Текущий резкий рост спотовых цен на золото продолжает демонстрировать устойчивость, достигая нескольких исторических максимумов и на короткое время превысив отметку в 5600 долларов США на фоне высокой волатильности и значительного объема торгов в течение всей торговой сессии. Этот стремительный рост не является единичным случаем, а результатом сочетания множества макроэкономических и структурных факторов: повышенного спроса на активы-убежища, ослабления доллара США в сочетании со снижением реальных процентных ставок и увеличения притока капитала со стороны институциональных инвесторов и государственных или государственных закупок, что в совокупности подталкивает цены на золото к новым рекордным уровням.

Основные факторы, определяющие рост цен, обусловлены геополитической и макроэкономической неопределенностью: недавняя эскалация напряженности между США и Ираном, а также более широкие геополитические риски усилили рыночный спрос на активы, хеджирующие риски, что привело к увеличению инвестиций в золото как в безопасный актив. Кроме того, изменения в денежно-кредитной политике и процентных ставках — а именно, краткосрочное давление на доллар США и снижение как номинальной, так и реальной доходности в Соединенных Штатах — снизили альтернативные издержки хранения не приносящего дохода золота, тем самым привлекая приток средств в активы-убежища и средства для диверсификации портфеля. Более того, значительный рост институционального спроса, подтвержденный непрерывным притоком средств в ETF и другие инвестиционные инструменты — достигшим беспрецедентных объемов в 2025–2026 годах — и явное включение золота в портфели крупных институтов и финансовых платформ в качестве хеджирования или замены денежных средств, создали устойчивый канал дополнительного спроса. Эти факторы усиливают друг друга, и, несмотря на колебания чистых покупок некоторыми официальными органами, такими как некоторые центральные банки, общий приток капитала остается благоприятным для дальнейшего роста цен на золото.

Структурный спрос и динамика рынка усилили волатильность, поскольку размещение и расширение золотых ETF привлекают значительные краткосрочные притоки капитала от розничных и институциональных инвесторов. Это приводит к почти «резким» скачкам цен на золото во время новостных событий или событий, вызванных настроениями рынка, что увеличивает объем торгов и волатильность. Одновременно появляются аргументы, сравнивающие золото с дедолларизацией или позиционирующие его как долгосрочную альтернативу инвестиционному портфелю, что еще больше стимулирует активные действия среднесрочных и долгосрочных инвесторов. Такое поведение покупателей охватывает как краткосрочный капитал, избегающий риска, так и некоторые пассивные долгосрочные инвестиции, что в совокупности позволяет быстро компенсировать кратковременные коррекции.

Внутридневной тренд указывает на то, что золото в настоящее время консолидируется на повышенных уровнях после уверенного восходящего движения. Многочисленные попытки пробить уровень сопротивления 5600 потерпели неудачу, что свидетельствует о потенциальном ослаблении краткосрочного бычьего импульса. Краткосрочные скользящие средние настроены бычьим образом, однако индикаторы импульса, такие как RSI, вошли в зону перекупленности, а гистограмма MACD остается на повышенном уровне, сигнализируя об ослаблении бычьего импульса. Это увеличивает вероятность краткосрочной коррекции; однако это не обязательно означает неминуемый разворот тренда. Ключевым фактором будет то, сможет ли коррекция быть эффективно поглощена объемом покупок, поддерживаемым участием рынка.

В настоящее время зоны сопротивления определены на уровнях 5600-5630. Закрытие дневной свечи выше 5630 будет свидетельствовать о более высокой вероятности продолжения бычьего движения. И наоборот, если на более высоких уровнях произойдет значительная фиксация прибыли, вызванная большим объемом торгов, и закрытие дневной свечи упадет ниже 5600, следует проявлять осторожность, поскольку может начаться потенциальная коррекционная фаза.

