Пара GBPJPY в четверг укрепилась вторую сессию подряд и в ходе европейской сессии опустилась ниже отметки 207,00. Спотовые цены приближаются к недавнему максимуму, что побуждает к осторожному восходящему движению.

Недавний рост фунта был обусловлен снижением неопределенности относительно бюджета Великобритании и общим ослаблением доллара. Это, в свою очередь, рассматривалось как позитивный фактор для пары GBPJPY. Однако замедление инфляции и ухудшение ситуации на рынке труда привели к тому, что рынки в целом ожидают снижения процентных ставок Банком Англии (BoE) в конце этого месяца, что ограничило агрессивные длинные ставки по фунту стерлингов.

В Японии иена продолжает сохранять относительную силу, чему в основном способствует жёсткая позиция Банка Японии, что ограничивает дальнейший рост пары GBPJPY. Три источника в японском правительстве сообщили, что Банк Японии, скорее всего, повысит ставки в декабре, и ожидается, что правительство смирится с этим решением.

Источники сообщили, что Банк Японии, по всей видимости, готов повысить ключевую ставку с 0,5% до 0,75%, что было подтверждено губернатором Кадзуо Уэдой в его выступлении в понедельник. Это будет первое повышение с января.

Один из источников заявил: «Если Банк Японии захочет повысить ставки в этом месяце, он может это сделать. Такова позиция правительства». Он добавил, что повышение в декабре практически гарантировано.

Уэда заявил в понедельник, что Банк Японии рассмотрит все «за» и «против» повышения ставки в этом месяце, что говорит о высокой вероятности принятия решения на заседании 18–19 декабря. Его заявления привели к тому, что рыночные котировки оценивались примерно на 80% как вероятность повышения ставки в декабре, хотя некоторые участники рынка следят за возможной реакцией администрации премьер-министра Санаэ Такаити, настроенной более мягко. Внимание рынка может сместиться на то, насколько, по данным Банка Японии, ставки могут повыситься в конечном итоге, но Уэда намеренно не даёт чёткого ответа на этот вопрос.

Пара GBPJPY возобновила восходящий внутридневной тренд, вновь преодолев уровень 207,00. Восходящий тренд с отметки 184,35 продолжается и готов вновь протестировать максимум 208,09. Уверенный прорыв этого уровня сопротивления подтвердит возобновление долгосрочного бычьего тренда.

Однако, учитывая практически гарантированное повышение ставки Банком Японии в декабре, оптимистичные прогнозы ограничены. Прорыв уровня поддержки 205,17 изменит прогноз на медвежий, что может спровоцировать более глубокую коррекцию к 55-дневной скользящей средней (текущая отметка 203,12).

Направление торговли: Продажа

Цена входа: 206,85

Целевая цена: 203,12

Стоп-лосс: 208,50

Действительно до: 21 декабря 2025 г. 23:55:00

Поддержка: 206.26 / 205.46 / 205.21

Уровни сопротивления: 207,22 / 207,35 / 207,82

Резервный банк Новой Зеландии на прошлой неделе объявил о снижении официальной процентной ставки на 25 базисных пунктов до 2,25%. Центральный банк указал, что будущие корректировки денежно-кредитной политики будут зависеть от перспектив экономического роста и инфляции, при этом аналитики предполагают, что текущий цикл смягчения денежно-кредитной политики, возможно, приближается к завершению. Это может потенциально укрепить курс новозеландского доллара. В своем первом публичном выступлении в качестве нового управляющего Анна Бреман разъяснила будущие политические приоритеты банка. В своем выступлении перед парламентским Комитетом по финансам и расходам она подчеркнула, что Резервный банк остается приверженным своим основным задачам: поддержанию низкой и стабильной инфляции, обеспечению финансовой стабильности и содействию развитию надежной и эффективной платежной системы. Признавая, что экономический рост и уровень занятости влияют на динамику инфляции, Анна Бреман подчеркнула, что основной инструмент денежно-кредитной политики — официальная процентная ставка — по сути, направлен на контроль инфляции. Она подчеркнула, что высокая инфляция непропорционально сильно влияет на домохозяйства с низкими доходами и в долгосрочной перспективе может препятствовать здоровому развитию рынка труда. Говоря о взаимосвязи между фискальной и денежно-кредитной политикой, она обозначила сферы ответственности, отметив, что фискальная политика находится в ведении правительства, в то время как Резервный банк сосредоточен на таргетировании инфляции. В настоящее время экономика Новой Зеландии переживает локальные изменения, характеризующиеся избытком предложения недвижимости и снижением цен предложения, что приводит к смещению доминирования на рынке в сторону покупателей. Тем временем новый губернатор чётко обозначил приоритет контроля инфляции, что указывает на то, что денежно-кредитная политика в ближайшей перспективе, вероятно, сохранит тенденцию к ужесточению для стабилизации макроэкономической ситуации.

