Lucros industriais da China recuperam após queda de três meses

O sector industrial da China registou o seu primeiro aumento de lucros em três meses, oferecendo um sinal de estabilidade, uma vez que a persistente deflação dos preços de fábrica mostra sinais de arrefecimento.

Segundo dados do Departamento Nacional de Estatística, os lucros industriais subiram 5,3% em dezembro face ao ano anterior. Isto representa uma recuperação significativa face à queda de mais de 13% registada em Novembro e supera largamente a previsão da Bloomberg Economics de uma queda de 11%.

Um ganho modesto para todo o ano.

No acumulado do ano, os lucros industriais subiram 0,6%, o primeiro ganho anual desde 2021. Este indicador é fundamental para avaliar a saúde financeira das fábricas, minas e empresas de serviços públicos da China, e influencia frequentemente as suas decisões de investimento nos trimestres seguintes.

Apesar da recuperação no final do ano, as margens de lucro têm sido consistentemente pressionadas pela fraca procura interna. Os esforços do governo para gerir o excesso de concorrência e reduzir a capacidade ociosa ainda não resolveram completamente estas pressões. Embora a economia em geral tenha perdido fôlego no último trimestre, a produção industrial manteve-se resiliente, em grande parte sustentada pelo forte desempenho das exportações.

A sombra persistente da deflação

O principal desafio para a indústria chinesa, dominada pelo sector da indústria transformadora, tem sido a deflação interna, que corrói tanto as receitas como os lucros. Os preços no produtor têm vindo a descer há mais de três anos, mas Dezembro registou a menor queda anual em mais de doze meses, proporcionando algum alívio às empresas.

Estas pressões deflacionistas surgiram após a pandemia, impulsionadas por uma prolongada recessão no mercado imobiliário e pela fraca actividade dos consumidores. Ao mesmo tempo, o excesso de capacidade produtiva em certos sectores gerou uma sobreoferta, obrigando as empresas a reduzir os preços para se manterem competitivas.