Petróleo bruto: WTI provavelmente testará mínimos anuais em meio a preocupações significativas com excesso de oferta

Mercadoria

Resumo:

O crude WTI caiu abaixo dos 60 dólares, rumo aos mínimos anuais, devido aos receios de excesso de oferta. A AIE prevê um excedente de 4 milhões de bpd; a fraca procura e as tensões comerciais pesam. Uma breve recuperação para os 61 dólares continua possível.<br><br>

Os contratos futuros do petróleo WTI, tendo rompido o nível dos 60 dólares por barril, estão a testar os mínimos deste ano, com uma nova queda a tornar-se o cenário base. O mercado parece desconsiderar fatores favoráveis ao crescimento, como os ataques às refinarias russas e a pressão dos EUA sobre a Índia para travar as importações de crude russo.

O principal fator para o declínio é a previsão da Agência Internacional de Energia (AIE) de um excesso de oferta recorde no próximo ano. Se os EUA e a China não chegarem a um acordo comercial, o excesso de oferta poderá agravar-se devido à procura mais fraca. Pressão adicional de baixa pode vir da Reserva Federal (Fed), que provavelmente cortará ainda mais as taxas de juro nos próximos meses.

O excesso de oferta global recorde tornar-se-á realidade?

A Agência Internacional de Energia (AIE) prevê um potencial excesso de oferta recorde de até 4 milhões de barris por dia no próximo ano. Em resposta, a OPEP+ optou por um modesto aumento de produção de 137.000 barris por dia, muito abaixo dos 500.000 barris previstos. Apesar disso, os investidores continuaram a vender, em parte devido aos acontecimentos na China.

Em Setembro, a China processou 62,7 milhões de toneladas de crude — o maior volume em dois anos — e importou 570 mil barris acima das suas necessidades imediatas. Além disso, as compras oficiais do Irão aumentaram. Estas medidas sugerem que Pequim pode estar a preparar-se para potenciais perturbações nas cadeias de abastecimento globais, no meio das tensões comerciais em curso. Barreiras comerciais mais elevadas poderão reduzir ainda mais a procura e, com poucas perspectivas de um acordo abrangente em breve, este cenário está a tornar-se cada vez mais plausível.

Índia sob pressão dos EUA sobre importações russas

No plano geopolítico, Donald Trump afirmou que a Índia deixará de comprar petróleo russo, embora as autoridades de Deli ainda não o tenham confirmado. Se a Índia continuar com as suas compras — como o mercado parece antecipar actualmente — este potencial aumento dos preços seria anulado.

Os investidores também monitorizam a intensificação dos ataques às infraestruturas energéticas da Rússia, que podem reduzir a capacidade até 40%. Para aumentar a pressão, espera-se que a Reserva Federal (Fed, o banco central dos EUA) corte as taxas de juro em pelo menos 50 pontos base nas próximas duas reuniões, criando um ambiente de mercado favorável aos vendedores.

Correção técnica sobre o petróleo WTI?

O mínimo do ano, formado em torno dos 55–56 dólares por barril, representa um nível de suporte fundamental, como evidenciado pela resposta inicial da procura. Apesar das pressões contínuas da oferta que poderão eventualmente empurrar os preços para os 50 dólares por barril, ainda existe potencial para uma recuperação técnica antes que esta queda ocorra.

Petróleo bruto: WTI provavelmente testará mínimos anuais em meio a preocupações significativas com excesso de oferta_1

Neste cenário, a convergência da linha de tendência de baixa e da resistência próxima dos 61 dólares por barril é significativa. Um rompimento acima deste nível invalidaria, pelo menos no curto prazo, a tendência de queda.

Fonte: investimento

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