Банка Канады Тифф Маклем отметил, что сложившаяся экономическая ситуация характеризуется «необычно высокой» неопределенностью, что затрудняет определение сроков и направления следующей корректировки ставки. В последнем квартальном отчете о денежно-кредитной политике Банк сохранил свой прогноз умеренного экономического роста в ближайшие годы и спрогнозировал, что инфляция будет примерно колебаться вокруг целевого уровня в 2% в течение прогнозного периода. Банк отметил, что по сравнению с прогнозами на октябрь 2025 года глобальные и канадские экономические перспективы практически не изменились, но остаются в значительной степени подверженными влиянию торговой политики США и геополитических рисков. Экономический рост США превзошел ожидания, в основном благодаря инвестициям и потреблению, связанным с искусственным интеллектом, при этом тарифы временно стимулировали инфляцию; однако ожидается, что эти эффекты постепенно уменьшатся в конце этого года. Средний темп роста мировой экономики в течение прогнозного периода оценивается примерно в 3%. На внутреннем рынке Банк ожидает замедления краткосрочного экономического роста, а также риска стагнации ВВП в четвертом квартале. Экспортная активность пострадала от американских тарифов, но внутренний спрос восстановился, и занятость несколько выросла. Уровень безработицы остается высоким и составляет приблизительно 6,8%, при этом наблюдается слабая активность предприятий в сфере найма персонала. Банк повысил свой прогноз экономического роста на 2025 год до 1,7%, сохранив при этом прогнозы на 2026 и 2027 годы на уровне 1,1% и 1,5% соответственно. Что касается инфляции, индекс потребительских цен (ИПЦ) в декабре 2024 года вырос до 2,4%, что в основном отражает эффект базы от предыдущих налоговых каникул по НДС/НСТ. Базовая инфляция снизилась с 3% в октябре прошлого года до приблизительно 2,5%. Банк ожидает, что связанное с торговлей давление на издержки будет компенсировано избыточным предложением в экономике, при этом общая инфляция останется близкой к целевому показателю в 2%. Банк подчеркивает, что текущий уровень процентных ставок является адекватным, но будет внимательно следить за развитием рисков в этой крайне неопределенной обстановке и при необходимости корректировать свою политику.

Федеральная резервная система завершила свое заседание в среду, сохранив целевой диапазон ставки федеральных фондов на уровне от 3,50% до 3,75%. В заявлении по вопросам политики отражено, что экономическая активность в Соединенных Штатах продолжает стабильно расти, при этом инфляция остается высокой. Рынок труда демонстрирует признаки стабилизации после предыдущего спада. Не было предоставлено никаких конкретных указаний относительно сроков или масштабов будущих снижений ставок, подчеркивая, что последующие корректировки политики будут зависеть от поступающих данных и экономических перспектив. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что за последние три заседания Федеральная резервная система в совокупности снизила ставки на 75 базисных пунктов, и что текущая позиция остается адекватной для поддержания максимальной занятости и возвращения инфляции к целевому уровню в 2%. Он отметил, что, согласно прогнозам, экономика США будет стабильно расти до 2025 года и войдет в 2026 год на относительно прочной основе. Недавняя стабилизация рынка труда, характеризующаяся замедлением роста занятости, в значительной степени объясняется снижением темпов роста предложения рабочей силы, включая сокращение иммиграции и снижение участия в рабочей силе. Между тем, жилищный сектор остается вялым. Что касается инфляции, Пауэлл признал, что инфляция остается немного выше целевого уровня, и прогнозируемый базовый показатель инфляции потребительских цен в декабре составит около 3%. Он объяснил текущее инфляционное давление в основном комплексной тарифной политикой, а не перегревом спроса, предположив, что влияние тарифов на цены может быть временным и, как ожидается, достигнет пика в этом году, после чего постепенно начнет снижаться. Пауэлл также подтвердил важность независимости Федеральной резервной системы, предупредив, что любое ослабление этой независимости может серьезно подорвать доверие к центральному банку и общественному мнению. Помимо обсуждений макроэкономической политики, недавнее исследование МВФ выявило структурные ограничения экономического потенциала Канады, отметив, что сегментация внутреннего рынка значительно препятствует росту. МВФ оценивает, что торговые барьеры между канадскими провинциями функционируют как внутренние тарифы в размере примерно 9%, и устранение этих барьеров могло бы увеличить ВВП страны примерно на 7%, что эквивалентно ежегодному увеличению производства примерно на 210 миллиардов канадских долларов.

На недельном таймфрейме цена пробила EMA200 и нижнюю полосу Боллинджера, при этом линии MACD и сигнальная линия образуют «крест смерти» вблизи нулевой оси, что указывает на продолжение медвежьего тренда. Если цена останется ниже EMA200, весьма вероятно ее снижение к ключевым уровням поддержки около 1,35 и 1,342, вблизи предыдущих минимумов. Значение RSI на уровне 35 указывает на перепроданность, предполагая, что рынок находится в нисходящем тренде, но склонен к потенциальным отскокам, при этом пиковые уровни постепенно снижаются. На квартальном таймфрейме полосы Боллинджера сужаются, а скользящие средние выравниваются, что свидетельствует об ослаблении восходящего импульса. После пробоя ниже EMA12 признаков разворота нет, что подразумевает возможное снижение цены к средней полосе Боллинджера примерно на уровне 1,34. Значение RSI на уровне 51 отражает нейтральное рыночное настроение, трейдеры занимают выжидательную позицию. Поэтому рекомендуется открывать длинные позиции, прежде чем открывать короткие.

Направление торговли: Покупка

Начальная цена: 1,35

Целевая цена: 1,38

Стоп-лосс: 1,33

Поддерживаемые версии: 1.35, 1.325, 1.28

Сопротивление: 1,38, 1,4, 1,42