Os megabancos japoneses registam lucros recorde com o aumento das taxas de juro.

Os três maiores bancos comerciais do Japão estão a caminho de registar o terceiro ano consecutivo de lucros recorde, impulsionados por um aumento das receitas de empréstimos devido às taxas de juro domésticas mais elevadas.

O Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), o Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG) e o Mizuho Financial Group, em conjunto, geraram um lucro líquido recorde de 4,22 triliões de ienes (26,9 mil milhões de dólares) no período de abril a dezembro de 2025, um aumento de 13% em relação ao ano anterior. Os três mantiveram as suas projeções de lucros para o ano fiscal completo.

Prevê-se que os gigantes bancários atinjam um lucro líquido total de 4,73 biliões de ienes para o ano que termina em março. Isto representaria 9% do lucro líquido total de todas as empresas cotadas no mercado Prime da Bolsa de Tóquio, um aumento de 1,6 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

O MUFG reportou um aumento de 4% no seu resultado líquido consolidado, atingindo 1,81 biliões de ienes no período de nove meses, em comparação com o mesmo período do ano anterior, marcando o seu terceiro recorde consecutivo para esse período. O banco atribuiu o resultado positivo às taxas de juro mais elevadas, que impulsionaram as receitas de depósitos e empréstimos, ao crescimento das receitas de comissões e ao forte desempenho do seu parceiro americano, o Morgan Stanley.

O SMFG e o Mizuho também registaram lucros recorde. Incluindo o Sumitomo Mitsui Trust Group e a Resona Holdings, os cinco maiores bancos do Japão viram os seus lucros líquidos combinados subir 14% para 4,71 biliões de ienes, estabelecendo um novo recorde pelo terceiro ano consecutivo.

Figura 1: Este gráfico ilustra os lucros líquidos combinados dos cinco maiores bancos do Japão de abril a dezembro, nos anos de 2011 a 2025, destacando um aumento expressivo dos lucros após 2020.

Aumento das taxas de juro impulsiona forte subida dos lucros.

O principal catalisador deste desempenho foram os aumentos das taxas de juro do Banco do Japão. A mais recente medida do Banco do Japão, em dezembro de 2025, elevou a taxa de juro diretora em 25 pontos base, para 0,75%. Esta série de aumentos, iniciada com o fim da política de juros negativos em Março de 2024, deverá impulsionar a receita líquida de juros combinada dos megabancos em cerca de 700 mil milhões de ienes para o ano fiscal que termina em Março de 2026.

A subida das taxas de mercado alargou com sucesso os spreads de juros dos bancos — a diferença entre o que cobram pelos empréstimos e o que pagam pelos depósitos. No período de abril a dezembro de 2025, o spread médio das taxas de juro nos megabancos atingiu 1,04 pontos percentuais, o nível mais elevado em 11 anos. Como resultado, a sua receita líquida de juros combinada, proveniente de empréstimos e outras fontes, cresceu 17%, atingindo um novo máximo histórico de 3,81 biliões de ienes.

A forte procura empresarial impulsiona os empréstimos e as taxas.

A forte procura de capital por parte do sector empresarial representou outro factor significativo de crescimento. No final de dezembro de 2025, o saldo total de empréstimos nos três megabancos tinha aumentado 3% em relação ao ano anterior. Este crescimento foi impulsionado pela forte procura de financiamento relacionado com fusões e aquisições, bem como com projetos imobiliários.

Esta atividade traduziu-se também em maiores receitas com taxas. Os lucros combinados de taxas e comissões, incluindo a originação de empréstimos e serviços de consultoria de gestão de ativos, aumentaram 9% em termos homólogos, atingindo um recorde de 1,6 triliões de ienes.

Gerir os riscos de um ambiente de alta taxa

Embora o aumento das taxas de juro seja benéfico para os lucros com empréstimos, cria obstáculos às carteiras de obrigações, diminuindo o seu valor de mercado. No final de Dezembro, os megabancos detinham um total de 748,6 mil milhões de ienes em perdas não realizadas nos seus títulos domésticos, um aumento de 33% em apenas três meses.

No entanto, espera-se que o impacto nos lucros seja limitado. Os bancos geriram proactivamente este risco reduzindo os prazos de vencimento dos seus títulos. Além disso, os seus ganhos não realizados em ações proporcionaram uma proteção substancial, aumentando 11% em três meses, para aproximadamente 8 biliões de ienes. No geral, as suas carteiras de obrigações combinadas detinham ganhos não realizados de cerca de 8,5 biliões de ienes.

Desafios Futuros: Saúde do Mutuário e Crescimento dos Depósitos

Olhando para o futuro, os bancos enfrentam vários desafios. Embora o rácio de empréstimos não performativos se mantenha baixo nas três instituições, um foco fundamental será o impacto do aumento da carga de juros nos mutuários.

Atrair depósitos suficientes para financiar o crescimento do crédito é outra tarefa crucial. O saldo combinado de depósitos domésticos dos três bancos cresceu apenas 0,6% em termos homólogos, até dezembro de 2025. Os clientes empresariais estão cada vez mais a direcionar recursos para produtos financeiros com rendimentos mais elevados. Em resposta, espera-se que os bancos intensifiquem os seus esforços para atrair depósitos tanto de particulares como de empresas, melhorando os serviços digitais e aumentando as taxas de juro nas contas de prazo fixo.

Apesar destes potenciais obstáculos, os três megabancos mantiveram as suas projecções de lucros para o ano fiscal que termina em Março de 2026. Tendo já atingido cerca de 90% dos seus objectivos de lucros até Dezembro, demonstram confiança, mas tiveram em conta as possíveis incertezas de mercado e riscos geopolíticos.