В ходе европейской сессии в четверг золото умеренно отскочило от отметки около 4204, но в целом оставалось в нисходящем тренде. Доллар США получил поддержку за счет покупок на спаде и частично восстановил потери, понесенные после решения ФРС в среду, хотя и продолжал колебаться вблизи своего самого низкого уровня с 24 октября. Стабилизация доллара не помогла золоту продолжить восходящее движение или обновить свой недельный максимум.

Как и ожидалось, на заседании в среду Федеральная резервная система снизила целевой диапазон федеральных фондов на 25 базисных пунктов и указала, что в 2026 году ожидается только одно дополнительное снижение ставки. Однако после того, как председатель Пауэлл дал относительно мягкие сигналы, некоторые инвесторы продолжали делать ставку на возможность двух дополнительных снижений ставки в 2026 году.

На пресс-конференции Пауэлл заявил, что американский рынок труда сталкивается со значительными рисками снижения, и что ФРС не намерена использовать политические меры для дальнейшего сдерживания роста занятости. Это заявление подтолкнуло доллар к новому семинедельному минимуму, а золото — к новому недельному максимуму в четверг.

Однако Пауэлл воздержался от разъяснений относительно сроков следующего снижения процентной ставки и подчеркнул, что дальнейший процесс смягчения будет более сложным. Кроме того, два члена комитета, придерживающиеся жесткой позиции, выступили против текущего снижения ставки, что усилило опасения по поводу темпов смягчения в следующем году и оказало давление на золото, не приносящее дохода.

Между тем, улучшение склонности к риску также побудило часть инвесторов, владеющих активами-убежищами, выйти из рынка драгоценных металлов. Однако медленный прогресс в переговорах о прекращении огня между Россией и Украиной означает, что сохраняются связанные с этим геополитические риски, что может отпугивать трейдеров от формирования крупных коротких позиций и может смягчить падение цен на золото.

В четверг цены на золото отступили от верхней границы двухнедельного торгового диапазона, напомнив быкам о необходимости сохранять осторожность. Это также говорит о том, что борьба между быками и медведями продолжит доминировать на рынке до выходных. Осцилляторы на дневном графике указывают на то, что если цена упадет ниже уровня 4200, это может предоставить возможности для покупок и найти надежную поддержку вблизи нижней границы консолидации треугольника. Однако устойчивый прорыв ниже этой области может открыть путь для дальнейшего снижения.

Торговое направление: Покупать

Начальная цена: 4195

Целевая цена: 4350

Стоп-лосс: 4150

Действительно до: 27 декабря 2025 г., 23:55:00

Поддержка: 4192 / 4185 / 4170

Сопротивление: 4225 / 4240 / 4259

Ожидания снижения процентной ставки Банком Англии оказывают давление на пару GBP/USD. В условиях ослабления динамики индекса потребительских цен рынок оценивает вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на следующей неделе примерно в 88%.  

Тем временем, канцлер казначейства Рейчел Ривз 10 декабря осудила утечку информации о ключевых налоговых мерах перед принятием бюджета как «наносящую ущерб». В отчете Financial Times от 13 ноября о том, что она отложит запланированное повышение подоходного налога, доходность государственных облигаций резко выросла. Выступая перед Комитетом по финансовым вопросам, Ривз заявила, что эта информация не была получена в ходе официального брифинга, и назвала статью «предвзятой и неточной». Депутаты от оппозиции обвиняют ее в том, что она занижает экономические показатели, чтобы оправдать повышение налогов, необходимое для финансирования увеличения социальных расходов, обещанных лейбористами. Ривз отвергла утверждения о том, что она исказила информацию о пересмотре в сторону понижения показателей производительности, проведенном Управлением по бюджетной ответственности (OBR), отметив, что, хотя более высокая инфляция увеличивает номинальные поступления, она снижает реальную покупательную способность этих доходов.

Рано утром в четверг FOMC снизил целевой диапазон на 25 базисных пунктов до 3,50%-3,75%, что соответствует консенсус-прогнозу. Индекс DXY упал после публикации отчета, в результате чего курс GBP/USD опустился до отметки 1,3390. Это третье смягчение денежно-кредитной политики в 2024 году, принятое большинством голосов 9 против 3.