Направление торговли: Продажа

Начальная цена: 5580,00

Целевая цена: 5335,00

Стоп-лосс: 5650,00

Действительно до: 12 февраля 2026 г., 23:00:00

Поддержка: 5470.00, 5300.00

Сопротивление: 5600,00, 5630,00

Банк Канады объявил в среду, что базовая процентная ставка остается неизменной на уровне 2,25%, что знаменует собой вторую подряд паузу в регулировании, соответствующую ожиданиям рынка. Глава Банка Канады Тифф Маклем отметил, что сложившаяся экономическая ситуация характеризуется «необычно высокой» неопределенностью, что затрудняет определение сроков и направления следующей корректировки ставки. В последнем квартальном отчете о денежно-кредитной политике Банк сохранил свой прогноз умеренного экономического роста в ближайшие годы и спрогнозировал, что инфляция будет примерно колебаться вокруг целевого уровня в 2% в течение прогнозного периода. Банк отметил, что по сравнению с прогнозами на октябрь 2025 года глобальные и канадские экономические перспективы практически не изменились, но остаются в значительной степени подверженными влиянию торговой политики США и геополитических рисков. Экономический рост США превзошел ожидания, в основном благодаря инвестициям и потреблению, связанным с искусственным интеллектом, при этом тарифы временно стимулировали инфляцию; однако ожидается, что эти эффекты постепенно уменьшатся в конце этого года. Средний темп роста мировой экономики в течение прогнозного периода оценивается примерно в 3%. На внутреннем рынке Банк ожидает замедления краткосрочного экономического роста, а также риска стагнации ВВП в четвертом квартале. Экспортная активность пострадала от американских тарифов, но внутренний спрос восстановился, и занятость несколько выросла. Уровень безработицы остается высоким и составляет приблизительно 6,8%, при этом наблюдается слабая активность предприятий в сфере найма персонала. Банк повысил свой прогноз экономического роста на 2025 год до 1,7%, сохранив при этом прогнозы на 2026 и 2027 годы на уровне 1,1% и 1,5% соответственно. Что касается инфляции, индекс потребительских цен (ИПЦ) в декабре 2024 года вырос до 2,4%, что в основном отражает эффект базы от предыдущих налоговых каникул по НДС/НСТ. Базовая инфляция снизилась с 3% в октябре прошлого года до приблизительно 2,5%. Банк ожидает, что связанное с торговлей давление на издержки будет компенсировано избыточным предложением в экономике, при этом общая инфляция останется близкой к целевому показателю в 2%. Банк подчеркивает, что текущий уровень процентных ставок является адекватным, но будет внимательно следить за развитием рисков в этой крайне неопределенной обстановке и при необходимости корректировать свою политику.

Федеральная резервная система завершила свое заседание в среду, сохранив целевой диапазон ставки федеральных фондов на уровне от 3,50% до 3,75%. В заявлении по вопросам политики отражено, что экономическая активность в Соединенных Штатах продолжает стабильно расти, при этом инфляция остается высокой. Рынок труда демонстрирует признаки стабилизации после предыдущего спада. Не было предоставлено никаких конкретных указаний относительно сроков или масштабов будущих снижений ставок, подчеркивая, что последующие корректировки политики будут зависеть от поступающих данных и экономических перспектив. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что за последние три заседания Федеральная резервная система в совокупности снизила ставки на 75 базисных пунктов, и что текущая позиция остается адекватной для поддержания максимальной занятости и возвращения инфляции к целевому уровню в 2%. Он отметил, что, согласно прогнозам, экономика США будет стабильно расти до 2025 года и войдет в 2026 год на относительно прочной основе. Недавняя стабилизация рынка труда, характеризующаяся замедлением роста занятости, в значительной степени объясняется снижением темпов роста предложения рабочей силы, включая сокращение иммиграции и снижение участия в рабочей силе. Между тем, жилищный сектор остается вялым. Что касается инфляции, Пауэлл признал, что инфляция остается немного выше целевого уровня, и прогнозируемый базовый показатель инфляции потребительских цен в декабре составит около 3%. Он объяснил текущее инфляционное давление в основном комплексной тарифной политикой, а не перегревом спроса, предположив, что влияние тарифов на цены может быть временным и, как ожидается, достигнет пика в этом году, после чего постепенно начнет снижаться. Пауэлл также подтвердил важность независимости Федеральной резервной системы, предупредив, что любое ослабление этой независимости может серьезно подорвать доверие к центральному банку и общественному мнению. Помимо обсуждений макроэкономической политики, недавнее исследование МВФ выявило структурные ограничения экономического потенциала Канады, отметив, что сегментация внутреннего рынка значительно препятствует росту. МВФ оценивает, что торговые барьеры между канадскими провинциями функционируют как внутренние тарифы в размере примерно 9%, и устранение этих барьеров могло бы увеличить ВВП страны примерно на 7%, что эквивалентно ежегодному увеличению производства примерно на 210 миллиардов канадских долларов.

