В целом инвесторы сохраняют осторожность в преддверии объявления бюджета 2025 года канцлером Рэйчел Ривз в среду. Этот бюджет привлек значительное внимание, поскольку Ривз в прошлом году неоднократно обещала стимулировать экономический рост. Тем не менее, последние экономические показатели показывают, что темпы восстановления Великобритании замедляются. Кроме того, экономика демонстрировала высокие результаты в начале 2025 года, что побудило МВФ в какой-то момент предсказать, что Великобритания станет второй по темпам роста экономикой G7. Однако рост ВВП в третьем квартале упал до всего 0,1%. Помимо разовых факторов, таких как остановка производства на заводе Jaguar Land Rover из-за кибератак, опросы предприятий также указывают на то, что опасения по поводу дальнейшего повышения налогов могут удержать рост в четвертом квартале на уровне около 0,1%. Фискальное давление также заметно. За первые семь месяцев этого финансового года заимствования правительства Великобритании достигли 84 млрд фунтов стерлингов, что является самым высоким показателем за тот же период со времен пандемии, при этом заимствования на текущие расходы выросли на 10% в годовом исчислении. Это создает серьезную проблему для цели Ривза по достижению сбалансированного бюджета к 2030 году. Рынок труда также слаб. С тех пор как бюджет на 2024 год увеличил взносы работодателей в национальное страхование и минимальную заработную плату, готовность предприятий нанимать сотрудников явно снизилась. Занятость упала на самую большую двухмесячную величину с конца 2020 года в период с сентября по октябрь, в то время как уровень безработицы вырос до 5,0%. Хотя Банк Англии считает, что влияние повышения налогов на рынок труда в основном сыграло свою роль, реальный рост заработной платы в третьем квартале с поправкой на инфляцию составил всего 0,5%, что отражает вялый рост покупательной способности. Потребительская уверенность также продолжает ослабевать. Розничные продажи зафиксировали в октябре первое месячное снижение с мая, а индекс потребительской уверенности продолжил падать в ноябре. Розничные торговцы широко обеспокоены тем, что новый бюджет может ещё больше подавить и без того нестабильные потребительские настроения. Что касается инфляции, то, хотя октябрьский уровень снизился с предыдущих максимумов до 3,6%, он по-прежнему близок к двукратному превышению целевого показателя Банка Англии в 2%. Рост издержек, вызванный предыдущим повышением налогов работодателей, продолжает оказывать влияние, создавая устойчивое ценовое давление. Перспективы денежно-кредитной политики остаются неопределёнными. Банк Англии снижал ставки пять раз с июля 2024 года, но его текущая базовая ставка в 4% всё ещё вдвое превышает уровень ЕЦБ. Внутри Комитета по денежно-кредитной политике нет согласия относительно целесообразности дальнейшего снижения ставки в декабре, в то время как рынки ожидают ещё двух-трёх снижений на 25 базисных пунктов к концу 2026 года. 

Несмотря на недавние «голубиные» заявления руководства Федеральной резервной системы и растущие ожидания рынка относительно снижения ставки ФРС в декабре, доллар восстановил свои дневные потери, оставляя курс фунта стерлингов к доллару США по-прежнему низким. Инструмент FedWatch Чикагской товарной биржи (CME) показывает, что рынки теперь оценивают вероятность снижения ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании на уровне 81% (по сравнению с 71% накануне). В понедельник глава ФРС Кристофер Уоллер заявил Fox Business, что его главная обеспокоенность заключается в том, что «инфляция не является большой проблемой при слабом рынке труда». Он также намекнул на возможный пересмотр данных по занятости в несельскохозяйственном секторе за сентябрь в сторону понижения и предупредил, что «нет никаких неофициальных данных о том, что компании собираются начать массовый набор сотрудников». Все эти заявления свидетельствуют о его поддержке снижения ставок в краткосрочной перспективе.

