O Banco Central da Austrália (RBA) aumenta as taxas de juro para 3,85%, no meio de uma inflação persistente.

O Banco Central da Austrália aumentou a sua taxa de juro diretora pela primeira vez em dois anos, sinalizando uma luta renovada contra a inflação, que se está a revelar mais persistente do que o previsto.

Numa decisão unânime após a reunião de política monetária de fevereiro, o RBA (Banco Central da Austrália) aumentou a taxa de juro diretora em 25 pontos base, para 3,85%. A medida representa uma mudança significativa, ocorrendo apenas seis meses após o último corte de juros em agosto, e reflete evidências crescentes de que a economia australiana está aquecida mais do que o esperado.

A Austrália torna-se uma exceção em termos de políticas públicas.

Com este aumento, o banco central australiano junta-se a um grupo restrito. A par do Banco do Japão, o RBA é um dos poucos bancos centrais do mundo desenvolvido que adoptam actualmente uma política monetária mais restritiva.

Isto contrasta fortemente com as perspetivas noutras grandes economias. Os mercados antecipam possíveis cortes nas taxas de juro nos Estados Unidos, no Reino Unido e no Canadá, enquanto o Banco Central Europeu deverá manter as suas taxas estáveis ​​durante um período prolongado.

Os mercados reagem e fixam preços de mais aumentos de preços.

A postura mais agressiva do RBA (Banco Central da Austrália) teve repercussões imediatas nos mercados financeiros. O dólar australiano subiu quase 1,2%, atingindo 0,7027 dólares, enquanto os contratos futuros de obrigações do Estado com maturidade a três anos caíram 10 pontos base para 95,64.

Os investidores apostam agora que este não é um ajuste pontual. A fixação do preço do mercado implica uma probabilidade de quase 80% de um novo aumento em maio, com expectativas de um aperto monetário adicional total de 40 pontos base este ano.

"Com o RBA a prever agora uma moderação mais lenta da inflação... o risco está claramente inclinado para uma série de aumentos em vez de uma medida isolada", observou Harry Murphy Cruise, chefe de investigação económica da Oxford Economics Australia.

Porque agiu o RBA: Inflação e um mercado de trabalho restrito

A decisão do banco central foi motivada por uma série de dados económicos que indicavam uma economia persistentemente forte e pressões inflacionistas crescentes. A probabilidade de um aumento da taxa de juro em Fevereiro já tinha subido para 78% entre os investidores antes da reunião.

Os principais fatores por detrás da mudança de política incluem:

• Inflação persistente: O crescimento dos preços no consumidor surpreendeu pela positiva durante dois trimestres consecutivos. A medida preferida do RBA (Banco Central da Austrália), a inflação subjacente, atingiu uma taxa anual de 3,4% no quarto trimestre, muito acima da meta de 2% a 3% estabelecida pelo banco central.

• Mercado de trabalho forte: A taxa de desemprego desceu inesperadamente para o nível mais baixo em sete meses, atingindo 4,1% em Dezembro, o que sugere que as condições do mercado de trabalho continuam restritas.

• Procura robusta: Na sua declaração de política monetária, o conselho do RBA observou que "a procura privada está a crescer mais rapidamente do que o esperado" e que "as pressões sobre a capacidade instalada são superiores às avaliadas anteriormente".

• Condições financeiras favoráveis: O forte consumo, os preços recorde da habitação e a facilidade de acesso ao crédito para as famílias e empresas indicavam que as condições financeiras não eram suficientemente restritivas para arrefecer a economia.

O longo caminho para controlar a inflação

A postura mais agressiva do RBA surge após um período em que deu prioridade à preservação dos ganhos no mercado de trabalho, o que o levou a aumentar as taxas de juro de forma menos agressiva do que os seus pares globais. No entanto, após três cortes nas taxas no ano passado, a inflação voltou a acelerar, obrigando o banco a adoptar uma posição mais restritiva.

Numa actualização económica separada, o RBA manifestou incerteza sobre se as condições financeiras eram realmente restritivas, reconhecendo que alguns indicadores sugeriam que poderiam ter sido acomodativas. O banco vê agora um risco de inflação persistentemente elevado, mesmo que implemente mais de dois aumentos de juros este ano.

"De um modo geral, é evidente que o RBA acredita que o caminho para a desinflação será longo e tortuoso", disse Abhijit Surya, economista sénior da Capital Economics para a região Ásia-Pacífico.

Surya prevê mais um aumento da taxa de juro em maio, mas alerta que outros poderão ser necessários. Como o Banco Central da Austrália (RBA) "não espera que a inflação subjacente regresse ao ponto médio da sua meta de 2-3% nem mesmo no início de 2028, é totalmente possível que se sinta obrigado a elevar as taxas ainda mais".