Продолжающееся ослабление индекса доллара США отражает уверенность рынка в предстоящем цикле снижения процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) на следующей неделе. Согласно инструменту FedWatch от CME, предполагаемая вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов выросла до 89%. Эта «голубиная» позиция продолжает оказывать давление на доллар, поскольку инвесторы корректируют свои позиции в соответствии с более мягкой денежно-кредитной политикой, что препятствует перспективам существенного восстановления. Кроме того, неожиданно слабый отчёт ADP о заработной плате в частном секторе дополнительно повлиял на курс доллара. Данные указывают на сокращение числа рабочих мест в частном секторе на 32 000 в ноябре — самое большое падение с марта 2023 года — что значительно ниже рыночных ожиданий роста на 40 000. Это снижение подчёркивает растущее давление на рынок труда на фоне разворота политики ФРС, при этом основной удар по увольнениям падает на малый бизнес. Компании с числом сотрудников менее 50 человек потеряли в общей сложности 120 000 рабочих мест, включая 74 000 увольнений из фирм с числом сотрудников от 20 до 49 человек. Напротив, крупные предприятия с числом сотрудников более 50 человек добавили 90 000 рабочих мест, что подчеркивает заметную сегментацию рынка труда. Признаки ослабления рынка труда также отражены в данных по заработной плате. Отчет, опубликованный в сотрудничестве с Лабораторией цифровой экономики Стэнфордского университета, показывает, что работники, работающие в условиях текучести кадров, получили рост компенсации на 6,3%, что является самым низким показателем с февраля 2021 года. Сотрудники, оставшиеся на своих текущих должностях, увидели рост заработной платы на 4,4%. Эти данные получены из записей о заработной плате, охватывающих более 26 миллионов работников частного сектора в США. Исторически экономисты обычно рассматривали рынок труда как характеризующийся низкой активностью найма и увольнения; однако недавние увольнения и объявленные планы реструктуризации крупными корпорациями, такими как Apple и Verizon Communications, могут способствовать росту уровня безработицы.

На месячном таймфрейме полосы Боллинджера сужаются, а простые скользящие средние (SMA) выравниваются, что указывает на потенциальный разворот тренда. В прошлом месяце сформировалась свеча доджи, за которой в этом месяце последовало бычье открытие вверх с вероятным отскоком к EMA50 примерно на уровне 0,61. Импульс MACD демонстрирует ослабление медвежьей дивергенции, а RSI находится на уровне 44, отражая преобладающие медвежьи настроения. Однако отсутствие более низких минимумов указывает на бычью дивергенцию, что указывает на продолжение восходящей коррекции. На 4-часовом таймфрейме полосы Боллинджера расширяются вверх, простые скользящие средние (SMA) расходятся вверх, а MACD сформировал «золотой крест» без коррекции линии MACD и сигнальной линии вблизи нулевой оси. Это указывает на бычий тренд, хотя восходящий импульс ослабевает, что приводит к краткосрочной боковой консолидации. RSI находится на уровне 66, участники рынка преимущественно покупают. Если цена останется выше 0,57, высока вероятность роста примерно до 0,583. В краткосрочной перспективе рекомендуется открывать длинные позиции на минимумах.

Направление торговли: покупка

Цена входа: 0,574

Целевая цена: 0,61

Стоп-лосс: 0,566

Поддержка: 0,57, 0,566, 0,55

Сопротивление: 0,58, 0,583, 0,61

Рынок сейчас полностью сосредоточен на заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) на следующей неделе и поступающих данных. В связи с серией смягчающих макроэкономических показателей, подразумеваемая вероятность снижения ставки ФРС была переоценена в сторону повышения, что привело к снижению как индекса DXY, так и реальной доходности 10-летних UST, тем самым создав структурный попутный ветер для золота. Тем не менее, инвесторы сохраняют осторожность на фоне борьбы между ожиданиями снижения ставки и спросом на активы-убежища, часто фиксируя прибыль после краткосрочного роста и оставляя цены на золото колебаться в узком диапазоне.