На четырёхчасовом графике пара GBP/USD колеблется вокруг EMA50, при этом линия MACD и сигнальная линия откатываются к нулевой оси. Если пара сможет подняться выше нулевой оси, она, вероятно, поднимется к зоне сопротивления в районе 1,320–1,326. RSI находится на уровне 55, что указывает на выжидательную позицию и означает, что разворот тренда возможен в любой момент. На дневном графике цена снижается вдоль EMA12 и средних полос Боллинджера. В краткосрочной перспективе пара GBP/USD может вернуться к средней полосе в районе 1,316. ​​После того, как линия MACD пересекла сигнальную линию и сформировала «золотой крест», она сейчас откатывается к нулевой оси, но ей ещё предстоит пройти некоторое расстояние, что говорит о незавершённости отскока. RSI находится на уровне 42, что указывает на сохраняющийся пессимизм. В целом, краткосрочный отскок всё ещё актуален. Поэтому рекомендуется покупать на минимумах.

Направление торговли: Продажа

Цена входа: 1,312

Целевая цена: 1,33

Стоп-лосс: 1,31

Поддержка: 1.3/1.29/1.28

Сопротивление: 1,32/1,33/1,36

Утром во вторник (25 ноября 2025 года) Россия начала серию атак на столицу Украины, Киев, нацеленных на жилые дома и объекты энергетической инфраструктуры. Удары произошли после переговоров в выходные в Швейцарии между представителями США и Украины по плану, разработанному при посредничестве США, направленному на прекращение почти четырехлетней войны. Белый дом заявил, что президент Дональд Трамп сохраняет надежду и оптимизм в отношении достижения соглашения, но также предупредил, что любой прогресс несет в себе неопределенность. По словам украинского чиновника, мирное предложение США для России и Украины в настоящее время содержит 19 пунктов и не накладывает строгих ограничений на численность украинских вооружённых сил. Однако эти изменения, вероятно, будут трудно принять России. Между тем, по данным пресс-службы правительства Газы, Израиль нарушил соглашение о прекращении огня в секторе Газа, заключенное при посредничестве США, по меньшей мере 497 раз за 44 дня. Эти события поддерживают геополитические риски и служат еще одним фактором, поддерживающим цены на безопасные драгоценные металлы.

Рынки в целом ожидают снижения ставок ФРС на декабрьском заседании по вопросам денежно-кредитной политики, что способствует росту цен на золото. Трейдеры ожидают публикации во вторник отчёта об изменении уровня занятости ADP в США, данных о розничных продажах и индекса цен производителей. Несколько представителей ФРС высказались в поддержку снижения ставок в декабре, что оказывает дополнительную поддержку золоту. Глава ФРС Кристофер Уоллер заявил в понедельник, что текущие данные показывают, что рынок труда США остаётся достаточно слабым, чтобы оправдать снижение ставки ещё на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании. Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли также заявила, что, учитывая растущую нестабильность рынка труда, ФРС следует снизить ставки. Барт Мелек, руководитель отдела стратегии на товарно-сырьевых рынках в TD Securities, отметил: «Рынок всё больше убеждается в том, что Федеральная резервная система США намерена снизить процентные ставки в декабре». Снижение процентных ставок может снизить альтернативную стоимость владения золотом, тем самым поддерживая цену этого недебитного металла. Согласно инструменту FedWatch от Чикагской товарной биржи (CME), вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в следующем месяце на рынках составляет почти 80%, тогда как ранее предполагалось, что вероятность составит 30%. Трейдеры внимательно следят за последними экономическими данными США, которые будут опубликованы во вторник, чтобы получить больше информации о денежно-кредитной политике. Ожидается, что индекс цен производителей (ИПЦ) за сентябрь вырастет на 0,3% в месячном исчислении, а розничные продажи, по прогнозам, увеличатся на 0,4% в месячном исчислении. Если эти показатели превзойдут ожидания, они могут оказать положительное влияние на курс доллара и оказать давление на цены на сырьевые товары, деноминированные в долларах. 