Мнения разделились поровну: двое избирателей высказались за сохранение процентной ставки на прежнем уровне, один предпочел снижение на 50 базисных пунктов, что выявило резкое внутреннее разногласие по поводу перспектив и курса политики.  

В заявлении по итогам заседания отмечается, что экономическая активность «растет устойчивыми темпами», но признается, что темпы роста занятости замедлились, а уровень безработицы вырос. В то же время, прежняя характеристика рынка труда как «сильного» или уровня безработицы как «низкого» была снята. Инфляция снизилась по сравнению с пиковыми значениями начала года, но остается «несколько повышенной». Неопределенность в отношении перспектив возросла, а риски снижения занятости увеличились.  

Для поддержания достаточного уровня резервов Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) объявил о программе краткосрочных покупок казначейских облигаций, которая должна начаться 12 декабря с начальным объемом около 40 млрд долларов. Комитет подтвердил, что любые будущие корректировки будут зависеть от данных, от меняющихся перспектив и баланса рисков, и заранее установленного курса не будет.

На пресс-конференции после заседания председатель Пауэлл пояснил, что снижение процентной ставки на 175 базисных пунктов с сентября привело к тому, что ключевая ставка оказалась в широком нейтральном диапазоне, что дает FOMC возможность занять выжидательную позицию. Он подчеркнул, что «повышение ставок не входит ни в один из базовых уровней», развеяв опасения по поводу скорого изменения политики.

На 4-часовом графике GBP/USD достигла рекордного максимума, однако гистограмма MACD сужается, а пики RSI последовательно снижаются, что является классической медвежьей дивергенцией, указывающей на коррекцию. Полосы Боллинджера расширяются, при этом цена движется вдоль верхней полосы. Стопка скользящих средних расширяется вверх, поэтому макровосходящий тренд остается неизменным. Ближайшее сопротивление находится на психологическом уровне 1,40 и предыдущем максимуме на отметке 1,347. RSI составляет 63, что по-прежнему находится в бычьей зоне, благоприятствуя тактике покупки на спаде.

На недельном графике цена сжимается ниже средней линии Боллинджера. Быстрая и медленная линии MACD отступили к нулевой оси, но еще не пересекли бычью линию. Золотой крест в этом месте откроет высоковероятное движение к верхней полосе Боллинджера и предыдущему максимуму. Неудача приведет к возвращению цены к EMA200. RSI находится на уровне 54 и разворачивается, сигнализируя о нейтральном или осторожном настроении. Стратегия. Поэтому трейдерам рекомендуется ожидать краткосрочного снижения, а затем открывать длинные позиции при подтверждении.

Направление сделки: Продажа

Начальная цена: 1,337

Целевая цена: 1,29

Стоп-лосс: 1,35

Поддержка: 1.3/1.29/1.28

Уровни сопротивления: 1,34/1,342/1,35

На сегодняшнем заседании Федеральная резервная система снизила ставку федеральных фондов на 25 базисных пунктов до диапазона 3,50%–3,75% и одновременно объявила о возобновлении технических покупок краткосрочных казначейских облигаций для управления ликвидностью в конце года. После этого заявление ФРС и точечный график в целом передали сообщение о том, что «снижение ставок происходит осторожно, с возможными паузами в будущем». В результате рынок первоначально продал доллар в краткосрочной перспективе, но быстро начал осмысливать вывод о том, что «это снижение ставки не сигнализирует о долгосрочном смягчении». Следовательно, пара USD/JPY показала первоначальное падение, за которым последовала стабилизация и даже возобновление восходящего движения. Влияние этого решения не является одномерным. Хотя снижение ставки на 25 базисных пунктов уменьшило непосредственное преимущество доллара по доходности на номинальном уровне, что более важно, ФРС не взяла на себя обязательство о дальнейших быстрых снижениях ни в своем заявлении, ни в замечаниях председателя. Более того, обновленный точечный график указывает на то, что цикл ужесточения еще не завершился полностью. Таким образом, рынки уже учли вероятность «ограниченного снижения ставок и возможной паузы в будущем». Другими словами, хотя краткосрочные ставки были снижены, среднесрочная и краткосрочная доходность не обвалились. После первоначальной коррекции доллар может найти поддержку благодаря «более медленным, чем ожидалось, темпам снижения ставок».  