На недельном таймфрейме цена пробила EMA200 и нижнюю полосу Боллинджера, при этом линии MACD и сигнальная линия образуют «крест смерти» вблизи нулевой оси, что указывает на продолжение медвежьего тренда. Если цена останется ниже EMA200, весьма вероятно ее снижение к ключевым уровням поддержки около 1,35 и 1,342, вблизи предыдущих минимумов. Значение RSI на уровне 35 указывает на перепроданность, предполагая, что рынок находится в нисходящем тренде, но склонен к потенциальным отскокам, при этом пиковые уровни постепенно снижаются. На квартальном таймфрейме полосы Боллинджера сужаются, а скользящие средние выравниваются, что свидетельствует об ослаблении восходящего импульса. После пробоя ниже EMA12 признаков разворота нет, что подразумевает возможное снижение цены к средней полосе Боллинджера примерно на уровне 1,34. Значение RSI на уровне 51 отражает нейтральное рыночное настроение, трейдеры занимают выжидательную позицию. Поэтому рекомендуется открывать длинные позиции, прежде чем открывать короткие.

Направление торговли: Покупка

Начальная цена: 1,35

Целевая цена: 1,38

Стоп-лосс: 1,33

Поддерживаемые версии: 1.35, 1.325, 1.28

Сопротивление: 1,38, 1,4, 1,42

Криптовалютный рынок вновь находится под давлением, поскольку макроэкономическая обстановка быстро ухудшается на фоне обострения торговых и геополитических проблем. Эти события усилили опасения по поводу экономического роста, неопределенности в политике и потоков капитала. Такие тенденции отражают растущую тревогу инвесторов по поводу ликвидности и геополитических рисков, что повлияет на оценку криптоактивов и может спровоцировать волатильность на мировых финансовых рынках.

С точки зрения структуры рынка, текущая волна продаж предполагает, что коррекция биткоина, начавшаяся в ноябре прошлого года, возможно, завершилась. Цена явно пошла вниз, и если рыночные настроения в отношении риска продолжат ухудшаться, риск возобновления общего нисходящего тренда возрастет.

Кроме того, некоторые утверждают, что наибольший риск для биткоина связан не с каким-либо одним геополитическим событием, а скорее с потенциальной возможностью таких потрясений вновь разжечь инфляционные ожидания, повысить доходность и ужесточить финансовые условия. В настоящее время финансовые рынки испытывают инфляционное давление, которое может привести к повышению доходности и ужесточению финансовых условий. Между тем, рост цен на золото как на актив-убежище сигнализирует об изменении настроений инвесторов. Это подчеркивает, что позиция биткоина как «цифрового золота» на рынке может ослабнуть.

Увеличение количества обращений к USDC и снижение притока капитала усилили опасения по поводу капитала. Данные блокчейна указывают на сокращение предложения стейблкоинов и ужесточение ликвидности. Рынок ожидает трудностей после истечения срока действия большого объема опционов на биткоин.

С технической точки зрения, отскок биткоина от отметки в 80 492 доллара США, по-видимому, достиг пика на уровне 97 922 долларов США, ранее столкнувшись с сопротивлением вблизи 97 986 долларов США на уровне коррекции 38,2% от диапазона 126 289–80 492 долларов США и 55-недельной скользящей средней. Решительный прорыв ниже уровня поддержки в 86 405 долларов США еще больше укрепит мнение о том, что нисходящий тренд, начавшийся с 126 289 долларов США, остается в силе, потенциально спровоцировав еще одно всестороннее тестирование минимума в 80 492 доллара США.

Если цена упадет ниже 80 492 долларов США, внимание рынка переключится на более глубокую среднесрочную коррекцию. Исходя из этого, следующей основной целью снижения станет психологический порог около 70 000 долларов США, который совпадает с уровнем 50%-ной коррекции долгосрочного восходящего тренда от минимума 2022 года в 15 452 доллара США до максимума 2025 года в 126 289 долларов США — а именно, на уровне 70 870 долларов США.

