O paradoxo do petróleo iraniano: a produção aumenta, os lucros sofrem.

A indústria petrolífera do Irão está presa numa complexa armadilha económica. Sob as sanções impostas inicialmente durante a presidência de Donald Trump, Teerão conseguiu não só sustentar o seu sector petrolífero, como também aumentar a produção. No entanto, este crescimento da produção mascara uma dura realidade: o aumento da produção não se traduz necessariamente em maiores receitas.

China: Uma tábua de salvação a um preço elevado

A principal razão pela qual a indústria petrolífera do Irão sobreviveu, e até se expandiu, é a China. Com o seu enorme apetite pelo petróleo bruto, a China tornou-se o único grande comprador do petróleo iraniano sancionado, proporcionando, na prática, uma tábua de salvação que também sustentou o sector petrolífero venezuelano, também alvo de sanções.

Esta dependência criou um mercado favorável aos compradores. Sem outros clientes significativos, o Irão é forçado a oferecer grandes descontos, reduzindo consideravelmente os seus lucros potenciais. Durante anos, Teerão dependeu de um único e poderoso comprador que ditava as regras.

Os custos ocultos da evasão às sanções

Para além dos preços com desconto, o Irão enfrenta um significativo encargo financeiro devido à complexa logística necessária para contornar as sanções. O processo de levar o petróleo ao mercado está agora repleto de obstáculos operacionais dispendiosos:

• As transferências entre navios em alto mar aumentam a complexidade operacional e os custos.

• Alterar a bandeira dos navios-tanque para ocultar a origem do petróleo é outra medida necessária, mas dispendiosa.

• Evitar as patrulhas das forças americanas acarreta mais dificuldades logísticas e custos adicionais.

Em suma, embora o Irão esteja hoje a vender mais petróleo do que há cinco anos, o custo de cada venda aumentou substancialmente, reduzindo ainda mais as margens de lucro.

Nova concorrência da Venezuela

A situação está a tornar-se mais desafiante com os recentes acontecimentos na Venezuela. Com o abrandamento das restrições por parte de Washington, o petróleo venezuelano é agora vendido livremente no mercado global. Isto oferece aos compradores uma nova fonte de petróleo bruto livre de sanções, tornando-o uma alternativa atraente ao petróleo iraniano, que ainda acarreta o risco e a dificuldade de cumprir as sanções.

Apesar destes obstáculos, o Irão continua a procurar o crescimento. No mês passado, o Ministro do Petróleo, Mohsen Paknejad, anunciou que Teerão está a procurar activamente parceiros internacionais para "oportunidades de investimento em ouro" nos seus sectores do petróleo e do gás. Assinalou que o Irão já garantiu contratos com "nações amigas", um ponto referido durante um encontro com o ministro da Energia da Bielorrússia, Andrei Kuznetsov, no final do ano passado.

Esta estratégia é simples: quando é forçado a vender um produto barato, compensa vendendo mais. O Irão está a apostar em volumes mais elevados para compensar a menor receita por barril.

A Procura da China e o Risco Geopolítico

Resta saber se esta estratégia será bem-sucedida, especialmente com o regresso da Venezuela ao mercado. No entanto, a procura chinesa de petróleo continua a ser um importante factor de suporte. No ano passado, as importações chinesas de petróleo bruto atingiram um recorde histórico de 11,55 milhões de barris por dia, totalizando 557,73 milhões de toneladas — um aumento de 4,4% em relação a 2024. Esta forte procura tem ajudado a sustentar os preços globais do petróleo, o que beneficia todos os produtores, incluindo o Irão.

Ironicamente, as recentes ameaças contra o Irão por parte da administração Trump também contribuíram para a subida dos preços do petróleo. Os analistas já estão a rever as suas previsões em alta, tendo em conta o elevado risco de um ataque dos EUA. Embora os preços mais elevados possam impulsionar as receitas de Teerão, um conflito militar seria devastador. Neste cenário, as instalações petrolíferas iranianas tornar-se-iam alvos prioritários, e o custo final de um conflito poderia ser muito elevado.