Приток ETF и сохраняющиеся заявки со стороны покупателей из официального сектора (в частности, центральных банков развивающихся стран) по-прежнему формируют среднесрочный уровень спроса, но позиционирование быстрых денег гиперчувствительно к запланированным макроэкономическим катализаторам (NFP, PCE), а также к геополитическому риску, определяемому новостными заголовками. Любой печатный текст или заголовок, отклоняющийся от консенсуса, может спровоцировать резкий скачок волатильности.

Более того, глобальный комплекс процентных ставок и динамика потоков суверенных облигаций оказывают гравитационное воздействие на оценки драгоценных металлов. На азиатской сессии исключительно высокое соотношение спроса и покрытия (без хвоста) при возобновлении торгов по 10-летним японским гособлигациям (JGB) снизило доходность эталонной облигации примерно на 4 базисных пункта. Это региональное расширение дюрации в сочетании со смягчающимся DXY переоценивает кросс-валютный керри-валютный спрос на золото и усиливает физическое потребление в иенах. В условиях отключения ФРС рынок переносит дельта-риск в завтрашние требования и основные публикации PCE, выбирая позицию «тактической боковой линии», которая стимулирует быстрые колебания между безопасными металлами и циклической бетой.

На макроуровне сегодня преобладает фундаментальный нарратив о том, что «голубиная» политика переоценки обеспечивает циклические попутные ветры, однако обусловленный событиями риск и систематическая фиксация прибыли совместно устанавливают асимметричный потолок, который препятствует возникновению устойчивого направленного расширения.

На дневном графике цена завершила классический прорыв симметричного треугольника. Пробитие структурного максимума на отметке 4245 подтверждает правильность модели и прогнозирует следующую цель для взвешенного движения – отметку 4300.

Ближайшим краткосрочным сопротивлением теперь выступает диапазон 4200–4241. Уверенный прорыв, подтверждённый объёмом, и последующее дневное закрытие выше 4241 активируют расширение отметки 4300. Уровень поддержки наблюдается на уровне 4175–4160. Прорыв на уровне закрытия откроет пробный период возврата к среднему значению в направлении зоны ликвидности 4130–4100.

С технической точки зрения, архитектура простой скользящей средней остаётся в идеальном бычьем порядке, поддерживая сохранение тренда. RSI удерживается в верхней нейтральной зоне, что свидетельствует о положительной дивергенции импульса без экстремальной перекупленности.

Резкий скачок цен в коридор 4241–4300, вызванный новостями и небольшим объемом, обозначит ловушку для быков и повысит вероятность внутридневного разворота с бычьего на медвежий (технический откат).

Направление торговли: покупка

Цена входа: 4190,00

Целевая цена: 4290,00

Стоп-лосс: 4150,00

Действительно до: 18 декабря 2025 г., 23:00:00

Поддержка: 4175.05/4163.82

Уровни сопротивления: 4264,66/4300,00

Металлургический комплекс демонстрирует рост уже несколько месяцев подряд, но рост серебра значительно опережает рост рынка в целом. Ключевой фактор: серебро больше не ценится просто как драгоценный металл, а как промышленная необходимость. Макро- и микроэкономические показатели слились воедино, что характерно только для белого металла.

Ожидания снижения ставок способствуют росту цен на драгоценные металлы. После недель неопределенности рынок вновь готов к смягчению. Снижение ставок подрывает доллар США и снижает альтернативные издержки владения нерентабельными металлами.

В 2025 году мировые установки солнечных электростанций достигли рекордного уровня, что привело к росту промышленного спроса на серебро до уровня, который привел к снижению биржевых запасов до минимумов за десятилетие. Спрос на фотоэлектрические системы резко вырос за последние пять лет; прирост спроса со стороны новых отраслей остается сравнительно скромным. Сочетание неэластичного предложения и эластичного роста спроса лежит в основе бычьего рынка серебра.

Финансовые потоки теперь доминируют в уравнении маржинального спроса. Ожидания долгосрочного снижения доверия к фиатным деньгам, липкая инфляция и обильная ликвидность являются основными катализаторами переоценки. В отличие от золота, промышленный спрос серебра невозможно легко заменить, а добыча не может быть быстро увеличена. Хотя золото служит основным инструментом хеджирования, ускоряющийся импульс обычно перенаправляет горячие деньги в серебро, которое предлагает более высокую бету. Как только макроэкономическая ситуация становится конструктивной, спекулятивный аппетит растет.

Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность того, что FOMC снизит целевой показатель по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 3,50–3,75% на своем декабрьском заседании, составляет 89%. Ситуация на рынке труда США, по всей видимости, продолжает ухудшаться, что усиливает «голубиный» настрой. Отчёт ADP по занятости показал сокращение 32 000 рабочих мест в ноябре, тогда как консенсус-прогноз предполагал рост на 5000, что оказывает давление на доллар США.