Направление торговли: Продажа

Начальная цена: 93500

Целевая цена: 70870

Стоп-лосс: 99900

Действительно до: 23 февраля 2026 г., 23:55:00

Поддержка: 85932, 80492, 74333

Сопротивление: 91586, 94236, 97986

Цены на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) в ходе европейских торгов в среду немного снизились, слегка скорректировавшись после сильного скачка на предыдущей сессии. Несмотря на это снижение, общая тенденция на нефтяном рынке остается устойчивой: цены колеблются вблизи четырехмесячных максимумов, поскольку трейдеры оценивают ужесточение условий предложения на фоне макроэкономической и геополитической неопределенности.

Цена на нефть марки WTI составляла около 62,40 доллара за баррель, снизившись с ранее достигнутого внутридневного пика в 62,85 доллара, самого высокого уровня с начала осени. Рост цен почти на 2,9% во вторник отразил тенденцию к тому, что рынок все больше сосредотачивается на рисках, связанных с физическим предложением, а не исключительно на макроэкономических проблемах спроса — сдвиг, который вновь ввел геополитическую премию в цены на нефть.

Ключевым фактором недавнего роста стало резкое, связанное с погодными условиями, сокращение добычи нефти в США. По сообщениям, добыча снизилась на целых 2 миллиона баррелей в сутки, что эквивалентно примерно 15% от общего объема поставок в США, поскольку экстремальные зимние условия создали нагрузку на энергетическую инфраструктуру и электросети в некоторых районах побережья Мексиканского залива и на юге Соединенных Штатов.

Перебои в работе не только сократили добычу нефти и газа, но и временно повлияли на экспортные потоки с крупных терминалов на побережье Мексиканского залива — важнейшей артерии для мировой торговли нефтью. Сроки возобновления работы остаются неопределенными, поскольку ожидается, что гололедица и влажная погода задержат полное восстановление операций. Для рынка, и без того чувствительного к перебоям в поставках, масштабы и внезапность этих сбоев привели к ужесточению краткосрочного баланса.

На мой взгляд, подобные перебои в электроснабжении, вызванные погодными условиями, оказывают непропорционально сильное психологическое воздействие по сравнению с их продолжительностью. Даже если производство постепенно возобновится в ближайшие недели, этот эпизод еще раз подтверждает, насколько уязвимы американские энергоносители — часто рассматриваемые как мировой лидер по производству электроэнергии — к экстремальным погодным условиям, и эта тенденция, вероятно, будет все чаще учитываться рынками.

Помимо погодных факторов, геополитические риски вновь занимают важное место в списке приоритетов рынка. Трейдеры внимательно следят за сообщениями о расширении военного присутствия США на Ближнем Востоке, включая развертывание авианосной ударной группы. Этот шаг широко рассматривается как усиление готовности Вашингтона к реагированию на потенциальные угрозы со стороны Ирана.

Хотя прямых перебоев в поставках нефти не произошло, сама возможность эскалации конфликта в регионе, на который приходится примерно треть мировой морской торговли сырой нефтью, достаточна для того, чтобы внести осторожность в планирование своих позиций. Исторически сложилось так, что нефтяные рынки, как правило, закладывают «премию за риск» задолго до того, как произойдет фактическая потеря поставок.

Эта ситуация подчеркивает, насколько хрупкой остается нынешняя геополитическая обстановка. Даже в отсутствие непосредственного конфликта повышенная напряженность может влиять на судоходные маршруты, стоимость страхования и склонность к риску — все это влияет на динамику цен на нефть.

Что касается данных, Американский институт нефти (API) сообщил о незначительном сокращении запасов сырой нефти в США на 0,25 миллиона баррелей за неделю, закончившуюся 23 января. Хотя это относительно небольшое сокращение по сравнению с увеличением на 3,04 миллиона баррелей на предыдущей неделе, возвращение к сокращению запасов усиливает тенденцию к ужесточению краткосрочного предложения.

Однако одних лишь тенденций на фондовом рынке вряд ли будет достаточно для определения следующего крупного движения. Вместо этого трейдеры, похоже, больше сосредоточены на сбоях в режиме реального времени и геополитических событиях, которые могут быстро затмить обычные колебания цен на акции.

