На сегодняшнем заседании Федеральная резервная система снизила ставку федеральных фондов на 25 базисных пунктов до диапазона 3,50%–3,75% и одновременно объявила о возобновлении технических покупок краткосрочных казначейских облигаций для управления ликвидностью в конце года. После этого заявление ФРС и точечный график в целом передали сообщение о том, что «снижение ставок происходит осторожно, с возможными паузами в будущем». В результате рынок первоначально продал доллар в краткосрочной перспективе, но быстро начал осмысливать вывод о том, что «это снижение ставки не сигнализирует о долгосрочном смягчении». Следовательно, пара USD/JPY показала первоначальное падение, за которым последовала стабилизация и даже возобновление восходящего движения. Влияние этого решения не является одномерным. Хотя снижение ставки на 25 базисных пунктов уменьшило непосредственное преимущество доллара по доходности на номинальном уровне, что более важно, ФРС не взяла на себя обязательство о дальнейших быстрых снижениях ни в своем заявлении, ни в замечаниях председателя. Более того, обновленный точечный график указывает на то, что цикл ужесточения еще не завершился полностью. Таким образом, рынки уже учли вероятность «ограниченного снижения ставок и возможной паузы в будущем». Другими словами, хотя краткосрочные ставки были снижены, среднесрочная и краткосрочная доходность не обвалились. После первоначальной коррекции доллар может найти поддержку благодаря «более медленным, чем ожидалось, темпам снижения ставок».  

Между тем, процентная политика Японии не отреагировала должным образом — если Банк Японии сохранит относительно мягкую денежно-кредитную политику, а разница в доходности японских и американских облигаций останется неизменной, фундаментальный бычий тренд для пары USD/JPY сохранится. Кроме того, решение ФРС возобновить покупку краткосрочных казначейских облигаций помогает ослабить техническую напряженность на денежных рынках, что может подавить чрезмерную волатильность к концу года и предоставить практическую возможность для открытия длинных позиций на коррекциях.  

Судя по дневному графику, пара USD/JPY в последнее время демонстрирует явный восходящий тренд. Несмотря на вчерашнее медвежье закрытие, по состоянию на сегодняшнюю европейскую сессию курс по-прежнему колеблется около уровня коррекции Фибоначчи 23,6% на отметке 155,91. Если цена закрытия сегодня удержится выше 155,91, вероятность продолжения восходящего тренда USD/JPY значительно возрастет.

Одновременно с этим на 4-часовом графике сформировалась длинная бычья свеча с нижней тенью, создавшая бычий поглощающий паттерн и еще больше укрепившая восходящий импульс пары. 

Направление торговли: Покупка

Начальная цена: 156,00

Целевая цена: 160,10

Стоп-лосс: 155,40

Действительно до: 25 декабря 2025 г., 23:00:00

Поддержка: 155.48/154.34

Сопротивление: 157,89/160,00

В последнее время на финансовых рынках усилились опасения по поводу экономических перспектив Японии, особенно в отношении риска негативной обратной связи, вызванной задержкой в ​​проведении денежно-кредитной политики, ростом инфляции и ослаблением иены. По словам Хироюки Секи, главы отдела глобальных рынков Mitsubishi UFJ Financial Group, рыночные ожидания повышения процентной ставки Банком Японии (BOJ) в декабре выросли до 90%. Однако более важным фактором является то, сможет ли центральный банк обозначить четкую будущую траекторию политики. Если ожидания ужесточения не подтвердятся, и правительство увеличит бюджетные расходы на фоне инфляционного давления, иена может еще больше обесцениться, что приведет к росту импортных издержек и поддержанию инфляционного давления. Несмотря на сокращение разницы процентных ставок между Японией и США, иена остается слабой, около 155 за доллар США. Рыночные опасения также связаны с возобновлением инфляционной политики премьер-министра Санаэ Такаичи, что может ограничить меры ужесточения со стороны Банка Японии. Хироюки Секи подчеркивает необходимость для Японии выйти из длительного периода сверхнизких реальных процентных ставок, при этом Банк Японии проводит постепенную нормализацию денежно-кредитной политики, чтобы избежать порочных кругов девальвации и инфляции, возникающих из-за недостаточного ужесточения. Он прогнозирует, что если декабрьское повышение ставки произойдет, как ожидается, последующие повышения примерно на 25 базисных пунктов каждые шесть месяцев могут довести конечную ставку до 1,25–1,5% к середине 2027 года, с рисками роста в случае усиления инфляции. Ранее Банк Японии оценивал номинальную нейтральную процентную ставку в диапазоне от 1% до 2,5%. На рынке облигаций Mitsubishi UFJ предполагает, что после того, как доходность эталонных 10-летних облигаций превысит 1,65%, появится возможность для повторного входа. Если доходность превысит 2%, темпы накопления ускорятся. В настоящее время уровень риска низок, и портфель остается хорошо подготовленным к адаптации.