Между тем, процентная политика Японии не отреагировала должным образом — если Банк Японии сохранит относительно мягкую денежно-кредитную политику, а разница в доходности японских и американских облигаций останется неизменной, фундаментальный бычий тренд для пары USD/JPY сохранится. Кроме того, решение ФРС возобновить покупку краткосрочных казначейских облигаций помогает ослабить техническую напряженность на денежных рынках, что может подавить чрезмерную волатильность к концу года и предоставить практическую возможность для открытия длинных позиций на коррекциях.  

Судя по дневному графику, пара USD/JPY в последнее время демонстрирует явный восходящий тренд. Несмотря на вчерашнее медвежье закрытие, по состоянию на сегодняшнюю европейскую сессию курс по-прежнему колеблется около уровня коррекции Фибоначчи 23,6% на отметке 155,91. Если цена закрытия сегодня удержится выше 155,91, вероятность продолжения восходящего тренда USD/JPY значительно возрастет.

Одновременно с этим на 4-часовом графике сформировалась длинная бычья свеча с нижней тенью, создавшая бычий поглощающий паттерн и еще больше укрепившая восходящий импульс пары. 

Направление торговли: Покупка

Начальная цена: 156,00

Целевая цена: 160,10

Стоп-лосс: 155,40

Действительно до: 25 декабря 2025 г., 23:00:00

Поддержка: 155.48/154.34

Сопротивление: 157,89/160,00

В последнее время на финансовых рынках усилились опасения по поводу экономических перспектив Японии, особенно в отношении риска негативной обратной связи, вызванной задержкой в ​​проведении денежно-кредитной политики, ростом инфляции и ослаблением иены. По словам Хироюки Секи, главы отдела глобальных рынков Mitsubishi UFJ Financial Group, рыночные ожидания повышения процентной ставки Банком Японии (BOJ) в декабре выросли до 90%. Однако более важным фактором является то, сможет ли центральный банк обозначить четкую будущую траекторию политики. Если ожидания ужесточения не подтвердятся, и правительство увеличит бюджетные расходы на фоне инфляционного давления, иена может еще больше обесцениться, что приведет к росту импортных издержек и поддержанию инфляционного давления. Несмотря на сокращение разницы процентных ставок между Японией и США, иена остается слабой, около 155 за доллар США. Рыночные опасения также связаны с возобновлением инфляционной политики премьер-министра Санаэ Такаичи, что может ограничить меры ужесточения со стороны Банка Японии. Хироюки Секи подчеркивает необходимость для Японии выйти из длительного периода сверхнизких реальных процентных ставок, при этом Банк Японии проводит постепенную нормализацию денежно-кредитной политики, чтобы избежать порочных кругов девальвации и инфляции, возникающих из-за недостаточного ужесточения. Он прогнозирует, что если декабрьское повышение ставки произойдет, как ожидается, последующие повышения примерно на 25 базисных пунктов каждые шесть месяцев могут довести конечную ставку до 1,25–1,5% к середине 2027 года, с рисками роста в случае усиления инфляции. Ранее Банк Японии оценивал номинальную нейтральную процентную ставку в диапазоне от 1% до 2,5%. На рынке облигаций Mitsubishi UFJ предполагает, что после того, как доходность эталонных 10-летних облигаций превысит 1,65%, появится возможность для повторного входа. Если доходность превысит 2%, темпы накопления ускорятся. В настоящее время уровень риска низок, и портфель остается хорошо подготовленным к адаптации.