Валютные рынки также сыграли поддерживающую роль. Доллар США опустился до самого низкого уровня почти за четыре года, что сделало товары, номинированные в долларах, такие как нефть, более привлекательными для международных покупателей. Ослабление доллара фактически снижает стоимость покупки нефти для стран, использующих другие валюты, что часто приводит к росту спроса.

Интересно, что президент Дональд Трамп недавно назвал уровень доллара «отличным», что свидетельствует об отсутствии у администрации непосредственной обеспокоенности по поводу ослабления валюты. Для нефтяных рынков сохранение слабости доллара может помочь смягчить колебания цен, даже если общие настроения в отношении риска пошатнутся.

Инвесторы также ожидают решения Федеральной резервной системы США по денежно-кредитной политике, которое будет объявлено позже в среду. Широко ожидается, что центральный банк сохранит процентные ставки без изменений на уровне 3,50%–3,75% после трех последовательных снижений ставок в начале 2025 года. Хотя энергетические рынки напрямую не связаны с установлением ставок, прогнозы ФРС могут повлиять на доллар, ожидания роста и общую склонность к риску.

Более осторожный тон со стороны ФРС может усилить опасения по поводу динамики экономического роста, потенциально ограничив рост цен на нефть. И наоборот, сигналы о том, что политики сохраняют уверенность в перспективах, могут дополнительно поддержать склонность к риску, которая способствовала росту цен на нефть в последние дни. 

С технической точки зрения, нефть марки WTI переходит из затяжного нисходящего тренда в начальную стадию восстановления, при этом цена пытается вырваться из четко выраженного нисходящего канала, который определял движение с середины 2025 года. На дневном графике серия более низких максимумов и более низких минимумов, определявших медвежью структуру, начала терять импульс после того, как цена закрепилась вблизи зоны поддержки $55,50–$56,00, где покупатели решительно вмешались.

Недавний отскок вернул нефть WTI в область $62,00–$63,00, которая теперь служит ключевой точкой перегиба. Эта область совпадает с предыдущим уровнем поддержки, превратившимся в сопротивление, и находится чуть выше верхней границы пробитого нисходящего канала. Хотя цена продвинулась в эту зону с улучшающимся импульсом, решающего прорыва пока не произошло, а это значит, что рынок в настоящее время находится в критической переходной фазе между разворотом тренда и отталкиванием от сопротивления.

Ниже текущих уровней зона $60,50–$61,00 представляет собой первый уровень краткосрочной поддержки. Ранее этот регион выступал в качестве сопротивления во время фазы канала, а сейчас тестируется как потенциальный более высокий минимум. Устойчивое движение ниже этого уровня будет свидетельствовать об ослаблении бычьего импульса и может подтолкнуть цены обратно к структурной поддержке на уровне $56,00, где сформировалась предыдущая база. Пробой ниже $56,00 аннулирует структуру восстановления и сигнализирует о возобновлении более широкого нисходящего тренда.

С другой стороны, быки сосредоточены на устойчивом пробое уровня $63,00, что подтвердит прорыв бычьего канала и сместит структуру рынка в сторону более высоких максимумов. Такое движение, вероятно, откроет путь к зоне сопротивления $66,50–$67,00, важной области предложения, которая несколько раз ограничивала движение цены во второй половине прошлого года. Успешный прорыв этого барьера ознаменует более значимый разворот тренда и откроет доступ к психологическому уровню $70,00.

Общая динамика цены указывает скорее на накопление, чем на распределение, при этом отскок формирует последовательность более высоких минимумов после январского минимума. В настоящее время структура склоняет к осторожному бычьему позиционированию, пока цена удерживается выше уровня 60,50 долларов.

КУПИТЬ НЕФТЬ WTI

ВХОДНАЯ ЦЕНА: 62,50

СТОП-ЛОСС: 59,80

Фиксированная прибыль: 70.00

В среду золото продолжило свой исторический рост, углубляясь в неизведанные территории, поскольку инвесторы активно вкладывали средства в активы-убежища на фоне растущей неопределенности в отношении экономической политики США, независимости Федеральной резервной системы и глобальных геополитических рисков. Цена на спотовое золото (XAU/USD) поднялась до нового исторического максимума около 4311 долларов в ходе европейской сессии, после чего немного снизилась, торгуясь около 4260 долларов, по-прежнему уверенно поддерживаемая общей слабостью доллара и защитными позициями.