Федеральная резервная система вступила в период наблюдения за политикой после явно жесткого снижения процентной ставки, вызванного внутренними разногласиями. Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) единогласно проголосовал 9 голосами против 3 за снижение процентных ставок на 25 базисных пунктов до целевого диапазона 3,50%–3,75%, что стало третьим снижением ставки с 2025 года. Однако, согласно статистике, перспективы дальнейшего смягчения политики заметно сузились: большинство политиков прогнозируют только еще одно снижение ставки в 2026 году, с последующей вероятной паузой. Это решение принято на фоне сохраняющейся инфляции выше целевого уровня, замедления роста занятости, увеличения уровня безработицы до 4,4% и неполных данных из-за приостановки работы правительства. Кроме того, повышение тарифов оказало дополнительное повышающее давление на цены, что привело к росту инфляции до 2,8% с начала года. Хотя экономическая активность продолжает демонстрировать умеренный рост, сохраняется неопределенность в отношении перспектив. Последние прогнозы указывают на то, что ФРС ожидает экономического роста в 2,3% в 2026 году, при этом инфляция снизится примерно до 2,4% к концу года, а уровень безработицы останется стабильным на уровне 4,4%. Реакция рынка после заседания отражает интерпретации «умеренного снижения ставки с мягким тоном»: американские акции растут, доллар ослабевает, а доходность казначейских облигаций снижается. В заявлении FOMC подчеркивается, что экономический рост остается умеренным, ослабление рынка труда совпадает с высокой инфляцией, и подтверждается двойной мандат на максимизацию занятости и поддержание уровня инфляции в 2%, что указывает на сохраняющуюся зависимость от поступающих данных для определения будущих корректировок политики.

На однодневном таймфрейме полосы Боллинджера сближаются и сужаются, а скользящие средние выравниваются, сигнализируя о потенциальном развороте тренда. Формирование вчерашнего медвежьего поглощающего паттерна указывает на краткосрочный медвежий импульс; однако, пока цены остаются выше 156, существует высокая вероятность повторного преодоления уровней сопротивления 158 или 160. После «креста смерти» MACD, линия MACD и сигнальная линия откатываются к нулевой оси, но все еще на некотором расстоянии, что говорит о том, что фаза коррекции еще не завершена. Индекс относительной силы (RSI) составляет 56, отражая относительно сильный бычий настрой рынка. Уровни сопротивления находятся вблизи верхней полосы Боллинджера и ключевых психологических порогов на уровнях 157,7 и 160. На однонедельном таймфрейме полосы Боллинджера расширяются вверх, а скользящие средние расходятся, указывая на продолжающийся бычий тренд. После того, как MACD сформировал золотой крест, линия MACD и сигнальная линия поднялись выше нулевой оси, а EMA 12 колеблется вверх, сигнализируя о сильном восходящем импульсе. RSI находится на уровне 66, при этом участники рынка преимущественно демонстрируют покупательскую активность. Рекомендуется открывать длинные позиции на минимумах в краткосрочной перспективе.