На 4-часовом графике полосы Боллинджера золота открываются вверх, а цена колеблется вдоль верхней полосы в восходящем тренде. В краткосрочной перспективе золото остаётся в рамках большой фигуры консолидации «треугольник». Сформирован золотой крест, а MACD и сигнальная линия снова поднимаются выше нулевой линии, указывая на разворот нисходящего тренда. RSI находится на уровне 61, что отражает сильные бычьи настроения, в то время как уровни сопротивления остаются на $4155 и $4196. Дневной график, однако, указывает на ослабление восходящего тренда MACD, в то время как цена не достигает новых максимумов, что является признаком медвежьей дивергенции. Это указывает на более высокую вероятность краткосрочного снижения. Уровни поддержки находятся на нижней полосе Боллинджера и EMA50 на $3920 и $3974 соответственно. RSI находится на уровне 58, что помещает цену в оптимистичную зону, но последующие максимумы имеют тенденцию к снижению. Таким образом, рекомендуется продавать на максимумах.

Направление торговли: Продажа

Цена входа: 4143

Целевая цена: 3600

Стоп-лосс: 4390

Поддержка: 3900/3800/3600

Сопротивление: 4380/4500/5000

Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Deutsche Bundesbank Йоахим Нагель выступил на мероприятии Frankfurter Impulse в понедельник. Признав, что инфляция цен на продукты питания остаётся стабильной, Нагель заявил, что текущий курс евро около 1,16 доллара не вызывает беспокойства. Кроме того, данные IFO о деловых настроениях в Германии в целом соответствуют ожиданиям, практически не изменившись по сравнению с предыдущим месяцем. Главным событием для еврозоны на этой неделе станет публикация предварительных данных по инфляции потребительских цен (ИПЦ) в Германии в пятницу. Предыдущие данные индекса деловой активности (PMI) еврозоны показали, что производственная активность сократилась вопреки ожиданиям, в то время как в секторе услуг наблюдаются признаки замедления.

Глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер публично поддержал снижение ставки в декабре, но признал, что январское снижение менее вероятно. В интервью Fox Business Уоллер отметил: «Основная часть частного сектора и полученные нами отрывочные данные указывают на то, что на самом деле ничего не изменилось. Рынок труда слаб и продолжает слабеть».

Тем временем президент Федерального резервного банка Сан-Франциско и управляющий Федеральной резервной системы Мэри Дейли в интервью газете Wall Street Journal в понедельник подтвердила свою уверенность в том, что ФРС сможет успешно вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%. Дейли предположила, что риск инфляционного всплеска снижается, учитывая, что рост расходов, вызванный тарифами, оказался более умеренным, чем предполагалось ранее в этом году. Подкрепляя всё более пессимистичные настроения, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс заявил в прошлую пятницу, что ФРС всё ещё может снизить ставки в «ближайшей перспективе», что значительно повышает вероятность принятия мер в декабре.

Экономические данные США на прошлой неделе дали неоднозначные сигналы, но указали на базовую устойчивость. Число рабочих мест вне сельского хозяйства (NFP) в сентябре выросло на 119 000, что значительно превзошло ожидания роста на 50 000. Однако августовские данные были резко пересмотрены в сторону понижения, показав потерю 4 000 рабочих мест вместо ранее заявленного прироста в 22 000. Уровень безработицы вырос до 4,4%, достигнув самого высокого уровня за четыре года. Рост заработной платы замедлился: средняя почасовая оплата труда в сентябре выросла на 0,2% в месячном исчислении, что немного не оправдало ожиданий. Несмотря на открытый разногласия в Комитете по операциям на открытом рынке (FOMC), коллективные комментарии ключевых должностных лиц ФРС повысили вероятность снижения Центробанком стоимости заимствований на заседании 9–10 декабря.

Пара EUR/USD находится под постоянным медвежьим давлением, но недавно не смогла сформировать новый более низкий минимум, найдя важную поддержку на уровне 1,1504. Если эта поддержка будет успешно защищена, цена может возобновить восходящий импульс и попытаться пробить новый локальный максимум. Такое движение будет сигнализировать о том, что медвежьи настроения, вероятно, рассеиваются, открывая путь к возможной смене тренда.

