Queda repentina do preço do ouro: o mercado em alta chegou ao fim?

Os preços do ouro e da prata acabam de sofrer uma correção histórica, marcada pela maior queda em dois dias em décadas. No entanto, apesar da turbulência no mercado, os analistas acreditam amplamente que a apreciação dos metais preciosos está longe de terminar, com muitos a preverem novos máximos históricos ainda este ano.

Uma quebra histórica abala o mercado dos metais.

Os números por detrás da recente queda são impressionantes. A 30 de janeiro, os preços do ouro à vista caíram quase 10% — a maior queda num só dia desde 1983. O movimento quebrou a histórica marca dos 5.000 dólares por onça alcançada poucos dias antes, apagando uma parte significativa dos ganhos do ano.

A prata teve um desempenho ainda pior, caindo 27% na mesma sessão, registando a sua maior queda da história. Nas duas últimas sessões de negociação, o ouro perdeu mais de 13% do seu valor, enquanto a prata caiu quase 34%.

Apesar da queda acentuada, a maioria dos analistas considera que se trata de uma correção temporária, e não de uma reversão a longo prazo.

"Embora a queda tenha sido grande e rápida, é também importante lembrar que estamos atualmente nos mesmos níveis de há três semanas", observou o analista independente Ross Norman. "Esta é uma correção significativa, mas não significa, de forma alguma, que a tendência de alta tenha terminado".

O que desencadeou a queda do preço do ouro?

Os analistas apontam para uma subida excessiva que deixou o ouro vulnerável a uma correção. O preço recuou quase 900 dólares, de um pico recorde de 5.594,82 dólares para cerca de 4.700 dólares. Os catalisadores imediatos para a queda foram dois:

1.º Nomeação de um novo presidente da Fed: A nomeação de Kevin Warsh pelo presidente dos EUA, Donald Trump, para liderar a Reserva Federal desencadeou o movimento inicial.

2.º Aumento dos custos de negociação: O CME Group seguiu o exemplo, aumentando os requisitos de margem para contratos de futuros de metais preciosos, tornando mais dispendioso manter posições.

Segundo os analistas da WisdomTree, esta correção pode desencorajar as compras especulativas de curto prazo. Por sua vez, isto pode criar uma oportunidade para os compradores estratégicos de longo prazo regressarem ao mercado e realocarem os seus portefólios.

O negociador independente de metais Tai Wong sugeriu que os preços do ouro podem agora entrar num período de consolidação antes de retomarem a sua tendência de alta nas próximas semanas e meses.

Grandes bancos registam recuperação e atingem níveis recorde.

O que impulsiona a perspetiva otimista é a expectativa do mercado de que a Reserva Federal reduza as taxas de juro duas vezes este ano. Taxas mais baixas aumentam normalmente o apelo de activos que não geram rendimento, como o ouro.

As principais instituições financeiras continuam confiantes na trajetória de longo prazo do ouro, com várias metas de preço de alto nível para o final deste ano:

• UBS: O analista Giovanni Staunovo prevê que o ouro atinja um novo máximo histórico acima dos 6.200 dólares por onça.

• JP Morgan: O banco prevê que o ouro atinja os 6.300 dólares por onça até ao final do ano.

• Deutsche Bank: Citando a procura sustentada dos investidores, o banco reiterou a sua previsão de que o ouro atingirá os 6.000 dólares este ano.

A volatilidade de curto prazo continua a ser um risco.

No entanto, nem todos estão convencidos de que o pior já passou. Alguns analistas alertam que a volatilidade do mercado pode persistir e que a onda de vendas pode continuar.

"É muito cedo para afirmar que o ouro já atingiu o seu piso", alertou Fawad Razaqzada, analista de mercado da City Index e da FOREX.com.

Entretanto, as expectativas para a prata continuam mistas, reflectindo o seu duplo estatuto de metal precioso de refúgio e componente industrial crucial.