Previsão da Fed para 2026 segundo Wall Street: Cortes nas taxas de juro ou uma pausa drástica?

Com a Reserva Federal a manter as taxas de juro estáveis, a atenção de Wall Street vira-se agora para a política monetária de longo prazo até 2026. As previsões de cinco grandes instituições financeiras revelam uma divergência significativa sobre quando — ou se — o banco central começará a reduzir as taxas.

Embora a maioria dos analistas preveja uma abordagem cautelosa por parte da Fed, ainda não surgiu um consenso claro. Eis um resumo das expectativas do JPMorgan Chase, Citigroup, Barclays, Bank of America e Wells Fargo.

Visão consensual: cortes de 50 pontos base em 2026

Quatro das cinco instituições inquiridas projetam um total de 50 pontos base (bps) em cortes de juros durante 2026, embora divirjam quanto ao momento exato.

• Barclays: Prevê dois cortes de 25 pontos base, um em junho e outro em dezembro. O banco acredita que o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) vai sinalizar que não tem pressa, sublinhando que os riscos para o emprego e a inflação estão agora equilibrados.

• Bank of America: Prevê ainda cortes de 50 pontos base, concentrados em junho e julho. Observa, no entanto, que os preços actuais do mercado permitem à Fed apresentar uma surpresa relativamente moderada.

• Citigroup: Mantém a sua previsão de afrouxamento monetário de 50 pontos base, com cortes em Junho e Setembro. O Citi defende que, se os cortes forem no sentido da normalização da política monetária e não de uma resposta à crise, os decisores políticos procurarão um consenso mais alargado, o que exige um progresso mais claro em relação à inflação.

• Wells Fargo: Projeta cortes em março e junho. O banco sugere que quanto mais o FOMC esperar, mais elevado se torna o patamar económico necessário para justificar um maior afrouxamento monetário.

JPMorgan prevê resultados abaixo do esperado: sem cortes à vista.

O JPMorgan Chase destaca-se dos demais, prevendo que não haverá cortes nas taxas de juro em 2026.

A análise do banco sugere que, após três cortes anteriores nas taxas de juro para a gestão de risco, muitos membros do FOMC acreditam agora que uma pausa é apropriada. Segundo o JPMorgan, o presidente da Fed, Jerome Powell, irá provavelmente argumentar que a atual política monetária é suficiente para gerir os riscos sob o duplo mandato da Fed, evitando também controvérsias políticas.

A mensagem de Powell: foco na paciência e nos dados.

Em todas as previsões, um tema comum é a expectativa de que o presidente da Fed, Jerome Powell, reafirme uma abordagem paciente e baseada em dados.

Espera-se que Powell enfatize que a política monetária actual é adequada para avaliar os efeitos dos aumentos anteriores. Espera-se também que destaque a estabilização do mercado de trabalho e que o comité aguardará sinais mais conclusivos de progresso no controlo da inflação antes de se comprometer com uma mudança de rumo. Embora possa ser questionado sobre outros assuntos, como a investigação do Departamento de Justiça, os seus comentários sobre a política monetária devem manter-se consistentes e cautelosos.