Подкрепляя бычий настрой, индекс относительной силы (RSI) упал до 28, явно войдя в зону перепроданности. Этот уровень, скорее всего, привлечет интерес инвесторов, желающих открыть длинные позиции. 100- и 200-периодные скользящие средние (MA) на 4-часовом графике расположены на отметках 1,1553 и 1,1587 соответственно. Убедительное закрытие выше обеих этих скользящих средних ускорит восходящий импульс. Следующий значимый уровень сопротивления находится на отметке 1,1645. Рост к этой цели, вероятно, будет связан с пробитием ценой преобладающей медвежьей линии тренда, что потенциально изменит долгосрочные перспективы пары EUR/USD. Однако, если цена продолжит падение и сформирует новый более низкий минимум ниже 1,1504, текущая бычья установка будет опровергнута, что будет означать, что медведи сохраняют полный контроль над ситуацией.

Направление торговли: Покупка

Цена входа: 1,1500

Целевая цена: 1,1645

Стоп-лосс: 1,1460

Действительно: 03 декабря 2025 г. 15:00:00

Глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер публично поддержал снижение ставки в декабре, но заявил, что январское снижение менее вероятно. В интервью Fox Business Уоллер отметил: «Основная часть частного сектора и полученные нами отрывочные данные указывают на то, что на самом деле ничего не изменилось. Рынок труда слаб и продолжает слабеть».

Тем временем президент Федерального резервного банка Сан-Франциско и управляющий Федеральной резервной системы Мэри Дейли в интервью Wall Street Journal подтвердила свою уверенность в том, что ФРС сможет успешно вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%. Дейли предположила, что риск инфляционного всплеска снижается, учитывая, что рост расходов, вызванный тарифами, оказался более умеренным, чем предполагалось ранее в этом году. Подкрепляя «голубиный» хор, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс заявил в прошлую пятницу, что ФРС всё ещё может снизить ставки в «ближайшей перспективе», что значительно увеличивает вероятность принятия мер в декабре.

Экономические данные США на прошлой неделе дали неоднозначные сигналы, но указали на устойчивость. Число рабочих мест вне сельского хозяйства (NFP) в сентябре выросло на 119 000, уверенно превзойдя ожидания роста на 50 000. Однако августовский показатель NFP был пересмотрен в сторону значительного понижения и показал потерю 4000 рабочих мест вместо ранее заявленного прироста в 22 000. Уровень безработицы вырос до 4,4%, что несколько выше прогноза в 4,3%, достигнув самого высокого уровня за четыре года.

Рост заработной платы был умеренным: средняя почасовая оплата труда в сентябре выросла на 0,2% в месячном исчислении, что немного меньше ожидаемых 0,3% и слабее предыдущего роста на 0,4%. В годовом исчислении заработная плата выросла на 3,8%, что соответствует предыдущему значению и немного превышает прогноз в 3,7%. Средняя продолжительность рабочей недели осталась стабильной на уровне 34,2 часов, что соответствует ожиданиям. Несмотря на открытый разногласия в Комитете по открытым рынкам (FOMC), коллективные комментарии ключевых должностных лиц ФРС повысили подразумеваемую вероятность снижения стоимости заимствований центральным банком на заседании 9–10 декабря.

Австралийский доллар (AUD) оказался одной из худших валют в понедельник, что в первую очередь связано с обострением геополитической напряжённости между Японией и Китаем, двумя основными торговыми партнёрами Австралии. Министр иностранных дел Китая Ван И заявил, что премьер-министр Японии Такаити «перешёл красную черту», ​​предположив, что действия Китая против Тайваня приведут к военному ответу со стороны Японии.

Растущая напряженность в и без того нестабильном регионе в значительной степени нивелировала влияние позитивных данных по австралийской экономике, опубликованных на прошлой неделе. Предварительные данные PMI показали, что активность в производственном секторе Австралии в ноябре восстановилась до уровня роста после снижения в октябре, а активность в сфере услуг ускорилась второй месяц подряд. Эти внутренние показатели подтвердили осторожную позицию Резервного банка Австралии (РБА), основанную на данных.

Пара AUD/USD приблизилась к критическому уровню, сигнализируя о возможной смене направления движения по мере приближения к уровню поддержки 0,6418. Эта ценовая отметка имеет большое значение, поскольку ранее дважды вызывала сильные бычьи импульсы. Если эта историческая модель повторится, можно ожидать возобновления восходящего движения из этой зоны с целью достичь следующего важного уровня сопротивления 0,6563. Этот уровень особенно привлекателен, поскольку он идеально совпадает с уровнем коррекции Фибоначчи 0,50%, что подтверждает техническое единство, указывающее на то, что именно это и будет целью нового бычьего импульса.