Этот шаг знаменует собой восьмой день подряд роста металла, подчеркивая силу текущего бычьего цикла. Однако импульс несколько замедлился, поскольку трейдеры проявляют осторожность в преддверии решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам в 19:00 GMT — ключевого события, которое может определить, ускорится ли рост цен на золото или же он приостановится для консолидации.

Хотя широко ожидается, что политики оставят процентные ставки без изменений, все внимание будет приковано к тону и дальнейшим планам председателя Джерома Пауэлла. Рынки становятся все более чувствительными к любому изменению в сторону смягчения денежно-кредитной политики, особенно после нескольких месяцев снижения инфляции и признаков ослабления экономического роста.

Сигнал о том, что ФРС готовится к постепенному снижению процентных ставок в конце этого года, вероятно, укрепит бычий тренд на рынке золота, оказывая давление на реальную доходность и удерживая доллар в оборонительной позиции. И наоборот, более осторожная или жесткая позиция — с акцентом на инфляционные риски или устойчивость роста — может спровоцировать краткосрочную фиксацию прибыли на рынке золота и обеспечить доллару временную поддержку.

Тем не менее, общая макроэкономическая ситуация предполагает, что любые коррекции могут быть незначительными. Инвесторы, похоже, используют падения цен как возможности для покупки, а не для выхода, что отражает структурный сдвиг в восприятии золота в глобальных портфелях.

Взрывной рост цен на золото — почти на 22% только за этот месяц — происходит на фоне заметного снижения доверия к доллару США. Опасения по поводу долгосрочной надежности экономической политики США усилились, поскольку президент Дональд Трамп активизирует свою торговую политику, одновременно публично критикуя Федеральную резервную систему.

Новые угрозы введения тарифов и возобновление риторики, ставящей под сомнение независимость ФРС, дестабилизировали валютные рынки. Во вторник Трамп отверг опасения по поводу падения доллара, заявив журналистам, что его это не беспокоит и что валюта должна «найти свой собственный уровень». Такие комментарии мало что сделали для того, чтобы успокоить инвесторов, которые традиционно полагаются на доллар как на опору глобальной финансовой стабильности.

Индекс доллара США (DXY) в среду колебался около 96,24 после недавнего достижения четырехлетнего минимума. Падение доллара механически способствовало росту цен на золото, сделав его дешевле для покупателей за пределами США, но теперь эта взаимосвязь, похоже, углубилась — инвесторы все чаще ставят под сомнение роль доллара как доминирующей мировой резервной валюты.

Дальнейшее политическое давление на центральный банк может усилить этот нарратив. Трамп также дал понять, что вскоре объявит о своем выборе следующего председателя ФРС, добавив, что при новом руководстве «ставки значительно снизятся». Рынки опасаются, что более политически нейтральная ФРС может подорвать доверие к своей политике, что обычно усиливает аргументы в пользу владения не приносящими дохода, политически нейтральными активами, такими как золото.

Помимо денежно-кредитной политики и динамики валютных курсов, геополитический риск остается мощным фактором, способствующим росту цен. Напряженность между США и Ираном вновь обострилась, а российско-украинский конфликт практически не демонстрирует признаков разрешения. В таких условиях институциональные инвесторы и центральные банки продолжают рассматривать золото не просто как средство хеджирования, а как стратегический резервный актив.

Объемы покупок центральными банками остаются высокими, особенно в странах с развивающейся экономикой, стремящихся диверсифицировать свои резервы, чтобы избежать зависимости от доллара. В то же время, биржевые фонды, обеспеченные физическим золотом, зафиксировали устойчивый приток средств, отражающий растущий интерес со стороны розничных и институциональных инвесторов.

Такое сочетание покупок со стороны государственного сектора и спроса со стороны частных инвесторов создало прочный нижний предел цен, снизив вероятность глубоких коррекций, даже когда рынок входит в зону технической перекупленности.

С технической точки зрения, золото по-прежнему прочно находится в сильной бычьей структуре, и недавняя коррекция выглядит скорее коррекционной, чем признаком разворота тренда. На 30-минутном графике ценовое движение демонстрирует четкую последовательность более высоких максимумов и более высоких минимумов, поддержанных резким импульсным движением, которое подняло золото с уровня ниже 5100 долларов до нового рекордного уровня выше 5300 долларов, после чего произошло снижение.

