Porque é que a Malásia é o novo polo de investimento da Ásia?

Os investidores globais estão cada vez mais a virar a sua atenção para a Malásia, atraídos por uma poderosa combinação de estabilidade económica, moeda valorizada e posição estratégica no crescente sector da inteligência artificial. Com a desvalorização do dólar norte-americano e as mudanças geopolíticas a impulsionar o capital para novas oportunidades, a Malásia surge como uma das principais opções no Sudeste Asiático, ultrapassando alguns dos seus concorrentes regionais.

Após anos de fraco desempenho, o capital estrangeiro está agora a regressar ao país. Esta recuperação assenta num crescimento económico constante, num governo estável e numa moeda que atinge máximos históricos, criando um cenário atrativo para os investidores.

Um "ponto ideal" no Sudeste Asiático

Só em 2025, os investidores estrangeiros injetaram 6,5 mil milhões de dólares em dívida em moeda local da Malásia, marcando o maior fluxo anual em quatro anos e o maior da região. Esta forte procura continuou em janeiro.

Rong Ren Goh, gestor de carteiras de rendimento fixo da Eastspring Investments, explicou que a Malásia ocupa uma "posição privilegiada entre os países com baixos rendimentos, como Singapura, a Tailândia e a Coreia do Sul, e os países com elevados rendimentos, como a Indonésia e a Índia, que apresentam os seus próprios riscos".

O apelo da Malásia foi amplificado pelos desafios enfrentados pelos seus vizinhos. A prolongada turbulência política na Tailândia e a crescente desconfiança dos investidores na Indonésia redirecionaram o interesse para Kuala Lumpur.

Refletindo esta mudança, o Goldman Sachs elevou recentemente a sua recomendação para as ações da Malásia, ao mesmo tempo que baixou a sua perspetiva para a Indonésia. Timothy Moe, estratega-chefe do banco para a Ásia-Pacífico, observou: "Consideramos que o cenário macroeconómico, temático e de posicionamento da Malásia parece mais favorável e justifica uma postura mais construtiva."

A Inteligência Artificial e os Data Centers Potenciam o Crescimento do Mercado

Um factor crucial para este optimismo recente é a rápida ascensão da Malásia como pólo de inteligência artificial e de data centers. O país atraiu milhares de milhões em investimentos de gigantes tecnológicos como a Amazon Inc. e a Microsoft. De acordo com uma análise da consultora energética Wood Mackenzie, a Malásia tem agora o maior conjunto de projetos de data centers em desenvolvimento no Sudeste Asiático.

"A Malásia é uma estrela em ascensão, impulsionada pelo ciclo da IA ​​e pelo ganho substancial de quota de mercado em certos semicondutores e chips", disse Samsara Wong, analista de mercados soberanos asiáticos da PineBridge Investments. "Enquanto a história da IA ​​estiver presente, a Malásia continuará a beneficiar."

Este entusiasmo impulsionado pela tecnologia reflete-se no mercado de ações. O principal índice bolsista da Malásia subiu 12% nos últimos 12 meses, atingindo o seu nível mais elevado desde outubro de 2018. Em comparação, as ações tailandesas ganharam apenas 3% no mesmo período, enquanto as ações indonésias subiram 15%.

A notável valorização do ringgit

Outro pilar do atrativo da Malásia para o investimento é o excelente desempenho da sua moeda, o ringgit. A moeda valorizou aproximadamente 17% desde o início de 2024, sendo a moeda com melhor desempenho na Ásia durante este período. Na semana passada, atingiu a marca dos 3,915 face ao dólar norte-americano, o seu valor mais elevado desde maio de 2018.

A apreciação desta moeda melhora as perspetivas de retorno para os ativos locais. Rong Ren, da Eastspring, observou que a sua empresa se tornou mais otimista em relação ao ringgit malaio nos últimos 18 meses, o que reforça a sua posição de sobreponderação em obrigações e na moeda do país.

Os analistas de mercado esperam que a tendência se mantenha. O UBS prevê que o ringgit atinja os 3,80 por dólar até ao final de 2026, impulsionado por fortes investimentos estrangeiros diretos, uma balança comercial robusta e uma redução da diferença entre as taxas de juro em relação aos Estados Unidos.

Fundamentos sólidos ancoram a confiança dos investidores

O otimismo é sustentado por sólidos fundamentos macroeconómicos. A economia da Malásia está em franca expansão, com as estimativas oficiais a indicarem um crescimento provável de 4,9% em 2025, superando as projeções tanto do governo como do banco central.

Além disso, um período de instabilidade política deu lugar à estabilidade desde que o primeiro-ministro Anwar Ibrahim formou um governo de unidade nacional no final de 2022. A sua administração tem-se concentrado em políticas para reduzir o défice orçamental, que caiu para 3,8%, face a uma média de 6% durante a pandemia. A postura firme do banco central em relação às taxas de juro também contribuiu para o destaque do país.

Embora uma moeda forte possa representar um desafio para as exportações e o turismo da Malásia, a perspetiva geral continua a ser positiva. Com a expectativa de que os EUA reduzam as taxas de juro pelo menos duas vezes este ano, enquanto o banco central da Malásia mantém a taxa estável, o apelo dos títulos malaios e do ringgit tende a aumentar ainda mais.