Индекс относительной силы (RSI) упал до значения 33,15, быстро приближаясь к зоне перепроданности. Это значение, вероятно, привлечёт внимание потенциальных покупателей к этой зоне. Более того, 100- и 200-периодные скользящие средние (MA) расположены близко друг к другу вблизи бычьих целевых уровней 0,6540 и 0,6533 соответственно. Если цена решительно пробьёт уровень поддержки 0,6418, это сведёт на нет текущую бычью установку и откроет путь для более значительного снижения.

Направление торговли: Покупка

Цена входа: 0,6466

Целевая цена: 0,6563

Стоп-лосс: 0,6410

Действительно: 5 декабря 2025 г., 15:00:00

После резкой распродажи в четверг основные фондовые индексы в пятницу продемонстрировали мощный рост.  

Однако все основные индексы резко отступили от своих внутридневных максимумов к закрытию торгов. Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) вырос на 493 пункта, или на 1,1%, до 46 245. Индекс Nasdaq Composite вырос на 195 пунктов, или на 0,9%, до 22 273. Индекс SP 500 вырос на 64 пункта, или на 1,0%, до 6602.

Несмотря на сессионный рост, основные индексы показали резкие недельные потери: Nasdaq упал на 2,7%, SP 500 потерял 2,0%, а Dow снизился на 1,9%, в результате чего недельная техническая картина по-прежнему остается хрупкой.

Уверенность инвесторов в том, что ФРС снова снизит ставку в следующем месяце, усилилась после того, как президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс в своих последних заявлениях высказался в явно миролюбивом тоне.

На конференции, посвященной столетию Центрального банка Чили, Уильямс заявил, что денежно-кредитная политика является «умеренно ограничительной» и что он видит «возможность дальнейшей корректировки» учетной ставки в ближайшей перспективе.

Однако стоит отметить, что протокол последнего заседания ФРС выявил «значительные разногласия» среди чиновников по вопросу о том, стоит ли проводить очередное снижение ставки в декабре.

Обзор рынка: недавняя распродажа американских акций была обусловлена ​​преимущественно макроэкономическими факторами, а не паническими продажами, спровоцированными лопнувшим пузырём искусственного интеллекта. Откат был вызван главным образом неожиданными данными по занятости в несельскохозяйственном секторе в сентябре в сочетании с ястребиной риторикой ФРС, что привело к фиксации прибыли. Учитывая незначительную слабость рынка труда США, декабрьское заседание ФРС может стать пиком нынешней «ястребиной паники». После этого рыночный нарратив, вероятно, сместится в сторону политических расчётов, связанных с выдвижением избранным президентом Трампом кандидатуры следующего председателя ФРС. Фундаментальные факторы в сегменте искусственного интеллекта остаются неизменными. Учитывая экспоненциальный рост токенов, сохраняющиеся узкие места в цепочках поставок, а также устойчивый свободный денежный поток и устойчивость балансов технологических гигантов «большой четвёрки», экстремальный сценарий «лопнувшего пузыря искусственного интеллекта» вряд ли реализуется в ближайшем будущем.

Индекс Dow Jones Industrial Average коснулся скользящей средней MA100 и находится в непосредственной близости от оранжевой линии тренда. Наблюдается небольшой отскок, но пока нет технических признаков, подтверждающих завершение нисходящего тренда. Уровень поддержки на уровне MA20 (45 949) остаётся нетронутым и продолжает служить защитой.

Необходимо внимательно следить за ценовой динамикой. Если индекс продолжит снижаться и достигнет нового минимума, восходящий тренд окажется под угрозой. Базовый сценарий предполагает боковую консолидацию вокруг текущих уровней, за которой последует отскок, сохраняющий долгосрочную бычью структуру.