Федеральная резервная система вступила в период наблюдения за политикой после явно жесткого снижения процентной ставки, вызванного внутренними разногласиями. Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) единогласно проголосовал 9 голосами против 3 за снижение процентных ставок на 25 базисных пунктов до целевого диапазона 3,50%–3,75%, что стало третьим снижением ставки с 2025 года. Однако, согласно статистике, перспективы дальнейшего смягчения политики заметно сузились: большинство политиков прогнозируют только еще одно снижение ставки в 2026 году, с последующей вероятной паузой. Это решение принято на фоне сохраняющейся инфляции выше целевого уровня, замедления роста занятости, увеличения уровня безработицы до 4,4% и неполных данных из-за приостановки работы правительства. Кроме того, повышение тарифов оказало дополнительное повышающее давление на цены, что привело к росту инфляции до 2,8% с начала года. Хотя экономическая активность продолжает демонстрировать умеренный рост, сохраняется неопределенность в отношении перспектив. Последние прогнозы указывают на то, что ФРС ожидает экономического роста в 2,3% в 2026 году, при этом инфляция снизится примерно до 2,4% к концу года, а уровень безработицы останется стабильным на уровне 4,4%. Реакция рынка после заседания отражает интерпретации «умеренного снижения ставки с мягким тоном»: американские акции растут, доллар ослабевает, а доходность казначейских облигаций снижается. В заявлении FOMC подчеркивается, что экономический рост остается умеренным, ослабление рынка труда совпадает с высокой инфляцией, и подтверждается двойной мандат на максимизацию занятости и поддержание уровня инфляции в 2%, что указывает на сохраняющуюся зависимость от поступающих данных для определения будущих корректировок политики.

На однодневном таймфрейме полосы Боллинджера сближаются и сужаются, а скользящие средние выравниваются, сигнализируя о потенциальном развороте тренда. Формирование вчерашнего медвежьего поглощающего паттерна указывает на краткосрочный медвежий импульс; однако, пока цены остаются выше 156, существует высокая вероятность повторного преодоления уровней сопротивления 158 или 160. После «креста смерти» MACD, линия MACD и сигнальная линия откатываются к нулевой оси, но все еще на некотором расстоянии, что говорит о том, что фаза коррекции еще не завершена. Индекс относительной силы (RSI) составляет 56, отражая относительно сильный бычий настрой рынка. Уровни сопротивления находятся вблизи верхней полосы Боллинджера и ключевых психологических порогов на уровнях 157,7 и 160. На однонедельном таймфрейме полосы Боллинджера расширяются вверх, а скользящие средние расходятся, указывая на продолжающийся бычий тренд. После того, как MACD сформировал золотой крест, линия MACD и сигнальная линия поднялись выше нулевой оси, а EMA 12 колеблется вверх, сигнализируя о сильном восходящем импульсе. RSI находится на уровне 66, при этом участники рынка преимущественно демонстрируют покупательскую активность. Рекомендуется открывать длинные позиции на минимумах в краткосрочной перспективе.

Направление торговли: Покупка

Начальная цена: 154,7

Целевая цена: 158,8

Стоп-лосс: 152,5

Поддержка: 154.7, 153.2, 150

Сопротивление: 157, 158,8, 160

Курс EUR/NZD сегодня (11.12.2025) торгуется около 2,0125, немного поднявшись на 0,1%, но все еще находясь в краткосрочном нисходящем тренде. Евро поддерживается ЕЦБ, который сохраняет депозитную ставку на уровне 2,00%, при этом инфляция в еврозоне остается стабильной на уровне 2,2%, а прогноз роста на 2025 год повышен до 1,2%. В отличие от этого, новозеландский доллар остается под давлением после того, как Резервный банк Новой Зеландии агрессивно снизил официальную процентную ставку до 2,25% с возможностью дальнейшего смягчения, поскольку экономика Новой Зеландии остается слабой, а инфляция быстро снижается до 2%. В результате: сужение разницы процентных ставок благоприятствует новозеландскому доллару в среднесрочной перспективе, сохраняя небольшой нисходящий тренд EUR/NZD, с прогнозами на конец 2025 года в районе 1,99–2,02. Краткосрочный прогноз остается медвежьим; следите за заседанием ЕЦБ 18 декабря.

В настоящее время пара EUR/NZD торгуется вблизи важного минимума на уровне 2,01060. Этот уровень в прошлом вызывал сильные бычьи реакции.

Мы можем рассмотреть ордера на покупку с низким соотношением риска и прибыли, нацелившись сначала на уровень 2,02160 или далее до 2,03080.

Поскольку это стратегия «ловли рыбы на дне» без полного подтверждения, существует риск пробоя уровня. Если цена пробьет уровень 2.01060, дождитесь следующего уровня поддержки, переходящего в сопротивление, на отметке 2.00290, прежде чем рассматривать новые точки входа.

