Previsão da rupia revista em alta pelo Bank of America após acordo comercial com os EUA

A rupia indiana acaba de registar a sua maior valorização diária em mais de sete anos, e o Bank of America acredita que a subida ainda tem fôlego. Após um novo acordo comercial com os EUA, o banco reviu em alta a sua previsão e espera que a rupia se fortaleça significativamente até ao final de Março.

Vikas Jain, responsável de rendimento fixo, câmbio e negociação de commodities do Bank of America na Índia, afirmou em entrevista que o banco projeta agora que a rupia atinja 88,60-89,00 em relação ao dólar norte-americano. Isto representa uma revisão em alta de 2% em relação à previsão anterior de 90,50-91,00.

Rúpia valoriza com redução de tarifas pelos EUA

A forte apreciação da moeda foi desencadeada por um anúncio do presidente norte-americano, Donald Trump, que confirmou a redução das tarifas sobre os produtos indianos de 50% para 18%.

O mercado reagiu de imediato. A rupia valorizou 1,4% na terça-feira, atingindo 90,2650, depois de ter estado perto de mínimos históricos, marcando a sua maior subida num único dia desde dezembro de 2018. Na quarta-feira, a moeda estava a cotar nos 90,46.

Figura 1: O gráfico da taxa de câmbio USD/INR mostra uma queda acentuada no início de fevereiro de 2026, marcando a forte apreciação da rupia após o anúncio de um novo acordo comercial entre os EUA e a Índia.

Revertendo as saídas de capital e protegendo as apostas

A incerteza persistente em relação ao acordo comercial representou um grande obstáculo para a rupia. Só em janeiro, a moeda desvalorizou 2% e atingiu um mínimo histórico de 91,9875, com os investidores estrangeiros a retirarem aproximadamente 4 mil milhões de dólares líquidos dos mercados bolsistas.

"A rupia estava sob pressão devido às saídas de capital que vimos no último mês, e penso que isso deve parar", explicou Jain.

Acrescentou que uma mudança no comportamento dos exportadores poderia proporcionar mais uma camada de apoio. Com a queda da rupia, muitos exportadores reduziram as suas operações de cobertura cambial e mantiveram dólares americanos no exterior, prevendo uma maior desvalorização. Com a melhoria das perspectivas actuais, é provável que aumentem as operações de cobertura, que envolvem a venda de dólares e a compra de rupias.

Espera-se que o RBI adote uma postura de não intervenção.

Com o potencial regresso do capital estrangeiro à Índia, Jain não prevê que o Banco Central da Índia (RBI) intervenha para comprar dólares americanos de forma agressiva e aumentar as suas reservas cambiais.

Segundo os dados mais recentes, o RBI vendeu quase 30 mil milhões de dólares entre setembro e novembro. Apesar disso, as reservas cambiais da Índia atingiram um máximo histórico de 709 mil milhões de dólares na semana que terminou a 23 de janeiro, impulsionadas pela subida dos preços do ouro e pelos múltiplos swaps cambiais.

"Não acredito que o RBI vá comprar agressivamente ao nível atual", observou Jain. "Se a rupia se mantiver neste patamar, o RBI poderá renovar os seus contratos de futuros e não intervir de forma significativa".