В настоящее время цены консолидируются чуть выше зоны поддержки $5250–$5260, которая совпадает с зоной предыдущего прорыва и теперь служит краткосрочной зоной спроса. Этот уровень выступает в качестве технического разворота после последнего восходящего импульса. Хотя последние свечи показывают нерешительность и умеренную фиксацию прибыли, структура коррекции остается упорядоченной, без агрессивного импульса, обычно ассоциирующегося с медвежьим разворотом.

Ниже текущих уровней следующая ключевая поддержка находится около 5100 долларов, бывшей зоны сопротивления, которая ранее ограничивала движение цены, а затем превратилась в поддержку во время фазы прорыва. Решительный прорыв ниже этого уровня будет означать более глубокую коррекцию и может обнажить область психологической и структурной поддержки в диапазоне 4990–5000 долларов, где ранее происходила консолидация. Только устойчивое движение ниже этой зоны будет сигнализировать о более существенном ухудшении краткосрочной бычьей структуры.

С другой стороны, быки по-прежнему сосредоточены на возобновлении прорыва выше недавнего максимума около 5300 долларов. Устойчивый прорыв выше этого уровня подтвердит продолжение преобладающего восходящего тренда и откроет путь к зоне 5450–5500 долларов, как это прогнозируется расширением измеренного движения, показанным на графике. Такое движение, вероятно, привлечет новые покупки на импульсе, укрепляя роль золота как высокостабильного актива-убежища в текущей ситуации.

Динамика импульса также подтверждает сценарий консолидации. Резкий подъем в ходе ралли замедлился, но цена остается значительно выше предыдущего прорыва, что говорит о поглощении прибыли, а не об истощении. Текущая пауза, по-видимому, представляет собой бычью консолидацию в виде флага, часто наблюдаемую перед продолжением сильных трендов.

В целом, общий технический прогноз благоприятствует покупкам на спадах, пока цена удерживается выше 5250 долларов, при этом краткосрочная пауза, скорее всего, послужит базой для следующего этапа роста, а не началом разворота.

КУПИТЬ ЗОЛОТО

ВХОДНАЯ ЦЕНА: 5265

СТОП-ЛОСС: 5180

Фиксированная прибыль: 5450

Японская иена сохранила восходящую динамику в среду, несмотря на попытку умеренного отскока доллара США, при этом пара USD/JPY торговалась около 152,45 в начале европейских торгов. Пара остается ниже ключевого психологического уровня 153,00, колеблясь недалеко от трехнедельного минимума в 152,16, поскольку трейдеры осторожно занимают позиции в преддверии объявления Федеральной резервной системой США решения по денежно-кредитной политике, которое состоится сегодня позже.

Валютные рынки подходят к принятию решения со сдержанной уверенностью, но с повышенной чувствительностью к будущим указаниям. Широко ожидается, что ФРС сохранит процентные ставки без изменений, подтверждая свою недавнюю позицию «более высокие ставки на более длительный срок». Однако реальный фактор, определяющий рыночные тенденции, может заключаться не только в самом решении по ставкам. Инвесторы все больше сосредотачиваются на будущем руководстве центрального банка, поскольку ожидается, что председатель Джером Пауэлл уйдет в отставку в мае. Президент Дональд Трамп уже ясно дал понять, что предпочитает значительно более низкие процентные ставки по заимствованиям, что вызывает вопросы о том, насколько независимой может выглядеть денежно-кредитная политика США в ближайшие месяцы.

Этот политический подтекст незаметно подрывает доверие к среднесрочным перспективам доллара. Хотя доходность американских облигаций стабилизировалась в последние дни, доллар все же потерял более 4% по отношению к иене с прошлой пятницы. Падение ускорилось после появления сообщений о том, что Федеральная резервная система и Банк Японии провели так называемые «проверки процентных ставок» по паре USD/JPY — шаг, который на валютных рынках широко интерпретируется как предвестник потенциальной скоординированной валютной интервенции.

Подобные спекуляции побудили фонды, использующие заемные средства, и краткосрочных трейдеров сократить бычьи ставки на доллар, что усилило восстановление иены. Этот шаг получил дополнительный импульс после того, как президент Трамп во вторник публично приветствовал недавнее обесценивание доллара, что стало редким случаем открытого одобрения со стороны американского руководства более слабой валюты. Этот комментарий добавил политического веса и без того хрупкой ситуации с долларом и опустил курс USD/JPY до самого низкого уровня с конца октября.