НАПРАВЛЕНИЕ ТОРГОВЛИ: ПОКУПКА

Номер записи: 2.01060

Стоп-лосс: 2.00700

Тейк-профит: 2.02070 (основной), с возможностью расширения до 2.03080

Поддержка: 2.00700 / 2.00250

Сопротивление: 2,02150 / 2,03080

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что центральный банк «хорошо подготовлен» к тому, чтобы «посмотреть и увидеть», как будет развиваться экономика после смягчения денежно-кредитной политики на 75 базисных пунктов (б.п.), проведенного в этом году. Пауэлл уточнил, что ставка по федеральным фондам в настоящее время находится в верхнем диапазоне оценок нейтральности. Он добавил, что политики будут терпеливо ждать поступления экономических данных, которые, как он отметил, потенциально могут быть «искажены».

«После снижения на 175 базисных пунктов мы вернули нашу политику к уровню, который, безусловно, не является сейчас сильно ограничительным», — сказал Пауэлл. «Я считаю, что она находится в нейтральном диапазоне». В прилагаемом к докладу «Кратком обзоре экономических прогнозов» (SEP) представлен последний «точечный график», который показал, что большинство членов намекнули на то, что ставка по федеральным фондам в следующем году составит около 3,4%. Это означает, что политики ожидают потенциального единовременного снижения на 25 базисных пунктов в следующем году. В долгосрочной перспективе, после 2028 года, представители ФРС считают нейтральной ставку примерно на уровне 3%.

Последние экономические данные США представили неоднозначную, хотя и в целом более мягкую, картину рынка труда. Число американцев, подавших заявки на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 29 ноября, оказалось ниже прогнозов экономистов: число первичных заявок составило 191 000, что ниже прогнозируемых 220 000. Между тем, число продолжающихся заявок за неделю, закончившуюся 22 ноября, составило 1,939 миллиона. Отдельно, согласно отчету Challenger Job Report, работодатели объявили о сокращении 71 321 рабочих мест в ноябре — заметное снижение на 53% по сравнению с пиковым показателем, объявленным в октябре, хотя и на 24% больше, чем годом ранее.

Ожидается, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранит три ключевые процентные ставки без изменений на следующей неделе. Тем не менее, усиливаются спекуляции относительно возможности повышения ставки в следующем году, чему способствуют более решительные заявления различных представителей ЕЦБ. Член Совета управляющих Гедиминас Симкус заявил, что нет необходимости менять ставки, пока инфляция остается на целевом уровне. Его комментарии поддержала Изабель Шнабель, которая сказала, что она «вполне удовлетворена» ожиданиями рынка относительно того, что следующим шагом ЕЦБ может стать повышение ставки. Президент ЕЦБ Кристин Лагард также поддержала позитивный прогноз, отметив, что экономика еврозоны демонстрирует признаки устойчивости и что Совет управляющих может обновить свои прогнозы роста на декабрьском заседании.

Пара EUR/USD уверенно пробила свой медвежий канал и одновременно поднялась выше 200-периодной скользящей средней (MA) после комментариев ФРС. Этот двойной прорыв сильно подпитывает бычий импульс в направлении уровня сопротивления 1,1819.

Стопериодная и двадцатипериодная скользящие средние расположены на уровнях 1,1588 и 1,1641 соответственно. Поскольку цена сейчас торгуется выше этих ключевых технических уровней, ожидается усиление бычьего давления до уровней, не наблюдавшихся с сентября. Индекс относительной силы (RSI) в настоящее время находится на уровне 66, оставаясь за пределами зоны перекупленности, что указывает на достаточно большой потенциал для дальнейшего роста. RSI также нашел сильную поддержку на уровне 48,85 во время недавнего снижения. Решительное движение ниже этого уровня поддержки RSI откроет путь для возобновления продаж; однако, учитывая текущий технический тренд, любое повторное тестирование двадцатипериодной скользящей средней, вероятно, вызовет возобновление покупательского интереса.

Направление торговли: Покупка

Начальная цена: 1,1645

Целевая цена: 1,1820

Стоп-лосс: 1.1560

Срок действия: 23 декабря 2025 г., 15:00:00