Направление торговли: Покупка

Начальная цена: 154,7

Целевая цена: 158,8

Стоп-лосс: 152,5

Поддержка: 154.7, 153.2, 150

Сопротивление: 157, 158,8, 160

Курс EUR/NZD сегодня (11.12.2025) торгуется около 2,0125, немного поднявшись на 0,1%, но все еще находясь в краткосрочном нисходящем тренде. Евро поддерживается ЕЦБ, который сохраняет депозитную ставку на уровне 2,00%, при этом инфляция в еврозоне остается стабильной на уровне 2,2%, а прогноз роста на 2025 год повышен до 1,2%. В отличие от этого, новозеландский доллар остается под давлением после того, как Резервный банк Новой Зеландии агрессивно снизил официальную процентную ставку до 2,25% с возможностью дальнейшего смягчения, поскольку экономика Новой Зеландии остается слабой, а инфляция быстро снижается до 2%. В результате: сужение разницы процентных ставок благоприятствует новозеландскому доллару в среднесрочной перспективе, сохраняя небольшой нисходящий тренд EUR/NZD, с прогнозами на конец 2025 года в районе 1,99–2,02. Краткосрочный прогноз остается медвежьим; следите за заседанием ЕЦБ 18 декабря.

В настоящее время пара EUR/NZD торгуется вблизи важного минимума на уровне 2,01060. Этот уровень в прошлом вызывал сильные бычьи реакции.

Мы можем рассмотреть ордера на покупку с низким соотношением риска и прибыли, нацелившись сначала на уровень 2,02160 или далее до 2,03080.

Поскольку это стратегия «ловли рыбы на дне» без полного подтверждения, существует риск пробоя уровня. Если цена пробьет уровень 2.01060, дождитесь следующего уровня поддержки, переходящего в сопротивление, на отметке 2.00290, прежде чем рассматривать новые точки входа.

НАПРАВЛЕНИЕ ТОРГОВЛИ: ПОКУПКА

Номер записи: 2.01060

Стоп-лосс: 2.00700

Тейк-профит: 2.02070 (основной), с возможностью расширения до 2.03080

Поддержка: 2.00700 / 2.00250

Сопротивление: 2,02150 / 2,03080

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что центральный банк «хорошо подготовлен» к тому, чтобы «посмотреть и увидеть», как будет развиваться экономика после смягчения денежно-кредитной политики на 75 базисных пунктов (б.п.), проведенного в этом году. Пауэлл уточнил, что ставка по федеральным фондам в настоящее время находится в верхнем диапазоне оценок нейтральности. Он добавил, что политики будут терпеливо ждать поступления экономических данных, которые, как он отметил, потенциально могут быть «искажены».

«После снижения на 175 базисных пунктов мы вернули нашу политику к уровню, который, безусловно, не является сейчас сильно ограничительным», — сказал Пауэлл. «Я считаю, что она находится в нейтральном диапазоне». В прилагаемом к докладу «Кратком обзоре экономических прогнозов» (SEP) представлен последний «точечный график», который показал, что большинство членов намекнули на то, что ставка по федеральным фондам в следующем году составит около 3,4%. Это означает, что политики ожидают потенциального единовременного снижения на 25 базисных пунктов в следующем году. В долгосрочной перспективе, после 2028 года, представители ФРС считают нейтральной ставку примерно на уровне 3%.

Последние экономические данные США представили неоднозначную, хотя и в целом более мягкую, картину рынка труда. Число американцев, подавших заявки на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 29 ноября, оказалось ниже прогнозов экономистов: число первичных заявок составило 191 000, что ниже прогнозируемых 220 000. Между тем, число продолжающихся заявок за неделю, закончившуюся 22 ноября, составило 1,939 миллиона. Отдельно, согласно отчету Challenger Job Report, работодатели объявили о сокращении 71 321 рабочих мест в ноябре — заметное снижение на 53% по сравнению с пиковым показателем, объявленным в октябре, хотя и на 24% больше, чем годом ранее.

Ожидается, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранит три ключевые процентные ставки без изменений на следующей неделе. Тем не менее, усиливаются спекуляции относительно возможности повышения ставки в следующем году, чему способствуют более решительные заявления различных представителей ЕЦБ. Член Совета управляющих Гедиминас Симкус заявил, что нет необходимости менять ставки, пока инфляция остается на целевом уровне. Его комментарии поддержала Изабель Шнабель, которая сказала, что она «вполне удовлетворена» ожиданиями рынка относительно того, что следующим шагом ЕЦБ может стать повышение ставки. Президент ЕЦБ Кристин Лагард также поддержала позитивный прогноз, отметив, что экономика еврозоны демонстрирует признаки устойчивости и что Совет управляющих может обновить свои прогнозы роста на декабрьском заседании.