На часовом графике полосы Боллинджера расходятся вниз, а скользящая средняя разворачивается веером, демонстрируя медвежий тренд. Цена движется вдоль нижней полосы, в то время как MACD сформировал «смертельный крест», а бычий импульс ослабевает. Эта медвежья дивергенция указывает на дальнейшее снижение. RSI на уровне 33 опустился в зону перепроданности. Ближайшая поддержка находится на психологическом уровне 57, а EMA200 — на уровне 55,2.

На дневном графике полосы по-прежнему устремляются вверх, а скользящие средние сохраняют бычий тренд, что указывает на сохранение макроэкономического восходящего тренда. Однако доджи-звезда, за которой следует большая медвежья свеча, делает весьма вероятным откат к EMA12. Решительный прорыв этой скользящей средней развернёт тренд. RSI показывает 68, но его пики снижаются, что указывает на ослабление импульса и потенциальную точку разворота.

Поэтому трейдерам рекомендуется искать короткие позиции на фоне роста.

Направление торговли: Продажа

Цена входа: 57,9

Целевая цена: 50

Стоп-лосс: 60

Поддержка: 55/53/50

Уровни сопротивления: 59/60/65

Канадский доллар (CAD) будет находиться под сильным влиянием данных по рынку труда за ноябрь, публикация которых запланирована на пятницу. Консенсус-прогноз предполагает, что уровень безработицы в Канаде вырастет до 7,0% с 6,9%, зафиксированных в октябре. При этом общая численность рабочей силы, как ожидается, останется в целом стабильной.

Опубликованные ранее на этой неделе данные о производительности труда за третий квартал дали несколько благоприятный сигнал для канадского доллара. Производительность труда выросла на 0,9% в квартальном исчислении (квартально), что значительно лучше, чем падение на 1,0% в предыдущем квартале, и уверенно превзошло прогноз в 0,4%. Сейчас внимание приковано к пятничному отчету по рынку труда, который считается критически важным в преддверии решения Банка Канады (BoC) по процентной ставке 10 декабря.

Последние экономические данные США представили противоречивую картину состояния экономики. Индекс деловой активности в сфере услуг (PMI) от ISM в ноябре вырос с 52,4 до 52,6, превысив прогноз 52,1 и сигнализируя об устойчивом росте в секторе услуг. Напротив, отчёт об изменении занятости ADP показал неожиданное падение числа рабочих мест в частном секторе в ноябре на 32 000, что значительно ниже прогнозов роста на 5000. Пересмотренный октябрьский показатель также был понижен до более низкого уровня – 47 000. Эти сокращения подтверждают, что частный бизнес потерял 32 000 рабочих мест в ноябре, что свидетельствует о явном замедлении роста по сравнению с предыдущим месяцем.

На фоне слабых данных по рынку труда политические комментарии продолжают подогревать слухи о скором снижении ставок. Президент США Дональд Трамп заявил во вторник, что объявит свою кандидатуру на пост председателя ФРС в начале 2026 года, подтвердив своё заявление, сделанное в воскресенье: «Я знаю, кого выберу, да. Мы объявим об этом». «Миролюбивые» спекуляции подкрепляет неподтверждённый отчёт о том, что бывший экономический советник Белого дома Кевин Хассетт стал фаворитом среди кандидатов, рассматриваемых как союзник, поддерживающий призыв президента к более быстрому и глубокому снижению ставок.

Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, участники рынка в настоящее время оценивают вероятность снижения ставки Федеральной резервной системы на 25 базисных пунктов (б.п.) на предстоящем заседании. Несмотря на «голубиный» прогноз, доходность казначейских облигаций США остаётся стабильной: доходность 10-летних казначейских облигаций составляет 4,086%, а реальная доходность облигаций США — 1,856%.

Пара USDCAD, по всей видимости, формирует фигуру «Перевёрнутая голова и плечи» (IHS) – классическую фигуру бычьего разворота. Недавний уровень поддержки 1,3940, который также был достигнут 8 октября, образует плечи фигуры. Локальный минимум 1,3888, достигнутый 29 октября, образует «голову». Цена уже резко отыграла восходящий тренд, достигнув этого уровня. Если эта фигура подтвердится, можно ожидать бычьего восстановления с целью достичь зоны сопротивления 1,4063, которая представляет собой наиболее значимое краткосрочное препятствие.