В Японии политическая обстановка также изменилась в пользу укрепления иены. Протокол декабрьского заседания Банка Японии подтвердил приверженность центрального банка постепенной нормализации денежно-кредитной политики. Представители банка подчеркнули уверенность в том, что основные инфляционные тенденции и рост заработной платы становятся более устойчивыми — ключевое условие для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Этот сигнал убедил рынки в том, что Япония неуклонно отходит от своей эпохи сверхмягкой денежно-кредитной политики, даже если темпы остаются осторожными.

Важно отметить, что эта тенденция к ужесточению денежно-кредитной политики помогает компенсировать давние опасения инвесторов по поводу тяжелого государственного долга Японии. Пока инфляция и заработная плата продолжают расти, у Банка Японии есть возможность постепенно повышать процентные ставки без дестабилизации внутренней экономики. Этот структурный сдвиг незаметно меняет роль иены на мировых валютных рынках — из чисто защитного актива-убежища в валюту с улучшающейся поддержкой доходности.

С точки зрения рынка, сочетание политического давления на ФРС и осторожного ужесточения денежно-кредитной политики Банка Японии создает условия, которые естественным образом ограничивают рост пары USD/JPY. Даже когда доллар находит краткосрочную поддержку, дальнейшие покупки становятся нерешительными, что говорит о том, что ралли все чаще рассматриваются как возможности для продаж, а не как начало более широкого разворота.

На мой взгляд, если только ФРС не преподнесет какой-либо заметно жесткий сюрприз — что представляется маловероятным, — баланс рисков по-прежнему склоняется в пользу дальнейшего укрепления иены. Опасения по поводу интервенций могут колебаться, но само наличие этого риска служит потолком для агрессивных позиций по доллару. В то же время, меняющаяся политика Японии дает инвесторам вескую причину относиться к укреплению иены серьезнее, чем в прошлых циклах.

С технической точки зрения, пара USD/JPY перешла из устойчивого бычьего тренда в уязвимую фазу коррекции. На дневном графике цена следовала четко выраженному восходящему каналу, который направлял пару вверх с октября по январь. Однако недавняя резкая распродажа решительно пробила нижнюю границу этого канала, сигнализируя о потенциальном истощении тренда, а не о обычной коррекции.

В настоящее время пара колеблется вблизи зоны 152,00, которая ранее выступала в качестве незначительной структурной поддержки, а теперь служит полем битвы между быками и медведями. Агрессивный характер снижения указывает на изменение настроений, при этом нисходящий импульс ускоряется после неоднократных неудач вблизи зоны сопротивления 158,00–160,00, которая ограничивала попытки роста на вершине канала.

Закрытие дневной свечи ниже 152,00 подтвердит более глубокую фазу коррекции и выявит следующий важный уровень поддержки около 148,00, который ранее выступал одновременно в качестве сопротивления и поддержки консолидации в предыдущей фазе диапазона. Устойчивое движение ниже 148,00 будет свидетельствовать о более широком структурном пробое, открывая путь к области 143,00, которая представляет собой ключевую зону горизонтального спроса с начала тренда и соответствует прогнозируемой траектории, показанной на графике.

С другой стороны, любые попытки восстановления, вероятно, столкнутся с сильным сопротивлением. Первое препятствие находится в районе 155,00, за ним следует более важная область 158,00, которая совпадает с бывшим уровнем поддержки канала, превратившимся в сопротивление. Только устойчивое движение выше этого уровня сможет нивелировать непосредственный медвежий прогноз и показать, что пробой был ложным движением, а не началом более широкого разворота.

В целом, техническая структура сейчас склоняется к продажам на отскоках, а не к покупкам на спадах, пока цена остается ниже пробитого канала и ниже зоны сопротивления 158,00. Переход от упорядоченного восходящего тренда к импульсивному нисходящему движению свидетельствует о том, что импульс сместился в пользу иены, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

ПРОДАЖА USD/JPY

ВХОДНАЯ ЦЕНА: 152,60

СТОП-ЛОСС: 158,20

Фиксированная прибыль: 148.00