Пара EUR/USD уверенно пробила свой медвежий канал и одновременно поднялась выше 200-периодной скользящей средней (MA) после комментариев ФРС. Этот двойной прорыв сильно подпитывает бычий импульс в направлении уровня сопротивления 1,1819.

Стопериодная и двадцатипериодная скользящие средние расположены на уровнях 1,1588 и 1,1641 соответственно. Поскольку цена сейчас торгуется выше этих ключевых технических уровней, ожидается усиление бычьего давления до уровней, не наблюдавшихся с сентября. Индекс относительной силы (RSI) в настоящее время находится на уровне 66, оставаясь за пределами зоны перекупленности, что указывает на достаточно большой потенциал для дальнейшего роста. RSI также нашел сильную поддержку на уровне 48,85 во время недавнего снижения. Решительное движение ниже этого уровня поддержки RSI откроет путь для возобновления продаж; однако, учитывая текущий технический тренд, любое повторное тестирование двадцатипериодной скользящей средней, вероятно, вызовет возобновление покупательского интереса.

Направление торговли: Покупка

Начальная цена: 1,1645

Целевая цена: 1,1820

Стоп-лосс: 1.1560

Срок действия: 23 декабря 2025 г., 15:00:00

Ожидается, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранит три ключевые процентные ставки без изменений на следующей неделе. Тем не менее, усиливаются предположения о возможности повышения ставки в следующем году, чему способствуют более решительные заявления различных представителей ЕЦБ.

Член Совета управляющих Гедиминас Симкус заявил ранее в среду, что нет необходимости менять процентные ставки, пока инфляция остается на целевом уровне. Его комментарии последовали за интервью Bloomberg, опубликованным в понедельник, в котором Изабель Шнабель сказала, что она «вполне удовлетворена» ожиданиями рынка о том, что следующим шагом ЕЦБ может стать повышение процентной ставки.

В дополнение к недавним комментариям, президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила в среду, что экономика еврозоны демонстрирует признаки устойчивости и что Совет управляющих может обновить свои прогнозы роста на декабрьском заседании. Она отметила, что нынешняя политика остается уместной, учитывая устойчивый прогресс в достижении целевого показателя инфляции, и подчеркнула, что ЕЦБ будет и впредь полагаться на поступающие данные для определения сроков любых будущих корректировок.

Между тем, в целом ожидается, что Банк Англии (BoE) снизит процентные ставки на своем предстоящем заседании. Однако в последних комментариях BoE наблюдаются внутренние разногласия. Член совета директоров Алан Тейлор выразил надежду, что инфляция в Великобритании в ближайшее время вернется к целевому показателю в 2%, что, по его мнению, создает возможности для дальнейшего снижения ставок.

Напротив, заместитель управляющего Клэр Ломбарделли заняла более осторожную позицию, отметив, что сохраняются некоторые риски повышения инфляции, и утверждая, что темпы снижения процентных ставок, возможно, придется замедлить по мере приближения Банка Англии к завершению текущего цикла смягчения денежно-кредитной политики. Кэтрин Манн из Банка Англии также подчеркнула, что сохранение инфляции остается ее главной проблемой, в то время как Дэйв Рамсден заявил, что он не будет игнорировать опасения по поводу ее сохранения. Что касается данных, розничные продажи BRC за ноябрь неожиданно снизились с 1,5% в годовом исчислении до 1,2%, не достигнув прогнозируемых 2,4%.

В настоящее время пара EUR/GBP тестирует важную восходящую линию тренда, недавно достигнув локального минимума 0,8721 8 декабря и впоследствии отреагировав на рост. Примечательно, что 200-периодная скользящая средняя (MA) на 8-часовом графике, расположенная на уровне 0,8737, находится непосредственно на этом уровне поддержки, а 100-периодная MA расположена на уровне 0,8782.

Цена пытается решительно восстановиться после пробития 200-периодной скользящей средней. Убедительное закрытие выше этой скользящей средней откроет путь для нового бычьего импульса с ближайшей целью на уровне сопротивления 0,8797.