В поддержку бычьего тренда говорит и то, что индекс относительной силы (RSI) достиг уровня 26, войдя в зону явной перепроданности. Этот экстремальный показатель, вероятно, привлечёт покупателей к открытию длинных позиций из этой зоны. 100- и 200-периодные скользящие средние (MA) расположены практически на одной линии на отметках 1,4032 и 1,4027 соответственно. Их близость к локальному сопротивлению предполагает, что они будут притягивать цену к этим уровням во время восстановления. И наоборот, сильный прорыв линии шеи модели вниз аннулирует сетап IHS и откроет путь для более выраженного снижения.

Направление торговли: Покупка

Цена входа: 1,3960

Целевая цена: 1,4060

Стоп-лосс: 1,3900

Действительно: 12 декабря 2025 г., 15:00:00

Последние данные из США представили противоречивую картину состояния экономики. Индекс деловой активности в сфере услуг (PMI) от ISM в ноябре немного вырос с 52,4 до 52,6, превысив прогноз 52,1 и сигнализируя об устойчивом росте в критически важном секторе услуг. В то же время, отчёт ADP об изменении занятости показал, что число рабочих мест в частном секторе неожиданно сократилось в ноябре на 32 000, что значительно ниже прогнозируемого роста на 5000. Октябрьский показатель также был пересмотрен в сторону снижения до 47 000. Эти данные подтверждают, что частный бизнес сократил 32 000 рабочих мест в ноябре, что ниже прогнозируемого роста на 10 000 и свидетельствует о замедлении роста по сравнению с пересмотренным октябрьским приростом в 49 000.

На фоне слабых данных по рынку труда политические комментарии продолжают подогревать слухи о снижении ставки. Президент США Дональд Трамп заявил во вторник, что объявит свою кандидатуру на пост следующего председателя ФРС в начале 2026 года, подтвердив своё воскресное заявление: «Да, я знаю, кого выберу. Мы объявим». Масла в огонь «голубиных» спекуляций подливает неподтверждённый источник, предполагающий, что бывший экономический советник Белого дома Кевин Хассетт является наиболее вероятным кандидатом. Хассетт рассматривается как союзник президента Трампа, поддерживающий его призыв к более быстрому и глубокому снижению ставки для стимулирования экономики.

Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, участники рынка в настоящее время оценивают вероятность снижения ставки Федеральной резервной системы на 25 базисных пунктов (б.п.) на предстоящем заседании с вероятностью около 88%. Доходность казначейских облигаций США остаётся стабильной: доходность 10-летних казначейских облигаций составляет 4,086%, а реальная доходность — 1,856%.

В Швейцарии последние данные по инфляции за ноябрь оказались неоднозначными. Индекс потребительских цен (ИПЦ) снизился на 0,2% в месячном исчислении, что соответствует ожиданиям и последовало за снижением на 0,3% в предыдущем месяце. Однако годовой показатель снизился с 0,1% до 0%, что ниже прогнозируемых 0,1%.

Эти неоднозначные данные по инфляции подтверждают ожидания, что Швейцарский национальный банк (ШНБ) сохранит ключевую ставку без изменений в декабре. Недавние комментарии председателя Мартина Шлегеля указывают на то, что порог для возврата к отрицательным процентным ставкам остаётся «высоким», хотя ШНБ готов снизить ставку, если того потребуют обстоятельства. Член правления Петра Чудин также отметила, что в ближайшие кварталы ожидается небольшой рост инфляции.

Пара USD/CHF быстро восстановилась до психологического уровня 0,8000, с которого цена начала мощное бычье восстановление 1 декабря. Этот быстрый отскок уровня предполагает возможность возобновления восходящего движения из этой зоны. Бычий тренд подтверждается индексом относительной силы (RSI), который достиг уровня 27, что явно сигнализирует о перепроданности. Ожидается, что эти экстремальные значения привлекут покупателей, при этом первоначальной целью является сопротивление медвежьей линии тренда вблизи уровня $0,8025.

Скользящие средние (MA) с периодом 100 и 200 на часовом графике расположены на отметках $0,8031 и $0,8049 соответственно. Примечательно, что скользящая средняя с периодом 100 практически совпадает с медвежьей линией тренда и уровнем коррекции Фибоначчи $0,618. Эта зона слияния предполагает высокую вероятность того, что текущая коррекция будет направлена ​​к этим уровням, где может возобновиться давление продаж.

Направление торговли: Покупка

Цена входа: 0,8001

Целевая цена: 0,8025

Стоп-лосс: 0,7985

Действительно: 12 декабря 2025 г., 15:00:00