Направление торговли: покупка

Цена входа: 45700

Целевая цена: 49579

Стоп-лосс: 44900

Действительно до: 10 декабря 2025 г. 23:55:00

Поддержка: 45949/45146/44528

Уровни сопротивления: 46876/47123/48104

В понедельник австралийскому доллару с трудом удалось воспользоваться в целом позитивными настроениями рынка, вернувшись к многомесячным минимумам на фоне геополитических рисков, затмивших обнадеживающие внутренние экономические показатели прошлой недели. Пара AUD/USD в ходе утренних европейских торгов откатилась до сессионных минимумов вблизи отметки 0,6440, сведя на нет скромный рост, зафиксированный в Азии после достижения максимумов в районе 0,6465. Из-за этой слабости валюта находится в непосредственной близости от трёхмесячного минимума на уровне 0,6429, установленного в пятницу, что подчёркивает сохраняющуюся нестабильность настроений вокруг австралийского доллара.

Отставание австралийской валюты было особенно заметно на фоне общего улучшения склонности к риску на мировых рынках. Вместо того, чтобы выиграть от ослабления доллара США или оживления фондовых рынков, австралийский доллар оказался в числе наименее успешных валют дня. Трейдеры указали на обострение дипломатических отношений между Японией и Китаем — двумя крупнейшими торговыми партнерами Австралии — как на основной катализатор понижательного давления. Министр иностранных дел Китая Ван И ранее в понедельник предупредил, что премьер-министр Японии Санаэ Такаити «перешел красную черту», ​​заявив, что Япония применит военный ответ в случае действий Пекина против Тайваня. Резкий обменный курс внес новую волну неопределенности в и без того напряженную региональную обстановку, побудив рынки отказаться от валют, чувствительных к риску, таких как австралийский доллар.

Обострение ситуации произошло в непростой период для Австралии, где последние экономические данные рисовали умеренно оптимистичную картину. Предварительные данные PMI на прошлой неделе показали, что производственная активность в ноябре вернулась в зону роста после снижения в октябре, в то время как сектор услуг ускорился второй месяц подряд. Улучшение динамики усилило ожидания того, что Резервный банк Австралии сохранит «ястребиный» настрой на своих предстоящих заседаниях по экономической политике, особенно учитывая, что инфляция по-прежнему превышает целевой показатель. В обычных обстоятельствах такие данные обеспечили бы австралийскому доллару хотя бы некоторую устойчивость, но геополитическая ситуация фактически нейтрализовала внутренние попутные ветры.

Тем временем в США динамика доллара остаётся сложной. Более высокие, чем ожидалось, данные индекса деловой активности в США (SP Global PMI) и улучшение индекса потребительских настроений Мичиганского университета первоначально укрепили доллар в конце прошлой недели. Однако этот рост оказался кратковременным. Мягкие заявления президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Джона Уильямса, который также является заместителем председателя FOMC, оказали давление на доллар, поскольку рынки пересмотрели свои ожидания относительно снижения ставок. Уильямс предположил, что у Федерального резерва есть «достаточные возможности» для снижения процентных ставок без ущерба для прогресса в борьбе с инфляцией, что спровоцировало заметное изменение в ценообразовании ставок. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре выросла до 75% с примерно 45% в начале недели, что привело к общему снижению курса доллара по отношению к основным валютам.

Несмотря на ослабление доллара США, австралийский доллар не смог существенно восстановиться. С технической точки зрения, пара продолжает следовать долгосрочной нисходящей линии тренда, которая определяла динамику цены на протяжении нескольких месяцев. Не сумев пробить это сопротивление на прошлой неделе, пара AUD/USD сформировала новый более низкий максимум — важный структурный сигнал о сохранении более широкого нисходящего тренда. Последнее отклонение от линии тренда в сочетании с завершением медвежьего отката указывает на то, что продавцы по-прежнему контролируют динамику. Под текущими ценами сохраняется явный дисбаланс, что указывает на то, что путь наименьшего сопротивления может продолжать указывать вниз, если не появится катализатор, способный изменить настроения.

ПРОДАТЬ AUDUSD

ЦЕНА ВХОДА: 0,6450

СТОП-ЛОСС: 0,6500

ТЕЙК-ПРОФИТ: 0,6350