Важно отметить, что индекс относительной силы (RSI) снизился до 31,73, приблизившись к уровням перепроданности. Это значимое значение, поскольку эти уровни не были достигнуты даже во время более сильного ралли 21 октября вдоль той же линии тренда. Недавнее движение цены создало явную бычью дивергенцию на RSI (более низкий минимум цены соответствует более высокому минимуму RSI), что предполагает ослабление базового давления со стороны продавцов. Это в значительной степени способствует возобновлению бычьего импульса из этой критической зоны поддержки. И наоборот, уверенный прорыв ниже восходящей линии тренда аннулирует бычий сигнал, открывая путь для более глубокой коррекции.

Направление торговли: Покупка

Начальная цена: 0,8740

Целевая цена: 0,8795

Стоп-лосс: 0,8705

Срок действия: 23 декабря 2025 г., 15:00:00

Недавний сильный восходящий импульс пары AUDUSD, возможно, подходит к концу, и в настоящее время валютная пара находится в фазе консолидации. Ранее, в ходе торговой сессии среды, актив достиг своего наивысшего уровня с 18 сентября и вошел в фазу консолидации, показав смешанные результаты как в росте, так и в снижении.

Резервный банк Австралии (RBA) во вторник сохранил свою процентную ставку без изменений на уровне 3,60%, что уже учтено рынком. Однако глава банка Мишель Буллок заняла более жесткую позицию, чем ожидалось, опровергнув рыночные спекуляции о смягчении денежно-кредитной политики в начале 2026 года. Она заявила: «Учитывая базовую динамику текущей экономики... дальнейшее снижение ставок представляется ненужным». Она также добавила, что не предвидит снижения ставок «в обозримом будущем».

Буллок подтвердила, что сегодня совет директоров не обсуждал активно вопрос повышения процентных ставок как вариант политики, но подчеркнула, что члены совета потратили «значительное время» на изучение обстоятельств, которые могут вынудить их повысить ставки в следующем году. Обсуждение было сосредоточено на сохранении инфляции и на том, насколько экономика должна замедлиться, прежде чем совет директоров сможет быть уверен в том, что ценовое давление вернулось к целевым уровням.

На вопрос о возможности повышения процентной ставки в феврале Буллок не исключила такой возможности. Она заявила, что Резервный банк Австралии будет внимательно следить за тем, сохранится ли устойчиво высокий уровень инфляции. Если инфляция не вернется к целевым уровням, «я думаю, это, безусловно, вызовет вопросы о жесткости финансовых условий, и совету директоров, возможно, придется рассмотреть вопрос о сохранении текущих ставок или о их повышении в какой-то момент». Она добавила, что любое решение будет приниматься «на каждом заседании».

Обзор рынка: Ожидания повышения процентной ставки Резервным банком Австралии (RBA) в конце 2026 года уже полностью учтены рынком. Сообщение во вторник фактически дало понять: «Не стоит ожидать смягчения денежно-кредитной политики в ближайшем будущем, и не следует предполагать, что следующим шагом будет снижение ставки». Между тем, RBA фактически признал, что нисходящий тренд инфляции застопорился, и баланс рисков теперь смещается в сторону снижения. Инфляция растет, внутренний спрос сильнее, чем ожидалось, а рынок труда остается чрезмерно напряженным. Если устойчивая инфляция в секторе услуг, высокий внутренний спрос и напряженная ситуация на рынке труда сохранятся, будущие повышения ставок перейдут из категории рисков в категорию реальных вариантов.

Пара AUDUSD стабильно растет с уровня 0,6420, при этом внутридневной импульс нейтральный или бычий. Она готова протестировать максимум 0,6705. Решительный прорыв выше этого уровня подтвердит восходящий тренд и нацелится на уровень коррекции Фибоначчи 61,8% около 0,6910, полученный из диапазона 0,6420–0,6706.

Однако рост с уровня 0,6421 показал слабую структуру, и импульс для дальнейшего роста не является устойчивым. Путь наименьшего сопротивления — вниз.

Направление торговли: Продажа

Начальная цена: 0,6670

Целевая цена: 0,6520

Стоп-лосс: 0,6750

Действительно до: 26 декабря 2025 г., 23:55:00

Поддерживаемые значения: 0.6608, 0.6580, 0.6550

Сопротивление: 0,6670, 0,6690, 0,6707